Кафедра экономической кибернетики

Контрольная работа

Содержание

17. Принципы технического анализа. Аксиомы технического анализа. Осцилляторы. Моменты, нормы изменения, индекс относительной силы и другое. Сигналы покупки и продажи

24. Информационные ресурсы Интернет. Информационные разделы. Пакеты технического анализа

Список литературы

Приложение

17. Принципы технического анализа. Аксиомы технического анализа. Осцилляторы. Моменты, нормы изменения, индекс относительной силы и другое. Сигналы покупки и продажи

Использование семейства осцилляторов -- один из наиболее легких и в то же время надежных способов получения прогнозов о дальнейшем движении цены. В отличие от скользящих средних их использование наиболее полезно в анализе нетрендовых рынков. При нетрендовых, или, как мы их называли, боковых рынках, цена настолько часто меняет направление, что наиболее сложной проблемой становится "уловить" начало и конец коротких движений вверх или вниз. В такой ситуации торговля, в особенности спекулятивная, может стать столь убыточной, что специалисты по техническому анализу часто рекомендуют просто переждать время, воздерживаясь от каких бы то ни было решений.

С возникновением осцилляторов появилась возможность избежать таких потерь времени. По статистике на развитие тренда приходится около 30 % времени, остальное тратится на промежуточные коррекции. Особенность осцилляторов в том, что они предвосхищают будущие события, сигнализируя о повороте заранее. Этим они отличаются от скользящих средних, которые, как мы помним, всегда отстают от развития событий.

Осцилляторы могут быть полезны и при развитых трендовых рынках -- для подачи сигналов о развороте.

Все осцилляторные методы по форме исполнения более или менее похожи друг на друга. В их основе лежат разные формулы, которые, в свою очередь, можно применять к разным порядкам. Изначально осцилляторы строились для ежедневных колебаний цен; сегодня их применяют к любым -- как к поминутным, так и к понедельным. Обычно график движения осциллятора располагают ниже ценового. Значение осциллятора может измеряться в процентных, относительных или абсолютных единицах. В зависимости от этого на его графике строят линии определенных уровней, пересечение с которыми говорит о том или ином состоянии рынка.

В основе использования осцилляторных методов лежат понятия перекупленного (overbought) и перепроданного (oversold) рынка. Перекупленным рынок считается тогда, когда цена находится около своей верхней границы, т.е. ее дальнейшее повышение невозможно. Перепроданный рынок характеризуется такой низкой ценой, что на данный момент ее дальнейший спад невозможен.

Для определения ситуаций перекупленности или перепроданности для каждого осциллятора устанавливаются определенные уровни. Когда значение осциллятора подходит к этим уровням, поступает сигнал к покупке или продаже.

Другим важным индикатором является расхождение (divergence) между направлениями движений цены и кривой осциллятора. Расхождение -- сигнал о повороте. Это свойство по какой-то причине знают и используют реже, чем ситуации перекупленности и перепроданности. Возможно, это происходит из-за того, что избалованные обилием методов пользователи работают с методами фильтрации не просто механически, а и вообще не вникая в то, как они устроены.

В защиту осцилляторов и скользящих средних можно сказать следующее: чем больше пользователю о них известно, тем лучше они работают. Их устройство можно совершенствовать как с помощью входных данных, так и немного изменяя основные формулы. Вспомним, как сильно на прогнозы с помощью скользящих влияет выбор того или иного порядка. Для осцилляторов тоже существуют подобные нюансы, но они носят несколько иной характер в зависимости от способа построения каждого.

Из осцилляторов, основанных на цене, остановимся на таких, как Момент, Норма Изменения, Индекс Относительной Силы, Стохастические Линии; также разберем осциллятор, рассчитываемый по изменению объема торговли -- Накопление Объема. Упомянем и еще несколько часто используемых осцилляторов. Почти все другие осцилляторы, о которых здесь речь не пойдет, являются в той или иной степени перепевом основных, и правила пользования ими будут аналогичными.

Момент (Momentum)

Самый простой способ построения осциллятора называют Моментом (рис.1, Приложение). Для примера здесь и далее будем проводить расчеты на базе ежедневных изменений цен, хотя возможно делать это и для минут, и для недель.

Каждое значение Момента вычисляется как разница между значениями цены через определенный временной интервал. Если нас интересует, например, восьмидневный Момент, то получим каждое значение Момента, вычитая из текущей цены закрытия цену закрытия 8 дней назад. Получившиеся положительные и отрицательные значения изображают на графике, где опорной служит нулевая линия. Общая формула выглядит так:

Сигналами будут служить понижения или повышения значений Момента относительно нуля. Из смысла построенного графика следует, что положительное значение Момента свидетельствует об относительном росте цен. И хотя сама цена может продолжать расти, снижение Момента до нуля говорит о возможной консолидации, а спад ниже нуля -- о том, что рынок "потерял момент" и наступает время для нового, снижающегося ценового тренда.

Поэтому многие "техники" используют пересечение кривой Момента с нулевым уровнем как сигнал к принятию торговых решений. Движение выше нуля будет означать сигнал к покупке, а ниже нуля -- к продаже. Здесь, однако, стоит особо подчеркнуть, что все осцилляторные методы рассчитаны на торговлю в направлении превалирующего тренда, являющегося более важным, чем любой сигнал. В условиях ярко выраженных бычьего или медвежьего рынка можно воспользоваться только теми сигналами, которые призывают к покупке или продаже соответственно.

Как и в случае со скользящими средними, более чувствительными линиями Момента будут те, у которых порядок меньше.

Как бы ни было удобно пользоваться Моментом, возникает следующий вопрос. Осцилляторный анализ наиболее удобен в случае экстремальных положений цены. Но как можно определить, насколько силен или слаб момент рынка в настоящее время, если мы не задали никаких критериев, кроме нуля? Эту проблему можно решить двумя способами: либо визуально оценивать величину Момента по сравнению с его предыдущими спадами и подъемами, либо обратиться к другим осцилляторам.

Нельзя сказать, что первое решение проблемы совсем неприемлемо. Просто определим исторические высшие и низшие уровни Момента и каждый раз будем сравнивать их с текущим значением. При этом более удобно нормализовать график Момента, деля значения на наибольшую достигнутую амплитуду. В результате Момент будет изменяться от - 1 до + 1. Достигая опасной зоны, т.е. приближаясь по модулю к единице, значение Момента сигнализирует об ослаблении или усилении ценового тренда. Например, достигнутое значение 0.95 говорит о том, что цена поднимается слишком быстрыми темпами и следующей стадией будет консолидация или даже спад.

Идея нормализации Момента была воплощена в жизнь в качестве Индекса Товарного Канала (Commodity Channel Index). Дональд Ламберт, автор этого индекса, использует в качестве делителя среднее значение цен за те несколько дней, для которых ведется расчет, после этого умножая получившееся значение на 1.5. Результирующая кривая полностью сходна с Моментом, но ее колебания рассматриваются по отношению к уровням -100 и +100 (рис.2, Приложение). Некоторые трейдеры используют сигналы этого осциллятора, подаваемые при пересечении кривой с данными уровнями; другие определяют состояние перепроданности или перекупленности по спаду кривой ниже -100 или подъему выше + 100. Это практически ничем не отличается от использования кривой Момента, описанного нами ранее.

Строго говоря, Момент лишь тогда можно называть осциллятором, когда он нормализован. Даже если для наших целей несущественны различия в терминологии, этот факт говорит о том, что для получения четких сигналов более удобно использовать нормализованный Момент. Кардинальным образом проблема определения уровней перепроданности и перекупленности решается при использовании Индекса Относительной Силы и Стохастических Линий.

Норма Изменения (Rate of Change)

Норма Изменения (рис.3, Приложение) -- второй простейший тип применения осцилляторных методик. Ее отличие от Момента в том, что значения вычисляются не как разница, а как частное от деления цены закрытия сегодняшнего дня на цену закрытия 8 дней назад (в нашем примере). Общая формула выглядит так: ROC-(Pt/Px)*100%.

Норма Изменения и Момент выглядят на графике очень похоже и применяются почти одинаково. Различие только в шкале значений: на месте нулевой линии у Нормы Изменения обычно стоит число 50, а вместо отрицательных и положительных значений колебания идут ниже и выше 50. ( На рис. 3 Приложения колебания Нормы Изменения рассматриваются относительно нуля, поскольку абсолютные значения осциллятора несущественно изменены.)

Индекс Относительной Силы (Relative Strength Index)

Индекс Относительной Силы (рис.4, Приложение) был придуман и разработан Уэллсом Уайлдером в середине 70-х. Следует отметить, что Уайддер изобрел несколько методов технического анализа подобного рода, и почти все они хорошо работают. Индекс Относительной Силы, пожалуй, самый популярный и известный из всех осцилляторных методов. Для него существуют не только стандартный набор анализа, но и разные интересные инструменты.

Формула для вычисления значений осцилляторной кривой выглядит следующим образом:

RSI = 100 - [ 100/( 1+RS)] ;

RS = AUx /ADX;

где х -- количество дней;

AU -- среднее значение закрывшихся выше предыдущих цензам дней;

AD -- среднее значение закрывшихся ниже предыдущих цен за х дней.

Сам автор метода для построения графика использовал стандартно 14 дней. Как обычно, чем меньший порядок мы будем использовать, тем более чувствительной будет кривая и тем большее количество сигналов мы получим.

Индекс Относительной Силы откладывают на шкале от 0 до 100. Лучше всего он работает, достигая области экстремумов. Критерием оценки служат две линии, проведенные на уровне 30 и 70. Считается, что выше 70 находится зона перекупленности, а ниже 30 -- перепроданности. Поэтому, когда значение Индекса Относительной Силы достигает и поднимается выше 70, возникает угроза спада цен; движение ниже 30 воспринимается как предупреждение о близком подъеме. Некоторые аналитики советуют принимать в качестве границ уровни 30 и 70 только при боковых трендах, а 20 и 80 -- при ярко выраженных бычьем и медвежьем.

Разумеется, превышение уровней 30 и 70 еще не говорит о том, что нужно немедленно начинать заключение сделок. Ведь рынок может находиться в состоянии перекупленности и перепроданности еще долгое время, а осциллятор, предупреждая об изменении тренда заранее, не поясняет, когда именно это может произойти.

Для того чтобы более успешно работать с Индексом Относительной Силы, У.Уайлдер предложил применять к его графику методы, напоминающие фигуры, которые мы уже разбирали.

Существует специфическая фигура, используемая для анализа Индекса (рис.1). Эта фигура -- неудавшийся размах (failure swing) -- может возникнуть и в качестве сигнала на покупку, и в качестве сигнала на продажу. Если Вы заметили такую фигуру в положении вершины (top), т.е. в районе уровня 70, то это может служить достоверным сигналом к продаже. В случае, если фигура появилась в положении дна (bottom) и сформировалась в районе 30, то возможно встать в длинную позицию.

Рис. 1. Неудавшийся Размах -- фигура на RSI

На графике Индекса часто возникают классические фигуры технического анализа, такие, как Голова и Плечи, треугольники. С их помощью можно предсказать динамику движения Индекса, а также время, когда именно ценовой тренд должен измениться.

При возникновении четких уровней сопротивления или поддержки на графике Индекса можно ожидать их появления и на ценовом чарте. Чтобы определить направление движения Индекса, можно рисовать на его графике линии сопротивления и поддержки, а также линии трендов и линии каналов. Правда, это не так действенно, как в подобных исследованиях на ценовых чартах.

Еще один важный инструмент для прогнозирования цен с помощью Индекса Относительной Силы -- исследование расхождения, возникшего между направлением движения графика Индекса и трендом цены. Под расхождением (divergence) понимают два случая:

1. Индекс растет, а цена падает или находится на одном уровне.

2. Индекс падает, а цена растет или не движется.

Расхождение в таком случае -- сильный разворотный индикатор. И хотя оно не возникает при каждом повороте, его часто встречают в особенно серьезные поворотные моменты.

24. Информационные ресурсы Интернет. Информационные разделы. Пакеты технического анализа

Источники финансовой информации в Internet можно разделить на три основные группы:

Web-серверы крупнейших мировых информационных агентств, давно имеющих развитые мировые частные сети и информационно-аналитические программные продукты. Список их возглавляют всем известные Reuters , Tenfore, Dow Jones Telerate, Bloomberg.

В стратегии развития этих информационных гигантов предоставление информации через Internet, не является, на наш взгляд, доминирующим направлением. Объясняется это, несомненно, уровнем предшествующих инвестиций в программно-аппаратные комплексы, работающие через частные сети. Круг потребителей таких информационных услуг также ясен - это, как правило, достаточно крупные банки и финансовые структуры.

Сравнительно молодые информационные структуры, ориентированные на среднего и небольшого (частного) инвестора. Среди них характерным примером может служить Data Broadcasting Corporation. У таких компаний предоставление оперативной финансовой информации с помощью средств Internet является одной из ведущих позиций спектра информационных услуг. И это, учитывая демократизм глобальной сети Internet, нисколько не удивительно.

Впрочем, и гиганты информационного бизнеса все большее внимание уделяют предоставлению оперативной информации в Internet. Но все же основной задачей Web-серверов этих компаний является размещение рекламы соответствующих программно-аппаратных комплексов и выполнение части функций, относящихся к сфере public relations.

Информационные Web-узлы финансовых бирж и торговых систем. Среди них можно упомянуть сервер Нью-йоркской фондовой биржи, Web-сервер торговой системы NASDAQ.

Прекрасным источником ссылок на информационные WWW-узлы торговых систем является www.qualisteam.com.

В украинском информационном бизнесе ситуация с предоставлением финансовой информации обстоит примерно таким же образом, с той лишь особенностью, что в качестве информационных гигантов, ориентированных большей частью на финансовую элиту, выступают те же самые Reuters и Tenfore (при этом собственно информация о украинском рынке ценных бумаг, предоставляемая в режиме реального времени явно недостаточна), а потребности основной массы организаций и лиц, нуждающихся в финансовой информации, удовлетворяют украинские информационные структуры.

Часто перед пользователем глобальной сети Internet встает довольно актуальный вопрос - а как найти адрес конкретного информационного источника. К сожалению, прямого и ясного ответа на этот вопрос нет.

Например, если мы знаем общепринятую аббревиатуру или краткое однословное наименование источника, то можем сначала просто попробовать угадать следующим образом:

Если источник зарубежный - пробуем вычислить его адрес формированием строки www.известное_наименование.com;

Если источник российский - пробуем www.известное_наименование.ru.

Если попытка неудачна, то можно воспользоваться услугами общеизвестных поисковых служб в сети Internet (Alta Vista, Yahoo и т.п.), взяв в качестве ключевых слов поиска англоязычные термины финансового рынка (security, exchange, stock, bond и т.п.).

Оперативная финансовая информация на ФИНМАРКЕТ, распространяемая через Web-сервис и FTP-сервис. Информационное агентство работает на рынке финансовой информации с марта 1994 г.

Основным видом деятельности агентства является сбор, обработка, анализ и распространение оперативной финансовой информации. В комитете РФ по Печати получено свидетельство о регистрации средства массовой информации - информационного агентства за № 03103 от 09.11.1994 г. Сертификат дает право на распространение информации на территории России, стран СНГ и за рубежом.

Информационные продукты агентства - это оперативные данные по всему спектру финансового рынка. Изначально основной упор в специализации агентства делается на рынок ценных бумаг, поэтому эти сегменты наиболее полно представлены в наших продуктах. Агентство стремится производить распространение информационных продуктов всеми доступными способами - курьеры, электронная почта, по радиосигналу в FM диапазоне на поднесущей частоте. На текущий момент количество клиентов, пользующихся ежедневной информацией агентства Финмаркет, составляет около 1500.

Естественно, распространение оперативной финансовой информации через глобальную сеть Internet, чье развитие в последние годы происходит просто стремительно, стало одним из приоритетных направлений деятельности агентства.

На текущий момент через WWW (www.finmarket.ru) и FTP сервисы агентство дает информацию по следующим разделам финансового рынка:

Денежный рынок:

Индикаторы российского денежного рынка (MIBID, MIBOR, MIACR, INSTAR);

Индикаторы международного денежного рынка (LIBOR, PIBOR, FIBOR...);

Ставки по межбанковским кредитам;

Кредитные и депозитные ставки на международном рынке;

Итоги торгов кредитными ресурсами;

Ставки по рублевым депозитам;

Ставки по валютным депозитам;

Ставки по операциям "SWAP";

Процентные рублевые и валютные банковские векселя;

Котировки векселей в вексельных центрах;

Средние и лучшие цены внебиржевого рынка векселей;

Внебиржевой рынок корпоративных векселей;

Валютный рынок:

Итоги торгов на биржах России и стран СНГ;

Официальные курсы ЦБ России и стран СНГ;

Курсы конверсии (взаимообмена) иностранных валют в КБ Москвы;

Кросс-курсы мировых валют;

Курсы обмена USD и DEM в КБ и обменных пунктах Москвы;

Итоги фьючерсных торгов;

Котировки форвардных контрактов в КБ Москвы;

Курсы взаимообмена наличных иностранных валют в КБ Москвы;

Внебиржевой валютный рынок (курсы обмена безналичн. иностр. Валюты TODAY, TOMORROW);

Котировки безналичных мягких валют в КБ Москвы;

Котировки безналичных мягких валют в КБ Москвы;

Курсы обмена наличных валют в городах России и стран СНГ;

Результаты торгов на Лондонском рынке драг. металлов;

Рынок государственных ценных бумаг:

Итоги торгов ГКО на ММВБ и региональных биржах;

Извещение Банка России о выпуске серии ГКО и ОФЗ;

Итоги аукциона по размещению выпусков ГКО на ММВБ/ОФЗ и региональных биржах;

Условия обслуживания клиентов на рынке ГКО-ОФЗ;

Информация Министерства финансов по ОГСЗ;

Средние и лучшие цены внебиржевого рынка ОГСЗ;

Внебиржевой рынок ОГСЗ;

Внебиржевой рынок Облигаций Внутреннего государственного Валютного Займа (ОВВЗ);

Ставки по операциям обратного выкупа Облигаций ВВЗ;

Обороты по сделкам некоторых участников рынка ОВВЗ;

Итоги биржевых торгов государственными ценными бумагами;

Итоги фьючерсных торгов государственными ценными бумагами;

Итоги сделок с расчетными форвардными контрактами;

Итоги торговли облигациями гос. республик. внутр. займа РСФСР 1991 г. (ГДО);

Объявление о выпуске муниципальных бумаг;

Итоги аукциона по первичному размещению муниц. краткоср. облигаций;

Обзоры рынков ГКО, облигаций ВВЗ;

Комментарий экспертов агентства "ФИНМАРКЕТ" к ситуации на рынке ОВВЗ;

Пресс-релиз;

Рынок корпоративных ценных бумаг:

Индикаторы российского фондового рынка;

Индикаторы международного фондового рынка;

Котировки наиболее ликвидных акций в Российской Торговой Системе (по данным ПАУФОР);

Итоги торгов в РТС на 12,15,18 часов (по данным ПАУФОР);

Средние и лучшие цены внебиржевого рынка акций;

Итоги биржевых торгов ценными бумагами;

Итоги торгов на фондовых биржах мира;

Комментарий состояния биржевого фондового рынка;

Обзоры и комментарий состояния фондового рынка;

Внебиржевой рынок акций;

Итоги фьючерсных торгов корпоративными ценными бумагами;

Объемы торгов корпоративными ценными бумагами (за неделю);

Курсы акций по итогам биржевой торговли (за неделю);

Итоги торгов на фондовых биржах мира ценными бумагами российских эмитентов;

Новости. Нормативные документы. Пресс релизы;

Новости приватизации;

Новости. Дневной блок;

Новости. Вечерний блок;

Нормативные документы.

Важно отметить, что в агентстве существует единый технологический процесс подготовки оперативной финансовой информации, благодаря чему информация становится доступной пользователям Internet немедленно по своей готовности к распространению. В качестве системной поддержки технологической линии используется семейство серверов Microsoft BackOffice.

Информация через Web-сервис распространяется в виде, визуально совместимым с представлением информации в ежедневных оперативных информационных печатных изданиях агентства.

Доступ к FTP-архивам возможен как через упрощенное представление через WWW-страницы, так и классическим способом (в основном для тех клиентов, кто пользуется программами автоматического получения FTP-архивов.)

Предоставление финансовой информации ИА Финмаркет через Internet в режиме реального времени (или близко к реальному)

Необходимо еще раз подчеркнуть, что вся информация, предоставляемая агентством - это информация текущего дня. Но по наиболее изменчивым секторам рынка информация поставляется в режиме real-time - это информация о ходе торгов на различных торговых площадках. Распространение этой информации идет в FM диапазоне (в системе FM RealTime), а в Internet - через IP-соединение (в режиме реального времени) и через WWW-страницы (близко к режиму реального времени). В настоящий момент транслируется информация о ходе торгов в РТС, на Российской Бирже, МЦФБ. Проходит заключительная стадия тестового подключения агентства к торгам на ММВБ по ГКО.

Что касается стратегии агентства в этом секторе рынка, то в первую очередь ставка делается на легальность получения информации реального времени - мы дорожим достоверностью данных, которые получают наши клиенты.

С точки зрения программно-технических решений работа ведется в направлении создания и совершенствования как программно-технических комплексов, развертываемых у потребителя информации, так и в направлении создания систем, для использования которых клиент должен обладать лишь стандартным набором средств, как правило присутствующих в операционной системе (Microsoft Internet Explorer 3.0), либо от получаемых от независимого поставщика (Netscape).

Исторически первым продуктом, поставляющим клиенту информацию о торгах в режиме реального времени, является система FM RealTime, работающая в настоящее время в FM диапазоне. В будущем будет обеспечена возможность работы FM RealTime по IP-протоколу (Internet).

Что касается второго направления работ в области трансляции торгов в режиме реального времени, то созданы две системы, одна из которых предоставляет клиенту интерактивный доступ к базе данных торгов текущего дню, при этом сама база данных изменяется в режиме реального времени (предоставление информации в режиме, близком к режиму реального времени). Другая система, использующая технологию JAVA Sun Microsystems, использует IP-соединение для получения информации об изменении котировок в режиме реального времени. При этом на серверной стороне используется поддержка Microsoft BackOffice (SQL Server). Были также разработаны программные средства с использованием стандарта Open Data Services, восполняющие пробелы в стандарте SQL, препятствовавшие реализации режима истинного реального времени, а также быстрый шлюз JAVA - клиент - SQL Server. В дальнейшем предполагается разработка Active X компонент, дающих возможность связи JAVA клиента с Microsoft Office (Excel, Word).

Среди перспективных проектов ИА Финмаркет по предоставлению финансовой информации в Internet можно упомянуть следующее:

Проект, посвященный построению развитой системы предоставления новостей в режиме on-line.

Проект, посвященный созданию системы выставления котировок внебиржевого рынка и сопутствующих информационных систем.

Список литературы

1. Валютний и денежный рынок анализ для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2002.-210 с.

2. Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. - Владивосток, 1999.-234 с.

3. Настольная книга валютного дилера. - М.: Верба, 1992.

4. Перар Жозет. Управление международными денежными потоками. - М.: Финансы и статистика, 1998.

5. Пискулов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга: Прикладное
пособие. - 3-є изд., испр. и доп. - М.: ДИАГРАММА, 1998. - 256 с.

6. Рынок деривативов для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2002. - 116 с.

7. Рынок облигаций для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2002. - 180 с.

8. Сафонова Т.Ю. Биржевая торговля производными финансовыми инструментами: Учеб.-практ. пособие. - М.: Дело, 2000. - 544 с.

9. Технический анализ для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2001. - 184 с.

10. Фондовый рынок для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2002. - 234 с.

11. Зрдих АА. Технический анализ финансовых рынков. - М.: ИНФРА-М, 1996.-176 с.