Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава I .Теоретические основы управления активами предприятия

1.2 Общие основы управления оборотными активами

1.3 Общие основы управления внеоборотными активами

Глава II. Управление активами ООО «Лагуна»

2.1 Общая характеристика предприятия ООО «Лагуна»

2.2 Управление оборотными активами ООО «Лагуна»

2.3 Управление внеоборотными активами ООО «Лагуна»

Глава III. Разработка мероприятий и рекомендаций по совершенствованию управления активами предприятия ООО «Лагуна»

3.1 Разработка мероприятий по совершенствованию управления активами ООО «Лагуна»

Заключение

Список литературы



Введение

Финансово-устойчивым является хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. оборотный внеоборотный актив

Совершенствование механизма управления активами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление активами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций предприятия. Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят. В конечном итоге, рациональное использование активов в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время. Указанными выше положениями объясняется актуальность выбранной темы исследования. Цель дипломной работы заключается в изучении направлений использования активов предприятия и, повышения эффективности их использования. Задачами дипломной работы в связи с указанной темой являются:

обобщение теоретических основ управления активами;

анализ и оценка управления активами ООО «Лагуна»;

разработка мероприятий по повышению эффективности управления.



Глава I. Теоретические основы управления активами предприятия

1.2 Общие основы управления оборотными активами

Оборотными активами являются активы, которые могут быть в течение производственного цикла либо одного года превращены в денежные средства.

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия.

От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта.

Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления.

Элементы оборотных активов являются частью непрерывного потока хозяйственных операций.

Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете.

Этот цикл многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и платежам.

Особенностью оборотных активов является то, что они в условиях нормальной хозяйственной деятельности не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.



Таблица 1:

КЛАССИФИКАЦИЯ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
По формам функционирования	Материальные активы Нематериальные активы Финансовые активы
По характеру участия в хозяйственном процессе с позиций особенностей оборота	Оборотные активы Внеоборотные активы
По характеру участия в различных видах деятельности	Операционные активы Инвестиционные активы
По характеру финансовых участников формирования	Валовые активы Чистые активы
По характеру владения	Собственные активы Арендуемые активы Безвозмездно используемые активы
По степени агрегированности как объекте управления	Индивидуальный актив Группа комплексно управляемых активов Совокупный комплекс активов предприятия
По степени ликвидности	Активы в абсолютно ликвидной форме Высоколиквидные активы Среднеликвидные активы Низколиквидные активы Неликвидные активы
По характеру использования в текущей хозяйственной деятельности	Используемые активы Неиспользуемые активы
По характеру нахождения активов по отношению к предприятию	Внутренние активы Внешние активы

Выделяют:

- валовые оборотные активы, характеризует общий объем, сформированный за счет собственного и заемного капитала.

- чистые оборотные активы, характеризует ту часть объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала:



ЧОА = ОА - ТФО

где ЧОА-сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА-сумма валовых оборотных активов;

ТФО-краткосрочные (текущие) финансовые обязательства.

- собственные оборотные активы, характеризуют ту часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия:

СОА = ОА - ДЗК - ТФО

где СОА-сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА-сумма валовых оборотных активов;

ДЗК-долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы;

ТФО-текущие финансовые обязательства предприятия.

Общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период рассчитывается по формуле:

ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп

где ОАп - общий объем активов предприятия на конец предстоящего периода;

ЗСп - сумма запасов сырья и материалов;

ЗГп - сумма запасов готовой продукции;

ДЗп - сумма дебиторской задолженности;

ДАп - денежные активы;

Пп - сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

Главная задача управления активами состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов предприятия.

Управление оборотными активами включает в себя управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, товарно-материальными запасами и краткосрочными обязательствами.

Управление оборотными активами предприятия осуществляется по следующим этапам.

- Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

Основной целью данного анализа является определения уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием, - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого из этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьей стадии анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. На четвертой стадии анализа рассматривается состав источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов. Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

- Выбор политики формирования оборотных активов предприятия.

Такая политика должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска.

Смотреть приложение 1.

Выбор того или иного подхода зависит от условий, в которых фирма находится в данный момент.

- Оптимизация объема оборотных активов.

На этом этапе определяется система мероприятий по сокращению продолжительности производственного и финансового циклов предприятия, которые не должны приводить к снижению объемов производства и реализации продукции. Здесь же определяется общий объем оборотных активов на предстоящий период:

ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп

где ОАп - общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

ЗСп - сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГп - сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

ДЗп - сумма текущей дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДАп - сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

Пп - сумма прочих оборотных активов на конец предстоящего периода.

- Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных и других особенностей существования операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

- Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов достигается правильным соотношением доли оборотных активов в форме денежных средств, высоко - и среднеликвидных активов.

- Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов достигается своевременным использованием временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

- Минимизация потерь оборотных активов в процессе их использования.

На этом этапе разрабатываются мероприятия по снижению риска потерь от различных факторов (прежде всего инфляционных и связанных с возможностью невозврата дебиторской задолженности).

- Выбор форм и источников финансирования оборотных активов.

На данном этапе учитывается стоимость привлечения различных источников финансирования.

Источники финансирования оборотных активов неразличимы в процессе кругооборота капитала. Выбор соответствующих источников финансирования в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Деление оборотных активов на собственные и заемные указывает источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотных активов в постоянное или временное пользование.

Собственные оборотные активы формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и т.д.), и находятся в режиме постоянного пользования. Потребность предприятия в собственных оборотных активах является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.

Коэффициент обеспеченности собственными активами общей величины оборотных активов:

Ко = Соа/ОА

где Ко -коэффициент обеспеченности собственными активами,

Сср - собственные оборотные активы,

ОА - величина оборотных активов

Заемные оборотные активы формируются на основе банковских кредитов и кредиторской задолженности. Все заемные активы предоставляются во временное пользование. Одна часть этих активов (кредиты и займы) платная, другая (кредиторская задолженность) - как правило, бесплатная.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов происходит их разделение по основным видам.

Рассмотрим особенности управления отдельными видами оборотных активов предприятия.

Одним из основных видов оборотных активов являются производственные запасы предприятия, которые включают в себя сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы.

Управление запасами условно можно разделить на две части:

- первая часть - это составление отчетности по запасам и обработка иных данных, связанных с текущим контролем их уровня.

- вторая часть - периодический мониторинг запасов.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами.

Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.

Разработка политики управления запасами охватывает ряд последовательно выполняемых работ, основными из которых являются следующие:

- анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде;

- определение целей формирования запасов;

- оптимизация размера основных групп текущих запасов;

- обоснование учетной политики запасов;

- построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии;

Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде.

На этом этапе анализируется удельный вес запасов в общем объеме оборотных активов, динамика изменения общей суммы запасов, их структуры; выявляются сезонные колебания размеров запасов; оценивается оборачиваемость запасов; изучается объем и структура текущих затрат по обслуживанию запасов.

Определение целей формирования запасов.

Цели управления запасами весьма противоречивы:

- с точки зрения финансов, предпочтительно сохранить низкий уровень запасов, поскольку высокий уровень запасов способствует замораживанию капитала.

- с точки зрения маркетинга, целесообразно наличие высокого уровня запасов, для увеличения продаж.

- с точки зрения производства, необходимо иметь уровень запасов, достаточный для эффективного производства.

Исходя из перечисленных противоречий, задача управления запасами заключается в том, чтобы найти баланс между этими противоречивыми целями и управлять уровнем запасов в соответствии с интересами предприятия в целом.

Оптимизация размера основных групп текущих запасов.

Оптимизация размера основных групп текущих запасов связана с предварительным разделением всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на два основных вида - производственные запасы (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов) и запасы готовой продукции. В разрезе каждого из этих видов выделяются запасы текущего хранения - постоянно обновляемая часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства продукции или ее реализации покупателям.

Для оптимизации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила «Модель экономического размера заказа» (EOQ-модель).

Эта модель позволяет оптимизировать пропорции между затратами на размещение заказа и хранение таким образом, чтобы совокупная их сумма была минимальной.

Модель EOQ выражается формулой:

где РППо- оптимальный средний размер партии поставки товаров;

Сх-стоимость хранения единицы товара в рассматриваемом периоде;

Срз-сумма операционных затрат на размещение запасов;

ОПП-объем производственного потребления сырья и материалов в рассматриваемом периоде.

Обоснование учетной политики запасов

В практике финансового менеджмента для отражения реальной стоимости запасов применяются следующие методы:

- метод идентифицированной себестоимости соответствующей единицы запасов. Этот метод используется при выполнении специальных заказов и проектов;

- метод ФИФО. Метод оценки материально производственных запасов по их первоначальной стоимости. При этом применяется правило «первая партия на приход - первая в расход», т.е сначала списываются в расход материально производственные запасы по цене первой закупочной партии, затем второй, третий и т.д., в порядке очередности до исчерпания общего количества запасов;

- метод ЛИФО. Метод оценки материально производственных запасов по восстановительной стоимости (по текущим ценам), по правилу «последняя партия на приход - первая в расход». Материально производственные запасы, выдаваемые со склада, оцениваются по стоимости последнего приобретения, затем предыдущего и т.д.;

- метод нормативных затрат. Оценка по нормативным затратам состоит в применении норм расходов на единицу продукции, установленных предприятием с учетом нормальных уровней использования запасов, труда, производственных мощностей и действующих цен.

- метод цены продажи. Оценка запасов эти методом используется на предприятиях розничной торговли путем применения среднего процента торговой наценки на реализуемые товары.

Для всех видов и разновидностей запасов, имеющих одинаковое назначение и одинаковые условия использования, может применяться только один из приведенных методов оценки.

Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии.

Основными задачами такой системы является своевременное размещение заказов на пополнение запасов и вовлечение в оборот излишне сформированных их видов.

Наиболее простой и распространенный метод контроля за запасами состоит в АВС-методе контроля. Согласно этому методу запасы материалов делятся на три категории по степени важности (стоимости) отдельных видов.

Категория А включает ограниченное количество наиболее ценных видов ресурсов, которые требуют постоянного учета и контроля. Категория В включает те виды запасов, которые в меньшей степени важны для предприятия, поэтому оцениваются и проверяются путем ежемесячной инвентаризации.

Категория С включает широкий ассортимент оставшихся менее ценных запасов, хотя и к ним требуется внимание.

Определенное распространение в зарубежной практике контроля запасов получила и «Система уровня повторного заказа». Она применяется обычно специализированными предприятиями торговли с относительно узким ассортиментом товаров, но с достаточно обширным контингентом покупателей.

В основе этой системы лежит предварительное установление трех нормативных элементов уровня запаса по определенной товарной позиции:

- средний период исполнения заказа, в днях;

- страховой запас на возможное нарушение сроков поставки товара;

- страховой запас на возможное превышение среднего уровня спроса покупателей на товар.

В процессе управления запасами должны быть за ранее предусмотрены меры по ускорению вовлечения их в непосредственный операционный процесс (производство или реализацию). Это обеспечивает высвобождение части финансовых ресурсов, а также снижение размера потерь товарно-материальных ценностей в процессе их хранения. Для оценки оборачиваемости запасов используются показатели оборачиваемости оборотных активов. Коэффициент оборачиваемости запасов, характеризует количество оборотов запасов в течении анализируемого периода:

Коз =

Длительность оборота запасов в днях:

Дз =



Показатели длительности оборота могут быть рассчитаны также отдельно по производственным запасам (т.е. сырью и материалам) и незавершенному производству.

С цель определения мобильности запасов рассчитывается коэффициент накопления:

где Кн - коэффициент накопления;

ПЗ - производственные запасы;

МБП - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы;

НП - незавершенное производство;

ГП - готовая продукция;

Т - товары.

При оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Это соотношение справедливо только в том случае, если продукция предприятия конкурентоспособна и пользуется спросом. Величина коэффициента больше 1 свидетельствует о наличии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей.

Еще один важный компонент оборотных активов - дебиторская задолженность.

Дебиторской задолженностью называют задолженность организаций и отдельных лиц предприятию. По сути, дебиторская задолженность представляет собой обездвиживание оборотных средств, т.е. отвлечение денежных средств из активного оборота, сопряженное с косвенными потерями.

Управление дебиторской задолженностью чрезвычайно важно для предприятия, так как дебиторская задолженность непосредственно влияет на прибыльность предприятий и определяет кредитную политику, пути ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежной задолженности, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженностью является определение сроков кредита (предоставления покупателям), которые оказывают влияние на объем продаж и получение денег.

Сроки кредита имеют прямое отношение к затратам и доходам, связанные с дебиторской задолженностью. Если сроки кредита жесткие, у предприятия меньше величина дебиторской задолженности и потери от безнадежных долгов, но это может привести к снижению объемов продаж, уменьшению прибыли и негативной реакции покупателей. С другой стороны, если сроки кредита неконкретные, предприятие может добиться увеличения объема продаж и большого дохода. Но рискует увеличить долю безнадежных долгов и затрат.

Современная практика финансового менеджмента предлагает 2 способа управления дебиторской задолженностью на предприятии:

1. самостоятельное управление,

2. передача управления задолженностью на аутсорсинг.

При самостоятельном управлении задолженностью используются исключительно ресурсы предприятия (трудовые, финансовые, технические). Для этого в организации могут создаваться специализированные службы: кредитные контролеры, службы безопасности и т.п.

Аутсорсинг (внешнее управление) позволяет поручить работу с задолженностью специализированной организации. Преимущества аутсорсинга заключаются в том, что он дает возможность предприятию эффективно решать те задачи, которыми самостоятельно заниматься либо дорого, либо невозможно из-за недостатка ресурсов. Это особенно актуально для малого и среднего бизнеса, содержать и обеспечивать работу спецподразделений под силу только крупным игрокам рынка. Кроме того, профильный специалист аутсорсинговой компании гарантирует более профессиональное решение возложенных на него задач.

Сегодня рыночная инфраструктура предлагает компаниям, нуждающимся во внешнем управлении дебиторской задолженностью, разные пакеты услуг. Это могут быть и узкоспециализированные услуги (например, по сбору информации о контрагенте или по взысканию долгов на основании уже состоявшихся решений суда), а может быть и комплекс услуг (юридических или факторинговых).

Работа с дебиторской задолженностью, то есть процесс управления ею, является важным моментом в деятельности любого предприятия и требует пристального внимания руководителей и менеджеров. Определение подходов к управлению дебиторской задолженностью, этапов и методов - проблема, которая не имеет однозначного решения, зависит от специфики деятельности предприятия и личных качеств руководства.

Так как управление дебиторской задолженностью является составляющей системы управления предприятием, и происходит во времени, то его необходимо представлять в виде некоторой этапной системы.

По мнению И.А. Бланка, формирование алгоритмов управления дебиторской задолженностью осуществляется по следующим этапам:

1. анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде.

2. выбор типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции;

3. определение возможной суммы оборотного капитала, которая направлена на дебиторскую задолженность по коммерческому и потребительскому кредитам;

4. формирование системы кредитных условий;

5. формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита;

6. формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности;

7. обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности;

8. построение эффективных систем контроля движения и своевременной инкассации дебиторской задолженности.

Почти к такому же выводу пришел Г.Г. Кирейцев, но дополняя И.А. Бланка, он выделяет еще несколько этапов:

контроль финансового состояния дебиторов; при непогашении долга или его части установление оперативной связи с дебитором на предмет признания им долга;

обращение к хозяйственному суду с иском о взыскании просроченной задолженности; компенсация убытков из фонда безнадежных долгов.

Анализ управления дебиторской задолженности начинается с изучения общей оценки динамики объема дебиторской задолженности, причин и сроков ее образования, определения доли дебиторской задолженности в оборотных активах, анализа ее структуры, а также рассчитывают основные аналитические показатели:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз):

где В - выручка (стр.010 Ф.№ 2),

ДЗ - дебиторская задолженность (стр.230-240 Ф.№1).

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, а его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

Период погашения дебиторской задолженности:

Кодз1 =

где t - период анализа (360дней).

Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск не платежа.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов:

Кодз3 =

Чем выше показатель дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

Денежные средства и их эквиваленты наиболее ликвидная часть оборотных активов. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетном счете и депозитных счетах. К эквивалентам денежных средств относят ликвидные краткосрочные финансовые вложения: ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связано с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но в конечном шаге (пока теоретически) привести к банкротству.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными средствами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия.

Управление денежными потоками включает:

- учет движения денежных средств;

- анализ потоков денежных средств;

- составление бюджета денежных средств и охватывает основные аспекты управления деятельности компании

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определения источников их поступлений и направлений использования.

Анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методами. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:

- прямой метод основывается на исчислении притоков (выручка от реализации продукции, работ, услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е исходным элементом является выручка. Этот метод позволяет детально раскрыть движение денежных средств на счетах бухгалтерского учета и сделать выводы относительно достаточности или недостаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществление инвестиционной деятельности.

- косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировки чистой прибыли, т.е. исходным элементом расчета является прибыль. Анализ движения денежных средств косвенным методом целесообразно начинать с оценки изменений в состоянии активов предприятия и их источников. Затем оценивают, как изменение по каждой статье активов и пассивов отразилось на состоянии денежных средств предприятия и его чистой прибыли.

Основным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств», с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности:

- основная (текущая) деятельность, т.е. получение выручки от реализации продукции, авансы, уплата по счетам поставщиков, выплата зарплаты, расчеты с бюджетом, выплаченные (полученные) проценты по кредитам и займам и пр. Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.

- инвестиционная деятельность, движение средств связанное с приобретением или реализацией основных средств, нематериальных активов, участием в инвестиционных проектах, управление инвестиционным портфелем и пр. Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

- финансовая деятельность, получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные финансовые вложения, погашение задолженностей по ранее полученным кредитам, выплата дивидендов и пр. Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

Кроме косвенного и прямого метода существует еще метод ликвидного денежного потока. Ликвидный денежный поток (или изменение в чистой кредитной позиции) является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств корпорации, возникающего в результате полного покрытия всех ее долговых обязательств по заемным средствам.

Чистая кредитная позиция это разность между суммой кредитов полученных предприятием и величиной денежных средств.

При решении вопроса о возможности выдачи краткосрочного кредита банк интересует ликвидность активов предприятия и его способность генерировать денежные средства, необходимые для платежей по кредитам. Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового рычага, характеризующий предел, до которого деятельность предприятия может быть улучшено за счет кредитов банка:

ЛДП = (ДКн + ККн - ДСн) - (ДКк + ККк - ДСк)

где ЛДП - ликвидный денежный поток,

ДК - долгосрочные кредиты,

КК - краткосрочные кредиты,

ДС - денежные средства, индексы н и к означают начало и конец периода соответственно.

Определение оптимального остатка денежных средств (совокупного остатка на банковских счетах и в кассе) одна из важнейших задач финансового менеджера.

Как известно, только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность.

Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Его поддержание связано с некоторыми расходами, точный расчет которых в принципе невозможен.

Поэтому принято в качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги. Основанием для такого решения является предпосылка, что государственные ценные бумаги безрисковые, точнее степенью риска, связанного с ними, можно пренебречь.

Таким образом, деньги и подобные ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, следовательно, доход (издержки) по ним является сопоставимым.

Однако вышеизложенное не означает, что запас денежных средств не имеет верхнего предела.

Дело в том что цена ликвидности увеличивается по мере того, как возрастает запас наличных денег.

Если доля денежных средств в активах предприятия невысокая, небольшой дополнительный приток их может быть крайне полезен, в обратном случае наоборот.

Перед финансовым менеджером стоит задача определить размер запаса денежных средств исходя из того, чтобы цена ликвидности не превысила маржинального процентного дохода по государственным ценным бумагам.

Запас денежных средств необходим для:

- выполнения текущих расчетов,

- покрытия непредвиденных расходов,

- обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Существует ряд моделей, позволяющих определить оптимальный остаток денежных средств на счете организации:

Модель Баумоля используется в случае стабильности поступлений и расходований денежных средств, с учетом того, что хранение всех денежных активов осуществляется в форме краткосрочных финансовых.

Как только запас денежных средств истощается, т.е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает на рынке часть ценных бумаг, тем самым пополняя запас денежных средств до первоначальной величины.

Сумма пополнения исчисляется по формуле:

Q =

где, V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в период (год, квартал, месяц);

c - единовременные расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям (например, в государственные ценные бумаги). В модели Миллера-Орра поступления и расходования денежных средств являются стохастическими, т.е. независимыми случайными событиями. Главной особенностью данной модели является наличие определенного страхового запаса денежных средств, на уровне которого устанавливается минимальный размер остатка денежных средств. Максимальный размер остатка денежных средств устанавливается на уровне трехкратного размера страхового запаса.

График изменения средств на расчетном счете:



На практике большее распространение получил поток постнумерандо, в частности, именно этот поток лежит в основе методик анализа инвестиционных проектов.

Поступления денежных средств в счет оплаты на практике чаще всего распределено во времени неравномерно и потому удобнее условно отнести все поступления к концу периода.

Благодаря этому соглашению формируются равные временные периоды, что позволяет разработать удобные формализованные алгоритмы оценки.

Поток пренумерандо имеет значение при анализе различных схем накопления денежных средств для последующего их инвестирования.

Оценка денежного потока может выполняться в рамках решения двух задач: а) прямой, т.е. проводится оценка с позиции будущего (реализуется схема наращения); б) обратной, т.е. проводится оценка с позиции настоящего (реализуется схема дисконтирования).

Прямая задача предполагает суммарную оценку наращенного денежного потока, т.е. в ее основе лежит будущая стоимость.

Обратная задача предполагает суммарную оценку дисконтированного (приведенного) денежного потока.

Поскольку отдельные элементы денежного потока генерируются в различные временные интервалы, а деньги имеют временную ценность, непосредственное их суммирование невозможно.

Основным результатом расчета является определение общей величины приведенного денежного потока.

Используемые при этом расчетные формулы различны в зависимости от вида потока - постнумерандо или пренумерандо.

Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении числа их оборотов и длительности периода оборотов в днях.



Коэффициент оборачиваемости денежных средств (число оборотов в течение анализируемого периода):

Кодс = =

Длительность оборота в днях:

До =

где Т - длительность анализируемого периода в днях.

Своеобразным барометром возникновения финансовых затруднений служит тенденция сокращения доли денежных средств в составе оборотных активов организации при возрастающем объеме ее текущих обязательств.

1.2 Общие основы управления внеоборотными активами

Внеоборотные активы являются тем инструментом, который дает возможность предприятию вести бизнес, совершая многократные обороты оборотных активов.

Состав внеоборотных активов у разных предприятий различается количественно и качественно. Он определяется, прежде всего, профилем деятельности, отраслевой принадлежностью, объемами производства, численностью работающих и другими факторами. Вместе с тем, основными видами внеоборотных активов являются: основные средства (здания, сооружения, оборудование и т. п.), нематериальные активы (программное обеспечение, зарегистрированные товарные знаки, права на использование изобретений и т. п.), долгосрочные финансовые вложения и др.

Процесс управления внеоборотными активами начинается с анализа операционных внеоборотных активов, который проводится в целях изучения динамики общего объема и состава внеоборотных активов, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия - их абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменение абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период.

При рассмотрении структуры активов используются методы горизонтального и вертикального анализа. В процессе данного анализа выявляются тенденции изменения статей активов, которые позитивно влияют на укрепление позиций компании на рынке или же наоборот, являются негативными.

Горизонтальный (временной) анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными - темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды, что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Вертикальный (структурный) анализ показывает структуру средств предприятия. Здесь выявляется процентное соотношение различных структурных составляющих и итогового значения комплексного показателя. Для этого итоговую сумму принимают за 100%, а затем вычисляют процентные доли каждой составляющей. Вертикальный анализ применяется для сопоставления важности определенных составляющих деятельности предприятия.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы.

Затем рассчитывают коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов по формуле:

Кова = ОА/ВА

где Кова - коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов;

ОА - величина оборотных активов предприятия на отчетную дату;

ВА - величина внеоборотных активов на отчетную дату (по остаточной стоимости).

Значение данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия.

На второй стадии анализа изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

На основе анализа полученных данных выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес нематериальных активов составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствуют об инновационном характере стратегии предприятия (т.е. имеет место ориентация на вложения в интеллектуальную собственность). Аналогичные высокие показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражают финансово-инвестиционную стратегию развития.

Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами и незавершенным строительством, характеризуют ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Определяя тип стратегии необходимо делать поправку на переоценку основных средств.

Для обеспечения эффективности управления внеоборотными активами необходимо разработать систему мероприятий, направленную на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи операционных внеоборотных активов.

Используя в процессе управления эффективностью операционных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать два важных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабатываемых мероприятий. Первый состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции отражается автоматически). Второй из них состоит в том, что при оценки следует использовать остаточную стоимость операционных внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.

Рост эффективности использования операционных внеоборотных активов позволяет сократить потребность в них (за счет механизма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость.

В большинстве российских предприятий существенная часть имущества принадлежит к внеоборотным активам, а подавляющую часть внеоборотных активов составляют основные средства. Основные средства (часто называемые в экономической литературе и на практике основными фондами) являются одним из важнейших факторов любого производства. Их состояние и эффективное использование прямо влияет на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятий.

Основные средства - это средства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда.

Отличительной особенностью основных средств является их многократное использование в процессе эксплуатации, сохранение первоначального внешнего вида (формы) в течении длительного времени (свыше 12 мес.); они постепенно изнашиваются и переносят свою первоначальную стоимость на затраты производства в течении срока полезного использования путём начисления амортизации.

Основные средства играют важную роль в процессе труда, т.к. они в своей совокупности образуют производственно-техническую базу организации и определяют её производственный потенциал.

На протяжении длительного периода использования основные средства поступают в организацию и передаются в эксплуатацию; изнашиваются в процессе эксплуатации; подвергаются ремонту посредством которого восстанавливаются их физические качества; перемещаются внутри организации; выбывают из организации в следствии ветхости или нецелесообразности дальнейшего использования.

В процессе производства не все элементы основных средств играют одинаковую роль. Технологическое оборудование, рабочие и силовые приборы и устройства принимают непосредственное участие в производственном процессе, прямо влияют на величину выпуска продукции и поэтому составляют активную часть основных средств. Другие элементы - производственные здания, сооружения, хозяйственный инвентарь - оказывают лишь косвенное влияние на производство продукции, и поэтому их относят к пассивной части основных средств. Соотношение активной и пассивной части основных средств характеризует уровень технической вооруженности предприятия.

В составе внеоборотных активов предприятия определенную часть имущества занимают нематериальные активы.

Нематериальные активы - условная стоимость объектов интеллектуальной собственности, используемых предприятием в процессе своей предпринимательской деятельности.

Отличительной особенностью нематериальных активов является то, что хозяйствующим субъектом не предполагается последующая перепродажа данного имущества, они не имеют материально вещественной (физической) структуры, обособлены от другого имущества, используются в течение длительного времени (свыше 12 месяцев) с определенной целью в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг, либо управленческих нужд организации, способны приносить экономические выгоды в будущем.

Оцениваются нематериальные активы в сумме всех фактических затрат на их создание или приобретение.

По нематериальным активам ежемесячно начисляются амортизационные отчисления одним из следующих способов: лимитным, уменьшаемого остатка, списание стоимости пропорционально объему продукции. Применение одного из способов по группе однородных нематериальных активов производится в течение всего срока их полезного использования.

По нематериальным активам невозможно определить срок полезного использования и поэтому нормы амортизационных отчислений устанавливаются в расчете на 20 лет. Однако срок полезного использования нематериальных активов не может превышать срок деятельности предприятия.

Основные средства и нематериальные активы нуждаются в периодической модернизации и замене. Выпуск новой продукции, освоение новых рынков, расширение деятельности компании требуют вложения средств во внеоборотные активы. Конечно, если создается совершенно новое направление деятельности или даже происходит выделение нового направления во вновь создаваемую дочернюю компанию, инвестиции необходимо делать не только во внеоборотные, но и в оборотные активы нового предприятия. Тем не менее, для предприятия, осуществляющего вложения в уставный капитал дочерней компании, эти инвестиции являются долгосрочными финансовыми вложениями, т. е. внеоборотными активами.

Долгосрочные финансовые вложения, как часть основного капитала предприятия представляют собой ее инвестиции на долговременной основе в государственные ценные бумаги, в акции, облигации и иные ценные бумаги других предприятий.



Глава II. Управление активами ООО «Лагуна»

II.2 Общая характеристика предприятия ООО «Лагуна»

Объектом исследования является производственная фирма ООО «Лагуна». Данная фирма основана в 2002 году. Местоположение ООО «Лагуна» г.Королев, улица Суворова 12. Организационно правовая форма - общество с ограниченной ответственностью. Форма собственности - частная, учредителями являются физические лица. Средняя численность предприятия- 45 человек. ООО «Лагуна» занимается производством корпусной мебели, в том числе офисной и домашней мебели: мебель для кухни, детские, спальни, прихожие, шкафы, шкафы-купе, комоды, столы, компьютерная мебель. Каждая из групп включает в себя широкий видовой ассортимент. Производственный процесс, применяемый на предприятии ООО «Лагуна» имеет тип мелкосерийного производства, что характеризуется изготовлением изделий под заказ, небольшим объемом выпуска. При этом производственный процесс осуществляется на различном универсальном оборудовании с применением ручного труда.Мебель поставляется, как в собранном, так и в разобранном и упакованном виде с учетом пожелания заказчика. Сборка мебели производится квалифицированными специалистами на объектах заказчика. По желанию заказчика осуществляется бесплатная доставка в пределах города. Гарантийный срок 18 месяцев. Мебель спроектирована с учетом современных тенденций. Сочетает в себе презентабельный вид, эргономичный дизайн и привлекательную цену. При производстве используются экологически чистые импортные и российские материалы: ламинированное ДСП, противоударный PVC пластик, различных расцветок и текстур толщиной до 2 мм, полированное стекло толщиной до 4 мм с различными вариантами обработки.

Общество самостоятельно формирует свою структуру, штатное расписание, определяет формы, систему и размеры оплаты труда, а также другие виды доходов работников с учетом действующего законодательства. Режим труда и отдыха работников, их социальное страхование и иные вопросы труда регулируются действующим законодательством и правилами внутреннего распорядка дня. Организационная структура ООО «Лагуна» имеет линейный вид. Линейная организационная структура управления - это одна из простейших организационных структур управления. Она характеризуется тем, что во главе каждого структурного подразделения находится руководитель-единоначальник, наделенный всеми полномочиями и осуществляющий единоличное руководство подчиненными ему работниками и сосредоточивающий в своих руках все функции управления. Поскольку в линейной структуре управления решения передаются по цепочке «сверху вниз», а сам руководитель нижнего звена управления подчинен руководителю более высокого над ним уровня, формируется своего рода иерархия руководителей данной конкретной организации. В данном случае действует принцип единоначалия, суть которого состоит в том, что подчиненные выполняют распоряжения только одного руководителя. Вышестоящий орган управления не имеет права отдавать распоряжения каким-либо исполнителям, минуя их непосредственного начальника. Организационная структура ООО «Лагуна» представлена на рисунке 1.



II.2 Управление внеоборотными активами ООО «Лагуна»

Для того чтобы оценить эффективность управления активами необходимо провести их анализ. Данные анализа эффективности управления активами ООО «Лагуна» представлены в таблицах 2 и 3.

Как видно из табл. 2 и табл. 3 общая стоимость имущества предприятия, в 2009 году возросла на 2 374 223тыс. рублей, а в 2010 году и в 2011 году снизилась на 2 331 531 тыс. рублей.

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма в 2009 году возросла на 2 374 223тыс. рублей, произошло это главным образом за счет значительного увеличения стоимости внеоборотных активов на 2 314 693 тыс. руб. или 77,8%, возросли и оборотные активы на 59 530 тыс. руб. или 22,2 %. В 2010 году и в 2011 году общая сумма активов начала снижаться за 20005 год сумма уменьшилась на 2 142 608 тыс. руб. а в 2011 году снизилась на 188 929 тыс. руб. Причиной тому послужило резкое сокращение суммы внеоборотных активов на фоне увеличения мобильных активов. В 2010 году сумма внеоборотных активов снизилась на 2 295 804 тыс. руб. или на 3,2 % на фоне увеличения оборотных активов на 153 196 тыс. руб., или на 3,2 %, а в 2011 году на 50 984тыс. руб. или на 0,6% при увеличении оборотных активов на 62 055 тыс. руб. или на 0,6 %.