Среди многообразия возможных вариантов использования денежных средств деятельность банков по выдаче ссуд играет главную роль в процессе размещения своих ресурсов. Однако выдача кредитов может привести к безвозвратным потерям банка в тех случаях, когда предприятия-заемщики не в состоянии возвратить с процентами суммы по полученным ими ссудам. Поэтому кредитор должен убедиться в кредитоспособности заемщика, для чего ему надо изучить, насколько аккуратен последний в погашении предоставленных кредитов. Банки хорошо справляются со своими функциями по выдаче ссуд только в том случае, если с минимальными ошибками или вообще безошибочно оценивают результаты предполагаемого использования кредита.

Все это решается с помощью определения кредитоспособности заемщика, под которой понимается оценка банком заемщика с точки зрения возможности и целесообразности предоставления ему кредита, а также способности возвратить кредит и проценты по нему. Данными вопросами занимаются кредитные работника банка. Если кредитный работник по итогам предварительной беседы с потенциальным заемщиком решает продолжить с ним работу, то он заполняет кредитное досье и направляет его вместе с заявкой и документами в отдел для анализа кредитоспособности. Составление кредитного досье важно, так как оно представляет собой письменный анализ, который является необходимым рабочим инструментом. Окончательное решение принимается на его основе. Отчет специалиста позволяет точнее оценить риск и благодаря ясной оценке положительных и отрицательных сторон дела принять правильное решение. Для того чтобы выполнить задачу по составлению кредитного досье, специалист выполняет определенную работу, которая позволяет ему, во-первых, изучить нынешнее и будущее состояние предприятия, во-вторых, лучше понять деятельность кредитуемого предприятия и суть инвестиционного проекта, в-третьих, выразить собственное мнение о выгоде или невыгоде банку кредитовать данный проект.

Главная задача при анализе кредитоспособности заемщика состоит в получении широкой информации о нем. При этом необходимо также изучить деятельность заемщика, чтобы лучше понять все обстоятельства, которые могут влиять на риск банка. Что касается финансов заемщика, то необходимо систематически рассматривать балансы и отчеты о прибылях и убытках, а для обеспечения кредита необходимо строго определить его цену. Эта оценка позволит банку определить степень покрытия кредита данным обеспечением.

Существуют также определенные факторы, учитываемые при оценке кредитоспособности. К ним можно отнести, во-первых, личность заемщика, его репутацию в деловом мире, ответственность и готовность выполнить взятые обязательства, во-вторых, финансовые возможности - способность погасить взятую ссуду за счет текущих денежных поступлений или от продажи активов, в-третьих, имущество - величина и структура акционерного капитала компании, личное состояние ключевых акционеров компании, в-четвертых, обеспечение - виды и стоимость активов, предлагаемых в качестве залога при получении кредита, в-пятых, общие условия - состояние экономической конъюнктуры и другие внешние факторы, могущие оказать влияние на положение заемщика, в-шестых, оценку дееспособности - изучение сведений об учредителях, руководство компании, в-седьмых, способность компании получить доход - анализ производственно-сбытовой деятельности и анализ финансового аспекта деятельности, в-восьмых, анализ финансового положения клиента.

Фактически кредитоспособность заемщика означает способность юридического или физического лица полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам. Кредитоспособность клиента является одним из основных объектов оценки при определении целесообразности установления кредитных отношений. При этом способность к возврату долга связывается с моральными качествами клиента, его деловым искусством и родом занятий, степенью вложения капитала в недвижимое имущество, возможностью заработать средства для погашения ссуды и других обязательств в ходе процесса производства и обращения, т. е. кредитоспособность заемщика должна основываться на его моральных качествах и способности воспроизвести авансированные средства для погашения долга. Кредитоспособность заемщика не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует его платежеспособность на ближайшую перспективу. Она оценивается на основе системы показателей, которые отражают размещение и источники оборотных средств, результаты хозяйственно-финансовой деятельности заемщика. Степень неплатежеспособности в прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, а баланс ликвиден и достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности клиента.

Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального (частного) риска банка, связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику.

Главным фактором, определяющим кредитоспособность заемщика, является его финансовое состояние. Оно служит обобщающим показателем деятельности и характеризуется структурой, размещением и использованием собственных и заемных средств, а также получением, распределением и эффективным использованием прибыли. Финансовое состояние характеризуется платежеспособностью заемщика, предполагающей, во-первых, своевременное удовлетворение платежных требований в соответствии с хозяйственным договором, во-вторых, способность возмещать кредиты, в-третьих, способность выплачивать заработную плату работникам, в-четвертых, своевременно вносить платежи и налоги в бюджет. По всем этим обязательствам предприятие способно рассчитаться, если его финансовое состояние устойчивое. Банковский анализ кредитоспособности может производиться как по ограниченному, так и по расширенному кругу показателей, которые отражают различные стороны деятельности заемщика. Проведение того или иного анализа зависит от размеров и сроков предоставления ссуд, имеющегося обеспечения испрашиваемого кредита и других условий.

При решении вопроса о кредитовании клиента банки особое внимание уделяют предварительному контролю за деятельностью потенциального заемщика и прогнозированию риска непогашения кредита. С этой целью банк изучает кредитоспособность клиента и требует предоставления обязательств, гарантирующих обеспечение возвратности кредита. Для получения кредита заемщик предоставляет в банк ходатайство (заявление), в котором указывается цель получения кредита, его испрашиваемая сумма и сроки погашения.

Перечень предоставляемых заемщиком документов устанавливается банком самостоятельно исходя из категории заемщика, целей, на которые предоставляется кредит, и других факторов. Предприятие, впервые обратившиеся в банк за кредитом, предоставляют также устав, другие учредительные документы, положения, договоры аренды и другие, подтверждающие правомочность клиентов в получении кредитов. При рассмотрении заявки клиента на кредит банк может использовать сведения из внешних источников: из прессы, рекламных объявлений, других банков, от деловых партнеров заемщика. В случае возникновения сомнений в достоверности предоставляемых материалов банк обязан до выдачи ссуды проверить достоверность балансовых данных, состояние учета, наличие товарно-материальных ценностей и условия их хранения, другие вопросы на месте у заемщика. Все сведения о заемщике и информация, полученная при оформлении кредита и контроле за его использованием, хранятся в кредитном досье заемщика.

Все это обуславливает необходимость оценки банком не только платежеспособности клиента на определенную дату, но и прогноза его финансовой устойчивости на перспективу. Объективная оценка финансовой устойчивости заемщика и учет возможных рисков по кредитным операциям позволяют банку эффективно управлять кредитными ресурсами и получать прибыль.

С развитием рыночных отношений возникла необходимость принципиально нового подхода к определению кредитоспособности и финансовой устойчивости предприятий.

Мировая и отечественная практика позволила выделить критерии кредитоспособности клиента: характер клиента, способность заимствовать средства, способность заработать средства в ходе текущей деятельности для погашения долга (финансовые возможности), капитал, обеспечение кредита, условия, в которых совершается кредитная сделка, контроль (законодательная основа деятельности заемщика, соответствие характера ссуды стандартам банка и органов надзора).

Под характером клиента понимается его репутация как юридического лица и репутация менеджеров, степень ответственности клиента за погашение долга, четкость его представления о цели кредита, соответствие ее кредитной политики банка. Репутация клиента как юридического лица складывается из длительности его функционирования в данной сфере, соответствия экономических показателей среднеотраслевым, из его кредитной истории, репутации в деловом мире его партнеров (поставщиков, покупателей, кредиторов).

Репутация менеджеров оценивается на основе их профессионализма (образование, опыт работы), моральных качеств, личного финансового и семейного положения, результатов взаимоотношения руководимых ими структур с банком. Даже при четком понимании клиентом цели запрашиваемой ссуды выдача ее является рисковой, если она противоречит утвержденной кредитной политике.

Способность заимствовать средства означает наличие у клиента права на подачу заявки на кредит, подписи кредитного договора или ведения переговоров, то есть наличие определенных полномочий у представителя предприятия или фирм, достижение совершеннолетия или другие признаки дееспособности заемщика физического лица. Подписание договора неуполномоченным или недееспособным лицом означает большую вероятность потерь для банка.

Одним из основных критериев кредитоспособности клиента является его способность зарабатывать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Известна и другая позиция, изложенная в экономической литературе, когда кредитоспособность связывается со степенью вложения капитала в недвижимость. Последнее и является формой защиты от риска обесценения средств в условиях инфляции, это не может является основным признаком кредитоспособности заемщика. Дело в том, что для высвобождения денежных средств из недвижимости требуется время. Вложение средств в недвижимость связанно с риском обесценения активов. Поэтому целесообразно ориентироваться на ликвидность баланса, эффективность (прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки.

Капитал клиента является не менее важным критерием кредитоспособности клиента. При этом важны два следующих аспекта его оценки: его достаточность, которая анализируется на основе сложившихся требований к минимальному уровню уставного фонда (акционерному капитала); и степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию, что свидетельствует о распределении риска между банком и заемщиком. Чем больше вложения собственного капитала, тем больше и заинтересованность заемщика в тщательном отслеживании факторов кредитного риска.

Под обеспечением понимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный в кредитном договоре. Если соотношение стоимости активов и долговых обязательств имеет значение для погашения ссуды в случае объявления заемщика банкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнение им своих обязательств в срок при финансовых затруднениях.

Качество залога, надежность гаранта, поручителя и страхователя особенно важны при недостаточном денежном потоке у клиента банка, проблемах с ликвидностью его баланса или достаточностью капитала.

К условиям, в которых совершается кредитная операция, относятся текущая или прогнозная экономическая ситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы. Эти условия определяют степень внешнего риска банка и учитываются при решении вопроса о стандартах банка для оценки денежного потока, ликвидности баланса, достаточности капитала, уровня менеджмента заемщика.

Последний критерий контроль за законодательными основами деятельности заемщика и соответствием его стандартам банка нацеливает банкира на получение ответов на следующие вопросы: имеются ли законодательная и нормативная основа для функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия; как повлияет на результаты деятельности заемщика ожидаемое изменение законодательства (например, налогового); насколько сведения о заемщике и ссуде, содержащиеся в кредитной политике, а также стандартам органов банковского надзора, контролирующих качество ссуд [8].

Проблема в оценке кредитоспособности заемщиков состоит из двух больших вопросов: как оценивать перспективную финансовую состоятельность заемщика (т. е. как убедится в том, будет ли он располагать возможностями выполнить свои денежные обязательства по кредиту к моменту истечения срока действия кредитного договора); и как оценить, насколько он готов выполнить указанные обязательства (т. е. захочет ли он это сделать, можно ли ему верить).

Адекватно оценить кредитоспособность заемщика значит обоснованно, доказательно ответить на оба указанных вопроса.

Кредитоспособность зависит от многих факторов. И этот факт сам по себе означает трудности, поскольку каждый фактор (для банка фактор риска) должен быть оценен и рассчитан. К этому следует добавить необходимость определения относительного «веса» каждого отдельного фактора для состояния кредитоспособности, что также чрезвычайно непросто.

Еще сложнее оценить перспективы изменений всех тех факторов, причин и обстоятельств, которые будут определять кредитоспособность заемщика в будущем. Способность погасить кредит имеет реальное значение для кредитора лишь в том случае, если она относится будущему периоду, является прогнозом такой способности, причем прогнозом достаточно обоснованным, правдоподобным. Между тем эти показатели кредитоспособности, применяемые на практике, обращены в прошлое, так как рассчитываются по данным за истекший период или периоды, к тому же это обычно данные об остатках (запасах) на отчетную дату, а не более точные данные об оборотах (потоках) за определенный период. Все это свидетельствует о том, что все показатели кредитоспособности имеют в некотором роде ограниченное значение.

Дополнительные сложности в определении кредитоспособности возникают в связи с существованием таких ее факторов, измерить и оценить значение которых в цифрах невозможно. Это касается в первую очередь морального облика, репутации, кредитной истории заемщика. Соответствующие выводы никогда не могут быть признаны неопровержимыми.

Наконец, значительные сложности порождаются инфляцией, искажающей показатели, характеризующие возможности погашения кредитной задолженности (это относится, например, к показателям оборачиваемости капитала и отдельных его частей активов, основного капитала, запасов), и неодинаковой динамикой объема оборота (из-за опережающего роста цен на реализуемую продукцию) и оценкой остатков (основных средств, запасов) [20, c. 50-54].

Банк должен по возможности убедится и в том, что заемщик захочет вернуть кредит и уплатить проценты за него. В определенном смысле это даже более трудная задача, чем оценка финансовой состоятельности заемщика, поскольку касается таких его характеристик, как личные качества, моральный облик, репутация и т. д. Представляется, что банки могут и должны судить о таких качествах своих клиентов только опосредованно, по косвенным свидетельствам.

Для этого нужна информация, источниками которой в данном случае могут быть: переговоры с потенциальным заемщиком, внешние источники, внутренние источники (архив самого банка), инспекции на месте.

Таким образом, основными задачами анализа кредитоспособности предприятия являются: определение финансового положения заемщика, предупреждение кредитных рисков вследствие неэффективности хозяйственной деятельности заемщика, стимулирование деятельности предприятия заемщика в направлении повышения ее эффективности, повышение эффективности кредитования [13].

2.1 Методики оценки кредитоспособности предприятия

Основной целью проведения оценки кредитоспособности является комплексное изучение деятельности заемщика для обоснованной оценки его возможности вернуть предоставленные ресурсы. При этом предполагается решение следующих задач:

1. Изучение финансового положения заемщика до принятия решения о выдаче кредита.

2. Оценка достаточности и надежности предлагаемого заемщиком обеспечения.

3. Определение целесообразности и безопасности выдачи кредита, условий кредитного договора.

4. Проведение кредитного мониторинга и выявление тенденций в развитии заемщика.

5. Выявление кредитного риска и его оценка.

6. Принятие оперативных мер по избежанию и снижению кредитного риска.

Основными источниками информации при оценке кредитоспособности являются данные бухгалтерской отчетности:

1. Бухгалтерский баланс (форма №1).

2. Отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

3. Отчет о движении источников собственных средств (форма №3).

4. Отчет о движении денежных средств (форма №4).

5. Приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5).

Кроме того, используется информация налоговых органов, банковских учреждений, деловых партнеров заемщика, СМИ и т. д.

1. Анализ абсолютных показателей.

2. Анализ относительных показателей.

3. Вертикальный (структурный) анализ.

4. Горизонтальный (временной) анализ.

5. Трендовый анализ.

6. Факторный анализ.

7. Сравнительный анализ.

Анализ абсолютных показателей предполагает изучение данных бухгалтерской отчетности, в частности: размера уставного фонда, выручки от реализации, прибыли от различных видов деятельности и чистой прибыли и т. д.

1. Анализ делового риска.

2. Анализ денежных потоков.

3. Анализ финансовых коэффициентов.

Анализ делового риска предполагает оценку риска, связанного с вероятностью того, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом. Факторы делового риска можно разделить на три группы, которые характеризуют стадии производственного процесса:

? количество поставщиков и их надежность;

? качество складских помещений;

? соответствие способа транспортировки характеру груза;

? отдаленность поставщика;

? опасность ввода ограничений на ввоз и вывоз импортного сырья и т. д.

2 стадия - стадия производства:

? наличие рабочей силы и ее квалификация;

? степень изношенности оборудования и его мощность;

? загруженность оборудования;

? возможность простоев и т. д.

3 стадия - стадия сбыта:

? количество и платежеспособность покупателей;

? степень конкуренции в отрасли;

? диверсифицированность дебиторов;

? возможность ввода ограничений на ввоз и вывоз производимой заемщиком продукции и т. д.

Наиболее высоким считается риск на стадии сбыта, так как факторы двух других стадий оказывают на него существенное влияние.

На основании анализа денежного потока можно также определить рейтинг заемщика. Для этого необходимо выявить соотношение общего денежного потока и величины долговых обязательств клиента, значение которого и будет являться критерием для присвоения заемщику кредитного рейтинга. В учебнике Лаврушина приводятся следующие критериальные границы соотношения общего притока средств с размером долговых обязательств для отнесения заемщика к тому или иному классу кредитоспособности: I класс - 0,75; II - 0,30; III - 0,25; IV - 0,2; V - 0,15 [8, c. 235].

Результаты проведенного анализа денежного потока могут использоваться не только для принятия решения о выдаче кредита, но и для определения условий кредитного договора. При этом средняя сложившаяся величина общего денежного потока может использоваться как лимит выдачи кредита, а на основании выявленных в результате проведения анализа денежных потоков слабых мест в финансовом состоянии предприятия могут быть сформулированы дополнительные условия кредитного договора. Например, если анализ денежного потока показал, что отток средств в расчеты в виде дебиторской задолженности слишком велик, то в кредитном договоре может быть указано значение оборачиваемости дебиторской задолженности, которое заемщик должен поддерживать в течение всего срока кредитования. То есть подход к анализу денежных потоков и принятию управленческих решений на его основе должен быть индивидуальным по отношению к каждому заемщику.

Способ оценки кредитоспособности на основании анализа денежного потока более эффективен при краткосрочном кредитовании. Хотя банковские аналитики допускают его использование для оценки кредитоспособности заемщика при выдаче кредитов на длительный срок, однако, при условии изучения не только фактических данных оборота средств клиента, но и прогнозных величин их притока и оттока. К сожалению, в ряде случаев использование прогнозных данных не представляется возможным, что связано с отсутствием у отдельных субъектов хозяйствования налаженной системы планирования. Данный факт делает использование анализа денежных потоков ограниченным при долгосрочном кредитовании.

Наиболее распространенным способом оценки кредитоспособности заемщиков является анализ финансовых коэффициентов. Его сущность состоит в расчете показателей, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность и эффективность деятельности предприятия-заемщика, и сравнении их с нормативными показателями или аналогичными показателями других предприятий, а также в динамике. На основании данных, полученных в результате проведения коэффициентного анализа, определяется класс кредитоспособности заемщика.

прил. 1.

Рассмотрим каждый из этапов оценки кредитоспособности, изображенный на схеме, более подробно. При этом предварительно отметим, что в укрупненном виде оценка кредитоспособности включает в себя выбор методологии ее проведения, изучение качественных характеристик заемщика, анализ количественных показателей, оценку обеспечения и, в конечном итоге, определение класса кредитоспособности.

Методологические аспекты оценки кредитоспособности уже были рассмотрены в разд. 1.3, поэтому упомянем лишь наиболее важные моменты.

Методы и способы оценки кредитоспособности также были подробно рассмотрены в разд. 1.3. Однако, следует отметить, что каждый банк самостоятельно выбирает наиболее эффективные для него методы оценки кредитоспособности. Кроме того, для удобства анализа и обобщения его результатов могут использоваться методы группировки, табличный и графический методы. Что же касается способов оценки кредитоспособности, то, как показывает практика, наиболее распространенным является способ финансовых коэффициентов. Однако его использование в чистом виде встречается достаточно редко: чаще всего анализ финансовых показателей кредитоспособности дополняется оценкой денежного потока и делового риска, а определение кредитного рейтинга заемщика включает в себя элементы всех трех способов оценки кредитоспособности.

Методологическая часть имеет важное значение при проведении оценки кредитоспособности и во многом определяет ее успех. Однако умение правильно работать с предоставленной заемщиком информацией имеет не меньшую значимость.

В первую очередь необходимо определить правоспособность заемщика, так как банки могут иметь дело только с правоспособными клиентами. Правоспособность представляет собой признанную государством способность юридических лиц пользоваться правами и нести обязанности, предусмотренные законодательством. В соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь правоспособность юридического лица возникает в момент его создания и прекращается в момент завершения его ликвидации [21, с. 33]. Поэтому клиент должен предоставить в банк копию свидетельства о регистрации, заверенную нотариально или регистрирующим органом. В Гражданском Кодексе также указано, что юридическое лицо может иметь права, соответствующие целям деятельности, предусмотренным в его учредительных документах, и нести связанные с этой деятельностью обязанности. Поэтому банком для оценки правоспособности заемщика необходимо ознакомиться и изучить учредительные документы (Устав и (или) учредительный договор) клиента, а также договоры, на которых базируется ходатайство о получении кредита.

Для оценки кредитной истории и кредитной репутации заемщика банки, как правило, требуют предоставления справки о наличии кредитов в других банках и об обеспечении по ним. Изучается предыдущий опыт клиента по работе с кредитом, при этом наибольшее внимание уделяется своевременности возврата основного долга и процентов по нему, эффективности использования заемных средств. Учитывается длительность и характер взаимного сотрудничества между банком и клиентом.

В настоящее время усиливается потребность банков в оценке менеджмента предприятия и внешней среды его функционирования. Оценка качества управления предприятием необходима для формирования мнения кредитора относительно уровня организации бухгалтерского и складского учета, соответствия образования и квалификации руководства требованиям бизнеса и т. д. Кроме того, в рамках анализа кредитоспособности организации-заемщика проводится изучение состава его собственников, а также их возможности влиять на принятие управленческих решений. Если организация-заемщик не является самостоятельным хозяйствующим субъектом, рассматриваются взаимосвязи с вышестоящими организациями с целью выявления перспектив развития самого заемщика, а также объединения, в состав которого он входит. Оцениваются также квалификация и профессионализм сотрудников, соответствие их требованиям бизнеса.

Оценка внешних условий функционирования предприятия предполагает изучение банком рынков сбыта продукции, изменений рыночной конъюнктуры и уровня конкуренции предприятия-заемщика. Ведь от данных характеристик зависят объем продаж, выручки от реализации, прибыли предприятия и, как следствие, успех кредитной сделки.

Перечисленные характеристики предприятия-заемщика, как правило, подвергаются качественной оценке со стороны кредитора. Однако решающее значение при оценке кредитоспособности принадлежит анализу бухгалтерской отчетности и рассчитанной на ее основе финансовых коэффициентов.

Алгоритмы расчета показателей ликвидности приведены в табл. 1.

Таблица 1

Алгоритмы расчета показателей ликвидности

Примечание. Источник: собственная разработка на основе.

Следует отметить, что высокие показатели ликвидности у предприятия, с одной стороны, обеспечивают ему платежеспособность, с другой - уменьшают возможность получить прибыль в достаточных размерах, поскольку не все оборотные активы используются в полной мере. Кроме того, платежеспособность сама зависит от оборачиваемости ликвидных активов. И чем выше их скорость превращения в денежные средства, тем меньше их требуется. Поэтому в процессе анализа кредитоспособности предприятия показатели ликвидности необходимо рассматривать во взаимосвязи с другими экономическими показателями, характеризующими финансовую устойчивость и деловую активность предприятия.

Коэффициенты финансовой устойчивости в общем виде характеризуют структуру источников средств предприятия. К ним относится коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности обязательств активами, коэффициент независимости (финансовой автономии), коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент маневренности собственных оборотных средств и коэффициент мобильности средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия и рассчитывается как отношение разности между собственным капиталом и внеобротными активами к фактической стоимости обротных активов. Нормативное значение для данного показателя - 0,1 и более в зависимости от отраслевой принадлежности.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность заемщика рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов и определяется соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств к общей стоимости имущества. В соостветствии с инструкцией по анализу и контролю за финансовой деятельностью и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности нормативное значение данного коэффициента - не более 0,85.