Векселя на денежном рынке

2

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Восточно-Казахстанский государственный технический университет им. Д.Серикбаева

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА

Кафедра «Финансы, учет и налогообложение»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовые рынки и посредники»

Тема № 10: «Векселя на денежном рынке»

Выполнил: Блинова С.В.

Курс: 3

Спец.: 050506 «Экономика»

Группа: 06-БЭз-5

№ з/к: 060310

Усть-Каменогорск

2009

План

Введение

1. Понятие векселя

История векселей

Сущность векселя как финансового инструмента

2. Организация вексельного обращения

Выпуск векселей

Передача векселя

Платеж по векселю

Протест по векселю

3. Проблемы развития вексельного обращения в Казахстане

Заключение

Список литературы

Введение

Тема данной контрольной работы - «Векселя на денежном рынке». Рассмотрение данного вопроса имеет место при изучении дисциплины «Финансовые рынки и посредники», так как вексель является одним из финансовых инструментов, использующихся при совершении различных кредитно-расчетных операций.

Исторически вексель - первая форма ценной бумаги в хозяйственной жизни общества. Вексель издавна применялся как удобное средство для оформления расчетных отношений, в качестве средства платежа, а также как средство получения кредита, предоставляемого продавцом покупателю в товарной форме в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары. Поэтому вексель является действенным рыночным инструментом, обеспечивающим исполнение обязательств и своевременный возврат долгов.

Именно развитие вексельного обращения привело к обезналичиванию всех денежных расчетов: вытеснению из денежного обращения металлов - золота и серебра, замена эквивалентов менового оборота бумажными символами. Вексель послужил основой создания других видов платежей и расчетов - банкнот, чеков, аккредитивов. Развитие разнообразных инструментов рынка ценных бумаг - акций, облигаций, депозитных сертификатов и их производных, шло так же на базе векселя.

В последние несколько лет на вексельном рынке наблюдается стремительный рост числа участников, увеличение объёмов вексельной массы, расширение спектра предоставляемых профессиональными участниками услуг. Расширение масштабов операции на современном фондовом рынке, потребовало обобщения отечественного опыта, выявления специфики и специального изложения вопросов теории и практики проведения операций с ценными бумагами.

Изучение вопроса об использовании векселей на денежном рынке актуально на современном этапе развития экономических отношений. Это выражается в том, что в настоящее время уровень правовой проработки некоторых вопросов не всегда отвечает потребностям и интересам контрагентов, что порождает многочисленные трудности. Отчасти это объясняется недостаточной разработанностью соответствующей правовой базы, отчасти - ошибками самих участников вексельного обращения при применении существующих норм.

Цель данной контрольной работы направлена на определение сущности понятия «вексель», формирование представления об организации вексельного обращения, выявление основных проблем развития вексельного обращении

1. Понятие векселя

1.1 История векселей

Исторически возникновение векселя относится к античности. Первые упоминания связаны с Древней Грецией, в которой наблюдались очень прочные связи между менялами в разных городах. Недостаток наличных монет, а также соображения безопасности в длительных переходах привели к тому, что купец получал расписку от одного менялы в том, что он получит долг в другом месте у другого менялы, а затем по этой расписке меняла сможет вернуть себе деньги у выдавшего расписку.

По сути своей подобная расписка являлась переводным векселем. Такие векселя широко использовались в Италии с середины XII до середины XVII в., когда она считалась центром хозяйственной и финансовой деятельности, а поэтому Италия и считается родиной векселей. Если сначала вексель гарантировал получение наличных денег в другом месте, то позже он стал выступать фактом обмена товара на деньги, которые продавец получал позднее с учётом или без учёта задержки - беспроцентный и процентный вексель. Примером первого, дошедшего до наших дней, векселя служит процентная расписка 1339 года.

В 1569 г. в Болонье появился первый вексельный устав, закрепивший правила использования векселя. Дальнейшее развитие вексель получает во Франции, где он начинает применяться как средство платежа и неотъемлемая часть договора, что было закреплено в полном своде экономических законов «Code de Commerce» 1808 г.

Далее, в 1848 г. прусским правительством принимается Общегерманский Вексельный Устав, по которому вексель разрешается использовать в отрыве от торговых сделок исключительно как долговую ценную бумагу. Именно этот устав берется за основу вексельного законодательства Швеции в 1851 г., Финляндии в 1858 г., Сербии в 1860 г., Бельгии в 1878 г., Норвегии в 1880 г., Италии в 1882 г.

Таким образом, в конце XIX в. появились предпосылки для создания единого вексельного устава. 7 июня 1930г. в Женеве была принята конвенция, унифицировавшая основные нормы международного вексельного права, которые действуют и по сей день. Единообразный вексельный закон, принятый в Женеве обязал каждую страну-участницу его придерживаться в создании местных законов. К Женевской конвенции присоединились: Германия, Австрия, Бельгия, Бразилия, Колумбия, Дания, Польша, Эквадор, Испания, Финляндия, Франция, Греция, Венгрия, Италия, Япония, Люксембург, Норвегия, Нидерланды, Перу, Швеция, Швейцария, Чехословакия, Турция, Югославия, СССР. Однако такие страны, как Англия, Австралия. Израиль, Канада, Кипр, США, Филиппины, ЮАР и др. (всего 12) основывают свою деятельность на английском законе о переводных векселях (1882г.) отличном от Женевского.

1.2 Сущность векселя как финансового инструмента

Вексель, как инструмент кредитно-расчетных отношений явился результатом многовекового развития товарно-денежного хозяйства.

Как уже говорилось, его появление было связано с необходимостью перевода денег из одной местности в другую, а так же при обмене монет, имеющих хождение в одной местности, на валюту другого государства. Это порождало множество затруднений: риск быть ограбленным, запрет на вывоз монет за пределы страны, где они чеканились, да и просто физические трудности перехода из-за громоздкости монет.

Как выход из создавшегося положения появилась сделка, связанная с переводом и обменом денег и состоявшая во внесении определенному лицу суммы денег в одном месте с обязательством последнего уплатить такую же сумму в другом месте монетой, имеющей хождение в том месте, т.е. вексельной сделки (от нем. Wechel - обменивать, менять).

Толчком к развитию вексельных отношений послужила практика банкиров, менял средневековой Италии. Купец, отправляясь на ярмарку и не рискуя брать с собой большую сумму наличных денег, обращался к своему банкиру, вносил деньги и получал от него письмо банкиру в месте назначения с просьбой о выдаче эквивалентной суммы.

В настоящее время в нашем государстве отношения по поводу обращения векселей регулируются Законом Республики Казахстан от 28 апреля 1997 года № 97-1 «О вексельном обращении в Республике Казахстан» с изменениями, внесенными Законами РК от 24.12.01 г. № 276-II; от 09.07.03 г. № 482-II.

Согласно данному закону вексель определяется как «платежный документ строго установленной формы, содержащий одностороннее безусловное денежное обязательство». [1]

В ходе вексельных отношений фигурируют три участника:

Ш ремитент (векселедержатель) - «владелец векселя, имеющий право на получение указанной в нем суммы денег»; [1]

Ш трассант (векселедатель) - «юридическое или физическое лицо, выдавшее вексель»; [1]

Ш трассат (плательщик).

Отношение этих трех сторон оформляется документом (траттой), который служит, с одной стороны, удостоверением личности ремитента, как лица, которому в определенном месте должен быть произведен платеж, с другой же стороны - он имеет доказательства его права требования.

Приняв вексель к платежу и превратившись в акцептанта, трассат становится главным должником по векселю.

Векселя делятся на простые и переводные.

Простой вексель (соло) - «вексель, содержащий ничем необусловленное обязательство векселедателя уплатить по требованию или в определенное время в будущем обозначенную в векселе сумму денег векселедержателю». [1]

Переводной вексель (тратта) - «вексель, содержащий ничем не обусловленное предложение (приказ) векселедателя (трассанта) третьему лицу (трассату) уплатить первому векселедержателю (ремитенту) или по его приказу в определенное время в будущем, либо по предъявлении обозначенную в векселе сумму денег». [1]

В процессе обращения вексель передается от одного держателя к другому с помощью передаточной надписи (индоссамента). Каждый индоссант, так же, как и ремитент, несет ответственность за акцепт и платеж по векселю.

Вексельные обязательства плательщика, векселедателя и индоссантов могут быть дополнительно гарантированы полностью или части суммы посредством аваля - вексельного поручительства (фр. - avail), в силу которого лицо (авалент), совершившее его, принимает часть ответственности.

Посредством векселя, как расчетно-кредитного инструмента можно гасить взаимные долги по цепочке дебиторов и кредиторов, спасать оборотные средства, обеспечивать целевое использование кредита и т.д.

Вексель, являясь средством оформления кредита в товарной форме, способствует увеличению скорости оборота, уменьшению потребности в кредитных ресурсах и денежных средствах в целом, позволяет хозяйственным субъектам использовать денежные средства в собственных целях.

Вексель выполняет две главные функции: кредитную и расчетную.

Кредитная функция заключается в выпуске векселей банками второго уровня либо различными предприятиями под процент с обязательством выплатить кредитору через указанный срок определенную сумму денег, включая процентное вознаграждение.

Рассмотрим расчетную функцию векселя. В сущности, позволяя векселедателю рассчитываться, вексель выступает как средство расчетов, т.е. заменяет деньги, важнейшей функцией которых является то, что они могут быть средством обращения.

Мы наблюдаем эволюцию: деньги в части заменили бартер, натуральный обмен, отделив акт продажи от акта покупки, - вексель в части заменил деньги, отделив акт платежа от акта получения денег.

Второй функцией денег является выступление их мерой стоимости. Общество считает удобным использование денежной единицы в качестве масштаба для соизмерения относительной ценности благ и ресурсов.

Это имеет очевидные преимущества. Благодаря денежной системе нам надо выражать цену каждого продукта через другие продукты. И снова вексель являет собой следующую ступень: он аккумулирует в себе эту функцию денег, выражая собой стоимость того или иного товара в денежном выражении, но избавляя нас от процесса пересчета, перевода, хранения денег, являясь универсальным средством платежа.

Кроме того, в каждой стране обычно устанавливается своя мера стоимости. В США мерой стоимости является доллар, в России - рубль, в Казахстане - тенге. Вексель помогает не только вести расчеты, но и обменивать деньги.

Следующая функция денег - деньги как средство накопления, сохраняемый после продажи товаров и услуг, и обеспечивающий его владельцу покупательную способность в будущем. Вексель полностью выполняет и эту функцию. Он сохраняет деньги векселедателю, позволяя вместо наличных денег выпускать вексель, а наличные деньги использовать в обороте, наращивая капитал, т.е. снова вексель более приемлем и выгоден - он является не только средством сохранения денег, но и способствует их приумножению.

Таким образом, получается, что вексель выполняет все функции денег, являясь к тому же средством платежа и обязательством.

Итак, вексель выступает как деньги, помогает отсрочить платеж, вместе с ним и уплату налогов. На базе вексельного оборота возникают кредитные деньги, выпускаемые банком-эмиссионером и поддерживаемые его авторитетом.

«Деньги должны работать. А средством расчета, мерой стоимости и средством накопления с успехом выступает вексель». [3]

2. Организация вексельного обращения

2.1 Выпуск векселей

Выпуск векселей по своему экономическому содержанию является эмиссионной операцией, сами векселя выписываются без регистрации эмиссионного проспекта, поэтому данную операцию правомерно характеризовать как выпуск векселей.

Касаясь выпуска банковских векселей, следует отметить, что банки их используют в основном с целью привлечь средства для активных операций банка по возможности за более низкую плату и с наименьшими накладными расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств. Для анализа такой возможности в текущей рыночной ситуации необходимо проанализировать доходность аналогичной категории надежности по ряду финансовых инструментов.

Как правило, банки выступают инициаторами и организаторами вексельного оборота.

Чтобы повысить эффективность операции с векселями, необходимо изучить современное состояние вексельного рынка, которое характеризуется рядом особенностей:

Ш в процессе своего развития вексельный рынок стал остроконкурентным, поэтому выпуск векселей должен быть целевым и приносить экономическую выгоду всем участникам вексельного обращения - устанавливаемый процент должен учитывать налоговые льготы, сроки уплаты налогов;

Ш размещение векселя будет тем успешнее, если в основе организации его обращения будут четко прописаны схемы вексельного оборота;

Ш при выпуске банковских векселей следует учитывать, что система экономических взаимосвязей на нынешнем фондовом рынке такова, что позиция банка как акцептанта или авалиста и организатора вексельного оборота экономически выгоднее, чем эмиссия собственных векселей, которая предполагает обязательное резервирование.

Расчет и уплата процентов по векселям, выдаваемым с платежом “по предъявлении” или “во столько-то времени от предъявления”, в которых указывается размер процентной ставки, производятся только при погашении.

При расчете используется следующая формула:

,

где П - сумма процентов;

N - номинал векселя;

t - срок векселя (в днях);

n - процентная ставка для исчисления процентов на вексельную сумму, указанная в тексте векселя.

При выпуске векселей на региональном уровне важнейшими партнерами банков являются, как правило, не только предприятия, но и органы местной администрации, использующие векселя для оплаты собственных расходов и принимающие эти ценные бумаги при расчетах предприятий с местным бюджетом.

Приступая к эмиссии векселей, необходимо учитывать, что вексельные операции сопряжены с немалыми рисками. Поэтому их осуществлению должен предшествовать тщательный расчет и анализ рисков.

Выпуская векселя, целесообразно следить за адекватным “наполнением” векселя за счет собственных средств или в случае банковского вексельного кредитования за своевременным получением от клиента достаточного обеспечения. В противном случае возникает серьезная угроза ликвидности и платежеспособности эмитента, особенно если ранее состояние финансовых потоков не контролировалось.

2.2 Передача векселя

Отношения, связанные с передачей векселя другому лицу, регулируются гл. 2 (ст. 10 - 19) «Об индоссаменте» Закона РК «О вексельном обращении в Республике Казахстан».

Векселя передаются путем совершения передаточной надписи - индоссамента, удостоверяющего переход прав по векселю от одного лица к другому. Лицо, передающее вексель по индоссаменту, называется индоссантом, а получившее - индоссатом. Действие передачи векселя называется индоссированием или индоссацией.

Согласно ст. 11 Закона РК «О вексельном обращении в Республике Казахстан» «индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным. Всякое ограничивающее его условие считается ненаписанным». [1] Он помещается на самом векселе или на аллонже (присоединенному к векселю листе). Передаточная надпись должна быть собственноручно подписана индоссантом, остальные ее элементы могут быть воспроизведены механическим путем. Зачеркнутые индоссаменты считаются ненаписанными.

Существует несколько видов индоссамента:

Ш Полный индоссамент - переносит на нового держателя все права, связанные с векселем. Индоссамент должен быть только полным.

Ш Частичный индоссамент - переносит на нового держателя векселя лишь часть прав, связанных с векселем. Частичный индоссамент не допускается.

Ш Бланковый индоссамент - не содержащий указание лица, в пользу которого он сделан, или состоящий из подписи индоссанта. Превращает именной вексель в вексель на предъявителя. Такой вексель считается выставленным на предъявителя, и его можно передать другому лицу путем простого вручения.

Ш Именной индоссамент - содержащий указание лица, в пользу которого он сделан. При получении такого векселя необходимо проверить непрерывность передаточных надписей.

Ш Безоборотный индоссамент - совершаемый с оговоркой «без оборота на меня», снимающий ответственность с векселедателя по неоплаченному и опротестованному в неплатеже векселю.

Ш Оборотный индоссамент - совершаемый без оговорки «без оборота на меня».

Ш Индоссамент с оговорками - индоссамент может содержать оговорки «на инкассо», «как доверенному», «валюта к поручению», имеющий ввиду простое поручение провести операции по векселю, «валюта в обеспечение», «валюта в залог», имеющие ввиду залог векселя. Индоссат может в этом случае индоссировать вексель только в порядке перепоручения, т.е. с аналогичными оговорками.

Ш Индоссамент без оговорок - не содержащий вышеуказанных оговорок, дающий право индоссировать вексель в обычном порядке.

Ш Препоручительный индоссамент - совершаемый с целью передачи векселя лицу, которое по поручению индоссата проведет те или иные операции по векселю.

2.3 Платеж по векселю

Правила осуществления платежей по векселю отражаются ст. 37 - 41 Закона РК «О вексельном обращении в Республике Казахстан».

При исчислении срока погашения векселя не учитывается день, в который он выписан, и, если дата платежа приходится на нерабочий день, то он оплачивается в следующий рабочий день.

Векселя предъявляются к оплате, если не оговорено иное, в местонахождении плательщика. При этом он может быть представлен к оплате в день платежа или в течение рабочего времени двух последующих дней.

Платеж по векселю должен следовать немедленно за предъявлением. Отсрочка платежа возможна только при возникновении обстоятельств непреодолимой силы, наличие которых должно быть подтверждено компетентным органом.

Оплата векселя может производиться наличным или безналичным путем. При этом плательщик может потребовать вернуть ему тратту с распиской о получении платежа.

Должник может оплатить только часть своих обязательств, и предъявитель векселя обязан принять эту сумму. В этом случае на векселе делается отметка о платеже и оставшейся сумме, и векселедержатель может совершить протест и предъявить иск к любому обязанному по нему лицу в размере неоплаченной суммы.

Пролонгация, т. е. перенесение срока платежа по векселю, не допускается, однако на практике часто возникает необходимость в такой операции. В таких случаях возможно несколько вариантов действия.

Во-первых, стороны по взаимному согласию изменяют дату платежа, не внося изменений в текст векселя.

Во-вторых, стороны могут изменить срок платежа, зачеркнув старую дату и надписав новую или проставив на лицевой стороне векселя оговорку “Пролонгирован до...” или аналогичную.

Чтобы внесенная поправка имела силу, такой вексель должен быть вновь акцептован и на нем должны быть вновь проставлены подписи всех обязанных лиц (индоссантов, авалистов и т. д.). Если кто-то из этих лиц не согласился на пролонгацию, то после истечения срока платежа и срока протеста в неплатеже, он перестает нести ответственность по данному векселю.

В-третьих, пролонгация может быть осуществлена путем выставления нового векселя с более поздней датой платежа.

Вексель может быть не принят к платежу или акцепту в следующих случаях:

Ш если по указанному адресу невозможно отыскать плательщика;

Ш смерти плательщика (для физического лица);

Ш несостоятельности плательщика;

Ш если в векселе указано «не акцептован», «не принят» и т. п.;

Ш если запись об акцепте окажется зачеркнутой.

Должник по переводному векселю должен дать согласие на оплату тратты путем ее акцепта. Акцепт отмечается в левой части лицевой стороны векселя и выражается словами: “Акцептован”, “Принят”, “Заплачу” или аналогичными по смыслу, с обязательным проставлением подписи плательщика.

Простая подпись плательщика также обозначает акцепт векселя. Предъявление векселя к акцепту может быть произведено во всякое время, начиная со дня его выдачи и кончая моментом наступления платежа. Вексель может быть предъявлен к акцепту и акцептован даже после наступления срока платежа, и должник отвечает по нему так же, как если бы он принял вексель до срока.

Акцепт должен быть простым и ничем не обусловленным, но он может быть частичным, т. е. должник согласен оплатить только часть суммы. В этом случае векселедержатель вправе после протеста в частичном неакцепте сразу же предъявить регрессивные требования к обязанным по векселю лицам.

2.4 Протест по векселю

Операции, связанные с осуществлением протеста по векселю, регулируются ст. 42 - 53 Закона РК «О вексельном обращении в Республике Казахстан».

Вексель должен предъявляться к платежу либо непосредственно в день, когда он должен быть оплачен, либо в один из двух следующих рабочих дней. При неоплате векселя в срок отказ от платежа должен быть своевременно (на следующий день после истечения даты платежа по векселю, но не позже 12 часов следующего дня) удостоверен в нотариальной конторе, т.е. следует заявить протест в неплатеже (однако этого можно не делать, если в векселе есть оговорка «без расходов (протеста)»). После этого в течение четырех рабочих дней, векселедержатель может предъявить претензии индоссантам (если они были) и выставителю векселя. Каждый индоссант должен в течение двух рабочих дней после получения соответствующего извещения сообщить его суть своему индоссанту; одновременно извещаются авалисты (в данном случае действует следующее правило: по векселю солидарно обязаны перед ремитентом все те, кто поставил на нем свою подпись, за исключением индоссантов, поместивших слова «без оборота на меня»). При этом держатель векселя имеет право предъявления иска ко всем этим лицам вместе и к каждому в отдельности, причем без соблюдения последовательности, в которой они обязались. Такое же право принадлежит каждому, подписавшему вексель, после того как он его оплатил. Если же векселедержатель не предъявил своевременно вексель к оплате, не опротестовал его при необходимости в соответствующие сроки, то он теряет свои права на предъявление претензий к трассанту, всем индоссантам и авалисту (но не к самому должнику). В конечном счете, при неоплате векселя дело передается в суд.

3. Проблемы развития вексельного обращения в Казахстане

В соответствии с Законом от 28.04.1997 N97-1 «О вексельном обращении в Республике Казахстан» вексель определён в качестве платёжного инструмента и средства кредитования. Согласно данному Закону, простой вексель - это вексель, содержащий ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по требованию или в определённое время в будущем обозначенную на векселе сумму денег векселедержателю. Юридические и физические лица на территории Республики Казахстан вправе использовать простой и переводной вексель в расчётах между собой при условии, что это предусмотрено в соответствующем договоре и не противоречит закону.

На территории Республики Казахстан допускается совершение сделок только с коммерческими векселями, то есть векселями, выданными на основе договоров купли-продажи. За исключением рынка государственных ценных бумаг, рынок вексельного долга в Казахстане находится в стадии становления. При этом наблюдается существенная потребность в выпуске различных долговых обязательств, реализации которых препятствуют медленные темпы развития фондового рынка и неспособность большинства местных компаний котировать свои бумаги на бирже. На 1 января 2009 года в обращении, в основном, находились долговые ценные бумаги Министерства финансов Казахстана на сумму 816,1 млрд. тенге, которые активно используются для операций РЕПО (в прошлом году объём сделок с ними составил 21 млрд. тенге). [8]

Начало цивилизованному вексельному обращению на биржевой площадке положено 15 ноября 1999 года с принятием постановления Правления НБРК №397, которым были утверждены «Правила проведения банками второго уровня операций с переводными и простыми векселями». А во второй половине 2000 года НБРК определил первого, так называемого первоклассного эмитента векселей - ЗАО «Национальная атомная компания “Казатомпром”». Векселя, выпущенные этой компанией, предназначались для расчётов с поставщиками и принимались на переучёт НБРК. Для организации торгов векселями в торговой системе KASE был открыт специальный сектор «Рынок векселей», торги в котором должны осуществляться методом заключения прямых сделок. Как таковой процесс открытого торга векселями на KASE не предусматривается, речь идёт лишь о регистрации сделок с векселями. Тем не менее, за всё время существования специального сектора торгов векселями, данный финансовый инструмент не представлял значительного интереса для рынка.

Данные об объеме сделок с векселями на KASE представлены в таблице 3.1. [8]

Таблица 3.1 - Объем и количество сделок с векселями на KASE

	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
Количество сделок	2	7	0	0	0	2	0
Объем сделок (тенге)	3 570 999,98	14 635 999,9	0	0	0	12 000 000	0

Отобразим представленные в таблице данные в виде диаграммы.

Диаграмма 3.1 - Объем сделок с векселями на KASE в тенге за 2002 - 2008 гг.

По данным диаграммы можно проследить динамику осуществления сделок с векселями за последние 7 лет. Максимальный объем был достигнут в 2003 году, после чего за последующие 3 года сделки с векселями официально на KASE вообще не осуществлялись. В 2007 г. объем двух сделок составляет 12 млн. тенге.

Очевидно, что объем совершаемых сделок с векселями в нашем государстве совсем невелик. Это объясняется тем, что рынок векселей в Казахстане не получил широкого распространения и все еще находится на стадии развития. Данный процесс в настоящее время сопровождается рядом проблем.

В условиях жёсткого кризиса бизнесу нужны быстрые решения и более гибкие финансовые инструменты. Эффективно и на приемлемых условиях разрешить проблему неплатежей и финансирования оборотного капитала можно посредством такого классического финансового инструмента, как вексель. Вексель, являясь альтернативой банковскому кредиту, не сопровождается такими финансовыми, административными и временными затратами, как классический заём. Ведь это товарный кредит в виде отсрочки платежа, которую предоставляют друг другу торговые партнёры. Покупатель выписывает вексель и расплачивается им с поставщиком за поставку товара. Поскольку любой держатель векселя может предъявить его и получить сумму векселя с дисконтом, то поставщик имеет возможность получения денег в любой удобный для него момент. Другими словами, проведение такой сделки приводит к возникновению у её участников дебиторской и кредиторской задолженности. Вексель здесь выступает, с одной стороны, как инструмент займа, а с другой - выполняет функции расчётного средства.

Отсутствие широкого распространения использования векселя заключается в существовании психологического барьера, когда имеется недостаточное доверие контрагенту, осуществляющему оплату за его товары посредством векселя. В этой связи большинство векселедателей вынуждены прибегать к услугам банков по авалированию (гарантированию) векселей.

Другим препятствием являются законодательные ограничения использования векселей при расчётах за выполненные работы и предоставленные услуги (допускается выпуск векселей только за покупку товаров). Хотя предприятия заинтересованы использовать векселя при расчётах за осуществление различных работ и услуг. Ещё одна проблема, которая ограничивает использование векселей при межгосударственных расчётах, - это выпуск векселя на территории республики только в тенге, т.к. такой вексель не обращается на внутреннем рынке другого государства. И в данном случае Закон о вексельном обращении в Республике Казахстан вступает в противоречие с валютным законодательством республики, при котором платежи между резидентом и нерезидентом осуществляются по соглашению сторон в любой валюте, а вексель выписывается только в тенге.

В этой связи Национальным банком при участии субъектов финансового рынка был разработан проект закона Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам вексельного обращения, платежей и переводов денег», который в настоящее время находится на стадии принятия.

В основном, векселя выпускаются крупными государственными и частными компаниями, которые учтены в крупных банках. Однако для масштабного применения векселей необходимо их участие в сделках между различными по масштабам предприятиями и инвесторами. Только в данном случае вексель как ещё один дополнительный финансовый инструмент может стать источником финансирования. Вместе с тем отличия векселей от ценных бумаг также создают трудности обращения векселя на фондовой бирже. Во-первых, ценные бумаги и другие финансовые инструменты, обращаемые на бирже, имеют бездокументарную форму. Вексель же имеет документарное оформление. Следовательно, требуются значительные временные затраты по оформлению сделки. Во-вторых, отсутствует достаточная унификация и стандартизация характеристик векселей (номинальной стоимости и срока обращения), что не дает возможности для свободного обращения векселей на KASE, а допускает только прямые сделки.

Тем временем вексель предоставляет определённые преимущества, как для векселедателей, так и векселедержателей. Основное преимущество векселя для обеих сторон - это возможность оперативно управлять сроками и объёмами заимствований: денежные средства привлекаются только в тот момент, когда в них есть необходимость, и в нужных объёмах, что даёт возможность оперативно пополнять потребность в оборотных средствах. Подготовка займа не требует длительного времени, отсутствуют ограничения и привязки выпущенных векселей к сумме уставного капитала, а также к сроку существования предприятия. Ставки вексельного рынка менее чувствительны к изменению макроэкономических показателей и процентных ставок, чем другие финансовые инструменты.

В свою очередь, к основным недостаткам векселя относят его документарную форму, отсутствие организованного рынка и систематизированной информации, невозможность привлечения долгосрочных ресурсов (более 1 года). Однако в условиях масштабного отсутствия ликвидности денежных средств именно векселя могут сыграть роль средства платежа и краткосрочного кредита.

Заключение

В заключение обобщим вышеизложенный материал.

Вексель - это составленное в строго установленном законом виде письменное абстрактное и бесспорное обязательство уплатить определенную сумму. Вексель полностью отрешен от условий сделки, в результате которой он возник, в установленной для него форме для каких-либо упоминаний об этом нет места. В этом состоит его абстрактность: по нему должны платить вне зависимости от чего-либо, в том числе от причин его появления. Вексельное обязательство есть акт односторонний.

Выражение "по векселю должны платить" - не пустые слова. Сила векселя - в установленном законом быстром и действенном порядке взыскания долга в случае отказа. Здесь невозможно оттянуть с оплатой, как бывает в случае договора. В этом его бесспорность. От платежа нельзя не уйти, ни даже его отсрочить, в силу отсутствия момента спора между сторонами судебное разбирательство не имеет места. И дело о взыскании передается сразу в исполнительное производство.

В силу своей абстрактности и бесспорности вексель, при условии, что его выпустило или гарантировало надежное предприятие, может обращаться наравне с деньгами, то есть является средством обращения и платежа. Это его свойство обеспечивается простым порядком передачи прав по нему - проставлением на оборотной стороне передаточной надписи за подписью векселедержателя на другое лицо. Количество и качество индоссаментов на векселе определяет степень его надежности, ибо все бывшие векселедержатели несут солидарную ответственность за платеж перед его владельцем.

Цивилизованное вексельное обращение в нашей стране находится на этапе своего становления. В современной практике возрастает роль векселя как высоколиквидного средства расчетов.

Список литературы

1. Закон Республики Казахстан «О вексельном обращении в Республике Казахстан» от 28.04.1997 г.

2. Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 5.03.1997 г.

3. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - М.: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2002.

4. Вексель: законодательство, судебная практика, бухгалтерский учет. - М. ИНФРА-М, 2000.

5. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - М.: Финансы и статистика, 2004.

6. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. Колесникова В.И., Торкановского В.С. - М.: Финансы и статистика, 2003.

7. Чернецкая Г.Ф. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Практикум, - М.: ИНФРА-М, 2001.

8. Бакас Б. Вексельный долг // Vox Populi. - 2009 г. - № 7.

9. Мастерс К., Гекко М. Изменения в вексельном законодательстве // Бухгалтер и налоги. - 2003 г. - № 8.