Оценка рыночной успешности предприятия

1100

13932067

8660101

8892608

-5271966

232507

62,16%

102,68%

Запасы

1210

1731786

1695046

1173591

-36740

-521455

97,88%

69,24%

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1220

537724

335317

166535

-202407

-168782

62,36%

49,66%

Дебиторская задолженность

1230

19437950

13141101

10358504

-6296849

-2782597

67,61%

78,83%

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

1240

0

0

180000

0

180000

Денедные средства и денежные эквиваленты

1250

3056313

1165152

1471811

-1891161

306659

38,12%

126,32%

Прочие оборотные активы

1260

4886566

1888664

4395390

-2997902

2506726

38,65%

232,72%

Итого по у 2

1200

29650339

18225280

17745831

-11425059

-479449

61,47%

97,37%

БАЛАНС

1600

43582406

26885381

26638439

-16697025

-246942

61,69%

99,08%

Горизонтальный анализ имущества организации представлен в таблице 2.6. Проведенный горизонтальный анализ ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 года (табл.2.6) позволил сделать следующие выводы: в целом имущество организации с каждым годом уменьшается. С 2011 по 2012 имущество резко сократилось на 38,31% или на 16 697 025 тыс. руб. В 2013 году имущество сократилось еще на 0,92% или на 246 942 тыс. руб. За первый период это произошло за счет уменьшения внеоборотных активов на 37,84% или на 5 271 966 тыс. руб. и оборотных активов на 38,31% или на 11 425 059 тыс. руб. Во втором периоде имущество уменьшилось не так значительно за счет увеличения внеоборотных активов на 2,68% или на 232 507 тыс. руб. и незначительного снижения оборотных активов на 2,63% или на 479 449 тыс. руб.

В составе оборотных активов произошли следующие изменения:

· с каждым годом уменьшаются запасы. Если в 2012 году запасы уменьшились на 2,12% или на 36 740 тыс. руб., то в 2013 - на 30,76% или на 521 455 тыс. руб.;

· налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям в первом периоде уменьшился на 37,64% или на 202 407 тыс. руб., во втором периоде на 50,34% или на 168 782 тыс. руб., что практически в два раза меньше;

· дебиторская задолженность сократилась на 32,39% или на 6 296 849 тыс. руб. в 2012 и на 21,17% или на 2 782 597 тыс. руб. в 2013 году, это было связано с тем, что потребители продукции ОАО "ВО"Технопромэкспорт" оплатили свои долги за приобретенные товары и предоставленные услуги;

· финансовые вложения предприятие произвело только в 2013 году, их сумма составила 180 000 тыс. руб.;

· стоимость денежных средств и их эквиваленты уменьшились на 61,88%, или на 1 891 161 тыс. руб., что было связано с уменьшением суммы денежных средств на текущем банковском счете. В 2013 году это число увеличилось на 26,32% или на 306 659 тыс. руб.;

В составе внеоборотных активов произошли такие изменения:

· стоимость нематериальных активов, состоящая из стоимости программного обеспечения, лицензий на приобретение программных продуктов и декларационных патентов на осуществление отдельных работ и услуг в первый период сократилась на 43,43% или на 43 тыс. руб., а во второй период уже сократилась на 7,14% или на 4 тыс. руб.;

· так же с каждым годом уменьшается стоимость основных средств. В 2012 году на 36,89% или на 1 865 917 тыс. руб., а 2013 - на 9,44% или на 301 252 тыс. руб., что связано с моральным или физическим износом основных средств и отсутствием поступлений новых машин, оборудования, передаточных устройств;

· финансовые вложения сперва уменьшились на 43,67% или на 3 582 194 тыс. руб., а зачем увеличились на 3,14% или на 145 028 тыс. руб.

Вертикальный анализ имущества ОАО "ВО"Технопромэкспорт" представлен в таблице 2.7.

Проведенный вертикальный анализ имущества ОАО "ВО"Технопромэкспорт" показал:

· в 2011 году доля необоротных активов 31,97%, в 2012 году - 32,21%, а в 2013 году - 33,38%. Доля оборотных активов в 2011 году была равна 68,03%, в 2012 году - 67,79%, а в 2013 году - 66,62%. Значит, в 2012 году доля необоротных активов составила 100,76% от уровня 2011 года, а в 2013 - 103,64% от уровня 2012 года. Доля оборотных активов уменьшилась и в 2012 году была равна 99,64% от уровня 2011 года, а в 2013 году - 98,27% от уровня 2012 года;

· в составе оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность. В 2011 году ее удельный вес составил 44,60%, в 2012 году - 48,88%, в 2013 году - 38,89%, следовательно с 2012 на 2013 года наблюдается уменьшение дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность является негативным факторов деятельности организации, поскольку товары были предоставлены потребителям, а оплата за них не поступила.

Таблица 2.7 Вертикальный анализ имущества ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

Наименование направления использования капитала организации	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменения
	тыс. руб	уд.вес, %	тыс. руб	уд.вес, %	тыс. Руб	уд.вес, %	пунктов структуры,%	темпы роста, %
							2012 г - 2011 г	2013 г -2012 г	2012 г/2011 г	2013 г/2012 г
1	3	4	5	6	7	8	9=6-4	10=8-6	11=6/4*100%	12=8/6*100%
Нематериальные активы	99	0,00023%	56	0,00021%	52	0,00020%	-0,00002%	-0,00001%	91,70%	93,72%
Результаты исследований и разработок	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%
Нематериальные поисковые активы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%
Материальные поисковые активы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%
Основные средства	5057960	11,61%	3192043	11,87%	2890791	10,85%	0,27%	-1,02%	102,30%	91,40%
Доходные вложения в материальные ценности	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%
Финансовые вложения	8202389	18,82%	4620195	17,18%	4765223	17,89%	-1,64%	0,70%	91,31%	104,10%
Отложенные налоговые активы	32014	0,07%	826174	3,07%	1191360	4,47%	3,00%	1,40%	4183,37%	145,54%
Прочие внеоборотные активы	639605	1,47%	21633	0,08%	45182	0,17%	-1,39%	0,09%	5,48%	210,79%
Итого по у 1	13932067	31,97%	8660101	32,21%	8892608	33,38%	0,24%	1,17%	100,76%	103,64%
Запасы	1731786	3,97%	1695046	6,30%	1173591	4,41%	2,33%	-1,90%	158,67%	69,88%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	537724	1,23%	335317	1,25%	166535	0,63%	0,01%	-0,62%	101,09%	50,13%
Дебиторская задолженность	19437950	44,60%	13141101	48,88%	10358504	38,89%	4,28%	-9,99%	109,59%	79,56%
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	0	0,00%	0	0,00%	180000	0,68%	0,00%	0,68%
Денедные средства и денежные эквиваленты	3056313	7,01%	1165152	4,33%	1471811	5,53%	-2,68%	1,19%	61,80%	127,49%
Прочие оборотные активы	4886566	11,21%	1888664	7,02%	4395390	16,50%	-4,19%	9,48%	62,65%	234,88%
Итого по у 2	29650339	68,03%	18225280	67,79%	17745831	66,62%	-0,24%	-1,17%	99,64%	98,27%



· доля денежных средств в имуществе организации занимает небольшое значение (7,01%, 4,33% и 05,53% соответственно). Что негативно отражается на платёжеспособности организации.

Анализ показателей имущественного состояния ПАО ОАО "ВО"Технопромэкспорт" представлен в таблице 2.8.

В результате проведенного анализа показателей имущественного состояния ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 года можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент постоянства актива характеризует долю необоротных активов в имуществе организации. В 2011 году и в 2012 году данный коэффициент составил 0,32, а в 2013 году увеличился до 0,33. Это свидетельствует о том, что необоротные активы в имуществе организации составляют меньше половины;

2. Коэффициент соотношения необоротных и оборотных активов характеризует сколько рублей необоротных активов приходится на 1 рубль оборотных. В 2011 году на 1 руб. оборотных активов приходилось 0,47 руб. необоротных активов. В 2012 году этот показатель увеличился и составил 0,48 руб., а в 2013 году - 0,50 руб.;

3. Коэффициент мобильности активов характеризует, сколько руб. мобильных активов приходится на 1 руб. немобильных. Так в 2011 году на 1 руб. немобильных активов приходилось 2,13 руб. мобильных активов. В последующие годы данный коэффициент снизился в 2012 году составил 2,10 руб., а в 2013 году - 2,00 руб.

4. Доля нематериальных активов в имуществе за рассматриваемый период составила 0.

Данный показатель характеризует долю средств, инвестированных в нематериальные активы.

То есть доля программного обеспечения, лицензий на приобретенные программные продукты и декларационные патенты на осуществления отдельных работ, услуг в составе необоротных активов очень мала, что может быть связана с их моральным устареванием;

Таблица 2.8 Анализ показателей имущественного состояния ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

№	Наименование показателя	Значение показателя		Изменения
			абсолютное отклонение (+,-)	темпы роста, %
		2011 г.	2012 г.	2013 г.	2012 г - 2011 г	2013 г - 2012 г	2012 г/2011 г	2013 г/2012 г
	1	2	3	4	5=3-2	6=4-3	7=3/2*100%	8=4/3*100%
Показатели, характеризующие имущество организации в целом
1.	Коэффициент постоянства актива	0,32	0,32	0,33	0,00	0,01	100,76%	103,64%
2.	Коэффициент соотношения необоротных и оборотных активов	0,47	0,48	0,50	0,01	0,03	101,13%	105,46%
3.	Коэффициент мобильности активов	2,13	2,10	2,00	-0,02	-0,11	98,89%	94,82%
Показатели, характеризующие необоротные активы организации
4.	Доля нематериальных активов в имуществе	0,0000	0,0000	0,0000	0,0000	0,0000	91,70%	93,72%
5.	Доля основных средств в имуществе	0,1161	0,1187	0,1085	0,0027	-0,0102	102,30%	91,40%
6.	Доля оборотных активов в имуществе	0,6803	0,6779	0,6662	-0,0024	-0,0117	99,64%	98,27%
7.	Доля дебиторской задолженности в имуществе	0,4460	0,4888	0,3889	0,0428	-0,0999	109,59%	79,56%
8.	Доля производственных запасов в оборотных средствах	0,1028	0,1930	0,1891	0,0902	-0,0039	187,74%	97,99%
9.	Доля денежных средств в оборотных средствах	0,1814	0,1326	0,2371	-0,0488	0,1045	73,12%	178,77%

5. Доля основных средств в имуществе в 2011 году составляла 0,1161, в 2012 году - 0,1187, а в 2013 году - 0,1085. По сравнению с 2011 годом увеличение связано с ростом доли средств, инвестированных в основные фонды;

6. Доля оборотных активов в имуществе в 2011 году - 0,6803, в 2012 году - 0,6779, а в 2013 году - 0,6662, то есть снизилась по отношению к предыдущим годам;

7. Доля дебиторской задолженности в имуществе организации в 2011 году составляла 0,4460, в 2012 году - 0,4888, а в 2013 году - 0,3889, то есть уменьшилась, что связано со снижением дебиторской задолженности за товары, работы и услуги. Это незначительные значения, поэтому большинство товаров не предоставляется в долг;

8. Доля производственных запасов в оборотных средствах характеризует часть оборотных средств, отвлеченную из оборота и находящуюся в неликвидной форме. В 2011 году этот коэффициент составлял 0,1028, в 2012 году - 0,1930, а в 2013 году - 0,1891. То есть, в 2011 году 10,28% производственных запасов находились в неликвидной форме, в 2012 году этот показатель увеличился до 19,30%, что связано с ростом производственных запасов, а в 2013 г. он уменьшился на 2,01% и составлял 18,91% запасов в неликвидной форме;

9. Доля денежных средств в оборотных средствах характеризует часть оборотных средств, находящихся в абсолютно ликвидной форме. В 2011 году эта доля составила 18,14%, в 2012 году - 13,26% (уменьшение связано с уменьшением денежных средств организации), а в 2013 году - 23,71%.

Имущество организации формируется за счет финансовых ресурсов, аккумулируемых на финансовом рынке.

Анализ источников формирования имущества организации осуществляется с целью выявления причин неудовлетворительного финансового состояния или низкого его уровня, а так же с целью установления зависимости организации от внешних источников финансирования. При этом определяется дефицит (или достаточность) собственных источников финансирования имущества и необходимость привлечения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (банков) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого организации при определении перспективной финансовой стратегии [47, c.221].

Источниками формирования имущества любого организации, вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности, служат собственные и заемные средства.

Основной составляющей источников формирования имущества организации является собственный капитал.

Анализ источников формирования имущества организации проводится с помощью горизонтального и вертикального анализа пассива баланса (табл. 2.9 и табл.2.10).

Проведённый горизонтальный анализ источников формирования имущества ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг. позволил сделать следующие выводы:

· капитал и резервы в 2012 году были уменьшены на 8 065 293 тыс. руб. или на 47,86% за счет появления непокрытого убытка. В 2013 году уменьшились на 2 577 470 тыс. руб. или на 29,34%;

· абсолютное значение уставного капитала за рассматриваемый период не изменилось и составляет 15 705 732 тыс. руб;

· собственные акции и переоценка внеоборотных активов у организации отсутствует;

· добавочный капитал в 2011 году составил -42 521тыс. руб., в 2012 году он увеличился на 16,78% или на -7 133 тыс. руб. В 2013 году он уже увеличился на 44,71% или на -22 199 тыс.руб. и составил -71 853 тыс. руб.;

· резервный капитал в 2011 году составил 99 482 тыс. руб., в 2012 году он увеличился на 9,33% или на 9 278 тыс. руб. В 2013 году резервный капитал остался без изменений и составил 108 760 тыс. руб.;

· непокрытый убыток увеличивается с каждым годом, в первый период он увеличился на -8067438 тыс. руб., а во второй период увеличился на 36,61% или на -2555271тыс. рыб.;

· долгосрочные обязательства в 2012 году увеличились на 19,83% или на 641 964 тыс. руб. В 2013 году этот показатель снизился на 9,46% или на 367 110 тыс. руб.

· изменения в долгосрочных обязательствах произошли за счет отложенных налоговых обязательств, которые в 2012 году увеличились на

Таблица 2.9 Горизонтальный анализ источников формирования имущества ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

№	Наименование направления использования капитала организации	Код строки (форма №1)	Абсолютные значения, тыс. руб		Изменения
			2011 г.	2012 г.	2013г.	абсолютное отклонение (+,-)	темпы роста, %
						2012 г -2011 г	2013 г - 2012 г	2012 г/2011 г	2013 г/2012 г
	1	2	3	4	5	6=4-3	7=5-4	8=4/3*100%	9=5/4*100%
3. Капитал и резервы
3.1.	Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	15705732	15705732	15705732	0	0	100,00%	100,00%
3.2.	Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	0	0	0	0	0	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
3.3.	Переоценка внеоборотных активов	1340	0	0	0	0	0	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
3.4.	Добавочный капитал (без переоценки)	1350	-42521	-49654	-71853	-7133	-22199	116,78%	144,71%
3.5.	Резервный капитал	1360	99482	108760	108760	9278	0	109,33%	100,00%
3.6.	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	1087452	-6979986	-9535257	-8067438	-2555271	-	136,61%
	Итого по у 3	1300	16850145	8784852	6207382	-8065293	-2577470	52,14%	70,66%
4. Долгосрочные обязательства
4.1.	Заемные средства	1410	0	0	0	0	0	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
4.2.	Отложенные налоговые обязательства	1420	340079	410585	172402	70506	-238183	120,73%	41,99%
4.3.	Оценочные обязательства	1430	0	0	0	0	0	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
4.4.	Прочие обязательства	1450	2897081	3468539	3339612	571458	-128927	119,73%	96,28%
	Итого по у 4	1400	3237160	3879124	3512014	641964	-367110	119,83%	90,54%
5. Краткосрочные обязательства
5.1.	Заемные средства	1510	0	400779	2663710	400779	2262931	#ДЕЛ/0!	664,63%
5.2.	Кредиторская задолженность	1520	22050462	11658039	13894768	-10392423	2236729	52,87%	119,19%
5.3.	Доходы будущих периодов	1530	35087	8582	2517	-26505	-6065	24,46%	29,33%
5.4.	Оценочные обязательства	1540	54413	49473	40005	-4940	-9468	90,92%	80,86%
5.5.	Прочие обязательства	1550	1355139	2104532	318043	749393	-1786489	155,30%	15,11%
	Итого по у 5	1500	23495101	14221405	16919043	-9273696	2697638	60,53%	118,97%
	БАЛАНС	1700	43582406	26885381	26638439	-16697025	-246942	61,69%	99,08%

20,73% или на 70 506 тыс. руб., а в 2013 году резко уменьшились на 58,01% или на 238 183 тыс. руб.;

· краткосрочные обязательства на 2013 год увеличились на 18,97%, в то время как 2012 уменьшились на 39,47%, за счет кредиторской задолженности, которая в 2012 году уменьшилась на 47,13%, а в 2013 году увеличилась на 19,19%;

· доходы будущих периодов с каждым годом уменьшаются (75,54% и 70, 67% соответственно).

Таким образом, уменьшение источников формирования имущества организации произошло за счет уменьшения капитала и резервов, а именно за счет непокрытого убытка.

Вертикальный анализ источников формирования имущества ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг. представлен в таблице 2.10. и свидетельствует о следующем:

· основным источником формирования имущества организации является краткосрочные обязательства. В 2011 году их доля в структуре пассивов равна 53,91%%, в 2012 году - 52,90%, а в 2013 году - 63,51%. Такая структура источников формирования имущества организации является признаком финансовой неустойчивости, так как она не является рациональной;

· в составе краткосрочных обязательств наибольший удельный вес приходится на кредиторскую задолженность. В 2011 году ее доля в структуре пассивов составляла 50,59%, в 2012 году - 43,36%, а в 2013 году - 52,16%;

· второе место по источникам формирования имущества занимают капитал и резервы, их доля составила 38,66%, 32,68% и 23,30% соответственно. До увеличения непокрытого убытка, который составлял в 2012 году - 25,96%, а в 2013 году - 35,80%, наибольший удельный вес приходился на уставный капитал, его доля за 3 года составляла 36,04%;

в составе долгосрочных обязательств наибольший удельный вес приходится на прочие обязательства. В 2011 году составляли 6,65%, в 2012 году их доля увеличилась практически в 2 раза и составили 12,90%, в 2013 году - 12,54%. Доля долгосрочных обязательств в формировании имущества незначительна. В 2011 году она составила 7,43%, в 2012 году возросла до 14,43%, а в 2013 году - 13,18%.



Таблица 2.10 Вертикальный анализ источников формирования имущества ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

Наименование направления использования капитала организации	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменения
	тыс. руб	уд.вес, %	тыс. руб	уд.вес, %	тыс. руб	уд.вес, %	пунктов структуры	темпы роста, %
							2012 г -2011 г	2013 г - 2012 г	2012 г/2011 г	2013 г/2012
1	3	4	5	6	8	9	10=6-4	11=9-6	12=6/4*100%	13=9/6*100%
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	15705732	36,04%	15705732	58,42%	15705732	58,96%	22,38%	0,54%	162,10%	100,93%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
Переоценка внеоборотных активов	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
Добавочный капитал (без переоценки)	-42521	-0,10%	-49654	-0,18%	-71853	-0,27%	-0,09%	-0,09%	189,30%	146,05%
Резервный капитал	99482	0,23%	108760	0,40%	108760	0,41%	0,18%	0,00%	177,22%	100,93%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1087452	2,50%	-6979986	-25,96%	-9535257	-35,80%	-28,46%	-9,83%	-	137,87%
Итого по у 3	16850145	38,66%	8784852	32,68%	6207382	23,30%	-5,99%	-9,37%	84,51%	71,32%
Заемные средства	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
Отложенные налоговые обязательства	340079	0,78%	410585	1,53%	172402	0,65%	0,75%	-0,88%	195,71%	42,38%
Оценочные обязательства	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
Прочие обязательства	2897081	6,65%	3468539	12,90%	3339612	12,54%	6,25%	-0,36%	194,08%	97,18%
Итого по у 4	3237160	7,43%	3879124	14,43%	3512014	13,18%	7,00%	-1,24%	194,25%	91,38%
Заемные средства	0	0,00%	400779	1,49%	2663710	10,00%	1,49%	8,51%	#ДЕЛ/0!	670,79%
Кредиторская задолженность	22050462	50,59%	11658039	43,36%	13894768	52,16%	-7,23%	8,80%	85,70%	120,29%
Доходы будущих периодов	35087	0,08%	8582	0,03%	2517	0,01%	-0,05%	-0,02%	39,65%	29,60%
Оценочные обязательства	54413	0,12%	49473	0,18%	40005	0,15%	0,06%	-0,03%	147,39%	81,61%
Прочие обязательства	1355139	3,11%	2104532	7,83%	318043	1,19%	4,72%	-6,63%	251,75%	15,25%
Итого по у 5	23495101	53,91%	14221405	52,90%	16919043	63,51%	-1,01%	10,62%	98,12%	120,07%
БАЛАНС	43582406	100,00%	26885381	100,00%	26638439	100,00%	0,00%	0,00%	100,00%	100,00%

· в составе долгосрочных обязательств наибольший удельный вес приходится на прочие обязательства. В 2011 году составляли 6,65%, в 2012 году их доля увеличилась практически в 2 раза и составили 12,90%, в 2013 году - 12,54%. Доля долгосрочных обязательств в формировании имущества незначительна. В 2011 году она составила 7,43%, в 2012 году возросла до 14,43%, а в 2013 году - 13,18%.

Таким образом мы видим что основная доля источников формирования имущества приходится на краткосрочные обязательства, так как основная часть имущества организации находится в кредиторской задолженности.

Теперь подробно рассмотрим движение собственного капитала (таб.2.11. и таб.2.12.).

Таблица 2.11 Анализ движения собственного капитала ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2012 год

Наименование показателя	Уставный капитал	Собственные акции, выкупленные у акционеров	Добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль	Всего
1. Остаток на начало года (стр. 3100 ф.3)	15705732	-----	-42521	99482	1087452	16 850145
2. Поступило	-----	-----	-----	9278	-----	-----
3. Использовано	-----	-----	-7133	-----	-8 067 438	-8065293
4. Остаток на конец года (стр. 3200 ф. №4)	15705732	-----	-49654	108760	-6979986	8784852
5. Абсолютное изменение остатка	0	-----	-7133	9278	-8067438	-8065293
6. Темп роста, %	100,00%	-----	116,78%	109,33%	-641,87%	52,14%
7. Коэффициент поступления (стр.2/стр.4)	-----	-----	-----	0,09	-----	-----
8. Коэффициент выбытия (стр.3/стр.1)	-----	-----	0,17	-----	-7,42	-0,48

Таким образом мы видим, что уставной капитал на протяжении года остается без изменений, собственные акции, выкупленные у акционеров отсутствуют, мы используем добавочный капитал и он уменьшился еще на 16,78% и составил -49 654 тыс. руб. Были поступления в резервный фонд в размере 9 278 тыс. руб. За год значительна увеличился непокрытый убыток. Его величина за год составила -8 067 438 тыс. руб. и на конец года нераспределенная прибыль составила -6979986 тыс. руб. Коэффициент поступления за год равен 0,09 по резервному капиталу. Коэффициент выбытия значительно превышает коэффициент поступления: его доля составляла 0,17 по добавочному капиталу и -7,45 по непокрытому убытку.

Таблица 2.12 Анализ движения собственного капитала ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2013 год

Наименование показателя	Уставный капитал	Собственные акции, выкупленные у акционеров	Добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль	Всего
1. Остаток на начало года (стр. 3200 ф.3)	15705732	-----	-49654	108760	-6979986	8784852
2. Поступило	-----	-----	-----	-----	-----	-----
3. Использовано	-----	-----	-22199	-----	-2555271	-2577470
4. Остаток на конец года (стр. 3300 ф. №3)	15705732	-----	-71853	108760	-9535257	6207382
5. Абсолютное изменение остатка	-----	-----	-22199	-----	-2555271	-2577470
6. Темп роста, %	100,00%	-----	144,71%	100,00%	136,61%	70,66%
7. Коэффициент поступления (стр.2/стр.4)	-----	-----	-----	-----	-----	-----
8. Коэффициент выбытия (стр.3/стр.1)	-----	-----	0,45	-----	0,37	-0,29

Уставной капитал так и остается без изменений, собственные акции, выкупленные у акционеров отсутствуют, мы продолжаем использовать добавочный капитал и он уменьшился еще на 44,71% и составляет уже -71 853 тыс. руб. Резервный фонд остается без изменений. Снова увеличивается непокрытый убыток, его величина за год составила -2 555 271 тыс. руб. и на конец года нераспределенная прибыль уже составляет -9 535 257 тыс. руб. Поступлений в собственный капитал за год не было и коэффициент выбытия уже составляет 0,45 по добавочному капиталу и 0,37 по непокрытому убытку.

Таким образом мы видим, что собственный капитал на предприятии с каждым годом сокращается в значительной мере и все ведется к банкротству организации.

2.3 Анализ и оценка финансового состояния организации

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим организациям процедур банкротства объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности организации.

С позиции финансовой деятельности любой организации, работающей на принципах коммерческого расчета, присуща необходимость решения двух основных задач: поддержание способности отвечать по текущим финансовым обязательствам, обеспечение долгосрочного финансирования в желаемых объектах и способности безболезненно поддерживать сложившуюся структуру капитала.

Платежеспособность организации определяется ее возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера [49, c.41].

Ликвидность организации определяется наличием у нее ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность организации в любой момент совершать необходимые расходы [49, c.42].

Платежеспособность и ликвидность оказывают положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому они направлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и эффективного его использования.

Анализ платежеспособности и ликвидности организации включает три этапа: составление баланса ликвидности, расчет и анализ показателей платежеспособности, расчет и анализ показателей ликвидности.

Таблица 2.13 Анализ ликвидности баланса ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

Актив	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Пассив	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
1	2	3	4	5	6	7	8	9=6-2	10=7-3	11=8-4
А1	3 056 313,00	1 165 152,00	1651811,00	П1	22 050 462,00	11 658 039,00	13 894 768,00	18 994 149,00	10 492 887,00	12 242 957,00
А2	24 324 516,00	15 029 765,00	14753894,00	П2	1 409 552,00	2 554 784,00	3 021 758,00	-22 914 964,00	-12 474 981,00	-11 732 136,00
А3	2 269 510,00	2 030 363,00	1340126,00	П3	3 237 160,00	3 879 124,00	3 512 014,00	967 650,00	1 848 761,00	2 171 888,00
А4	13 932 067,00	8 660 101,00	8892608,00	П4	16 885 232,00	8 793 434,00	6 209 899,00	2 953 165,00	133 333,00	-2 682 709,00
Баланс	43 582 406,00	26 885 381,00	26638439,00	Баланс	43 582 406,00	26 885 381,00	26 638 439,00	0	0	0

Анализ ликвидности баланса ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг. свидетельствует о следующем:

· за 2011-2013 года ликвидность баланса отличается от абсолютной, при этом на конец года A1<П1; А2>П2; А3<П3; А4<П4. А в 2013 году А4>П4. При этом абсолютно ликвидным баланс считается когда соблюдается неравенство: A1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4.

· соотношение итогов первой группы по активу и пассиву отражает соотношение текущих платежей и поступлений. За рассматриваемый период наблюдается излишек наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. В 2011 году в размере 18 994 149 тыс. руб., в 2012 году излишек сократился практически в 2 раза и составил 10 492 887 тыс. руб., в 2013 году - 12 242 957 тыс. руб., что обусловлено увеличением денежных средств организации в национальной валюте и уменьшением текущих обязательств по расчетам;

· сравнение второй группы по активу и пассиву показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем. Однако в 2011 году мы наблюдаем платежный недостаток, который составил 22 914 964 тыс. руб., в последующие годы он уменьшился и составил 12 474 981 тыс. руб. и 11 732 136 тыс. руб. соответственно, что было обусловлено уменьшением дебиторской задолженности;

· сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой группы отражает соотношение платежей в относительно отдаленном будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей группы характеризуется платежным излишком, который с каждым годом увеличивается. Излишек в 2011 году составил 967 650 тыс. руб., в 2012 году - 1 848 761 тыс.руб., а в 2013 году - 2 171 888 тыс. руб. Платежный излишек был обусловлен снижением производственных запасов, и появлением у организации других долгосрочных обязательств и их колебания;

· сопоставление итогов по активу и пассиву для четвертой группы за анализируемый период характеризуется платежным снижением, а в 2013 году платежным недостатком в размере 2 682 709 тыс. руб. То есть произошло уменьшение платежного недостатка за счет снижения необоротных активов и собственного капитала организации (увеличение непокрытого убытка).

Таким образом, за 2011-2013 года в организации присутствует платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

Анализ и оценку платежеспособности организации осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств и платежей первой необходимости.

Анализ и оценка ликвидности активов организации осуществляется с помощью коэффициентов, которые дают ответ на вопрос, способно ли предприятие вовремя выполнить краткосрочные обязательства [4, c.289].

Результаты расчета показателей платежеспособности и ликвидности представлены в таблице 2.14.

Анализ показателей платёжеспособности и ликвидности ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг. позволил сделать следующие выводы:

Таблица 2.14 Анализ показателей платежеспособности и ликвидности ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

№	Наименование показателя	Значение показателей, тыс. руб.	Изменения показателей
		2011 г.	2012 г.	2013 г.	абсолютные (+, - )	темпы роста, %
	1	2	3	4	5=3-2	6=4-3	7=3/2*100%	8=4/3*100%
Коэффициенты платежеспособности
1.	Коэффициент общей платежеспособности	1,26	1,28	1,05	0,02	-0,23	101,55%	81,84%
2.	Коэффициент текущей платежеспособности	0,14	0,10	0,12	-0,04	0,02	72,11%	118,95%
3.	Коэффициент ожидаемой (перспективной) платежеспособности	1,24	1,39	1,18	0,15	-0,21	111,87%	84,99%
4.	Обобщаяющий коэффициент платежеспособности	0,67	0,66	0,57	-0,01	-0,09	98,32%	86,97%
Коэффициенты ликвидности
5.	Коэффициент текущей ликвидности	1,26	1,28	1,05	0,02	-0,23	101,46%	81,81%
6.	Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	1,17	1,14	0,97	-0,03	-0,17	97,63%	85,11%
7.	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,13	0,08	0,10	-0,05	0,02	62,93%	119,11%
8.	Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (ликвидности запасов)	0,07	0,12	0,07	0,05	-0,05	161,70%	58,20%
9.	Обобщающий показатель ликвидности	1,22	1,47	1,04	0,25	-0,43	120,87%	70,50%

· за анализируемый период коэффициент общей платежеспособности соответствовал нормативу (>1). В 2011 году значение коэффициента составило 1,26, а в 2012 году коэффициент увеличился до 1,28, что связано с уменьшением денежных средств у организации. В 2013 году показатель составил 1,05.

· коэффициент текущей платежеспособности за рассматриваемый период времени не соответствует нормативу (>1) и составляет в 2011 году 0,14, в 2012 году - 0,10 и в 2013 году - 0,12. Это было связано с уменьшением денежных средств организации. При этом в 2012 году коэффициент текущей платёжеспособности сократился на 27,89%, что было связано с ростом платежного недостатка наиболее ликвидных активов в течение года. А в 2013 году увеличился на 18,95%;

· коэффициент ожидаемой платёжеспособности за 2011-2013 года соответствовал нормативному значению (>1). Так в 2011 году его значение составляло 1,24, в 2012 году - 1,39, а в 2013 году - 1,18. При этом в 2013 году коэффициент ожидаемой платёжеспособности сократился на 15,01%, что обусловлено уменьшением денежных средств, отсутствием финансовых вложений по бюджету и уменьшением дебиторской задолженности;

· общий показатель платежеспособности за 2011-2013 года не соответствовал нормативу (>1). Так значения коэффициента составляют 0,67, 0,66 и 0,57 соответственно. При этом общий показатель платёжеспособности сократился в 2012 году - на 1,68%, а в 2013 году - 13,03%. Данная динамика свидетельствует о росте платежного недостатка наиболее ликвидных активов. Недостаток денежных средств может привести к появлению просроченных платежей по текущим обязательствам организации;

· коэффициент текущей ликвидности за 2011-2013 года теоретически соответствовал нормативу (1-2) и составлял в 2011 году - 1,26, в 2012 году - 1,28 и в 2013 году - 1,05. При этом за 2012 год наблюдается увеличение коэффициента текущей ликвидности на 1,46%, а в 2013 году снизился на 18,19%. Это было связано с уменьшением денежных средств у организации, отсутствием финансовых вложений по бюджету за 2012 и 2013 года, уменьшением дебиторской задолженности;

· коэффициент быстрой ликвидности за 2011-2013 года не соответствовал нормативному значению(0,7-0,8) и составлял в 2011 году - 1,17, в 2012 году - 1,14, а в 2013 году - 0,97. За 2012 году коэффициент быстрой ликвидности сократился на 2,37%, а за 2013 год на 14,89%. Такое уменьшение связано с сокращением дебиторской задолженности на предприятии;

· коэффициент абсолютной ликвидности соответствовал нормативному значению (0,1-0,5). В 2011 году он был равен 0,13, а в 2012 году уменьшился на 37,07% и составил 0,08, что обусловлено уменьшением денежных средств. Следовательно, предприятие в 2011 году не имело возможности немедленно погасить свою задолженность за счет наиболее ликвидных активов. В 2013 году коэффициент увеличился на 19,11% и составил 0,10, что соответствовало нормативу;

· коэффициент ликвидности при мобилизации средств за анализируемый период не соответствует нормативу (0,5-0,7). В 2011 и 2013 годах коэффициенты равны и составляют 0,07. А в 2012 году он увеличился на 61,70% и составил 0,12. Это связано с сокращением производственных запасов и краткосрочных обязательств, за счет кредиторской задолженности;

· обобщенный показатель ликвидности соответствует нормативу (>1,0). В 2011 году он составил 1,22, в 2012 году - 1,47, а в 2013 году - 1,04. В то время обобщенный показатель ликвидности в 2012 году увеличился на 20,87%, а в 2013 году снизился на 29,50%.

Финансовая устойчивость организации тесно связана с перспективой его платежеспособности. Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние организации, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность [22, c.346].

Ее анализ позволяет определить возможности организации на соответствующую перспективу. Результаты анализа показателей финансовой устойчивости организации представлены в таблице 2.15.

Анализ показателей финансовой устойчивости позволил сделать следующие выводы:

Коэффициенты капитализации характеризуют финансовое состояние организации с позиции структуры источников средств. К ним относятся: коэффициенты финансовой независимости (автономии), коэффициенты финансовой зависимости; коэффициенты финансовой устойчивости.

Коэффициенты финансовой независимости (автономии).

В общем, за рассматриваемый период по коэффициенту финансовой независимости наблюдается снижение показателя. Уменьшение коэффициента произошло за счет уменьшения собственного капитала, а именно увеличения непокрытого убытка, а также за счет уменьшения денежных средств организации.

Таблица 2.15 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

№	Наименование показателя	Значение показателей, тыс. руб.	Изменения показателей
		2011 г.	2012 г.	2013 г.	абсолютные (+, -)	темпы роста, %
	1	2	3	4	5=3-2	6=4-3	7=3/2*100%	8=4/3*100%
1. Коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние организации с позиции структуры источников средств
1.1. Коэффициенты финансовой независимости (автономии)
1.	Коэффициент абсолютной автономии	0,387	0,327	0,233	-0,060	-0,094	84,51%	71,32%
2.	Коэффициент устойчивой автономии	0,462	0,471	0,365	0,010	-0,106	102,09%	77,43%
3.	Коэффициент общей автономии	1,630	1,485	1,304	-0,145	-0,182	91,11%	87,78%
1.2. Коэффициенты финансовой зависимости
4.	Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,613	0,673	0,767	0,060	0,094	109,76%	113,92%
5.	Коэффициент общей зависимости	2,586	3,060	4,291	0,474	1,231	118,32%	140,22%
6.	Коэффициент долгосрочной зависимости	0,074	0,144	0,132	0,070	-0,012	194,25%	91,38%
7.	Коэффициент текущей зависимости	0,539	0,529	0,635	-0,010	0,106	98,12%	120,07%
1.3. Коэффициенты финансовой устойчивости
8.	Коэффициент финансовой стабильности	0,630	0,485	0,304	-0,145	-0,182	77,00%	62,60%
9.	Коэффициент финансирования	1,586	2,060	3,291	0,474	1,231	129,87%	159,74%
10.	Коэффициент маневренности собственного капитала	0,173	0,014	-0,433	-0,159	-0,447	8,20%	-
11.	Коэффициент маневренности рабочего капитала	0,365	0,456	0,133	0,090	-0,323	124,77%	29,22%
2. Коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием источников привлеченных средств
2.1. Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования
12.	Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников	0,161	0,306	0,361	0,145	0,055	190,07%	117,97%
13.	Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	0,839	0,694	0,639	-0,145	-0,055	82,70%	92,07%
14.	Коэффициент долгосрочных обязательств	0,121	0,214	0,172	0,093	-0,042	176,98%	80,21%
15.	Коэффициент текущих обязательств	0,879	0,786	0,828	-0,093	0,042	89,39%	105,40%
16.	Коэффициент устойчивого покрытия привлеченных финансовых ресурсов собственным и приравненным к нему капиталом	2,541	1,617	0,580	-0,924	-1,038	63,65%	35,84%
2.2. Коэффициенты структуры покрытия необоротных и оборотных активов
17.	Коэффициент покрытия оборотных активов текущими обязательствами	1,262	1,282	1,049	0,020	-0,233	101,55%	81,84%
18.	Коэффициент обеспеченности запасов рабочим капиталом	3,554	2,362	0,704	-1,192	-1,658	66,46%	29,82%
19.	Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом и долгосрочными обязательствами	0,694	0,684	0,915	-0,010	0,231	98,60%	133,79%
20.	Коэффициент инвестирования	1,212	1,015	0,698	-0,197	-0,317	83,78%	68,77%

Следовательно, предприятие является финансово зависимым. Так же не по одному показателю значение не соответствует нормативу.

Коэффициенты финансовой зависимости.

В то время мы наблюдаем, что коэффициенты финансовой зависимости с каждым годом увеличиваются. Но в тоже время не соответствуют нормативам, а значительно их превышают. Это значит, что практически все активы организации созданы за счёт привлеченного капитала. Также такое превышение показателя связано с значительным уменьшением собственного капитала и увеличением долгосрочных обязательств.

Коэффициенты финансовой устойчивости.

Все коэффициенты финансовой устойчивости с каждым годом уменьшаются, кроме коэффициента финансирования. Его показатель увеличился и значительно превышает норматив. В общем нормативу соответствует только коэффициент финансовой стабильности. Это связано с уменьшение собственного капитала, а именно появлением непокрытого убытка, а также с увеличением долгосрочных обязательств;

Коэффициенты покрытия характеризуют финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием источников привлеченных средств. К ним относятся: коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования; структуры покрытия необоротных и оборотных активов.

Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования.

Все показатели соответствуют нормативам. Коэффициент устойчивого покрытия привлеченных финансовых ресурсов собственным и приравненным к нему капиталом показал, что в 2011 году на 1 руб. привлеченных финансовых ресурсов пришлось 2,541 руб. собственных и приравненных к ним финансовых ресурсов. В 2012 году на 1 руб. привлеченных финансовых ресурсов пришлось 1,617 руб. собственных и приравненных к ним финансовых ресурсов. А в 2013 году - 0,580 руб.

Коэффициенты структуры покрытия необоротных и оборотных активов.

Все показатели соответствуют нормативам. Коэффициент покрытия оборотных активов текущими обязательствами снизился на 18,16%, что было связано с уменьшением денежных средств организации. Коэффициент обеспеченности запасов рабочим капиталом снизился за счет снижения оборотных активов;

Рассчитав и проанализировав показатели финансовой устойчивости организации можно определить тип финансовой устойчивости организации.

Методика определения типа финансовой устойчивости представлена в таблице 2.16.

Рассчитанные показатели свидетельствуют о том, что ОАО "ВО"Технопромэкспорт" в 2011 году находилось в абсолютно ликвидном состоянии. Данное состояние характеризуется тем, что все запасы организации покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов.

А 2012 году и в 2013 году компания имела нормальную устойчивость. В этой ситуации компания использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансовой устойчивости является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента.

Стабильность финансового положения организации в условиях рыночной экономики обусловлена значительной степени ее деловой активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, ее деловой репутации, степени выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования ресурсов и устойчивости экономического роста [5, c.185]. Термин деловая активность начал использоваться в отечественной экономической литературе сравнительно недавно в связи с внедрением широко известных в различных странах методик анализа финансовой отчётности с использованием системы аналитических коэффициентов [12, c.413].

Таблица 2.16 Классификация типов финансового состояния ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

Наименование показателя	Значение показателей, тыс. руб.	Изменения показателей
	2011 г.	2012 г.	2013 г.	абсолютные (+, -)	темпы роста, %
1	2	3	4	5=3-2	6=4-3	7=3/2*100%	8=4/3*100%
Общая величина запасов	1731786	1695046	1173591	-36740	-521455	97,88%	69,24%
Собственные оборотные средства	2918078	124751	-2685226	-2793327	-2809977	4,28%	-
Функционирующий капитал	6155238	4003875	826788	-2151363	-3177087	65,05%	20,65%
Общая величина источников формирования запасов	6155238	4404654	3490498	-1750584	-914156	71,56%	79,25%
ФС	1186292	-1570295	-3858817	-2756587	-2288522	-	245,74%
ФТ	3237160	3879124	3512014	641964	-367110	119,83%	90,54%
ФО	4423452	2709608	2316907	-1713844	-392701	61,26%	85,51%
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости	(1;1;1) абсолютная устойчивость	(0;1;1) нормальная устойчивость	(0;1;1) нормальная устойчивость	???	???	???	???

Деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение организации на рынках продукции, труда и капитала.

Главной целью анализа деловой активности организации является оценка эффективности управления активами и определение потенциальных возможностей ее повышения [13, c.187].

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. При анализе деловой активности организации рассматриваются показатели, характеризующие эффективность использования средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Таблица 2.17 - Анализ показателей деловой активности ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

№	Наименование показателя	Значение показателей, тыс. руб.	Изменения показателей
		2011 г.	2012 г.	2013 г.	абсолютные (+, -)	темпы роста, %
	1	2	3	4	5=3-2	6=4-3	7=3/2*100%	8=4/3*100%
Показатели оборачиваемости
1.	Оборачиваемость дебиторской задолженности (в оборотах)	1,225	1,933	1,365	0,708	-0,568	157,75%	70,61%
2.	Оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях)	294	186	264	-107,574	77,518	63,39%	141,62%
3.	Оборачиваемость запасов (в оборотах)	13,752	14,984	12,046	1,232	-2,938	108,96%	80,39%
4.	Оборачиваемость запасов (в днях)	26	24	30	-2,153	5,860	91,77%	124,39%
5.	Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах)	1,080	2,179	1,017	1,099	-1,161	201,72%	46,70%
6.	Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	333	165	354	-168,086	188,589	49,57%	214,13%
7.	Продолжительность операционного цикла	320	210	294	-109,727	83,378	65,71%	139,65%
8.	Продолжительность финансового цикла	-13	45	-60	58,359	-105,211	-	-
Коэффициенты покрытия ресурсов
9.	Коэффициент покрытия активов	0,546	0,945	0,531	0,398	-0,414	172,89%	56,18%
10.	Коэффициент покрытия необоротных активов	1,709	2,933	1,590	1,224	-1,343	171,58%	54,20%
11.	Коэффициент покрытия оборотных активов	0,803	1,394	0,797	0,590	-0,597	173,51%	57,16%
12.	Коэффициент покрытия собственного капитала	1,413	2,891	2,277	1,478	-0,614	204,57%	78,77%
13.	Коэффициент покрытия рабочего капитала	3,869	6,344	17,099	2,475	10,755	163,96%	269,55%
14.	Коэффициент покрытия привлеченного капитала	0,891	1,403	0,692	0,512	-0,711	157,51%	49,31%
15.	Коэффициент покрытия перманентного капитала	1,186	2,006	1,402	0,820	-0,604	169,17%	69,88%

сходя из представленных данных показателей деловой активности ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг. можно сделать вывод:

Показатели оборачиваемости

· оборачиваемость дебиторской задолженности с 2011 года на 2012 год расширило объемов продаж продукции в кредит на 57,75% и составляла 1,933 оборота; в 2013 году показатель снизился до 1,365 оборота. При этом средний срок погашения дебиторской задолженности в 2012 году составлял 186 дней, а в 2013 году увеличился до 264 дней при нормативе - 30 дней;

· оборачиваемость запасов в 2011 году составила 13,752 оборота, а в 2012 году увеличилась до 14,984 оборотов. Оборачиваемость запасов в днях в 2011 году была равна 26, а в 2011 году снизилась до 24 дней. Это связано со спецификой деятельности организации. В 2013 году наоборот наблюдается снижение до 12,046 оборотов и увеличением продолжительности до 30 дней;

· оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) с 2011году на 2012 году показывает расширение коммерческого кредита, предоставленного предприятию. В 2011 году - 1,080 оборота, в 2012 году - 2,179. При этом произошло замедление скорости погашения задолженности: в 2011 году - 333 дня, в 2012 году - 165 дней. В 2013 году произошло снижение коммерческого кредита до 1,017 оборотов, а срок погашения ускорился до 354 дней;

· продолжительность операционного цикла в 2011 году составляла 320 дней, а в 2012 году снизилась до 210 дней. Продолжительность операционного цикла характеризует промежуток времени между приобретением запасов и получением средств от реализованной продукции. В 2013 году этот промежуток вырос и составил 294 дня;

· продолжительность финансового цикла в 2012 году составила 45 дней, в то время как в 2011 году и 2013 году составила -13 и -60 дней. Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств.

Коэффициенты покрытия ресурсов

· коэффициент покрытия активов показывает, на какую величину 1 руб. чистого дохода покрывает активы организации. В 2011 году 1 руб. чистого дохода покрывает активы организации на 0,546 руб. В 2012 году этот показатель увеличился и составил 0,945 руб. В 2013 году 1 руб. чистого дохода покрывает активы организации на 0,531 руб.;

· коэффициент покрытия необоротных активов. В 2011 году 1 руб. чистого дохода покрывает необоротные активы на 1,709 руб., в 2012 году на 2,933 руб., в 2013 году на 1,590 руб.;

· коэффициент покрытия оборотных активов показывает, на какую величину 1 руб. чистого дохода покрывает оборотные активы. В 2011 году на 0,803 руб., в 2012 году на 1,394 руб., в 2013 году на 0,797 руб.;

· коэффициент покрытия собственного капитала в 2011 году равен 1,413, то есть 1 руб. чистого дохода покрывает собственный капитал на 1,413 руб. В 2012 году коэффициент увеличился и составил 2,891 руб., а 2013 году снизился до 2,277 руб.;

· коэффициент покрытия рабочего капитала с каждым годом увеличивается. В 2011 году 1 руб. чистого дохода покрывает рабочий капитал на 3,869 руб., в 2012 году - 6,344 руб., в 2013 году - 17,009 руб.;

· коэффициент покрытия привлеченного капитала. В 2011 году 1 руб. чистого дохода покрывает привлеченный капитал на 0,891 руб. В 2012 году показатель вырос и 1 руб. чистого дохода покрывала привлеченный капитал на 1,403 руб., в 2013 году снизился до 0,692 руб.;

· коэффициент покрытия перманентного капитала в 2011 году равен 1,186, в 2012 году - 2,006, а в 2013 году - 1,402. Это значит, что 1 руб. чистого дохода покрывает перманентный капитал на 1,186 руб. в 2011 году, в 2012 году на 2,006 руб., а в 2013 году на 1,402 руб.

Одним из основных условий финансового благополучия организации является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие ее обязательств. Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о ее серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценить рациональность управления денежными средствами на предприятии [14].

Анализ показателей движения денежных средств представлен в таблице 2.18.

Анализ показателей движения денежных средств ОАО "ВО" Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг. позволяет сделать выводы:

· положительный денежный поток, абсолютная величина поступлений денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. В 2012 году этот поток увеличился на 21,39% и составил 27 318 812 тыс. руб. В 2013 году показатель снизился на 35,11%. Это связано с отсутствием в 2011 году денежного потока от финансовых операций;

· отрицательный денежный поток, абсолютная величина выбытия (оттока) денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. В 2012 году отток денежных средств увеличился на 23,84%. В то время как на 2013 году показатель отток снизился на 39,91%;

· чистый денежный поток (ЧДП) в 2011 году и 2012 году составляют отрицательное значение -1 003 955 тыс. руб. и -1 793 988 тыс. руб. это говорит о том, что текущих поступлений недостаточно для осуществления платежей. В 2013 году этот показатель составил 231 543 тыс. руб., это говорит о том, что у организации имеется свободный остаток денежных средств;

· окупаемость денежных расходов в 2011 году составила 0,96, в 2012 году 0,94, а в 2013 году 1,01. ОДР 1, это означает, что денежный поток организации считается окупаемым. То есть формируется определенная величина ЧДП, а на 1 руб. денежных поступлений используется меньше 1 руб. денежных расходов;

Таблица 2.18 Анализ показателей движения денежных средств ОАО "ВО"Технопромэкспорт" за 2011-2013 гг.

№	Наименование показателя	Значение показателей, тыс. руб.	Изменения показателей
		2011 г.	2012 г.	2013 г.	абсолютные (+, - )	темпы роста, %
	1	2	3	4	5=3-2	6=4-3	7=3/2*100%	8=4/3*100%
1.	Положительный денежный поток	22504842	27318812	17726506	4813970	-9592306	121,39%	64,89%
2.	Отрицательный денежный поток	23508797	29112800	17494963	5604003	-11617837	123,84%	60,09%
3.	Чистый денежный поток (ЧДП)	-1003955	-1793988	231543	-2797943	2025531	-	-
4.	Окупаемость денежных расходов	0,96	0,94	1,01	-0,02	0,07	98,02%	107,98%
5.	Загрузка денежных расходов	1,04	1,07	0,99	0,02	-0,08	102,02%	92,61%
6.	Достаточность созданного ЧДП с позиций потребностей предприятия в покрытии долга и выплате дивидендов	-0,07	-0,38	0,03	-0,31	0,41	533,91%	-
7.	Достаточность созданного ЧДП с позиций потребностей предприятия в приросте активов, резервного фонда и фонда выплаты дивидендов	-0,04	-0,13	0,01	-0,09	0,14	340,15%	-
8.	Коэффициент рентабельности остатка денежных средств на начало года	0,03	-2,62	-2,19	-2,65	0,43	-	83,66%
9.	Коэффициент рентабельности остатка денежных средств на конец года	0,04	-6,88	-1,74	-6,91	5,14	-	25,25%
10.	Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств	-0,01	0,28	0,15	0,28	-0,13	-	53,07%
11.	Коэффициент рентабельности полученных денежных средства	0,01	-0,29	-0,14	-0,30	0,15	-	49,15%



· загрузка денежных расходов не соответствует нормативу (?1). Она составляла -1,04, -1,07, -0,99 соответственно. В 2012 году ЗДР увеличилась на 2,02%, а в 2013 году ее сокращение составило 7,39%. Это связано с отсутствием в 2011 году денежного потока от финансовых операций;

· достаточность созданного ЧДП с позиций потребностей организации в покрытии долга и выплате дивидендов. За 2011-2013 года значение <1 (-0,07, -0,38 и 0,03 соответственно), это означает, что величина ЧДП не обеспечивает потребности организации в выполнении обязательств и выплат по дивидендам;