Анализ состояния дебиторской задолженности

36

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

на тему: «Анализ состояния дебиторской задолженности»

Содержание

Введение

1. Современные проблемы управления дебиторской задолженностью

1.1 Экономическая сущность дебиторской задолженности

1.2 Классификация дебиторской задолженности

1.3 Источники дебиторской задолженности

1.4 Основные проблемы управления дебиторской задолженностью

2. Анализ дебиторской задолженности

2.1 Важнейшие характеристики дебиторской задолженности

2.2 Характеристики кредитоспособности клиента

2.3 Формы рефинансирования дебиторской задолженности

Приложение

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Проблема неплатежей актуальна не только для России. Ее при-ходится решать и предприятиям большинства зарубежных стран, в том числе и стран с развитой экономикой. За рубежом существуют отработанные методы управления дебиторской задолженностью, в то время как большинство российских предприятий до сих пор не научились эффективно планировать необходимую величину обо-ротных средств (в том числе с учетом дебиторской задолженно-сти) и рационально их использовать. Дебиторская задолженность (Accounts Receivable) является важным компонентом оборотного капитала.

На сегодняшний день, теоретически хорошо раскрыты вопросы дебиторской задолженности, а именно такие понятия как сущность, причины возникновения, ее источники, но пути решения, проблемы управления дебиторской задолженностью не достаточно изучены и в основном решаются с учетом накопленного опыта и наличия положительных результатов в повышении ее ликвидности. Данный вопрос остается одним из самых актуальных в условиях рыночных отношений.

При написании настоящей работы была поставлена следующая цель - исследовать причины возникновения, проблемы регулирования дебиторской задолженности и способы снижения ее величины.

При рассмотрении вопросов, освещаемых в работе, были изучены и использованы ряд нормативных документов: федеральные законы, гражданский кодекс, работы ведущих экономистов, материалы периодической печати и глобальная сеть Internet.

1. Современные проблемы управления дебиторской задолженностью

1.1 Экономическая сущность дебиторской задолженности

Под дебиторской задолженностью понимается задолженность предприятию различных юридических и физических лиц, возникшая в ходе хозяйственной деятельности.

Дебиторская задолженность является одной из разновидностей активов организации, которая может быть реализована, передана, обменена на имущество, продукцию, результат выполнения работ или оказания услуг.

Практически любая компания заинтересована в продаже това-ров с немедленной оплатой, но требования конкуренции вынужда-ют ее соглашаться на отсрочку платежа, предоставляемую покупате-лям, в результате чего появляется дебиторская задолженность. Дру-гой причиной образования дебиторской задолженности становятся авансовые платежи (так называемая предоплата) самой компании, которые необходимы для выполнения условий договоров с постав-щиками и подрядчиками, налоговые авансовые платежи и т. п.

В зависимости от размера дебиторской задолженности, наиболее вероятных сроков её погашения, а также от того, какова вероятность непогашения задолженности, можно сделать вывод о состоянии оборотных средств организации и тенденциях её развития.

Главным фактором, определяющим финансовое положение предприятия, является состояние его оборотных средств и одного из элементов - дебиторской задолженности.

Оборотные средства (оборотный капитал) - это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.д.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

Дебиторская задолженность относится ко второй группе оборотных средств «Фонды обращения».

Обязанность осуществлять контроль за полнотой и своевременностью расчетов, состоянием дебиторской задолженности лежит в первую очередь на самом предприятии. Для этих целей в структуре управленческого персонала предусматривается специальное подразделение финансовой службы.

Существующая нестабильность экономической ситуации в России приводит к существенному увеличению рисков при продаже товаров, проведении работ, оказании услуг с отсрочкой платежа (получение предоплаты как формы платежа на региональных рынках используется в ограниченных размерах).

Имеющаяся низкая платежеспособность предприятий вызывает рост достаточных объемов дебиторской задолженности на балансах производителей.

Образование дебиторской задолженности экономически объяснимо недостатком оборотных средств.

По исследованиям Всемирного банка, причиной возникновения неплатежей в России является несоответствие требований макро- и микроэкономической политики государства.

Они явились следствием противоречивой экономической политики (имеющей в своей основе мягкие бюджетные ограничения для предприятий и быструю дезинфляцию Снижение темпов роста цен, инфляции или полное их прекращение, при неадекватности фискальных реформ) Принцип лебедь, рак и щука.

Основными макроэкономическими факторами явились:

1. определение инфляционного роста цен адекватному увеличению платежных средств;

2. неудовлетворительная работа банковской системы;

3. низкая развитость или неразвитость финансового рынка;

4. игнорирование правовых аспектов обязательств в договорной практике предприятий Вопросы пофигизма в отношениях покупателей и заказчиков;

5. не сокращающийся разрыв хозяйственных связей бывшего постсоветского пространства.

Дебиторская задолженность, как реальный актив играет достаточно важную роль в сфере предпринимательской деятельности и имеет два существенных признака: с одной стороны для дебитора - она источник бесплатных средств; с другой стороны для кредитора - это возможность увеличения ареала распространения его продукции, увеличение рынка распространения работ и услуг.

Третий аспект, который обычно не афишируется - это способ отсрочки налоговых платежей по схеме "взаимных долгов".

В оценочной деятельности при исследовании дебиторской задолженности следует иметь в виду, что, достигая величины 30% от реальных активов баланса предприятия дебиторская задолженность может существенным образом влиять на формирование конечных показателей экономической деятельности предприятия, а также на формирование рыночной стоимости бизнеса (акций, отдельных активов) предприятия.

Важную роль в отражении стоимости имущества и обязательств предприятия играют документы бухгалтерского учета и отчетности.

Прежде всего, это определено тем, что бухгалтерский учет представляет собой "систему сбора, регистрации и обобщения информации" как это определено Федеральным законом "О бухгалтерском учете" от 21.11.1996 г. № 129 - ФЗ (в ред. Федерального закона).

В конечном итоге обобщение информации о разных аспектах деятельности и состоянии предприятия возможно только на основе денежного измерителя. Согласно п.1 ст. 11 Закона от 21.11.1996 г. № 129 - ФЗ применяется оценка, которая всегда связывается с денежным измерителем.

Поскольку оценка имущества предприятия в конечном итоге определяет оценку результатов его деятельности, то всегда был и остается весьма актуальным вопрос выбора способов оценки имущества и обязательств предприятия.

Что касается оптимального выбора варианта оценки имущества и обязательств для целей бухгалтерского учета и отчетности, то при его определении следует руководствоваться требованиями Положения по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" ПБУ 1/98, утвержденного приказом Минфина РФ от 09.12.1998 г. № 60н и зарегистрированного в Минюсте РФ 31.12.1998 г., регистрационный № 1673.

В учетной политике предприятия данный способ должен трактоваться, как "совокупность способов ведения бухгалтерского учета, т.е. первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности".

Дебиторская задолженность - это элемент оборотного капитала, т.е. сумма долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц.

По существу увеличение дебиторской задолженности означает отвлечение средств из оборота предприятия.

1.2 Классификация дебиторской задолженности

Дебиторскую задолженность можно классифицировать по различным критериям, например, по причинам образования ее можно разделить на оправданную и неоправданную.

Так, к оправданной дебиторской задолженности следует отнести дебиторскую задолженность, срок погашения которой еще не наступил и составляет менее 1 месяца и которая связана с нормальными сроками документооборота;

К неоправданной следует отнести просроченную дебиторскую задолженность, а также задолженность, связанную с ошибками в оформлении расчетных документов, с нарушением условий хозяйственных договоров и т.д.

Как объект учета дебиторская задолженность по сроку платежа классифицируется на:

1. отсроченную (срок исполнения обязательств по которой еще не наступил);

2. просроченную (срок исполнения обязательств по которой уже наступил).

Существует и так называемая безнадежная дебиторская задолженность, что представляют собой суммы неоплаченных задолженностей покупателей, потребителей, сроки исковой давности, по которым либо истекают, либо уже истекли.

По статьям бухгалтерского баланса дебиторская задолженность делится на следующие виды:

ь покупатели и заказчики;

ь векселя к получению;

ь задолженность дочерних и зависимых обществ;

ь авансы выданные; прочие дебиторы.

У большинства предприятий в общей сумме дебиторской задолженности преобладают или занимают наибольший максимальный (удельный) вес - расчеты за товары (работы, услуги), т.е. счета к получению.

По степени ликвидности дебиторская задолженность подразделяется на:

ь текущую, это дебиторская задолженность, не оплаченная по договору за последний период платежа до наступления следующего за ним периода платежа;

ь реструктуризированную, это дебиторская задолженность, по которой подписаны и действуют договоры (соглашения) о реструктуризации (в том числе утвержденные судом мировые соглашения), описывающие порядок, форму и сроки погашения задолженности;

ь исковую, это дебиторская задолженность, взыскиваемая в ходе исполнительного производства, а также находящаяся в процессе судебного рассмотрения или в работе юридических служб (с момента подачи претензии о нарушении срока платежа);

ь мораторную - это дебиторская задолженность потребителей, в отношении которых введена процедура банкротства;

ь «мертвую», это дебиторская задолженность, документально подтвержденная как нереальная к взысканию в порядке, определенным налоговым законодательством и положениями бухгалтерского учета.

В бухгалтерском балансе дебиторская задолженность делится по срокам ее образования на 2 группы:

ь краткосрочная, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

ь долгосрочная - задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Величина дебиторской задолженности определяется многими разнонаправленными факторами.

Условно эти факторы можно разделить на внешние и внутренние.

К внешним факторам следует отнести:

ь состояние экономики в стране - спад производства, безусловно, увеличивает размеры дебиторской задолженности;

ь общее состояние расчетов в стране - кризис неплатежей однозначно приводит к росту дебиторской задолженности;

ь эффективность денежно-кредитной политики ЦБ РФ, поскольку ограничение эмиссии вызывает так называемый "денежный голод", что в конченом итоге затрудняет расчеты между предприятиями;

ь уровень инфляции в стране, так при высокой инфляции многие предприятия не спешат погасить свои долги, руководствуясь принципом, чем позже срок уплаты долга, тем меньше его сумма;

ь вид продукции - если это сезонная продукция, то риск роста дебиторской задолженности объективно обусловлен;

ь емкость рынка и степень его насыщенности, так в случае малой емкости рынка и максимальной его насыщенности данным видом продукции естественным образом возникают трудности с ее реализацией, и как следствие ростом дебиторских задолженностей.

Внутренние факторы.

Взвешенность кредитной политики предприятия означает экономически оправданное установление сроков и условий предоставления кредитов, объективное определение критериев кредитоспособности и платежеспособности клиентов, умелое сочетание предоставления скидок при досрочной уплате ими счетов, учет других рисков, которые имеют практическое влияние на рост дебиторской задолженности предприятия.

Таким образом, неправильное установление сроков и условий кредитования (предоставления кредитов), непредоставление скидок при досрочной уплате клиентами (покупателями, потребителями) счетов, неучет других рисков могут привести к резкому росту дебиторской задолженности.

Наличие системы контроля за дебиторской задолженностью.

Профессиональные и деловые качества менеджмента компании, занимающегося управлением дебиторской задолженностью предприятия.

Внешние факторы не зависят от организации деятельности предприятия и ограничить их влияние менее возможно или в отдельных случаях практически невозможно.

Внутренние факторы целиком и полностью зависят от профессионализма финансового менеджмента компании, от владения им искусством управления дебиторской задолженностью.

Актив «дебиторская задолженность» имеет три существенных характеристики:

1) он воплощает будущую выгоду, обеспечивающую прирост денежных средств;

2) представляет собой ресурсы, которыми управляет хозяйствующий субъект.

3) права на выгоду или потенциальные услуги должны быть законные или иметь юридическое доказательство возможности их получения. Например, при отражении факта продажи актива, у продавца образуется дебиторская задолженность. Договор продажи позволяет определить вероятную будущую выгоду.

Неплатежи, экономический кризис, являются первоначальной причиной проблемы ликвидности дебиторской задолженности. Но и это далеко не все предпосылки, создающие проблему роста дебиторской задолженности.

Показатель качества дебиторской задолженности определяет вероятность получения задолженности в полной сумме, которая зависит от срока образования задолженности. Практика показывает, что чем больше срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения. Согласно статье 96 ГК РФ установлен общий срок исковой давности в три года. Следует иметь в виду, что законодательство предусматривает и специальные сроки исковой давности, как сокращенные, так и длительные по сравнению с общим сроком (например, статья 797 и статья 966 ГК РФ).

1.3 Источники дебиторской задолженности

Теоретически, осуществление предпринимательской деятельности участниками имущественного оборота предполагает, что по мере проведения хозяйственных операций они не только возвращают вложенные средства, но и получают доходы. Однако, на практике, не редко возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятия не имеют возможности взыскать долги с дебиторов. В этом случае дебиторская задолженность «зависает» на долгие месяцы, а иногда и годы. Источниками дебиторской задолженности, а следовательно и факторами ее роста могут являться:

1) несоответствие объема денежной массы, находящейся в обращении, стоимостному объему выпускаемой продукции, оказываемых услуг и платежей в бюджетной сфере;

2) падение производства при росте доходов;

3) снижение инвестиционных накоплений и других остатков денежных средств у предприятий;

4) значительное опережение процентных банковских ставок по сравнению с темпами инфляции (в несколько раз) и практическая недоступность получения кредитов, особенно долгосрочных, для большинства предприятий;

5) отвлечение платежных средств для закупки валюты и дальнейшее обесценивание рубля;

6) почти полное отсутствие практики факторинга (торговли долгами);

7) сохранение психологии государственных иждивенцев у многих отраслей и предприятий;

8) отсутствие государственной политики цен, отсутствие у государства реальных экономических рычагов регулирования цен на рынке (за исключением налогов и других фискальных методов).

Основной причиной роста дебиторской задолженности является отсутствие средств на расчетных счетах предприятий в основном из-за неплатежей за поставленную ими готовую продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.

Очень тревожным показателем, также напрямую связанным с платежами и уменьшением средств у предприятий, является сокращение инвестиций. Значительную роль здесь играет кредитная политика Центрального банка России, который долгое время устанавливал ставку процента при прямом кредитовании и выдаче коммерческим банкам межбанковского кредита по своему усмотрению, без прямой привязки к темпам инфляции.

В деятельности многих предприятий укоренилась порочная практика злоупотребления заемными средствами. Парадоксом жизни стала ситуация, когда предприятие, которое считается безнадежным должником, в то же время имеет солидный валютный счет, осуществляет активные финансовые вложения в акции и другие ценные бумаги, в уставные капиталы других предприятий и банков. Используя механизм беспроцентной товарной ссуды, предприятия-партнеры получают продукцию без предоплаты, превращают ее в деньги и задействуют в качестве оборотных средств. Если на протяжении длительного времени стороны не проявляют стремления к взысканию (погашению) задолженности, то в их действиях можно усмотреть признаки сознательного умысла не расплачиваться. Так, феномен массовых неплатежей обращается в аморальную выгоду некоторых хозяйствующих субъектов, совершающих ничтожные сделки.

Как правило, причиной роста дебиторской задолженности является неплатежеспособность должника, что приводит к неэффективной работе предприятия. Ухудшается финансовое состояние предприятия, так как «зависшая» дебиторская задолженность - это денежные средства, которые выпадают из оборота и, естественно, не только не дают дохода, но и ставят очень часто предприятие в трудное положение при расчетах с другими предприятиями, что в свою очередь влечет за собой непредвиденные расходы в виде штрафов, пени, неустоек за нарушение договорных обязательств перед кредитором. Как следствие, наличие у предприятия просроченной дебиторской задолженности порождает проблему неплатежей, но уже по его вине.

В широком смысле слова неплатежи в экономике включают в себя совокупную просроченную задолженность предприятий другим предприятиям (поставщикам), государству (по платежам в бюджет и внебюджетные фонды), работникам (по средствам, направляемым на потребление), банковскому сектору (по банковским кредитам).

“Классическим” видом неплатежей в узком смысле этого слова является просроченная задолженность предприятий своим поставщикам. При этом большая часть неплатежей нефинансового сектора России приходится на промышленность, примерно 30% - на сельское хозяйство, строительство и транспорт.

1.4 Основные проблемы управления дебиторской задолженностью.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации ее общего размера и обеспечении своевременной инкассации. Значительный удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов определяет особое ее место в оценке оборачиваемости текущих активов (оборотных средств). Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности влечет за собой сокращение притока денежных средств.

Управление дебиторской задолженностью представляет собой часть общего управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции. В основе квалифицированного управления дебиторской задолженностью фирмы лежит принятие финансовых решений по следующим фундаментальным вопросам:

ь учета дебиторской задолженности на каждую отчетную дату;

ь диагностического анализа состояния и причин, в силу которых у фирмы сложилось негативное положение с ликвидностью дебиторской задолженности;

ь разработки адекватной состоянию дел фирмы кредитной политики и внедрения в практику современных методов управления дебиторской задолженностью;

ь контроля за текущим состоянием дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может говорить о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Дебиторская задолженность может уменьшиться, с одной стороны за счет ускорения расчетов, а с другой из-за сокращения отгрузки продукции покупателям. Наличие просроченной задолженности создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применение вексельной формы расчетов и др. Основным видом расчетов является продажа с непосредственной оплатой. В условиях экономической нестабильности и кризиса доверия преобладающей формой расчетов является предоплата. Принятая на предприятии система расчетов особенно важна для финансового менеджера, несущего ответственность за эффективное управление дебиторской задолженностью.

2. Анализ дебиторской задолженности

2.1 Важнейшие характеристики дебиторской задолженности

Для управления дебиторской задолженностью на предприятии необходим всесторонний анализ дебиторской задолженности.

Анализ (от греческого-analisis) буквально означает разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренние, присущие этому объекту, составляющие. Анализ выступает в диалектическом, противоречивом единстве с понятием «синтез» - соединение ранее расчлененных элементов изучаемого объекта в единое целое.

В процессе анализа, прежде всего, нужно оценить динамику, состав, причины и сроки образования дебиторской задолженности, установить: нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они есть, то необходимо срочно принять меры по их взысканию. Работник, занимающийся управлением дебиторской задолженностью, должен сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить больше внимания крупным суммам задолженности.

Значительный удельный вес дебиторской задолженности в составе оборотных активов определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств. На величину дебиторской задолженности влияют:

1. Объем продаж и доля в них реализации на условиях последующей оплаты. С ростом выручки (объема продаж), как правило, растут и остатки дебиторской задолженности.

2. Условия расчетов с покупателями и заказчиками. Чем более льготные условия расчетов предоставляются покупателям (увеличение сроков, снижение требований по оценке надежности дебиторов), тем выше остатки дебиторской задолженности.

3. Политика взыскания дебиторской задолженности. Чем активнее предприятие во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше ее остатки и тем выше «качество» дебиторской задолженности.

4. Платежная дисциплина покупателей. Объективной причиной, определяющей платежную дисциплину покупателей и заказчиков, следует назвать общее экономическое состояние тех отраслей, к которым они относятся. Кризисное состояние экономики, массовые неплатежи значительно затрудняют своевременность расчетов, приводят к росту остатков неоплаченной продукции, вместо денежных средств в качестве платежных средств используют суррогаты. Субъективные причины определяются условиями предоставления кредита и мерами, которые предпринимает предприятие по взысканию дебиторской задолженности: чем более льготные условия предоставления кредита, тем ниже платежная дисциплина дебиторов.

5. Качество анализа дебиторской задолженности и последовательность в использовании его результатов. При удовлетворительном состоянии аналитической работы на предприятии должна быть сформирована информация о величине и возрастной структуре дебиторской задолженности, наличии и объемах просроченной задолженности, а также о конкретных дебиторах, задержка расчетов с которыми создает проблемы с текущей платежеспособностью предприятия.

В основе квалифицированного управления дебиторской задол-женностью лежит принятие финансовых решений относительно:

ь оценки реальной (ликвидной) стоимости дебиторской задол-женности на каждую отчетную дату;

ь ранжирования дебиторской задолженности покупателей по срокам оплаты;

ь оценки оборачиваемости (инкассирования) дебиторской за-долженности в целом, а также по каждому покупателю;

ь учета временного фактора для дифференциации уровня цен на реализуемую продукцию с условием отсрочки платежа, предоставляемой покупателю;

ь диагностики состояния и причин негативного положения с ликвидностью Подвижность активов предприятий, фирм, банков, предполагающая возможность бесперебойной оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных требований дебиторской задолженности;

ь разработки адекватной политики кредитования клиентов и внедрения в практику современных методов управления де-биторской задолженностью;

ь осуществления контроля текущего состояния дебиторской задолженности;

ь формирования обоснованной резервной политики с учетом возможных потерь по сомнительным долгам.

К важнейшим характеристикам в процессе анализа дебиторской задолженности относятся:

ь средний период оборачиваемости (погашения);

ь анализ движения задолженности;

ь разбивка по контрагентам.

Важно также изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности. Средняя продолжительность оборота (период инкассирования) дебиторской задолженности измеряется в днях и рассчитывается по следующей формуле:

Средняя за анализируемый период балансовая величина остатков

дебиторской задолженности ? Количество дней в периоде

L_ДЗ = -----------------------------------------------------------------------

Выручка от продаж за анализируемый период

Чем короче период погашения дебиторской задолженности, тем выше ее ликвидность. При этом условии компания имеет возмож-ность быстрее генерировать денежную массу и поддерживать высо-кий уровень платежеспособности. Кроме того, ускорение оборачи-ваемости способствует расширению масштабов производствен-но-хозяйственной деятельности.

Контроль дебиторской задолженности должен осуществляться ежедневно (делать это реже целесообразно только при небольшом количестве операций по отгрузке продукции, когда их число не пре-вышает двух-трех в день). Ежедневный отчет о так называемом воз-расте дебиторской задолженности (Aging of Accounts) представляет-ся, как правило, коммерческому и финансовому директору в таб-личной форме (Приложение 1), с разбивкой по клиентам и по срокам. Более укрупненные отчеты готовятся еженедельно. В результате та-кого оперативного контроля устанавливаются факты замедления оборачиваемости и конкретные причины этого. Своевременное вы-явление неплатежей клиентов становится сигналом приостановки очередной партии отгрузки продукции в адрес недобросовестного покупателя.

Средний «возраст» просроченной дебиторской задолженности () определяется по формуле:

где _{просроч.} -- средний остаток просроченной дебиторской задолженности в анализируемом периоде; - сумма однодневной выручки в анализируемом периоде.

Для акцентирования внимания на наиболее важных сделках, связанных с дебиторской задолженностью, необходимо провести классификацию дебиторов, в основу которого можно заложить ABC-метод (Activity Based Costing). Параметры отбора должны быть легкодоступны, не требовать дополнительной обработки и легко контролироваться. Критерием для ранжирования контрагентов может стать объем просроченной дебиторской задолженности либо объем продаж и длительность коммерческих отношений, либо уровень доходности операций по реализации. На основании данных такого отчета можно в оперативном порядке принимать соответствующие меры по предотвращению неплатежей покупателями.

Анализ движения дебиторской задолженности должен осуществляться оперативно с использованием аналитических таблиц определенного формата, что создает условия для адекватного реагирования при своевременном установлении фактов задержки платежей покупателями.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и продолжают в разрезе отдельных статей; вычисляют долю дебиторской задолженности в оборотных активах, анализируют структуру; находят удельный вес дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение года по месяцам; оценивают динамику этого показателя и проводят последующий анализ качественного состояния дебиторской задолженности. По данным оперативной отчетности осуществляют ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов.

Наличие сомнительной дебиторской задолженности свидетельствует о нерациональной политике организации по предоставлению отсрочки в расчетах с покупателями, создает реальную угрозу платежеспособности самой организации-кредитора и ослабляет ликвидность ее баланса. Для определения конкретных причин образования сомнительной дебиторской задолженности проводится внутренний анализ ее суммы по дебиторам и срокам возникновения на основа-нии оперативных данных бухгалтерского учета.

Ухудшение состояния расчетов с покупателями и рост неоправ-данной задолженности подтверждаются удлинением среднего срока инкассирования дебиторской задолженности.

Увеличение средств, отвлекаемых в расчеты с покупателями (т. е. рост абсолютной величины дебиторской задолженности), мо-жет быть обусловлено объективными процессами: высокими темпа-ми наращивания объема продаж. При этом важно не допускать, чтобы темп роста дебиторской задолженности превышал темп роста продаж. Опаснее, когда рост дебиторской задолженности обуслов-лен неосмотрительной кредитной политикой организации по отно-шению к покупателям, необоснованным с финансовой точки зре-ния выбором партнеров; трудностями в реализации продукции.

Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиента-ми (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции).

Для оценки дебиторской задолженности также рассчитывается:

Доля дебиторской Балансовая величина дебиторской

задолженности задолженности (стр. 240 баланса)

= ------------------------------------------

в общей величине Балансовая величина оборотных

оборотных активов активов (стр. 290 баланса)

Поскольку краткосрочная дебиторская задолженность считается более ликвидной статьей оборотных активов, чем материально-про-изводственные запасы (МПЗ), то рост этого показателя будет озна-чать мобильность структуры оборотных активов, повышение лик-видности.

Важным оценочным критерием в анализе дебиторской задол-женности является доля сомнительной дебиторской задолженности в ее обшей ве-личине, которая вычисляется следующим образом:

Доля сомнительной Величина сомнительной дебиторской

дебиторской задол- задолженности (по оценочным данным)

женности в общей = ---------------------------------------------

величине дебиторс- Балансовая величина дебиторской

кой задолженности задолженности (стр. 240 баланса)

Этот показатель характеризует качество дебиторской задолжен-ности. Тенденция его к росту свидетельствует о снижении ликвид-ности активов.

Создание эффективно действующей системы контроля дебитор-ской задолженности начинается еще до ее возникновения. Этому факту должна предшествовать кропотливая предварительная аналитическая работа по сбору и обобщению информации о потенциаль-ном клиенте до момента заключения с ним контракта на поставку продукции на условиях отсрочки платежа.

Для проведения такого анализа может использоваться:

ь информация, получаемая от самого потенциального клиента (подтвержденная аудиторским заключением бухгалтерская отчет-ность за последние два-три года, прогноз закупок на определенный период);

ь собственная база данных, включающая результаты уже имевших место сделок с клиентом (объем продаж, их стабильность, имевшие место нарушения сроков погашения задолженности и т. п.);

ь информация из внешних источников (публикации в средствах массовой информации, коммерческих справочниках, данные госу-дарственной статотчетности, базы данных компаний, специализи-рующихся на сборе и анализе информации о юридических лицах, информа-ция банка, обслуживающего потенциального клиента, информация от других поставщиков и деловых партнеров. При торговле с зару-бежными партнерами необходимо учесть страновой риск (полити-ческий, экономический, валютный).

2.2 Характеристики кредитоспособности клиента

В основе оценки качества потенциального дебитора лежит оцен-ка его кредитоспособности, методика которой разрабатывается са-мой компанией-поставщиком, представляющая собой своеобраз-ные нормативы кредитоспособности (Credit Standard).

Это позволяет установить разумные пределы таких параметров, как объем одной поставки, срок кредита (погашения задолженности дебитором), скидки и надбавки к цене.

Определение системы характеристик для оценки кредитоспо-собности отдельных групп покупателей осуществляется обычно по следующим критериям:

ь объем и стабильность осуществления хозяйственных опера-ций с покупателем;

ь репутация покупателя в деловом мире;

ь платежеспособность;

ь показатели собственного капитала и ликвидность;

ь результативность его хозяйственной деятельности;

ь финансовая устойчивость;

ь объем и состав его активов, которые могут выступать в каче-стве обеспечения кредита при возникновении неплатежеспо-собности.

В американских компаниях широкое распространение получила оценка кредитоспособности клиента по методу «6С» (в упрощенном варианте «ЗС»), разработанному коммерческими банками США (табл. 5.11.)

По результатам анализа кредитоспособности осуществляется группировка покупателей по категориям, на основании которой оп-ределяются возможные суммы и сроки кредитования для каждого клиента в соответствии с кредитной политикой компании.

Таблица 5.11

Характеристики кредитоспособности клиента (метод «6С»)

Критерий	Описание
1. Характер (Character)	Кредитная история клиента. Опыт других кредиторов, связан-ных с данным клиентом. Цель кредита, опыт клиента в состав-лении прогнозов. Кредитный рейтинг, наличие лиц, ставящих вторую подпись, или гарантов по испрашиваемому кредиту
2. Способ-ность (Capacity)	Подлинность клиента и гарантов. Копия устава, решений и дру-гих документов о юридическом статусе заемщика. Описание ис-торий юридического статуса владельца, осуществляемые опера-ции, продукция, основные клиенты и поставщики заемщика
3. Денежные средства (Cash)	Прибыль, дивиденды и объемы продаж в прошлом. Достаточ-ность планируемого денежного потока и наличие ликвидных резервов. Сроки погашения дебиторской и кредиторской за-долженности. Оборачиваемость товарно-материальных запа-сов. Структура капитала. Контроль над расходами, показатели покрытия. Динамика цен на акции, качество управления. Со-держание аудиторского заключения. Последние изменения в бухгалтерском учете
4. Обеспе-чение (Collateral)	Право собственности на активы, срок их службы. Вероятность морального старения активов. Их остаточная стоимость. Сте-пень специализации по активам. Право ареста, долги и огра-ничения. Обязательства по лизингу и закладные. Страхование клиента, гарантии, относительные позиции банка как кредито-ра, судебные иски и положение с налогообложением. Возмож-ные будущие потребности в финансировании
5. Условия (Conditions)	Положение клиента в отрасли и ожидаемая доля рынка. Со-поставление деятельности клиента с результатами деятельно-сти других фирм данной отрасли. Конкурентоспособность про-дукции, чувствительность клиента и отрасли к смене стадий делового цикла и изменение технологии. Условия на рынке ра-бочей силы. Влияние инфляции на баланс и денежные потоки фирмы. Долгосрочные отраслевые прогнозы. Правовые, поли-тические факторы, факторы, связанные с окружающей средой
6. Контроль (Control)	Соответствующие законы в банковской деятельности и правила относительно характера и качества кредитов. Соответствующая документация для контролеров. Подписанные документы о признании долга и правильно составленные документы на получение кредита. Соответствие кредитной заявки описанию кредитной политики банка. Информация от сторонних лиц (экономистов, политических экспертов) относительно факторов, воздействующих на процесс погашения кредита.

В процессе формирования принципов кредитной политики не-обходимо достижение компромисса между риском предоставления кредита (следствием чего является увеличение продаж) и ликвидно-стью (которая может быть обеспечена ужесточением требований при кредитовании и как следствие отказом от некредитоспособных покупателей).

Тип кредитной политики неразрывно связан с политикой управления оборотными активами в целом. Различают следующие типы комплексного управления оборотными активами: консерва-тивный, умеренный и агрессивный. Такую же градацию можно ис-пользовать в отношении кредитной политики компании.

Консервативный тип кредитной политики направлен на мини-мизацию кредитного риска. Если «консерватизм» считать залогом ликвидности, то при этом фирма существенно повышает ликвид-ность дебиторской задолженности и не стремится к получению вы-сокой дополнительной прибыли за счет расширения реализации продукции в кредит. Проводя такую политику, компания сущест-венно сокращает круг покупателей, требующих отсрочки платежа за счет групп повышенного риска; минимизирует сроки предоставле-ния кредита и его размера; ужесточает условия предоставления кре-дита и повышает его стоимость; использует жесткие процедуры ин-кассации дебиторской задолженности.

Умеренный тип кредитной политики фирмы характеризует ти-пичные условия ее осуществления в соответствии с принятой ком-мерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой пла-тежа.

Агрессивный тип кредитной политики приоритетной целью ста-вит повышение рентабельности, т. е. максимизацию дополнитель-ной прибыли за счет расширения продаж в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа служит распространение кредита на более рискованные группы покупате-лей продукции; увеличение периода предоставления кредита и его размера; снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров; предоставление дебиторам возможности пролонгации за-долженности.

При принятии решения о типе кредитной деятельности фирмы стратегические направления в области кредитной политики можно выявить с помощью матричного метода (табл. 5.12).

Таблица 5.12 Матрица стратегии кредитной политики фирмы

Показатель	Тип политики
	агрессивная	умеренная	консервативная
Рентабельность	Высокая	Средняя	Низкая
Ликвидность	Низкая	Средняя	Высокая
Риск	Максимальный	Средний	Минимальный

Кредитная политика фирмы состоит из блоков, которые харак-теризуются следующими компонентами:

ь агрессивная политика характеризуется высоким уровнем рен-табельности и риска;

ь консервативная политика характеризуется высокой ликвид-ностью, низким уровнем риска и рентабельности.

Система кредитных условий включает следующие элементы:

ь срок кредита (Credit Period) -- промежуток времени, на который предоставляется коммерческий кредит;

ь скидки (Discount), предоставляемые в качестве поощрения за быстрые платежи;

ь политика взимания платы, отражающая жесткость или мягкость подхода предприятия к клиентам, задерживающим платежи.

Следует отметить, что срок кредита является ключевым в управ-лении дебиторской задолженностью. Предоставление более продол-жительных сроков кредита, вероятно, увеличит объем продаж, но также они имеют прямое отношение к затратам и доходу, связан-ным с дебиторской задолженностью. Если сроки кредита жесткие, у компании будет меньше инвестированных денежных средств в де-биторскую задолженность и потерь от безнадежных долгов, но это может привести к снижению объемов продаж, уменьшению прибы-лей и негативной реакции покупателей. С другой стороны, если сроки кредита неконкретные, компания может добиться увеличе-ния объемов продаж и большего дохода, но при этом рискует увели-чить долю безнадежных долгов. Либерализация сроков кредита воз-можна лишь в условиях накопления избыточных товарно-матери-альных запасов или устаревшей продукции.

Влияние срока кредита на реально полученную от заказчика сумму по контракту можно посмотреть на примере исходя из 1,67% помесячной процентной ставки дисконтирования (табл. 5.13.)

Таблица 5.13 Зависимость реальной стоимости дебиторской задолженности от срока кредита

Сумма контракта, тыс. руб.	Срок кредита, дней
	30	60	90	120	180
100 200 300 400 500	98,360 196,721 295,082 393,442 491,803	96,748 193,496 295,082 393,442 491,803	95,162 190,324 285,486 380,648 475,810	93,602 187,204 280,806 374,408 468.010	90,558 181,116 271,675 362,233 452,791
Увеличение цены при ежемесячном уровне дисконтиро-вания 1,67%	1,67%	3,36%	5,08%	6,84%	10,43%

При разработке кредитной политики необходимо использовать обычные приемы снижения риска, к числу которых можно отнести наличие достаточно большого числа контрагентов и ограничение риска на одного партнера.

2.3 Формы рефинансирования дебиторской задолженности

В определенных условиях компания должна решить вопрос об ускорении инкассирования средств, отвлеченных в дебиторскую за-долженность. Для этого существуют различные способы ее рефи-нансирования. К ним относятся основные формы рефинансирова-ния дебиторской задолженности:

1) учет векселей;

2) факторинг;

3) форфейтинг.

Учет векселей -- операция банка (как правило) по выкупу вексе-лей (только переводных) у их владельцев по определенной (дис-контной) цене в зависимости от их номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки (при сомнительной платежеспособности векселедателя учетная ставка может включать премию за риск).

Учетная вексельная ставка (УВС) состоит из средней депозитной ставки, ставки комиссионного вознаграждения, а также уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя:

где УДЦ_в -- учетная дисконтная цена векселя на момент его продажи; В_ном -- номинальная сумма векселя, подлежащая погашению в указанный в нем срок;

Д_н -- количество дней от момента продажи (учета) векселя до момента его погашения векселедателем;

УВС -- годовая учетная вексельная ставка, по которой осуществляется дисконтирование суммы векселя, %.

Факторинг -- финансовая операция Финансовая комиссионная операция по переуступке дебиторской задолженности факторинговой компании с целью:

* незамедлительного получения большей части платежа;

* гарантии полного погашения задолженности;

* снижения расходов по ведению счетов, в соответствии с которой предприятие-продавец уступает банку (или специализированной компании -- «фактор-фирме») право получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию (как правило, текущие поставки продукции). При этом банк («фактор-фирма») в срок до трех дней возмещает предприятию-продавцу основную часть (как правило, 70--90%) суммы долга (т. е. осуществляет операцию кредитования продавца). Остальные 10--30% суммы долга временно депонируются банком в форме страхового резерва при его непогашении покупателем (эта часть долга возвращается предприятию-продавцу после полного погашения суммы долга покупателем). За это он взимает с продавца комиссионные (обычно в процентах от суммы долга). Ставки комиссионных дифференцируются с учетом уровня платежеспособности покупателя продукции и сроков ее оплаты.

Преимущества факторинга -- предприятие-продавец сокращает срок отвлечения денежных средств из оборота, рефинансируя дебиторскую задолженность покупателя, тем самым сокращается срок операционного цикла. Недостатки факторинга -- дополнительные расходы продавца, связанные с продажей продукции, а также утрата прямых контактов с покупателем по поводу полного погашения им суммы долга.

Эффективность факторинговой операции для продавца достигается при условии:

К примеру, если предприятие-продавец продало банку право взыскания дебиторской задолженности за сумму 6000 тыс. руб.?за 90 дней до его погашения при условиях, что комиссионная плата взимается банком в размере 2% суммы долга,?банк предоставляет продавцу кредит в форме предварительной оплаты его долговых требований в размере 75% суммы долга; процентная ставка за предоставляемый банком кредит -- 20% годовых; средний уровень процентной ставки на денежном кредитном рынке -- 22% годовых, то эффективность факторинговой операции будет рассчитана следующим образом.

1.Дополнительные расходы предприятия по осуществлению факторинговой операции:

а) комиссионная плата = = 120 тыс. руб.;

б) плата за пользование кредитом = 225 тыс. руб.

Итого расходы: 120 + 225 = 345 тыс. руб.

2.С учетом суммы дополнительных расходов определяется их уровень по отношению к дополнительно полученным денежным активам:

= 7,67%

3. Плата за пользование денежным кредитом (альтернативное финансирование) для отвлечения средств в дебиторскую задолженность:

= 330 тыс. руб.

4. Уровень платы за пользование денежным кредитом по отношению к дополнительно полученным денежным активам:

= 5,50%

Следовательно, факторинговая операция менее выгодна предприятию-продавцу, чем финансирование денежными кредитными поступлениями, так как уровень затрат по факторинговой операции (7,67%) выше, чем уровень затрат по денежному кредитованию дебиторской задолженности (5,50%). Кроме того, уровень финансовых рисков по банковским кредитам, как правило, выше, поскольку необходимо предоставление залогового имущества, и т. п.

Форфейтинг -- финансовая операция по рефинансированию де-биторской задолженности по экспортному товарному (коммерче-скому) кредиту путем передачи переводного векселя (индоссамента) исключительно в пользу банка (факторинговой компании) с упла-той ему комиссионных (рис. 5.1).

Банк (факторинговая компания) берет на себя обязательство по финансированию экспортной опера-ции путем выплаты по учтенному векселю, который гарантируется предоставлением аваля Вексельное поручительство, по которому Авалист, т.е. лицо, его совершившее, принимает на себя ответственность перед владельцем векселя за выполнение обязательств любым из обязанных по векселю лиц: акцептан том, векселедателем, индоссанто банка страны-импортера. В результате за-долженность дебитора по товарному кредиту трансформируется в финансовую задолженность в пользу банка.

Наиболее распространены подобные операции в системе внеш-неэкономической деятельности по операциям многолетних экс-портных поставок. Преимущество для продавца -- немедленное по-лучение денег. Недостаток -- высокая стоимость, так как расходы по финансированию такой операции значительно увеличивают це-ну продукции. Форфейтинг аналогичен факторингу, но использует-ся при операциях с предоставлением товарного кредита, а не по расчетам за текущие поставки продукции, а также аналогичен опе-рациям по учету векселей, но с их индоссаментом только в пользу банка.

Этап I. Предприятие-экспортер и предприятие-импортер за-ключают соглашение о поставке продукции, формах и сроках пла-тежа (как правило, по мере выполнения отдельных этапов сделки). Предприятие-импортер обязуется осуществить платежи путем пре-доставления коммерческих векселей, авалированных (гарантиро-ванных) банком его страны (или индоссированных у этого банка).

Этап II. Предприятие-экспортер заключает соглашение с бан-ком (факторинговой компанией) своей страны, который обязуется за комиссионное вознаграждение финансировать поставки продук-ции путем выплат по учтенным им векселям.

Этап III. Предприятие-импортер индоссирует (или авалирует) свои векселя в банке своей страны.

Этап IV. Банк страны-импортера пересылает индоссирован-ные (авалированные) им векселя предприятия-импортера в адрес предприятия-экспортера.

Этап V. Предприятие-экспортер продает векселя банку (фак-торинговой компании) своей страны и получает за это соответст-вующие денежные средства.

Этап VI. Банк (факторинговая компания) страны-экспортера индоссирует векселя, перепродавая их на рынке ценных бумаг.

Особую актуальность проблема дебиторской задолженности приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок.

Заключение

Резюмируя вышесказанное, можно сделать следующие выводы:

Дебиторская задолженность - задолженность, возникшая в ходе хозяйственной деятельности или суммы, которые покупатели должны предприятию.

Источниками дебиторской задолженности могут являться: несоблюдение договорных отношений; злоупотребление заемными средствами; банкротство предприятий; инфляция; хронические неплатежи потребителя; сокращение инвестиций; отсутствие управления дебиторской задолженностью.

Управление дебиторской задолженностью - это процесс реализации управленческих функций, включающий анализ состояния дебиторской задолженности (оценка объема, оборачиваемости и качества), разработку адекватной кредитной политики и обеспечение использования форм рефинансирования.

Для управления дебиторской задолженностью, необходимо выделить ее современные проблемы с учетом специфики производства предприятия и активизировать работу в следующих направлениях: