Лизинговые услуги

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В настоящее время на рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет.

Многолетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования, однако при необходимости обновления своих основных средств зачастую выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга (при его оперативной форме), который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона - гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Опять же сейчас многие российские, да и не только российские предприятия сталкиваются с такими проблемами как:

нерациональная капиталовооруженность предприятий;

растущие риски кредитования;

высокая дебиторская задолженность;

рост неплатежей;

указания иностранных клиентов о покупке товара по открытым счетам.

Справиться с этими трудностями во многом можно, прибегнув к одному из самых перспективных видов банковских услуг, который носит название факторинг.

Термин «факторинг» от английского factor - посредник, агент.

Плюсы факторинговых операций заключаются в следующем: ускоряется оборачиваемость оборотных средств; факторинг позволяет увеличить объем выпуска продукции предприятием; обеспечивает гарантированный сбыт продукции на предприятии; позволяет избежать обвальных банкротств.

Таким образом, из вышесказанного можно сделать вывод об актуальности и важности выбранной темы, о необходимости ее раскрытия, анализа положения дел на лизинговом и факторинговом рынках, количества и качества предоставляемых услуг и количества компаний, предоставляющих эти услуги.

Глава 1. Теоретическая часть. Основные положения теории лизинга и

факторинга

1.1 Лизинг

1.1.1 Понятие лизинга

В мировой практике термин лизинг используется для обозначения различного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования. В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:

краткосрочная аренда (рентинг) - на срок от одного дня до одного года;

среднесрочная аренда (хайринг) - от одного года до трех лет;

долгосрочная аренда (собственно лизинг) - от трех до 20 лет.

Поэтому под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. Другое определение звучит так:

Лизинг представляет собой договор аренды, предусматривающий предоставление лизингодателем принадлежащих ему основных средств лизингополучателю в исключительное пользование на установленный срок за определенное вознаграждение - сумму рентных платежей, которая включает процентную ставку, покрывающую стоимость привлечения средств арендодателем на денежном рынке с учетом необходимой прибыли банка и амортизацию имущества.

Кроме того, лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в аренду на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактически кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют «кредит - аренда». В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь его во временное пользование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить договор лизинга или вернуть оборудование владельцу по истечении срока договора. С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества.

Однако такое сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга - оперативного - наблюдается большее сходство с классической арендой оборудования. Кроме того, существует ряд других разновидностей лизинга.

1.1.2 Виды лизинга

Финансовый.

Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости, которая может быть чисто символической, например 1 доллар. В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства. Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды - возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

Оперативный

Представляет собой соглашение о текущей аренде, при котором расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта, что вызывает необходимость сдавать его в аренду несколько раз. Заключается он, как правило, на 2 - 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей, следовательно, выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды оборудования и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания основные средства. В целом условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавится от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства. В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

Возвратный

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя - любой финансовый институт (банк, страховая компания, инвестиционный фонд, фирма, специально ориентированная на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

Раздельный

Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон). Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, (авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п.). Такой лизинг называется еще групповым, или акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами).

Сублизинг

Вид отношений, возникший в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу (как правило, тоже лизинговой компании), что оформляется договором сублизинга. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга.

Револьверный лизинг

Другими словами, лизинг с последовательной заменой оборудования.

Используется, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. Лизингодатель и лизингополучатель оперируют с капиталом не в денежной, а в товарной форме, что сближает лизинг с инвестированием. Лизинговые операции приравниваются к кредитным операциям со всеми вытекающими из этого правами и нормами государственного регулирования. Однако от кредита лизинг отличается тем, что после окончания его срока и выплаты всей обусловленной суммы договора объект лизинга остается собственностью лизингодателя (если договором не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передача в собственность лизингополучателя). При кредите же банк оставляет за собой право собственности на объект как залог ссуды.

Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции. По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом долгосрочной аренды инвестиционных ценностей.

1.1.3 Основные элементы лизинговой операции

Основу лизинговой сделки составляют:

· объект лизинга;

· субъект лизинга;

· лизинговые платежи;

· услуги, предоставляемые по лизингу.

Объект лизинга. Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. Субъект лизинга. Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых и косвенных участников. К прямым участникам лизинговой сделки относятся: лизинговые фирмы и компании (лизингодатели или арендодатели); производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы); поставщики объектов сделки - производственные (промышленные) и торговые компании. Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

"Лизинговыми" называют все фирмы, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной). По характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные. Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Эти фирмы, как правило, располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому требованию клиента. Лизинговые компании в основном сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состоянии. Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансовые сделки.

Лизингодатель - лицо, осуществляющее лизинговую деятельность (обычно лизинговая компания), т.е. передачу в лизинг специально приобретенного для этого имущества.

В качестве лизингодателя обычно выступают лизинговые компании, которые во многих случаях представляют собой дочерние компании крупных банков.

Коммерческие банки могут и напрямую участвовать в лизинговых операциях, для этого они образуют в своем составе лизинговые службы.

Обладая рядом преимуществ, лизинговые операции являются альтернативой долгосрочного кредитования. При лизинговых отношениях лизингодатель передает объект обеспечения (он же объект лизинга) в распоряжение лизингополучателя, но при этом сохраняет право собственности на этот объект. Лизингополучатель - лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга.

Поставщик (продавец) объекта лизинга - изготовитель машин и оборудования, продающий имущество, являющееся объектом лизинга.

Срок лизинга. Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора.

Стоимость лизинга. Определение суммы платежей является сложным моментом. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат устанавливается конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При лизинге в основу расчета платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связанно со стоимостью объекта и продолжительным сроком контракта.

В состав любого лизингового платежа входят следующие элементы:

амортизация;

плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1-3% - в развитых странах, до 12 - в России);

рисковая премия, ее величина зависит от уровня различных рисков, которые несёт лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент. Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя.

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Они делятся на две группы:

-технические услуги;

-консультационные услуги.

Лизинг - операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:

- между арендатором и арендодателем;

- между поставщиком и арендодателем;

- между арендодателем и его банком.

Обычно перед началом сделки производится тщательный анализ клиента.

Таким образом, в основе лизинговой сделки лежат следующие документы:

лизинговый договор купли-продажи или наряд на поставку объекта сделки протокол приемки объекта сделки. В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система страхования остаточной стоимости.

Погашение лизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в другой форме. Необходимо отметить, что в области лизинга движимого имущества за последние годы были выработаны, хотя и с некоторыми нюансами, стандартные типы контрактов, в то время как в области лизинга недвижимого имущества отдельные пункты контрактов составляются, как правило, в индивидуальном порядке с учетом величины объектов и более продолжительных сроков действия заключаемых контрактов. Однако практически любой лизинговый контракт должен включать в себя следующие элементы:

-стороны договора

-предмет договора

-срок действия

-права и обязанности сторон

-условия лизинговых платежей

-страхование объекта сделки

-порядок расторжение лизингового договора.

1.1.4 Отличия лизинговых операций от традиционной аренды:

1. Объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование за свой счет;

2. Срок лизинга меньше срока физического износа оборудования и приближается к сроку налоговой амортизации;

3. По окончании действия договора лизингополучатель может продлить аренду по льготной ставке или приобрести имущество по остаточной стоимости;

4. В роли лизингодателя обычно выступает финансовое учреждение - лизинговая компания.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. Основными параметрами лизинговой операции являются срок лизинга (период лиза) и его стоимость.

Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора.

1.1.5 Риски лизинговых операций

Лизинговые операции являются рисковыми, как и другие банковские операции. В зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим образом.

- Маркетинговый риск

- Риск ускоренного морального старения объекта

- Ценовой риск

- Риск гибели или невозможности дальнейшей эксплуатации

- Риск несбалансированной ликвидности

- Риск неплатежа

- Процентный риск

- Валютный риск

- Политический риск

- Юридический риск

1.1.6 Выводы по лизинговой теории

Таким образом, можно сделать определенные выводы об эффективности лизинговых операций, особенно в сравнении с другими формами экономического кредитования - в том числе с кредитом как таковым и чистой арендой, причем как в области экономии денежных средств, так и в максимальной, на мой взгляд, приспособленности лизинговых операций к нуждам предприятий. Так или иначе, лично меня крайне привлекла идея использования лизинговых средств в основном капитале предприятия и я считаю оправданным такое привлечение дополнительных мощностей для предприятия, которое стремится к процветанию.

1.2 Факторинг

1.2.1 Основные понятия теории факторинга

Одним из наиболее перспективных видов банковских услуг является факторинг - рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций, которые наиболее приспособлены к современным процессам развития экономики. Термин «факторинг» от английского factor -посредник, агент. Факторинг - приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма-посредник (факторинговая компания) за определенную плату получает от предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от покупателей суммы денег (право инкассировать дебиторскую задолженность). Одновременно с этим посредник кредитует оборотный капитал клиента и принимает на себя его кредитный и валютный риски. В Российском законодательстве под факторингом понимают договор финансирования под уступку денежного требования (Д.ф.п.у.д.т.). Договор, по которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом. Обязательства финансового агента по Д.ф.п.у.д.т. могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки. В качестве финансового агента Д.ф.п.у.д.т. могут заключать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.

Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом таким образом, который позволяет идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование - не позднее чем в момент его возникновения. Этот тип договора, широко применяемый в международной практике под названием "факторинг", в РФ впервые получил закрепление в части второй нового ГК РФ.

Факторинговые операции возникли на основе коммерческого кредита, который предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения оборота средств вызвали необходимость для поставщиков искать пути решения проблемы дебиторской задолженности. Факторинг является сравнительно новой эффективной системой улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска при организации платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции, дополняют их элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания клиентов. Это позволяет расширять круг клиентов банка, усиливать связь с ними, увеличивать прибыль банка за счет расширения операций. В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция считается факторинговой в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из четырех признаков: 1) наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований; 2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации; 3) инкассирование его задолженности; 4) страхование поставщика от кредитного риска. Вместе с тем в ряде стран к факторингу по-прежнему относят и учет счетов-фактур - операцию, удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков. Финансовые институты, которые предоставляют факторинговые услуги, называются фактор-фирмами. Они создаются крупнейшими банками (или сами банки выполняют функции фактор-фирм), что обеспечивает высокую надежность факторинговых сделок и минимальные издержки для клиентов. Разветвленная сеть специализированных филиалов для факторингового обслуживания предприятий в различных странах создана крупными транснациональными корпорациями. На международном уровне действует ассоциация "Фэкторз Чейн Интернэшнл", членами которой являются 95% факторинговых компаний из 40 стран мира.

В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (банк) - покупатель требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник, получивший от клиента товары с отсрочкой платежа. Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка покупает долговые требования (счета фактуры) клиента на условиях немедленной оплаты до 80% стоимости отфактурованных поставок и уплаты остальной части, за вычетом процента за кредит и комиссионных платежей, в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов. Если должник не оплачивает в срок счета факторинга, то выплаты вместо него осуществляет факторинговый отдел. Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников кредитования. Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к категории малого или среднего, может воспользоваться услугами факторинговой компании. Так, факторинговому обслуживанию не подлежат:

предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой; предприятия, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции;

строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками; предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного

обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки;

предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи). Факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам физических лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные ограничения обусловлены тем, что в указанных случаях факторинговой компании достаточно трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя повышенный объем работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине невыполнения поставщиком каких-либо своих договорных обязательств.

Помимо этого, поставщик должен производить товары или оказывать услуги высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения производства и увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет выгодно оплачивать достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании) и сугубо временные причины нехватки денежных средств - из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами, а также недостаточного уровня прибыли, чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных производственным процессом.

1.2.2 Виды факторинговых операций

В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых требований факторинговой компании, что является общим элементом для всех видов факторинга, описанных ниже. Факторинговые операции банков классифицируются как:

Внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране, или международные;

Открытый факторинг - это форма факторинговой услуги, при которой должник уведомлен о том, что поставщик переуступает счета фактуры факторинговой компании.

Закрытый, или конфиденциальный факторинг свое название получил в связи с тем, что служит скрытым источником средств для кредитования продаж поставщиков товаров, так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о переуступке им счетов фактур факторинговой компании. В данном случае плательщик ведет расчеты с самим поставщиком, который после получения платежа должен перечислить соответствующую его часть факторинговой компании для погашения кредита. С правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом регресса поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя может воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства, либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему защиты от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том, и в другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по страхованию кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и своевременный приток денежных средств может обеспечиваться только при заключении соглашения без права регресса. Необходимо, правда, отметить, что, если долговое требование признано недействительным (например, если поставщик отгрузил клиенту не заказанный им товар и переуступил выставленный за него счет компании), факторинговая компания в любом случае имеет право регресса к поставщику. С условием кредитования поставщика в форме оплаты требований к определенной дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент факторинговой компании, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через посредство компании, задача которой получить в пользу клиента платеж в сроки согласно хозяйственному договору (обычно от 30 до 120 дней). Сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени. В случае предварительной оплаты факторинговая компания покупает счета-фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80-90% стоимости отгрузки, т. е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов-фактур). Резервные 10-20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а бронируются на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, так как позволяет им посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение своего капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то, что ее размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств при увеличении объема своих продаж. Помимо учета счетов фактур факторинговая компания может выполнять ряд других услуг, связанных с расчетами и основной хозяйственно - финансовой деятельностью клиента. В этих условиях факторинг становится универсальной системой финансового обслуживания клиентов (конвенционный факторинг). За клиентом сохраняются практически только производственные функции. При такой форме факторинга клиент может существенно сократить собственный штат служащих, что способствует снижению издержек по производству и сбыту продукции. Но одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от факторинговой компании, так как такие отношения ведут к полному осведомлению фактора о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и контролю.

В настоящее время факторинговый отдел может предоставлять своим клиентам следующие основные виды услуг:

- приобретать у предприятий - поставщиков право на получение платежа по товарным операциям с определенного покупателя или группы покупателей, состав которой заранее согласовывается с факторингом (покупка срочной задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным);

- осуществлять покупку у предприятий - поставщиков дебиторской задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным, но неоплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской задолженности).

Плата, взимаемая факторинговой компанией с клиента (поставщика), состоит из двух элементов.

Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное факторинговое обслуживание - ведение учета, страхование от появления сомнительных долгов и т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент от годового оборота поставщика, и его величина значительно варьируется в зависимости от масштабов и структуры производственной деятельности поставщика, оценки компанией объема работ, степени кредитного риска, кредитоспособности покупателей, а также от специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг той или иной страны. В большинстве стран он находится в пределах 0,5-3,0%. При наличии регресса делается скидка на 0,2-0,5%. Плата за учет (дисконтирование) счетов - фактур составляет 0,1-1,0% годового оборота поставщика.

Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно (в форме предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на 2-4%превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска факторинговой компании. Стоимость внешнеторгового факторинга выше, чем внутреннего, т.к. расходы факторинговой компании при проведении операций за пределами своей страны значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от конкретной страны - импортера.

1.2.3 Типы факторинговых соглашений

В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой компании разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений. Соглашение о полном обслуживании (открытом факторинге без права регресса) заключается обычно при постоянных и достаточно длительных контактах между поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание включает в себя: полную защиту от появления сомнительных долгов и обеспечение гарантированного притока денежных средств; управление кредитом; учет реализации; кредитование в форме предварительной оплаты (по желанию поставщика) или оплату суммы переуступленных долговых требований (за минусом издержек) к определенной дате. За редким исключением полное обслуживание производится при условии, что поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих клиентов. С точки зрения компании это устранит возможность ее дискриминации, поскольку в противном случае поставщик может переуступить ей только те долговые требования, которые трудно инкассировать или по которым максимален кредитный риск. Такая система выгодна и для поставщика - ему не придется вести учет и осуществлять операции по отдельным, непереуступленным долговым требованиям. Таким образом, данное условие оптимально для обеих сторон. Соглашение о полном обслуживании с правом регресса отличается от такового без права регресса тем, что факторинговая компания не страхует кредитный риск, который продолжает нести доставщик. Это означает, что компания имеет право вернуть поставщику долговые требования на любую сумму, не оплаченные клиентами в течение определенного срока (обычно в течение 90 дней с установленной даты платежа).

Разновидностью факторингового соглашения о полном обслуживании является, агентское соглашение или соглашение об оптовом факторинге (открытом). Кредитование, предусматриваемое данным соглашением, аналогично кредитованию по соглашению о полном обслуживании. Однако оплата оставшейся части производится только после погашения долгов клиентами. Поскольку факторинговая компания в данном случае не оказывает непосредственного влияния на процесс инкассирования, она не может гарантировать осуществление платежа к определенной дате. Если поставщик заинтересован только в кредитовании со стороны факторинговой компании, то может быть заключено открытое или конфиденциальное соглашение об учете (дисконтировании) счетов-фактур. Заключение такого рода соглашения достаточно рискованно для факторинговой компании, выдвигающей в этом случае наиболее жесткие требования к поставщику, и имеет место лишь при условии, что финансовое положение последнего достаточно прочно. Дисконтирование счетов фактур является обычно одноразовой операцией, осуществляется селективно и не охватывает всего платежного оборота поставщика.

Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю, и фактору. С его помощью поставщик может следующее: увеличить объем продаж, число покупателей и конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия оплаты товара (отсрочку) под надежную гарантию; получить кредит в размере до 90% от стоимости поставляемого товара, что ускорит оборачиваемость средств. Покупатель может получить товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев); избежать риска получения некачественного товара; увеличить объем закупок; улучшить конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость средств.

Основными доходами фактора (как уже говорилось выше) являются: проценты по кредиту; факторинговые тарифы. Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства факторинга: увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли; превращение дебиторской задолженности в наличные деньги; возможность получать скидку при немедленной оплате всех счетов поставщиков; независимость и свобода от соблюдения сроков платежей со стороны дебиторов; возможность расширения объемов оборота; повышение доходности; экономия собственного капитала; улучшение финансового планирования.

1.2.4 Заключение договора о факторинговом обслуживании

Соглашение о факторинговом обслуживании заключается между поставщиком и факторинговой компанией обычно на срок от одного до четырех лет, и его действие может быть прекращено по следующим причинам:

- по взаимному согласию сторон;

- по желанию поставщика (с уведомлением компании за определенный

в соглашении промежуток времени);

- по желанию компании (с уведомлением компании за определенный в

соглашении промежуток времени);

- из-за фактической или ожидаемой неплатежеспособности поставщика.

В факторинговом соглашении оговариваются права и обязанности каждой из сторон; процедуры предоставления факторинговой компанией кредитов клиентам, переуступки долговых требований и их инкассирования; порядок осуществления взаимных расчетов и т.д. Конкретные положения факторингового соглашения определяются на основе предшествующей его заключению оценки факторинговой компанией кредитоспособности поставщика и его клиентов, а также степени кредитных рисков.

1.2.6 Выводы по теории факторинга

Таким образом, по вышесказанному можно сделать следующие выводы: операции факторинга являются уникальным средством для предприятия в условиях бартерных отношений, при необходимости привлечения денежных средств от проданных товаров со сроком погашения возникшей дебиторской задолженности большим, чем предприятие может себе позволить на данный момент, при необходимости ускорения степени оборачиваемости денежных средств в целях обеспечения большей прибыльности всего предприятия в целом. В некоторых случаях факторинг позволяет производителю вообще сосредоточиться на производственном процессе, не отвлекаясь на трудности с платежами, оставив их разрешение факторинговой компании. Хотя подобный подход может, конечно, привести к зависимости фирмы от фактор-фирмы.

1.3 Выводы по первой главе

Можно видеть, что, исходя из теоретического описания, лизинг и факторинг являются очень эффективными экономическим инструментами и вероятно могут быть с успехом применены в российских условиях для преодоления конкретными предприятиями различных кризисов, при которых они вынуждены функционировать. Что в свою очередь должно привести к оздоровлению экономики в целом, которое, как мне представляется, едва ли возможно без оптимизации работы отдельных фирм. Вышесказанное показывает, рациональность использования лизинга и факторинга и в России. Если исходить из обозначенных ранее тенденций в других государствах, то можно прогнозировать рост количества проводимых операций в России и все более значительную роль лизинговых и факторинговых операций, как способов рационализации функционирования фирм и улучшения уровня межфирменных отношений фирм и снижения затратности производств.

Именно поэтому во второй главе будут рассмотрены тенденции применения этих экономических инструментов в России. Я предполагаю раскрыть то, каким образом уже сейчас применяются лизинг и факторинг для упрощения функционирования предприятий, кто и каким образом осуществляет эти операции в нашей стране, в чем отличия наших фактор-фирм и лизинговых компаний от таких же, но действующих за рубежом. Кроме того, предполагается отметить особенности нашего законодательства в рамках обеспечения юридической основы проводимых операций, настоящий уровень развития лизинговой и факторинговой инфраструктуры и готовность банков и иных учреждений к осуществлению такого рода услуг. Нельзя не отметить влияние российской действительности на реальные цифры, которыми выражаются величины лизинговых и факторинговых операций в сравнении с западными нормами, и значительный уровень потенциала в России для осуществления лизинга как разновидности инвестиционной деятельности и инструмента привлечения иностранного капитала в российскую экономику, и факторинга как крайне своеобразного и эффективного инструмента урегулирования микроконфликтов между предприятиями на почве сроков осуществления финансовых платежей и других сложностей взаимоотношений. Основной упор в следующей главе сделан даже не столько на сравнительном анализе "того, что у нас и того, что у них", сколько на современных тенденциях осуществления лизинговых и факторинговых операций и на том, чего можно достичь при рационализации проводимых сейчас усилий в целях дальнейшего вывода экономики из кризиса.

Таким образом, далее по параграфам будут разобраны лизинг и факторинг в России в их динамике и вариантах развития.

лизинг факторинг соглашение платеж

Глава 2. Практическая часть. Механизм расчёта лизингового платежа

2.1 Лизинговая сделка

Мировая практика лизинговой деятельности делит лизинговые операции на два принципиально отличных друг от друга вида: лизинг с неполной окупаемостью (ЛНО) и лизинг с полной окупаемостью (ЛПО).

К первому виду относятся все сделки, в которых затраты арендодателя, связанные со сдаваемым в аренду имуществом, не окупаются полностью в течении срока одной аренды. При этом важно то, что арендодатель не рассчитывает амортизировать все затраты за счёт поступлений от одного арендатора. При данной оперативной форме лизинговой сделки сроки аренды не отхватывают износ имущества, а риск порчи или утраты имущества лежит в основном на арендодателе и, как правило, по окончанию срока аренды имущество возвращается арендодателю, который затем может повторно сдать его в аренду или продать.

При такой форме оперативного лизинга арендодатель имеет право досрочно расторгнуть договор с арендополучателем при обязательном условии заблаговременного предупреждения его об этом. Арендные ставки платежей при лизинге с неполной окупаемостью обычно выше, чем при лизинге с полной окупаемостью. При оформлении договора на лизинг с неполной окупаемостью в дополнительных условиях могут быть предусмотрены для арендатора услуги по уходу за имуществом, его ремонту и техническому обслуживанию, стоимость которых обычно включают в сумму арендной платы, делая ее ставку более высокой.

Как правило, более высокая ставка арендной платы в условиях ЛНО лизингополучателя обычно устраивает, так как он может оградить себя от любого вида риска, который может возникнуть при владении имуществом, т.е. его поломки, порчи, морального износа и многих других.

На российском рынке лизинговых услуг подобного типа лизинговые сделки осуществляются в большинстве своём через пункты проката технических средств или товаров широкого потребления.

В последние годы большое распространение получает оформление лизинговых сделок с полной окупаемостью (ЛПО). Эти сделки обычно именуются финансовым лизингом. Его особенностью является то, что ни арендатор, ни арендодатель при исполнении лизингового договора не имеют права досрочного прекращения той или иной стороной его условий.

Законом о лизинге, в частности, предусмотрено, что капитальный и текущий ремонт имущества, сданного в аренду по договору проката, является обязанностью арендодателя (ст. 631 ГК РФ).

Сдача в субаренду имущества, предоставленного по договору проката другому лицу, предоставление этого имущества в безвозмездное пользование, залог арендных прав и внесение их в качестве имущественного вклада в хозяйственные товарищества и другие юридические лица не допускается.

Типовая схема лизинговой сделки

1. Потенциальный лизингополучатель обращается в лизинговую компанию с предложением профинансировать для него приобретение конкретного имущества у определенного продавца и заполняет заявку на лизинг.

2. Лизингодатель выясняет условия приобретения необходимого имущества, рассчитывает эффективность сделки и связывается с лизингополучателем.

3. При согласии лизингополучателя с условиями лизинговой компании начинается проверка возможности возврата средств и определение уровня рисков. Если же лизингополучатель - постоянный клиент компании-поставщика, с которой у лизинговой организации заключен договор о сотрудничестве, этот этап опускается.

4. Лизингодатель и лизингополучатель заключают договор лизинга, а также возможные договора залога и поручительства.

5. Лизингодатель и поставщик оборудования заключают договор купли-продажи, в котором в обязательном порядке указывается, что имущество приобретается для целей лизинга. В договоре купли-продажи фиксируются обязанности продавца, сроки поставки оборудования, его стоимость и порядок расчетов, качество и комплектность, обязательства по доставке и монтажу.

6. Продавец передает оборудование либо лизингодателю, либо напрямую лизингополучателю.

7. Лизингополучатель принимает оборудование, использует его в предпринимательских целях и выплачивает лизинговые платежи.

8. Во время действия договора лизингодатель следит за своевременностью выплат, финансовым состоянием лизингополучателя, а также состоянием переданного в лизинг имущества, а поставщик выполняет работы по его обслуживанию.

9. После завершения срока действия договора имущество переходит в собственность лизингополучателя.

2.2 Механизм расчёта лизингового платежа

Общая сумма лизинговых платежей включает амортизацию, проценты за кредит, комиссионное вознаграждение и плату за дополнительные услуги, предоставляемые лизингодателем, плюс налоги, оплачиваемые лизингодателем по услугам лизингополучателя. Методика определения размера лизинговых платежей основывается на концепции современной величины денежных потоков. Использование финансовых потоков позволяет измерить финансовую эффективность инвестиционного лизингового проекта. В качестве базового может быть принят коэффициент, учитывающий изменение периодичности лизинговых платежей.

Системой проката на территории России накоплен значительный опыт в области реализации оперативной формы лизинга. Практика деятельности по прокату технических средств на российском рынке лизинговых услуг имеет значительный опыт по определению размеров месячных и часов тарифов по пользованию предметов проката.

Так, в пунктах технических средств и оборудования величина месячного тарифа Тмес, получаемая за пользование предметом проката, определяется по формуле:

%,

Где Дпд - годовой доход от проката, млн.руб.;

Ппл - годовая стоимость предметов проката, млн.руб.;

Кин - нормативный коэффициент использования парка проката. В

РФ Кин = 0,65

Часовой тариф за пользование проедметом проката рассчитывается по формуле:

Руб/ч,

Где Ппл - годовая стоимость предметов проката, руб.;

Тмес - месячный тариф (в виде десятичной дроби).

В практике работы пунктов проката месячный тариф колеблется в пределах от 4 до 6% стоимости прокатываемых средств. Понятно, что тариф, т.е. плата за временное пользование предметами проката, должен обеспечивать самоокупаемость системы проката, иными словами, состовляет сумму отчислений, необходимых на полное восстановление предметов проката, непосредственных издержек и на получение намеченной прибыли.

Арендная плата в условиях лизинга в общем виде определяется как отношение суммы покупной цены объекта лизинга, процентов с учётом комиссионных, налогов и страховых взносов, связанных с лизинговыми услугами, к числу выплат за срок аренды, т.е. по формуле:

,

Где П - арендная плата, руб.;

Ц - сумма покупной цены объекта лизинга, руб.;

R - проценты с учётом комиссионных за лизинговые услуги;

N- налоги, руб.;

S - страховой взнос, руб.;

n - количество выплат за срок аренды, ед.

Многолетний опыт деятельности лизинговых фирм и компаний предлагает различные подходы и варианты определения лизинговых платежей.

Так, например, если платежи по лизингу производятся равными суммами, то размер лизингового платежа (арендной платы) определяется по формуле сложных процентов:

,

Где П - сумма платежа по лизингу, руб.;

C - стоимость лизинговых основных фондов, руб.;

P - процентная ставка доли единицы;

t - количество выплат платежа, ед.

Пример. Определим сумму платежа по лизингу: стоимость лизинговых основных фондов - 100 млн руб., срок лизинга - 8 лет, процентная ставка с учётом комиссионных - 7%. Выплата платежей по лизингу производится равными суммами два раза в год. Из выше предложенных условий договора на лизинг общее количество выплат платежа составит: t = 8 x 2 = 16. Сумма общего платежа согласно формуле сложных процентов составит:

млн руб.

Всего за 8 лет лизингополучатель выплатил лизинговой фирме сумму в общем объёме 169,4 млн руб., т.е. 10,59 млн руб. x 16.

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

Вt x СТn НДСt

Где НДСt - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн руб.;

Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн руб.;

СТn - ставка налога на добавленную стоимость, %.

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

Вт = АОt + ПКt + КВt + Дуt.

Расчет размера ежегодного лизингового платежа, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП : Т

Где ЛВг - размер ежегодного лизингового платежа, млн руб.;

ЛП - общая сумма лизинговых платежей, млн руб.;

Т - срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового платежа, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле: