В - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по кредитной задолженности. Предприятия имеют возможность самостоятельно погасить долг, но необходимо проведение дополнительного кредитного мониторинга;

С - проблемные предприятия. При кредитовании предприятий с рейтингом С необходимо в качестве обеспечения исполнения обязательств принимать в залог ликвидное имущество с учетом коэффициента 1,5 и более и (или) обеспечение в виде поручительств (гарантий) финансово устойчивых предприятий;

D - предприятия с высоким риском банкротства (даже после принятия мер по финансовому оздоровлению). Банк рискует потерять денежные средства. Предприятия с рейтингом D являются некредитоспособными и это должно являться причиной для отказа в выдаче кредита.

Кредитный рейтинг устанавливается юридическому лицу ежегодно на основании его годовой бухгалтерской отчетности кредитным управлением (отделом методологии анализа и отчетности) в срок до 1 мая. Срок действия кредитного рейтинга с 1 мая текущего года по 30 апреля следующего года.

Данные годовой бухгалтерской отчетности вносятся кредитными работниками (работниками ЦБУ, РКЦ) в соответствующее программное обеспечение, с помощью которого осуществляется расчет кредитного рейтинга.

Рассмотрим порядок оценки кредитоспособности и определения условий кредитования на примере ООО «Добробыт».

ООО «Добробыт» обратилось с ходатайством о предоставлении невозобновляемой кредитной линии с максимальным размером (лимитом) общей суммы предоставляемых денежных средств и предельным размером единовременной задолженности в размере 1 950 000 000 бел. руб., с уплатой процентов по ставке 22% годовых в текущую деятельность сроком по июль 2012 г.

В кредитном управлении Банка сделан анализ кредитоспособности заявителя, основные положения которого следующие.

ООО «Добробыт» пользуется кредитными услугами Банка с мая 2005 г. За период кредитования предприятие не допускало случаи несвоевременного исполнения обязательств перед банком (просрочка основного долга и просрочка уплаты процентов).

Анализ финансового состояния ООО «Добробыт» проведен на основании данных бухгалтерских балансов на 01.07.2011 г.

В результате анализа выявлено следующее значение показателей (таблица 2.2).

Таблица 2.2 - Показатели финансового состояния ООО «Добробыт»

Примечание - Источник: собственная разработка по данным ЗАО «ББМБ».

В результате анализа выявлено, что из восьми анализируемых показателей два имеют значение - «норма», пять - «ниже нормы», один «хорошо». Следовательно, финансовое состояние предприятия согласно Методике оценки уровня риска оценивается как неудовлетворительное. Значения коэффициентов обеспеченности текущих активов СОбС и независимости не соответствуют нормативным, т.к. в своей деятельности предприятие активно использует заемные средства в виде кредитов банка. Сумма задолженности по кредитам составляет 77% в составе валюты баланса. Предприятием предоставлены мероприятия, согласно которым ООО «Добробыт» планирует улучшить финансовое состояние в период действия кредитной линии, т.е. до июля 2012 г.

По состоянию на 01.07.2011 валюта баланса предприятия составила 8147 млн. р. (на 01.01.2011 данный показатель составил 7999 млн р.).

В активе баланса внеоборотные активы на 01.07.11 составляют 1%.

Основную долю активов организации составляют оборотные активы (99%). Наибольший удельный вес имеют следующие статьи: товары отгруженные (1016 млн. р. или 13% от общей суммы оборотных средств), дебиторская задолженность (6067 млн. р. или 75%). В сравнении с данными на 01.01.2011 рост данного показателя составил 967 млн. р. или 19%.

Кредиторская задолженность ООО «Добробыт» по состоянию на 01.07.2011 составила 2386 млн. р. и увеличилась на 105 млн р. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей составляет 2,5/1 соответственно.

Выручка от реализации продукции за 2-й кв. 2011 г. составила 2831 млн. р., убыток - 328 млн. р.

Чистые активы на 01.07.2011 г. отрицательные - «минсус» 481 млн. р. (на 01.01.2011 г. - «минус» 151 млн. р.).

Согласно Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь 14.05.2004 г. №81/128/65 структура баланса удовлетворительная: коэффициент текущей ликвидности составляет 1,20 (норматив 1,0), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равен -0,07 при нормативе 0,1.

Данная сделка не является крупной в соответствии со статьей 58 Закона Республики Беларусь «О хозяйственных обществах» от 09.12.1992 г. (ред. от 10.01.2006 г.), т.к. не превышает 25% активов ООО «Добробыт». Данная сделка составляет 23,9% активов, или 8147 млн. р.

Согласно «Методики оценки уровня риска по кредитным продуктам, предоставляемым Банком, клиентом набрано 34,75 балла. Обязательство относится ко 3-й группе риска «Приемлемое» с коэффициентом риска свыше 5%.

В соответствии с Положением о порядке формирования и использования Банком специальных резервов на покрытие возможных убытков по активам и операциям, не отраженным на балансе, данная кредитная заявка классифицируется по 1-й группе риска: в наличии имеется два признака финансовой неустойчивости - невыполнение нормативного значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами и убытки. Задолженность по выданным ООО «Добробыт» кредитам классифицируется по 1-й группе риска, размер резерва составляет 1% от суммы основного долга.

Кредитный рейтинг клиента на основании его бухгалтерской отчетности за 2010 г. определен как С - проблемные организации.

В целях обеспечения исполнения обязательств ООО «Добробыт» по запрашиваемому кредиту предоставлен залог товара в обороте в сумме 418 000 000 белорусских рублей, что достаточно для покрытия задолженности в пределах запрашиваемого лимита на 1 год.

Таким образом, выдачу кредита возможно осуществлять по мере предоставления обеспечения.

Процентную ставку за пользование кредитными ресурсами предлагается установить в размере 22% годовых. За неиспользованный остаток по внебалансовому счету № 99112 «Обязательства перед клиентом по предоставлению денежных средств» взимается плата из расчета 2 (два) процента годовых от суммы неиспользованного остатка.

На основании сделанного заключения кредитного управления Банка, а также анализа залога, который был предоставлен, принято решение о предоставлении кредита в виде невозобновляемой кредитной линии.

Итак, в ходе проведенного исследования особенностей оценки и анализа кредитоспособности клиентов ЗАО «ББМБ» было выявлено следующее.

Кредитоспособность заявителя определяется кредитной службой подразделения Банка на комплексной основе по результатам изучения кредитной истории клиента; текущего финансового состояния; достаточности денежных средств у заявителя для его нормального функционирования, обеспечения исполнения обязательств перед кредиторами, в том числе перед Банком в период пользования испрашиваемым кредитом.

В ходе оценки кредитоспособности кредитополучателя Банком используется кредитный рейтинг клиента, определение которого осуществляется путем оценки по бальной шкале количественных и качественных показателей деятельности клиента с применением весового показателя оценки общей платежеспособности клиента.

3. Совершенствование методики оценки кредитоспособности клиента с целью снижения кредитного риска

Кредитование субъектов хозяйствования является одной из основных функций в деятельности банковских учреждений, в процессе которой они сталкиваются с вероятностью невозврата заемщиком полученных средств вследствие неспособности или нежелания при его кредитовании (то есть с кредитным риском).

Кредитный риск (или риск контрагента) представляет собой возможность нарушения заемщиком своих обязательств в процессе кредитной операции и, как следствие, потерю прибыли, возникновение убытков или снижение ликвидности банка. Поэтому управление кредитным риском, выявление причин невозможности или нежелания контрагента выполнять свои обязательства по возврату заемных средств, определение новых методических подходов по снижению рисков является предметом пристального внимания как зарубежных, так и отечественных ученых и практиков [5, с. 31].

Изучение опыта мировой практики банковского кредитования показывает, что во многих странах растет ущерб кредитных организаций, который связан с недооценкой правильности определения риска проведения кредитных операций. Вполне очевидно, что данная проблема находится в поле зрения международных банковских организаций. Так, Базельский комитет по банковскому надзору разрабатывает и предлагает к внедрению отраслевые стандарты, обеспечивающие оценку банковских рисков. Кредитный риск (наряду с операционным и рыночным) включен Базельским комитетом в группу основных банковских рисков, требующих покрытия капиталом. Это решение основано на изучении практики банков в отношении управления и оценки кредитных рисков.

Большое внимание управлению кредитными рисками уделяет и Клуб банковских аналитиков - одна из самых популярных организаций в банковском мире России и СНГ. Так, по оценке члена данного клуба Е. Супрунович, последовательность управления кредитным риском состоит из его идентификации, количественной и качественной оценки, планирования и лимитирования риска, создания системы процедур, направленных на поддержание запланированного уровня риска.

Поддерживая точку зрения некоторых авторов о том, что построение новых методологических подходов к качественной и количественной оценке рисков кредитования целесообразно проводить в отношении кредитополучателя как наиболее сложного и интересного объекта кредитного риска, следует отметить: качественная оценка состоит из словесного описания уровня риска и базируется на составлении кредитного рейтинга заемщика. Она служит основой для принятия решения о выдаче кредита и перехода к определению количественной оценки уровня риска (то есть определению предела потерь по каждой кредитной операции). При этом если качественная оценка может иметь достаточно широкие границы данного показателя, то количественная - весьма ограничена и определяется путем увеличения уровня кредитного риска на сумму кредита.

Кредитование субъектов хозяйствования требует дальнейшего совершенствования некоторых традиционных подходов к оценке кредитоспособности таких заемщиков, и в первую очередь эффективных методик расчета риска при проведении с ними кредитных операций. Для успешного решения данной задачи были проведены исследования по разработке методологического подхода к оценке рисков кредитных операций на основе анализа взаимосвязей между факторами, создающими внешнее воздействие на объект кредитования (потенциальные риски), показателями, отражающими его надежность (реализуемые риски), и комплексом нормативно-правовых, организационных и информационных мероприятий, направленных на минимизацию кредитного риска.

В основе предлагаемого подхода - функциональная схема, позволяющая структурировать главные этапы оценки рисков и регулирования причин низкого уровня кредитоспособности заемщика. При этом кредитоспособность участника целесообразно оценивать по интегральному показателю R, являющемуся линейной комбинацией потенциальных R₁ и реализуемых R₂ рисков (блок оценки рисков). Комплекс мероприятий (нормативно-правовых, организационных, информационных), способствующих минимизации или устранению рисков кредитных операций, образует блок регулирования рисков (рисунок 3.1).

Для достижения поставленных целей необходимо решить следующие задачи.

1. Сформировать перечень первичных показателей, характеризующих на различных иерархических уровнях потенциальный риск кредитования, обусловленный факторами профессиональной среды заемщика (первый уровень) и финансовым состоянием кредитодателя (второй уровень).

2. Разработать комплекс показателей количественной оценки реализуемого риска для конкретного кредитополучателя с учетом внешних (третий уровень), производственно-финансовых (четвертый уровень) и управленческих (пятый уровень) факторов.

3. Разработать унифицированную компьютерную технологию численной оценки комплексного показателя риска R = a₁R₁ + а₂R₂ (где а₁,а₂ - весовые коэффициенты рисков, которые целесообразно формировать методом экспертных оценок, при этом а₁ + а₂ = 1).

4. Выделить типологические классы состояний объектов кредитования в зависимости от задачи исследования. В данном случае для рассмотрения предлагается упрощенный вариант классификации - выдать кредит или отказать в выдаче. При необходимости можно разработать более широкую градацию рисков (критический, умеренный, незначительный и т. п.).

5. Рассчитать и представить графически номограмму оценки рисков кредитования, в которой по оси ординат целесообразно представить уровень риска, а по оси абсцисс - величину интегрального показателя кредитоспособности, позволяющую количественно идентифицировать выделенные в исследовании классы состояний уровня риска.

6. Создать алгоритмическое обеспечение экспертных систем оценки и регулирования рисков кредитования, определить критерии приоритетности (методом экспертных оценок) и характер мероприятий, проведение которых необходимо при низком уровне кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Рисунок 3.1 - Структурно-функциональная схема оценки и регулирования рисков кредитных операций

Примечание - Источник [5, с. 32].

Предлагаемые методические подходы к оценке и регулированию рисков при кредитовании субъектов хозяйствования на различных иерархических уровнях определения их кредитоспособности, выделение классов функциональных состояний (различающихся по степени изменения оцениваемых функций), отражающих на количественном и качественном уровнях различные типы кредитоспособности, позволят получить своевременную и объективную информацию о клиенте и характере экзогенного воздействия на него различных факторов и на этой основе повысить эффективность управленческих решений по управлению рисками [5, с. 33].

Очевидно, поставленные структурно-аналитической схемой задачи не могут быть полностью отражены в рамках настоящей работы из-за объемности материала, поэтому рассмотрим ее отдельные основополагающие моменты. В частности, информационную технологию статистического синтеза критериев оценки уровня кредитоспособности, суть которой заключается в целенаправленном, последовательном применении методов факторного, кластерного и дискриминантного анализа. Выбор этих методов обоснован тем, что экономическое состояние объекта исследования характеризуется показателями производственно-финансовой деятельности. Причем их взаимоотношения (коррелированность) составляют достаточно устойчивый «корреляционный портрет» данного состояния. Исследования показали, что «корреляционные портреты» состоятельных и несостоятельных заемщиков существенно различаются, в связи с чем их можно использовать в качестве индикаторов экономического состояния заемщиков.

Данная компьютерная технология базируется на методах выделения, оценки и интерпретации корреляционных взаимосвязей различных показателей производственно-хозяйственной деятельности заемщика в различных условиях его деятельности. Сущность ее заключается в том, что по первичным показателям обучающей выборки выделяются группы (классы) с типологическими состояниями на основе балльной экспертной оценки принадлежности к соответствующей группе и строятся классифицирующие функции, разделяющие классы. Их предлагается использовать в качестве интегральных показателей уровня кредитоспособности, так как они представляют собой линейную комбинацию первичных показателей [3, с. 39].

Для вычисления уровня риска выдачи кредита по обучающим данным целесообразно рассчитать вероятностную номограмму принадлежности объекта кредитования к выделенным типологическим классам. Вероятность принадлежности к i-му классу кредитоспособности р₁ рассчитывается по следующей формуле:

3.1

где i - количество классов;

- комплексный показатель риска для i-гo класса.

При этом уровень риска выдачи кредита рассчитывается как:

. 3.2

На основании заданных первичных показателей и с помощью компьютерной программы рассчитываются интегральные показатели кредитоспособности в каждом классе с отнесением объекта исследования к классу с наибольшим значением показателя. На основе составленной номограммы оценивается уровень риска в этом классе.

В качестве примера практической реализации предлагаемой технологии рассмотрим построение номограммы уровня кредитоспособности для субъекта хозяйствования. В качестве первичных показателей предлагается использовать: X₁ - уровень инфляции; Х₂ - ставка рефинансирования; Х₃ - стоимость собственных ресурсов; Х₄ - стоимость привлеченных ресурсов; Х₅ - доверие к клиенту (кредитная история); Х₆ - ликвидность предприятия; Х₇ - обеспеченность собственными оборотными средствами; Х₈ - совокупная задолженность по кредитам; Х₉ - коэффициент финансовой устойчивости; Х₁₀ - коэффициент обеспеченности обязательств финансовыми активами; Х₁₁ - наличие картотеки к расчетному счету; X₁₂ - объем поступающей выручки на расчетный счет; Х₁₃ - финансовый результат деятельности (рентабельность); Х₁₄ - наличие залога (гарантий, поручительств) для выдачи кредита.

Проведенные исследования по двадцати объектам кредитования позволили при анализе дендограммы иерархической классификации разбить обучающую выборку на два класса: выдать кредит и отказать в выдаче (рисунок 3.2).

Рисунок 3.2 - Дендограмма иерархической классификации обучающей выборки

Примечание - Источник [5, с. 34].

Проецирование выделенных типологических групп в двухмерную плоскость канонических переменных визуально подтверждает высокую вероятность различия выделенных классов.

Методом дискриминантного анализа рассчитаны классифицирующие функции, позволяющие отнести оцениваемый объект кредитования к одному из априорно заданных классов. Они являются решающими правилами и имеют вид:

Технология действия с разработанными правилами заключается в следующем:

- по первичным показателям X₁, ..., Х₁₄ тестируемого клиента рассчитываются величины R¹ (выдать кредит) и R¹¹(не выдавать кредит);

- отнесение клиента к определенному классу определяется по наибольшему значению показателя (если R¹ > R¹¹, кредит выдается).

Полученные решающие правила выделяют классы с «жесткими» границами, что существенно снижает адаптивность их практического использования. Поэтому целесообразно создать правила, позволяющие формировать группы риска, в пределах которых можно осуществлять выдачу кредита с заданной вероятностью его возвращения посредством создания вероятностных номограмм оценки уровня риска при кредитовании. Пример такой номограммы для классов выдать кредит - отказать в выдаче представлен на рисунке 3.3.

Рисунок 3.3 - Номограмма оценки уровня кредитоспособности анализируемого объекта

Примечание - Источник [5, с. 35].

Как видно на рисунке 3.3, для диагностики объекта кредитования его интегральный показатель кредитоспособности «откладывается» на оси абсцисс. Из полученной точки восстанавливается перпендикуляр до пересечения с номограммой. Точка пересечения проецируется на ось ординат, по которой определяется полученный уровень риска.

Следует еще раз отметить, что полученные на номограмме границы между классами выдать кредит - отказать в выдаче являются размытыми, что указывает на вероятностный характер принятия решения о нормативных границах нормируемых состояний и позволяет, при необходимости, проводить с клиентами комплекс мероприятий, предусмотренных блоком регулирования рисков в зависимости от риска тестируемого объекта (рисунок 3.1). В дальнейшем эту номограмму целесообразно использовать при текущем временном мониторинге экономического состояния клиента с целью снижения уровня риска невозврата кредита. При этом в зависимости от величины уровня можно включать тот или иной механизм регулирования рисков при кредитовании [5, с. 35].

Итак, предлагаемые методические подходы по определению уровня риска при кредитовании субъектов хозяйствования формирований отражают современный уровень развития многомерных статистических методов и доступны для широкого практического применения в банковской сфере. Результаты исследований подтверждают адекватность предлагаемых концептуальных и методических подходов к оценке рисков при проведении кредитных операций, как субъектов хозяйствования, так и других кредитополучаетелей. Их использование дает возможность на количественном уровне дифференцировать факторы профессиональной среды, финансового состояния кредитора, адаптационной надежности заемщика по степени влияния на его кредитоспособность.

Заключение

Исследование, проведенное по теме курсовой работы, позволило сформулировать ряд выводов и предложений.

Итак, под кредитоспособностью клиента банка понимают способность кредитополучателя полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам).

В мировой банковской практике кредитоспособность клиента является одним из основных объектов оценки при определении целесообразности осуществления кредитной сделки. Вместе с тем до сих пор практически не существует единой стандартизированной системы оценки кредитоспособности. Банки разных стран используют различные системы анализа кредитоспособности клиента. Основными причинами такого многообразия являются: различная степень доверия к количественным и качественным способам оценки факторов кредитоспособности; особенности индивидуальной культуры кредитования и исторически сложившейся практики оценки кредитоспособности; многообразие факторов, влияющих на уровень кредитоспособности.

Как выяснилось, анализ кредитоспособности кредитополучателя включает в себя несколько этапов: нефинансовый анализ предприятия; экономический анализ проекта; финансовый анализ предприятия.

Ключевыми этапами оценки кредитоспособности являются финансовый (количественный) анализ, когда рассчитываются коэффициенты, характеризующие финансово-экономическое состояние предприятия, и нефинансовый анализ, основанный на использовании различных характеристик клиента: уровень менеджмента, надежность деловых партнеров, конкурентная среда, опыт работы на рынке, состав акционеров и др.

Как правило, показатели кредитоспособности подразделяются: на показатели ликвидности; характеризующие финансовое положение; деловой активности (оборачиваемости активов); рентабельности (результативности деятельности) предприятия.

В банковской практике Республики Беларусь с учетом мирового опыта у каждого банка имеются, как правило, собственные разработки и требования для оценки кредитоспособности кредитополучателей. В соответствии с ними используются различные системы показателей, методики их расчета, для одних и тех же показателей могут устанавливаться различные нормативные значения, по-разному решаются вопросы по отнесению потенциальных кредитополучателей к тому или иному классу кредитоспособности в зависимости от уровня тех или иных показателей.

В ходе проведенного исследования особенностей оценки и анализа кредитоспособности клиентов ЗАО «ББМБ» было выявлено следующее.

Кредитоспособность заявителя определяется кредитной службой подразделения Банка на комплексной основе по результатам изучения кредитной истории клиента; текущего финансового состояния; достаточности денежных средств у заявителя для его нормального функционирования, обеспечения исполнения обязательств перед кредиторами, в том числе перед Банком в период пользования испрашиваемым кредитом.

В ходе оценки кредитоспособности кредитополучателя Банком используется кредитный рейтинг клиента, определение которого осуществляется путем оценки по бальной шкале количественных и качественных показателей деятельности клиента с применением весового показателя оценки общей платежеспособности клиента.

Предлагаемые в настоящей работе методические подходы к оценке и регулированию рисков при кредитовании субъектов хозяйствования на различных иерархических уровнях определения их кредитоспособности, выделение классов функциональных состояний, отражающих на количественном и качественном уровнях различные типы кредитоспособности, позволят получить своевременную и объективную информацию о клиенте и характере экзогенного воздействия на него различных факторов. И на этой основе повысить эффективность управленческих решений по управлению рисками.

Результаты исследований подтверждают адекватность предлагаемых концептуальных и методических подходов к оценке рисков при проведении кредитных операций, как субъектов хозяйствования, так и других кредитополучателей. Их использование дает возможность на количественном уровне дифференцировать факторы профессиональной среды, финансового состояния кредитора, адаптационной надежности заемщика по степени влияния на его кредитоспособность.

Список использованных источников

1. Авраменко, А.И. Банковское дело: учеб. пособие / А.И. Авраменко, В.И.Тарасов. - Минск: Акад. МВД Республики Беларусь. - 2005. - 172 с.

2. Банковский кодекс Республики Беларусь: кодекс Респ. Беларусь, 17 июл. 2006 г., № 145-З // Эталон - Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2006. - Дата доступа: 25.08.2011 г.

3. Драсикова, Е. Оценка кредитного риска в филиалах банка / Е. Драсикова // Банковский вестник. - 2007. - №7. - С. 39-41.

4. Желиба, Б.Н. Деньги, кредит, банки: учеб-метод комплекс для студентов экономических специальностей / Б.Н. Желиба, И.Н. Кохнович. - Минск: Изд-во МИУ, 2005. - 244 с.

5. Запольский, М. Оценка рисков при кредитовании интегрированных формирований / М. Запольский, Т. Моисеева // Банковский вестник. - 2008. - №10. - С. 31-35.

6. Ковалев, В.А. О кредитоспособности заемщика / В.А. Ковалев // Деньги и кредит. - 2008. - №1. - С. 56-59.

7. Кравцова, Г.И. Организация деятельности коммерческих банков: учебник / Г.И. Кравцова, Н.К. Василенко, О.В. Купчинова. - 3-е изд., перераб. и доп. - Минск: БГЭУ, 2007. - 478 с.

8. Купчинова, О. Трансформация принципов банковского кредитования / О. Купчинова // Банковский вестник. - 2007. - №10. - С. 18-24.

9. Лаврушина, О.И. Банковское дело: учебник / О.И. Лаврушина. - М., 2000. - 397 с.

10. Лаврушина, О.И. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие / О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 458 с.

11. Методика определения ЗАО «ББМБ» кредитного рейтинга клиентов. - Минск: ЗАО «ББМБ», 2010. - 25 с.

12. Порядок кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей в ЗАО «ББМБ». - Минск: ЗАО «ББМБ», 2010. - 23 с.

13. Пупликов, С.И. Банковские операции: учеб. пособие / С.И. Пупликов, М.А, Коноплицкая, С.С. Шмарловская и др. - Минск: Вышэйшая школа, 2003. - 351 с.

14. Тарасов, В.И. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / В.И. Тарасов. - Минск: Мисанта, 2003. - 512 с.

15. Ясинский, Ю.М. Основы банковского дела: учеб. пособие / Ю.М. Ясинский. - Минск: Тесей, 2002. - 448 с.

Размещено на Allbest.ru