Деловая активность и рентабельность предприятия

? 0,5

0,76

0,64

-0,12

8 Кoэффициент aвтoнoмии (Кa)

>0,5

-0,14

0,05

0,19

9 Кoэффициент сooтнoшения зaемных и сoбственных средств (Кз/с)

<0,7

-7,93

20,89

28,82

10 Кoэффициент сooтнoшения мoбильных и иммoбилизoвaнных средств (Км/и)

0,69

0,63

-0,06

11 Кoэффициент прoгнoзa бaнкрoтствa (Кпб)

> 0

0,38

0,34

-0,04

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости, показывает, что нормативным значениям соответствуют, только три показателя коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент имущества производственного назначения и коэффициент прогноза банкротства. На основе остальных коэффициентов можно сделать вывод о сильной зависимости от заемных средств. Это означает, что с точки зрения относительных показателей финансовой устойчивости организация ООО «Гранд» не достаточно устойчива. Несмотря на отрицательное изменение коэффициента банкротства, есть положительные сдвиги в коэффициенте автономии, которая увеличилась на 0,19 пунктов.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, организация ООО «Гранд» успешно переходит из инвестиционной стадии жизненного цикла на следующий цикл развития организации, а именно на этап роста, когда начинается генерирование денежной наличности и выход на проектную мощность. Экономико-финансовое состояния предприятия улучшается, то есть, преодолен сложный период, в котором отсутствует прибыль.

2.2 Анализ деловой активности предприятия

Анализ деловой активности проведем с помощью расчётов коэффициентов оборачиваемости, продолжительности оборотов, эффекта от ускорения или замедления скорости оборотов и факторного анализа.

Таблица 8. Оценка оборачиваемости

№	Показатели	2011	2012	2013	2014
1.	Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	1,51	1,24	0,87	0,53
2.	Коэффициент оборачиваемости постоянных активов	25,18	2,67	1,47	0,88
3.	Коэффициент оборачиваемости чистых активов	-0,77	-2,13	-6,58	-14,05
4.	Скорость оборота мобильных средств	1,60	2,32	2,17	1,35
5.	Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов	28,20	32,15	29,14	16,68
6.	Коэффициент оборачиваемости денежных средств	0,00	601,61	403,05	21,55
7.	Оборачиваемость основных средств (FAT), рaз	25,18	1,38	1,47	0,77
8.	Оборачиваемость запасов (ST), рaз	19,91	31,74	30,22	18,94
9.	Оборачиваемость дебиторской задолженности, рaз	4,16	5,05	4,06	2,44
10.	Оборачиваемость кредиторской задолженности	0,72	0,80	0,74	0,45



Ход расчета коэффициентов оборачиваемости за 2011, 2012, 2013, 2014 гг.:

Коа 2011 = 51698/(34325)= 1,51

Коа 2012 = 2*84526/(34325+101976,00)= 1,24

Коа 2013 = 2*89679/(103232,00+101976,00)= 0,87

Коа 2014 = 2*62560/(103232,00+131336,00)= 0,53

Копа 2011 = 51698/(34325-32272,00)= 25,18

Копа 2012 = 2*84526/((34325+101976,00) - (32272,00 +40688,00))= 2,67

Копа 2013 = 2*89679/((103232,00+101976,00) - (40688,00+42107,00))= 1,47

Копа 2014 = 2*62560/((103232,00+131336,00) - (42107,00+50594,00))= 0,88

Коча 2011 = 51698/(34325) - (101409,00+0)= -0,77

Коча 2012 = 2*84526/((34325+101976,00) - (101409,00+114312,00+0+0))= -2,13

Коча 2013 = 2*89679/((103232,00+101976,00) - (114312,00+30505,00+0,00+ 87632,00))= -6,58

Коча 2014 = 2*62560/((103232,00+131336,00) - (30505,00 -37704,00+87632,00+87632,00))= -14,05

Кмс 2011=51698/32272,00=1,60

Кмс 2012=2*84526/(32272,00 +40688,00) =2,32

Кмс 2013=2*89679/(40688,00 +42107,00) =2,17

Кмс 2014=2*62560/(42107,00+50594,00)= 1,35

Коз2011=72806/2596,00=28,20

Коз2012=2*86095/(2596,00+2663,00)= 32,15

Коз2013= 2*86480 /(2663,00+3272,00)= 29,14

Коз2014 = 2*55096/(3272,00+3333,00)= 16,68

Кодс 2011 = 51698/(0)= 0

Кодс 2012 = 2*84526/(0,00+ 281,00)= 601,61

Кодс 2013 = 2*89679/(281,00 +164,00)= 403,05

Кодс 2014 = 2*62560/(164,00 5641,00)= 21,55

FAT2011 = 51698 /1934,00=25,18

FAT2012 =84526/61218,00=1,38

FAT2013 = 89679 /61125,00=1,47

FAT2014 =62560/80742,00=0,77

ST 2011=51698/2596,00=19,91

ST 2012=2*84526/(2596,00+2663,00)= 31,74

ST 2013= 2*89679/(2663,00+3272,00)= 30,22

ST 2014 = 2* 62560/(3272,00+3333,00)= 18,94

Одз 2011=51698/12438,00=4,16

Одз 2012=2*84526/(12438,00 +21024,00)= 5,05

Одз 2013= 2*89679/(21024,00+19837,00+3369,00)= 4,06

Одз 2014 = 2* 62560/(19837,00+26359,00+3272,00+3333,00)= 2,44

Кокз2011=72806/101409,00=0,72

Кокз2012=2*86095/(101409,00+114312,00)= 0,80

Кокз2013= 2*86480/(114312,00+30505,00+87632,00)= 0,74

Кокз2014 = 2*55096/(30505,00+37704,00+87632,00+87632,00)= 0,45.

По таблице 8 видно, что коэффициент оборачиваемости совокупных активов снижается и в последний анализируемый период составляет 0,533. То есть за один год не происходит полный оборот совокупных активов. Коэффициент оборачиваемости постоянных активов так же свидетельствует о прохождении полного оборота постоянных активов. Коэффициент оборачиваемости чистых активов имеет отрицательное значение, которое с каждым годом снижается. Чтобы выяснить какие процессы происходят в чистых активах, рассчитаем среднегодовой остаток данных активов за 2013-2014 гг.

СрЧа = ((Вб1+Вб0) - (Ккз1+Ккз0+Дкз1+Дкз0))/2, (29)



где СрЧа - средний остаток чистых активов, Вб1 и Вб0 - валюта баланса на конец и периода на начало периода, Ккз1 и Ккз0 - краткосрочная кредиторская задолженность на конец и периода на начало периода, Дкз1 и Дкз0 - долгосрочная кредиторская задолженность на конец и периода на начало периода.

СрЧа 2014 = -4452,50 (тыс. руб.);

СрЧа 2013 = -13620,50 (тыс. руб.).

По расчетам, произведенным по формуле 29 видно, что средние остатки средних чистых активов увеличиваются. Поэтому, несмотря на снижение коэффициента, происходят положительные явления.

Скорость оборота мобильных средств повысился на второй год деятельности предприятия, далее произошло снижение скорости оборотов, и к 2014 г. этот показатель достиг 1,35 оборотов в год. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов повторяет тренд скорости оборотов мобильных средств, повышаясь на второй год и далее снижаясь.

Оборачиваемость основных средств резко снижается во второй год деятельности, далее плавно коэффициент уменьшается и к 2014 г. составляет 0,77. Оборачиваемость запасов, рассчитанная по выручке на конец анализируемого периода выше, чем аналогичное значение рассчитанная по себестоимости. Оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности снижаются, что расценивается как негативное явление.

Проведем расчеты для выявления продолжительности оборотов в днях.

Таблица 9. Продолжительность оборотов в днях

№	Показатели	2011	2012	2013	2014	Абсолютный рост 2013-2014 гг.
1.	Продолжительность оборотов совокупных активов	242,34	294,29	417,61	684,28	266,68
2.	Продолжительность оборота постоянных активов	14,49	136,76	249,11	413,85	164,74
3.	Продолжительность оборота чистых активов	-473,6	-171,48	-55,44	-25,98	29,46
4.	Продолжительность оборота мобильных средств	227,85	157,53	168,49	270,43	101,94
5.	Продолжительность оборота товарно-материальных запасов	12,94	11,35	12,52	21,88	9,35
6.	Продолжительность оборотов денежных средств	0,00	0,61	0,91	16,93	16,03
7.	Продолжительность оборотов основных средств	14,49	264,65	248,78	471,08	222,30
8.	Продолжительность оборота запасов	18,33	11,50	12,08	19,27	7,19
9.	Продолжительность оборота дебиторской задолженности	87,82	72,25	90,01	149,38	59,37
10.	Продолжительность оборота кредиторской задолженности	508,40	457,27	490,54	806,48	315,94

Согласно проведенным расчетам видно, что произошел рост продолжительности оборотов активов и пассивов за 2013-2014 гг.

Продолжительность оборотов совокупных активов показывает, что необходимо 684,28 дней для получения выручки равной совокупному активу. Наибольший рост показывает продолжительность оборота кредиторской задолженности, которая 2014 г. составляет 806,48 дней. Самый меньший рост показателя продолжительности оборотов у запасов, абсолютный рост, которого составил 7,19 дней. Увеличение продолжительности оборотов чистых активов свидетельствует об увеличении чистых активов.

Для выяснения как влияет продолжительность оборотов на вовлечение или высвобождение финансовых средств проведем расчеты эффекта от ускорения и замедления оборотов.

Таблица 10. Эффект от ускорения (замедления) оборотов

№	Показатели	2012	2013	2014
1.	Эффект от оборотов совокупных активов	12029,28	30298,81	45707,53
2.	Эффект от оборота постоянных активов	28313,85	27605,26	28235,89
3.	Эффект от оборота чистых активов	69972,04	28510,36	5049,15
4.	Эффект от оборота мобильных средств	-16284,6	2693,552	17471,64
5.	Эффект от оборота товарно-материальных запасов	-368,139	287,4679	1603,196
6.	Эффект от оборотов денежных средств	140,5	73,43463	2747,284
7.	Продолжительность оборотов основных средств	57931,35	-3899,33	38101,25
8.	Эффект от оборота запасов	-1581,45	446,6542	1232,37
9.	Эффект от оборота дебиторской задолженности	-3605,07	4364,02	10175,59
10.	Эффект от оборота кредиторской задолженности	-11838,5	8173,221	54151,17

Как видим по таблице 8 финансовые средства из-за увеличения продолжительности оборотов, вовлекаются в обороты. В 2012 г. скорость оборотов способствовал высвобождению финансовых ресурсов. Далее положительным эффектом характеризовались только обороты основных средств. В 2014 г. получен отрицательный эффект, в совокупности в оборот активов вовлечены 45707,53 тыс. руб. В оборот мобильных средств 17471,64 тыс. руб. В целом по анализу эффекта от ускорения и замедления оборотов можно сделать об отрицательных изменениях оборачиваемости.

На ускорение, замедление, на продолжительность оборотов и на эффект от ускорения оборотов влияют два основных фактора это прирост выручки и прирост среднегодовых остатков исследуемых активов. Проведем факторный анализ за последние два года, применяя формулы цепных подстановок.

Таблица 11. Факторный анализ оборачиваемости за 2014 г.

Наименование показателя	Продолжительность оборотов	Эффект от ускорения, замедления
	За счет активов и пассивов	За счет финансовых результатов	За счет активов и пассивов	За счет финансовых результатов
Оборачиваемость совокупных активов	59,75	206,93	10240,76	35466,77
Оборачиваемость постоянных активов	39,59	125,15	6785,55	21450,35
Оборачиваемость чистых активов	37,31	-7,86	6395,59	-1346,44
Оборот мобильных средств	20,16	81,78	3455,21	14016,43
Оборачиваемости товарно-материальных запасов	1,41	7,94	213,43	1198,49
Оборачиваемости денежных средств	10,91	5,12	1869,57	877,72
Оборачиваемость oснoвных средств	79,84	142,46	13684,80	24416,44
Оборачиваемость зaпaсoв	1,36	5,83	233,70	998,68
Oбoрaчивaемoсть дебитoрскoй зaдoлженнoсти	14,20	45,17	2433,23	7742,37
Обрачиваемость кредиторской задолженности	23,26	292,68	3511,67	44178,75

В анализе применялись следующие формулы:

УЗОа = (СОА1 / Вр - СОА0 / Вр)*ДП, (30)

где УЗОа - ускорение замедление оборотов, за счет исследуемого актива или пассива, СОА1и СОА0 - среднегодовые остатки исследуемого актива на конец и начало периода, Вр - выручка, ДП - дней в периоде.

УЗОф=(СОА/ Вр1 - СОА/ Вр0)*ДП, (31)

где УЗОф - ускорение замедление оборота, за счет изменения финансовых результатов, в приведенной формуле за счет выручки, СОА - среднегодовые остатки исследуемого актива, Вр1 и Вр0 - значение выручки на конец и начало периода, ДП - дней в периоде.

Эуза = (СОА1/Вр0 - СОА0/Вр0)*Вр1, (32)

где Эуза - вовлечение или высвобождение финансовых средств за счет исследуемого актива или пассива.

Эузф = (СОА/ Вр0 - СОА/ Вр1)* Вр0, (33)



где Эузф - вовлечение или высвобождение финансовых средств за счет финансовых результатов, в данном случае выручки.

По факторному анализу видно, что продолжительность оборота совокупных активов увеличились за счет изменений в выручке на 206,93 дней, изменения в активе увеличили продолжительность оборота на 59,75 дней. Их сумма равна абсолютному росту продолжительности оборотов совокупных активов 266,68 дней. Изменения среднегодовых совокупных активов потребовали вовлечения в обороты 10240,76 тыс. руб., а изменения в выручке потребовало вовлечения в обороты финансовых средств в размере 35466,77. Сумма вовлечения равна 45707,53 тыс. руб., то есть величине эффекта от замедления оборотов совокупных активов, это означает правильность расчётов.

На продолжительность оборачиваемости постоянных активов изменения в среднегодовых остатках постоянных активов повлияли увеличением продолжительности на 39,59 дней, а изменения выручки увеличением на 125,15 дней. По остальным показателям видно, что основным фактором влияющих на продолжительность оборотов и вовлечение финансовых средств оказала влияние изменений в выручке. Кроме оборачиваемости товарно-материальных запасов и оборачиваемости кредиторской задолженности в их расчете используется себестоимость, как видим себестоимость так же оказывает большее влияние на продолжительность и эффект от ускорения, замедления. На продолжительность оборотов чистых активов выручка оказывает положительное влияние, ускоряя обороты на 7,86 дней, это позволяет высвободить 1346,44 тыс. руб. На оборачиваемость денежных средств большее влияние оказывает изменения величины среднегодовых остатков денежных средств, чем выручка.

Таким образом, исходя из проведенного анализа оборачиваемости, можно сделать вывод, наблюдаются отрицательные явления в оборачиваемости активов и пассивов. В основном по причине изменения выручки.

2.3 Анализ рентабельности предприятия

Организация ООО «Гранд» постепенно улучшает свое экономико-финансовое состояние, несмотря на ухудшение показателей оборачиваемости. Происходят изменения в структуре баланса, в отчете о прибылях и убытках. Чтобы оценить какое влияние оказывают эти изменения на конечную результативность, проведем анализ рентабельности.

Таблица 12. Расчет коэффициентов рентабельности

Наименование показатели	2011, в%	2012, в%	2013, в%	2014, в%
Коэффициент валовой прибыли GRM	-40,83	-1,86	3,57	11,93
Коэффициент чистой прибыли NPM	-41,88	-8,79	-2,86	1,77
Рентабельность	-29,74	-8,63	-2,97	2,01
Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности	-28,31	-7,27	-2,78	7,20
Рентабельность продаж	-28,99	-6,77	-1,31	9,00
Валовая рентабельность	-28,99	-1,82	3,70	13,55
Рентабельность внеоборотных активов	-1054,7	-12,12	-4,20	1,37
Рентабельность оборотных активов	-67,10	-18,26	-6,10	2,19
Рентабельность собственного капитала	32,28	60,23	17,24	18,50
Рентабельность заем. Средств	-21,35	-6,50	-2,17	0,89
Рентабельность СОК	31,32	10,09	3,44	-1,49
Рентабельность активов	-63,08	-7,29	-2,49	0,85

Коэффициенты, характеризующие рентабельность деятельность предприятия имели отрицательные значения, с увеличением основных средств в 2012 г. ситуация улучшается, которая отражается и на показателях рентабельности.

По расчету темпов прироста коэффициентов рентабельности, видно, что самый большой рост показывает рентабельность продаж, который в 2014 г. составляет 9%. Самое большое значение из рентабельности характеризующих деятельность организации имеет валовая рентабельность, которая в 2014 г. равняется 13,55%. Это означает, что основная деятельность вносит наибольший вклад в формирование прибыли. Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности немного ниже, чем рентабельность продаж, так как в финансово-хозяйственной деятельности расходы превышают доходы.

Таблица 13. Расчет темпов прироста коэффициентов рентабельности

Наименование показатели	2012	2013	2014
Коэффициент валовой прибыли GRM	-95,4537	292,1723	234,4656
Коэффициент чистой прибыли NPM	-79,0128	-67,4107	161,9374
Рентабельность	-70,9825	-65,5779	167,8195
Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности	-74,3299	-61,6891	358,7002
Рентабельность продаж	-76,6594	-80,588	785,3288
Валовая рентабельность	-93,7141	302,9801	266,2292
Рентабельность внеоборотных активов	-98,8506	-65,3318	132,7098
Рентабельность оборотных активов	-72,7836	-66,5892	135,9595
Рентабельность собственного капитала	86,60158	-71,3834	7,334566
Рентабельность заем. Средств	-69,5592	-66,5434	140,7257
Рентабельность СОК	-67,7773	-65,9411	-143,207
Рентабельность активов	-88,45	-65,8446	133,9617

Конечная рентабельность общей деятельности РОМ равна 2,01%, которая выше чем коэффициент чистой прибыли NPM равная 1,77%, небольшая разница между ними говорит о небольшой разности и между выручкой с себестоимостью.

Основным источником информации при оценке рентабельности является отчет о прибылях и убытках, для полноты анализа рентабельности требуется провести горизонтальный и вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках. Горизонтальный анализ основывается на изучении динамики показателей во времени. Вертикальный анализ проводят на основе структурного разложения агрегированных показателей ее формирования, с помощью расчета удельного веса.



Таблица 14. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках, базисный расчет

Наименование показателя	2012	2013	2014
Выручка 5	63,50	73,47	21,01
Себестоимость продаж	18,25	18,78	-24,32
Валовая прибыль (убыток)	-92,57	-115,16	135,36
Коммерческие расходы	0	0	0
Управленческие расходы	0	1,83	-41,18
Прибыль (убыток) от продаж	-72,40	-94,62	123,50
Прочие операционные доходы	-73,33	-84,00	-99,17
Прочие операционные расходы	799,00	1388,00	717,00
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности	-68,14	-87,73	120,13
Прибыль (убыток) до налогообложения	-69,31	-88,18	119,39
Текущий налог на прибыль	0	-100,00	15,14
Прочее	0	0	4880,49
Чистая прибыль (убыток)	-65,69	-88,14	105,13

Как видно по горизонтальному анализу выручка повышалась по отношению к базису неравномерно. В 2013 году она достигла своего максимума за анализируемый период. В 2014 уровень прироста выручки составил 21,01%, что меньше уровня прироста за 2013 год. Так же в 2014 г. была снижена себестоимость на -24,32%, это позволило получить прибыль.

Согласно вертикальному анализу в 2013 г. получена валовая прибыль в размере 3199 т.р. Но продажи оказались убыточными, поэтому удельный вес отрицательный -35,5%. В 2014 г. прибыль увеличилась на 4265 тыс. руб. и показал прирост в 133,32%. По анализу видно, что от валовой прибыли в 2014 г. остается 66,45% прибыли (убыток) от продаж. Расходы на различных уровнях снижают удельный вес чистой прибыли до 14,87% от валовой прибыли. Остальные показатели прибыли так же показывают рост.



Таблица 15. Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах

Показатель	2013	2014	Изменение (+, -)	Темп роста уд. веса
	тыс. р.	Уд. вес%	тыс. р.	Уд. вес%	тыс. р.	Уд. вес%
Валовая прибыль	3199	100	7464	100	4265	133,32	100,00
Прибыль (убыток) от продаж	-1136	-35,5	4960	66,45	6096	536,62	187,13
Прибыль (убыток) от фин-хоз деятельности	-2528	-79,02	4148	55,57	6676	264,08	70,32
Прибыль (убыток) до налогообложения	-2528	-79,02	4148	55,57	6676	264,08	70,32
Текущий налог на прибыль	0	0	996	13,34	996	0	0,00
Чистая прибыль (убыток)	-2569	-80,3	1110	14,87	3679	-143,20	18,52

Таким образом, по анализу рентабельности можно сделать вывод, что результативность предпринимательской деятельности возрастает, руководство предприятия выбрало верный курс развития. У рентабельности не существует нормативных значений, она оценивается в динамике. Темпы прироста показывают рост, кроме рентабельности собственного оборотного капитала.



Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая, Третья и четвертая. - М.: Издательство «Омега - Л», 2010. - 479 с.

2. «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 05.08.2000 №117-ФЗ (ред. от 06.12.2011, с изм. от 07.12.2011) // «Собрание законодательства РФ», 07.08.2000, №32, ст. 3340.

3. Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 №66н (ред. от 05.10.2011) «О формах бухгалтерской отчетности организаций» // «Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти», №35, 30.08.2010.

4. Приказ Минфина РФ от 30.03.2001 №26н (ред. от 24.12.2010) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01» // «Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти», №20, 14.05.2001.

5. Броило Е.В. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ: учебное пособие: в двух частях: ч. 1 /; Сыкт. лесн. ин-т. - Сыктывкар: СЛИ, 2012. - 204 с.

6. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент Полный курс В 2 х т/ Пер. с англ. под ред В.В. Ковалева СПб Экономическая школа, 1997-1140 с.

7. Брусов П.Н., Брусов П.П., Орехова Н.П., Скородулина С.В., Финансовая математика, Учебное пособие для бакалавров, Кнорус, 2013.

8. Горбунов А.Р. «Управление финансовыми потоками, проект сборка холдинга» 5 издание - М.: Издательство «Глобус» 2004 - 240 с.

9. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - 2-е изд. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 1024 с.

10. Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. (Вторая редакция). Москва. Экономика. 2000. - 414 с.

11. Максимова А.И., Мохина М.И., Наумкова О.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие - Пермь: АНО ВПО «Пермский институт экономики и финансов», 2010. - 130 с.

12. Никитина Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - 2-е изд.; стереотип. - М.: КноРус, 2013

13. Орлова И.В. Экономико-математические методы и модели: компьютерное моделирование: Учебное пособие/ И.В. Орлова, В.А. Половников. - М.: Вузовский учебник, 2007, 2008, 2009, 2010.

14. Савин А.А. Аудит: Учебное пособие /А.А. Савин, И.А. Савин. - М.: КУРС: ИНФРА-М, 2012.

15. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебник для студ. вузов, обуч. по спец. «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / [и др.]; под ред. Е.И. Шохина - М.: КноРус, 2011

Размещено на Allbest.ru