53

МІНІСТЕРСТВО ФІНАНСІВ УКРАЇНИ

ОДЕСЬКИЙ ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНИЙ КОЛЕДЖ

курсова робота

з МІКРОЕКОНОМІКИ

НА ТЕМУ:

КАПІТАЛ ЯК ФАКТОР ВИРОБНИЦТВА ДОВГОСТРОКОВОГО КОРИСТУВАННЯ. РИНОК КАПІТАЛУ

м. Одеса

2001 р.

ЗМІСТ

Вступ

1. Загальна характеристика капіталу

1.1 Початкове накопичення капіталу

1.2 Становлення капіталістичної формації в країнах західної Європи

1.3 Класифікація капіталу

2. Індивідуальний капітал:

2.1 Джерела формування

2.2 Оборот індивідуального капіталу

3. Особливості ринку капіталу:

3.1 Кредит в ринковій економіці, його значення, форми та види

3.2 Кредитна система

3.3 Міграція капіталу

3.4 Використання світового досвіду в процесі нагромадження капіталу та його інвестування в Україні

Висновки

Додатки

Список використаної літератури

ВСТУП

Ефективна національна економіка - гарантія незалежності держави. Вона вимагає комплексних програм економічних реформ, реальних гарантій невідхильності переходу від адміністративно-господарських методів керівництва до ринкової економіки.

Нашій країні доведеться зробити ще незнаний в історії людства крок - здійснити зворотний перехід від суспільства з плановою економікою до суспільства з ринковою економікою.

Говорячи про капітал, потрібно відзначити, що в будь-який момент часу існують одні юридичні і фізичні особи, у яких є деякий надлишок фінансових коштів, і інші - у яких їх не вистачає. Для нормального розвитку економіки постійно потрібні мобілізація, розподіл і перерозподіл фінансових коштів між її сферами і секторами

У підприємств усіх форм власності все частіше виникає потреба залучення позикових засобів для здійснення своєї діяльності отримання прибутку.

Найбільш розповсюдженою формою залучення засобів є одержання банківської позички. Характерною ознакою ринкової економіки є високорозвинута і розгалужена фінансова банківська система. Через неї здійснюється процес акумуляції фінансових ресурсів суспільства і забезпечується їх найефективніше і раціональне використання. Звідси походить і провідна роль різноманітних фінансових інститутів (насамперед, банків) у суспільстві.

Мета цієї роботи - дати визначення капіталу як унікального явища економічного життя, проаналізувати структуру кредитної системи, яка виконує функції "кровоносної системи" економіки, дати оцінку використання світового досвіду в процесі нагромадження капіталу та його інвестування в Україні.

1. ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА КАПІТАЛУ

1.1 Первісне нагромадження капіталу

Історичний процес відділення працівника (насамперед селянина) від власності на умови його праці, перетворення безпосередніх виробників у найманих робітників, перетворення засобів виробництва і життєвих засобів у капітал - вихідний пункт капіталістичного способу виробництва.

Економічні основи процесу первісного нагромадження капіталу:

ь Масова експропріація селян і ремісників;

ь Формування пролетаріату з розорених селян і ремісників, із членів численних військових дружин феодалів;

ь Формування промислової буржуазії із середовища лихварів, торговців, цехових майстрів.

ь Перетворення узурпованих багатств у капітал.

Джерела:

ь Створення колоніальної системи. Грабіж колоній під прапором торгівлі, работоргівля, захоплення золотих і срібних скарбів, морське піратство.

ь Система державних позик. Величезна потреба держави в грошах у зв'язку з захопленням колоній і війнами між Іспанією, Францією, Англією, Португалією, Голландією в XVI-XVIII ст. ст.

ь Податкова система. Система відкупів. Збагачення лихварів і купців.

Промисловий протекціонізм - високі імпортні мита, експортні премії.

«Новонароджений капітал виливає кров і бруд із усіх своїх пір , з голови до п'ят».

Часові границі:

ь В Англії з кінця XV століття, у класичній формі - до кінця XVII ст.;

ь В Франції -XVI-XVIII ст. ст.;

ь У Росії - з кінця XVII ст. до 60-70р.р. XIX ст.;

ь У Німеччині XVIII ст. - до 2 половини XIX ст.;

При використанні нових технологій, що обслуговуються винятково найманою працею, обсяг виробництва визначався не цеховими правилами, а тільки попитом на продукцію, що випускається.

Але для цього треба було наступні дві умови:

- по-перше, щоб майбутні підприємці нагромадили досить грошей для будівлі будинків, покупки техніки і наймання робітників;

- по-друге, щоб робітники були вільні особисто і не мали свого хазяїна, тобто наймалися на підприємства з чисто економічної причини.

Отже, саме процес первісного нагромадження капіталу створив передумови для виникнення, концентрації та централізації капіталу в нинішньому його розумінні.

1.2 Становлення капіталістичної формації в країнах західної Європи

Початкове накопичення капіталу в країнах Західної Європи мало спільні риси:

1. Становлення і панування капіталістичного способу виробництва;

2. Заміна феодальної формації капіталістичною суспільно-економічною формацією.

Але становлення капіталістичної формації в різних країнах відбувалося по різному. Для прикладу розглянемо деякі з них.

Нагромадження грошей, природно, вимагало від підприємців ощадливості . Незалежність майбутніх робітників від засобів виробництва нерідко досягалися шляхом насильства - вигнання селян із землі. Класичним прикладом протікання процесу первісного нагромадження служить економічний розвиток Англії в XVI-XVII ст.ст.

Англія - класична країна промислового капіталізму. Відзначалася найбільш повним розвитком усіх форм і джерел первісного нагромадження капіталу: колоніальний грабіж, піратство, работоргівля, державний борг, протекціонізм, купецькі компанії (Ост-Індська, Московська) і т.д. Формування капіталу: «обгородження» і «чищення» земель, руйнування цехів і т.д., формування пролетаріату.

У XVI ст. Англія була невеликою, зовні типовою аграрною країною з населенням 3-3,5 млн.чол. (у 4 рази менше, ніж у Франції), у тому числі лише 20% міського. Міська цехова промисловість була розвинута слабкіше, ніж на континенті, а торговий флот набагато уступав голландському. Але саме XVI ст. стало початком різкого підйому економіки, завдяки якому Англія через три сторіччя стала промисловим гегемоном світу. Це пояснюється, у першу чергу, могутнім розвитком суконних мануфактур. Якщо в XIII-XIV ст.ст. англійська сира вовна вивозилася для обробки на континент, то з XV ст. виробництво сукна і вовняних тканин розвивається усередині країни. У XVI ст. у вовняній промисловості виявилася зайнята ледве чи не половина англійського населення. У середині XIV ст. з Англії щорічно вивозилося близько 30 тис. мішків сирої вовни, а через 200 років - тільки 5-6 тис. мішків, але за цей же час кількість англійського готового сукна зросла з 5 до 122 тис. шматків. Виробництво сукна охопило спочатку сільські місцевості, вільні від цехового режиму - у цьому і полягав секрет «сільського виду» Англії.

Попит на вовну підвищувався, і розведення овець стало надзвичайно прибутковою справою. Але для розширення пасовищ потрібно було звільнити землі від дрібних селянських господарств, огородивши нові пасовища частоколами, ровами, огорожами. Цей процес обезземелювання селян одержав назву «обгородження». Колишні селяни, позбавлені засобів до існування, змушені були найматися на підприємства.

Нагромадження величезних грошових сум не обходилося без насильства - грабежу, работоргівлі, піратства. На початку XVII ст. англійці військовим шляхом домоглися монополії на постачання рабів з Африки і за півстоліття вивезли в Америку близько 3 млн. чоловік. У метрополії доходи від работоргівлі і морського розбою перетворювалися в капітал - закуповувалася сировина, устаткування, наймалися робітники.

Держава, що постійно потребувала кошти для війни, позичала гроші в англійських купців під високі відсотки. Державний борг оплачувався платниками податків, але відсотки одержували купці, що надали ці кошти підприємствам. Крім того, Англія в XVI-XVII ст. ст. увела високі податки на імпорт готових виробів. Такий протекціонізм дозволяв підприємцям утримувати високі ціни на свої товари. У результаті до кінця XVIII ст. в Англії нагромадилося величезне по тим часам багатство - близько одного мільйона фунтів благородних металів.

Франція - класична країна феодалізму. У процесі первісного нагромадження головним джерелом був державний борг він виник у зв'язку з війнами, що велися абсолютистською монархією на континенті Європи. Як наслідок - розвиток лихварського капіталу і банків. Колонії Франції були другорядним джерелом, хоча всі елементи: грабіж, піратство, работоргівля - мали місце. Мануфактури на відміну від Англії орієнтувалися на потреби короля і верхівки феодалів (предмети розкоші), а не на широкий ринок.

Тільки наприкінці XVIII ст. общинні землі були повернуті селянам, панські - розпродані дрібними ділянками. В результаті цього:

ь панування парцелярного малотоварного господарства в аграрному секторі;

ь більш 2/3 населення - сільське;

ь головна галузь економіки - сільське господарство;

ь вузькість внутрішнього ринку.

Наполеонівські війни і континентальна блокада стали перешкодою на шляху використання досвіду і машинної техніки Англії.

Промисловий переворот почався в 1815 р. і завершився під впливом реставрації Бурбонів і феодальної реакції тільки в 50-60р. XIX ст. (після революції 1830р. і 1848р.)

Німеччина - феодальна країна. До XIX ст. аграрний придаток Англії і Франції (експорт сільськогосподарської сировини і продовольства). Характеризувалась:

ь територіальна і державна роздробленість;

ь єдиний ринок - тільки з 30-х років ;

ь мануфактура в селі (головним чином, «розсіяна»), у місті - цехове ремесло (цехове право і привілеї ліквідовані тільки в 60-х роках);

ь «прусський шлях» розвитку капіталізму в сільському господарстві (особиста воля селян - 1807 р., власність на землю за законами 1811 і 1816 р. р.).

Це привело до того що, 3/4 селянських господарств - батрацькі і у них тільки 9% надільної землі.

Викупні платежі - важливе джерело первісного нагромадження.

Буржуазна революція 1848-1849 р. у зв'язку зі слабким розвитком буржуазії виявився незавершеною. Після революції :

ь промисловий переворот (40-ві - 60-ті роки);

ь вагома роль Пруссії;

ь агресивні війни проти Данії, Австрії, Франції;

ь об'єднання Німеччини «кров'ю і жезлом»;

ь контрибуція з Францією, анексія Ельзасу і Лотарингії - бурхливий ріст промисловості, інженерна думка, освоєння кращого в досвіді Англії;

ь економічне панування буржуазії.

Голландія . Другою країною , у якій первісне нагромадження капіталу привело до економічного підйому, була Голландія. У середині XVII ст. з приблизно 20 тис. кораблів сумарного європейського флоту 15-16 тис. належало Голландії.

Голландська столиця Амстердам зайняла місце Антверпен як світовий центр торгівлі і кредиту (голландські банкіри вперше знизили кредитні ставки і тим самим різко розширили ринок цінних паперів).

У процесі первісного нагромадження в Голландії ще більшу, ніж в Англії, роль грав державний борг. В жодній країні в той час не було такої кількості прямих і непрямих податків, таких високих цін на предмети першої необхідності, але і таких високих прибутків, як у Голландії.

Але торгове панування Голландії далеко не відповідало рівню її промислового розвитку, і наприкінці XVII ст. країна поступово стало утрачати світову гегемонію в торгівлі. На це місце висувалася Англія, що перевершувала Голландію в розвитку промислового виробництва. Англо-голландські війни XVII-XVIII ст.ст. закінчилися поразкою Голландії, і її капітал усе більш став переливатися в сферу іноземних позик.

Отже, процес первісного накопичення капіталу в кожній країні відбувався по-своєму, в залежності від рівня розвитку продуктивних сил, соціально-економічного розвитку держави, соціальної спрямованості дії капіталу. А випереджаючий розвиток у певних країнах окремих галузей економіки в яких (чи в якій) дана країна має відносні переваги, тобто вищу продуктивність праці і нижчі витрати виробництва порівняно з іншими країнами і привів до міжнародного поділу праці.

1.3 Класифікація капіталу

Кредитний ринок - це загальне позначення тих ринків, де існують пропозиція та попит на різні платіжні кошти. Кредитні угоди опосередковуються, як правило, кредитними інститутами (банками й ін.), що беруть у борг і позичають гроші, чи рухом різних боргових зобов'язань, що продаються і купуються на ринку цінних паперів.

Отже, кредитний ринок надає кошти для інвестицій у розпорядження підприємств і саме на ньому відбувається переміщення грошей з тих секторів економіки, де є надлишок, у ті сектори, що відчувають у них дефіцит. На кредитному ринку підприємства беруть гроші в борг для фінансування своїх інвестицій; іноді підприємства дають гроші в борг, але, як правило, виробничий сектор більше бере, ніж дає. Тому можна сказати, що одна з основних задач кредитного ринку - направляти заощадження населення і вільні кошти посередницьким особам на інвестиції

Динамічний ріст міжнародного кредитного ринку пояснюється трьома основними факторами.

По-перше, кредитні можливості банків залишаються великими, тому що в останні роки вони навели порядок у своїх кредитних портфелях відповідно до більш твердих вимог до власного капіталу банків, пропонованих Європейським союзом. Це привело до більш ретельної оцінки надійності банків, а в результаті підсилилася конкуренція серед самих престижних банків.

По-друге динаміку росту ринку стимулювала хвиля покупок і злиттів фірм. Якщо в умовах спаду на першому плані були структурні проблеми, то тепер багато хто з багатонаціональних концернів зосередили свою основну увагу на зміцненні і розширенні позицій у бізнесі.

По-третє, вирішальне значення для ринку мало також фінансування величезного числа проектів, особливо в Південно-Східній Азії. Вигідні загальні умови спонукали багатьох боржників достроково погасити узяті кредити й укласти нові кредитні контракти на більш сприятливих умовах чи забезпечити собі більш вигідні умови фінансування кредитів, що залишилися. У цих умовах на кредитний ринок уперше вийшли нові кредитодавці.

Капітал - один з основних факторів виробництва власниками якого є домогосподарства, а споживачами - фірми; будь-які створені за участю людини вироби, які використовуються у виробництві благ; ресурс тривалого користування.

Капітал як фактор виробництва являє собою майно (засоби виробництва), що належить підприємцям або іншим власникам і використовується в процесі створення товарів і послуг.

Поняття капітал та його різноманітні форми, види, елементи є такими ж поширеними в економічній теорії та повсякденному житті, як поняття гроші, власність, ціна то що. Тут я хочу розглянути деякі з них.

Основні форми капіталу (див. табл.1.)

Функціональні форми капіталу - грошова, продуктивна, товарна.

Щоб заснувати підприємство потрібні грошові кошти, тобто грошовий капітал.

Промисловий капітал - капітал, що функціонує в сфері матеріального виробництва, у процесі свого руху послідовно проходить три стадії, приймає і скидає три форми й у кожній з них виконує відповідні функції.

Товарний капітал - одна із функціональних форм, що наряду з грошовою та промисловою відповідає певній стадії кругообороту промислового капіталу.

Торговий капітал - капітал, що функціонує в сфері товарного обігу, одна з найдавніших форм капіталу, що спочатку виступала в вигляді купецького.

В розвинутому ринковому господарстві це відокремлена частина промислового капіталу в товарній формі. Торговий капітал безпосередньо не приймає участі у виробництві, але виконує важливу роль опосередковуючи реалізацію товарів, доведених до споживачів і тим самим сприяє прискоренню обороту промислового капіталу і косвено впливає на збільшення маси прибавочної вартості, а значить і на зростання капіталістичного прибутку. Формула руху торгового капіталу Г - Т - Г.

Його основною функцією є перетворення торгового капіталу в грошовий за допомогою актів купівлі-продажу.

Позичковий капітал - це капітал, що приносить проценти. Одна з найдавніших форм капіталу, що виступала у вигляді лихварського.

Позичковий капітал - це грошовий капітал, що віддає його власник в суду функціонуючому підприємцю на визначений строк на умовах повереності і за певну плату у вигляді проценту. Позичковий капітал формується із тимчасово вільних грошових коштів, що створюються в процесі обороту промислового капіталу.

Форма руху позичкового капіталу Г - Г. Найбільш спотворює реальні виробничі відносини, породжуючи думку, що гроші, незалежно від процесу виробництва і процесу обігу, приносять великі гроші. В дійсності процент - одна з перетворених форм прибавочної вартості. Одну її частину отримує підприємець, іншу - віддає грошовому капіталісту як плату за позичку.

На основі кредиту виникає акціонерний капітал.

Акціонерний капітал - пайовий капітал, що створюється способом об'єднання багатьох індивідуальних капіталів і залучення грошових коштів вкладників шляхом випуску і продажі акцій та облігацій на фондовій біржі і використовуваний акціонерними товариствами.

На основі кредиту виникає також банківський капітал.

А монополістичний банківський капітал не багатьох найбільших банків, що злились з капіталом монополістичних союзів промисловців це - фінансовий капітал.

По характеру обороту, по способу перенесення вартості на виготовлений продукт, капітал поділяється на:

ь Основний капітал - елементи виробничого капіталу (засобу праці), що повністю беруть участь у процесі виробництва, а вартість, що переноситься на готовий продукт по частинам, у міру зносу, повертається капіталісту повністю , у грошовій формі протягом цілого ряду кругооборотів.

ь Оборотний капітал - елементи виробничого капіталу (предмети праці і робоча сила), вартість яких входить у готовий продукт повністю і повертається капіталісту в грошовій формі після кожного виробничого циклу.

Основний капітал піддається зносу. Розрізняють:

ь Фізичний знос основного капіталу - процес, у результаті якого елементи основного капіталу поступово втрачають споживчу вартість і передають вартість створюваному продукту.

ь Моральний знос основного капіталу - знецінення чи вихід з ладу засобів праці внаслідок появи більш продуктивних, більш дешевих і економічних. Тим самим, наявні засоби праці можуть застаріти незалежно від ступеня їхнього фізичного зносу, і їхнє подальше застосування стає недоцільним і невигідним.

Процес перенесення вартості елементів основного капіталу, у міру їхнього зносу на створюваний продукт із наступним використанням цієї вартості для їхнього подальшого відновлення і модернізації називається амортизацією.

Норма амортизації - це виражене у відсотках відношення річної суми амортизаційних відрахувань до середньорічної вартості елементів основного капіталу. Норма амортизації встановлюється диференційовано по окремих видах і групам засобів праці.

Розрізняють також:

ь індивідуальний капітал - капітал, що належить окремим підприємствам.

ь суспільний капітал - сукупність індивідуальних капіталів в взаємному зв'язку, переплетінні ї взаємодії їх кругооборотів.

Отже, суперечність між монополізованими незначною частиною суспільства засобами виробництва і людьми найманої праці, які становлять більшість трудового населення, у свою чергу знаходять вираження у різноманітних конкретних формах капіталу.

2. ІНДИВІДУАЛЬНИЙ КАПІТАЛ

2.1 Джерела формування

В умовах товарного виробництва і ринкових економічних відносин між суб'єктами господарювання кожне підприємство моє відповідні фінансові (грошові) кошти для забезпечення своєї ефективної діяльності. При створенні і функціонуванні будь-якого підприємства використовуються певні джерела формування відокремлюються конкретні види їх фінансових коштів( див. рис.1.).

Стартовим джерелом формування фінансових коштів завжди є статутній (акціонерній) капітал, що являє собою суму капіталу, яка необхідна для того, щоб підприємство (акціонерне товариство) розпочало свою діяльність. Його розмір визначається статутом або угодою про заснування підприємства; він утворюється за рахунок державних коштів, виручки від продажу акцій, а також приватних капіталів. В сучасних умовах широкого акціонування підприємств (перетворення державних підприємств в акціонерні товариства) основною формою існування стартової суми грошей (капіталу) є акціонерний капітал, що використовується для фінансування поточних і довгострокових витрат.

Найбільшим за величиною джерелом формування власних фінансових коштів діючого підприємства (фірми) слугують доходи від його діяльності. Переважна більшість підприємств має три основних види доходів:

ь Звичайний доход (прибуток) формується за рахунок грошових надходжень від основної діяльності підприємства (фірми).

ь Капітальний доход - це доход від перепродажу (реалізації) підприємством різних активів (нерухомості - землі, майна; фінансових активів - акцій та облігацій тощо) після певного періоду їх використання.

ь Якщо підприємство купує акції іншої фірми, воно звичайно одержує дивіденди. Ці дивіденди називають дивідендним доходом (між фірмовими дивідендами).

Важливим джерелом формування і підтримання на необхідному рівні власних фінансових коштів є амортизаційні відрахування на реновацію (повне відновлення) основних фондів підприємства. Щорічний абсолютний розмір амортизаційних відрахувань залежить від їх норми і балансової вартості основних фондів. Значення цього джерела фінансових коштів підприємства істотно зростає за умови застосування методу прискореної амортизації активів.

При потребі (через недостатність власних коштів) підприємство може скористатися внутрішнім (короткостроковим і довгостроковим) чи міжнародним кредитом у грошовій або товарній формі з умовою його повернення і сплати певного проценту (кредитної ставки). Проте останнє вимагає ретельного економічного обґрунтування доцільності (ефективності) залучення такої форми позички.

Сучасна система господарювання звичайно орієнтована на власні та позичені кошти. Проте в окремих випадках підприємствам можуть бути надані субсидії, тобто фінансова допомога в грошовій або натуральній формі за рахунок коштів державного чи місцевого бюджетів, а також спеціальних фондів. Розрізняють прямі та непрямі субсидії.

Через прямі субсидії держава стимулює нагромадження капіталу, фінансує капітальні вкладення в ті галузі, розвиток яких необхідний для збалансованості народного господарства країни в цілому, але є недостатньо прибутковим для відповідних підприємств (фірм). Вони спрямовуються перш за все в нові перспективні галузі економіки і малорентабельні виробництва. Непряме субсидування тих чи інших підприємств (фірм) здійснюється переважно засобами податкової і грошово-кредитної політики (податкових пільг, пільгових кредитів тощо).

Сукупність фінансових коштів підприємства, що має постійно підтримуватись на необхідному рівні за рахунок перелічених основних джерел формування, прийнято розподіляти на оборотні кошти (поточні витрати) та інвестиції (капітальні довгострокові витрати). Особливості обігу та формування необхідного обсягу вимагають окремого детального розгляду обох видів коштів підприємства.

2.2 Оборот індивідуального капіталу

Рух капіталу здійснюється за допомогою кругообороту й обороту.

Кругооборот капіталу - це рух капіталу, що охоплює три стадії, його послідовне перетворення з однієї форми в іншу і повернення до вихідної форми. Капітал є рух, процес кругообігу проходить різні стадії, це процес, що вміщує в собі три різні форми кругообігу. Тому капітал можна зрозуміти лише в русі, а не як річ, що перебуває в спокої.

Перша стадія здійснюється в сфері обігу : грошовий капітал перетворюється в елементи виробничого капіталу.

Друга стадія - ... В... Т - продуктивне споживання, придбаних підприємцем товарів: засобів виробництва і робочої сили, відбувається в сфері виробництва, де і відбувається створення нового товару - споживчої вартості, вартості і прибавочної вартості. Виробничий капітал переходить у форму товарного капіталу.

Третя стадія Т- Г - реалізація товарного капіталу в сфері обігу і повернення до вихідної грошової форми капіталу, але вже виросшого на величину прибавочної вартості.

Кожна форма капіталу робить власний кругообіг.

ь Кругообіг грошового капіталу

ь Кругообіг виробничого капіталу

ь Кругообіг товарного капіталу

Функціональні форми капіталу - грошова, продуктивна, товарна виконують різні функції в процесі кругообігу.

Функцією грошової форми капіталу(Г) - є підготовка умов для виробництва товару, вартості і прибавочної вартості.

Функція продуктивної форми капіталу (П) - виробництво товару, вартості і прибавочної вартості.

Функція товарної форми капіталу (Т) - реалізація товару, вартості і прибавочної вартості.

Оборот капіталу відбувається у часі.

Оборот капіталу - кругообіг капіталу, взятий не як окремий акт, а як що періодично відновляється і повторюється процес

Час обороту капіталу - проміжок часу від моменту авансування капітальної вартості у визначеній формі до моменту повернення зрослої капітальної вартості в тій же самій формі. Час обороту складається з часу виробництва і часу обігу.

Час виробництва - час, протягом якого капітал знаходиться в сфері виробництва. Воно включає:

1. час безпосереднього впливу працівника на предмет праці (робітник період);

2. час впливу на предмет праці природних сил природи;

3. час перерв, зв'язаних з технологією, організацією виробництва і відновленням робочої сили;

4. час перебування засобів виробництва у виді запасу, необхідного для забезпечення безперервності виробничого процесу.

Час обігу - час, протягом якого капітал знаходиться в сфері обігу. Воно складається з часу транспортування товарів від виробника до споживача, їхнього сортування, розфасовки, збереження, продажу готових товарів, купівлі засобів виробництва і робочої сили.

Швидкість обороту капіталу - виміряється числом його оборотів, що відбуваються протягом року:

О

п = ^______ п - число оборотів;

0

О - прийнята одиниця часу (звичайно рік - 12 місяців);

о - час одного обороту даного капіталу.

Швидкість обороту капіталу впливає на річну норму і масу прибавочної вартості.

Фактори, що впливають на швидкість обороту капіталу:

ь скорочення часу виробництва (впровадження у виробництво досягнень науково-технічного прогресу, ріст продуктивності праці і т.д.);

ь скорочення часу обігу (розширення ринку; розвиток засобів транспорту і зв'язку, удосконалювання форма й організації торгівлі й ін.).

Отже, в процесі виробництва капітал постійно й одночасно перебуває у всіх трьох формах.

Швидкість обороту виробничих фондів істотно впливає на затрати виробництва і прибутковість підприємства. Чим більше обертів роблять виробничі фонди, тим нижчі затрати виробництва й вищі прибутки.

3. ОСОБЛИВОСТІ РИНКУ КАПІТАЛУ

3.1 Кредит в ринковій економіці

Ринком капіталів називається такий ринок, на якому господарські суб'єкти та індивіди надають і дістають позички з метою їх подальшого використання у процесі виробництва.

Ринок капіталів - сфера формування попиту та пропозиції на капітал, що забезпечує акумуляцію і перерозподіл коштів, рух основного капіталу, максимізацію прибутків, підтримка пропорцій в економіці.

Через ринковий капітал залучаються грошові нагромадження підприємств, держави, що перевищують їх поточні потреби, і як кредитні засоби направляються на розвиток виробництва й ін. сфер економіки. Одночасно капітал знаходиться в руках кредитора у виді цінних паперів.

Ринок капіталів підрозділяється на:

ь ринок цінних паперів;

ь ринок середньо і довгострокового кредиту;

ь визначену частину валютного ринку;

ь ринок прямих інвестицій, у т.ч. іноземних.

Відповідно основними видами операцій на ринку капіталів є купівля-продаж цінних паперів, одержання банківських позичок, комерційного й іпотечного кредиту. Інструментами угод на тут виступають цінні папери: депозитні сертифікати, банківські акцепти і т.д. Ринок капіталів - це розгалужена мережа фінансово-кредитних установ, через які здійснюється рух капіталу (див. рис. 2 )

Надання грошей чи товарів у позичку на засадах повернення, терміновості й прибутковості називається кредитом. Це вартісна економічна категорія, невід'ємний елемент товарно-грошових відносин .

Виникнення кредиту зв'язане безпосередньо зі сферою обміну, де власники товарів протистоять один одному як власники, готові вступити в економічні відносини. Можливість виникнення і розвитку кредиту зв'язані з кругообігом і оборотом капіталу. У процесі руху основного й оборотного капіталу відбувається вивільнення ресурсів. Разом з тим на іншому полюсі виникає потреба в заміні зношених засобів праці і досить великих одноразових витратах.

Аналогічні за своїм характером процеси відбуваються й у русі оборотного капіталу. Так як, у силу сезонності виробництва, нерівномірних поставок і іншого відбувається розбіжність часу створення і обороту продукції, то в одних суб'єктів з'являється тимчасовий надлишок коштів, в інших - їх недостача. Це створює можливість виникнення кредитних відносин і їхнього використання в господарстві.

Кредитні відносини в економіці базуються на певній методологічній основі, одним з елементів якої виступають принципи, яких строго дотримуються при практичній організації будь-якої операції на ринку позичкових капіталів. Ці принципи стихійно складалися ще на першому етапі розвитку кредиту, а надалі знайшли пряме відображення в загальнодержавному і міжнародному кредитному законодавствах:

1.Поверненості кредиту. Цей принцип виражає необхідність своєчасного повернення отриманих від кредитора фінансових ресурсів після завершення їхнього використання позичальником. Він знаходить своє практичне вираження в погашенні конкретної позички шляхом перерахування відповідної суми коштів на рахунок тої кредитної організації, що його надала, що забезпечує поновлюваність кредитних ресурсів банку як необхідної умови продовження його статутної діяльності

У вітчизняній практиці кредитування в умовах централізованої планової економіки існувало неофіційне поняття «безповоротна позичка». Ця форма кредитування мала досить широке поширення, особливо в аграрному секторі, і виражалася в наданні державними кредитними установами позичок, повернення яких попередньо не планувалося через кризовий фінансовий стан позичальника.

По своїй економічній сутності безповоротні позички були скоріше додатковою формою бюджетних субсидій, здійснюваних за посередництвом державного банку, що традиційно ускладнювало кредитне планування і вело до постійної фальсифікації видаткової частини бюджету. В умовах ринкової економіки поняття безповоротної позички настільки ж неприпустимо, як, наприклад, поняття "планово-збиткове приватне підприємство".

2.Строковість кредиту. Він відображає необхідність його повернення не в будь-яке прийнятне для позичальника час, а в точно визначений термін, зафіксований у кредитному договорі чи документі, що його заміняє. Порушення зазначеної умови є для кредитора достатньою підставою для застосування до позичальника економічних санкцій у формі збільшення стягнутого відсотка, а при подальшій відстрочці (у нашій країні -- понад три місяці) -- пред'явлення фінансових вимог у судовому порядку.

Частковим виключенням з цього правила є так звані онкольні позички, термін погашення яких у кредитному договорі при його складанні не визначається. Ці позички у сучасних умовах практично не застосовуються, насамперед через створюваних ними складностей у процесі кредитного планування. Крім того, договір про онкольний кредит, не визначаючи фіксований термін його погашення, чітко встановлює час, що є в розпорядженні позичальника з моменту одержання ним повідомлення банку про повернення отриманих раніше коштів, що в якомусь ступені забезпечує дотримання розглянутого принципу.

3.Платність кредиту. Цей принцип виражає необхідність не тільки прямого повернення позичальником отриманих від банку кредитних ресурсів, але й оплати права за їхнє використання. Економічна сутність плати за кредит відображається у фактичному розподілі додатково отриманої за рахунок його використання прибутку між позичальником і кредитором.

Практичне вираження розглянутий принцип знаходить у процесі установлення величини банківського відсотка, що виконує три основні функції:

ь перерозподіл частини прибутку юридичних і доходу фізичних осіб;

ь регулювання виробництва і обороту шляхом розподілу позичкових капіталів на галузевому, міжгалузевому і міжнародному рівнях;

ь на кризових етапах розвитку економіки -- антиінфляційний захист грошових нагромаджень клієнтів банку.

Ставка (чи норма) позичкового відсотка, що визначається, як відношення суми річного доходу, отриманого за позичковий капітал, до суми наданого кредиту, виступає як ціна кредитних ресурсів.

Підтверджуючи роль кредиту, як одного з пропонованих на спеціалізованому ринку товарів, платність кредиту стимулює позичальника до його найбільш продуктивного використання. Саме ця стимулююча функція не повною мірою використовувалася в умовах планової економіки, коли значна частина кредитних ресурсів надавалася державними банківськими установами за мінімальну плату (1,5 -- 5% річних) або на безпроцентній основі.

Принципово відрізняючи від традиційного механізму ціноутворення на інші види товарів, визначаючим елементом яких виступають суспільно необхідні витрати праці на їхнє виробництво, ціна кредиту відбиває загальне співвідношення попиту та пропозиції на ринку позичкових капіталів і залежить від цілого ряду факторів, у тому числі чисто кон'юнктурного характеру:

ь циклічності розвитку ринкової економіки (на стадії спаду позичковий відсоток, як правило, збільшується, на стадії швидкого підйому -- знижується);

ь темпів інфляційного процесу (які на практиці навіть трохи відстають від темпів підвищення позичкового відсотка);

ь ефективності державного кредитного регулювання, здійснюваного через облікову політику центрального банку в процесі кредитування ним комерційних банків;

ь ситуації на міжнародному кредитному ринку ;

ь динаміки грошових нагромаджень фізичних і юридичних осіб (при тенденції до їхнього скорочення позичковий відсоток, як правило, збільшується);

ь динаміки виробництва і обороту, що визначає потреби в кредитних ресурсах відповідних категорій потенційних позичальників;

ь сезонності виробництва ;

ь співвідношення між розмірами кредитів, наданих державою, і його заборгованістю (позичковий відсоток стабільно зростає при збільшенні внутрішнього державного боргу).

4.Забезпеченість кредиту. Цей принцип виражає необхідність забезпечення захисту майнових інтересів кредитора при можливому порушенні позичальником прийнятих на себе зобов'язань і знаходить практичне вираження в таких формах кредитування, як кредити під заставу чи під фінансові гарантії. Він особливо актуальний у період загальної економічної нестабільності, наприклад, у вітчизняних умовах.

5.Цільовий характер кредиту. Поширюється на більшість видів кредитних операцій, виражаючи необхідність цільового використання коштів, отриманих від кредитора. Знаходить практичне вираження у відповідному розділі кредитного договору, що встановлює конкретну мету видаваної позички, а також у процесі банківського контролю за дотриманням цієї умови позичальником. Порушення даного зобов'язання може стати основою для дострокового відкликання кредиту введення штрафного (підвищеного) позичкового відсотка

6.Диференційований характер кредиту. Цей принцип визначає диференційований підхід з боку кредитної організації до різних категорій потенційних позичальників. Практична реалізація його може залежати як від індивідуальних інтересів конкретного банку, так і від державної централізованої політики підтримки окремих галузей чи сфер діяльності (наприклад, малого бізнесу й ін.)

Місце і роль кредиту в економічній системі суспільства визначаються також насамперед виконуваними ним функціями як загального, так і селективного характеру

1.Перерозподільна функція. В умовах ринкової економіки ринок позичкових капіталів виступає, як своєрідний насос, що відкачує тимчасово вільні фінансові ресурси з одних сфер господарської діяльності і направляє їх в інші, що забезпечує, зокрема, більш високий прибуток. Однак у деяких випадках практична реалізація зазначеної функції може сприяти поглибленню диспропорцій у структурі ринку. Саме тому одна з найважливіших задач державного регулювання кредитної системи -- раціональне визначення економічних пріоритетів і стимулювання залучення кредитних ресурсів у ті галузі чи регіони, прискорений розвиток яких об'єктивно необхідний з позиції національних інтересів, а не виключно поточної вигоди окремих суб'єктів господарювання.

2.Економія витрат обігу. Практична реалізація цієї функції безпосередньо випливає з економічної сутності кредиту, джерелом якого виступають, у тому числі, фінансові ресурси, що тимчасово вивільняються в процесі кругообігу промислового і торгового капіталів. Часовий розрив між надходженням і витратою коштів суб'єктів господарювання може визначити не тільки надлишок, але і дефіцит фінансових ресурсів. Саме тому настільки широке поширення отримали позички на заповнення тимчасового дефіциту власних оборотних коштів, що використовуються практично всіма категоріями позичальників і забезпечують істотне прискорення оборотності капіталу, а отже, і економію загальних видатків обороту

3.Прискорення концентрації капіталу. Процес концентрації капіталу є необхідною умовою стабільного розвитку економіки і пріоритетною метою будь-якого суб'єкта господарювання. Реальну допомогу в рішенні цієї задачі здійснюють позикові кошти, що дозволяють істотно розширити масштаб виробництва і, таким чином, забезпечити додаткову масу прибутку. Навіть з урахуванням необхідності виділення частини її для розрахунку з кредитором залучення кредитних ресурсів більш виправдано, ніж орієнтація винятково на власні кошти. Слід, однак, відзначити, що на стадії економічного спаду (і тим більше в умовах переходу до ринкової економіки) дорожнеча цих ресурсів не дозволяє активно використовувати їх для вирішення задачі прискорення концентрації капіталу в більшості сфер господарської діяльності. Проте, розглянута функція навіть у вітчизняних умовах забезпечила деякий позитивний ефект, дозволивши істотно прискорити процес забезпечення фінансовими ресурсами відсутніх чи вкрай нерозвинених у період планової економіки сфер діяльності.

4.Обслуговування товарообігу. У процесі реалізації цієї функції кредит активно впливає на прискорення не тільки товарного, але і грошового обігу, витісняючи з нього готівку, вводячи в сферу грошового обігу такі інструменти, як векселя, чеки, кредитні картки і т.д., він забезпечує заміну розрахунків готівкою безготівковими операціями, що спрощує і прискорює механізм економічних відносин на внутрішньому і міжнародному ринках. Найбільш активну, роль у вирішенні цієї задачі грають комерційний кредит як необхідний елемент сучасних відносин товарообміну.

5.Прискорення науково-технічного прогресу. В післявоєнні роки науково-технічний прогрес став визначальним фактором економічного розвитку будь-якої держави й окремого суб'єкта господарювання. Найбільше наочно роль кредиту в його прискоренні може бути розглянута на прикладі процесу фінансування діяльності науково-технічних організацій, специфікою яких завжди був більший, ніж в інших галузях, часовий розрив між початковим вкладенням капіталу і реалізацією готової продукції. Саме тому нормальне функціонування більшості наукових центрів (за винятком тих, що знаходяться на бюджетному фінансуванні) немислимо без використання кредитних ресурсів. Настільки ж необхідний кредит і для здійснення інноваційних процесів у формі безпосереднього впровадження у виробництво наукових розробок і технологій, витрати на який спочатку фінансуються підприємствами, у тому числі і за рахунок цільових середньо - і довгострокових позичок банку.

Класифікацію кредиту традиційно прийнято здійснювати по декількох базових ознаках, до найважливішого з який варто віднести категорії кредитора і позичальника, а також форму, у якій надається конкретна позичка. Виходячи з цього можна виділити такі шість досить самостійних форм кредиту, кожна з яких у свою чергу поділяється на кілька різновидів по більш деталізованих класифікаційних параметрах.

I .Банківський кредит.

Одна з найбільш розповсюджених форм кредитних відносин в економіці, об'єктом яких виступає процес передачі в позичку безпосередньо коштів. Надається винятково спеціалізованими кредитно-фінансовими організаціями, що мають ліцензію на здійснення подібних операцій від центрального банку. У ролі позичальника можуть виступати тільки юридичні особи, інструментом кредитних відносин є кредитний договір або кредитна угода. Доход за цією формою кредиту надходить у вигляді позичкового відсотка або банківського відсотка, ставка якого визначається за згодою сторін з обліком її середньої норми на даний період і конкретні умови кредитування. Класифікується по ряду базових ознак:

1. Терміни погашення.

* Онкольні позички, що підлягають поверненню у фіксований термін після надходження офіційного повідомлення від кредитора.

* Короткострокові позички, що надаються, як правило, на заповнення тимчасового дефіциту власних оборотних коштів у позичальника. Сукупність подібних операцій утворить автономний сегмент ринку позичкових капіталів -- грошовий ринок. Середній термін погашення по цьому виду кредиту звичайно не перевищує шість місяців. Найбільше активно застосовуються короткострокові позички на фондовому ринку, у торгівлі і сфері послуг, у режимі міжбанківського кредитування.

У сучасних вітчизняних умовах короткострокові кредити, що отримали домінуючий характер на ринку позичкових капіталів, характеризується наступними ознаками:

а) більш короткими термінами, що звичайно не перевищують одного місяця;

б) ставкою відсотка. Обернено пропорційно терміну повернення позички;

в) обслуговуванням в основному сфери обігу, тому що недоступні через ціни для структур виробничого характеру.

* Середньострокові позички, надані на термін до одного року на цілі як виробничого, так і чисто комерційного характеру. Найбільше поширення одержали в аграрному секторі, а також при кредитуванні інноваційних процесів із середніми обсягами необхідних інвестицій.

* Довгострокові позички, використовуються, як правило, в інвестиційних цілях. Як і середньострокові позички, вони обслуговують рух основних засобів, відрізняючись великими обсягами переданих кредитних ресурсів. Застосовуються при кредитуванні реконструкції, технічного переозброєння, нового будівництва на підприємствах усіх сфер діяльності. . Середній термін їхнього погашення звичайно від трьох до п'яти років, але може досягати 25 і більш років, особливо при одержанні відповідних фінансових гарантій з боку держави.

2.Спосіб погашення.

* Позички, що погашаються одноразовим внеском (платежем) з боку позичальника. .

* Позички, що погашаються на виплат протягом усього терміну дії кредитного договору.

3.Спосіб стягування позичкового відсотка.

* Позички, відсоток по яким виплачується в момент їх повного погашення. Традиційна для ринкової економіки форма оплати короткострокових позичок.

* Позички, відсоток по яким виплачується рівномірними внесками позичальника протягом усього терміну дії кредитного договору. Традиційна форма оплати середньо - і довгострокових позичок, що має досить диференційований характер у залежності від домовленості сторін .

* Позички, відсоток по який утримується банком у момент безпосередньої видачі їх позичальнику. Для розвиненої ринкової економіки ця форма абсолютно нехарактерна і використовується лише лихварським капіталом.

4.Наявність забезпечення.

* Довірчі позички, єдиною формою забезпечення повернення яких є безпосередньо кредитний договір. В обмеженому обсязі застосовуються деякими закордонними банками в процесі кредитування постійних клієнтів, що користуються їх повною довірою (підкріпленим можливістю безпосередньо контролювати поточний стан розрахункового рахунку позичальника). При середньо - і довгостроковому кредитуванні можуть використовуватися лише як виняток з обов'язковим страхуванням виданої позички, звичайно -- за рахунок позичальника.

*Забезпечені позички, як основний різновид сучасного банківського кредиту, що виражає один з його базових принципів. У ролі забезпечення може виступити будь-яке майно, що належить позичальнику на правах власності, найчастіше -- нерухомість чи цінні папери. При порушенні позичальником своїх зобов'язань це майно переходить у власність банку, що у процесі його реалізації відшкодовує понесені збитки.

*Позички під фінансові гарантії третіх осіб, реальним вираженням яких служить юридично оформлене зобов'язання з боку гаранта відшкодувати фактично нанесений банку збиток при порушенні безпосереднім позичальником умов кредитного договору. У ролі фінансового гаранта можуть виступати юридичні особи, що користаються достатньою довірою зі сторони кредитора, а також органи державної влади будь-якого рівня.

5.Цільове призначення.

*Позички загального характеру, використовуються позичальником за своїм розсудом для задоволення будь-яких потреб у фінансових ресурсах

*Цільові позички, що припускають необхідність для позичальника використовувати виділені банком ресурси винятково для вирішення задач, визначених умовами кредитного договору.

6.Категорії потенційних позичальників.

*Аграрні позички -- один з найбільш розповсюджених різновидів кредитних операцій, що спровокувало появу спеціалізованих кредитних організацій - агробанків. Характерною їхньою особливістю є чітко виражений сезонний характер, обумовлений специфікою сільськогосподарського виробництва.

*Комерційні позички, надані суб'єктам господарювання, що функціонують в сфері торгівлі і послуг.

*Позички посередникам на фондовій біржі, надані банками брокерським, маклерським і дилерським фірмам, що здійснюють операції з купівлі-продажу цінних паперів

*Іпотечні позички власникам нерухомості, надані як звичайними, так і спеціалізованими іпотечними банками. У сучасній закордонній практиці одержали настільки широке поширення, що в деяких джерелах виділяються як самостійну форму кредиту.

*Міжбанківські позички -- одна з найбільш розповсюджених форм господарської взаємодії кредитних організацій. Поточна ставка по міжбанківських кредитах є найважливішим чинником, що визначає облікову політику конкретного комерційного банку по інших видах видаваних їм позичок. Конкретна величина цієї ставки прямо залежить від центрального банка, що є активним учасником і прямим координатором ринку міжбанківських кредитів.

II . Комерційний кредит

Одна з перших форм кредитних відносин в економіці, що породила вексельний обіг і тим самим активно сприяла розвитку безготівкового грошового обігу, знаходячи практичне вираження у фінансово-господарських відносинах між юридичними особами у формі реалізації продукції чи послуг з відстрочкою платежу. Основна мета цієї форми кредиту -- прискорення процесу реалізації товарів .

Інструментом комерційного кредиту традиційно є вексель, що виражає фінансові зобов'язання позичальника стосовно кредитора. Найбільше поширення одержали дві форми векселя :

-- простий вексель, що містить пряме зобов'язання позичальника на виплату встановленої суми безпосередньо кредитору

-- переказний (тратта), що представляє собою письмовий наказ позичальнику з боку кредитора про виплату встановленої суми третій особі або пред'явнику векселя. У сучасних умовах функції векселя часто приймає на себе стандартний договір між постачальником і споживачем, що регламентує порядок оплати реалізованої продукції на умовах комерційного кредиту.

У сучасних умовах на практиці застосовуються в основному три різновиди комерційного кредиту:

ь кредит з фіксованим терміном погашення;

ь кредит з поверненням лише після фактичної реалізації позичальником поставлених на виплат товарів;

ь кредитування по відкритому рахунку, коли постачання наступної партії товарів на умовах комерційного кредиту здійснюються до моменту погашення заборгованості по попередній постачанню.

III . Споживчий кредит

Головна відмінна його ознака -- цільова форма кредитування фізичних осіб. У ролі кредитора можуть виступати як спеціалізовані кредитні організації, так і будь-які юридичні особи, що здійснюють реалізацію товарів чи послуг. У грошовій формі надається як банківська позичка фізичній особі для придбання нерухомості, оплати дорогого лікування і т.п., у товарної -- у процесі роздрібного продажу товарів з відстрочкою платежу.

IV .Державний кредит

Основна ознака цієї форми кредиту -- неодмінна участь держави в особі органів виконавчої влади різних рівнів. Здійснюючи функції кредитора, держава через центральний банк кредитує:

ь конкретні галузі чи регіони, що відчувають особливу потребу у фінансових ресурсах, якщо можливості бюджетного фінансування уже вичерпані, а позички комерційних банків не можуть бути використані в силу дії факторів кон'юнктурного характеру;

ь комерційні банки у процесі аукціонного чи прямого продажу кредитних ресурсів на ринку міжбанківських кредитів;

ь у ролі позичальника держава виступає в процесі розміщення державних позик чи при здійсненні операцій на ринку державних короткострокових цінних паперів.