Содержание, объекты и субъекты международной экономики

39. Интеграционные объединения развивающихся стран

Развивающиеся страны стали проявлять повышенный интерес к региональной интеграции в 60-е гг. Создание интеграционных группировок рассматривалось ими как одно из основных средств диверсификации ВЭД и ослабления зависимости от развитых стран. Однако почти 50-летний опыт функционирования региональных экономических группировок в развивающихся странах (а их насчитывается более 50) показал, что ни в одной из них не удалось сформировать интеграционный комплекс, подобно созданным в развитых странах. Об этом, в частности, свидетельствует уровень взаимного экспорта в общем экспорте группировок. Так, если в ЕС доля взаимной торговли составляет около 70 %, то в развивающихся странах она колеблется от долей процента до 20 %. Поскольку существующий уровень взаимных экономических отношений в регионах развивающегося мира невысок, возникает проблема их интенсификации, которая решается при активном участии государства. А это ведет к формализации интеграционных группировок, к большому значению политических факторов при их создании и функционировании в развивающихся странах. Применительно к развивающимся странам можно также говорить о специфическом характере ставящихся целей интеграции. Если для развитых стран интеграция - это функция уже достигнувшего ими высокого уровня развития производительных сил, то для развивающихся стран - это средство, с помощью которого они стремятся облегчить проведение индустриализации. Более конкретно эти цели состоят в следующем: - ускорение экономического роста; - оптимизация структуры национальных экономик; - ослабление зависимости от бывших метрополий; - изменение своего подчиненного положения в международной экономике. Процесс интеграции в развивающихся странах идет крайне медленно, что объясняется внутренними особенностями каждой отдельной страны (низкий уровень развития производительных сил, монокультурность национальной экономики, недостаток финансовых ресурсов); существенными различиями в экономической (в том числе внешнеэкономической) стратегии отдельных участников группировок и избранных ими моделях развития; характером взаимосвязей интегрирующихся государств (низкая степень взаимодополняемости интегрирующихся стран, низкая степень развития инфраструктуры); факторами внешнего порядка (финансовая зависимость от развитых стран, значительный контроль за внешней торговлей и экспортным производством развивающихся стран со стороны ТНК); политической нестабильностью. Все это свидетельствует о том, что интеграция в развивающихся странах является лишь прединтеграцией. Все интеграционные группировки Латинской Америки имеют конечной целью создание общего рынка. Азиатско-Тихоокеанская интеграция проявляется, прежде всего, на микроуровне в форме образования МНК и ТНК. На Ближнем Востоке наиболее значительными являются Союз сотрудничества арабских государств Персидского Залива, Совет арабского сотрудничества и Союз арабского Магриба.

40. Эволюция мировой валютной системы

Мировая валютная система - динамично развивающаяся система. Направления ее эволюции определяются ведущими тенденциями трансформации национальных экономик, изменениями условий и потребностей мирового хозяйства в целом. В своем развитии она прошла несколько этапов. Каждый этап отличается основными принципами функционирования системы, но имеет определенную преемственность по отношению к предыдущему. Выделяют следующие этапы: 1. Парижская валютная система: с 1867 по 20-е гг. XX в. 2. Генуэзская валютная система: с 1922 по 30-е гг. XX в. 3. Бреттон-Вудская валютная система: с 1944 по 1976 гг. XX в. 4. Ямайская валютная система: с 1976-78 гг. XX в. по настоящее время. Середина и конец 30-х гг. были нестабильными для мировой валютной системы. Многие страны девальвировали свои валюты. Вторая мировая война углубила валютный кризис. Вновь стало ясно, что мировая валютная система нуждается в реформировании. С 1944 г. наступил третий этап эволюции мировой валютной системы. Специальные права заимствования (СДР) - это международные платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ и используемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ; диверсифицированы резервные валюты. Ими официально признаны доллар США, немецкая марка, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена, французский франк; узаконен режим плавающих валютных курсов; разрешено самостоятельное определение странами режима валютного курса; не регулируются пределы колебаний курсов валют; признано право на образование региональных валютных группировок (например, Европейской валютной системы); МВФ получил более жесткие полномочия по валютному регулированию.

41. Североамериканская модель интеграции (НАФТА)

Интеграционные процессы в Латинской Америке Соглашение о НАФТА было подписано в 1994 г. США, Мексикой и Канадой. Этому соглашению предшествовало американо-канадское соглашение о зоне свободной торговли. Территориально - это практически вся Северная Америка, центр силы - США, потенциал которых определяет весомость всей коалиции. Ее специфика заключается в следующем: - импульсы к созданию хозяйственного комплекса шли снизу: от стремления к сотрудничеству между американскими и канадскими фирмами; - соглашение охватывает широкий круг вопросов: либерализация торговли, инвестиций, сферы услуг, права на интеллектуальную собственность, экологические проблемы, трудовое сотрудничество, межгосударственный механизм разрешения споров; - интеграционные процессы «ассиметричны», за счет многократного превосходства лидера, малого числа участников и слабой связи меду младшими партнерами. Каждый из них ориентирован на центр силы и в результате младшие партнеры больше похоже на конкурентов; - практически отсутствуют инструменты согласования экономической политики, нет и наднациональных институтов. В Латинской Америке существует 6 интеграционных группировок, включающих 29 стран из 33 стран региона. 1. Латиноамериканская ассоциация (ЛАИ). Создана в 1980 г. на базе ЛАСТ (1960 г.) и включает 11 стран: Боливия, Колумбия, Эквадор, Перу, Венесуэла, Аргентина, Уругвай. Находится на этапе создания общего рынка. 143 2. Центральноамериканский общий рынок (ЦАОР). Он создан в 1961 г. 5 странами: Коста-Рика, Сальвадор, Гватемала, Гондурас, Никарагуа. Находится на этапе создания таможенного союза. 3. Андское сообщество наций (1969 г.) включает 5 стран: Боливия, Колумбия, Эквадор, Перу, Венесуэла. Цель - создание общего Андского рынка. 4. Сообщество Карибских государств (КАРИКОМ). Создано в 1973 г. в составе 14 стран: Багамы, Барбадос, Белиз, Доминика, Гренада, Гайана, Ямайка, Тринидад и Тобаго, Антигуа и Барбуда, Монтсеррат, Сент-Китс и Невис, СентЛюсия, Сент-Винсент и Гренадины. Находится на этапе создания общего рынка и представляет собой одну из наиболее развитых интеграционных объединений развивающихся стран. Имеет систему межгосударственных органов. 5. Общий рынок стран Южного Конуса (МЕРКОСУР). Образован в 1991 г. 4 странами: Аргентина, Бразилия, Парагвай и Уругвай. Соответствует уровню общего рынка.

42. Платежный баланс: понятие, принципы составления, структура

Платежный баланс (ПБ) - стоимостное выражение всего комплекса мирохозяйственных связей страны в форме со-отношения совокупных поступлений и платежей. Его составной частью является торговый баланс, который отражает соотношение между товарным экспортом и товарным импортом. Платежный ба-ланс составляется по принципу двойного счета. Этот принцип предполагает, что любая международная сделка автоматически учитывается в пла-тежном балансе дважды: один раз как кредит, а другой раз - как дебет. К кредиту относятся те сделки, в результате которых происходит отток ценностей и приток валюты в страну (они записываются со знаком «плюс»). К дебету относятся те сделки, в результате которых страна расходует валюту в обмен на приобретаемые ценности. Платежный баланс по стандартной классификации МВФ включает два основных счета: 1) счет текущих операций; 2) счет капитала и финансовых операций. Классификация платежного бала-нса (стандартное представление): 1.Счет текущих операций: а) товары и услуги: товары, услуги; б) доходы; в) текущие трансферты. 2. Счет операций с капиталом и финансовых операций: а) Счет операций с капиталом: капитальные трансферты, непроизведенные нефинансовые активы; б) Фи-нансовый счет: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, производные финансовые инс-трументы, прочие инвестиции, резервные активы Счет операций с капиталом и финансовый счет состоит из двух подсчетов (капитального и фина-нсового). Основной составляющей капитального счета являются капитальные трансферты (безвоз-мездная передача собственности на основной ка-питал, списание долгов кредиторами). В капита-льный счет включаются также непроизведенные нефинансовые активы: 1) передача прав собств-енности на материальные активы, не являющиеся результатом производственной деятельности: зе-мля и ее недра; 2) нематериальные активы (пате-нты, лицензии, торговые знаки). Финансовый счет состоит из пяти статей: - прямые инвестиции с выделением акционерного (уставного) капитала, реинвестированных доходов и прочего капитала; - портфельные инвестиции - включают долгосрочные долговые обязательства и ценные бумаги денежного рынка, а также другие финансовые инструменты; - производные финансовые инструменты, созданные для страхования финансовых рисков; - прочие инвестиции - коммерческие кредиты, средне- и долгосрочные кредиты, в том числе кредиты от МВФ; - резервные активы, служащие для целей покрытия образовавшегося сальдо платежного баланса.

43. Макроэкономическое значение платежного баланса

В открытой экономике произведенная продукция или ВВП (Y) реализуется внутри страны и частично экспортируется. Величина расходов делится на потребление (С), инвестиции (I) и государственные расходы (G). Поскольку часть произведенной продукции экспортируется, ее величина должна быть учтена и добавлена. С другой стороны, для оценки продукции, произведенной внутри страны, часть расходов на импорт должна быть вычтена. Если мы определим баланс текущего счета как разницу между экспортом (EX) и импортом (IM) (эта разница носит название чистого экспорта), то основное тождество национальных счетов представляется в следующем виде: Y = C + I + G + NX, где NX = EX - IM - чистый экспорт. Положительная его величина свидетельствует о профиците счета текущих операций, отрицательная - о наличии дефицита. Любые изменения в чистом экспорте повлекут за собой изменения в совокупном выпуске и занятости. Поэтому чистый экспорт является важнейшим индикатором состояния экономики. Кроме того, основное тождество национальных счетов показывает также, как связаны между собой величины ВВП, внутренние расходы и чистый экспорт. NX = Y - (C + I + G) Если величина выпуска превышает внутренние расходы, величина чистого экспорта будет положительной и страна экспортирует разницу. Если обратная ситуация, величина чистого экспорта становится величиной отрицательной, и страна живет в долг, т.е. потребляет больше, чем производит. Взаимосвязь текущего счета и счета движения капитала может быть представлена в ходе преобразований основного тождества Y = C + I + G + NX. Вычитая из обеих его частей (C + G), получим: Y - C - G = I + NX В левой части уравнения мы имеем величину национальных сбережений Sn. Переписав данное уравнение, получим следующее: I - Sn = -NX Данная форма записи основного тождества показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала (I - Sn), и международными потоками товаров и услуг (NX). Величина (I - Sn) представляет собой разницу внутренних инвестиций и внутренних сбережений и характеризует счет капитала. Она показывает объемы инвестиций, финансируемых за счет иностранных займов. Счет текущих операций фиксирует средства, полученные из-за границы в обмен на отечественный чистый экспорт товаров и услуг (включая чистую выручку от использования факторов производства). Поэтому в общем виде величина чистого экспорта NX отражает счет текущих операций. Из основного тождества национальных счетов следует, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса уравновешивают друг друга, а именно: NX = - (I - Sn) = Sn - I Если инвестиции превышают национальные сбережения (I > Sn), то недостающие инвестиции были привлечены из-за рубежа.

44. Валютный рынок: понятие, функции, виды и особенности

Валютный рынок - система устойчивых организационно- экономических отношений, возникающих в результате операций по купле- продаже инвалюты и различных валютных ценностей. Основные субъекты валютного рынка: ТНК, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, брокерские компании, частные лица и др. Главными функциями валютного рынка являются: -формирование валютного курса; -предоставление механизмов защиты от валютных рисков, обеспечение движения спекулятивных капиталов и инструментов для целей денежно-кредитной политики центрального банка. На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рынков, грани между которыми практически стерты. В зависимости от степени организованности валютных рынков они подразделяются на биржевые и межбанковские. Вне зависимости от типа валютного рынка большая часть валютных сделок проводится либо от имени, либо непосредственно банками, уполномоченными вести валютные операции. Современным валютным рынкам присущи следующие особенности: они относятся к группе эффективных рынков, для которых характерен большой объем операций, огромное количество участников, достаточно свободный доступ на рынок, доступность ценовой информации; преобладание трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок и их высокая концентрация (более половины их приходится на три мировых финансовых центра: Лондон, Нью-Йорк, Токио); осуществление операций круглосуточно, преобладание в их числе спекулятивных и арбитражных операций; нестабильность курсов валют; корректировка работы валютных рынков со стороны государств в целях обеспечения национальной безопасности и реализации национальных преимуществ; находятся под воздействием международных правил валютного регулирования. Ежедневный оборот мирового валютного рынка составляет сегодня 4 трлн. долл. Ожидается, что к 2020 г. он может возрасти до 10 трлн. долл.

45. Регулирование и финансирование платежного баланса, значение операций с официальными резервами

В соответствии с основным принципом построения платежного баланса, он всегда является сбалансированным. Но по основным его разделам имеет место либо активное сальдо (если поступления превышают платежи), либо пассивное (если платежи превышают поступления). Обычно внутри общего платежного баланса выделяют сальдо торгового баланса, баланса текущих операций, баланса движения капиталов и баланса официальных расчетов. Сальдо баланса по текущим операциям рассматривается, как правило, в качестве справочного сальдо платежного баланса, поскольку определяет потребности страны в финансировании. Сальдо движения капиталов фактически является зеркальным отражением состояния текущего сальдо, так как показывает финансирование потока реальных ресурсов. Сальдо баланса официальных расчетов является наиболее распространенным определением общего сальдо платежного баланса. Оно свидетельствует об увеличении (уменьшении) официальных резервов страны в иностранных ликвидных активах. В современных условиях глобализации хозяйственных связей значение уравновешивания платежного баланса превращается в главную проблему. При этом возникает сложная дилемма: «балансирование или регулирование», т.е. выбор между двумя альтернативами - покрытием образовавшегося сальдо баланса и политикой, направленной на недопущение такого сальдо или сокращение его размеров. Существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеэкономических операций. Набор мер сводится к двум основным группам. Первая группа - меры по регулированию наиболее важных внешнеэкономических операций (экспорт и импорт товаров, услуг, долгосрочных инвестиций). К ним относят: предоставление экспортерам налоговых и кредитных льгот, изменение валютного курса, страхование от экономического и политического риска, льготный режим амортизации основного капитала и т.д. Вторая группа - меры воздействия не столько на результаты внешних отношений страны с заграницей, сколько на состояние ее денежного обращения и внутрихозяйственной конъюнктуры (к примеру, дефляционная политика). Дефляционная политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов, замораживание цен и зарплаты. Важнейшими ее инструментами служат финансовые и денежно- кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменение учетной ставки центрального банка, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы.

46. Валютные операции и их виды

Валютные операции - это операции, связанные с переходом собственности и иных прав на валюту. К ним относят операции, осуществляемые юридическими и физическими лицами по купле-продаже иностранной валюты, проведению международных расчетов, предоставлению и получению кредитов в инвалюте и т.д. Для целей валютного регулирования валютные операции подразделяются на текущие и операции, связанные с движением капитала. Валютные операции предполагают сделки по купле-продаже валюты. Они подразделяются на наличные, срочные и сделки своп. Среди наличных сделок преобладают сделки спот, когда платеж за купленную валюту производится в момент оформления сделки или не позднее двух банковских рабочих дней. Срочные сделки связаны с поставкой валюты на срок более чем три дня со дня заключения сделки. Они подразделяются на форварды, фьючерсы, опционы. Форварды - обязательные для исполнения соглашения между банком и клиентом по покупке или продаже в определенный день в будущем определенной суммы иностранной валюты. Фьючерсы - стандартные форвардные контракты на валюту на биржевом рынке. Опционы - сделки, при которых владельцу опциона предлагается выбор: реализовать опцион по заранее фиксированному курсу или отказаться от его исполнения. Своп-сделка - одновременное заключение спот и противоположной форвардной сделки с одним и тем же партнером. Исходя из целей, преследуемых участниками валютного рынка, валютные операции подразделяются на конверсионные (обмен одной инвалюты на другую инвалюту), хеджирования (страхование от валютных рисков), спекулятивные (принятие на себя валютного риска с целью получения прибыли), арбитражные (получение прибыли от разницы валютных курсов в относительно короткий промежуток времени).

Валютная политика государства: понятие, инструменты, направления. В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика. Валютная политика - есть совокупность мероприятий, осуществляемых государством в сфере валютно-кредитных отношений для выполнения поставленных перед страной целей и задач. А именно: обеспечения устойчивого экономического роста; снижения уровня безработицы; обеспечения стабильности цен и равновесия платежного баланса. В широком смысле в понятие валютной политики включается также валютно-финансовое сотрудничество, в том числе сотрудничество с международными организациями, между центральными банками. Валютная политика вырабатывается Центральным банком страны совместно с правительством и закрепляется законодательно. Валютную политику можно рассматривать как сочетание валютной стратегии и валютного регулирования. К сфере валютной стратегии относятся: выбор концепции валютного курса и методов влияния на этот курс (валютные интервенции, девальвация, ревальвация и пр.), диверсификация валютных резервов. Валютное регулирование - это комплекс законодательно- нормативных актов, регламентирующих порядок операций с валютой и валютного контроля. К взаимосвязанным направлениям валютного регулирования относят: - регулирование конвертации валюты; - регулирование текущих операций с валютой; -регулирование операций, связанных с движением капитала; - валютный контроль, целью которого является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении всех валютных операций. В организации валютного регулирования важную роль играет лицензирование банков, дающее право проводить валютные операции. Лицензии банкам выдает Центральный банк. В целях регулирования валютных отношений государство использует прямые и косвенные инструменты. К прямым относится установление в законодательном порядке различного рода ограничений на операции с инвалютой. Ко вторым - методы влияния государства на динамику валютных курсов путем проведения валютных интервенций, а также мер внутриэкономической, прежде всего, денежно-кредитной политики (изменение учетной ставки центрального банка, нормы обязательных резервов для коммерческих банков, операции на открытом рынке ценных бумаг), воздействующие на валютные отношения. Применение тех или иных инструментов валютной политики обусловлено степенью вовлеченности страны в МЭО.

47. Валюта и ее конвертируемость

В экономике под валютой понимают деньги, используемые в МЭО. Различают следующие виды валют: по статусу: - национальная, - иностранная; по сфере применения: - национальная, - региональная, - международная; по режиму применения: - СКВ (свободно конвертируемая), - частично конвертируемая, - внешне конвертируемая, - внутренне конвертируемая, - неконвертируемая; по отношению к курсам других валют: - сильная, - слабая; по материально-вещественной форме: - наличная, - безналичная; по отношению к валютным запасам страны: - резервная, - прочая; по принципу построения: - корзинного типа, - обычная; по видам валютных операций: - валюта цены контракта, - валюта платежа, - валюта кредита, - валюта клиринга, - валюта векселя. Резервную валюту можно определить как особую категорию конвертируемости национальной валюты ведущей страны, которая выполняет функцию международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран. К резервным валютам сейчас относят доллар США, британский фунт стерлингов, евро, японскую йену, швейцарский франк. Эффективное включение валюты в МЭО возможно только на основе ее конвертируемости. Валюта считается конвертируемой, если она может использоваться без ограничений для любых операций и без ограничений обмениваться на любую другую валюту. Каждая валюта может иметь разную степень конвертируемости в зависимости от того, какие ограничения накладывает государство на ее использование и обмен на другие валюты. В связи с этим различают: СКВ - валюты, которые свободно и неограниченно обмениваются на другие валюты; ЧКВ - валюты стран, где применяются валютные ограничения для резидентов и ограничения по отдельным видам валютных операций; НКВ - замкнутые валюты. С точки зрения операций, отражаемых в платежном балансе страны, конвертируемость подразделяется на конвертируемость по текущим операциям, по капитальным операциям и полную конвертируемость. С точки зрения отношения к валюте резидентов и нерезидентов конвертируемость валюты подразделяется на внутреннюю и внешнюю. Внутренняя означает право резидентов совершать различные операции с иностранной валютой внутри страны. Внешняя означает право резидентов совершать операции с иностранной валютой с нерезидентами.

48. Платежный баланс Республики Беларусь

Платежный баланс Беларуси составляется по стандартной классификации МВФ. В соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь составление платежного баланса относится к основным функциям Национального банка. Платежный баланс Беларуси - это статистический отчет, в котором в систематизированном виде отражаются суммарные данные о ВЭД страны за определенный период времени. В ПБ фиксируются все операции между резидентами Республики Беларусь и нерезидентами, связанные с движением товаров, услуг, доходов, трансфертов, финансовых активов и обязательств. ПБ рассчитывается в долларах США (для обеспечения международной сопоставимости) и в белорусских рублях. ПБ разрабатывается ежеквартально. Платежный баланс Республики Беларусь имеет ряд отличительных черт. 1.Устойчивый дефицит счета текущих операций, который имел место на протяжении 1993-2011гг. Основной источник дефицита - дефицит внешнеторгового баланса. 2. Значительный рост положительного сальдо по услугам, что позволяет нивелировать в определенной степени дефицит торгового баланса: от 9% в 1993 г. до свыше 55% в 2011 г. Основная доля внешней торговли услугами приходится на транспорт. 3. Практически постоянное крупное сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций. Оно показывает финансирование потока реальных ресурсов за счет иностранных займов и ввоза капитала и является зеркальным отражением счета текущих операций. В анализируемом периоде (1993-2011 гг.) сальдо этого счета было положительным, за исключением 2005 г. В структуре финансового счета можно проследить хотя и нестабильный, но все же рост ПИИ. Однако основным источником финансирования дефицита текущего счета являются операции с кредитами и займами, что отчасти связано с получением страной кредитного рейтинга. По сравнению с финансовым счетом капитальный счет всегда занимал меньший удельный вес. Но это не снижает значения данного счета. Его динамика указывает на рост чистого притока имущества, товаров, финансовых активов мигрантов, поскольку потоки въезжающих на постоянное место жительства в Беларусь больше потоков выезжающих. 4. Значительная величина ошибок и пропусков, вписывающаяся, однако, в международные стандарты. Относительно большой объем этой статьи, доходящий в отдельные годы до 4% доходов от товарного экспорта, отражает как несовершенство учета внешнеэкономических операций страны, так и различные формы бегства капитала. 5. Резкие колебания валютных резервов страны. Результаты движения средств по счетам напрямую влияют на формирование золотовалютных резервов страны. Приток иностранных инвестиций и кредитных ресурсов позволяет не только финансировать дефицит текущего счета, но и увеличивать резервные активы.

49. Макроэкономическое равновесие при фиксированном валютном курсе

Пример. Допустим, что правительство встало на путь монетарной экспансии, увеличив объем денежной массы. Рост предложения денег сдвинет кривую LM в положение LM'. «Внутреннее» равновесие переместится в точку Е', обеспечив полную занятость населения. Однако возникнет дефицит платежного баланса, национальная валюта начнет обесцениваться. Для устранения этих нежелательных последствий правительство будет вынуждено прибегнуть к продаже части резервов иностранной валюты. Эта акция уменьшит предложение денег и вернет LM' в исходное положение. Экспансионистская монетарная политика при фиксированном валютном курсе Следовательно, монетарная экспансия при фиксированном валютном курсе неэффективна. Правительство располагает в этих условиях только одной возможностью - оно может изменять фиксированный уровень валютного курса, т.е. проводить девальвацию своей денежной единицы. Повысить уровень занятости в национальной экономике можно с помощью активной фискальной политики (рис. 9.3). Стимулировать совокупный спрос правительство может путем увеличения государственных расходов или снижения налогообложения. Рис. 9.3. Экспансионистская фискальная политика при фиксированном валютном курсе Фискальная экспансия сдвинет кривую IS в положение IS'. «Внутреннее» равновесие сместится в точку E', но «внешнее» равновесие при этом будет нарушено, т.к. этой точке соответствует избыток платежного баланса. Для поддержания установленного валютного курса правительство начнет скупать иностранную валюту, что увеличит официальные резервы и денежную массу в обращении. Последует сдвиг кривой LM в положение LM', а равновесие переместится в точку Е''. Поставленная правительством цель будет достигнута. Таким образом, фискальная экспансия при фиксированном валютном курсе окажется достаточно эффективной.

50. Валютная система: понятие, формы

МЭО ведет к возникновению взаимных денежных требований и обязательств субъектов разных стран. Совокупность денежных отношений, определяющих платежно-расчетные операции между национальными хозяйствами, называют валютными отношениями. Валютные отношения организуются в систему. Валютная система есть совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации. По мере интернационализации хозяйственной жизни формируются национальная, региональная и мировая валютные системы. Национальная валютная система это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательствам, а также обычаями международного права. Национальная валютная система является составной частью внутренней денежной системы, но в то же время она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки. Ее функции: формирование и использование валютных резервов; - обеспечение внешнеэкономических связей страны; обеспечение оптимальных условий функционирования национального хозяйства. В состав национальной валютной системы входят следующие элементы: - национальная валютная единица - установленная законом денежная единица данного государства; - паритет национальной валюты; - режим валютного курса; - условия обратимости валюты; - наличие или отсутствие валютных ограничений; - порядок международных расчетов страны; -регулирование использования международных кредитных средств обращения; - состав и система управления золотовалютными резервами страны; - режим национального валютного и золотого рынков; -статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны. Региональная валютная система - это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов. Пример, Европейская валютная система. Мировая валютная система - это глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями. Она выполняет следующие функции: - МЭО; обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства; обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров; - регламентация и координация режимов национальных валютных систем; - унификация и стандартизация принципов валютных отношений. Основными элементами мировой валютной системы являются: - резервные валюты и международные валютные единицы: - условия взаимной конвертируемости валют; - унифицированный режим валютных паритетов; - регламентация режимов валютных курсов; - международное регулирование валютных ограничений; - унификация использования международных кредитных средств обращения; - унификация форм международных расчетов; - режим мировых валютных рынков и рынков золота; - межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности; - межгосударственные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

51. Режимы валютного курса

Механизм определения номинального курса на валютном рынке с регламентированной долей участия государства получил название режима валютного курса. Различают административный и рыночный механизмы курсообразования. Административный режим выступает в виде множественности валютных курсов по различным видам операций, товарным группам и регионам. Применяется как стабилизационная мера в условиях структурного кризиса для снижения уровня инфляции, накопления золотовалютных резервов и пр. Выделяют три основных рыночных типа валютных режимов: режим фиксированного валютного курса, режим регулируемого плавания (промежуточный) и режим плавающего валютного курса. Режим фиксированного валютного курса - официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну и другую сторону, как правило, не более, чем на 2,25%. Режим фиксированного валютного курса включает в себя такие механизмы курс образования, как официальная, валютный комитет, привязка к одной валюте или валютному композиту. Режим регулируемого плавания - официально определенные соотношения между национальными валютами, допускающие небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами. Он включает в себя режим корректируемого валютного курса, ползучую фиксацию, режим ползучего коридора, режим скользящего коридора, целевые зоны. Режим плавающего валютного курса - это режим, при котором курс свободно изменяется под воздействием спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях влиять путем валютных интервенций. Механизм курс образования при данном режиме подразделяется на управляемое и независимое плавание. В 2010 г. мировая палитра режимов обменных курсов выглядела следующим образом. У 15 стран национальные валюты плавали свободно, у 39 - был режим управляемого плавания в рамках более или менее широкого валютного коридора. Одновременно 56 стран предпочитали режим жесткой привязки, в том числе 49 - в рамках региональных валютных союзов. Кроме того, 44 страны использовали режим регулируемой привязки и 26 стран - мягкой привязки. Если среди развитых стран после 1971 г. доля государств со свободно или полу свободно плавающими валютами росла до начала 80- гг., то среди развивающихся это продолжалось до начала 90-х. Затем расширение использования этого механизма приостановилось, а потом уступило место разным вариантам привязок к «якорной» валюте или корзине валют. Это вызвано растущей экономической и финансовой взаимозависимостью стран в период начавшейся глобализации. В таких условиях разнобой валютных курсов становится все более нетерпимым. Нестабильность валютных курсов мешает развитию международной торговли, расшатывает всю структуру внутренних цен, что не может не воздействовать на отраслевое распределение инвестиций, а следовательно, и на структуру производства и занятости. Наконец, повышаются валютные риски для бизнеса. Предотвратить эти последствия можно либо создав прочную связку курсов валют основных стран - экономических партнеров, либо заменив их национальные валюты единой для всех валютой. Потребность в такой трансформации наиболее остро испытывают индустриальные и 178 постиндустриальные страны, глубоко вросшие в систему экономической и социальной глобализации.

52. Валютный курс: понятие виды и функции

Котировка валют. В качестве валюты национальная денежная единица должна получить внешнюю цену. Цена денежной единицы одной стра-ны, выраженная в определенном количестве де-нежных единиц другой страны, есть валютный курс. Функции валютного курса состоят в том, что он: во-первых, отражает взаимодействие сфер национальной и международной экономики. Если основные характеристики каждой валюты складываются в рамках национальных хозяйств, то их количественное соизмерение происходит на мировом рынке в ходе международных экономических операций; во-вторых, служит средством сравнения двух видов цен: внутренних и мировых. В отличие от национальных рынков, где деньги служат непосредственным соизмерением товарных стоимостей, в ходе международного обмена соотношение цен, складывающееся в разных странах, выступает как соотношение национальных денежных единиц. А поскольку цены отдельных товаров различаются по странам, валютный курс представляет собой средневзвешенное соотношение цен в разных странах; в-третьих, делает возможным осуществление са-мого международного обмена, так как обеспечивает наличие стоимостных критериев при проведении международных расчетов, позволяет изме-рить эффективность внешнеэкономических опе-раций. Классификация видов валютного курса Критерий Виды валютного курса Способ фиксации плавающий фиксированный промежуточный Способ расчета паритетный фактический Вид сделок курс сделок «спот» курс срочных сделок своп-курс Способ установления официальный неофициальный Отношение к паритету покупательской силы завышенный заниженный паритетный Отношение к участникам сделки курс покупки курс продажи средний курс По учету инфляции реальный номинальный По способу продажи курс наличной продажи курс безналичной продажи оптовый курс банкнотный (туристский) курс По виду валютных рынков внутренний внешний Установление курса национальной валюты к иностранной, или наоборот, называется котировкой валют. Внешний вид котировки зави-сит от метода, который используется при ее уста-новлении. Прямая котировка означает цену стан-дартной единицы иностранной валюты, выражен-ную в определенном количестве национальных денежных единиц. Косвенная - цену стандартной единицы национальной валюты, выраженную в определенном количестве иностранных денежных единиц.

53. Валютная система и валютная политика Республики Беларусь

Формирование валютной системы Беларуси началось с 1993г., когда Совет Министров Республики Беларусь совместно с Национальным Банком Республики Беларусь признали де-юре факт существования официальной денежной единицы Республики Беларусь. Национальная валюта, введенная в наличный и безналичный оборот, получила название билет Национального банка Республики Беларусь (белорусский рубль) и находится в обороте до сих пор. Дважды белорусский рубль был подвержен деноминации - в 1994 г. в соотношении 1:10 и в 2000 г. в соотношении 1:1000. Обобщенная структура современной валютной системы Беларуси представлена в таблице 8.2. и включает в себя механизм валютного регулирования (элементы, рычаги, правовое обеспечение, нормативное обеспечение) и институты (Президент Республики Беларусь, Национальное собрание, НБ Республики Беларусь, коммерческие банки, СМ Республики Беларусь, Министерство финансов, Министерство экономики, БВФБ, ГТК, КГК, другие органы госуправления, подчиненные СМ, облисполкомы.). В Беларуси сложился нормативно-правовой и институциональный механизм регламентации деятельности национальных органов управления валютными отношениями, валютной политики, валютного регулирования и контроля. Правовое и нормативное обеспечение функционирования валютного механизма Республики Беларусь включает законы, указы, декреты, постановления, положения, правила, приказы, письма, инструкции, методические указания, нормы, нормативы и т.п. Руководство валютной политикой осуществляют Президент и Национальное собрание (Палата Представителей и Совет Республики). Они принимают законодательные акты в сфере валютных отношений Беларуси, распределяют полномочия и функции по валютному регулированию и контролю. Законодательные акты конкретизируются и дополняются постановлениями СМ. положениями отдельных министерств и комитетов, нормативными документами НБ. Функции органов валютного регулирования исполняет НБ и СМ Республики Беларусь, а органов валютного контроля, кроме указанных 190 институтов. Комитет государственного кон-троля, Государственный таможенный комитет.

54. Региональные валютные системы

Европейская валютная система Критерии и последствия введения евро для экономик Евросоюза Характерная черта современности - развитие региональной экономической и валютной интеграции, прежде всего в Зап. Европе. Она обусло-влена усилением взаимозависимости национальных экономик; необходимостью создания зоны валютной стабильности на фоне все более проявляющейся нестабильности Ямайской системы; ограничения влияния доллара; противостояния растущей конкуренции со стороны Японии. Осн-овными элементами валютной интеграции явля-ются: -режим совместно плавающих валютных курсов; -валютные интервенции для поддержания курсов валют; -создание коллективной валю-ты как международного платежно- резервного средства; - совместные фонды взаимного кредитования стран - членов для поддержания курсов валют; - международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валю-тного и кредитного регулирования. В зону евро первоначально входило 11 государств. В 2011 г. к ним присоединилась Греция, в 2007 г. - Словения, в 2008 г. - Кипр, Мальта, в 2009 и 2011 гг. - Словакия и Эстония. Таким образом, в зоне евро находится сегодня 17 стран. Переход на единую валюту обеспечил странам зоны евро следующие преимущества: 1) устранен риск валютно-обмен-ных операций и снижены трансакционные изде-ржки, связанные со внутризональной торговлей; 2) усилилась ценовая стабильность и стабилизировались инфляционные ожидания; 3) уровень процентной ставки устанавливается на исторически низком уровне, что создает весьма благоприятные условия для финансирования инвестиций и экономического роста в целом; 4) ускорилась финансовая интеграция в ЕС, многие сегменты финансового рынка характеризуются достаточной глубиной и ликвидностью, что способствует лучшему распределению ресурсов и рисков; 5) евро стало второй в мире (после доллара) валютой, обслуживающей финансовый и торговый оборот. На 2013-2020 гг. намечается формирование валютного союза шести стран Персидского залива, базирующегося на коллективной валюте халиджи. К 2015 г. ожидается появление валютного союза пяти стран Восточноафриканского сообщества, а к 2020 г.- стран Зап. Африки. На тот же период намечается создание валютного союза восьми стран Юж. Азии. Давая оценку африканским валютным союзам, следует заметить, что их появление продиктовано не экономической необходимостью, а укоренившейся за многие годы колониального прошлого практикой использования валюты метрополии как средства международных расчетов. В отдельных случаях, как, например, в АЛБА, стремление иметь собст-венный валютный союз окрашено антиамериканскими настроениями Венесуэлы и Кубы.

55. Макроэкономическая политика в открытой экономике: цели и инструменты

В зависимости от развития экономической ситуации в стране и в международной экономике в целом все правительства на том или ином этапе проводят целенаправленную макроэкономическую корректировку путем имеющихся в их распоряжении инструментов экономической политики. Целенаправленная макроэкономическая корректировка обычно стремится к достижению: - внутреннего баланса - такой комбинации уровней производства и цен, при котором обеспечивается полная занятость и устойчиво низкий уровень инфляции (2-3 % в год); - внешнего баланса - платежного баланса, равного 0, или такого временного дисбаланса, который необходим для достижения определенных целей экономической политики, например, временно положительного сальдо для пополнения государственных валютных резервов. В рамках внутреннего баланса наиболее социально значимыми целями являются достижение полной занятости, отсутствие инфляции, приемлемые темпы роста, справедливое распределение доходов. В рамках внешнего баланса поддержание такого сальдо платежного баланса, которое без напряжения может финансироваться за счет притока иностранного капитала, стабильности валютного курса, который не нужно искусственно поддерживать через валютные интервенции или валютные ограничения. Для обеспечения достижения этих целей в рамках открытой экономики в распоряжении правительства имеются две группы инструментов экономической политики - инструменты регулирования спроса и инструменты регулирования предложения. Регулирование спроса считается наиболее эффективным направлением макроэкономической политики и может быть разделено на политику изменения и переключения расходов. Политика изменения расходов предусматривает маневрирование инструментами денежной и бюджетной политики в целях достижения макроэкономического бала-нса. Денежная политика бывает жесткой, предусматривающей сжатие денежной массы в реальном выражении и рост процентных ставок, и мяг-кой, означающей рост денежной массы и падение процентных ставок. Бюджетная политика бывает рестриктивной - означающей сокращение государственных расходов, рост налогов, что приводит к падению внутреннего производства и импо-рта, и экспансионистской, основанной на росте государственных расходов и сокращении налогов, что приводит к росту внутреннего производства и импорта. Политика переключения расходов предусматривает маневрирование валютным курсом для переключения расходов между ино-странными и национальными товарами с целью достижения макроэкономического баланса.

56. Факторы, влияющие на валютный курс

На состояние валютного курса действуют факторы структурного характера, отражающие состояние экономики данной страны в целом и влияющие на спрос и предложение валюты. К ним относят: - показатели экономического роста (ВНП, объемы промышленного производства и пр.). Более быстрый экономический рост в срав-нении с другими странами создает основу для более быстрого импорта по сравнению с экспортом, что снижает валютный курс. С другой сто-роны, он может способствовать привлечению иностранного капитала, что повышает валютный курс; - покупательная способность денежной единицы и темпы инфляции. Соотношение валют по их покупательной способности, отражая дей-ствие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. Повышение товарных цен в стране вызывает снижение покупательной способности кредитных денег и тенденцию к падению их курса к иностранной валюте; - состояние платежного баланса. Непосредственно влияя на спрос и предложение валюты, ПБ воздействует на уровень курса, вызывая его отклонение от соотношения валют по их покупательной способности. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, т.к. увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный ПБ, наоборот, порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, ибо должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств; - разница процентных ставок в различных странах. Изменение процентных ставок в стране воздействует, при прочих равных условиях, на международное движение капиталов (прежде всего краткосрочных). Так, повышение процентных ставок стимулирует приток иностранных капиталов, а их снижение - отток капиталов, в том числе и национальных, за границу; - степень доверия и масштаб использования валют в международных расчетах. Чем он шире, тем выше валютный курс; - использование практики ускорения или задержки платежей. В ожидании снижения курса должники стремятся ускорить свои платежи иностранным контрагентам в данной валюте, чтобы не иметь потерь в случае ее обесценивания. При тенденции к увеличению курса валюты преобладает стремление к задержке платежей в ней. Эта тактика называется. Наряду со структурными факторами на состояние валютного курса оказывают влияние конъюнктурные факторы. Среди них - спекулятивные операции на валютных рынках(возрастание их объема говорит о нестабильности в экономике страны и способствует падению курса ее валюты); степень раз-вития других секторов финансового рынка, на-пример, рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком; валютная политика государства, например, в форме валютных интервенций или девальвации / ревальвации. Последнее озна-чает, соответственно, снижение или повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной. Помимо экономических факторов важную роль в формировании курса национальной валюты играют политические факторы (кризисы, конфликты), а также изменения массовой психологии людей (приливы и отливы определенных настроений, интересов и вкусов).

57. Международное регулирование мировой валютно- кредитной системы

Международное регулирование мировой валютно-кредитной системы все больше сосредотачивается в руках небольшого числа компактных и эффектных международных организаций. Надзором за развитием международной макроэкономики занимается МВФ, а регулированием международных финансовых рынков - Парижский и Лондонские клубы (кредиты и долги) и Банк международных расчетов (банковский надзор и международные расчеты). МВФ, созданный в 1944г., выполняет три основные функции: надзор, финансовая помощь и техническое содействие. Надзор - функция МВФ, предусматривающая его право осуществлять жесткое наблюдение за политикой стран- членов в области установления валютных курсов и связанной с ней макроэкономической политикой. Каждая страна обязана предоставить МВФ по его запросу информацию, необходимую для осуществления надзора за ее экономической политикой. Она обычно состоит из детальной информации о реальном, денежном, бюджетном и внешнем секторах, а также о структурной политике правительства (приватизация, рынок труда, окружающая среда). Главная цель надзора состоит в том, чтобы своевременно выявить потенциально опасные макроэкономические дисбалансы, которые могут повлиять на стабильность валютных курсов, и используя лучший мировой опыт, дать правительству страны рекомендации по их исправлению Надзор за экономической политикой осуществляется МВФ в трех основных формах: Двусторонние консультации - главная форма надзора, в рамках которой миссии МВФ ежегодно посещают страну и проводят переговоры с Министерством финансов, экономики и центральным банком и другими экономическими ведомствами о развитии национальной экономики. По результатам таких консультаций миссия МВФ формирует свое мнение о состоянии экономики, которое в виде доклада заслушивается на Совете директоров МВФ. После этого вырабатываются соответствующие рекомендации правительству, с которыми оно может не согласиться. Но обычно эти рекомендации воспринимаются очень серьезно Углубленный надзор - механизм надзора за экономической политикой стран-членов МВФ, осуществляемый по запросу правительства со стороны МВФ с целью гарантировать устойчивое экономической развитие для исправления макроэкономических дисбалансов. Финансовая помощь - использование финансовых ресурсов МВФ странами-членами, испытывающими сложность с финансированием платежного баланса и предоставившими в МВФ программу реформ. Она свидетельствует о наме-рении правительства преодолеть эти трудности. МВФ оказывает финансовую помощь странам-членам за счет финансовых ресурсов, которыми он располагает. Эти ресурсы состоят из собствен-ных ресурсов - взносов каждой страны в уставный капитал МВФ в соответствии с квотой и до-хода, полученного от взимания процентов за по-льзование ресурсами, а также заемных ресурсов- кредитных линий, открытых для МВФ в рамках Генерального соглашения о займах (1962г) и Но-вого соглашения о займах (1996 г.) и прочих кре-дитных линий от правительства и центральных банков стран-членов. Финансовая помощь не имеет формы кредитов. Она является обменом национальной валюты на соответствующую сум-му инвалюты. И наоборот, при выплате долга.