Прогнозирование банкротства российских предприятий

Название модели

Автор (авторы)

Метод

Вид функции

Коэффициенты

Двухфакторная

Ю. Бригхем,

Л. Гапенски

МДА

Z = -0,3877 - 1,0736*X1 + 0,0579*X2

Х1= Коэффициент текущей ликвидности

Х2=Заемный капитал/Пассивы

Z-score Альтмана

Э. Альтман

МДА

Z = 0,012*Х1+0,014*Х2+0,033*

X3+0,006*Х4+0,999*X5

Xl = Оборотный капитал/Активы

X2 = Нераспределенная прибыль/Активы

X3 = Прибыль до вычета процентов и налогов/Активы

X4 = Рыночная стоимость собственного капитала/Балансовая стоимость заемных средств

X5= Выручка/Активы

Z''-score Альтмана

Э. Альтман

МДА

Z'' = 6,56*X1 + 3,26*X2 + 6,72*X3 + 1,05*X4

X1 = Собственные оборотные средства/Активы

X2 = Накопленная нераспределенная прибыль/Активы

X3 = Операционная прибыль/Активы

X4 = Собственный капитал в учетной оценке/Учетная стоимость долга

Z-score Таффлера

Р. Таффлер

МДА

Z = 3.20 + 12.18*X1 + 2.50*X2 - 10.68*X3 + 0.029*X4

Х1 = Прибыль до вычета налога/ краткосрочные обязательства (53% - доля влияния данного фактора на итоговое значение)

Х2 = Оборотные активы/обязательства (13%)

Х3 = Краткосрочные обязательства/активы (18%)

Х4 = Некредитный интервал, который рассчитывается как: (ликвидные активы - краткосрочные обязательства)/дневные операционные расходы =(Выручка- прибыль до вычета налога - амортизация) / 365 (16%).

O-score

Дж. Ольсон

Логит

Где:

Y = - 1,32 - 0,407*SIZE + 6,03* TLTA - 1,43* WCTA + 0,0757* CLCA - 1,72*OENEG -

- 2,37*NITA- 1,83*FUTL + 0,285*INTWO - 5,21*CHIN

SIZE = Логарифм от отношения активов к индексу-дефлятору ВНП.

TLTA = Совокупные обязательства /Совокупные активы.

WCTA = Оборотный капитал/Совокупные активы.

CLCA = Текущие обязательства/Текущих активов.

OENEG = 1, если общая сумма обязательств превышает совокупные активы, иначе - 0.

NITA = Чистая прибыль/Совокупные активы.

FUTL = Выручка от основной деятельности/Совокупные обязательства.

INTWO = 1, если чистая прибыль была отрицательной в течение последних двух лет, иначе - 0.

CHIN = Изменение чистой прибыли за год/Сумма чистой прибыли за отчетный и предыдущий периоды, взятые по модулю.

Модель Иркутской ГЭА

А.Ю. Баликов,

Г.В. Давыдова

МДА

Z= 8,38*K1 + 1*K2 + 0,054*K3 + 0,63*K4

К1 = Оборотный капитал/Активы;

К2=Чистая прибыль/Собственный капитал;

К3 = Выручка/Активы;

К4 = Чистая прибыль/Себестоимость.

Модель Зайцевой

О.П. Зайцева

Рейтинговая оценка

К = 0,25*Куп + 0,1*Кз + 0,2*Кс + 0,25*Кур + 0,1*Кфр + 0,1*Кзаг

Куп - коэффициент убыточности,

Кз - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности,

Кс - соотношение краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов;

Кур - убыточность реализации продукции,

Кфр - соотношение собственного и заемного капитала;

Кзаг - коэффициент загрузки активов.

Модель Сайфуллина-Кадыкова

Р.С. Сайфуллин,

Г. Г. Кадыков

МДА

R = 2*Ко + 0,1*Ктл + 0,08*Коа + 0,45*Км + Кск

Ко - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Коа - коэффициент оборачиваемости активов;

Км - коммерческая маржа;

Кск - рентабельность собственного капитала

№

Компании-банкроты

Отрасль

Устойчивые компании

Отрасль

1

ЗАО "БЭМЗ"

Обрабатывающее производство

ОАО "Челябинский механический завод"

Обрабатывающее производство

2

ЗАО "РОКАДА И К"

Строительство

АО "БМПЗ"

Обрабатывающее производство

3

ОАО "АЛЕКСАНДРОВИСКОЖ"

Обрабатывающее производство

АО "БОРОВИЧСКИЙ ЗАВОД "ПОЛИМЕРМАШ"

Обрабатывающее производство

4

ОАО "БРЯНСКАГРОПРОМДОРСТРОЙ"

Строительство

АО "МОЗ ВНИИМЕТМАШ"

Обрабатывающее производство

5

ОАО "ТДЗ"

Обрабатывающее производство

АО "НЕВИННОМЫССКИЙ АЗОТ"

Обрабатывающее производство

6

ООО "ИНТЕРДОРСЕРВИС"

Строительство

АО "ТПТУ"

Транспорт

7

ООО "КАГАН"

Строительство

ЗАО "ШУЯЛЕС"

Сельское хозяйство

8

ООО "ЛД СТРОЙ"

Строительство

ОАО "БРЯНСКМЕБЕЛЬ"

Обрабатывающее производство

9

ООО "РОССИЯ"

Строительство

ОАО "ВОЛГОГРАДХИМРЕАКТИВ"

Торговля

10

ЗАО ФИРМА "СОЯ"

Обрабатывающее производство

ОАО ДП "СТАВРОПОЛЬ-ЛАДА" "ИПАТОВО-ЛАДА"

Торговля

11

ЗАО КОМБИКОРМОВЫЙ ЗАВОД "ЛЕНИНГРАДСКИЙ"

Обрабатывающее производство

ОАО "ЗАВОД КОТЛООЧИСТКА"

Обрабатывающее производство

12

ОАО "ВОЛГОДОРСТРОЙ"

Строительство

ОАО "ИЗУ"

Обрабатывающее производство

13

ОАО "ВЭКС" ВОРОНЕЖСКИЙ ЭКСКАВАТОР

Обрабатывающее производство

ОАО "КОМЕТА"

Торговля

14

ОАО "ГМЕЛИНСКИЙ ЭЛЕВАТОР"

Сельское хозяйство

ОАО "КОРССИС"

Иное/Обр

15

ООО "СТРОЙИНТЕРКОМПЛЕКС"

Строительство

ОАО "КРАСНОДАРСКИЙ ЗАВОД " НЕФТЕМАШ "

Обрабатывающее производство

16

ООО "МОНОЛИТ-КУРГАН"

Строительство

ОАО "НК "РОСНЕФТЬ"

Иное

17

ООО "МАКСИМА"

Сельское хозяйство

ОАО "ННГФ"

Торговля

18

ООО "ТД "НОВОТЭК"

Торговля

ОАО "ОРСТАН"

Обрабатывающее производство

19

ООО "ФИРМА "БЕЛАНА"

Сельское хозяйство

ОАО "ПОБЕДИТ"

Обрабатывающее производство

20

ООО ЧЕЛЯБИНСКИЙ МПЗ "ВЮРСТ"

Обрабатывающее производство

ОАО "РАЗРЕЗ ТОМУСИНСКИЙ"

Обрабатывающее производство

21

ЗАО "АГРОФИРМА-АННЕНСКОЕ"

Сельское хозяйство

ОАО "РЕАКТИВ"

Торговля

22

ЗАО "ПАХОМОВСКИЙ"

Сельское хозяйство

ОАО "СНХРС"

Строительство

23

ОАО "АДЫГСНАБ"

Торговля

ОАО "СОЛИКАМСКБУМПРОМ"

Обрабатывающее производство

24

ОАО "КТФ"

Обрабатывающее производство

ОАО "СПК МОСЭНЕРГОСТРОЙ"

Строительство

25

ОАО "ОРЛОВСКОЕ" ПО ПЛЕМЕННОЙ РАБОТЕ

Сельское хозяйство

ОАО "ТОРГ-ТАШАРА"

Торговля

26

ООО "МОСТОПРОМСТРОЙ"

Строительство

ОАО "ТПП"

Торговля

27

ООО "ТД "АЗИЯ"

Торговля

ОАО "УРАЛГИДРОСТАЛЬ"

Обрабатывающее производство

28

ООО "ТЕМПП"

Торговля

ОАО "ЦЕНТРГАЗ"

Строительство

29

ООО ФИРМА " ВИРДЖИНИЯ "

Торговля

ОАО "ЧЕЛЯБВТОРМЕТ"

Обрабатывающее производство

30

ЗАО ФИП "КОМПАС"

Финансовая деятельность

ОАО "ЭНЕРГОМАШ"

Обрабатывающее производство