Антиинфляционная политика России и зарубежных стран

Практика хозяйствования показала, что инфляция в России не столько денежный феномен, сколько связана с особенностями российской экономики. Обесценение денег в России происходит не по причине излишка денег в обращении, а в результате монопольного взвинчивания цен посредническими, порой мафиозными структурами.

Поскольку инфляция в России имеет немонетарную природу, то экономика, инвестиции, финансы очень слабо отреагировали на снижение цен. Со второго полугодия 1996г. наметились признаки стабилизации производства, сокращения потребительского спроса и капитальных вложений.

Вместе с тем существуют факторы, которые не позволят сохранить депрессивную стабилизацию. К ним относятся: нарастание бюджетного дефицита и слабая собираемость налогов, дальнейший рост неплатежей и задолженности по заработной плате, возрастание сферы использования денежных суррогатов, увеличение безработицы.

Динамика инфляционных процессов затрагивает работу всех кредитных организаций. Инфляция увеличивает риск и издержки трансакций, требует поддержания ликвидного операционного остатка средств на текущем счете, что поднимает спрос на финансовое обслуживание и доходность банковского бизнеса. Но инфляция является следствием взаимодействия множества факторов как денежного, так и неденежного характера. Среди ее детерминантов немаловажную роль играет финансовая политика государства. Инфляция же, в свою очередь, приводит к росту эффективных налоговых ставок, что негативно сказывается на банковской деятельности. Однако влияние финансовых и налоговых методов регулирования инфляции на банковскую систему до сих пор в полной мере не изучено.

В 2000-2004 гг. основным фактором экономического развития РФ был рост потребительского спроса. Средние темпы роста экономики за эти пять лет составили 6,8%. Но с 2005 г. они снизились до 6% и, несмотря на благоприятную внешнеэкономическую конъюнктуру, стало появляться ощущение затухающего экономического роста. Решение этой проблемы Министерство финансов РФ и МЭРТ видят не в снижении налогов, а в переходе от потребительски ориентированного экономического роста к инвестиционному. Доля инвестиций в ВВП последние 3-4 года сохраняется на уровне 18%, тогда как в европейских странах этот показатель составляет около 30%. Причем в структуре вложений половину составляют собственные средства предприятий, 7% - кредитные ресурсы и 1-2% -средства финансового рынка, тогда как за рубежом ситуация диаметрально противоположная. Для благоприятного инвестиционного климата ставка по кредитам должна быть около 5%, а финансовые средства должны выдаваться на срок 10-15 лет. Сейчас же процентные ставки по банковским кредитам высокие (около 15%), и лишь 14% всех кредитов выдаются на срок до трех лет. Правительство предполагает жестче проводить финансово-кредитную политику, обеспечивая низкий рост инфляции и сдерживая укрепление рубля (при 3-4% инфляции кредитная ставка на рынке должна составлять 5-7% годовых). Высокая инфляция влияет на стоимость размещения ресурсов и сокращает реальный размер банковских активов. Критической точкой считается 15%-й уровень инфляции. По мере приближения к нему сжатие размеров банковской системы и фондового рынка постепенно замедляется и в дальнейшем зависит от наличия инструментов, нивелирующих колебания темпов инфляции. Причем на банках инфляция отражается в меньшей степени, чем на фондовом рынке, и в итоге соотношение активов банковского сектора и рыночной капитализации с ростом инфляции увеличивается.

Но инфляция также увеличивает спрос на ликвидность, на банковское обслуживание сделок и тем самым создает условия для роста рентабельности банков. Анализ факторов, влияющих на доходность банков более чем в 70 странах, показывает, что инфляция в пределах 10 % положительно сказывается на доходности банковской деятельности. Причем корреляция уровня инфляции с добавленной стоимостью (отношением суммы прибыли и накладных расходов к активам) сильнее, чем с рентабельностью активов. Кроме того, использование финансовых и налоговых методов регулирования инфляции оказывает мультипликативный, а не совокупный эффект на деятельность банков, поскольку финансовая политика и инфляция взаимосвязаны (рис. 7). Разграничение ответственности за инфляцию между Банком России и Правительством РФ.

В мировой практике отсутствует единый подход к финансовым и налоговым методам регулирования инфляции, поскольку их использование напрямую зависит от разграничения сфер ответственности за достижение целевых ориентиров инфляции. С точки зрения воздействия на инфляционные процессы в стране возможны два режима - с доминированием финансовой либо денежно-кредитной политики. В первом случае меры, необходимые для контроля над инфляцией, разрабатываются совместно правительством и центральным банком. Для достижения средне- и долгосрочных целевых ориентиров инфляции используются финансовые и налоговые рычаги, но допускается и повышение уровня цен для сокращения реальной стоимости государственного долга.

Во втором случае контроль над инфляцией - основная задача центрального банка (инфляционное таргетирование). Децентрализация отношений между ним и правительством не дает подчинить долгосрочную цель одной стороны интересам другой. При этом обе стороны рассматривают финансовую политику как элемент окружающей среды, создающий условия для экономического роста и низкой инфляции.

К примеру, Европейский центральный банк (ЕЦБ) при анализе экономической конъюнктуры учитывает влияние финансовой политики на динамику уровня цен, в частности, тот факт, что за последние годы повышение ставок косвенных налогов вызвало увеличение ежегодной инфляции HICP на 0,2% (1). Но денежно-кредитная политика ЕЦБ не реагирует автоматически на изменения в финансовой политике. Инструменты денежно-кредитной политики со значительным запозданием воздействуют на динамику цен, а потому попытки сгладить краткосрочные флюктуации не только не достигают своей цели, но и влекут ненужные издержки для экономики. Вместо этого ЕЦБ, во-первых, оперативно поясняет экономическим субъектам природу краткосрочного движения цен, предотвращая возникновение инфляционных ожиданий, переход случайных колебаний в структурную инфляцию; во-вторых, тщательно контролирует долгосрочное инфляционное давление изменений в финансовой политике, особенно возможность циклического увеличения инфляции. В России имеются лишь элементы инфляционного таргетирования. Окончательный переход планируется в течение 3-5 лет, хотя система согласования действий Банка России и Правительства РФ до сих пор не сложилась. Между тем инфляционный рост индекса потребительских цен во многом зависит от бюджетной политики Минфина и работы Минэкономразвития по контролю за тарифами естественных монополий, а реальный эффективный курс рубля - от проведения структурных и институциональных реформ.

Согласно Конституции РФ за проведение единой финансовой, кредитной и денежной политики отвечает Правительство РФ (ст. 114 п. 1 "б"). После административной реформы к числу основных задач Минфина РФ отнесли выработку "единой государственной финансовой (включая бюджетную, налоговую, страховую, валютную сферы, сферу государственного долга), кредитной, денежной политики", а также функцию координации бюджетной и денежно-кредитной политики в соответствии с задачами макроэкономической политики. Несмотря на это, в принятом позднее (30 июня 2004 г.) Положении о Министерстве финансов РФ не нашли отражения ни задача создания единой финансовой и денежно-кредитной политики, ни функция их координации. Нечеткое законодательное разграничение сфер ответственности не позволяет определить ответственных за недостижение целевого ориентира по инфляции.

Между тем разделение ответственности напрямую связано с распределением дохода от денежной эмиссии. При инфляционном таргетировании он возможен лишь в косвенной форме, в виде дохода от активов, приобретенных центральным банком взамен выпущенных в обращение денег (валюты, золота, требований к кредитным и нефинансовым организациям). Правительство получит часть этого дохода только при распределении прибыли центрального банка.

Безусловно, получение прибыли не является целью деятельности Банка России, но увеличение в 2004-2005 гг. доли прибыли, перечисляемой в федеральный бюджет, с 50 до 80% негативно сказалось на ее общем объеме (рис 2). Уменьшение прибыли произошло из-за снижения доходов (на 8,7%) на фоне увеличения расходов (на 15,4%). По большей части это обусловлено объективными факторами - сокращением чистых доходов от восстановления провизии и реализованных курсовых разниц. Однако есть и негативные тенденции, свидетельствующие о постепенном снижении эффективности размещения средств, что недопустимо даже в условиях благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры.

Процикличность методов регулирования инфляции для перехода к инфляционному таргетированию правительству необходимы широкая доходная база и высокоразвитый внутренний финансовый рынок, способный поглотить дополнительные эмиссии государственных ценных бумаг. Соблюдение принципа расходования бюджетных средств ("темпы роста непроцентных расходов не должны превышать темпы роста экономики", говорится в Бюджетном послании Президента РФ Федеральному Собранию РФ от 24 мая 2005 г.) будет способствовать контролю над инфляцией (рис. 3). Но, во-первых, он законодательно не утвержден и является лишь рекомендованным ориентиром, а во-вторых, любые преобразования в социальной политике типично выступают проциклическим фактором из-за низкого уровня жизни населения.

Для развития экономики страны не меньшее значение имеет соотношение темпов роста налоговых доходов бюджета и экономики. Динамика, наблюдающаяся на протяжении последних лет, свидетельствует о том, что через налоговую систему государство изымает больше ресурсов, чем экономические субъекты успевают создать. Но корпоративный сектор, в отличие от физических лиц, по определению не терпит никакого ущерба для конечного результата своей деятельности. Опережающий рост налоговой нагрузки по сравнению с экономическим ростом сказывается, в конечном счете, на потребителях (делая производство товаров и услуг более дорогим и менее конкурентоспособным) либо на работниках и акционерах (в виде сокращения зарплаты и дивидендов). В итоге, "несмотря на чрезвычайно высокий уровень мировых цен на энергоресурсы, сложившаяся модель развития российской экономики исчерпала имеющиеся возможности, как по обеспечению экономического подъема, так и по сдерживанию инфляции".

Облегчить проведение денежно-кредитной политики и контроль над инфляцией можно с помощью снижения тех налогов, которые позволят увеличить объем производства продукции. Налог на прибыль сокращает маржу чистой прибыли, а налоговый клин (совокупность косвенных налогов и ЕСН) напрямую влияет на цену производимой продукции. Эмпирические модели показывают, что изменения в области косвенных налогов и платежей в социальные внебюджетные фонды сильно влияют на цены, тогда как изменение прямых налогов, напротив, незначительно отражается на них.

Для повышения конкурентоспособности российской экономики и борьбы с инфляцией планируются различные меры в области косвенного налогообложения - от снижения ставок налога на добычу полезных ископаемых, акцизов и НДС до совершенствования порядка взимания НДС(4). Цель - обеспечение равного налогового режима для всех видов предпринимательской деятельности. В этой связи недостаточно внимания уделяется финансовым операциям, хотя их освобождение вызывает ряд искажений, влияющих на конкурентоспособность всех других плательщиков НДС. Для населения цена финансовых услуг оказывается ниже, так как налог исчислен не со всей добавленной стоимости. Для организаций же налог, вложенный в цену финансовых услуг, фактически увеличивает налоговую базу, поскольку не дает права на возмещение. Такое каскадирование нарушает фундаментальный принцип НДС - обращение на заключительное потребление, но не на промежуточные сделки. Большие объемы "входящего" НДС раздувают расходы финансовых организаций, негативно сказываются на их конкурентоспособности, поэтому в странах, которые его ввели позже (Канада, Сингапур, Новая Зеландия и Австралия), состав налогооблагаемых финансовых операций шире, чем в европейских странах. К тому же США не использует НДС, что дает американским финансовым учреждениям преимущество при работе на иностранных финансовых рынках, поскольку в составе их расходов вовсе отсутствует "входящий" НДС. Это все больше беспокоит европейские финансовые организации, а в случае вступления России в ВТО станет существенной проблемой и для национальной финансовой системы.

Учитывая это, Евросоюз уже давно озаботился поиском возможных путей реформирования косвенного налогообложения. К примеру, ожидается, что переход к полному налогообложению финансовых операций повлечет снижение стоимости финансовых услуг для бизнеса, хотя для населения она, напротив, несколько возрастет. Планируемый рост бюджетных доходов оценивается на уровне 0,1% ВВП. В России эта проблема активно не изучается, хотя ее решение непосредственным образом связано с конкурентоспособностью банковской системы страны и контролем над инфляцией.

Реформа косвенных налогов с позиции банковской системы

Сохранение действующей системы косвенного налогообложения банковских операций сопряжено с рядом проблем. Во-первых, грань между облагаемыми и освобождаемыми операциями банка все более стирается. Сложности возникают в отношении широкого спектра услуг, в числе которых финансовый и инвестиционный консалтинг, андеррайтинг, управленческие операции (трастовые и доверительные), процессинг, хранение документов и ценностей, а также страховые, юридические, оценочные услуги, взыскание долгов и др. К тому же сами банки нередко комбинируют облагаемые и необлагаемые операции в целях налогового планирования. Это требует большей детализации перечня освобождаемых операций.

Во-вторых, банки зачастую предоставляют клиентам комплекс финансовых и нефинансовых услуг, а нефинансовые организации оказывают некоторые финансовые услуги. В частности, российские банки предлагают широкий выбор банковских карт, позволяющих получать скидки и накапливать бонусы при покупке товаров и авиабилетов, продлять гарантийный срок приобретаемых в кредит товаров и т.д. Основная составляющая таких услуг (обслуживание по банковской карте) должна быть отделена от сопутствующих услуг, но усложнение налогового законодательства, как и шаблонный подход, лишь откроют возможность для налогового планирования.

Для решения этих проблем возможны три подхода: переход к полному налогообложению финансовых организаций; расширение действующей системы косвенного налогообложения; введение дополнительных компенсационных налогов.

Первый подход подразумевает налогообложение денежных потоков. Все входящие потоки от финансовых операций (в том числе в форме доходов или капитала) рассматриваются как облагаемые операции, а все оттоки денежных средств дают право на возмещение "входящего" налога. Преимущество этого метода состоит в том, что он позволяет учесть присущие банковскому бизнесу риски. Если фактические риски оказываются меньше ожидаемых, то избыток облагается налогом. В противном случае добавленная стоимость сокращается (при выдаче ссуды отток денежных средств дает право на возмещение НДС, а обратного притока наличных денег по безнадежным долгам нет) и, соответственно, налог не уплачивается. По сделкам с нерезидентами притоки и оттоки средств могут облагаться по нулевой ставке.

Этот метод в наибольшей степени учитывает разнообразие финансовых операций и отвечает принципам построения НДС. Однако при его введении и последующем изменении налоговых ставок возникнут существенные проблемы. Для корректного определения суммы налога должны быть учтены все потоки наличности, иначе он не будет действовать. Так, если депозит принят до введения налога, то никакого "входящего" НДС нет; если вклад изымается после введения налога, то банк получает право на возмещение налога, хотя при его принятии НДС не уплачивался. Помимо проблем переходного периода трудности возникнут с распространением данного метода на остальных плательщиков НДС. Все притоки наличности, полученные бизнес-клиентами от финансовых организаций, также должны рассматриваться как облагаемые, а все оттоки денежных средств - как налоговые вычеты. В итоге любые денежные потоки между финансовыми организациями и их клиентами станут обременительными для обеих сторон. К примеру, организация, получая кредит, должна будет уплатить НДС, поскольку у нее возник приток наличности в размере полученной ссуды.

Преодолеть эти недостатки можно с помощью системы расчетных налоговых счетов. Пока сделка не завершена, суммы налогов к уплате и возмещению накапливаются и индексируются. Норма индексации может быть единой для всех финансовых операций либо дифференцированной по срокам. Однако для упрощения системы в качестве единой нормы индексации можно использовать краткосрочную процентную ставку по межбанковским кредитам. Тогда с процентов, полученных при возвращении кредита, будет исчислен налог и из него вычтена сумма индексации; при закрытии депозита и выплате процентов возмещаемый налог будет увеличен на норму индексации. Отрицательные балансы налоговых счетов (возникшие, например, из-за просроченных ссуд) рассматриваются симметрично положительным, т.е. дают право на возмещение НДС. По доходам и расходам в форме комиссии налог может быть определен обычным способом.

Европейская комиссия спонсировала апробацию этой системы в десяти крупных финансовых учреждениях из шести европейских стран. Эксперимент показал, что система концептуально верна и применима ко всем финансовым продуктам и услугам. Хотя опасения вызывают новизна самой концепции, время и усилия, необходимые для обучения персонала, изменения компьютерных систем. Кроме того, сумма налога по сделке дает информацию о величине маржи финансовой организации, что затронет конкуренцию и потребует проведения разъяснительной работы с корпоративными клиентами. Во избежание этого основные финансовые операции между плательщиками НДС могут облагаться по нулевой ставке. Бюджетные доходы это не сократит, так как клиент его все равно полностью возместит.

Второй подход к реформе подразумевает использование различных промежуточных этапов с постепенным переходом к полному налогообложению. Некоторые страны Евросоюза (Бельгия, Франция и Германия) предоставили финансовым организациям право перейти на полное налогообложение (the "option" system) всех полученных доходов: прежде всего доходов по кредитным операциям (кроме процентных), от сделок с ценными бумагами в пользу клиента, а также ряда специфических комиссий и брокерских вознаграждений. Однако широкого распространения оно не получило, поскольку было выгодно только тем финансовым организациям, которые работают преимущественно с корпоративными клиентами. В итоге конкурентная среда была искажена, а проблема "входящего" НДС решена лишь частично из-за различных условий перехода на полное налогообложение и плохой проработанности механизма определения налоговой базы. Для облегчения каскадирующего эффекта можно совместить освобождение с возмещением "входящего" НДС. В Сингапуре с этой целью используются специальный метод и метод фиксированного возмещения "входящего" налога. В первом случае финансовые услуги плательщикам НДС выделяются из числа прочих услуг и облагаются по нулевой ставке. Во втором случае финансовая организация получает право на возмещение части налога независимо от того, кому оказаны услуги. Дифференциация доли НДС, подлежащей возмещению, дает возможность для корпоративных клиентов сократить каскадирование налога, а для конечных потребителей финансовых услуг снизить налоговую нагрузку. В Австралии возмещение "входящего" налога возможно лишь по некоторым видам услуг и только в размере 75%.

Между тем и в Сингапуре, и в Австралии частичное возмещение "входящего" НДС совмещено с налогообложением тех финансовых услуг, плата по которым может взиматься равным образом в форме процентов и комиссии. Прежде всего, агентских услуг - брокерских операций по купле-продаже ценных бумаг от имени клиента, брокерских операций по общему страхованию и страхованию жизни, страховых взносов по общему страхованию, платы обслуживающему банку за реструктуризацию корпорации.

Существенно расширить состав облагаемых операций можно за счет налогообложения комиссионных, тогда в числе освобожденных останутся только проценты, дивиденды и иные аналогичные суммы (например, смешанные денежные потоки от производных финансовых инструментов). Этот метод завоевывает все большую популярность из-за постепенного перевода процентных доходов в форму комиссии. За рубежом большинство клиентов предпочитает вкладывать средства в финансовые продукты, обеспечивающие более высокий уровень доходности, нежели процент по банковскому вкладу (дезинтермедиация), и отдельно оплачивать те банковские услуги, в которых они нуждаются. В результате доля комиссионных и иных явных вознаграждений в доходах финансовых организаций возросла до 80%.

В российской финансовой системе, несмотря на повышение роли небанковских финансовых институтов, доминирующее положение по-прежнему занимают банки: активы страховых компаний составляют около 9% активов банковского сектора; под управлением инвестиционных посредников находятся активы, эквивалентные 4,4% банковских активов, а в паевых инвестиционных и негосударственных пенсионных фондах - 1,5 и 2,5% соответственно. Среди финансовых организаций наибольшие платежи НДС также приходятся на банковскую деятельность (86,3%), в то время как на страхование и пенсионное обеспечение - лишь 3,6 и 1%.[2; стр. 40-50]

В большинстве банков прослеживается четкая взаимосвязь между рентабельностью и суммой налогов, относимых на расходы (НДС среди них занимает около 20-25%). Однако высокая дифференциация налоговой нагрузки свидетельствует о наличии серьезных проблем в данной области (рис. 4). На протяжении последних лет удельный вес чистых комиссионных доходов в структуре чистого дохода российских банков постепенно растет (около 22,6%), а доля чистого процентного дохода, напротив, снижается (около 55,6%). Налогообложение комиссий еще более усилит эту тенденцию. С корпоративных клиентов плата за финансовые услуги будет взиматься в основном в форме комиссии, чтобы дать им возможность возмещения "входящего" НДС; а с конечных потребителей - в виде процентов, чтобы сократить подлежащие уплате налоги. Для предотвращения этого процентные доходы по определенным видам сделок (например, по купле-продаже ценных бумаг по поручению клиента) могут рассматриваться как комиссионное вознаграждение.

Принципиально иной, третий подход состоит во введении компенсационных налогов для налогообложения трудового компонента добавленной стоимости и прибыли от финансовых операций. Вместе с "входящим" НДС, уплаченным при приобретении товаров (работ, услуг), это обеспечит полноценное налогообложение добавленной стоимости. К примеру, во Франции есть налог на фонд зарплаты организаций, обороты которых, по крайней мере, на 90% освобождены от НДС. Его уплачивает большинство финансовых организаций, поскольку возможности перехода на полное налогообложение ограничены. Налогообложению подлежит часть фонда заработной платы, равная разнице между 100% и долей облагаемых НДС оборотов (в том числе облагаемых по нулевой ставке). Ставки налога колеблются от 4,25 до 13,6%. Его основной недостаток состоит в еще большем каскадировании налога - для корпоративных клиентов стоимость финансовых услуг увеличивается на "входящий" НДС и налог на зарплату. Кроме того, налогом облагаются затраты, а не потребление, вследствие чего становится невыгодно использовать рабочую силу для поддержки будущих финансовых услуг.

В провинции Квебек (Канада) финансовые услуги облагаются по нулевой ставке НДС, а для возмещения потерь бюджета введены дополнительные налоги на рабочую силу и капитал финансовых организаций. Такая комбинация создает сильный стимул к аутсорсингу всевозможных работ, от внутренних до административных. Налог на капитал является дополнительной издержкой, сокращающей возможности привлечения инвестиций и вредящей стабильности финансовой системы. Причем для бюджетных доходов значение этого налога невелико (около 0,7% федерального бюджета и 2,5% бюджетов провинций).

Таким образом, введение компенсационных налогов сопряжено со значительными трудностями, чреватыми ущербом финансовой системе, ростом инфляции и потерями бюджета. Налогообложение комиссионных вознаграждений, напротив, можно рассматривать как промежуточный шаг на пути к полному налогообложению, а введение системы налоговых счетов для процентов позволит сделать это постепенно и ненавязчиво. В перспективе все искажения из-за освобождения банковских операций будут устранены. Банки будут в конце налогового периода со всех операций исчислять налог и полностью возмещать "входящий" НДС. Для облегчения администрирования основные финансовые услуги плательщикам НДС могут облагаться по нулевой ставке. Однако увеличения банковских инвестиций и в этом случае не произойдет без стимулирования спроса и предложения инвестиционного капитала.

Влияние на спрос и предложение инвестиционного капитала

Инвестиционный климат играет определяющую роль в активности экономических субъектов и тем самым влияет на уровень инфляции. Нельзя сказать, что государство не предпринимает никаких шагов по стимулированию инвестиций. К 2008 г. планируется постепенно снизить ставки налогов на доходы по финансовым инструментам, создать для них равные условия налогообложения. Низкая инвестиционная активность обусловлена отсутствием системного стимулирования спроса и предложения инвестиционного капитала. При этом должны учитываться все издержки государственного регулирования финансового рынка. К примеру, обязательные резервы и страховые взносы в фонд обязательного страхования вкладов, по сути, представляют для банка неявную форму налогообложения. Являясь необходимым условием осуществления банковской деятельности, они сокращают приносящие доход активы и рентабельность. В комбинации с инфляцией это оказывает существенное влияние на предложение инвестиционного капитала.

Ожидалось, что страхование вкладов укрепит доверие к банковской системе и стимулирует привлечение сбережений населения. Страхование вкладов, безусловно, защищает вкладчиков и позволяет надеяться, что банкротство одного банка не повлечет коллапс всей банковской системы. Хотя возможен рост системных рисков из-за снижения осторожности самих вкладчиков и моральной готовности банкиров к более рискованным операциям, а размер фонда не столь велик, чтобы покрыть все выплаты при системном банковском кризисе. На конец апреля 2006 г. он составил 24 млрд. руб. (примерно 0,9% вкладов населения), а к концу июля 2006 г., как ожидается, возрастет до 28 млрд. руб. (около 1 млрд. долл.).

Между тем решение наиболее сложной проблемы - привлечение на финансовый рынок сбережений - зависит, прежде всего, от того, как налоговая и социальная политика затрагивает различные слои населения. Сокращение нижней ставки ЕСН не повысило долю оплаты труда в ВВП. Напротив, ее динамика следует за изменениями в ЕСН. Стимулирующий эффект снижения налогов оказался весьма ограничен из-за неуверенности экономических субъектов в стабильности долгосрочной налоговой политики государства. Снижение налоговой нагрузки затронуло наиболее высокооплачиваемые слои общества, существенно меньше отразившись на доходах среднего класса, а на основную массу населения не повлияло вовсе.

В мировой практике сложилось два основных подхода к устранению инфляционного давления на доходы от капиталовложений физических лиц: индексация прибыли на вложенный капитал при достаточно длинных сроках налоговой повинности (как в США) либо установление значительных необлагаемых налогом минимумов и прекращение налоговой повинности по истечении сравнительно короткого периода (в Германии этот срок составляет для ценных бумаг - 6 месяцев, для недвижимости - 2 года). Недостатком первого подхода является возможное раскручивание инфляции, а второго - опасность, что часть подлежащих налогообложению доходов не будет задекларирована. Тем не менее повышение сроков налоговой повинности и ужесточение налоговых проверок может привести лишь к быстрому увеличению издержек инфляции и, как следствие, сокращению сбережений и накоплений. [14;стр. 11-15]

Воздействие на банковскую систему финансовых и налоговых методов регулирования инфляции гораздо сложнее, нежели установление прямой взаимосвязи между уровнем инфляции и инвестиционными операциями банков. Все рассмотренные направления налогового стимулирования инвестиционной деятельности банков должны быть объединены в единую систему, сочетающую стимулирующие аспекты с эффективным контролем за соблюдением налоговых обязательств.

Глава 3 Антиинфляционная политика

3.1 Антиинфляционная политика государства РФ

Высокая инфляция, переходящая в гиперинфляцию, оборачивается бедствием для всей экономики. В долгосрочном периоде страдают все экономические агенты - домашние хозяйства, бизнес, государственный бюджет. Гиперинфляция не дает деньгам выполнять их основные функции и разрушает банковскую систему.

Если полностью избавиться от инфляции нельзя в силу институциональных причин, то нужно снизить ее темпы до минимально возможного и предсказуемого уровня. Стратегическая цель антиинфляционной политики - привести темпы роста денежной массы в соответствие с темпами роста товарной массы (или реального ВВП) в краткосрочном плане, а объем и структуру совокупного предложения с объемом и структурой совокупного спроса в долгосрочном плане.

Важной задачей в борьбе с инфляцией является преодоление экономического спада, кризиса неплатежей, спада инвестиционной активности, формирование стабильной рыночной инфраструктуры. Оздоровление экономики связано с поддержкой приоритетных отраслей народного хозяйства, стимулированием экспорта продукции, разумная политика валютного курса, способствующего решению вопросов конкурентоспособности отечественных товаров, а не спаду производства, как это происходит при установлении «коридора» допустимого изменения валютного курса.

Как и во многих цивилизованных странах с рыночной экономикой должна быть создана система ценового соглашения между производителями, профсоюзами и правительством по всей технологической цепочке производства и с учетом реального платежеспособного спроса потребителей. [6; стр. 10]

При переходе к рынку необходима цивилизованная приватизация на основе учета реальных экономических, технологических и экологических потребностей общества, на базе реальной оценки приватизируемого имущества, обеспечивающего соответствующие поступления средств в государственный бюджет. Для достижения эффективности экономики необходимо искать разумное соотношение между всеми формами собственности.

Особое внимание в антиинфляционной политике должно быть уделено совершенствованию налоговой системы:

сокращению количества взимаемых налогов;

отказу от использования инфляции как источника финансирования бюджета;

пересмотру налоговых платежей, включаемых в издержки производства, которые стимулируют рост цен;

изменению методики налогообложения;

ликвидации государственной задолженности перед отраслями и сферами народного хозяйства;

регулированию перераспределительных отношений между бюджетами Федерации и бюджетами регионов.

Большое значение для борьбы с инфляцией имеет снятие инфляционных ожиданий как у хозяйствующих структур, так и у населения, что в значительной мере может быть обусловлено экономической и политической стабильностью в стране. [10; стр. 27]

Успешное осуществление антиинфляционной политики возможно только на основе разработки нормативных актов, регулирующих все сферы рыночных отношений и безусловного выполнения существующего законодательства.

3.2 Антиинфляционная политика в развитых странах

До 30-х годов в западной экономической теории господствовала денежная трактовка инфляции. Последняя рассматривалась прежде всего как результат излишнего (по сравнению с потребностями товарооборота) количества бумажных денег в обращении (с учетом скорости обращения денежной единицы). Поэтому борьба с инфляцией, обычно возникавшей тогда в результате войн и связанной с ними экономической разрухи, сводилась, как правило, к значительному уменьшению количества бумажных денег в обращении, чаще всего в форме послевоенных денежных реформ, ведущих к замене утративших свою силу, обесценившихся старых денег новыми, которые печатались в меньшем количестве по сравнению со старыми.

Подобные меры в течение длительного периода обеспечивали формирование стабильного равновесия между новой денежной массой и стоимостным объемом товарооборота. Глубокий экономический кризис 1929-1933 гг. (Великая депрессия) опрокинул привычные подходы. В западной экономической теории возобладало кейнсианское учение, обосновывающее необходимость активного участия государства в функционировании капиталистического рыночного хозяйства. Применительно к инфляции кейнсианцы отбросили тезис об ее чисто денежном происхождении и признали ее многофакторность, то есть зависимость не только от количественных показателей денежного обращения, но и от процессов в сфере производства товаров и их реализации на рынке. Кейнсианство подразумевает полезность низкой инфляции для стимулирования производства и деловой активности. В качестве стимуляторов экономического роста были предложены дефицитное финансирование государственного бюджета и другие инструменты дополнительной денежной эмиссии, особенно в периоды экономических кризисов и спадов. [3; стр. 20-25]

После Второй мировой войны экономическая политика всех ведущих капиталистических стран опиралась на кейнсианскую теорию. Используя ее, правительства этих стран добились достаточно быстрого экономического роста, однако параллельно усиливалась инфляция, которая в 70-х годах перешла из ползучей формы в галопирующую и стала экономической опасностью номер один. В результате авторитет кейнсианской теории упал. Вперед вышли другие теоретические концепции, прежде всего монетаристская теория, которая в противоположность кейнсианству категорически отрицает активное вмешательство государства в рыночную экономику. В соответствии с идеями монетаристов задача государства сводится к равномерному увеличению количества денег в обращении (примерно на несколько процентов в год), что должно обеспечить нормальное развитие рыночной экономики.

В понимании монетаристов инфляция является чисто денежным феноменом, вызываемым чрезмерным количеством денег в обращении и связанными с этим инфляционными ожиданиями. Борьба с ней у монетаристов сводится к мерам, направленным на уменьшение количества денег в обращении и вообще платежеспособного спроса. Главное значение придается полной ликвидации дефицита госбюджета и рестриктивной кредитно-денежной политике, при этом отрицается необходимость борьбы с инфляцией издержек, вызываемой неденежными факторами со стороны производства, предложения и вообще рынков товаров.

В российской и западной экономической литературе широко распространено убеждение о безраздельном господстве монетаристских идей в западной экономической теории и практике по крайней мере с 80-х годов. Однако подобная оценка представляется преувеличенной даже для конца 70-начала 80-х годов, когда монетаристы триумфально оттеснили кейнсианцев с их позиций. Тем более она не соответствует современной действительности.

В 80-90-е годы, период проб и ошибок, в развитых странах были выработаны основы современной антиинфляционной политики, позволившей обуздать рост цен. При этом применяются две программы финансовой стабилизации -- ортодоксальная и гетеродоксная (с возможностью формирования и смешанных программ). Ортодоксальная программа опираемся на теоретические и практические рекомендации монетаризма. Она предусматривает следующие меры против инфляционного спроса:

уменьшение государственных расходов и дефицита госбюджета;

повышение налогов;

поддержание высоких процентных ставок. В случае чрезмерного увеличения платежеспособного спроса возможно проведение конфискационной денежной реформы;

упор на рыночные регуляторы (свободные цены при возможном ограничении роста заработной платы, плавающий курс национальной валюты; максимальная либерализация условий деятельности предприятий и компаний на внутреннем и внешнем рынках);

уменьшение государственной собственности за счет приватизации;

максимальное свертывание хозяйственной активности государства, задача которого сводится к сбалансированию бюджета (желателен профицит) и поддержанию темпов прироста денежной массы в обращении в соответствии с реальными возможностями увеличения производства, обычно в пределах нескольких процентов прироста.

Гетеродоксная программа опирается на рекомендации немонетаристских теорий (неокейнсианства, «экономики предложения», «структурной инфляции»). Она исходит из параллельного действия факторов инфляции спроса и инфляции издержек, предусматривает активное регулирующее воздействие государства.

К основным предлагаемым мерам относятся:

временное замораживание или сдерживание прироста цен и заработной платы (политика доходов);

либеральная кредитно-денежная политика с установлением низких процентных ставок для поддержки производства;

стимулирование производства путем значительного снижения налоговой нагрузки на экономических агентов (пример -- «рейганомика-2» в США, где были резко снижены подоходный налог и налог на прибыль);

участие государства в формировании рыночной инфраструктуры, стимулирования им благоприятных структурных сдвигов в экономике и поддержание жизненно важных отраслей и производств;

государственный контроль монополистических процессов -- появления монополий и монополистического ценообразования в отдельных отраслях (включая меры по регулированию монопольных цен в случае необходимости), обычно он выделяется в самостоятельную антимонопольную, в США -- антитрестовскую политику;

регулирование цен в отдельных отраслях, имеющих важное экономическое или социальное значение, в частности для поддержания так называемого паритета цен, то есть рентабельности производства в сельском хозяйстве;

Опыт показывает, что наиболее удачные результаты достигаются на основе смешанных программ, сочетающих ортодоксальные и гетеродоксные меры. Их соотношение определяется масштабами инфляции и сопровождающих ее кризисных процессов. При высокой инфляции и глубоких кризисных потрясениях должны преобладать гетеродоксные меры; при умеренной -- достаточно ортодоксально-монетаристской политики.

В странах, страдающих от высокой инфляции, наряду с антиинфляционной политикой часто используется политика приспособления к инфляции за счет индексации заработной платы и других основных доходов пропорционально росту цен. Индексация может быть полной, когда практически возмещается снижение реальных доходов, и частичной, отстающей от роста цен и тем самым не полностью компенсирующей снижение реальной заработной платы и других доходов. [1; стр. 9-15]

В развивающихся странах используются также более специфические меры -- поддержание государством искусственно заниженных цен на узкий набор жизненно важных товаров и услуг, удовлетворяющих минимальные потребности беднейших слоев населения; создание сети магазинов с низкими ценами для них; различные формы благотворительной помощи.

Мировой опыт свидетельствует, что такие меры смягчают отрицательные экономические последствия высокой инфляции и социально-политическую напряженность в обществе.

Заключение

В современной России развернулись оживленные дискуссии о целесообразности инфляционного таргетирования, которое уже в какой-то степени используется ЦБ РФ, однако весьма неэффективно. В этой связи интересен опыт именно развивающихся стран.

Рассмотренные методы борьбы с инфляцией противоречивы по своей природе. Поэтому выбор антиинфляционной политики зависит от конкретной экономической ситуации в стране. Следует помнить, что монетаристские программы по сравнению с кейнсианскими более жесткие и гораздо сильнее влияют на социально незащищенные слои населения, поэтому срок их реализации должен быть гораздо меньше. В России чрезвычайно жесткая дефляционная политика привела к тому, что величина денежной массы (агрегат М2) по отношению к ВВП составляла по итогам 1995 г. всего лишь 13,5%, что намного ниже утвержденного Советом Безопасности РФ допустимого уровня (50%). Это также ниже значений коэффициента монетизации как в промышленно развитых государствах, так и в развивающихся странах.

В настоящее время проблема инфляции в России актуализируется в связи с внедрением модели экономического развития, направленной на активизацию инновационных факторов экономического роста. В этой связи макроэкономическими условиями сдерживания инфляции выступают:

пропорциональный, сбалансированный экономический рост;

возрождение национального производства, структурная перестройка экономики и ее инновационная модернизация;

увеличение инвестиций в производственные технологии, человеческий капитал, развитие инфраструктуры;

активное противостояние теневой экономике;

эффективная государственная программа сдерживания «бегства» капитала за рубеж;

повышение эффективности интеграции России в мировое хозяйство с учетом приоритетов формирования национальной инновационной системы.

Литература

1. Волобуев В. Эволюция модели смешанной экономики и бюджетная макростратегия в США-2010 г.

2. Динкевич А.И., Игнацкая М.А. Восточная и Юго-Восточная Азия: финансово-экономический кризис и его последствия - 2010 г.

3. В.Андрианов «Инфляция и методы ее регулирования - 2011

4. В.С. Пашковский «Особенности инфляционных процессов в России» - 2010

5. Видяпин В.И., Журавлева Г.П. Общая экономическая теория - М: 2010.

6. Красавина Л.Н. «Снижение темпа инфляции в стратегии инновационного развития России» - 2006 г.

7. Киреев А.П. Международная экономика. Учебное пособие для вузов. - М.: Международные отношения, 2011.

8. Курс экономической теории: Под ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. -Киров: «АСА», 2009 г.

9. Любимов Л., Липсиц И. "Основы экономики": - Москва "Просвещение", 2010 г.

10. Малкина М.Ю. «Анализ инфляционных процессов и внутренних дисбалансов российской экономики». Экономический анализ: теория и практика» - 2011 г.

11. Реботенко С.О. «Таргетирование инфляции как новый инструмент регулирования финансового рынка». Инвестиции - 2009 г.

12. Россия в цифрах. Статистический сборник - 2012 г.

13. Сидорович А.В. «Курс экономической теории» - М: Дис - 2009.

14. Улюкаев А.В. «Денежно-кредитная политика Банка России: актуальные аспекты» - 2011 г.

Размещено на Allbest.ru