Оценка кредитоспособности заемщика и степени кредитного риска (на примере ОАО Банк ВТБ)

Таблица 16. - Характеристика ООО СИК «Девелопмент-Юг»

Название показателя	Вес показателя	Описание критериев	Оценка в баллах	Итоговый балл
Наличие положительной кредитной истории	0,85	Кредитная история положительна (КИ>500)	100	85
Оценка остатков по счетам заемщика	0,05	От 1 до 10 миллионов долларов США	50	2,5
Оценка кредитовых оборотов заемщика	0,05	Объем среднемесячных кредитовых оборотов заемщика, проводимых через банк, составляет 40-99% объема его обязательств перед Банком	50	2,5
Оценка объемов паспортов экспортных сделок заемщика, открытых в Банке	0,05	У заемщика нет открытых в банке паспортов экспортных сделок	0	0

Кредитная история - наличие случаев привлечения, надлежащего обслуживания и погашения Клиентом кредитов, облигаций и кредитных нот (в том числе и в случае, если Клиент выступает поручителем по облигациям или кредитным нотам, выпушенным SPV). Кредитная история оценивается на основании значения коэффициента КИ, который определяется как сумма произведений коэффициентов K1, К2 и КЗ по всем кредитам, выпускам облигаций и кредитных нот, погашенным Клиентом за последние 2 года. В нашем случае «Девелопмент-Юг», являясь большой корпорацией, сотрудничает с крупнейшими банками региона. В связи с этим имеет достаточно устойчивую репутацию в финансовом секторе и положительную кредитную историю. Важным фактором являются значительные среднемесячные остатки по счетам «Девелопмент-Юг» в ОАО «ВТБ» и объем среднемесячных кредитовых оборотов, проводимых через банк.

Присвоение кредитного рейтинга представляет собой оценку деятельности заемщика по всем направлениям. Тем не менее ключевое значение имеет анализ экономической деятельности клиента, а именно расчет финансовых коэффициентов и денежных потоков.

Следующая основная часть методики расчета кредитоспособности заемщика - это анализ прогнозных денежных потоков. Поскольку погашение ссудной задолженности осуществляется денежными средствами, то размер аккумулируемых денежных средств на расчетных, валютных и других счетах, в кассе предприятия, а также иных краткосрочных ликвидных активов имеет большое значение для кредитной организации. Именно анализ денежного потока позволяет ответить на вопрос о достаточности денежных средств на предприятии. В качестве источников информации рассматриваются: формы бухгалтерской отчетности, банковские выписки по счетам клиента, информация оперативного учета клиента.

В ОАО «ВТБ» при анализе прогнозных денежных потоков клиента по специальной методике составляется прогноз наиболее вероятного сценария деятельности заемщика. Согласно данному ранжированию состояние денежных потоков клиентов подразделяются на 3 категории:

- деятельность заемщика будет характеризоваться положительным денежным потоком на протяжении всего срока проведения с ним операций,

- в денежном потоке заемщика периодически возникают незначительные разрывы,

- деятельность заемщика генерирует отрицательные денежные потоки либо не имеется обоснованного прогноза движения денежных потоков клиента.

Рассмотрим в представленной ниже таблице прогнозное значение денежных потоков, рассчитанное для «Девелопмент-Юг».

Таблица 17. - Анализ прогнозных денежных потоков ООО СИК «Девелопмент-Юг»

Название показателя	Вес показателя	Описание критериев	Оценка в баллах	Итоговый балл
Оценка прогнозных денежных потоков заемщика	1,00	Согласно прогнозу, составленному по наиболее вероятному сценарию, деятельность заемщика будет характеризоваться положительным денежным потоком	100	100

Согласно прогнозу, денежные потоки «Девелопмент-Юг» характеризуются как положительные и оцениваются по высшему баллу. Это означает, что «Девелопмент-Юг», являясь крупной строительно-инвестиционной корпорацией с большим объемом сделок, имеет устойчивое превышение притока над оттоком денежных средств. Это свидетельствует о его финансовой устойчивости и кредитоспособности.

В ОАО «ВТБ» расчет финансового положения клиента производится по таким пунктам, как:

1) Соотношение собственных средств и обязательств Клиента. Определяется по формуле расчета, основанной на отчетности клиента по стандартам МСФО:

Соотношение собственных = x 100%, (9)

средств и обязательств

где: ИСК - Итого собственный капитал,

ИО - Итого обязательства.

2) Оценка имущественного положения Клиента, рассчитывается по следующей формуле:

Оценка имущественного = x 100%, (10)

положения клиента

где: ИА - Итого активов,

ИОС - Итого оборотных средств.

3) Оценка ликвидности клиента, расчет производится по следующему алгоритму:

Оценка ликвидности = ИСК + (ИО - ИКО) ? (ИА - ИОС), (11)

где: ИСК - Итого собственный капитал,

ИО - Итого обязательств,

ИКО - Итого краткосрочные обязательства,

ИА - Итого активов,

BJC - Итого оборотных средств.

4) Оценка качества дебиторской и кредиторской задолженности. При оценке просроченной дебиторской задолженности используется информация об объеме просроченной дебиторской задолженности заемщика на последнюю отчетную дату в соответствии с данными МСФО или расшифровками, заверенными печатью заемщика и подписью руководителя и главного бухгалтера. Данная методика используется также при оценке просроченной кредиторской задолженности.

5) Коэффициент напряженности текущих обязательств заемщика. Данный коэффициент характеризует способность заемщика рассчитаться по всем своим текущим обязательствам, используя выручку от продаж. Рассчитывается по формуле:

Коэффициент напряженности = x Д, (12)

текущих обязательств

где: ИКО - Итого краткосрочные обязательства,

АП - Авансы полученные,

В - Выручка от реализации за отчетный период,

Д - Количество дней в последнем отчетном периоде.

6) Оценка объемов выручки заемщика. Рассматривается выручка за полный истекший финансовый год из Отчета о прибылях и убытках.

Рассмотрим результаты оценки финансового положения клиента, рассчитанные по представленной выше методике, в следующей таблице.

Таблица 18. - Финансовое состояние ООО СИК «Девелопмент-Юг»

Название показателя	Вес показателя	Описание критериев	Оценка в баллах	Итоговый балл
Соотношение собственных средств и обязательств заемщика	0,30	Соотношение собственных средств заемщика и его обязательств составляю от 0,5 до 0,75	60	18
Оценка имущественного положения заемщика	0,10	Объем внеоборотных активов составляет от 5% до 25% объема всех активов заемщика	30	3
Оценка ликвидности заемщика	0,10	Величина собственных средств заемщика превышает его внеоборотные активы	100	10
Оценка качества расчетов заемщика	0,10	Доля просроченной дебиторской или кредиторской задолженности заемщика свыше 10%, но ниже 20% от объема соответствующей задолженности	50	5
Коэффициент напряженности текущих обязательств заемщика	0,15	Коэффициент находится на уровне от 99 до 149 дней	50	7,5
Оценка объемов выручки заемщика	0,05	Объем выручки заемщика за истекший финансовый год составляет от 50 до 300 млн. долл. США	70	3,5
Оценка стабильности выручки заемщика	0,05	Годовая выручка заемщика за последний истекший финансовый год возросла более 2 раз	100	5
Оценка рентабельности заемщика	0,15	Деятельность заемщика прибыльна по итогам 2-х последних финансовых лет	100	15

Соотношение собственных средств к обязательствам «Девелопмент-Юг» находится на уровне 0,73. Чем ниже доля собственных средств в финансовой структуре фирмы, тем сильнее бизнес подвержен финансовым рискам. Значение данного показателя свидетельствует о зависимости предприятия от заемных средств, что может оказать негативное влияние на независимость финансовой политики заемщика.

Объем внеоборотных средств «Девелопмент-Юг» составляет 21,14% от общей суммы активов. Это значение находится в 3 группе риска по данному показателю и характеризует низкую долю внеоборотных активов. Анализ ликвидности заемщика показывает, что собственные средства превышают его внеоборотные активы. Этот показатель показывает сбалансированность активов и обязательств, выражает способность осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по краткосрочным, так и по долгосрочным одновременно. Коэффициент напряженности текущих обязательств «Девелопмент-Юг» находится на уровне 125 дней, это значение является средним. Данный показатель указывает на долю текущих обязательств в дневном обороте заемщика. Он характеризует способность клиента рассчитаться по всем своим текущим обязательствам, используя выручку от продаж (в нашем случае в течение 125 дней).

Объем выручки «Девелопмент-Юг» за прошедший год является значительным и составляет 157,335 млн. долл. США, что положительно влияет на оценку его кредитоспособности. Годовая выручка заемщика за последний финансовый год по сравнению с предыдущим финансовым годом, а также за истекший период текущего финансового года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года имела тенденцию к увеличению. Рост выручки предприятия составил с 75,015 млн. долл. США до 157,335 млн. долл. США.

«Девелопмент-Юг» является рентабельным по итогам 2-х последних финансовых лет. Норма прибыли за 206 год составила 36%, а за 2007 год - 32%. Данные показатели оказывают положительное влияние на оценку кредитоспособности, т.к. кредитные организации осознают, что именно прибыль является источником погашения процентов по выданным ссудам и уделяют большое значение анализу прибыльности предприятия.

Следующим этапом методики оценки кредитоспособности, используемой в ОАО «ВТБ» является рассмотрение дополнительных факторов оценки, которыми являются:

- срок деятельности клиента на рынке,

- территориальное расположение заемщика (по месту осуществления основной деятельности клиента).

Рассмотрим оценку данных факторов в таблице.

Таблица 19. - Дополнительные факторы оценки ООО СИК «Девелопмент-Юг»

Название показателя	Вес показателя	Описание критериев	Оценка в баллах	Итоговый балл
Срок деятельности заемщика на рынке	0,50	Срок деятельности заемщика свыше 5 лет	100	50
Территориальное расположение заемщика	0,50	В регионе группы А	100	5

«Девелопмент-Юг» осуществляет свою деятельность уже более тринадцати лет и добилась лидирующих позиций на рынке строительства жилой недвижимости. Этот фактор благоприятно влияет на оценку его кредитоспособности. Также немаловажное значение имеет то, что «Девелопмент-Юг» осуществляет свою деятельность в Краснодарском крае, который в соответствии с классификацией, установленной в рамках «Положения о порядке управления отраслевыми, региональными и страновыми рисками в ОАО «ВТБ» является регионом группы А.

Кроме анализа рыночного позиционирования клиента, клиентской характеристики, анализа прогнозных денежных потоков, рассмотрения финансовое состояние клиента и дополнительных факторов оценки ОАО «ВТБ» производит оценку факторов, способствующих корректировке рейтинга клиента в сторону ухудшения. При выявлении обстоятельств, способствующих ухудшению рейтинга, он понижается на соответствующее количество баллов. К факторам, способствующих изменению кредитного рейтинга в сторону ухудшения, относят:

Таблица 20. - Факторы, способствующие корректировке рейтинга ООО СИК «Девелопмент-Юг» в сторону ухудшений

Описание фактора	Значение
Величина чистых активов заемщика на последнюю отчетную дату отрицательна или величина чистых активов меньше законодательно установленного минимального значения	нет
Величина убытка за последние четыре квартала равна либо больше 25% чистых активов	Убытки отсутствуют
Возникает какой-либо иск или начинается арбитражный (судебный) процесс в отношении заемщика на сумму, превышающую 10% его активов	нет
Стабильность руководящего состава клиента (менялся ли один (несколько) ключевых руководителей более одного раза за последний год)	Руководящий состав стабилен
Итого	0

Из представленной выше таблицы видно, что у «Девелопмент-Юг» отсутствуют факторы, которые могли бы способствовать корректировке рейтинга в сторону ухудшения. В связи с этим, при окончательной оценке кредитоспособности клиента данные значения учитываться не будут или будут принимать значение 0.

На основе проведенного выше анализа предприятия составим сводную таблицу и определим окончательный рейтинг «Девелопмент-Юг», который в будущем повлияет на решение ОАО «ВТБ» о выдаче кредита.

Таблица 21. - Распределение баллов

Показатель	Вес	Баллы	Итоговое значение
Анализ рыночного позиционирования заемщика	0,30	79	23,7
Характеристика заемщика	0,15	90	13,5
Анализ прогнозных денежных потоков заемщика	0,10	100	10
Финансовое положение заемщика	0,40	67	26,8
Дополнительные факторы оценки	0,05	100	5
Факторы, способствующие корректировке в сторону ухудшения	-	0	-
Итого:			79,0

«Девелопмент-Юг» набирает 79,0 баллов, в связи с чем ему присваивается кредитный рейтинг В1, означающий, что вероятность дефолта предприятия невысокая, а плата за кредитный риск банка по данному клиенту незначительна. Предприятие считается стабильно развивающимся, финансово устойчивым. Подтверждением этому является тот факт, что «Девелопмент-Юг» активно сотрудничает с двенадцатью ведущими банками, которые охотно работают с крупными стабильными компаниями в залог успеха обеих сторон.

В число данных ведущих банков входит и ОАО «ВТБ», который ведет активное и эффективное сотрудничество с «Девелопмент-Юг». Подтверждением этому являются значительный срок сотрудничество и большой объем совершаемых кредитных сделок. Долгосрочные и краткосрочные ссуды, выданные «Девелопмент-Юг», представленные в таблице.

Таблица 22. - Структура кредитов, выданных «Девелопмент-Юг» ОАО Банком ВТБ (тыс. долл. США)

Детали контракта	Остатки по кредитам на конец года (тыс. долл.	Процентная ставка, %	Дата погашения	Тип обеспечения	Стоимость обеспечения
Краткосрочные кредиты
Контракт №KS-714000/2007/00225	2 444	12,4	13/04/2008	-	-
Контракт №КS-714000/2007/00237	1 385	12,6	12/11/2008	Оборудование	1 580
Контракт №КS-714000/2007/00262	2 607	12,4	02/06/2008	-	-
Контракт №КS-714000/2007/00263	3 341	12,55	04/12/2008	Транспорт, запасы	3 768
Контракт OV-714/07/00197	895	10,80	16/09/2008	-	-
Долгосрочные кредиты
Контракт №16/06	407	15,0	07/03/2008	Оборудование	534
Контракт №51/05	114	15,0	31/07/2007	Строительное оборудование	1 453
Контракт №66/05	76	15,0	25/09/2007	Строительное оборудование	1 138
	11 269				8 473

В итоге, следует отметить, что методика, применяемая ОАО «ВТБ», является эффективной. Подтверждением этому является тот факт, что ВТБ является одним из лидеров национального банковского сектора и занимает прочные конкурентные позиции на всех сегментах рынка банковских услуг. ВТБ - один из ведущих кредиторов российской экономики. Кредитные вложения ВТБ в нефинансовый сектор на 1 июля 2008 года составили 1018 млрд. рублей. Наибольший удельный вес занимают кредитные вложения в предприятия топливно-энергетического комплекса, машиностроения и торговли, в том числе внешней.

В целях обеспечения устойчивости и эффективности работы в Банке функционирует комплексная система управления основными банковскими рисками (кредитным, рыночным, риском ликвидности, операционным), призванная обеспечить идентификацию, оценку, лимитирование принимаемых рисков, контроль их объема и структуры. Основными принципами системы управления рисками в ОАО Банк ВТБ являются:

- четкое распределение обязанностей между уполномоченными органами управления и должностными лицами Банка при принятии решений;

- комплексный подход при анализе различных видов принимаемых рисков;

- независимость подразделений, осуществляющих оценку и контроль рисков от подразделений, инициирующих соответствующие операции; использование наиболее современных методов оценки рисков;

- наличие развернутой системы отчетности на каждом уровне управления.

Организационная система управления рисками включает в себя различные коллегиальные органы (в том числе кредитный комитет, малый кредитный комитет, кредитные комитеты филиалов, комитет по управлению активами и пассивами). При этом с учетом задач, связанных с дальнейшим расширением международной группы ВТБ и организацией публичного рынка акций банка в России и за рубежом, в 2007 году в Банке была внедрена новая организационная структура управления рисками, предусматривающая адекватное расширение функционала и усиление ключевые направлений риск-менеджмента. По результатам реорганизации в Банке был сформирован Департамент рисков, состоящий из следующих структурных подразделений:

- профильных подразделений по основным видам рисков и/или функциям кредитной процедуры (Управление кредитных рисков, Управление рыночных и операционных рисков, Служба экспертизы кредитных заявок, Управление кредитных и залоговых операций);

- Управления консолидированного анализа рисков, отвечающего за риск-менеджмент на уровне группы ВТБ, включая внедрение стандартов «Базель II».

С учетом заметного влияния принимаемых дочерними банками рисков на общие результаты и эффективность деятельности банка в условиях интеграции в Группу большое внимание в отчетном году уделялось реализации мер по разработке и обеспечению последующего внедрения эффективных процедур контроля за рис нами на консолидированной основе, в том числе:

- были приняты основные принципы и положения кредитной политики группы ВТБ;

- налажено функциональное взаимодействие с дочерними банками по линии риск-менеджмента, в том числе в рамках рабочих коллегиальных органов, созданных при Управляющем комитете группы ВТБ (прежде всего, Комиссии по управлению рисками, а также Комиссии по управлению активами и пассивами);

- проработаны вопросы сбора данных для консолидированного анализа рисков по группе ВТБ, завершен первый этап внедрения процедуры формирования регулярной консолидированной отчетности о рисках.

В рамках реализации «Кредитной политики ОАО Банк ВТБ на 2007-2008 гг.» как основного документа, определяющего основные принципы управления кредитными рисками Банка, в 2007 году продолжалась работа по совершенствованию методов управления кредитным риском.

Одним из основных инструментов текущей оценки кредитного риска в Банке является методика ранжирования клиентов по уровню риска, базирующаяся на оценке их финансовых показателей, платежной дисциплины, рыночного позиционирования, иных факторов риска. В течение года в Банке была продолжена работа по совершенствованию указанного инструмента оценки рисков. На основании анализа текущей практики, накопленной статистики рейтингов и потерь и с учетом международного опыта в данной области были уточнены методики ранжирования отдельных категорий заемщиков. В рамках проекта по совершенствованию кредитной деятельности совместно с международными консультантами разработана модель оценки транзакционных рисков, позволяющая упитывать рисковые характеристики конкретной кредитной операции при делегировании полномочий по принятию кредитного решения и определении ее стоимостных условий.

Другим важным направлением управления кредитными рисками являлись установление и мониторинг структуры кредитного портфеля, закрепленной в Кредитной политике. В течение года Банк на постоянной основе осуществлял мониторинг структуры кредитного портфеля в отраслевом, региональном, страновом аспектах, в разрезе видов кредитных продуктов, структуры предоставленного обеспечения. При этом в рамках системы управления отраслевыми рисками обеспечивалось оперативное регулирование негативные тенденции в отдельных сегментах рынка, в том числе в части уточнения дополнительных требований к финансовому состоянию заемщиков различных отраслей (производство алкогольной продукции и торговля ею и др.).

В 2007 году в Банке планомерно осуществлялась работа по повышению эффективности кредитной деятельности, в частности путем стандартизации различных ее аспектов (для оптимизации процедур оценки кредитных рисков, повышений производительности труда, снижения операционных рисков). Была разработана и внедрена система стандартных базовых условий кредитования клиентов (применительно к клиентам разных категорий, под различные виды обеспечения и др.), утвержден пакет типовых форм кредитных и обеспечительных договоров для всех видов сделок усовершенствованы форматы кредитных решений

В 2007 году банком проводилась работа по совершенствованию системы принятия решений по кредитным сделкам, в том числе по операциям осуществляемым на уровне филиалов Банка в рамках лимитов на самостоятельное принятие кредитных рисков.

Большое внимание в 2007 году Банк уделял развитию бизнеса в сегменте предприятий среднего бизнеса, расширяя набор кредитных продуктов, доступных клиентам данной категории и обслуживающихся в региональных подразделениях банка. Одним из наиболее важных проектов в данной сфере явилось начало реализации проекта «Новый кредитный процесс для клиентов среднего бизнеса», в ходе внедрения которого начата комплексная обработка новых подходов к кредитному процессу (включая новации в порядке взаимодействия подразделений банка, системе ранжирования клиентов, ценообразования по кредитным сделкам, учета транзакционных рисков и др.). По средним клиентам начата разработка системы стандартизированных кредитных продуктов, имеющих дифференцированные условия по клиентам различных категорий, и системы полномочий по принятию кредитных решений по каждому из них.

Мероприятия и планы по внедрению системы «Базель II».

ОАО Банк ВТБ в отчетном году проводило работу по предварительной оценке вариантов и необходимых организационных, кадровых, технически и материальных ресурсов для перевода стандартов управления рисками в банке на стандарты «Базель II». При этом элементы «Базель II» принимались во внимание в ходе уточнения отдельных процедур риск-менеджмента.

По мере утверждения планов/сроков внедрения «Базель II» в банковское законодательство Российской Федерации предполагается разработать стратегию перевода стандартов управления рисками в банке на новые стандарты, необходимые методологические и процедурные документы с одновременной подготовкой соответствующего бюджета и обеспечением должной координации работы структурных подразделений банка в рамках данного проекта.

При этом следует отметить, что в связи с внедрением с 1 января 2008 года принципов «Базель II» в банковское законодательство стран ЕС западноевропейские банки группы ВТБ в отчетном году уже обеспечили необходимые условия для перехода на новые стандарты «Базель II» в рамках стандартизированного подхода.

К основным целям и задачам относятся дальнейшее повышение прозрачности и улучшение контроля за рисками в группе ВТБ.

Для реализации этих задач предполагается, а частности, улучшить процедуры контроля за кредитными рисками в группе ВТБ как по операциям с корпоративными клиентами, так и с банками-контрагентами, а также внедрить единые стандарты оценки и мониторинга уровня концентрации страновых и отраслевых рисков, принимаемых Группой, Кроме того, предусматривается дальнейшее совершенствование системы информационною обмена и анализа по линии риск-менеджмента в рамках Группы, являющейся ключевым элементом информационно-аналитической поддержки процесса принятия управленческих решений в данной области.

В 2008 году Банк планирует продолжать работу по совершенствованию методик ранжирования заемщиков Банка и процедур кредитования клиентов, относящиеся к различным сегментам в частности, предполагается совершенствовать систему делегирования полномочий в области кредитований клиентов. В отношении стандартных операций с клиентами высокого кредитного качества будет расширено практика делегирования полномочий по принятию кредитных решений на уровень руководителей соответствующих бизнес-подразделений, что позволит повысить эффективность кредитного процесса и будет способствовать повышению качества обслуживания клиентов.

3.2 Сравнительная характеристика методик оценки кредитоспособности заемщика

В банковской практике не существует единой стандартизированной системы оценки кредитоспособности. Банки разных стран используют различные системы анализа кредитоспособности заемщиков. Многообразие подходов определяется различной степенью доверия к количественным и качественным способам оценки факторов кредитоспособности, особенностями индивидуальной культуры кредитования и исторически сложившейся практикой оценки кредитоспособности.

Оценка кредитоспособности кредитополучателя - юридического лица включает два основных этапа: финансовый анализ (проводится на основе системы финансовых показателей) и качественный (нефинансовый) анализ.

Качественный анализ кредитоспособности заемщика основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. На данном этапе банк изучает деловую репутацию потенциального заемщика (честность, порядочность, квалификацию руководства, опыт работы в соответствующей отрасли, текучесть кадров, своевременность расчетов по ранее полученным кредитам и др.) и экономическое окружение кредитополучателя (основных деловых партнеров, конкурентоспособность продукции, устойчивость рынков сбыта и т.д.). Для этих целей может использоваться информация, накопленная как самим банком, так и другими банками, кредитными бюро.

Финансовый анализ является, как правило, завершающим этапом в оценке кредитоспособности заемщика и заключается в определении ряда показателей, к которым чаще всего относят коэффициенты ликвидности, коэффициенты обеспеченности собственными средствами, показатели финансовой устойчивости клиента, а также коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

По результатам расчета этих показателей банк делает заключение о классе кредитоспособности потенциальных кредитополучателей, который, в свою очередь, зависит от класса каждого рассчитанного показателя. Определенная сложность в отнесении клиента к тому или иному классу кредитоспособности возникает в случае значительной разбежки в уровнях фактических значений коэффициентов. Поэтому банки используют рейтинговую оценку, в основе которой лежит следующий принцип: банки самостоятельно определяют круг наиболее значимых с их точки зрения показателей и присваивают им определенный вес (в баллах или процентах). В дальнейшем класс кредитоспособности заёмщика принимается банками во внимание при разработке шкалы процентных ставок, определении условий и режима кредитования, оценке качества кредитов, составляющих кредитный портфель банка.

Рассмотри несколько интересных и актуальных методик расчета кредитоспособности заемщика.

Для определения кредитоспособности заемщика в Сбербанке России проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков.

Оценка финансового состояния заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения.

С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия.

При расчете показателей (коэффициентов) используется принцип осторожности, то есть пересчет статей актива баланса в сторону уменьшения на основании экспертной оценки.

Также стоит отметить, что данный метод использует некоторые показатели, параллельно применяемые в оценке класса заёмщика в банках других стран (в частности США). Это говорит о том, что Сбербанк России в своей работе широко использует зарекомендовавший себя зарубежный опыт и адаптирует его под реалии современного российского рынка кредитных услуг.

Для оценки финансового состояния заемщика используются три группы оценочных показателей:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициент наличия собственных средств;

- показатели оборачиваемости и рентабельности.

Применим данную методику для оценки клиента ОАО Банка ВТБ ООО СИК «Девелопмент-Юг». Компания также является крупным клиентов Сбербанка.

Данная методика базируется на следующих группах показателей:

1. Коэффициенты ликвидности.

Применение коэффициентов ликвидности позволяет проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В результате расчета устанавливается степень обеспеченности предприятия оборотными средствами для расчетов с кредиторами по текущим операциям.

Коэффициент абсолютной ликвидности К1 является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных долговых обязательств может быть при необходимости погашена за счет имеющихся денежных средств, средств на депозитных счетах и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг (итог раздела 5 баланса за вычетом строк 640 - “доходы будущих периодов”, 650 - “резервы предстоящих расходов ”):

К1 = (стр.260 + стр.253 (частично))/(стр.690 - (стр.640 + стр.650)) (13)

При расчете коэффициента по строке 253 учитываются только государственные ценные бумаги, ценные бумаги Сбербанка России и средства на депозитных счетах. При отсутствии соответствующей информации строка 253 при расчете К1 не учитывается.

2. Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) К2 характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства.

К2 = (стр.260 + стр.250 + стр.240)/ (стр.690 - (стр.640 + стр.650)) (14)

Для расчета этого коэффициента предварительно производится оценка групп статей “краткосрочные финансовые вложения” и “дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)”. Указанные статьи уменьшаются на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные бумаги и неплатежеспособные предприятия и сумму безнадежной дебиторской задолженности соответственно.

3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) К3 дает общую оценку ликвидности предприятия, для расчета которого в числителе включаются все оборотные активы (итог раздела 2 баланса):

К3 = стр.290/(стр.690 - (стр.640 + стр. 650)) (15)

Для расчета К3 предварительно корректируются выше названные группы статей баланса, а также “дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)”, “запасы” и “прочие оборотные активы” на сумму соответственно безнадежной дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов.

4. С помощью использования коэффициента наличия собственных средств определяется доля собственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия и определяется как отношение собственных средств (итог раздела 3 баланса, увеличенный на сумму срок 640 “доходы будущих периодов” и 650 - “резервы предстоящих расходов”) ко всей сумме средств предприятия (стр. 700):

К4 = (стр. 490 + стр. 640 + стр.650)/ стр.700 (16)

5. Показатели рентабельности определяются в процентах или долях.

Рентабельность продукции (или рентабельность продаж):

К5 =стр.050 формы №2/ стр. 010 формы №2 (17)

6. Рентабельность деятельности предприятия К6:

К6 =стр.190 формы №2/ стр. 010 формы №2. (18)

Основными оценочными показателями являются коэффициенты К1, К2, К3, К4, К5 и К6. Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым шести показателям.

Оценка результатов расчетов шести коэффициентов заключается в присвоении заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными значениями. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Достаточные значения показателей устанавливаются на уровне: К1 - 0,1, К2 - 0,8, К3 - 1,5, К4 - 0,4, К5 - 0,10, К6 - 0,06.

Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений:

Таблица 23. - Разбивка показателей по категориям

Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория
К1	0,1 и выше	0,05 - 0,1	менее 0,05
К2	0,8 и выше	0,5 - 0,8	менее 0,5
К3	1,5 и выше	1,0 - 1,5	менее 1,0
К4
кроме торговли	0,4 и выше	0,25 - 0,4	менее 0,25
для торговли	0,25 и выше	0,15 - 0,25	менее 0,15
К5	0,10 и выше	менее 0,10	нерентаб.
К6	0,06 и выше	менее 0,06	нерентаб.

Таблица 24. - Рейтинговая оценка

Показатель	Категория	Вес показателя	Расчет суммы балов
К1	1	0,05
К2	1	0,10
К3	1	0,40
К4	1	0,20
К5	1	0,15
К6	1	0,10
Итого	x	1	1

Формула расчета суммы баллов S имеет вид:

S = 0,05 * Категория К1 + 0,10 * Категория К2 + 0,40 * Категория К3 +

+ 0,20 * Категория К4 + 0,15 * Категория К5 + 0,10 * Категория К6 (19)

Для остальных показателей третьей группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий.

Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике.

Качественный анализ основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа используются сведения, представленные заемщиком, подразделением безопасности и информация базы данных.

На этом этапе оцениваются риски:

- отраслевые (состояние рынка по отрасли; тенденции в развитии конкуренции; уровень государственной поддержки; значимость предприятия в масштабах региона; риск недобросовестной конкуренции со стороны других банков);

- акционерные (риск передела акционерного капитала; согласованность позиций крупных акционеров);

- регулирования деятельности предприятия (подчиненность (внешняя финансовая структура); формальное и неформальное регулирование деятельности; лицензирование деятельности; льготы и риски их отмены; риски штрафов и санкций; правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе));

- производственные и управленческие (технологический уровень производства; риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и так далее); риски, связанные с банками, в которых открыты счета; деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в крупных проектах, качество товаров и услуг и т.д.); качество управления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах)).

Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга (класса) заемщика.

Устанавливается 3 класса заемщиков:

- первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений;

- второго класса - кредитование требует взвешенного подхода;

- третьего класса - кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Сумма баллов S влияет на рейтинг заемщика следующим образом:

1 класс кредитоспособности: S = 1,25 и менее. Обязательным условием отнесения заемщика к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном для 1-го класса кредитоспособности.

2 класс кредитоспособности: значение S находится в диапазоне от 1,25 (невключительно) до 2,35 (включительно) Обязательным условием отнесения заемщика к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном не ниже чем для 2-го класса кредитоспособности.

3 класс кредитоспособности: значение S больше 2,35.

Чтобы определить уровень кредитоспособности «Девелопмент-Юг» по методике, применяемой в Сберегательном банке Российской Федерации, описанной в регламенте №285-4-р, необходимо провести оценку финансового состояния компании. Для этого рассчитываются показатели коэффициентов ликвидности, коэффициентов наличия собственных средств, показатели оборачиваемости и рентабельности, описанные выше.

Таблица 25. - Значения коэффициентов, рассчитанных по данным бухгалтерского баланса «Девелопмент-Юг»

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение
К1 коэффициент абсолютной ликвидности	0,16	0,11	-0,05
К2 коэффициент покрытия	0,87	0,97	0,1
К3 коэффициент текущей ликвидности	2,86	3,45	0,59
К4 коэффициент наличия собственных средств	0,54	0,42	-0,12
К5 Рентабельность продукции	0,31	0,37	0,06
К6 Рентабельность деятельности предприятия	0,36	0,32	-0,04

Далее заёмщику присваивается категория по каждому из этих показателей, для чего полученные значения сравнивают с достаточными.

Таблица 26. - Полученные категории коэффициентов «Девелопмент-Юг»

Коэффициенты	Категория на начало года	Категория на конец года
К1	1	1
К2	1	1
К3	1	1
К4	1	1
К5	1	1
К6	1	1

Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Так как присвоенные категории на начало и на конец отчётного года одинаковы, то и суммы баллов будет одинаковой.

Таблица 27. - Расчета суммы баллов для ООО «Девелопмент-Юг»

Показатель	Категория	Вес показателя	Расчет суммы балов
К1	1	0,05	0,05
К2	1	0,10	0,10
К3	1	0,40	0,40
К4	1	0,20	0,20
К5	1	0,15	0,15
К6	1	0,10	0,10
Итого	x	1	1

Сумма баллов рассчитывается по формуле:

S = 0,05*1 + 0,10*1 + 0,40*1 + 0,20*1+ 0,15*1 + 0,10*1=1 (20)

В соответствии с этим методом оценки кредитоспособности компания получает первый класс кредитоспособности как в начале отчётного года, так и в конце. То есть финансовое состояние заёмщика не вызывает у банка никаких сомнений.

Однако, стоит обратить внимание на серьёзное падение К1, К4 и К6. Ухудшение их значений, хоть и не привели к изменению класса, но значительно ухудшили представление о данной компании. Возможно, на начало года, показатели были чрезмерно высоки, что характеризует предприятия как прекрасного заёмщика, но со стороны управления предприятием такое состояние негативно сказалось бы на дальнейшей работе компании. И поэтому она (по возможности, без потерь для состояния кредитоспособности) перераспределила часть своих средств, оставив возможность получить кредит.

В итоге, после оценки «Девелопмент-Юг» можно сказать, что эта компания является достаточно кредитоспособной. Банк может выдать ей кредит.

Рассмотрим еще одну методику расчета кредитоспособности заемщика, используемую французскими банками. Оценка кредитоспособности клиентов французскими коммерческими банками включает 2 основных направления:

- оценка предприятия и анализ его баланса, а также другой отчетности;

- оценка кредитоспособности клиентов на основе методик, принятых отдельными коммерческими банками.

В данной работе рассмотрено только первое направление, так оно применяется во всех банках Франции.

При оценке кредитоспособности заемщика учитываются также и данные картотеки банка Франции. Эта картотека имеет четыре раздела. В первом предприятия разделяются на 10 групп в зависимости от размера актива баланса каждой группе присваиваются литеры от А до К. Второй раздел является разделом кредитной котировки, выражающий доверие, которое может быть допущено в отношении предприятий. Эта котировка основывается на изучении финансовой ситуации и рентабельности, а также на оценке руководителей, держателей капиталов и предприятий, с которыми клиент имеет тесные коммерческие связи. Кредитная котировка делит предприятия на 7 групп, которым присваиваются шифры от 0 до 6.

Третий раздел классифицирует предприятия по их платежеспособности. Банк Франции фиксирует все случаи неплатежей и в зависимости от этого разделяет клиентов коммерческих банков на три группы, которым присваиваются шифры 7, 8 или 9. Шифр 7 означает пунктуальность в платежах, отсутствие реальных трудностей в денежных средствах в течение года. Шифр 8 дается при временных затруднениях, связанных с наличием денежных средств, которые не ставят под серьезную угрозу платежеспособность предприятия. Шифр 9 означает, что платежеспособность предприятия сильно скомпрометирована.

Четвертый раздел картотеки делит всех клиентов на две группы: предприятия, векселя и ценные бумаги которых могут быть переучтены или нет в Банке Франции.

В основе определения класса кредитоспособности заемщика лежит критериальный уровень показателей и их рейтинг.

Для этого применяется 3 показателя: коэффициент ликвидности, коэффициент покрытия и платёжеспособность.

Коэффициент ликвидности Кл - соотношение наиболее ликвидных средств и краткосрочных долговых обязательств. Ликвидные средства складываются из денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности краткосрочного характера. Долговые обязательства состоят из задолженности по ссудам краткосрочного характера, по векселям, неоплаченным требованиям и прочим краткосрочным обязательствам. Кл прогнозирует способность Заемщика оперативно в срок погасить долг банку в ближайшей перспективе на основе оценки структуры оборотного капитала. Чем выше Кл, тем выше кредитоспособность.

Коэффициент покрытия Кпокр - соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств. Кпокр - показывает предел кредитования, достаточность всех видов средств клиента, чтобы погасить долг. Если Кпокр менее 1, то границы кредитования нарушены, заемщику больше нельзя предоставлять кредит: он является некредитоспособным.

Платёжеспособность Псс - один из видов финансовых показателей, характеризует долю средств, вложенных собственниками предприятия в его имущество, определяет степень независимости от кредиторов. Рассчитывается по данным бухгалтерского баланса путем деления суммы собственного капитала на общую стоимость активов предприятия. Оптимальные значения Псс находятся в интервале 0.5 -0,7. Более низкие значения свидетельствуют о зависимости предприятия от внешних источников финансирования и возможной в связи с этим неустойчивости его финансового положения. Однако в ряде случаев предприятия могут сохранять достаточно устойчивое финансовое состояние и при Псс ниже 0,5. Это, в первую очередь, касается предприятий с высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на производимую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посредничество организации). Значение Псс выше оптимального уровня свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия.

Коэффициенты и показатели на уровне средних величин являются основанием отнесения заемщика ко II классу, выше средних - к I и ниже средних к III. В качестве примера можно привести следующую модель шкалы различных предприятий.

Таблица 28. - Рейтинговая шкала для определения надежности заемщика

Наименование отрасли	Коэффициент ликвидности	Коэффициент покрытия	Платежеспособность
	I класс	II класс	III класс	I класс	II класс	III класс	I класс	II класс	III класс
Предприятие отрасли I	Более 0.6	0.6- 0.4	Менее 0.4	Более 1.5	1.5- 1.3	1.3- 1.0	Более 50%	50- 30%	Менее 30%
Предприятие отрасли II	Более 0.4	0.4- 0.25	Менее 0.25	Более 2.0	2.0- 1.5	1.5- 1.0	Более 35%	35- 25%	Менее 25%
Предприятие отрасли III	Более 0.45	0.45- 0.3	Менее 0.3	Более 1.8	1.8- 1.3	1.3- 1.0	Более 60%	60- 45%	Менее 45%

Рейтинг и значимость показателя в системе определяется экономистом индивидуально для каждого заемщика в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности его баланса, положения на ссудном рынке. Например, высокая доля краткосрочных ресурсов, наличие просроченной задолженности по ссудам и неплатежей поставщикам повышают роль коэффициента ликвидности, который оценивает способность предприятия к оперативному высвобождению денежных средств, а нарушение экономических границ кредита, закредитованность клиентов выдвигают на первое место при оценке кредитоспособности уровень коэффициента покрытия.

Общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. I класс присваивается при 100-150 баллах, II класс - при 151-250 баллах и III класс - при 251-300 баллах.

Пример определения суммы баллов приводится в следующей таблице:

Таблица 29. - Бальная система оценки надежности заемщика

Показатели	Рейтинг показателей, %	Класс	Баллы	Класс	Баллы	Класс	Баллы	Класс	Баллы
Кл	40	I	40	II	80	III	120	III	120
Кп	30	I	30	II	60	III	90	III	90
Псс	30	I	30	II	60	III	90	II	60
Итого	x	I	100	II	200	III	300	III	270
Вариант	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс

При коэффициентах и показателях, все значения которых соответствуют I классу, количество баллов равно 100, II классу - 200 и III классу - 300 (варианты 1, 2, 3). Поэтому предлагается, что при промежуточной величине баллов близкой к 100 (то есть 100-150 баллов) присваивается I класс, к 200 (то есть 151-250 баллов) - II класс и к 300 (то есть 251-300) - III класс.

В 4-ом варианте фактическое значение Кл и Кпокр позволяет присвоить III класс, а Псс - II класс. В итоге заемщик имеет 270 баллов, что соответствует III классу.

При оценке кредитоспособности клиента коммерческого банка рекомендуется использовать не только основные, но и дополнительные показатели. В их числе могут быть показатели, характеризующие оборачиваемость запасов или средств в расчетах, долю ликвидных активов в общей сумме оборотных средств, уровень неплатежей за истекший период, эффективность производственного потенциала, доходность и прибыльность партнеров (например, кредитоспособность заказчика), среднюю продолжительность строительства, равномерность распределения дохода.

Одинаковый уровень показателей и сумма баллов достигаются влиянием разных факторов. Так, увеличение общего размера ликвидных средств за счет нормируемых активов далеко не всегда создает прочную гарантию возврата ссуд. Рост остатков годовой продукции, не имеющей широкого потребителя или связанной с транспортными затруднениями, не гарантирует своевременного возврата ссуды. Рост Кл и Кп может объясняться сокращением долговых обязательств. Заключение о кредитоспособности клиента будет зависеть от причины этого сокращения. Если, например, задолженность по краткосрочным ссудам уменьшилась из-за срыва поставок сырья, то нельзя рост коэффициента оценивать как укрепление финансового положение клиента. Анализ факторов, изменивших уровень соответствующих коэффициентов и показателей, должен являться обязательным элементом оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка. В качестве основных направлений этого анализа можно выделить:

- анализ влияния ликвидных средств в целом и их элементов на коэффициенты ликвидности и покрытия;

- оценку изменения коэффициента покрытия под влиянием нормируемых активов;

- изучение изменения структуры долговых обязательств и ее воздействия на коэффициенты ликвидности и покрытия;

- анализ факторов, определивших рост или снижение показателя обеспеченности собственными средствами;

- оценку показателя обеспеченности собственными средствами с позиции достаточности собственных средств клиента.

Анализ факторов изменения уровня коэффициентов и показателей кредитоспособности позволяет более точно определить класс кредитоспособности, а также выработать условия по данному классу.

Не рекомендуется повышать класс кредитоспособности клиента банка или оговаривать условия кредитования по данному классу в следующих случаях:

- улучшение коэффициента ликвидности только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;

- повышение коэффициента покрытия за счет роста остатков готовой продукции, не обеспеченной договорами на сбыт, или труднореализуемых остатков сырья и незавершенного производства;

- ухудшение структуры ликвидных средств;

- фактическое наличие собственных оборотных средств в размере менее постоянной минимальной потребности в них.

Для оценки кредитоспособности «Девелопмент-Юг» методикой, применяемой в коммерческих банках Франции, проанализируем баланс этой компании.

Для этого необходимо найти коэффициент ликвидности, коэффициент покрытия и платёжеспособность, способ нахождения которых описан выше.

Таблица 30. - Значения коэффициентов, рассчитанных по данным «Девелопмент-Юг»

Показатели	На начало 2007 г.	На конец 2007 г.	Отклонение 30.12.2007 к 01.01.2007
Кл	0,869	0,970	0,101
Кп	2,856	3,453	0,597
Псс	54,4%	42,1%	-12,3%

Далее оценивается класс каждого показателя в соответствии с данной таблицей.

Таблица 31. - Определение класса заемщика ООО «Девелопмент-Юг»

Компания	Коэф. ликвидности	Коэф. покрытия	Платежеспособность
	I класс	II класс	III класс	I класс	II класс	III класс	I класс	II класс	III класс
«Девелопмент-Юг»	Более 0,6	0,6- 0,4	Менее 0,4	Более 1,5	1,5-1,3	1,3- 1,0	Более 50%	50%- 30%	Менее 30%

Посчитаем суммарное количество баллов для определения класса кредитоспособности. Класс кредитоспособности «Девелопмент-Юг» на начало 2007 года представлен в таблице.

Таблица 32. - Класс ООО СИК «Девелопмент-Юг» на начало 2007 г.

Показатели	Рейтинг показателей, %	Класс	Баллы
Кл	40	I	40
Кп	30	I	30
Псс	30	I	30
Итого	X	I	100

Рассмотрим в следующей таблице изменение класса заемщика на конец 2007 года.

Таблица 33. - Класс ООО СИК «Девелопмент-Юг» на конец 2007 г.

Показатели	Рейтинг показателей, %	Класс	Баллы
Кл	40	I	40
Кп	30	I	30
Псс	30	II	60
Итого	X	I	130

Исходя из полученных данных можно сделать вывод, что предприятие кредитоспособно и может рассчитывать на получение кредита, так как и в начале и в конце отчётного года оно получило 1 класс кредитоспособности, т.е. его состояние стабильно. Вероятность дефолта в данном случае практически отсутствует. Плата за риск банка минимальна.

Однако, за анализируемый период у компании снизился показатель платежеспособности, который теперь находится на уровне, ниже нормативного. Такая динамика негативно характеризует компанию, как заёмщика, т.к. данный показатель определяет независимость компании от кредиторов. Однако такая крупная компания, как ООО СИК «Девелопмент-Юг», может сохранять устойчивое состояние и при уровне Псс 0,421, поскольку имеет стабильный спрос и налаженные каналы сбыта.

Подводя итог сравнительному анализу методик оценки кредитоспособности можно отметить, что фактически все методики используют одинаковые коэффициенты - абсолютной и текущей ликвидности и покрытия, но при этом они имеют разные веса при оценки кредитоспособности.

Каждая методика имеет свои достоинства и недостатки.

Так при использовании рейтинговой оценки анализ кредитоспособности является несколько незавершенным, т. к. здесь не учитывается деятельность предприятия (является ли она эффективной или нет). Но положительной стороной является использование «Z-анализа» Альтмана, потому что он позволяет несколько точнее определить степень риска выдачи кредита: возможно ли банкротство предприятия или оно устойчиво.

Методика Сбербанка по отношению к российской экономике является более реальной. Она учитывает многие стороны деятельности фирмы и достаточна «сдержана» при оценке класса кредитоспособности. Т.е., если по рейтинговой оценке предприятие могло кредитоваться и на льготных условиях, то по Сбербанковской - нет.

Методика оценки кредитоспособности, используемая французскими банками является более жесткой, т.к. нормативные значения показателей велики, по сравнению с теми же показателями, используемыми в методике Сбербанка. Достоинство методики французских банков состоит в том, что они принимают во внимание и расходы, которые несет фирма. А также учет долгосрочных обязательств (используется и в методике Сбербанка).

Данные обязательства нельзя исключать из внимания, т. к. концентрация внимания только на краткосрочных обязательствах не позволит дать достаточно точный прогноз по предприятию, корректно оценить кредитоспособность.

Используемая ОАО Банк ВТБ методика ранжирования клиентов является эффективной и наиболее развернутой, по сравнению с другими методиками. Эффективность этой методики подтверждает и то, что исследуемый банк работает уже не одно десятилетие и имеет наработанную кредитную политику и методики оценки кредитоспособности.

Разносторонне оценивается предприятие и в американской методике. Здесь выделяются такие показатели как прибыльность фирмы, которые в некоторой степени способны компенсировать зависимость предприятия от заемных средств.