Главный итог проводимой процентной политики -- процентные пропорции, поддерживаемые на национальном депозитно-кредитном рынке, обеспечивают устойчивую экономическую заинтересованность как вкладчиков и кредиторов, так и заемщиков в сотрудничестве с белорусскими банками. Положительные значения реальных процентных ставок обеспечивают защиту от обесценения как депозитов юридических и физических лиц, размещенных в банках, так и предоставленных банками кредитов [12, c. 7].

Рисунок 3.1 Динамика ставки рефинансирования Национального банка Республики Беларусь в 2009-2013 годах

Рисунок 3.2 Cтавки по операциям Национального банка Республики Беларусь на финансовом рынке

Ставка рефинансирования Национального банка в январе 2012 г. Значительно не изменялась, а с 1 февраля 2012 г. в целях стимулирования сбережений в национальной валюте, снижения инфляционного и девальвационного давления, вызванного, в основном, неблагоприятными внешнеэкономическими условиями, была понижена с 45 до 43,97 процентов годовых. С 1 июля 2012 г., а в последствии и с 1 августа 2012 г., 1 сентября 2012 г. и 1 октября 2012 г., учитывая замедление инфляции и стабилизацию ситуации на валютном рынке, ставка рефинансирования последовательно была снижена и с 1 октября 2012 г. составила 30 процентов годовых. За 2012 г. средний уровень ставки составил 34,45 процента годовых, поднявшись на 12,28 процентного пункта по сравнению с уровнем 2011 г.. В реальном выражении за 2012 год, с учетом более высоких по сравнению с 2011годом темпов инфляции и в особенности ее ускорения в последние месяцы, ставка рефинансирования сложилась отрицательной на уровне (-9,8) процента годовых, снизившись на 12,88 процентного пункта по отношению к уровню 2011 года.

Ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям рефинансирования для ограничения денежного предложения и, соответственно, снижения спроса на валютном рынке в начале 2012 г. были повышены и с 17 января 2012 г. установлены на уровне 20 процентов годовых [7, c. 47].

Уровень процентных ставок по постоянно доступным инструментам изъятия ликвидности в январе-октябре 2012 г. не изменялся, а с 1 ноября 2012 г. в целях уменьшения амплитуды ставок межбанковского рынка, повышен до 5 процентов годовых.

В декабре 2012 г. через ломбардные кредитные аукционы предоставлено средств на сумму 1 трлн. рублей.

Вместе с тем, в целях поддержания процентных ставок на денежном рынке Национальным банком осуществлялось изъятие избыточной ликвидности банков посредством проведения депозитных аукционов и аукционов краткосрочных облигаций Национального банка (далее - КО).

При этом ставки по аукционным инструментам изъятия колебались относительно ставки рефинансирования и составили: средневзвешенная процентная ставка по аукционам КО - 35 процента годовых, по депозитным аукционам - 20 процента годовых.

В результате повышения по сравнению с началом 2012 г. ликвидности банковской системы уровень ставки по однодневным межбанковским кредитам в белорусских рублях снижался и в декабре 2012 г. составил 10,6 процента годовых

Динамика ставки рефинансирования и ставки на межбанковском рынке в существенной мере определяла динамику ставок по кредитам и депозитам банков.

Средняя процентная ставка по новым кредитам банков в белорусских рублях в декабре 2012 г. сложилась на уровне 45,6 процента годовых, снизившись по сравнению с ноябрем 2012 г. на 0,1 процентного пункта.

В реальном выражении в 2012 году ставка по вновь выданным кредитам банков в белорусских рублях составила 45,9 процента годовых, что ниже соответствующего показателя за 2011 год. (7 процентов годовых).

В декабре 2012 г. ставка по новым срочным депозитам в рублях по сравнению с ноябрем 2012 г. повысилась на 0,2 процентного пункта и составила 10,1 процента годовых (9,7 процента годовых в декабре 2006 г.). При этом ставка по депозитам юридических лиц увеличилась на 0,5 процентного пункта до уровня 9,6 процента годовых, а ставка по новым срочным рублевым депозитам физических лиц увеличилась на 0,3 процентного пункта до 13,5 процента годовых. Рост процентных ставок по депозитам физических лиц вызван предложением банков в ноябре-декабре 2012 г. более высокой доходности по рублевым вкладам.

В реальном выражении за 2012 год процентная ставка по новым срочным депозитам физических лиц в национальной валюте сложилась на положительном уровне и составила 1 процент годовых.

Процентная ставка по новым срочным депозитам в СКВ в декабре 2012 г. по сравнению с ноябрем 2012 г. увеличилась на 1,4 процентного пункта и составила 7,5 процента годовых. Рублевая доходность данных депозитов, с учетом изменения курса белорусского рубля к доллару США, в 2012 году сложилась на уровне 7,2 процента годовых, что в 1,5 раза ниже ставки по новым срочным депозитам в рублях (10,9 процента годовых).

Таким образом, положительные реальные значения процентных ставок по вновь привлекаемым срочным рублевым вкладам населения, а также превышение их доходности по сравнению с депозитами в СКВ способствовали увеличению сбережений в белорусских рублях и содействовали росту ресурсной базы банков и расширению кредитования.

Складывающаяся в 2008 г. экономическая и финансовая ситуация потребовала определенной корректировки процентной политики. Учитывая более высокий уровень инфляции, чем прогнозировалось, Национальный банк с согласия Главы государства с середины 2008 г. начал постепенно повышать ставку рефинансирования, доведя ее с 17 декабря 2008 г. до уровня 12% годовых, а с 8 января 2009 г. -- до 14%. Параллельно росли ставки депозитно-кредитного рынка. Средняя процентная ставка по вновь привлеченным срочным депозитам в национальной валюте в декабре 2008 г. сложилась на уровне 15,2% годовых, что на 5,1 процентного пункта выше по сравнению с декабрем 2012 г. (10,1%).

Средняя процентная ставка по новым кредитам банков в национальной валюте в декабре 2008 г. составила 17,5% годовых, что на 4,4 процентного пункта выше уровня декабря 2012 г. (13,1%). Средняя процентная ставка по вновь выданным кредитам банков в СКВ в декабре 2008 г. составляла13,4% годовых, увеличившись на 2,4 процентного пункта относительно декабря 2012 г. (11%) [13, c. 5].

На фоне сохранения относительно стабильной ситуации в экономике и финансовой сфере процентная политика в январе-сентябре 2010 г. была ориентирована на снижение общего уровня процентных ставок для повышения доступности кредитных ресурсов при сохранении возможности обеспечения привлекательности депозитов в банках.

В январе-сентябре 2010 г. Национальный банк осуществлял постепенное снижение ставки рефинансирования, установив ее на уровне 10,5 процента годовых, при 13,5 процента годовых на начало 2010 года. Одновременно со ставкой рефинансирования были снижены ставки по инструментам Национального банка: по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности - на 4,5 процентного пункта до 17 процентов годовых, по депозиту овернайт - на 2,5 процентного пункта до 7 процентов годовых.

Внутри заданного диапазона уровень процентных ставок сглаживался проводимыми Национальным банком аукционными операциями регулирования ликвидности. При этом Национальный банк осуществлял плавное снижение процентных ставок по аукционным операциям поддержания ликвидности, что повлекло за собой снижение уровня процентных ставок на рублевом рынке МБК. Фактический уровень процентных ставок по остатку задолженности по операциям предоставления ликвидности на открытом рынке (ломбардный аукцион) снизился с 19 процентов годовых в январе 2010 г. до 11 процентов годовых в сентябре. Ситуация на денежных рынках в январе-апреле 2010 г. в целом характеризовалась дефицитом ликвидности, в течение мая-августа 2010 г. - избытком ликвидности. Вместе с тем во второй половине августа объем избыточных средств в банковской системе стал сокращаться и к концу месяца сформировался небольшой дефицит ликвидности, который продолжился в течение сентября 2010 г. С учетом ситуации с ликвидностью банковского сектора и уровня ставок Национального банка по аукционным операциям на открытом рынке средневзвешенная процентная ставка по однодневному межбанковскому кредиту в белорусских рублях сложилась в сентябре 2010 г. на уровне 10,1 процента годовых, уменьшившись по сравнению с январским значением на 8,1 процентного пункта (в январе 2010 г. - 18,2 процента годовых), рисунок 3.3.

Рисунок 3.3 Динамика ставок по инструментам регулирования ликвидности и ставки МБК, % годовых

Предпринятые Национальным банком меры в области процентной политики обусловили уменьшение процентных ставок на депозитном и кредитном рынках. Средняя объявленная процентная ставка по новым кредитам банков в белорусских рублях в сентябре 2010 г. сложилась на уровне 13,7 процента годовых, снизившись по сравнению с январем на 6,8 процентного пункта, в том числе для юридических лиц - 13,3 процента и 7,3 процентного пункта, для физических лиц - 16,3 процента и 3,5 процентного пункта соответственно, рисунок 3.4

Рисунок 3.4 Динамика ставок по вновь выданным рублевым кредитам, % годовых

Средняя объявленная процентная ставка по вновь выданным кредитам юридическим лицам в СКВ в сентябре 2010 г. по сравнению с январем 2010 г. снизилась на 3 процентных пункта и составила 8,7 процента годовых.

В сентябре 2010 г. ставка по новым срочным депозитам в рублях сложилась на уровне 10,4 процента годовых, уменьшившись по сравнению с январем 2010 г. на 7,4 процентного пункта, рисунок 3.6.

Рисунок 3.5 Динамика ставок по вновь привлеченным рублевым депозитам, % годовых

При этом ставка пвновь привлеченным срочным депозитам физических лиц в сентябре 2010 г. составила 15,6 процента годовых против 21,2 процента годовых в январе 2010 г. Ставка по вновь привлеченным срочным депозитам юридических лиц снизилась с 16,4 процента годовых в январе 2010 г. до 8,7 процента годовых в сентябре.

Процентная ставка по вновь привлеченным срочным депозитам физических лиц в иностранной валюте уменьшилась с 8 процентов в январе до 6,8 процента годовых в сентябре 2010 г. и по депозитам юридических лиц - с 5,7 до 7,1 процента годовых соответственно.

В 2011 г. процентная политика будет ориентирована на обеспечение стабильного функционирования финансовой системы путем поддержания процентных ставок в реальном выражении на положительном уровне, обеспечивающем сохранность и привлекательность вкладов в национальной валюте и доступность банковского кредита для нефинансового сектора экономики.

По мере замедления инфляционных процессов и сохранения устойчивой ситуации на валютном рынке продолжится снижение процентных ставок. С учетом прогнозируемого на 2011 год уровня инфляции к концу 2011 года ставка рефинансирования может составить 8-10 процентов годовых, процентные ставки по новым рублевым кредитам нефинансовому сектору - 11-13 процентов годовых, по новым срочным рублевым депозитам в банках - 9 - 11 процентов годовых [1, c. 5].

Для рыночного регулирования уровня ставки межбанковского кредитного рынка Национальный банк продолжит использовать систему коридора процентных ставок, границы которого определяются ставками по постоянно доступным операциям (кредит, своп и депозит овернайт по фиксированной процентной ставке в Национальном банке).

Операциями на денежном рынке Национальный банк обеспечит движение ставки межбанковского рынка в указанном коридоре, приближая ее к ставке рефинансирования и одновременно способствуя сглаживанию ее ежедневных колебаний. При этом ставка рефинансирования будет задавать минимальный уровень процентных ставок по аукционным операциям поддержки текущей ликвидности и максимальный уровень по аукционным операциям изъятия ликвидности банков.

Предоставление ликвидности в целом будет осуществляться как посредством кредитов Национального банка, так и в равной мере за счет операций по покупке иностранной валюты.

Дальнейшее совершенствование системы регулирования ликвидности на рыночных принципах позволит повысить эффективность процентной политики и снизить процентные риски для банковской системы.

Заключение

В заключение работы сделаем следующие выводы.

Процентный доход -- это доход на вложенный в бизнес капитал. В основе этого дохода лежат издержки альтернативного использования капитала (деньги всегда имеют альтернативные способы применения, в частности их можно поместить в банк, потратить на акции и т. д.). Размер процентного дохода определяется ставкой процента, т. е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого-то периода времени.

В мировой науке выдвинута общая теория процентной ставки, которая учитывает все факторы, оказывающие влияние на ее формирование. Таких факторов четыре:

1) предпочтение во времени, которое выражает нежелание хозяйственных субъектов откладывать на будущее потребности, которые можно удовлетворить в настоящем;

2) предельная производительность капитала, т. е. отдача, которую хозяйственный субъект надеется получить от использования дополнительного капитала;

3) предложение денег, связанное с кредитно-денежной политикой центрального банка;

4) предпочтение ликвидности, т. е. желание хозяйственных субъектов сохранить в своих руках ликвидные средства, которые можно превратить в любой момент в другие виды имущества.

Эти факторы по-разному влияют на формирование процентной ставки: первые два более важны в долгосрочном периоде, два последующих оказывают свое влияние главным образом в краткосрочном периоде. Вместе с тем все они тесно связаны между собой.

Процентные ставки, устанавливаемые центральными банками по своим операциям, представляют собой один из важнейших инструментов, с помощью которого осуществляется внутренняя экономическая политика, денежно-кредитная политика. Изменение учетной ставки -- старейший метод денежно-кредитного регулирования, с помощью которого центральный банк влияет на денежную базу и ликвидность банков. Под ликвидностью понимают способность банков погашать свои обязательства в денежной форме. Она зависит от объема имеющихся ресурсов, структуры депозитов, возможности получить заем, экономической конъюнктуры и т.д.

На фоне сохранения относительно стабильной ситуации в экономике и финансовой сфере процентная политика в январе-сентябре 2012 г. была ориентирована на снижение общего уровня процентных ставок для повышения доступности кредитных ресурсов при сохранении возможности обеспечения привлекательности депозитов в банках.

В январе-сентябре 2012 г. Национальный банк осуществлял постепенное снижение ставки рефинансирования, установив ее на уровне 10,5 процента годовых, при 13,5 процента годовых на начало 2010 года. Одновременно со ставкой рефинансирования были снижены ставки по инструментам Национального банка: по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности - на 4,5 процентного пункта до 17 процентов годовых, по депозиту овернайт - на 2,5 процентного пункта до 7 процентов годовых.

В 2013 г. процентная политика будет ориентирована на обеспечение стабильного функционирования финансовой системы путем поддержания процентных ставок в реальном выражении на положительном уровне, обеспечивающем сохранность и привлекательность вкладов в национальной валюте и доступность банковского кредита для нефинансового сектора экономики.

По мере замедления инфляционных процессов и сохранения устойчивой ситуации на валютном рынке продолжится снижение процентных ставок.

С учетом прогнозируемого на 2013 год уровня инфляции к концу 2013 года ставка рефинансирования может составить 28-30 процентов годовых, процентные ставки по новым рублевым кредитам нефинансовому сектору 50-55 процентов годовых, по новым срочным рублевым депозитам в банках - 46-50 процентов годовых.

Список использованных источников

1 Об утверждении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2011 год: Указ Президента Республики Беларусь от 19 ноября 2010 г. №597: текст по состоянию на 1 января 2011 г. - Мн.: НБРБ, 2011. - 19 с.

2 Бондарь, А.В. Макроэкономика / А.В. Бондарь. - Мн.: БГЭУ, 2012. - 415 с.

3 Бурлачков, В. Инфляционное таргетирование и процентные ставки / В. Бурлачков // Банковский вестник. - 2010. - №12. - С.36-43.

4 Ивашковский, С.Н. Микроэкономика / С.Н. Ивашковский. - М.: Дело, 2004. - 415 с.

5 Кравцова, Г.И. Деньги, кредит, банки / Г.И. Кравцова. - Мн.: БГЭУ, 2012. - 444 с.

6 Лаврушин, О.И. Деньги, кредит, банки / О.И. Лаврушин. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 460 с.

7 Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь в 2012 году. - Мн.: НБРБ, 2012. - 135 с.

8 Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь в январе-сентябре 2010 года. - Мн.: НБРБ, 2010. - 127 с.

9 Селищев, А.С. Микроэкономика / А.С. Селищев. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 446 с.

10 Тарасов, В.И. Деньги, кредит, банки / В.И. Тарасов. - Мн.: БГТУ, 2009. - 253 с.

11 Маманович, П. Опыт применения коридорной системы в управлении краткосрочными ставками// Банковский вестник. - 2012. - №6. - С.12-18.

12 Прокопович, П.П. Об итогах выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2006 год и задачах банковской системы по их реализации в 2012 году// Банковский вестник. - 2012. - №2. - С.6-11.

13 Прокопович, П.П. Об итогах выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2008 год и задачах банковской системы по их реализации в 2009 году// Банковский вестник. - 2009. - №2. - С.3-10.

Размещено на Allbest.ru