Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

Схемы финансирования конкретных источников формирования капитала

На выбор схемы финансирования и конкретных источников формирования капитала создаваемого предприятия оказывает влияние ряд объективных и субъективных факторов. Основными из этих факторов являются:

1. Организационно-правовая форма создаваемого предприятия. Этот фактор определяет в первую очередь формы привлечения собственного капитала путем непосредственного его вложения инвесторами в уставный фонд создаваемого предприятия или его привлечения путем открытой или закрытой подписки на его акции.

2. Отраслевые особенности операционной деятельности предприятия. Характер этих особенностей определяет структуру активов предприятия, их ликвидность. Предприятия с высоким уровнем фондоемкости производства продукции в силу высокой доли внеоборотных активов имеют обычно низкий кредитный рейтинг и вынуждены ориентироваться при формировании капитала на собственные источники его привлечения. Кроме того, характер отраслевых особенностей определяет различную продолжительность операционного цикла (периода оборота оборотного капитала предприятия в днях). Чем ниже период операционного цикла, тем в большей степени (при прочих равных условиях) может быть использован заемный капитал, привлекаемый из разных источников.

3. Размер предприятия. Чем ниже этот показатель, тем в большей степени потребность в капитале на стадии создания предприятия может быть удовлетворена за счет собственных его источников и наоборот.

4. Стоимость капитала, привлекаемого из различных источников. В целом стоимость заемного капитала, привлекаемого из различных источников, обычно ниже, чем стоимость собственного капитала. Однако в разрезе отдельных источников привлечения заемных средств стоимость капитала существенно колеблется в зависимости от ожидаемого рейтинга кредитоспособности создаваемого предприятия, формы обеспечения кредита и ряда других условий.

5. Свобода выбора источников финансирования. Не все из источников доступны для отдельных создаваемых предприятий. Так, на средства государственного и местных бюджетов могут рассчитывать лишь отдельные наиболее значимые общегосударственные и коммунальные предприятия. Это же относится и к возможностям получения предприятиями целевых и льготных государственных кредитов, безвозмездного финансирования предприятий со стороны негосударственных финансовых фондов и институтов. Поэтому иногда спектр доступных источников формирования капитала создаваемого предприятия сводится к единственной альтернативе.

6. Конъюнктура рынка капитала. В зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала, привлекаемого из различных источников. При существенном возрастании этой стоимости прогнозируемый дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения (при котором использование заемного капитала приведет к убыточной операционной деятельности создаваемого предприятия).

7. Уровень налогообложения прибыли. В условиях низких ставок налога на прибыль или намечаемого использования создаваемым предприятием налоговых льгот по прибыли, разница в стоимости собственного и заемного формируемого капитала снижается. Это связано с тем, что эффект налогового корректора при использовании заемных средств уменьшается. В этих условиях более предпочтительным является формирование капитала создаваемого предприятия за счет собственных источников. В то же время при высокой ставке налогообложения прибыли существенно повышается эффективность привлечения капитала из заемных источников.

8. Мера принимаемого учредителями риска при формировании капитала. Неприятие высоких уровней рисков формирует консервативный подход учредителей к финансированию создания нового предприятия, при котором его основу составляет собственный капитал. И наоборот, стремление получить в будущем высокую прибыль на вкладываемый собственный капитал, невзирая на высокий уровень риска нарушения финансовой устойчивости создаваемого предприятия, формирует агрессивный подход к финансированию нового бизнеса, при котором заемный капитал используется в процессе создания предприятия в максимально возможном размере.

9. Задаваемый уровень концентрации собственного капитала для обеспечения требуемого финансового контроля. Этот фактор определяет обычно пропорции формирования собственного капитала в акционерном обществе. Он характеризует пропорции в объеме подписки на акции, приобретаемые его учредителями и прочими инвесторами (акционерами).

Учет перечисленных факторов позволяет целенаправленно избирать схему финансирования и структуру источников привлечения капитала при создании предприятия.

2.3 Оперативное управление финансовой устойчивостью

При проведении анализа финансово-экономического состояния предприятия предполагается, что имеется особый инструментарий, который позволяет давать оценку финансовой устойчивости в данный момент времени - внутренние формы отчетности, анализа и аудита.

Основная задача этих документов - получить наглядную и объективную картину финансово-экономического состояния предприятия за определенный период, а приводимую информацию представить в читабельном, понятном и доступном виде.

Несмотря на то, что в настоящее время ощущается объективная потребность в таком анализе, оперативное управление финансовой устойчивостью предприятия не проводится в полном объеме в силу ряда обстоятельств:

Несовершенства сложившегося на предприятии документооборота:

1) принятая на предприятии внутренняя отчетность является больше бухгалтерской, чем управленческой, поэтому круг пользователей этой информации существенно сужается;

2) линейный или функциональный руководитель, менеджер, экономист или финансист в силу субъективных причин порой ограничены в доступе к бухгалтерской базе данных и поэтому вынуждены вести параллельную базу, которая может существенно отличаться от бухгалтерской базы;

3) актуальность принятия управленческих решений руководством предприятия теряет всякий смысл в данный момент времени из-за запаздывания и несвоевременности внесения и обработки исходной информации;

Несоответствия действующей отчетности потребностям аналитики:

1) в ней содержатся показатели исключительно в стоимостном выражении, когда чаще необходимо знать именно натуральные показатели при анализе остатков материалов, комплектующих и основных средств;

2) дебиторская и кредиторская задолженность, а также задолженность подотчетных и материально ответственных лиц дается укрупнено и без расшифровки, при этом длительность этой задолженности не раскрывается;

3) разным руководителям обработанная информация требуется с разным уровнем группировки - виды деятельности, объекты, участки, службы и подразделения;

4) разным руководителям обработанная информация требуется с разным уровнем детализации. Если руководителю предприятия необходима информация в максимально сжатом виде, то линейному или функциональному руководителю - более подробная, но не такая детальная, как, скажем, бухгалтеру материальной части, кладовщику или менеджеру по продажам или закупкам;

5) в целом отсутствует единая система справочников (по материалам, объектам, контрагентам, подразделениям, материально ответственным и подотчетным лицам), что препятствует получению полного представления о движении материальных, финансовых и документарных потоков;

Отсутствия взаимосвязи и дублирования полномочий между структурными подразделениями внутри финансово-экономической службы:

1) отсутствует схема внутреннего документооборота и взаимодействия как в самой финансово-экономической службе, так и между другими службами;

2) отсутствуют стандарты на внутренние документы и порядок их перемещения;

3) не установлены права доступа, порядок внесения и передачи исходной и обработанной информации.

Эти и другие причины частичного применения или полного отсутствия управления финансовой устойчивостью предприятия в режиме реального времени могут быть сняты, если будет внедрен и объективно заработает оперативный учет финансовой устойчивости предприятия.

Для решения этой задачи предлагается комплекс мероприятий, который охватывает ряд аспектов.

Организационный аспект:

1) на базе действующей бухгалтерской программы создается отдельный встроенный блок для финансово-экономической службы предприятия;

2) создаются сводные рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита;

3) получение этих рапортов и оперативная работа с ними осуществляются в режиме реального времени пользователями со своих рабочих мест;

4) устанавливается порядок движения документов;

5) устанавливаются конкретные сроки представления, обработки и передачи информации внутри той или иной службы, а также между службами.

Методический аспект:

1) разрабатываются перечень, внутреннее содержание и формат типовых рапортов;

2) определяется уровень аналитики для каждого пользователя (1 - большие группы, 2 - подгруппы, 3 - учетная единица);

3) устанавливается продолжительность периода анализа (день, неделя, месяц, квартал, год).

Аналитический аспект:

1) определяется перечень анализируемых объектов (участок, объект, подразделение, бизнес-единица, материально ответственное или подотчетное лицо);

2) разрабатываются справочники в разбивке по видам объектов, товарно-материальных ценностей (ТМЦ), поставщиков и покупателей, налогов и банков, сотрудников, учредителей и т.д.;

3) устанавливаются единый доступ, порядок заполнения и обновления справочников (в целях устранения дублирования).

Правовой аспект:

1) рапорты предназначены для служебного пользования специалистами финансово-экономической службы и руководящего состава предприятия;

2) в соответствии с решением директора предприятия для каждого специалиста устанавливаются уровень детализации и права доступа к информации (полный, ограниченный, частичный);

3) устанавливается определенный перечень рапортов для конкретного пользователя.

Технический аспект:

1) соответствующими техническими службами прокладывается сеть, устанавливается необходимое оборудование, проводятся технические и другие работы;

2) решается вопрос об увеличении рабочих мест за счет расширения числа пользователей;

3) проводится подключение рабочих мест к единой базе данных.

Только решив данный комплекс задач, можно говорить о постановке оперативного учета финансовой устойчивости предприятия.

Разумеется, оперативное управление предприятием в целом и финансовой устойчивостью в частности тесно связано с бухгалтерским, финансовым и управленческим учетом, поскольку через систему сводных рапортов наиболее наглядно проявляется взаимосвязь между бюджетированием, учетом, анализом и контролем, с одной стороны, и движением материальных, финансовых и документарных потоков - с другой. Тем самым, на основе сводных рапортов создается мощный информационный блок, который вбирает в себя всю оперативную информацию.

Сводный суточный рапорт -- остатки по наиболее важным счетам бухгалтерского учета и расчетные коэффициенты. В этом смысле сводный суточный рапорт содержит агрегированную информацию в разбивке по каждому виду деятельности и отдельным подразделениям и включает сведения о состоянии некоторых счетов бухгалтерского учета на конкретную дату и время. Время необходимо указывать потому, что в течение одного и того же дня можно неоднократно получать этот рапорт и видеть происходящие изменения, осуществлять управленческие воздействия, принимать решения и контролировать их выполнение.

В целом директор предприятия, получая такую информацию, имеет в наиболее общем виде представление:

1) об остатках текущих активов:

а) денежные средства (расчетный и валютный счет, касса рублевая и валютная, деньги в пути);

б) запасы (склад сырья и материалов, незавершенное производство и склад готовой продукции);

в) задолженность покупателей (по видам продукции);

г) авансы выданные (по видам ТМЦ и услуг);

2) об остатках текущих обязательств:

а) кредиты банков;

б) задолженность поставщикам (по видам ТМЦ и услуг);

в) задолженность по оплате труда и социальным налогам;

г) задолженность по расчетам с бюджетом (по видам налогов);

3) о величине собственных денежных средств на основе экспресс-анализа финансовой устойчивости предприятия;

4) о размере рабочего капитала (как разница между текущими активами и текущими обязательствами) в целях оценки величины текущих собственных оборотных средств;

5) о расчетных показателях:

а) выполнение плана по видам бюджетов (закупок, продаж и другие);

б) рентабельность активов, продаж и собственного капитала;

в) оборачиваемость запасов, дебиторской и кредиторской задолженности;

г) уровень оплаты дебиторской и кредиторской задолженности;

д)средний срок и среднюю сумму дебиторской и кредиторской задолженности.

Из приведенного перечня показателей, составляющих сводный суточный рапорт, видно, что вся информация сжата и представлена исключительно общими итогами. Поэтому каждая строка сводного суточного рапорта может быть далее развернута в самостоятельный баланс -- отдельный суточный рапорт, в котором уже содержится динамика, показывается движение материальных и финансовых потоков.

Но все же несмотря на простоту сводного документа, работа с ним требует определенного подготовительного этапа, настройки счетов бухгалтерского учета, установление сроков сдачи документов на обработку. Кроме того, при составлении данного отчета вряд ли можно будет избежать некоторых условностей, вследствие чего неизбежны отдельные допущения и погрешности. Прежде всего, это касается раздельного учета отдельных видов деятельности, а в них -- учет денежных средств, финансового результата, основных фондов, уставного капитала и других.

Сводный рапорт № 2 -- ведомость движения денежных средств. Данный суточный рапорт предназначен для анализа и оценки денежных потоков. Вследствие чего все поступления и расходования разбиваются на отдельные статьи, а сам суточный рапорт составляется по каждому виду деятельности и в целом по предприятию. В состав поступлений денежных средств входят:

внутренние перемещения (с расчетного счета в кассу и наоборот); выручка и авансы полученные; кредиты и займы; возвратные суммы за ТМЦ, авансов выданных и налогов, прочих начислений и платежей; внереализационные доходы и прочие поступления, а все расходования включают: внутренние перемещения (с расчетного счета в кассу и наоборот); оплата счетов поставщиков и авансы выданные; выплата и перечисление оплаты труда и налогов; накладные расходы и суммы, выданные материально-ответственным и подотчетным лицам; возврат кредитов и процентов по ним;

внереализационные расходы; прочие перечисления.

Из приведенной структуры данной ведомости наглядно видны источники поступления денежных средств и направления их использования, а также причины появления положительного или отрицательного остатка денежных средств. Следовательно, появляются возможности для управления денежными потоками, а, значит, и финансовой устойчивостью предприятия. Кроме того, на основании данного платежного баланса легко устанавливается остаток собственных и заемных денежных средств, что необходимо для создания резервов и фондов под предстоящие платежи, оценки платежеспособности предприятия и профицита денежных средств;

Сводный рапорт № 3 -- ведомость учета поступлений и оплаты ТМЦ, в котором приводится перечень всех ТМЦ, их остатки на начало и конец (текущий день) отчетного периода, поступления и оплату. Основная задача данной формы -- выявление остатка задолженности предприятия по тем или иным ТМЦ:

дебетовый, если ТМЦ оплачены, но не оприходованы;

кредитовый, если ТМЦ оприходованы, но не оплачены.

В целом рассматриваемая ведомость характеризует эффективность работы службы снабжения, поскольку оценивается выполнение бюджета закупок как по номенклатуре ТМЦ, так и по срокам, а также учитывается ценовой фактор, при этом показатели данной таблицы показываются дробью: в числителе -- натуральные показатели, а в знаменателе -- стоимостные;

Сводный рапорт № 4 -- ведомость движения ТМЦ по складу сырья и материалов, в котором содержится необходимая информация об остатках ТМЦ на начало и конец отчетного периода, приходу и отпуску ТМЦ, а также приводится весь перечень ТМЦ в разбивке по местам расположения, вследствие чего данная форма оценивает оборачиваемость запасов сырья и материалов;

Сводный рапорт № 5 -- сводная таблица производства продукции, в которой дается перечень изготовленной в течение отчетного периода продукции, остатки на складе имеющейся продукции, а также объемы производства и отгрузки. Вот почему эта форма внутренней отчетности дает представление о выполнении плана производства и отгрузки, т.е. оценивает работу производства и оборачиваемость запасов в части готовой продукции;

Сводный рапорт № 6 -- сводная таблица отгрузки продукции нацелена на отражение движения дебиторской задолженности и взаимоотношений с покупателями, а сводный рапорт №7 -- сводная таблица реализации продукции раскрывает состояние авансов полученных и их движение. На основе анализа этих двух взаимосвязанных рапортов можно сделать выводы об оборачиваемости дебиторской задолженности и авансов полученных;

Сводный рапорт № 8 -- ведомость учета дебиторов и сводный рапорт № 9 -- ведомость учета кредиторов необходимы для учета конкретных покупателей в увязке с тем или иным видом продукции (работ, услуг), а также конкретного поставщика в увязке с приобретенными ТМЦ и услугами. В соответствии с данными формами отчетности рассчитывается средний срок и средняя сумма дебиторской и кредиторской задолженности, при этом информация может сгруппирована в разрезе:

отдельного вида продукции (работ, услуг);

отдельного покупателя;

номенклатуры ТМЦ и услуг;

того или иного поставщика;

отклонений фактической оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности от нормативной;

Сводный рапорт № 10 -- ведомость поступлений и перечислений денежных средств представляет сведения об организациях-плательщиках и организациях-получателей денежных средств, что необходимо для оценки платежных обязательств как с покупателями, так и с поставщиками;

Сводный рапорт № 11 -- ведомость учета накладных расходов позволяет видеть движение этих расходов в соответствии с утвержденным бюджетом и судить о возникших отклонениях -- перерасходе или экономии, что непосредственно влияет на себестоимость продукции и финансовый результат того или иного подразделения;

Сводный рапорт № 12 -- ведомость учета материально-ответственных и подотчетных лиц приводит всю сводную информацию о задолженности этих лиц и сроках погашения, что позволяет судить о размерах выданных и просроченных сумм.

2.4 Механизмы обеспечения финансовой устойчивости

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия можно использовать механизм совершенствования оборотных средств. Такая работа предполагает определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия, оптимизацию объема оборотных средств, формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов. Совершенствование организации оборотных средств проходит в три этапа:

1 этап - анализ,

2 этап - оптимизация,

3 этап - констатация полученных результатов, выводы и предложения.

По результатам 1 этапа составляется три аналитические таблицы. Описательная таблица содержит следующие характеристики:

- принципы финансирования оборотных активов;

- структура оборотных активов;

- анализ показателей оборачиваемости;

- ликвидность активов;

- влияние на финансовую устойчивость предприятия.

Далее составляется таблица условий, реализация которых должна служить улучшению организации оборотных средств на предприятии в сочетании с оптимальной устойчивостью финансового положения. На ее базе составляется таблица решений, в которой содержатся конкретные указания к изменению балансовых величин, с помощью чего поставленные условия могут быть достигнуты.

В рамках 2 этапа - оптимизации оборотных средств - предполагается совершенствование структуры оборотных активов предприятия с целью обеспечения финансовой устойчивости.

Существенное преобладание в структуре какого-либо из текущих активов свидетельствует о недостатках в управлении финансами на предприятии: рост дебиторов - о недостатках в проводимой кредитной политике, инвестиций - об отвлечении средств от основного направления деятельности. Следовательно, оптимальная структура оборотных активов стремится к положению, в котором три элемента текущих активов разной степени ликвидности - запасы, дебиторская задолженность, ценные бумаги и денежные средства - присутствуют в равных долях. При этом следует учитывать, что величина денежных средств тесно связана с величиной краткосрочных инвестиций, и в течение отчетного периода они могут переходить из одного состояния в другое, обладая близкой степенью ликвидности, а потому могут считаться единым элементом.

При расчете желаемого объема каждого элемента оборотных средств необходимо помнить о запрете на резкое изменение величины запасов за один финансовый период, поскольку это сопряжено с опасностью возникновения скрытой финансовой неустойчивости.

Для оценки изменений, происходящих в результате совершенствования организации оборотных активов, на 3 этапе составляются таблицы, отражающие изменение баланса и финансовых показателей, структуру покрытия активов пассивами одинаковой степени срочности. В результате должны быть получены временные ряды для каждого элемента баланса и их удельные веса в итоговой сумме - два варианта структур баланса, которые предприятие наиболее вероятно достигнет к концу намеченного периода, но которые не отвечают необходимым условиям финансовой устойчивости и эффективности работы предприятия.

Подобная ситуация провоцирует создание некой модели предприятия, отвечающей необходимым финансовым показателям и легко адаптируемой к существующим на предприятии тенденциям. Для решения такой задачи собраны важнейшие показатели финансовой устойчивости, применяемые при ее оценке. Очевидно, что каждый из показателей отражает определенное сочетание балансовых разделов, а логика баланса определяет то, что изменение одного из его разделов влияет на изменение другого, таким образом, все соотношения являются зависящими друг от друга.

Так как от балансовых величин зависят и другие группы коэффициентов эффективности работы предприятия, то предприятие, обладающее оптимальным уровнем показателей финансовой устойчивости, включенных в модель, является сбалансированным и эффективным по всем направлениям. Каждое из соотношений, находящееся на внешнем кольце модели, характеризуется математическим выражением, действительным для балансовых величин и для их приростов. Можно выделить семь групп математических соотношений, являющихся условиями обеспечения и поддержания финансовой устойчивости предприятия. Они сводятся к следующему:

- собственный капитал должен быть больше или равен капиталу заемному (аналогично для приростов);

- собственный капитал больше или равен нефинансовым активам (аналогично для приростов);

- финансовые активы больше или равны активам нефинансовым (аналогично для приростов);

- прирост оборотных активов больше прироста активов внеоборотных;

- прирост финансовых оборотных активов больше нуля;

- соотношение запасов: дебиторов: инвестиций и денежных средств в текущих активах должно стремиться к равным долям;

- структура покрытия должна быть сбалансирована по группам активов и пассивов одинаковой степени срочности.

На основе выявленных математических зависимостей можно создать количественное отражение модели финансово-устойчивого предприятия в виде оптимальной структуры баланса, показанной в Приложении 1, универсальной для большинства предприятий и возможностью ее коррекции в зависимости от индивидуальных и отраслевых особенностей.

Практическая значимость полученной гипотетической структуры баланса предприятия в том, что на ее основе возможен расчет оптимальной структуры для каждого конкретного предприятия с учетом индивидуальных особенностей, что значительно облегчит процесс планирования и достижения оптимального уровня финансовой устойчивости.

Поскольку рассчитанная гипотетическая структура баланса предприятия при адаптации к особенностям предприятия и создании индивидуальной оптимальной структуры претерпевает отклонения, необходимо исследовать возможные варианты структуры пассивов предприятия, на которые налагают ограничения величина коэффициента долгосрочной независимости и условие сбалансированности структуры покрытия. Множество оптимальных сочетаний собственного и долгосрочного заемного капитала представлено в виде матрицы в Приложении 2.

Таким образом, эффективное планирование на предприятии может быть обеспечено при его соответствующей организации. Это, прежде всего, предполагает определенную последовательность выполняемых действий, сконцентрированных в следующих периодах:

- период настройки предприятия и закладки необходимых изменений в существующей организации финансов;

- период достижения индикативных показателей структуры капитала;

- период поддержания достигнутого результата.

Приведенный подход гарантирует возможность воссоздания структуры баланса финансово устойчивого предприятия и настройку долговременных условий его обеспечения.

Путь адаптации существующего баланса предприятия к оптимальной модели включает в себя использование результатов предварительного прогнозирования и предлагает ряд действий:

1) расчет оптимальной структуры баланса предприятия;

2) составление нескольких возможных сценариев изменения баланса предприятия с учетом существующих тенденций;

3) перевод вариантов прогнозов в форму структуры балансов, которые предприятие достигнет к концу намеченного периода;

4) сравнения полученных прогнозируемых структур с индикативными данными;

5) прогнозные данные, совпадающие с желаемыми тенденциями, переносятся в плановый баланс, что позволяет получить частично заполненную сетку планового баланса;

6) расчет недостающих величин, пропорционально намеченной структуре известных значений.

Основной причиной отличий предложенной модели от фактического положения дел на большинстве российских предприятий является недооценка роли финансовых активов, и недостаточность их доли как в оборотной, так и во внеоборотной части. Можно сделать вывод, что основной путь обеспечения финансовой устойчивости предприятия кроется в увеличении удельного веса финансовых активов в их общей структуре.

С учетом отмеченной последовательности приведения существующей структуры баланса к оптимальной, можно сформулировать методику обеспечения финансовой устойчивости предприятия, содержащую пять стадий:

1) определение оптимальной структуры оборотных активов;

2) прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса;

3) расчет оптимальной структуры баланса;

4) сравнение оптимальной и существующей структуры баланса, сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций развития;

5) использование благоприятных прогнозов в составлении планового баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой, на период настройки структуры и достижения оптимума и последующий период поддержания полученных результатов.

Заключение

Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности компании и зависимость от заемного капитала.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Список использованной литературы

1) Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Под ред. акад. Г.Б. Поляка - 2е издание перераб. и допол. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006 - 527с.

2) Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2004.

3) Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. - М.: Финансы и статистика, 2002.

4) Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности/Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001.

5) Гребенщикова Е.В. Вопросы классификации и оценки финансовой устойчивости предприятия. 2006. № 7.

6) Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: ДИС, 2003.

7) Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2003.

8) Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. М.: ДИС, 2004.

9) Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент учебник: М.: Эксмо, 2007-768

10) Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2006.

11) Незамайкин В.Н., Юрзинова И. Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ.: Учебное пособие. - М.: Изд-во Эксмо, 2005. - 512с.

12) Финансовая политика организации: Учеб. Пособие для вузов / под ред. проф. М. И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 247с.

13)М.Н. Крейнина "Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве торговле", Москва, Финансы и Статистика

14)Финансовое управление фирмой/под ред. В.И. Терехина -- М.: Экономика, 2000

Размещено на Allbest.ru