Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Содержание

Теоретическое задание

Тестовое задание

Практическое задание

Рекомендуемый список литературы

Теоретическое задание

Взаимосвязь рынка ценных бумаг с рынком ссудного капитала и рынком наличных денежных средств

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, которая связана с движением фиктивного капитала, чаще всего представлена рынком ценных бумаг.

Под фиктивным капиталом следует понимать общественное отношение, суть которого состоит в способности улавливать некоторую часть прибавочной стоимости независимо от непосредственного распоряжения капиталом.

Соответственно, фиктивный капитал можно рассматривать как особую форму существования капитала наряду с его денежной, производительной и товарной формами. Ее отличительная особенность в том, что у владельца капитала он как таковой отсутствует, но есть все права на него, которые и зафиксированы в ценной бумаге. Поэтому движение фиктивного капитала чаще всего и связывают с рынком ценных бумаг.

Напомнив, что сам термин «фиктивный капитал» во многом обязан своим происхождением К. Марксу, авторы учебника под редакцией профессора В.И. Колесникова и профессора В.С. Торкановского интересно определяют процесс формирования цены фиктивного капитала. Они считают, что здесь сказываются два обстоятельства. Во-первых, соотношение спроса и предложения на капитал. Во-вторых, величина капитализированного дохода по ценным бумагам. Следовательно, цена фиктивного капитала прямо пропорциональна превышению спроса на капитал над его предложением, а также величине дохода по ценной бумаге. Однако она обратно пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом и уровню ставки банковского процента.

В то же время следует помнить, что это лишь одна сторона экономических отношений, связанных с рынком ценных бумаг, причем ни логически, ни исторически первой не являющаяся. В своих истоках рынок ценных бумаг обслуживает формирование реального капитала и превращение его денежной формы в производительную.

Именно с такой позиции и следует рассматривать рынок ценных бумаг. И прежде всего его необходимо представить в сравнении с рынком ссудного капитала.

Выделение этих составных частей финансового рынка обусловлено наличием оборотного и основного капитала. Движение первого в основном обслуживается банковским кредитом, который предоставляется на ограниченный срок на рынке ссудного капитала. Формирование же основного капитала - это долговременный процесс инвестирования производства, обслуживается он рынком ценных бумаг.

Важнейшие преимущества рынка ценных бумаг таковы:

· условия привлечения капитала, в отличие от банковского кредита, определяет сама компания. Ограничителями выступают лишь конъюнктура финансового рынка и законодательное регулирование отношений на рынке ценных бумаг;

· доходы по определенным ценным бумагам зависят от результатов финансового года и могут не выплачиваться даже при наличии источников, которые в данном случае полностью капитализируются. Это немаловажный фактор внутреннего финансирования компании;

· капитал, полученный путем выпуска ценных бумаг, остается в распоряжении компании на протяжении всего их жизненного цикла, несмотря на смену владельцев ценных бумаг;

· определенные виды ценных бумаг дают возможность участвовать в управлении имуществом компании;

· по целому ряду ценных бумаг предусмотрено льготное налогообложение.

В конечном счете рынок ценных бумаг может быть определен как совокупность экономических отношений и обслуживающих эти отношения институтов, обеспечивающих мобилизацию свободных денежных ресурсов и превращение их в инвестиции путем выпуска особых финансовых документов - ценных бумаг.

Источником свободных денежных ресурсов выступают сбережения субъектов экономики. Они образуются после осуществления всех обязательных выплат и удовлетворения текущих потребностей. Одним из условий эффективного функционирования производства и служит минимальный временной разрыв между образованием сбережений и осуществлением инвестиций в экономику. Именно в этом состоит смысл известной поговорки «время - деньги». Соответственно главную задачу рынка ценных бумаг можно определить как обеспечение наиболее быстрого и оптимального превращения сбережений в инвестиции.

Принято различать собственные и чужие сбережения. Собственные - внутренние, а чужие - соответственно внешние источники денежных ресурсов. По их соотношению можно определить положение основных субъектов на рынке ценных бумаг, а именно: населения, предпринимательского сектора и государства. Те из них, кто регулярно и в массовом масштабе привлекает чужие сбережения, на рынке ценных бумаг считаются чистыми заемщиками. Те, кто регулярно предоставляет свои сбережения в различные формы пользования, выступают чистыми кредиторами.

Наиболее значительные внутренние сбережения образуются в предпринимательском секторе и у государства. Однако практика показывает, что они имеют конкретные экономические формы и строго определенное назначение и нужны самим предпринимателям и государству. Более того, их, как правило, не хватает для обеспечения расширенного воспроизводства, поэтому производители и государственный бюджет стремятся привлечь чужие сбережения. Поэтому их можно считать чистыми заемщиками на рынке ценных бумаг.

Практика показывает, что только население регулярно и массово предоставляет свои сбережения всем остальным субъектам экономики в различные формы владения. Именно население выступает на рынке ценных бумаг в качестве чистого кредитора.

Тестовое задание

капитал ценный бумага сбережение

1) Выберите правильное определение.

а) Рынок ценных бумаг - это сложная экономическая система, которая находится в постоянном развитии.

б) Рынок ценных бумаг - это сфера приложения интересов эмитентов, инвесторов и посредников.

в) Рынок ценных бумаг - это важная часть финансового рынка. (Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. 270 с.)

2) Закончите предложения.

а) Основными проблемами развития рынка ценных бумаг в России являются...

1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

3. Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.

4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:

а) создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США),а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг);

б) формирование сильной Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора на цели создания рынка ценных бумаг;

5. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

6. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

7. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п. (Колесников В.И. Ценные бумаги. Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2000, 352 с.)

б) Основными характеристиками рынка ценных, бумаг являются... аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. (Рынок ценных бумаг / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2000. 352 с.)

3) Вместо пропусков вставьте нужные слова.

а) Предпосылками становления рынка ценных бумаг в России послужили приватизация, а развитие рынка ценных бумаг в Великобритании обусловлено развитие финансовых отношений

(Слова для вставки: приватизация, акционирование, экономический кризис, государственная программа, развитие финансовых отношений.) (Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. 270 с.)

б) Государственное регулирование фондовых операций составляет основу регулирующая функции рынка ценных бумаг. (Слова для вставки: учетная, контрольная, стимулирующая, регулирующая) (Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. 270 с.)

Практическое задание

Определить финансовый результат сделок с ценными бумагами методом ФИФО, ЛИФО, если ценная облигация выпущена в обращение 01.01.2005 г., с доходностью 13% годовых и номиналом 1000 рублей.

Организация:

07.03.05 г. приобретено 120 штук по цене 1050 рублей;

12.05.05 г. приобретено 160 штук по цене 980 рублей;

21.06.05 г. реализовано 180 штук по цене 1010 рублей;

30.07.05 г. приобретено 140 штук по цене 1000 рублей;

27.09.05 г. реализовано 160 штук по цене 1060 рублей.

Имеются следующие данные об изменении цен на акции в течение четырех недель - 20 торговых дней (см. табл. 1).

Таблица 1. - Изменение цены акции за четыре недели

По приведенным данным постройте графики изменения цены различными методами.

Решение:

Определим финансовый результат от сделок с ценными бумагами методом ФИФО, ЛИФО:

Таблица 2

Таким образом финансовый результат по методу ФИФО составит 80000 руб., финансовый результат по методу ЛИФО (убыток) - (-21000 руб.).

Построим графики изменения цены различными методами:

Столбиковая диаграмма:

Гистограмма:

Рекомендуемый список литературы

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. 270 с.

2. Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг. М.: «Юристь». 2000. 312 с.

3. Колесников В.И. Ценные бумаги. Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2000. 352 с.

4. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива 2005. 532 с.

4. Практикум по курсу «Ценные бумаги» Учебное пособие. / Под ред. Колесникова В.И., Торкановского В.С. М.: Финансы и статистика, 2000. 192 с.

6. Рынок ценных бумаг/ Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2000. 352 с.

2. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. М., ИНФРА-М: 2003. 296 с.

3. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2000. 312 с.

4. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. Учебник. М.: 1997.

5. Фельдман А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг. М.: ИНФРА-М, 2005. 96 с.

6. Ческидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. М.: 2002.

Размещено на Allbest.ru