Финансовая деятельность страховщиков

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовая деятельность страховщиков

Финансовая деятельность страховщиков

страховщик финансовый сектор инвестиция

Финансовая деятельность страховщиков по размещению страховых резервов и в экономической страховой теории, и в страховой практике называется инвестированием. Инвестиционная деятельность страховых организаций во всем мире является областью пристального внимания и жесткого регулирования этих операций государством. Нормы размещения средств страхового фонда в последние годы унифицируются в Европейском союзе. Данное регулирование преследует три цели:

совпадение размещения средств во времени и пространстве с обязательствами;

ограничение инвестиционной деятельности страховщиков сферой национальной экономики;

нормы размещения средств направляют инвестиционные ресурсы помимо фондовых инструментов по конкретным направлениям, которые необходимо развивать в каких-то конкретных регионах, либо в конкретный период времени. Как правило, такими направлениями являются финансирование определенных программ.

В этой связи необходимо отметить, что, сознавая роль страхового рынка как мощного инвестора в реальный сектор экономики, в законодательстве стран Европейского Союза созданы условия и предпосылки для осуществления инвестирования по этим направлениям.

Регулирование инвестиционной деятельности страховщиков имеет одну важную функцию - это забота государства о сохранении страхового фонда в условиях нестабильной экономики. Ни одна самая развитая экономическая система не застрахована от инфляции. Надежно защитить себя от негативных последствий инфляции позволяют инвестиции в воспроизводственный сектор экономики. Это обусловлено тем, «что конечным результатом производственной деятельности являются потребительские товары, а изменение цен на товары, точнее - рост этих цен, в наибольшей степени отражает уровень обесценения национальной валюты л динамику инфляции».

Для российской экономики инвестиции в воспроизводственный сектор должны иметь первостепенное значение Их отсутствие не позволяет наладить работу производственного сектора, стимулируя таким образом деятельность добывающей промышленности. Инвестиции отечественных инвесторов являются более дешевыми, чем иностранные. Одновременно, внутренние инвестиции, стимулируя экономику, не позволяют осуществляться оттоку финансовых средств за рубеж. В этой связи для российской экономики одним из глобальных вопросов в ближайшей перспективе является проблема привлечения дешевых инвестиционных средств.

Необходимо отметить тот факт, что в истории отечественного страхования есть примеры, когда государство стимулировало инвестиционную инициативу страховых компаний. Например, до Октябрьской революции страховые общества размещали свои активы по долгосрочным видам страхования в долгосрочные ресурсы : жилые дома со сдачей их внаем, а также в другую недвижимость. По краткосрочным видам страхования резервы размещались в ценные бумаги и краткосрочные кредиты. По каждому направлению можно было вложить не более 40 % средств резервов. Таким образом, страховые общества имели право на самостоятельную оценку риска вложений и на принятие решения о направлениях инвестирования.

Страховые компании занимают ведущее место в мире в качестве инвесторов в производство и финансовый сектор. Для примера, в начале 90-х годов активы страховых компаний и пенсионных фондов составляли во Франции - 12 % ВНП.в Германии - 22% ВНП, в США 55% ВНП и в Великобритании - 90% ВНП. Вместе с тем, активы отечественных страховщиков в конце 90-х годов составляли менее 2% ВНП России.

Являясь участником перераспределительных отношений, страховщики с одной стороны, сами аккумулируют денежные средства страхователей, а с другой - направляют мобилизованные средства в различные виды инвестиций. Инвестиционные возможности отечественных страховщиков в настоящее время невелики по сравнению с их зарубежными коллегами. Это объясняется тем, что финансовая мощность российских страховщиков и объемы страховых операций пока низки, собственные финансовые фонды, включая уставный и резервные фонды, не достигают необходимых размеров. Из-за недостатка собственных средств страховщики вынуждены перестраховывать большинство крупных рисков у иностранных перестраховочных компаний.

Особую роль в низкой инвестиционной возможности отечественного страхового рынка играет малое количество операций по долгосрочным видам страхования. Долгосрочное (или накопительное) страхование отличает от рискового, во-первых, длительный срок действия договоров, а во-вторых, то, что выполнение обязательств по выплатам, как правило, отнесено на довольно долгий срок в будущее.

Это делает резервы по страхованию жизни перспективными в части долгосрочных инвестиций. Резервы по страхованию жизни являются одним из важных ресурсов в инвестиционном процессе. Однако в отечественной страховой практике доля долгосрочного страхования по сравнению с рисковым мала В определенной степени это связано и с отсутствием ликвидных и прибыльных финансовых инструментов для долгосрочного вложения средств страховых резервов.

Таким образом, мы можем сделать вывод о страховании как о важном источнике инвестиционных ресурсов в отечественной экономике, являющихся более дешевыми, чем иностранные инвестиции.

Инвестиционная деятельность страховщиков связана с инвестиционной функцией страхования. Инвестирование средств позволяет, с одной стороны, реализовать рисковую и сберегательную функции, и с другой - традиционные функции страхования невозможны без последующей реализации страхового инвестирования. Отечественным страховым законодательством, в частности, Законом «Об организации страхового дела в Российской Федерации» п. Зет. 26, реализация этой функции отнесена к праву страховщиков. Однако в п.п. «г» п.З статьи 30 того же закона в функции государственных органов надзора за страховой деятельностью вменено «установление правил формирования и размещения страховых резервов, показателей и форм учета страховых операций и отчетности о страховой деятельности», т.е. право становится обязанностью.

Инвестиционная деятельность страховых организации имеет своей целью также увеличение платежеспособности страховых компаний, их финансовой устойчивости. На платежеспособность страховой компании оказывает влияние два фактора: доходы от страховых взносов и их соотношение с собственными возможностями, и ее инвестиционная политика, обеспечивающая сохранность и увеличение страховых резервов.

Функционирование и рост экономики зависят от того, насколько легко могут быть мобилизованы денежные средства для финансирования возрастающих потребностей как государства и компаний, так и частных лиц.

Зарубежная экономическая теория под инвестициями понимает затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов. Теория разделяет инвестиции на четыре группы: инвестиции в обыкновенные акции, инструменты спекулятивных инвестиции, инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом и альтернативные общедоступные инвестиционные инструменты.

И отечественной практике инвестициями называются денежные средства на целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта [ст. 1 Закона РСФСР «Об инвестиционнойдеятельности в РСФСР» от 26.06.91r; 129]. Вышеперечисленные направления вложений относятся к прямым инвестициям, кроме денежных средств, целевых банковских вкладов, акций и других пенных бумаг (при условии, что акции и ценные бумаги приобретаются на фондовом рынке в качестве портфеля, а не непосредственно у эмитента). Следовательно, в основном под инвестициями в отечественной практике понимают вложения средств в реальный сектор экономики. В этой связи характерно, что в законе подчеркнуто вложение именно в объекты предпринимательской деятельности. Это тем более важно, что недостатком инвестиций «страдает» именно предпринимательский сектор.

Долгосрочные инвестиции связаны с:

осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы;

приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;

приобретением земельных участков и объектов природопользования;

приобретением и созданием объектов нематериального характера.

Реализация инвестиционной функции страхования возможна только путем вложения средств страховых резервов страховой организации, а также, в меньшей степени, собственных средств

Анализируя структурные соотношения активов и резервов, можно выделить четыре основных разрешенных направления инвестиционных вложений страховых резервов:

ценные бумаги (в т.ч. государственные ценные бумаги и ценные бумаги субъектов РФ) - до 30% от суммарной величины страховых резервов; депозиты (в т.ч. депозитные сертификаты) и векселя банков - до 40%; акции, облигации и иные финансовые инструменты - до 30 %, инвестиционные паи и сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления - до 5 %. Размер максимального допустимого вложения средств - 40% от суммарной стоимости страховых резервов. Всего около 70 %.

Вложения в материальные активы: недвижимое имущество (кроме квартир) - 20% от величины резервов по страхованию жизни и 10% от величины резервов по страхованию «не жизни»; слитки золота и серебра- 10%.

Дебиторская задолженность (страхователей, перестраховщиков, перестрахователей страховщиков и страховых посредников) - до 10%, и депо премий по рискам, принятым в перестрахование - 10%.

Вложения в доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере - 10% от суммарной величины резервов, вложения средств в жилищные сертификаты - 5%.

Как видно из данной структуры, основная доля допущенных вложений средств страхового фонда возможна в финансовые инструменты. Необходимо отметить, что, как правило, такие вложения осуществляются в краткосрочные инструменты. Это объясняется тем, что на данном этапе развития отечественной экономики на финансовом рынке практически отсутствуют долгосрочные ценные бумаги, гарантированные государством или имеющие «хорошую репутацию». Однако такие инвестиционные вложения не отвечают полностью определению инвестиций.

Лишь размещение резервов в уставные капиталы юридических лиц и вклады в складочные капиталы товариществ на вере можно рассматривать в рамках данной структуры как вложения (инвестиции) в развитие производственного сектора экономики.

Таким образом, несмотря на кажущееся многообразие направлений размещения страховых резервов, реальные вложения делать практически некуда. Если добросовестно придерживаться правил размещения страховых резервов, существующие направления вложения средств страхового фонда практически не оставляют страховой организации возможности самостоятельно принимать решения об инвестиционной деятельности и оценивать риск вложений в виду их ограниченности. Во-первых, для инвестирования резервированных средств по долгосрочным (накопительным видам) страхования требуются долгосрочные финансовые инструменты с гарантированной нормой доходности. Этим видом деятельности банки (а именно только через них в настоящее время имеется возможность доходного вложения средств) не занимаются в виду дороговизны данных кредитных ресурсов. Вложения же средств страховщиков в котируемые и разрешенные для вложений ценные бумаги в реальных условиях экономики не удовлетворяют ни одному принципу размещения средств.

С другой стороны, анализ структуры финансовых инвестиций страховых компаний показывает, что в практике инвестирования страховщиков практически не принято размещать резервы в этом направлении. В случае, если все таки размещение средств в этом направлении и производится, то их доля ничтожно мала. По некоторым оценкам, до финансового кризиса 1998 года более 60% резервов страховщиков было размещено в ГКО, и 100 % страховых резервов страховщиков, занимающихся обязательным медицинским страхованием.

В этой связи необходимо также отметить, что в структуре соотношения страховых активов и резервов акции производственных предприятий и объединений вообще не предусмотрены. Этим же документом, как видно из произведенного нами анализа, на первое место среди инвестиционных инструментов поставлены государственные долговые инструменты. Таким образом, законодательно установлено преимущественное финансирование самого государства как субъекта финансовой системы. Государство фактически обеспечивает себя дешевыми заемными средствами, фактически никак не гарантируя исполнения своих обязательств.

Можно, конечно, предположить, что финансирование страховщиками государства опосредовано финансирует и производственный сектор, и социальную инфраструктуру. Но, на наш взгляд, и это подтверждает мировая практика, аффективнее и дешевле через инвестиции обеспечивать средствам!! субъекты хозяйствования напрямую, минуя довольно дорогого посредника государство.

Немаловажным фактором, не способствующим инвестированию средств в реальный сектор отечественной экономики, на наш взгляд, является слабое развитие фондового рынка и его инфраструктуры. Его слабое развитие вынуждает страховые компании самостоятельно заниматься изучением имеющихся на рынке финансовых инструментов, оценивать их рискованность или прибыльность, выбирать направления вложений, не имея надежных профессиональных финансовых посредников или консультантов.

Обращаясь к опыту экономически развитых стран, имеющих стабильно развивающуюся страховую экономику, можно увидеть, что структура инвестиционных портфелей страховщиков этих стран структурно достаточно схожа.

Основная масса инвестированных зарубежными страховщиками средств приходится на:

1) акции компаний - от 18.60 до 63,4% суммы резервов компаний по страхованию жизни, и от 21,36 до 31,14% суммы резервов компаний, занимающихся страхованием «не жизни»;

2) другие ценные бумаги - от 25,28 до 66,61 % суммы резервов компаний по страхованию жизни - от 30,38 до 60,4% суммы резервов компаний, страхующих «не жизнь»;

3) недвижимость - от 5,15 до 7,71 % суммы резервов компаний по страхованию жизни; от 4,07 до 16,5 % суммы резервов компаний, занимающихся страхованием «не жизни».

В США основная часть активов страхового сектора идет на развитие реального сектора экономики: вложения в промышленные облигации составляют 31,2 % от суммы резервов, недвижимость - 9,2%.

Таким образом, инвестиционный потенциал страховщиков развитых стран стимулирует экономический рост и развитие промышленного сектора экономик этих стран. В сравнении с этими показателями инвестиции российского сектора в собственную экономку ничтожно малы.

Страховые резервы по своему характеру являются кредитными капиталами. В большинстве случаев они представляют собой платежеспособные обязательства, существующие в день, на который составляется баланс страховщика, при этом могут быть неизвестными размер и дата этих платежей.

Поскольку страховые резервы представляют собой кредиторскую задолженность, то большой их размер при условии, что резервы адекватны обязательствам по договорам страхования, будет говорить о финансовой устойчивости страховщика при оптимальном их размещении и соблюдении пропорции с объемом собственных средств.

В условиях становления российского страхового рынка активная роль государства в вопросах определения методов формирования страховых резервов является необходимостью обеспечения финансовой устойчивости страховщиков.

Концентрация страховщиками в своих руках значительных финансовых ресурсов превращает страхование в важнейший фактор развития экономики с помощью активной инвестиционной политики.

Инвестиционные возможности страховщиков обусловлены тем, что страховой платеж во времени предшествует оказанию страховой услуги. Роль страховых компаний как поставщиков капитала определяют два фактора: объем ресурсов, которыми они располагают, и сроки, в течение которых им ресурсы могут использоваться. Увеличение инвестиционного капитала возможно по двум причинам: во-первых, страховые компании располагают техническими резервами, которые растут с расширением страховых операций; во-вторых - значительным собственным капиталом. Эти факторы превращают страховые компании в мощнейшие финансово-кредитные институты.

Расходы государства на возмещение материальных ущербов пострадавшим лицам при неблагоприятных природных или техногенных событиях предусмотрены в резервных средствах, выделяемых Министерств у но чрезвычайным ситуациям Российской Федерации. Однако выделение средств из этого источника предусмотрено только при определенных условиях Согласно российскому законодательству, финансирование мероприятий по ликвидации чрезвычайных ситуаций природного и техногенного характера (далее именуются - чрезвычайные ситуации) производится за счет средств предприятий, учреждений и организаций независимо от их организационно-правовой формы (далее именуются - организации), находящихся в зонах чрезвычайных ситуаций, средств федеральных органов исполнительной власти, соответствующих бюджетов, страховых фондов и других источников.

Средства из резервного фонда выделяются федеральным органам исполнительной власти и органам исполнительной власти субъектов Российской Федерации для частичного покрытия расходов на финансирование следующих мероприятий:

проведение поисково-спасательных работ в зоне чрезвычайной ситуации,

поведение неотложных аварийно-восстановительных работ на объектах жилищно-коммунального хозяйства, социальной сферы, энергетики, промышленности, транспорта, связи и сельского хозяйства, пострадавших в результате чрезвычайной ситуации;

закупка, выпуск из государственного материального резерва, доставка и кратковременное хранение материальных ресурсов для первоочередного жизнеобеспечения пострадавших граждан;

развертывание и содержание временных пунктов проживания и питания для эвакуируемых пострадавших граждан в течение необходимого срока, но не более месяца;

оказание единовременной материальной помощи пострадавшим гражданам;

оказание гуманитарной помощи.

Некоторые из данных направлений использования средств резервного фонда, такие как проведение неотложных .аварийно-восстановительных работ на объектах жилищно-коммунального хозяйства, социальной сферы, энергетики, промышленности, транспорта, связи и сельского хозяйства, пострадавших в результате чрезвычайной ситуации, а также оказание единовременной материальной помощи пострадавшим гражданам; могут быть дополнением к денежным средствам, возмещаемым, например, из страхового фонда.

Средства резервных фондов государства должны быть дополнительными источниками возмещения ущерба и воспроизводства производственных мощностей. Однако механизма контроля за расходованием средств на покрытие убытков при неблагоприятных природных или техногенных катаклизмах (событиях) организаций, органов федеральной и местной исполнительной власти, а также страховых фондов, нет.

Если органами государственной власти на федеральном уровне, в частности, Министерством по чрезвычайным ситуациям РФ, и возможно проконтролировать расходы федеральных и местных органов власти, а также расход средств соответствующих бюджетов в данном направлении, то проконтролировать полноту возмещения ущерба из средств самих предприятий и организаций из страховых фондов, а также наличие у этих субъектов иных материальных и финансовых ресурсов, практически невозможно. В настоящее время средства резервного фонда МЧС расходуются бесконтрольно, без учета иных источников возмещения материальных убытков. Для общества данные средства резервного фонда МЧС являются бесплатными средствами, тогда как средства страхового фонда, например, являются платными.

Бесконтрольное расходование средств резервного фонда Министерства по чрезвычайным ситуациям РФ уменьшает размер тех средств, которые могут быть использованы в направлениях, финансируемых, как правило, только государством. Такими направлениями могут быть, например, поисково-спасательные работы, приобретение спасательного транспорта и оборудования, улучшение материально-технической базы спасателей и повышение оплаты их труда, и другие. Мы считаем, что для обеспечения наиболее рационального использования средств резервного фонда необходимо выработать механизм контроля за расходованием средств на возмещение материального ущерба, производимых из страхового фонда.

Одним из инструментов данного механизма мог бы стать надзорный орган, созданный при Министерстве по чрезвычайным ситуациям РФ, который производил бы аккредитацию всех страховых компаний. Также одним из инструментов контроля данного надзорного органа, по нашему мнению, должна стать отчетность страховых организаций о выплатах страхователям по договорам имущественного страхования с определенным набором рисков (от огня, взрыва, затопления, наводнения, урагана, и др.), а также личного страхования (от несчастного случая, на случай гибели)

Данный механизм позволит контролировать, пусть и не полностью, а только в части расходов децентрализованного страхового фонда, расходование средств на возмещение ущербов при наступлении неблагоприятных природных и техногенных событий, и сократить и рационализировать, таким образом, расходование средств резервного государственного фонда.

Размещено на Allbest.ru