Среди мотивов интернационализации российских интегрированных бизнес-групп встречаются достаточно экзотические, связанные с весьма неоднозначным ходом социально-экономической трансформации в стране. Это и самореализация олигархов в качестве представителей мировой бизнес-элиты, и попытки улучшить имидж фирм с помощью ПИИ для повышения переговорной силы (прежде всего внутри России). Встречаются и специфические, однако сугубо экономические мотивы наращивания зарубежных капиталовложений. В частности, создавая дочерние структуры в странах ЕС и США, российские ТНК расширяют возможности по привлечению дешевых финансовых ресурсов, которые не доступны в России из-за неразвитости фондовых рынков.

Вместе с тем доминирующие инвестиционные мотивы отечественных ТНК, входящих в состав интегрированных бизнес-групп, совпадают с тем, что можно наблюдать при анализе ТНК других стран. Например, многие российские компании стремятся с помощью ПИИ закрепиться или расширить свое присутствие на зарубежных рынках. Из последних крупных приобретений можно отметить соглашение 2007 г. о поэтапной покупке "Газпромом" 50% акций компании "Белтрансгаз", контролирующей экспортные магистральные газопроводы, проходящие через территорию Белоруссии в страны ЕС (в 2007 г. уже выплачено 625 млн. долл., к 2010 г. полный объем инвестиций составит 2,5 млрд. долл.). Постоянно расширяют капиталовложения и другие экспортеры российского сырья и продуктов его переработки. В частности, с начала 2007 г. "Лукойл", уже владеющий приблизительно 4 тысячами АЗС за рубежом, приобрел за 560 млн. долл. сеть из 376 АЗС в Чехии, Словакии, Бельгии, Польше, Венгрии и Финляндии.

В силу специфики сферы услуг с поддержкой сбыта связана и основная часть ПИИ российских сервисных компаний. Так, в 2007 г. продолжилась экспансия телекоммуникационных компаний в страны СНГ. В частности, фирма "МТС" только за первые три квартала 2007 г. инвестировала на Украине около 370 млн. долл. в дальнейшее развитие своей крупнейшей зарубежной дочерней структуры. В Узбекистане в июне 2007 г. компания "МТС" выкупила оставшиеся 26% фирмы "Уздунробита" за 250 млн. долл., став единственным владельцем крупнейшего оператора мобильной связи в стране. В сентябре 2007 г. "МТС", представленная также в Белоруссии и Туркмении, пришла и в Армению, купив за более чем 400 млн. долл.80% акций компании - собственника ведущего в стране оператора телефонной связи.

У многих российских промышленных компаний важным мотивом осуществления ПИИ является расширение доступа к сырьевым ресурсам. Можно привести примеры целого ряда нефтяных компаний, однако в 2007 г. рекордными стали инвестиции металлургической ТНК "Норникель" в канадскую компанию "Лайон-Ор майнинг", ведущую добычу никеля и золота в таких странах, как Ботсвана, ЮАР, Австралия (ПИИ превысили 5 млрд. долл.). Нередко доступ к сырью сочетается с расширением рынков сбыта, когда ПИИ способствуют достраиванию и оптимизации глобальных производственно-сбытовых цепочек. Хорошими иллюстрациями служат капиталовложения компаний "РУСАЛ", "Евраз" и "Лукойл", охватывающие несколько континентов.

Наконец, все чаще российские компании осуществляют ПИИ, приобретая стратегические активы в высокоразвитых странах ради доступа к технологиям. Например, холдинг "Русские машины" (бизнес-группа "Базовый элемент") в 2007 г. за 1,54 млрд. долл. купил в Канаде 35% акций ведущего в мире производителя автокомпонентов "Магна", а бизнес-группа "Ренова" за 720 млн. долл. стала владельцем 31,4% акций известного швейцарского производителя оборудования для нефтяной, нефтехимической и целлюлозно-бумажной промышленности "Зульцер".

Однако необходимо отметить, что интернационализацию деятельности начинает все большее количество российских компаний, не относящихся к крупным интегрированным бизнес-группам (так называемым "олигархическим структурам"). Например, в начале 2007 г. авиакомпания "Красноярские авиалинии" в ходе приватизации стала собственником венгерской "Малев" (с обязательством инвестировать порядка 160 млн. долл.), получив возможность организовать собственный хаб в ЕС. Также в начале 2007 г. компания "Ипроком" (дочерняя структура "Тракторных заводов") почти за 90 млн. долл. купила инжиниринговую компанию "Дунхам-Буш", заводы которой размещены в Малайзии, Китае, США и Великобритании. Кроме того, компания "Кокс" заплатила 138 млн. долл. за 55,4% частично приватизируемой словенской металлургической компании, а "Русский винный трест" за 45 млн. долл. приобрел во Франции виноградники и производство коньяков с целью увеличения их поставок в Россию. В октябре 2007 г. "Ростсельмаш" приблизительно за 130 млн. долл. стал владельцем 80% акций производителя мощных тракторов "Булер индастриз" с заводами в Канаде и США. Также в конце года существенные дополнительные инвестиции осуществили "Инвестлеспром", созданный на базе Сегежского ЦБК (в дополнение к шведским и другим европейским активам были осуществлены ПИИ в Турции), "Вимм-Билль-Данн" (производство молочной продукции теперь осуществляется компанией не только на Украине, в Узбекистане и Киргизии, но и в Грузии), ряд других российских фирм.

В заключение можно отметить, что начавшийся в 2003-2004 гг. процесс интернационализации российского бизнеса будет продолжаться, пока в число ТНК не войдут почти все ведущие российские компании промышленности и сферы услуг. Безусловно, часть зарождающихся ТНК со временем будет консолидирована в рамках отечественных интегрированных бизнес-групп или поглощена ведущими иностранными компаниями, но по крайней мере до конца десятилетия общее количество российских ТНК будет расти http://www.perspektivy.info/rus/ekob/investicionnye_rekordy_rossiiyskih_tnk_v_2007_godu_2008-2-12-13-12.htm.

Заключение