Основные функции биржевой деятельности
Структура биржи и ее функции. Основные признаки биржевых сделок и их виды. Разница между опционами и фьючерсными контрактами. Валютные сделки и использование курсовых колебаний. Главные направления деятельности Московской Межбанковской валютной биржи.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 04.12.2009 |
| Размер файла | 37,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
25
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
Основные функции биржевой деятельности
Оглавление
Введение
1. Структура биржи и биржевые сделки
1.1 Основные функции биржи
1.2 Виды сделок совершаемых на бирже
2. Московская Межбанковская валютная биржа
2.1 Портрет группы ММВБ
2.2 Основные направления деятельности ММВБ
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Уже не одно столетие эпицентром рыночной экономики выступают биржи. За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очень полезный сегодня для нашей страны.
Переход России к рыночной экономике потребовал не только изменения существующего рынка, но и создания новых рынков, не присущих системе плановой экономике. Это привело к изменению традиционных и образованию новых форм торговли, послужило объективной основой возрождения в России биржевой торговли и бирж - товарных, фондовых, валютных.
Этот процесс начался в нашей стране в 1990-1991 гг. и продолжается, уже в новом своем качестве, до сих пор. В настоящее время, биржа является неотъемлемой частью российской экономики, формирующей частью российской экономики, формирующей оптовой рынок, путем организации и регулирования биржевой торговли.
Создание и развитие бирж в России стимулировало развитие биржевого законодательства. Несмотря на то, что в начале разработка правовой основы регулирования биржевой деятельности базировалось на имеющихся нормативных актах, с помощью которых осуществляется переход от командно-административной системы к рыночной, уже к концу 1996 года деятельность бирж регулируется целым рядом важнейших законов и указов. Среди них можно выделить Закон «О товарных биржах и биржевой деятельности» от 20 февраля 1992 года и Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года, а также принятие в соответствии с ними Указы Президента РФ и Постановления Правительства.
Цель данной контрольной работы состоит в раскрытии основных функций биржевой деятельности в теоретическом аспекте, а также более подробное рассмотрение данного вопроса на примере Московской Межбанковской валютной биржи.
1. Структура биржи и биржевые сделки
1.1 Основные функции биржи
Биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы какого-либо товара или ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев, предприятий, организаций.
Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, в котором определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.
Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом совет назначает президента и вице-президента. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, по системам (компьютеры), биржевым индексам, опционам.
Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами. Число и состав комитетов меняются от биржи к бирже, но ряд из них обязателен. Это комитет или комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение акций в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за соблюдением инструкций по деятельности в торговом зале, а также в других случаях. Клиринговая палата решает две главные задачи: сверка информации, подаваемой членами биржи о заключенных ими за день сделках; смыкание начального и конечного звеньев в цепях, по которым одни и те же акции переходили из рук в руки в течение биржевого дня. Биржевой комитет или совет управляющих допускает к продаже ценные бумаги после их проверки и определяет правила торговли ими. Чтобы попасть в число компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле, компания должна удовлетворять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг.
По своему правовому статусу биржи могут являться ассоциациями, акционерными обществами или правительственными органами. Для покрытия расходов по организации биржевой торговли биржа взимает с участников этой торговли ряд налогов и платежей. Это налог на сделку, заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их акций в биржевой список; ежегодные взносы новых членов и т.п. Эти взносы и составляют основные статьи дохода биржи.
Основным участником биржевых торгов является брокер. Брокер -- это посредник при заключении сделок между покупателями и продавцами товаров, ценных бумаг, валют и других ценностей на товарных биржах, валютных, страховых и фрахтовых рынках. Он действует по поручению клиентов и за их счет, получая за посредничество определенную плату. Брокер может либо представлять брокерскую контору -- члена биржи, либо действовать по поручению члена биржи (например, предприятия). Следовательно, только члены биржи (лично или через своих уполномоченных представителей) и биржевые брокеры (по поручению членов биржи) могут осуществлять биржевые операции. Членство на бирже дает право вести биржевые операции в дни и часы проведения биржевых собраний, принимать участие в решении вопросов о деятельности биржи, иметь своих представителей на бирже с правом осуществления биржевых операций, пользоваться всеми услугами биржи.
В операционном зале, где проходят торги, кроме брокеров, функционируют маклеры. Биржевые маклеры, являясь персоналом биржи, ведут торги в секциях и регистрируют устное согласие на заключение сделки.
На торгах можно увидеть также представителей руководства биржи, которые имеют право находиться в операционном зале. Это председатель правления, главный управляющий и ответственный член биржевого совета.
Каждый участник торгов имеет карточку разного цвета, соответственно своему статусу. Брокеры при входе в операционный зал в обмен на свой пропуск, получают карточки синего и красного цвета. Маклер (с помощниками), и все остальные работники биржи, имеет карточку зеленого цвета. Помощники брокера, не имеющие права совершать сделки без доверенности, имеют карточки желтого цвета. Во время торгов маклер реагирует только на поднятые синие и красные карточки.
Кроме членов биржи, в торгах могут участвовать и посетители биржи -- постоянные и разовые. Постоянные посетители вносят годовую плату за вход на биржу, а разовые посетители покупают билет. Оплата входа позволяет напрямую пользоваться услугами брокеров, а если биржа действует как открытая организация, то и непосредственно участвовать в торгах.
Целью проведения биржевых торгов является заключение сделок, условия которых затрагивают интересы не только непосредственных их участников, но и клиентов. Основные признаки биржевых сделок:
· место заключения - биржевое собрание;
· субъекты - члены биржи, аккредитованные брокеры, постоянные и разовые посетители, являющиеся участниками биржевых торгов;
· объект - биржевые товары, допущенные к торгам;
· обязательная регистрация сделки в определенные сроки и в определенном порядке.
Подготовка сделки ведется заранее вне биржи, а заключается в процессе биржевых торгов в соответствии с правилами. Заключенная сделка оформляется и подлежит обязательной регистрации на бирже. По результатам заключенных сделок обязательному разглашению подлежит информация о наименовании товара, его количество и общая стоимость сделки.
1.2 Виды сделок совершаемых на бирже
Сделка с реальным товаром - это сделка, при которой продавец товар покупателю на оговоренных и договоре между ними условиях и оплачивает его в момент поступления в собственность покупателя. Такая сделка заканчивается действительным переходом товара от продавца к покупателю.
Сделкой с наличным товаром называют такую сделку, которая совершается на товар, находящийся во время торга на территории биржи в принадлежащих ей складах или ожидаемый к прибытию на биржу в день торга. В биржевой терминологии такие сделки также называются спот (spot) или кэш (cash), а также физическими сделками.
Сделки на реальный товар с поставкой в будущем получили название форвард (forward) или шипмент (shipment).
Форвардная сделка - это сделка на товар, который передается продавцом в собственность покупателя на оговоренных сторонами условиях поставки и расчетов в установленный договором определенный срок в будущем.
Отличительной особенность таких сделок является то, что момент заключения сделки не совпадает с моментом ее выполнения. Таким образом, объектом сделок может выступать товар, который будет произведен в будущем к сроку, установленному в контракте.
Сделка с залогом - это договор, в котором одна сторона выплачивает другой стороне определенную стоимость предлагаемого к сделке товара. Эта стоимость объявляется залогом и является гарантией исполнения своих обязательств.
Сделка с залогом на покупку - это сделка, при которой продавец обязуется передать в собственность, а покупатель принять и оплатить товар. Плательщиком залога является покупатель, и залог обеспечивает интересы продавца. При подписании контракта стороны обмениваются гарантиями поставки и оплаты товара.
Сделка с залогом на продажу - это сделка, при которой продавец обязуется передать в собственность, а покупатель принять и оплатить товар. Плательщиком залога является продавец, и залог обеспечивает интересы покупателя.
Сделка с премией - это договор, в котором одна сторона, уплачивая другой стороне определенную премию, приобретает право отказаться от сделки или видоизменить ее первоначальные условия. Различают простые, двойные, сложные и кратные сделки с премией.
Условная сделка - это сделка, при совершении которой брокер на основе договора-поручения обязан продать от имени и за счет клиента один товар и купить от имени и за счет клиента другой товар, а клиент обязуется уплатить брокеру вознаграждение.
Фьючерсная сделка - основной вид сделок на бирже, который представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Фьючерсные сделки являются логическим продолжением форвардных сделок, но в отличие от последних не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предлагают куплю или продажу прав на товар, который оформлены во фьючерсном контракте.
Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. К преимуществам фьючерсного контракта относятся: улучшение планирования, выгода, надежность, конфиденциальность, быстрота, гибкость, ликвидность, возможность арбитражных операций.
Опционная сделка - это особая биржевая сделка, содержащая условие, в соответствии с которым один из участников приобретает право покупки или продажи определенной ценности по фиксированной цене в течение установленного периода, выплачивая другому участнику денежную премию за обязательство обеспечения при необходимости реализации этого права.
Опцион на покупку дает его покупателю право, но не обязывает его купить определенный фьючерсный контракт по соответствующей цене в течение срока действия этого опциона в обмен на уплату премии.
Опцион на продажу дает его покупателю право, но не обязывает продать определенный фьючерсный контракт по соответствующей цене в течение срока действия этого опциона в обмен на уплату премии.
Двойной опцион - это комбинация опционов на покупку и на продажу. Он дает покупателю право, но не обязывает купить либо продать определенный фьючерсный контракт по соответствующей цене в течение срока действия этого опциона в обмен на уплату премии.
Основная разница между опционами и фьючерсными контрактами определяется соотношением риска и немедленного дохода.
Валютные сделки: Торговля валютой осуществляется в виде кассовой или срочной валютной сделки. По кассовой валютной сделке, т.е. сделке «спот», валюта поставляется сразу, как правило, не позже чем через два рабочих дня после заключения сделки. Если перечисление валюты произошло несвоевременно, то виновная сторона платит проценты за просрочку. Кассовые валютные сделки в первую очередь применяются для своевременного получения иностранной валюты, необходимой для совершения внешнеторговых операций.
Существуют различные способы извлечения дополнительной выгоды из курсовых колебаний на валютном рынке, например использование временного разрыва между поступлением валюты и ее реализацией. Широко распространена практика досрочного платежа или, напротив, максимального его затягивания в зависимости от ожидаемой динамики процентных ставок и валютных курсов. Другая возможность использования курсовых колебаний связана с изменением позиций на валютных счетах в национальных (валютные счета) или заграничных (инвалютные счета) банках. Сделка «спот» может быть как двухсторонняя, так и многосторонняя. При двухсторонней торговле обмениваются национальные валюты участвующих в сделке сторон.
В международной торговле валютой сложились определенные нормы и правила, не установленные в законодательном или договорном порядке, но почти всегда соблюдаемые при совершении сделок.
Вторым видом валютных сделок является срочная, или форвардная, валютная сделка.
Необходимость таких сделок вызывается стремлением ее участников заблаговременно установить курс, по которому будут происходить расчеты по валютным сделкам в будущем. Сущность форвардной валютной сделки заключается в том, что продавец берет на себя обязательство через определенный срок (в пределах до одного года) передать покупателю валюту, а покупатель обязуется принять ее и оплатить в соответствии с условиями сделки.
При форвардных сделках устанавливается курс, по которому будут осуществляться расчеты в будущем. Он носит название срочного (форвардного) курса. В его основе лежит курс кассовых сделок, сложившийся на момент заключения форвардной сделки, а также надбавки (репорт, ажио) или скидки (депорт, дизажио).
К кассовому курсу устанавливаются надбавки (репорт, ажио) или скидки (депорт, дизажио). Размер репорта или депорта зависит не только от объема форвардных сделок, но и от разницы в процентных ставках по отдельным валютам. Эти надбавки и скидки именуются ставками «своп». Курс по срочной сделке определяется как соотношение спроса и предложения на валютном рынке в момент заключения сделки, разницей в процентных ставках по отдельным валютам.
Различают два вида срочной валютной сделки.
1. Простая форвардная сделка. В этом случае обратная сделка заключается неодновременно. Стороны договариваются лишь предоставить определенную сумму к данному сроку и по установленному курсу.
2. Сделка «своп» - это валютная сделка, которая заключается между банками и представляет собой комбинацию купли и продажи одной и той же валюты, но в разные сроки. Определенная сумма валюты в рамках одной сделки покупается на срок и продается на кассовом рынке или наоборот. При этом сумма иностранной валюты, получаемая к установленному сроку, увеличивается (уменьшается) на величину ставки «своп» при обмене валюты с депортом (репортом).
2. Московская Межбанковская валютная биржа
2.1 Портрет группы ММВБ
Полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество «Московская межбанковская валютная биржа».
Сокращенное фирменное наименование: ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа»; ЗАО ММВБ.
Год основания: 1992.
Основной государственный регистрационный номер: № 1027739387411 от 16 октября 2002 года.
Лицензии:
· Лицензия ЦБ РФ № ВБ-01/92 от 15.07.1992 на организацию операций по купле и продаже иностранной валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным сделкам (валютный рынок); дополнение № 1 к лицензии № ВБ-01/92 от 10.03.1998 на организацию операций по покупке и продаже иностранных валют за иностранные валюты и проведение расчетов по заключенным сделкам;
· Лицензия ФКЦБ № 077-05870-000001 от 26.02.2002 на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг (фондовый рынок); лицензия ФКЦБ № 077-05869-000010 от 26.02.2002 на осуществление клиринговой деятельности (фондовый рынок);
· Лицензия Комиссии по товарным биржам при МАП России № 105 от 17.03.2000 на организацию биржевой торговли на территории Российской Федерации по секции: стандартные контракты (срочный рынок).
Адрес юридический:
Российская Федерация, г. Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13. ММВБ - крупнейшая универсальная биржа в России, странах СНГ и Восточной Европы. Группа ММВБ - интегрированная биржевая организация, предоставляющая услуги по организации электронной торговли, клирингу, производству расчетов по сделкам, депозитарные и информационные услуги. С 1992 года ЗАО ММВБ является головной компанией, возглавляющей биржевой холдинг. В Группу входят также Фондовая биржа ММВБ, Национальная товарная биржа, Расчетная палата ММВБ, Национальный депозитарный центр, Национальный клиринговый центр, региональные биржи и региональные расчетные центры, а также другие структуры. Они обслуживают более чем 1700 участников биржевого рынка -- ведущих российских банков и брокерских компаний из Москвы и других крупных финансово-промышленных центров России. История группы ведет отсчет с начала 1990-х годов, когда в ходе рыночных реформ ведущими российскими банками и Банком России была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), изначально ориентированная на организацию торгов иностранной валютой. С первых дней работы биржевого валютного рынка и поныне курс доллара на ММВБ является одним из индикаторов проводимых в стране экономических реформ. В настоящее время в рамках Группы ММВБ функционируют несколько ключевых сегментов финансового рынка: валютный - с 1992 г., рынок государственных облигаций -- с 1993 г., рынок производных финансовых инструментов -- с 1996 г., рынок акций -- с 1997 г., рынок корпоративных и региональных облигаций -- с 1999 г., денежный рынок - с 2004 года. Внедрив в процессе развития современную электронную торгово-депозитарную систему, ММВБ стала универсальной финансовой биржей, на основе которой создана общенациональная система торгов и расчетов на организованном финансовом рынке России. Это и стало основой для формирования Группы ММВБ, главная цель которой -- способствовать созданию рыночных механизмов определения репрезентативного курса российского рубля, повышения уровня капитализации российских предприятий-эмитентов, привлечения инвестиций в экономику страны. Практически за эти годы была построена инфраструктура национального финансового рынка с использованием наиболее передовых биржевых и информационных технологий. ММВБ занимает достойное место среди ведущих бирж мира. По совокупному объему торгов (в 2006 г. -- 52,04 трлн. руб. или 1925 млрд. долл., среднедневной объем сделок -- 211 млрд. руб. или 7,8 млрд. долл). Рост объема биржевых сделок по корпоративным ценным бумагам позволил Фондовой бирже ММВБ войти в первую 20-ку ведущих фондовых бирж мира, что дает ей возможность играть роль центра формирования ликвидности на российские активы, основной фондовой площадки для международных инвестиций в акции и облигации ведущих российских компаний.[2;38]
2.2 Основные направления деятельности ММВБ
2.2.1 Валюта
Торги иностранной валютой на ММВБ проходят в системе электронных торгов (СЭЛТ), которые объединяют в рамках единой торговой сессии (ЕТС) восемь межбанковских валютных бирж. С 1992 года Центральный банк РФ устанавливает официальный курс российского рубля с учетом результатов валютных торгов на ММВБ. На бирже проходят ежедневные торги по доллару США, евро, украинской гривне, казахскому тенге, белорусскому рублю, а также проводятся сделки с валютными свопами. Суммарный объем биржевых сделок с иностранной валютой в 2006г. составил 25,9 трлн. руб. или 956 млрд. долл. США (около половины в совокупном биржевом обороте Группы ММВБ). В настоящее время на валютном рынке ММВБ создана эффективная система управления рисками, позволяющая гарантировать своевременное исполнение обязательств всеми участниками торгов. Одним из элементов этой системы является принцип “платеж против платежа”, в соответствии с которым ММВБ осуществляет расчеты с участником торгов только после исполнения им своих обязательств. Членами секции валютного рынка ММВБ являются 540 кредитных организаций. В рамках Национальной валютной ассоциации (НВА) биржа участвует в разработке и внедрении «Стандартов работы на внутреннем валютном и денежном рынках».
2.2.2 Акции
В рамках Группы ММВБ действует ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» -- ведущая фондовая площадка, на которой ежедневно идут торги по ценным бумагам около 600 российских эмитентов, включая «голубые фишки» -- ОАО «Газпром», РАО «ЕЭС России», ОАО «Лукойл», ОАО «ГМК Норильский никель», ОАО «Сбербанк России», ОАО «Ростелеком», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Мобильные ТелеСистемы», ОАО «Татнефть», ОАО «Уралсвязьинформ» и др. -- с общей капитализацией почти 900 млрд. долларов. В состав участников торгов ФБ ММВБ входят 590 организаций -- профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 270 тысяч инвесторов. В 2006 году объем сделок на ФБ ММВБ достиг 20,4 трлн. руб. (755 млрд. долл.), включая сделки с акциями -- 14,9 трлн руб (550 млрд. долл.), что составляет более 90% совокупного биржевого оборота на российском рынке. Торги проводятся в электронной форме на базе современной торгово-депозитарной системы, к которой подключены региональные торговые площадки и удаленные терминалы. Расчеты по денежным средствам осуществляются через Расчетную палату ММВБ, а по ценным бумагам -- через Национальный депозитарный центр. В 2006 году Индекс ММВБ -- ведущий российский фондовый индикатор - вырос на 68% (на 83% - в долларах США). Устойчивый рост рынка стимулирует быстрое расширение базы частных инвесторов на российском фондовом рынке, число которых на ФБ ММВБ за последний год удвоилось и превысило 240 тысяч человек. На бирже проходят торги паями более 100 паевых инвестиционных фондов, стимулируя развитие институтов коллективного инвестирования. Дополнительным импульсом к росту ликвидности биржевой торговли паями стало введение на Фондовой бирже ММВБ института специалистов - участников торгов, обеспечивающих поддержание котировок на покупку и продажу этих ценных бумаг. Фондовая биржа ММВБ является важным элементом осуществления первичного размещения ценных бумаг (IPO). На рынке корпоративных облигаций по количеству и общему объему размещенных ценных бумаг ФБ ММВБ уже давно является безусловным лидером, а в последние годы начали приносить результаты усилий по проведению IPO на рынке акций. В 2006 году услугами ФБ ММВБ воспользовались 7 компаний, осуществивших IPO, в том числе Роснефть, Северсталь, ОГК-5 и др., которые в общей сложности привлекли инвестиций на сумму порядка 350 млрд руб. (более 13,2 млрд.долл.). С 2006 года на Фондовой бирже ММВБ действует Сектор инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК), который создан с целью формирования условий для эффективного привлечения инвестиций в инновационный и быстрорастущий сектор экономики компаниями малого и среднего бизнеса, создание предпосылок для массовых IPO этих компаний и решение задач венчурного финансирования в стране. Для повышения уровня и качества транспарентности компаний Сектора ИРК на бирже введен институт листинговых агентов - организаций, способствующих выводу на биржу высокотехнологичных компаний.
2.2.3 Корпоративные, субфедеральные и муниципальные облигации
Российские предприятия продолжают привлекать значительную долю инвестиций для развития собственного производства с помощью корпоративных облигаций. Фондовая биржа ММВБ является ведущей в России торговой площадкой, организующей торги по корпоративным облигациям более 300 российских компаний и банков. В 2006 году на ФБ ММВБ размещены корпоративные облигации 223 компаний на общую сумму 456 млрд руб. (17,2 млрд. долл.), объем вторичных торгов составил 4,1 трлн руб (153 млрд. долл.). Динамика котировок облигаций отражается Индексом корпоративных облигаций ММВБ, рассчитываемым с 2003 года. На ФБ ММВБ накоплен значительный опыт проведения первичных размещений и организации вторичного обращения облигаций, выпускаемых субъектами федерации. В настоящее время на ММВБ проводятся торги облигациями около 60 субфедеральных и муниципальных образований России.
2.2.4 Государственные ценные бумаги и денежный рынок
ММВБ является общенациональной системой торговли государственными ценными бумагами (ГЦБ), объединяющей восемь основных региональных финансовых центров России. На ММВБ участники рынка получают доступ к широкому спектру инструментов рынка ГЦБ, среди которых, наряду с ГКО и ОФЗ, присутствуют иные государственные облигации и облигации Банка России (ОБР). В настоящее время на рынке ГЦБ осуществляют операции более 280 уполномоченных дилеров.
Общий объем сделок на рынке ГЦБ и денежном рынке в 2006 г. составил 4,87 трлн руб. (181 млрд. долл.), включая сделки с ГКО-ОФЗ, операции РЕПО и депозитные операции Банка России. Рынок ГЦБ на ММВБ предоставляет широкие возможности Банку России при проведении денежно-кредитной политики, а для участников рынка создает эффективный инструментарий инвестирования временно свободных средств и управления ликвидностью.
Банк России использует торговую систему ММВБ для проведения депозитных и кредитных операций с кредитными организациями, расположенными в разных регионах РФ. По итогам 2006 года объем таких депозитных операций составил около 470 млрд руб. (17 млрд. долл.), а количество участников данного рынка превысило 140 банков. В 2006 году перечень депозитных операций Банка России на ММВБ был расширен за счет депозитных сделок “до востребования”. Кроме того, организовано обслуживание на бирже принципиально нового сегмента - кредитных операций Банка России (ломбардное кредитование). Одним из значимых итогов 2006 года также стала организация обслуживания нового сегмента рынка ГЦБ - государственных сберегательных облигаций (ГСО), предназначенных для институциональных инвесторов.
2.2.5 Срочный и товарный рынок
ММВБ является одним из ведущих организаторов торгов на российском срочном рынке и занимает доминирующие позиции на рынке валютных фьючерсов. Доля ММВБ в этом сегменте срочного рынка превышает 97%. На бирже организованы торги фьючерсами на доллар США и евро, а также на курс евро к доллару США. По итогам 2006 г. объем сделок в Секции срочного рынка ММВБ составил около 900 млрд руб. (33 млрд. долл.), объем открытых позиций достигает 2 млрд. долларов. В 2006 году на ММВБ началось обращение фьючерсов на процентные ставки межбанковского денежного рынка (MosIBOR и MosPrimeRate).
Для обеспечения исполнения обязательств по срочным сделкам на бирже функционирует надежная система управления рисками. За счет собственных средств биржи сформированы резервный фонд покрытия рисков в размере 250 млн рублей и гарантийный фонд по клирингу на рынке фондовых деривативов в размере 250 млн рублей.
Усилия ММВБ по дальнейшему развитию срочного рынка направлены на расширение перечня обращающихся инструментов, в первую очередь за счет запуска торгов фьючерсными и опционными контрактами на Индекс ММВБ. Кроме того, предполагается дальнейшее расширение номенклатуры деривативов на фондовые, процентные и валютные активы, а также на дальнейшее совершенствование системы управления рисками с внедрением технологии портфельного маржирования на базе методологии анализа рисков портфеля SPAN, разработанной Чикагской товарной биржей (СМЕ) и применяемой многими ведущими биржами и клиринговыми организациями мира. Являясь инфраструктурным элементом товарного рынка, ЗАО «Национальная товарная биржа» (НТБ) принимает участие в организации и проведении биржевых торгов при осуществлении государственных закупочных и товарных интервенций на рынке зерна. В стратегических планах НТБ -- разработка и внедрение производных инструментов на товарные активы -- сельхозпродукты, энергогосители и другие товары.
2.2.6 Расчеты и клиринг
Предоставление максимально возможных гарантий исполнения сделок -- главный принцип работы биржи. Расчеты по биржевым сделкам осуществляются по принципу «поставка против платежа» через специализированные организации -- Небанковскую кредитную организацию ЗАО «Расчетная палата ММВБ» (РП ММВБ) и Некоммерческое партнерство «Национальный депозитарный центр» (НДЦ).
В настоящее время Расчетная палата ММВБ по величине активов входит в число 30-ти крупнейших российских кредитных организаций и обеспечивает бесперебойное расчетное обслуживание биржевых рынков. Ежедневный объем платежей участников торгов, ежедневно проводимых через корреспондентский счет РП ММВБ в Банке России, составляет порядка 200 млрд. рублей, а оборот средств по торговым счетам при расчетах по сделкам клиентов на ММВБ достигает 300 млрд. рублей в день. Около 400 российских банков, составляющих примерно 30% отечественной банковской системы, открыли в РП ММВБ свои счета, при этом остатки средств клиентов на счетах в РП ММВБ составляют свыше трети денежных средств всех кредитных организаций московского региона, находящихся на их счетах в Банке России. НДЦ подтвердил в 2006 году свою позицию ведущего российского расчетного депозитария.
По итогам года стоимость ценных бумаг, учитываемых на счетах депо депонентов в НДЦ, выросла на 86% до 3,3 трлн рублей (125 млрд долл.), включая акции -- 1,14 трлн руб. (35% от консолидированного портфеля активов). В 2006 году НДЦ провел необходимую подготовительную работу для получения лицензии центрального депозитария: собственный капитал НДЦ увеличился до 941 млн. рублей, получен рейтинг А+ международного агентства Thomas Murray. НДЦ принят в Ассоциацию Европейских Центральных депозитариев. До настоящего времени клиринговое обслуживание участников биржевых торгов осуществлялось силами ЗАО ММВБ.
При этом Группа ММВБ приступила к реализации модели с центральным контрагентом по всем заключаемым сделкам, которая соответствует мировым стандартам и позволяет обеспечить правовую прозрачность обязательств по заключаемым сделкам.
Для этого в рамках Группы создан ЗАО АКБ «Национальный клиринговый центр» (НКЦ), который уже получил лицензию Банка России на осуществление банковских операций и вскоре станет первой в России организацией, специализирующейся на клиринговой деятельности на биржевых и внебиржевых рынках, включая определение и расчет обязательств участников клиринга, осуществление зачета этих обязательств и организацию исполнения обязательств по сделкам в соответствии с законодательством РФ.
2.2.7 Технологии
Группа ММВБ обладает электронной торгово-депозитарной системой, соответствующей современным мировым стандартам по параметрам надежности, производительности, защищенности и непрерывности бизнеса. Программно-технический комплекс включает торговую, расчетную и депозитарную системы, работающие в реальном масштабе времени. Телекоммуникационная сеть комплекса обеспечивается ведущими поставщиками сетевых услуг и охватывает всю территорию России. Ядром глобальной торговой сети ММВБ служат два вычислительных центра -- основной и резервный.
Системной платформой торгово-депозитарного комплекса Группы ММВБ являются Hewlett-Packard UNIX-серверы (более 80). Торговый комплекс ММВБ позволяет регистрировать до 800 000 заявок и 500 тысяч сделок в день, его мощности постоянно наращиваются по мере роста ликвидности биржевого рынка.
С помощью оптико-волоконных линий, спутниковых и других каналов связи к бирже подключено более 1500 удаленных рабочих мест в офисах банков, брокерских компаний и других финансовых институтов, находящихся в более чем 100 российских городах. К торговому комплексу ММВБ подключено свыше 300 брокерских систем, позволяющих обслуживать инвесторов через удаленные терминалы с использованием интернет-технологий.
Более половины объема биржевых сделок с ценными бумагами совершается через такие брокерские системы. С подключением ММВБ к московскому узлу компании GL NET, представляющей собой крупнейшую в мире глобальную частную сеть с доступом к ведущим мировым биржам, более 4 тысяч крупных иностранных институциональных инвесторов, включая 500 крупнейших международных финансовых институтов, получили возможность прямого выхода для совершения операций на Фондовой бирже ММВБ.
2.2.8 Региональная инфраструктура
Межрегиональная биржевая инфраструктура с участием ММВБ и региональных валютных бирж сформировалась в середине 1990-х годов на базе единой технологической платформы. В настоящее время продолжается активное сотрудничество ММВБ, региональных валютно-фондовых бирж (РВБ) и региональных расчетных центров (РЦ ОРЦБ).
В число РВБ входят ЗАО «Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа» (Владивосток), ЗАО «Нижегородская валютно-фондовая биржа» (Нижний Новгород), ЗАО «Ростовская валютно-фондовая биржа» (Ростов-на-Дону), ОАО «Самарская валютная межбанковская биржа» (Самара), ЗАО «Санкт-Петербургская валютная биржа» (Санкт-Петербург), ЗАО «Сибирская межбанковская валютная биржа» (Новосибирск), ЗАО «Уральская региональная валютная биржа» (Екатеринбург). РЦ ОРЦБ находятся в соответствующих городах. Выполняя функции региональных представителей Группы ММВБ, РВБ и РЦ ОРЦБ работают с региональными участниками финансовых рынков, обеспечивают внедрение новых технологий, систем своевременных расчетов с участниками биржевых торгов, несмотря на наличие различных часовых поясов в зонах нахождения участников, и предоставляют широкий спектр информационных и консультационных услуг.
В 2006 году был зафиксирован заметный рост оборота РВБ на всех основных сегментах биржевого рынка, который составил 11,9 трлн. руб., что в 1,5 раза превосходит показатель предыдущего года.
2.2.9 Международное сотрудничество
С учетом активно идущих процессов глобализации и вступления России во Всемирную торговую организацию (ВТО) Группа ММВБ реализует стратегию развития, предусматривающую интеграцию в инфраструктуру мирового рынка капитала. Растет число зарубежных участников рынков ММВБ, доля операций иностранных инвесторов в обороте торгов акциями на ФБ ММВБ превышает 20%.
В рамках международного сотрудничества ММВБ ведет активный диалог с такими биржами как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), NASDAQ, Чикагская товарная биржа (CME), Лондонская фондовая биржа (LSE), Немецкая биржа (DB), Венская фондовая биржа (WBAG), Группа OMX, Шанхайская фондовая биржа (SSE) и другими. Со многими из этих бирж ММВБ подписала меморандумы о взаимодействии. С 2002 г. ММВБ является членом-корреспондентом Всемирной федерации бирж (World Federation of Exchanges), объединяющей свыше 100 бирж мира, на которые в совокупности приходится 97% капитализации мирового фондового рынка. В 2007 году уровень участия ММВБ в этой организации повышен с корреспондентского до аффилированного.
Группа ММВБ совместно с Международной ассоциацией бирж стран СНГ (МАБ СНГ) участвует в проектах создания условий для формирования интегрированного фондового рынка стран СНГ на технологической основе национальных бирж стран Содружества.
2.2.10 Информация
Информационная прозрачность является важным принципом организации биржевой деятельности на ММВБ. Участники торгов и инвесторы имеют возможность наблюдать за ходом торговых сессий через интернет-сайт ММВБ, в том числе с использованием современных устройств и технологий удаленного мобильного доступа, а также через ведущие российские и иностранные информационные агентства.
В настоящее время пользователи получают биржевые котировки в режиме реального времени через десятки тысяч терминалов, установленных в России и за рубежом. ММВБ активно участвует в работе по совершенствованию рынка информационных услуг и продуктов в рамках Ассоциации распространителей финансово-экономической информации (АРФЭИ). В 2006 году ММВБ стала членом Международной ассоциации поставщиков, распространителей и потребителей финансовой информации (Financial Information Services Division of Software & Information Industry Association).
Биржа регулярно распространяет пресс-релизы и информационно-аналитические бюллетени, издает ежемесячный журнал «Биржевое обозрение». На ММВБ действует первый в России музей биржевой истории, где для посетителей и гостей демонстрируются материалы, посвященные становлению и современной деятельности российских бирж.
Заключение
При развитии российских бирж всячески используется накопленный ими исторический опыт.
Вместе с тем, отличительной чертой крупнейших российских бирж всегда была их универсальность, когда одновременно на территории одной биржи совершаются операции и товарные, и фондовые.
Прежде всего, возникнув из государственной собственности, биржи сами превратились в катализатор ее преобразования в частную.
Следует отметить, что развитие биржевой деятельности создает благоприятные условия для иностранных инвестиций, которые обогатят рынок пользующимися спросом товарами.
В настоящее время практически создана соответствующая законодательная база, которая определяет порядок организации бирж, их функционирование, использование капитала. С помощью Закона РФ «О товарных биржах и биржевой торговле», Федерального Закона РФ «О рынке ценных бумаг» установлен порядок государственного регулирования деятельности товарных и фондовых бирж, созданы специальные органы государственного контроля к которым относятся комиссия по товарным биржам и Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.
Биржевой институт затрагивает многие основные сферы рыночной экономики, оказывая существенное влияние на развитие законодательства в сфере предпринимательства. Поэтому его становление и развитие может и должно рассматриваться в контексте проводимых демократических преобразований.
Список использованной литературы
Биржевая деятельность: Учебник / Под ред. проф. А.Г. Грязновой, проф. Р.В. Корнеевой, проф. В.А. Галанова. - М.: Финансы и статистика, 2003.
Биржевое дело: Учебник / Под ред. Г.Я. Резго - М.: Финансы и статистика, 2004.
Биржевое дело: Учебник / Под ред В.А. Галанова, А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 2002.
Резго Г.Я., Храмцова Е.Р. Современные технологии биржевого рынка (хеджирование и спекуляция на биржевом рынке). Серия «Высшее образование». Москва: Российский государственный торгово-экономический университет. Ростов-на-Дону: Изд-во «Феникс», 2004.
Ширай В.И. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К?», 2003.
Скоробогатов А. / Фондовый рынок - Вопросы экономики.- 2006. - № 12. С.80-84.
Подобные документы
Понятие и юридические признаки биржи. Функции, права и обязанности биржи. Виды биржевых сделок. Биржевые торги и их участники. Биржевой товар и биржевые сделки. Порядок подготовки и проведения биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления сделок.
курсовая работа [38,6 K], добавлен 07.12.2004Особенности биржевых сделок, их разновидности. Правила биржевой торговли. Правоспособность товарной биржи как юридического лица. Правовое регулирование деятельности фондовой биржи. Статус валютных бирж. Соотношение прав субъектов биржевой деятельности.
реферат [56,8 K], добавлен 02.03.2014Понятие, значение и функции фондовой биржи. Характеристика членов фондовой биржи и органов ее управления. Оценка деятельности Московской межбанковской валютной биржи на рынке ценных бумаг. Влияние мирового финансового кризиса на деятельность биржи.
курсовая работа [365,7 K], добавлен 02.03.2011Концепция микроструктуры рынка. Информационные внешние эффекты и механизмы торговли. Роль микроструктуры в привлекательности торговой площадки на примере Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Правила членства в торговых системах ММВБ.
дипломная работа [308,4 K], добавлен 26.01.2013Классификация бирж в мировой практике в зависимости от номенклатуры товаров. Товарные, фондовые и валютные биржи и их особенности. Торговля фьючерсными контрактами на поставку товаров в будущем (торговля правами на товар). Посетители биржевых торгов.
контрольная работа [21,4 K], добавлен 10.09.2014Предмет биржевой торговли и виды бирж, их разновидности и закономерности функционирования, назначение. Участники фондовой биржи в России. Инструменты фондовой биржи, биржевые сделки. Методы государственного регулирования биржевой деятельности в России.
контрольная работа [33,9 K], добавлен 05.01.2011История создания фондовых бирж. Признаки, функции и виды фондовых бирж. Методы организации биржевой торговли. Виды биржевых сделок, фондовые индексы. Российские фондовые биржи и их роль в современной экономике. Ценные бумаги, обращаемые на биржах.
курсовая работа [99,5 K], добавлен 10.05.2016Деятельность, задачи, функции и структура Московской межбанковской валютной биржи. Ее позиции на российском рынке валютных фьючерсов. Формирование официального курса российского рубля. Биржевой индекс ММВБ. Расчетные, клиринговые и депозитарные услуги.
презентация [924,6 K], добавлен 17.07.2015Понятие фондовых бирж, история их происхождения и развития, основные цели, функции и задачи. Организация и участники фондовых бирж. Организация торговли ценными бумагами, ее методы и механизм. Общая характеристика биржевых сделок.
реферат [28,0 K], добавлен 15.04.2003Понятие товарной биржи, виды сделок на ней, ее правовое положение в Российской Федерации. История деятельности ОАО "Московская Биржа". Торговые рынки Московской биржи и особенности оформления сделок на них. Пример типичной сделки на товарной бирже.
курсовая работа [39,0 K], добавлен 14.01.2015
