Формування та реалізація інвестиційної політики розвитку промислових підприємств

Результати виконаного у дисертації аналізу показали, що є нагальна потреба в удосконаленні фондових методів фінансування промислових підприємств. Для розвитку ринку корпоративних облігацій необхідно: розробити та прийняти до виконання довгострокову програму розвитку українського ринку корпоративних облігацій, яка б урахувала існуючу ситуацію на фондовому ринку та базувалася на прогнозі розвитку фондового ринку на перспективу з урахуванням динаміки інвестицій у цьому сегменті фінансового ринку; затвердити чіткі вимоги щодо фінансового стану емітентів облігацій з метою зменшення кількості емісій облігацій, які мають високий рівень ризику невиконання емітентом своїх зобов'язань;стимулювати та заохочувати до випуску облігацій провідні підприємства України; стимулювати збільшення кількості інвесторів на ринку корпоративних облігацій, і, перш за все, інвесторів, серед фізичних осіб та серед фінансових установ за рахунок реформування податкового законодавства; надати преференції зарубіжним інвесторам щодо інвестування коштів у корпоративні облігації підприємств для підвищення їх зацікавленості.

З'ясовано, що фондовий ринок України не виконує функції - регулювання фінансових потоків та забезпечення розширеного відтворення інвестиційних ресурсів, відсутні економічні передумови для реалізації розподільчої функції акцій. З метою залучення стратегічних інвесторів через механізм фондового ринку й поліпшення інвестиційного клімату необхідно забезпечити їх зацікавленість не лише у зростанні прибутку у короткостроковій перспективі, але й - загальної вартості капіталу підприємства у стратегічному плані. Така стратегія розвитку повинна включати такі напрями: акумуляцію коштів населення в рамках систем добровільного та обов'язкового соціального та пенсійного страхування та їх спрямування на довгострокове інвестування; формування прозорих податкових стимулів інвестиційних процесів; стимулювання розвитку корпоративних цінних паперів шляхом удосконалення макроекономічних регуляторів; податкове стимулювання довгострокових інвестицій, зокрема в інноваційні підприємства; створення сприятливого податкового режиму для довгострокового інвестування в цінні папери фізичними особами; запровадження системи рейтингової оцінки суб'єктів господарювання та інструментів фондового ринку незалежними рейтинговими агентствами; створення дієвої системи захисту середніх та дрібних інвесторів шляхом гарантування та страхування приватних інвестицій; удосконалення системи розкриття інформації на фондовому ринку на засадах вільного, оперативного, безкоштовного доступу інвесторів до інформації про емітентів цінних паперів та професійних учасників фондового ринку, зокрема впровадження міжнародних стандартів розкриття інформації.

Аналіз досвіду західних країн незаперечно свідчить про провідну роль страхових компаній в інвестиційних процесах розвинутих держав. Доведено, що промислові підприємства не використовують таке джерело фінансування інвестиційної діяльності як фінансові ресурси страхових компаній. Вважаємо, що наявність державної перестрахувальної компанії сприяла б акумулюванню певної частини страхових премій, які нині надходять за кордон. Для перетворення вітчизняного ринку страхування необхідно легальні податкові пільги зорієнтувати на інвестиційний процес, а механізм нагляду та контролю Держфінпослуг за ринком переорієнтувати на контроль за потоками капіталу; задіяти систему ліцензування для активізації інвестування за рахунок страхових зборів. У короткостроковому періоді слід забезпечити диференціації ставок податку на доходи страховиків, у довгостроковому періоді - необхідна зміна фіскальної податкової політики на стимулюючу.

Обґрунтовано, що ефективним методом податкового регулювання інвестиційної діяльності є запровадження механізму запобігання подвійного оподаткування прибутку та дивідендів акціонерних товариств. Оподаткування дивідендів на рівні акціонерів доцільно здійснювати за більш низькою ставкою, ніж оподаткування інших доходів, що збільшить активність інвесторів щодо вкладання коштів в акції вітчизняних підприємств. інвестування економіка фінансовий

У дисертаційній роботі запропоновано процедури багатовимірного логістичного дисконтування, що дозволило врахувати взаємний вплив темпів граничних значень зростання супутніх інвестиційних проектів, які реалізуються паралельно. Побудована система векторних критеріїв економічної ефективності дозволяє досліджувати складні інвестиційні цикли, при цьому застосовуються нові підходи до оцінювання ефективності реалізації інвестиційних проектів підприємства в комплексі. Систему логістичних і векторних показників оцінювання ефективності реалізації інвестиційних проектів подано у табл. 2.

Таблиця 2 Система логістичних показників оцінювання ефективності реалізації інвестиційних проектів

Показник	Формула
Дисконтована логістична вартість грошового потоку	r - відсоткова ставка; g - величина, обернена до величини співвідношення граничного значення зростання до теперішнього значення FVL - майбутня логістична вартість грошового потоку
Чистий дисконтований дохід логістичний	NCF - елемент потоку реальних грошей
Чистий дисконтований дохід логістичний, коли інвестиції зосереджені на початку життєвого циклу інвестиційного проекту	IC0 - обсяг стартових інвестицій проекту t0 - кількість періодів часу від початку якісних змін у глобальній економічній системі
Чистий дисконтований дохід логістичний при постійному потоці реальних грошей
Чистий дисконтований дохід логістичний для довгострокового інвестиційного циклу
Внутрішня норма доходності логістична

За результатами проведених досліджень побудовано інвестиційні осциляції трьох інвестиційних проектів , що реалізуються ДП НВКГ «Зоря»-«Машпроект» (рис. 4)

Рис. 4. Інвестиційні осциляції, тис. грн.

Взаємодія між компонентами інвестиційного циклу відображаються спіралями економічного зростання (рис. 5-7)

Рис. 5. Фазовий портрет «0-1» інвестиційної взаємодії

Рис. 6. Фазовий портрет «0-2» інвестиційної взаємодії

Рис. 7. Фазовий портрет «1-2» інвестиційної взаємодії

Локальний сумарний інвестиційний ефект реалізації інвестиційних проектів показано на рис. 8

Рис. 8. Динаміка приведеного інвестиційного ефекту, тис. грн.

Розроблення комплексу модельних рішень попередження загроз та ризиків реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств дозволило зазначити, що ступень впливу інвестиційних ризиків на загальну діяльність промислових підприємств, їх внутрішню середу визначається рівнем «інновативності» діяльності, що пов'язана з інвестиційними вкладеннями та може змінити загальну схему технологічного процесу; специфіка інвестиційних ризиків також визначається цілями інвестування підприємств; важливість правильного визначення мети інвестування випливає з необхідності обмеження тимчасового і просторового горизонтів сфери управління інвестиційними ризиками, зокрема мета інвестування визначає доцільність управління тим чи іншим ризиком і є первинним критерієм ефективного управління ризиками.

Звідси інвестиційний ризик являє собою можливість настання такої події, яка обумовлена невизначеністю факторів макро- та мікросередовищ, що в залежності від ступеня чутливості до нього підприємства призводить до відхилення або невиконання цілей інвестування, порушенню соціально-економічної стійкості підприємства.

У результаті аналізу різноманітності видів інвестиційних ризиків й сфер їх впливу виникла потреба визначення таких якостей управління інвестиційними ризиками, які б володіли характером погашення негативного впливу випадкових подій. З цією метою розроблено механізми адаптації в управління процесами реального інвестування промисловими підприємствами у нестабільному економічному середовищі, реалізація яких буде направлена на підтримку їх соціально-економічної стійкості.

У п'ятому розділі «Домінанти реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств та органічність їх функціонування в умовах ресурсних обмежень» запропоновано прогнозно-аналітичні процедури обчислення потреби промислових підприємств в інвестиційних ресурсах, економічні механізми та важелі впливу на освоєння інвестиційних проектів, визначено базові компоненти впровадження інвестиційної політики на підприємстві, досліджено вплив показників регіонально-економічних систем на реалізацію інвестиційної політики промислових підприємств, запропоновано економічну модель реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств.

Процес визначення потреб в інвестиційних ресурсах передбачає здійснення кількісного і якісного аналізу тенденцій інвестиційних процесів, проблем і нових явищ; альтернативне передбачення майбутнього розвитку підприємств як можливих об'єктів вкладення капіталу; оцінку можливостей і наслідків вкладення коштів конкретну сферу економіки.

Виокремлено мету розвитку промислових підприємств, що полягає у створенні сучасного, інтегрованого у світове виробництво промислового комплексу, здатного в умовах інтеграції та глобалізації розв'язувати основні завдання соціально-економічного розвитку та утвердження України як високотехнологічної держави. Прискорення інституційних перетворень дасть змогу вдосконалити механізми ринкової самоорганізації промислових підприємств і створити ієрархічну інституційну систему, здатну забезпечувати ефективне державне регулювання розвитку промислового потенціалу на всіх етапах інноваційно-інвестиційного циклу в умовах інтеграційних та глобалізаційних процесів.

Розроблення економічної моделі реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств перш за все дасть можливість вирішити такі важливі задачі: гармонізувати інтереси всіх учасників інвестиційної діяльності на основі створення сприятливого механізму регулювання економічних процесів; створити відповідний режим стимулювання різних видів інвестицій; прискорити упровадження у виробництво інноваційної моделі розвитку економіки; забезпечити збалансованість інвестицій з процесами відтворення робочої сили через кількість ефективно функціонуючих робочих місць; створити умови економічної стійкості, безпеки держави і господарських систем, а також екології регіонів. Таким чином, упровадження моделі дозволить досягти розвитку промислових підприємств, і як наслідок, інвестиційного зростання інноваційного типу.

Розширення обсягів пропонування наукомістких вітчизняних промислових товарів на внутрішньому ринку необхідно здійснювати шляхом підвищення рівня збалансованості виробництва, створення замкнених технологічних циклів з виробництва кінцевої продукції, активізації процесів імпортозаміщення, переорієнтації галузей обробної промисловості на задоволення потреб власної міжгалузевої кооперації.

Автором запропоновано адитивну модель часового ряду для визначення прогнозних показників обсягів інвестицій в основний капітал та прямих іноземних інвестицій, на базі якої розроблено методичні рекомендації. Їх основна мета полягає в обґрунтуванні методичних підходів до формування та реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств та удосконаленні прогнозування інвестиційної діяльності (табл. 3).

Мікроекономічний підхід для оцінювання потреб промислових підприємств в інвестиційних ресурсах ґрунтується на використанні інструментарію прогнозування, припускає використання великої кількості статистичного матеріалу високого рівня якості та глибоке дослідження інвестиційних програм розвитку бізнесу. Обчислення інвестиційних потреб промислових підприємств здійснюється виходячи з динаміки валових випусків і рівня використання виробничих потужностей при одночасній оцінці власних фінансових ресурсів.

У роботі проведено розрахунок потреб промислових підприємств в інвестиційних ресурсах в основний капітал на 2010-2020 роки:

1. Визначено показники капіталомісткості та темпи її зростання в галузі промисловості.

Таблиця 3 Розрахунок приростної капіталомісткості в галузі промисловості

Роки	Валовий продукт (ВП)	Інвестиції в основний капітал	Капіталомісткість
	млн.грн.	? ВП	відсотків до попереднього року	млн. грн.	відсотків до попереднього року	? ВП / Інвестиції в основний капітал	Темп зростання, %
2001	196170	-	-	-	-	-	-
2002	215687	19517	-	-	-	-	-
2003	261773	46086	236,13	-	-	-	-
2004	357586	95813	207,90	-	-	-	-
2005	440188	82602	86,21	35031	-	-	-
2006	502854	62666	75,86	44803,7	127,90	2,357	-
2007	645766	142912	228,05	64341,4	143,61	2,2212	94,24
2008	884351	238585	166,95	76617,7	119,08	3,114	140,19

2. Розраховано середньорічне зростання капіталомісткості промислових підприємств:

Звідси:

?ВПсередній = 688181/7 = 98311,57 млн. грн.

Звідси:

?ВП у 2020 р. = 29204*19 - 18504 = 536372

3. Тоді потреба в інвестиціях в основний капітал промислових підприємств у 2020 прогнозному році дорівнює:

Чинники, що впливають на обсяг інвестицій, такі: зростання обсягу виробництва продукції, що спрямовуються на розвиток нових виробництв; потреба в оновленні основних засобів; підвищення рівня конкурентоспроможності вітчизняної продукції тощо. На мікрорівні потребу в інвестиціях визначають при формуванні бізнес-планів на основі витратної частини, на макрорівні - визначенні стратегії соціально-економічного розвитку країни. Загальну ж потребу в інвестиційних ресурсах потрібно зіставити з можливим обсягом інвестицій. Оптимізація загальної потреби в інвестиційних ресурсах досягається різними методами, основними з яких є: балансовий метод, метод аналогій і метод питомої капіталомісткості.

Ключовою ланкою механізму залучення інвестицій у відтворення основного капіталу підприємств промисловості, на наш погляд, повинно бути визначення потреби в інвестиціях, виходячи з існуючого стану промисловості, стратегії розвитку підприємств. З огляду на те, що підприємствам промисловості потрібне розширене відтворення основних виробничих фондів, яким передбачається, як нове будівництво виробничих об`єктів, так і реконструкція діючих об`єктів, включаючи модернізацію устаткування, пропонуємо методичний підхід до оцінки потреби в інвестиціях.

Рис.9. Приріст валового внутрішнього продукту у промисловості (розраховано і побудовано автором)

На першій стадії повинен визначатися необхідний обсяг фінансових коштів для реального інвестування. У цих цілях відповідно до інвестиційної стратегії розвитку підприємства розраховується вартість нового будівництва або придбання, а також визначаються витрати на реконструкцію діючих об`єктів. Вартість будівництва нових об'єктів може бути визначена за фактичними витратами на будівництво аналогічних об`єктів (з урахуванням фактору інфляції) або за питомими капітальними вкладеннями на одиницю потужності.

Критерієм ефективності інвестиційних вкладень є мінімальні витрати ресурсів на виробничу діяльність у результаті здійснення даних вкладень. Крім прямих вкладень, також ураховуються супутні вкладення, що забезпечують пуск об'єкта промислового підприємства в експлуатацію, і сполучені - у розвиток виробництв, що забезпечують дане виробництво постійно поновлюваними елементами основних фондів.

Таким чином, запропонований мікроекономічний підхід до визначення зносу основних засобів та оцінки потреб в інвестиційних ресурсах, дозволяє визначити потребу в інвестиціях на рівні підприємств.

Зазначимо, що потреба забезпечення в Україні інвестиційного розвитку зумовлює підвищену зацікавленість у максимальній реалізації інвестиційних можливостей, які визначаються трьома детермінантами - інвестиційними ресурсами, інвестиційним ризиком та інвестиційним законодавством.

Зазначено, що метою амортизаційної реформи є забезпечення за амортизацією ролі активного фінансового інструменту для збільшення інвестиційних ресурсів та активізації розвитку промислових підприємств в економіці (рис. 10).

Рис. 10. Механізм реформування амортизаційної політики

Запропоновано методику оптимального вибору обсягу інвестицій, яка передбачає побудову математичної моделі динамічного програмування, що забезпечує максимальний приріст випуску продукції на прикладі промислових підприємств.

Висновки

У дисертаційній роботі проведено всебічне дослідження теоретичних, методологічних і практичних положень, знайдено нове вирішення науково-прикладної проблеми - розроблення теоретико-методологічних підходів і практичних важелів впливу на процеси формування та реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств, які визначаються концепцією реалізації дії механізмів стимулювання інвестиційної діяльності в умовах ресурсних обмежень і переходом до стійкого економічного зростання. Перебудова економічних процесів, зумовлена фінансово-економічною кризою, переорієнтація суспільної думки та перегляд постулатів інвестиційної діяльності формують нову парадигму інвестиційного мислення, яка докорінно спрямовує інвестиційну політику промислових підприємств на нову ідеологію. Теоретичне та науково-практичне дослідження з урахуванням цих парадоксальних змін та комплементарно-асоціативних посилань нової економіки дозволило сформулювати висновки концептуального, методологічного та науково-практичного спрямування:

1. Необхідність перегляду парадигми формування та реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств зумовлено недостатнім рівнем теоретичного розроблення підходів до формування інвестиційної політики, нехтуванням значущості регуляторних механізмів управління інвестиційною діяльністю в умовах трансформаційної економіки, невідповідністю традиційних управлінських підходів вимогам сучасної економічної системи. Це потребує зміни підходів до методології дослідження інвестиційного процесу з акцентом на відтворювальну структуру інвестицій та інноваційну модель розвитку економіки.

2. Дослідження процесів еволюції теорій інвестування в економіці та особливостей сучасних концепцій інвестування дозволило встановити взаємозв'язок між великим обсягом вливань капіталу і початком зростання, що самопідтримується, та обґрунтувати нову парадигму формування та реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств. Зазначено, що для мобілізації інвестиційних ресурсів потрібно задіяти важелі грошово-кредитної та податкової політики. Величина інвестиційних вливань в економіку має бути достатньою для початку незворотного процесу зростання; у противному випадку виникає небезпека витрати інвестиційних ресурсів на забезпечення поточних потреб. У дисертації доведено, що інвестиції є основою збільшення вартості, прояву процесів зростання на всіх рівнях економічної діяльності.

3. На основі дослідження теоретичних концептів інвестиційних теорій у дисертації виявлено відсутність дієвих інституціональних заходів і на цій основі доведено потребу у розробленні і впровадженні принципових наукових підходів та методологічного базису формування та реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств з використанням рушійних механізмів стимулювання інвестиційної діяльності, які передбачають побудову акумуляційно-релевантного підґрунтя розширеного відтворення виробничо-економічних систем, скеровують її траєкторію розвитку за рахунок коригування вагомості впливу зовнішніх та внутрішніх факторів інтенсифікації інноваційних процесів на темпи загальноекономічного прискорення.

4. Результати наукового аналізу дефініцій інвестиційної діяльності дозволили виявити першооснови до форми представлення економічної сутності інвестиційної політики підприємств і встановити тенденцію до її розуміння з позицій теорії інституціонально-інформаційної економіки. У дисертаційній роботі запропоновано трактування сутності «інвестиційної політики підприємства» як форми реалізації інвестиційної ідеології та економічної політики виробничо-економічної системи в розрізі найбільш важливих аспектів інвестиційної діяльності на окремих етапах її існування.

5. Комплексне дослідження системи інвестиційного забезпечення формування та реалізації інвестиційної політики промислових підприємств, проведене автором на основі сучасної моделі економічного розвитку показало, що на нинішньому етапі саме відтворювальна структура інвестицій може забезпечити стійкий розвиток промислових підприємств. У роботі запропоновано науково-концептуальні основи забезпечення зрівноважувальної дії програмного, нормативно-правового та фінансово-економічного механізмів для раціоналізації використання ресурсно-функціональних резервів активізації інвестиційної політики промислових підприємств. Зазначені концептуальні положення передбачають інтеграційній взаємодію регуляторів та важелів впливу на ефективність функціонування промислових підприємств, реалізацію функцій коригування й регламентування шляхом створення економічних умов.

6. Результати оцінювання динаміки розвитку промислових підприємств та впливу інвестиційної діяльності на процеси відтворення, визначення основних параметри удосконалення інвестиційної політики досліджуваних виробничо-економічних систем дозволили виявити аргументи на підтвердження того, що: суб'єкти господарської діяльності на мікрорівні перебувають у тісному взаємозв'язку з іншими інституційними секторами економіки, отже, і рівень їх інноваційного розвитку міцно пов'язаний із загальним рівнем інновацій у суспільно-економічній системі; за сучасних умов господарювання існуючого обсягу амортизаційних відрахувань недостатньо для формування амортизаційного фонду, за рахунок якого повинні здійснюватися реальні інвестиції.

7. Виявлено наслідки деструктивного впливу грошово-кредитної політики на ефективність проведення інвестиційної політики промислових підприємств. Результати дослідження досвіду розвинутих країн в галузі ефективного залучення промисловими підприємствами інвестиційних ресурсів банківських установ свідчать про потребу активізації довгострокового інвестиційного кредитування через використання плаваючих процентних ставок, розвиток заставного права, широкомасштабне застосування лізингових операцій, участь позичальника у фінансуванні довгострокових інвестиційних проектів, застосування технологій інвестиційних фондів, установлення довгострокових партнерських взаємовідносин між банком і позичальником.

8. У дисертаційній роботі доведено недосконалість загальноприйнятої системи оцінювання ефективності реалізації інвестиційних проектів, яка передбачає дослідження їх результативності виокремлено від інших інвестиційних проектів, що одночасно реалізуються на промисловому підприємстві. Побудована автором система векторних критеріїв економічної ефективності включає дослідження складних інвестиційних циклів, при цьому застосовано нові підходи до оцінювання ефективності реалізації інвестиційних проектів підприємства в комплексі. Запропонована процедура багатовимірного логістичного дисконтування дозволила врахувати взаємний вплив темпів граничних значень зростання супутніх інвестиційних проектів, які реалізуються паралельно.

9. Ідентифікація проблемних чинників формування та проведення інвестиційної політики розвитку промислових підприємств свідчить про високий рівень ризику процесів реального інвестування. Розроблено комплекс модельних рішень попередження загроз та ризиків реалізації інвестиційної політики виробничо-економічних систем і це дозволило зазначити, що ступень впливу інвестиційних ризиків на загальну діяльність промислових підприємств, їх внутрішню середу визначається рівнем «інновативності» діяльності, яка пов'язана з інвестиційними вкладеннями та може змінити загальну схему технологічного процесу; специфіка інвестиційних ризиків визначається цілями інвестування підприємств; важливість правильного визначення мети інвестування випливає з необхідності обмеження тимчасового і просторового горизонтів сфери управління інвестиційними ризиками. Зазначений комплекс включає модель динамічного програмування для розрахунку інвестиційного ризику.

10. Розроблено процедури обчислення потреби промислових підприємств в інвестиційних ресурсах, яка полягає в удосконаленні методичних підходів щодо формування та реалізації інвестиційної політики і прогнозування інвестиційної діяльності. Запропонована система визначення прогнозних показників включає адитивну модель, що враховує сезонність грошових потоків та вплив інших внутрішніх та зовнішніх чинників на процеси інвестування.

11. За результатами проведеного дослідження проблем організації венчурних підрозділів розроблено процедуру управління портфелем технологічних інвестиційних проектів на промисловому підприємстві, що забезпечує виконання функцій: формування такого портфелю проектів, який здатний забезпечити досягнення цілей виробничо-економічної системи; забезпечення збалансованості портфеля, тобто досягнення рівноваги між короткостроковими і довгостроковими проектами, між ризикованістю і прибутковістю; моніторингу процесів планування і реалізації проектів; надання інформації та рекомендацій керівникам всіх рівнів для ухвалення управлінських рішень.

12. Виявлено, що удосконалення фондових методів фінансування інвестиційної діяльності промислових підприємств вимагає створення дієвого механізму формування і функціонування ринку корпоративних облігацій. З метою залучення стратегічних інвесторів через механізм фондового ринку і поліпшення інвестиційного клімату необхідно забезпечити заінтересованість інвесторів не лише у зростанні прибутку у короткостроковій перспективі, але й у зростанні загальної вартості капіталу підприємства у стратегічному плані. Обґрунтовано, що стратегія розвитку фондового ринку включає такі напрями: акумуляція коштів населення в рамках систем добровільного та обов'язкового соціального та пенсійного страхування та їх спрямування на довгострокове інвестування; формування прозорих податкових стимулів інвестиційних процесів; стимулювання розвитку корпоративних цінних паперів шляхом удосконалення макроекономічних регуляторів; податкове стимулювання довгострокових інвестицій, зокрема в інноваційні підприємства; створення сприятливого податкового режиму для довгострокового інвестування в цінні папери фізичними особами; запровадження системи рейтингової оцінки суб'єктів господарювання та інструментів фондового ринку незалежними рейтинговими агентствами; створення дієвої системи захисту середніх та дрібних інвесторів шляхом гарантування та страхування приватних інвестицій; удосконалення системи розкриття інформації на фондовому ринку на засадах вільного, оперативного, безкоштовного доступу інвесторів до інформації про емітентів цінних паперів та професійних учасників фондового ринку, зокрема впровадження міжнародних стандартів розкриття інформації.

13. Ураховуючи недоліки діючої амортизаційної політики запропоновано узагальнену модель її реформування в напрямі активізації її інвестиційного потенціалу, що дозволяє забезпечити надійні важелі регулювання цього важливого аспекту інвестиційної діяльності, оперативне коригування амортизаційних процесів, сприяє їх лібералізації, створює для підприємств сприятливі умови вибору і застосування методів та норм амортизації, а також формування надійного внутрішнього джерела інвестицій виходячи з особливостей розвитку виробничо-економічних систем. Вона враховує вільний вибір власників основного капіталу та їх права щодо варіювання амортизаційного режиму відповідно до власних інтересів, але в межах ефективного державного регламенту.

14. Розроблені теоретико-методологічні засади, методичні та практичні положення формування та реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств можна рекомендувати для розгляду і використання Міністерству промислової політики України, а також керівному складу промислових підприємств вищої ланки управління для реалізації інноваційної моделі розвитку національної економіки на рівні суб'єктів господарювання.

Список опублікованих праць за темою дисертації

Монографії:

1. Крейдич І. М. Інвестиційна політика як основа моделі економічного зростання: моногр. / І. М. Крейдич. - К.: ТОВ «ІМЕКС ЛТД», 2008. - 380 с.

2. Крейдич І. М. Інвестиційна політика підприємства: моногр. / І. М. Крейдич. - К.: ТОВ «ДКС центр», 2010. - 296 с.

Статті у наукових фахових виданнях:

3. Крейдич І. М. Напрями активізації інвестиційної діяльності підприємств промисловості / І. М. Крейдич, Г. К. Яловий // Економіка: проблеми теорії та практики: зб. наук. праць. - Дніпропетровськ : ДНУ, 2004. - Вип. 190: в 4 т. - Т. 1. - С.15-20. (Здобувачем досліджено сучасний стан інвестиційної діяльності промислових підприємств та обґрунтовано напрями її активізації).

4. Крейдич І. М. Основні напрямки інвестиційної стратегії / І. М. Крейдич, Г. К. Яловий // Економіка: проблеми теорії та практики: зб. наук. праць. - Дніпропетровськ: ДНУ, 2005. - Вип. 208. - Т. 2. - С. 364-369. (Здобувачем визначено основні напрямки інвестиційної стратегії розвитку промисловості).

5. Крейдич І. М. Банківська система України в інвестиційній діяльності / І. М. Крейдич // Економічний вісник НТУУ «КПІ»: зб. наук. праць. - К.: НТУУ «КПІ», 2006. - №3. - С. 236-239.

6. Крейдич І. М. Напрями стимулювання залучення іноземних інвестицій в Україну / І. М. Крейдич // Економіка: проблеми теорії та практики : зб. наук. праць. - Вип. 211. - Т. 4. - Дніпропетровськ: ДНУ, 2006 - С. 1227-1233.

7. Крейдич І.М. Фондовий ринок у механізмі фінансування інвестиційної діяльності / І. М. Крейдич // Фінансова система України : Зб. наук. праць. - Острог: Видавництво «Національний університет «Острозька академія», 2006.- С. 369-375. - (Серія: Економіка; вип. 8. - Ч. 3).

8. Крейдич І.М. Перспективи розвитку інвестиційного кредитування / І. М. Крейдич // Вісник Сумського національного аграрного університету. - 2006. - № 2 (21). - С. 147-153.

9. Крейдич І. М. Інвестиційна діяльність страхових компаній / І. М. Крейдич // Інвестиції: практика та досвід. - 2007. - №17. - С. 7-9.

10. Крейдич І.М. Проблеми формування та реалізації інвестиційної політики / І. М. Крейдич // Економіка та держава. - 2007. - №10. - С. 17-19.

11. Крейдич І.М. Державне регулювання інвестиційної діяльності // Економіка та держава. - 2007. - №11. - С. 20-22.

12. Крейдич І.М. Перспективи розвитку інститутів спільного інвестування в Україні / І. М. Крейдич // Інвестиції: практика та досвід. - 2007. - №19. - С. 4 -7.

13. Крейдич І. М. Систематизація джерел забезпечення формування інвестиційної політики / І. М. Крейдич // Інвестиції: практика та досвід. - 2008. - №18. - С. 10-13.

14. Крейдич І. М. Проблеми управління ризиками інноваційно-інвестиційної діяльності / І. М. Крейдич // Науковий вісник. - К.: Академія муніципального управління, 2008. - В 4 т. - Ч. 2. - С. 56-62. (Серія «Економіка») .

15. Крейдич І. М. Проблеми управління інвестиційними ризиками в Україні / І. М. Крейдич // Формування ринкових відносин в Україні. - 2009. - № 4(95). - С. 87-91.

16. Крейдич І. М. Особливості інвестиційного страхування в Україні / І. М. Крейдич // Інвестиції: практика та досвід. - 2009. - №10. - С. 4-8.

17. Крейдич І. М. Ефективність функціонування спеціальних економічних зон та територій пріоритетного розвитку в Україні / І. М. Крейдич // Агросвіт. - 2009. - №10. - С. 20-24.

18. Крейдич І. М. Актуальні завдання управління ризиками приватних інвестицій у виробничу інфраструктуру України / І. М. Крейдич // Формування ринкових відносин в Україні. - 2009. - № 6(97). - С. 31-36.

19. Крейдич І. М. Державне управління економічним зростанням /І. М. Крейдич // Економіка та держава. - 2009. - №6. - С. 10-14.

20. Крейдич І. М. Регулювання інвестиційної діяльності проведенням гнучкої амортизаційної політики / І. М. Крейдич // Інвестиції: практика та досвід. - 2009. - №11. - С. 2-4.

21. Крейдич І. М. Прогнозування прямих іноземних інвестицій й інвестицій в основний капітал в Україні / І. М. Крейдич // Інвестиції: практика та досвід. - 2009. - №12. - С. 2-7.

22. Крейдич І.М. Механізм залучення коштів в інфраструктурні проекти / І. М. Крейдич // Агросвіт. - 2009. - №11. - С. 28-30.

23. Крейдич І. М. Формування економічної моделі реалізації інвестиційної політики розвитку промислового потенціалу [Електронний ресурс] / І. М. Крейдич // Проблеми системного підходу в економіці. - 2009. - №2. - Режим доступу до журн. : http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/index.html/

24. Крейдич І. М. Перспективи розвитку інвестиційного процесу в Україні / І. М. Крейдич // Інвестиції: практика та досвід. - 2009. - №14. - С. 6-8.

25. Крейдич І. М. Проблеми реалізації інвестиційної політики розвитку промислового потенціалу України / І. М. Крейдич // Європейські перспективи - 2009. - №1, 2. - С. 31-37.

26. Крейдич І. М. Методика визначення зносу основних засобів підприємств промисловості [Електронний ресурс] / І. М. Крейдич // Ефективна економіка. - 2009 - №2. - Режим доступу до журн.: http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/index.html/

27. Крейдич І. М. Визначення середнього стоку служби основних засобів у промисловості [Електронний ресурс] // Проблеми системного підходу в економіці. - 2009. - №3. - Режим доступу до журн. : http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/index.html/

28. Крейдич І. М. Оцінка потреб в інвестиційних ресурсах для відтворення основних виробничих фондів у промисловості / І. М. Крейдич // Економіка та держава. - 2009. - №9 - С. 12-13.

29. Крейдич І. М. Інструментарій фінансового контролінгу / І. М. Крейдич, В.В. Івата // Формування ринкових відносин в Україні - 2009. - № 5 (96). - С. 72-75. (Здобувачем досліджено методичні підходи до планування та моделювання економічних процесів у системі контролінгу).

30. Крейдич І. М. Створення і розвиток самостійної функціональної підсистеми "Бюджетування" - основи у забезпеченні інноваційного розвитку промислових підприємств / І. М. Крейдич, С. А. Ткаченко // Зб. наук. праць Національного університету кораблебудування. - 2009. - № 2 (425). - С. 193-199. (Здобувачем розроблено теоретичні положення та науково-методичні рекомендації щодо підвищення інвестиційного потенціалу промислових підприємств на основі впровадження системи бюджетування).

31. Крейдич І. М. Оцінка діяльності інститутів спільного інвестування в Україні / І. М. Крейдич // Економічний вісник НТУУ «КПІ» : зб. наук. праць. - К.:НТУУ«КПІ». - 2009. - № 6. - С. 11-17.

32. Крейдич І. М. Дослідження показників та критеріїв оптимальності забезпечення інноваційного розвитку підприємства / І. М. Крейдич, С. А. Ткаченко // Наукові праці Кіровоградського національного технічного університету. Економічні науки. - 2009. - В. 16. - Ч.2. - С.147-151. (Здобувачем обґрунтовано доцільність визначення оптимальності забезпечення інноваційного розвитку підприємства на основі максимізації інноваційного прибутку і досягненні максимальної рентабельності реалізації продукції).

33. Крейдич І. М. Концепція удосконалення управління інвестиційними процесами та визначеня потреби промислових підприємств в інвестиційних ресурсах [Електронний ресурс] / І. М. Крейдич // Проблеми системного підходу в економіці. - 2010. - № 1. - Режим доступу до журналу: URL htpp:www.nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/index.html/

Матеріали наукових конференцій:

34. Крейдич І. М. Напрями активізації інвестиційної діяльності підприємств промисловості / І. М. Крейдич, Г. К. Яловий // Інвестиційні стратегії сталого розвитку: Матеріали Всеукр. наук.-практ. конф. - Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2004. - Т. І. - С. 54-55. (Здобувачем досліджено сучасний стан інвестиційної діяльності промислових підприємств та обгрунтовано напрями її активізації).

35. Крейдич И. Н. Разработка методического и организационного обеспечения анализа, прогноза и регулирования рынка инвестиций / И. М. Крейдич // Формирование регионального механизма управления народнохозяйственным комплексом Украины : Материалы Всеукр. межвуз. науч.-практ. конф. - Симферополь: «Таврия-Плюс» - 2004. - С. 57-59.

36. Крейдич І. М. Основні напрямки інвестиційної стратегії / Г. К. Яловий, І. М. Крейдич // Сучасний стан та проблеми розвитку підприємництва в регіоні: Матеріали Міжн. наук.-практ. конф. - Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2005. - Т. 5. - С. 88-90. (Здобувачем визначено основні напрямки інвестиційної стратегії розвитку промисловості).

37. Крейдич І. М. Напрями ефективного інвестування у розвиток підприємництва в Україні / Г. К. Яловий, І. М. Крейдич // Фінансове та інституційне забезпечення підприємництва в Україні: зб. матер. Всеукр. наук.-практ. конф. - К.: Вид-во Європейського університету, 2005. - С. 103-107. (Здобувачем обгрунтовано шляхи підвищення ефективності інвестування у розвиток підприємництва).

38. Крейдич І. М. Напрями стимулювання залучення іноземних інвестицій в Україну / І. М. Крейдич // Інвестиційні стратегії підприємств України на міжнародних товарних та фінансових ринках : Матеріали Всеукр. наук.-практ. конф. - Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2006. - Т. 1. - С. 16-18.

39. Крейдич І. М. Вплив фінансової кризи на інвестиційний клімат України / І. М. Крейдич // Проблеми національної економіки в глобалізованому світі : зб. матеріалів міжн. наук.-практ. конф. - К., 2009. - С. 90-92.

40. Крейдич І. Аналіз впливу глобальної світової кризи на інвестиційний клімат України / І. Крейдич, А. Маланчук // Інноваційні процеси економічного і соціально-культурного розвитку: вітчизняний та зарубіжний досвід: Тези доп. ІІ Міжн. конф. молод. учен. і студ. - Тернопіль: ТНЕУ, 2009. - С. 86-88. (Здобувачем визначено чинники впливу світової кризи на інвестиційний клімат та обґрунтовано шляхи покращення інвестиційного клімату України).

41. Крейдич І. М. Евентуальний ідеографічний метод дослідження показників і критеріїв оптимуму забезпечення науково-технічного (інноваційного) генезису продуцента промислових видів продукції / І. М. Крейдич, С. А. Ткаченко // Наукові дослідження - 2009 : зб. матеріалів Всеукр. наук.-практ. конф. - Миколаїв: Національний університет кораблебудування ім.адм. Макарова. - 2009. - С. 22-23. (Здобувачем обґрунтовано можливість застосування евентуального ідеографічного методу при дослідженні критеріїв оптимуму забезпечення реалізації інноваційного продукту).

42. Крейдич І. М. Резерви підвищення ефективності підсистеми «Бюджетування» / І. М. Крейдич, С. А. Ткаченко, Ю. М. Карпінець // Україна наукова - 2010: зб. матеріалів Всеукр. наук.-практ. конф. - Миколаїв: Національний університет кораблебудування ім.адм. Макарова. - 2010. - С. 27-29. (Здобувачем визначено резерви підвищення ефективності бюджетування підприємств в системі його управління).

43. Крейдич І. М. Функція бюджетування в умовах системи управління підприємством з позицій системного підходу / І. М. Крейдич, С. А. Ткаченко // Наука і життя - 2010 : зб. матеріалів Всеукр. наук.-практ. конф. - Миколаїв: Національний університет кораблебудування ім.адм. Макарова. - 2010. - С. 20-21. (Здобувачем на основі системного підходу визначено місце функції бюджетування в системі управління підприємством).

44. Крейдич І. М. Ефективність заходів із удосконалення бюджетування на промислових підприємствах Миколаївської області України / І. М. Крейдич, С. А. Ткаченко // Перспективні наукові досягнення - 2010 : зб. матеріалів Всеукр. наук.-практ. конф. - Миколаїв: Національний університет кораблебудування ім.адм. Макарова. - 2010. - С. 28-31. (Здобувачем проведено аналіз ефективності заходів щодо удосконалення бюджетування на промислових підприємствах Миколаївської області).

Статті за темою дисертації надруковані в інших виданнях:

45. Крейдич І. М. Економіко-математичне моделювання при оцінці ефективності інвестиційних програм і проектів / І. М. Крейдич, Г. К. Яловий // Економічний вісник НТУУ «КПІ» : зб. наук. праць. - К., 2004. - №1. - С. 444-449. (Здобувачем запропоновано економіко-математичну модель оцінки ефективності інвестиційних програм).

46. Крейдич И. Н. Управление инвестиционными рисками / И. Н. Крейдич // Соврем. науч. вестн. - 2005. - №1(1). - С. 102-105.

47. Крейдич І. М. Податкове та бюджетне регулювання інвестиційної діяльності / І. М. Крейдич; за ред. І.Г. Ткачук. // Актуальні проблеми розвитку економіки регіону: Наук. зб. - Івано-Франківськ: Видавничо-дизайнерський відділ ЦІТ, - 2006. - Вип. 2. - С. 175-178.

Анотація

Крейдич І. М. Формування та реалізація інвестиційної політики розвитку промислових підприємств. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності). - Національний технічний університет України «Київський політехнічний інститут». - Київ, 2010.

У дисертації подано результати дослідження теоретико-методологічних підходів, науково-практичних положень і особливостей формування та реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств. Перебудова економічних процесів, зумовлена фінансово-економічною кризою, переорієнтація суспільної думки та перегляд постулатів інвестиційної діяльності формують нову парадигму інвестиційного мислення, яка докорінно переорієнтовує інвестиційну політику промислових підприємств на нову ідеологію. Теоретичне та науково-практичне дослідження з урахуванням цих парадоксальних змін та комплементарно-асоціативних посилань засновків інституціонально-інформаційної економіки дозволило сформулювати методологічні засади формування та реалізації інвестиційної політики розвитку промислових підприємств. Удосконалено концепцію зрівноважувальної дії механізмів стимулювання інвестиційної діяльності в умовах ресурсних обмежень і переходом до стійкого економічного зростання.

На основі з'ясування сутності інвестиційної політики підприємства розроблено й запропоновано: а) процедури формування адекватної реальним виробничо-господарським процесам системи прогнозних показників прямих іноземних інвестицій та інвестицій в основний капітал; б) методи їх обчислення, що засновано на результатах побудови адитивної моделі, яка враховує економічну сезонність інвестиційних потоків, підсилюваних деструктивним впливом ресурсних обмежень, і сприяє підвищенню ефективності реалізації інвестиційної політики підприємств.

Ключові слова: інвестиційна політика промислового підприємства, управління, формування та реалізація, виробничо-економічна система, інституціонально-інформаційна економіка, концепція, інвестиційна діяльність, інвестиційний проект, інвестиційний процес, інноваційний розвиток.

Аннотация

Крейдич И. Н. Формирование та реализация инвестиционной политики развития промышленных предприятий. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук по специальности 08.00.04 - экономика и управление предприятиями (по видам экономической деятельности). - Национальный технический университет Украины «Киевский политехнический институт». - Киев, 2010.

Диссертация посвящена исследованию теоретико-методологических подходов, научно-практических положений и особенностей формирования и реализации инвестиционной политики развития промышленных предприятий.

Исследована экономическая сущность инвестиционной политики предприятия на базе адаптации научных положений теорий институционально-информационной экономики (транзакционных затрат, прав собственности, контрактов, общественного выбора), результатом чего стала разработка инструментария управления инвестиционным процессом, направленного на сокращение уровня затрат, перераспределение экономической ренты, повышение уровня ответственности рыночных агентов и предприятий на инвестиционном рынке. Сформулированные методологические основы формирования и реализации инвестиционной политики развития промышленных предприятий предусматривают: построение аккумулятивно-релевантного основания расширенного воспроизводства производственно-экономических систем; направляют траекторию развития инвестиционной политики предприятия путем корректирования значимости влияния внешних и внутренних факторов на темпы общеэкономического ускорения; определяют концептуальность аналогий по принципу золотого сечения и нивелируют устаревшие экономические парадигмы, несоотносимые с экономическими реалиями и неспособными к симбиотическому функционированию.

В основе разработки инвестиционной политики развития промышленных предприятий находятся принципы новой управленческой парадигмы - системы стратегического управления. Идеология исследования заключается в упорядочивании во времени и структурировании в пространстве привлечения финансовых ресурсов с оптимизацией вход/выходных потоков для самоорганизации процесса устойчивого развития предприятий-субъектов инвестиционного рынка.

Результаты научного анализа позволили внедрить новую трактовку сущности «инвестиционной политики» как формы реализации инвестиционной идеологии и экономической политики производственно-экономической системы в разрезе наиболее важных аспектов инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее существования.

На основе анализа разнообразия видов инвестиционных рисков и сфер их влияния разработано механизмы адаптации в управление процессами реального инвестирования промышленными предприятиями в условиях нестабильной экономической среды, реализация которых будет направлена на предотвращение негативного влияния случайных событий и поддержание их социально-экономической устойчивости.

В работе проведено моделирование последствий реализации деструктивной денежно-кредитной политики на инвестиционные процессы предприятий, предложены методы привлечения и диверсификации источников финансирования, разработан комплекс модельных решений предупреждения угроз и рисков реализации инвестиционной политики промышленных предприятий, обоснована необходимость реинжиниринга финансовых потоков и реализации инвестиционных процессов, разработаны методические подходы к формированию системы венчурного инвестирования.

В диссертационной работе предложены процедуры многомерного логистического дисконтирования, что позволило учесть взаимное влияние темпов предельного роста сопутствующих инвестиционных проектов, которые реализуются параллельно. Построенная система векторных критериев экономической эффективности позволяет исследовать а дальнейшем инвестиционные циклы.

По результатам построения аддитивной модели, которая учитывает экономическую сезонность инвестиционных потоков, усиливающуюся деструктивным влиянием ресурсных ограничений, и способствует повышению эффективности реализации инвестиционной политики предприятий, разработаны и предложены процедуры формирования адекватной реальным производственно-хозяйственным процессам системы прогнозных показателей прямых иностранных инвестиций и инвестиций в основной капитал, и методы их расчета.

Ключевые слова: инвестиционная политика промышленного предприятия, управление, формирование и реализация, производственно-экономическая система, институционально-информационная экономика, концепция, инвестиционная деятельность, инвестиционный проект, инвестиционный процесс, инновационное развитие.

Abstract

I. Kreidych. Industrial enterprises development investment policy formation and realization. - Manuscript.

Doctor's Thesis for search of academic degree of Doctor of Economics with specialty 08.00.04 - Economics and Management of Enterprises (by economical activity categories). -National technical university of Ukraine “Kyiv polytechnic institute” ». - Kyiv, 2010.

The Doctor's Thesis present the results of the theoretical-methodological approaches researches, theoretical and practical propositions and the features of the industrial enterprises development investment policy formation and realization. Restructuring of economical processes caused by the financial and economic crisis, social thoughts reorientation and investment activity postulates' revision form new paradigm of thinking, which drastically reorient industrial enterprises investment policy on the new ideology. Theoretical and practical researches with a glance on this paradoxical changes and complementary-associative foundations of institutional- informative economics allowed formulating of methodological foundations of the industrial enterprises development investment policy formation and realization. Conception of compensating operation of mechanisms of stimulation of investment activity in conditions of resources limitation and conversion to stable economic growth was improved.

On the basis of revelation of quintessence of enterprise's investment policy was developed and proposed: a) procedures of formation of predictable indicators of direct foreign investment and investment in capital asset system which is adequate to real industrial and economic processes; b) methods of theirs estimation, based on the results of additive model making, which takes into account investment flows economical seasonality, doubled by destructive impact of resources limitation, and promote increasing of industrial enterprises investment policy realization effectiveness.

Key words: industrial enterprise's investment policy, management, formation and realization, industrial and economic system, institutional- informative economics, conception, investment activity, investment project, investment process, innovation development.

Размещено на Allbest.ru