Определение и обоснование эффективности и целесообразности осуществления инвестиционного проекта по производству программатора

Срок окупаемости инвестиций (Payback period (PP)) - это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся в виде чистого дохода. В курсовой работе алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения планируемых дисконтируемых доходов (profit - Pt), получаемых от реализации инвестиций (investment capital -IC).

Дисконтированный годовой доход определяется по формуле:

где -дисконтированный доход в году t, р.;

- коэффициент дисконтирования в в году t, доли ед.;

- чистая прибыль в году t, р.;

- годовая амортизация в году t, р.

По формуле (55) находим дисконтированный доход для каждого года t:

Р*0=1*(6 770 705 886+15129061,69)= 6 785 834 948 р.

Р*1=0,69*(6 770 705 886+15129061,69)= 4 682 226 114 р.

Р*2=0,47*(6 770 705 886+15129061,69)= 3 189 342 425 р.

Р*3=0,32*(6 770 705 886+15129061,69)= 2 171 467 183 р.

Р*4=0,22*(6 770 705 886+15129061,69)= 1 492 883 688 р.

Величина дисконтированного инвестиционного капитала определяется по формуле:

где - инвестиционный капитал в году t, р.;

- коэффициент дисконтирования в в году t, доли ед.;

- инвестиции в основные средства и нематериальные активы в году t, р.;

- инвестиции в оборотные средства (общий норматив оборотных средств) в году t, р.

По условию работы инвестиционные вложения осуществляются единоразово в полном объеме в нулевом году:

IC0*=1*(3225900248+392742000,5)= 3618642249,5 р.

Так как в курсовой работе доход от инвестиций по годам срока окупаемости распределяется неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены полученным доходом.

Инвестиционный капитал мы рассчитывали только в 0-ом году, т.к. только в этом году были вложены инвестиции.

5.3 Расчет чистой текущей стоимости

В данном подразделе следует определить чистую текущую стоимость и сделать обоснованный вывод об эффективности проекта.

Чистая текущая стоимость (net present value - NPV) представляет собой разность дисконтированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей дохода и инвестиционных расходов (капитальные вложения). Расчет производится по формуле

где - чистая текущая стоимость инвестиционного проекта, руб.;

n -количество лет, в течение которых инвестиции будут генерировать доход;

- годовой доход от инвестиций в году t, руб.;

- инвестиционный капитал, вкладываемый в году t, руб.;

- коэффициент дисконтирования в году t, доли ед.;

Очевидно, что если , то проект эффективен, если , то проект неэффективен; , то проект не прибыльный, но и неубыточный. В нашем случаи , это значит что проект эффективен. Поэтому является целесообразным вложение денежных средств в данный проект.

5.4 Расчет внутренней нормы рентабельности и индекса доходности инвестиций

В данном подразделе следует найти внутреннею норму рентабельности, определить индекс доходности проекта и сделать обоснованный вывод об эффективности проекта.

Внутренняя норма рентабельности инвестиций. (Internal rate of return (IRR)). Под внутренней нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимают значение нормы дисконта (), при которой величина проекта равна нулю.

, при которой

Внутренняя норма рентабельности в курсовой работе находится подбором при помощи программы Excel.

Внутренняя норма рентабельности у нас получилась 45%, при это говорит о том что проект выгодный.

Индекс доходности инвестиций (Profitability index -) - отношение суммы дисконтированных доходов к осуществленным инвестициям ():

.

Если: , проект эффективен; , проект неэффективен; , проект ни прибыльный, ни убыточный. В данном случае проект эффективен, так как , т.е. доходы превышают инвестиции.

5.5 Анализ безубыточности проекта

Для определения минимального (безубыточного) объема производства используют метод безубыточности.

Безубыточность - уровень издержек производства хозяйствующего субъекта, когда его деятельность осуществляется без прибыли и убытков, т.е. это тот объем продаж, который позволяет производителю получать столько дохода или выручки, сколько требуется для покрытия его постоянных и переменных затрат.

Точка безубыточности - это граница (точка), найденная алгебраическим или графическим путем, при которой доходы от реализации продукции равны издержкам на ее производство. [4, с.113]

Прежде чем ее рассчитывать, необходимо проверить соблюдение следующих условий:

издержки являются функцией объема производства, а он равен объему реализации (продаж);

постоянные издержки остаются одинаковыми для любого объема производства, а переменные на единицу продукции (удельные) изменяются пропорционально ему;

цена единицы продукции (работ, услуг) не изменяется во времени, а общая стоимость ее реализации является линейной функцией реализуемого количества;

не только уровень цены реализуемой продукции остается неизменным, но также переменных и постоянных издержек остается неизменным;

производится только один вид продукции.

Сущность алгебраического метода определения точки безубыточности заключается в следующем: если объем реализации в точек безубыточности принять за х, стоимость реализации (она будет равна издержкам производства) за у, постоянные издержки на весь объем продаж за в, цену единицы товара за р и переменные издержки на единицу продукции (удельные) за а, то можно получить следующие алгебраические выражения:

- уравнение реализации; (60)

x =1 y = 1 250 642,75

x=10 y = 12 506 427,5

x=100 y = 125 064 275

x=1000 y = 1 250 642 750

x=10 000 y = 12 506 427 500

x=15 230 y = 19 047 289 080

У= ax+b - уравнение издержек производства. (61)

Так как по заданным выше условиям издержки являются функцией объема производства, а он равен объему реализации (продаж), то . Следовательно, безубыточный объем производства может быть определен по формуле:

, (62)

где - удельные переменные издержки, р.;

- постоянные издержки, р.;

- цена единицы продукции, р.

Величины удельных переменных издержек () и совокупных постоянных издержек () можно определить по формулам:

(63)

a= 19483,4+321679,8+513,17+5563,41+1196,16 = 348435,94 р.

(64)

= 87833665,5+32018183,5+212228635,5+12289163810+1947051,7+

+1117419466 = 13740610810 р.

x = 13740610810/ (1250642,75 - 348435,94)= 15230 шт.

Сущность графического метода нахождения точки безубыточности заключает в построении уравнений реализации (60) и издержек (61). Точка пересечения кривых будет соответствовать точке безубыточности.

График точки безубыточности представлен в приложении А.

Из данной графической зависимости следует сделать важные выводы:

1) Предприятие может зарабатывать прибыль, если объем реализации его продукции будет превышать 15230 шт. или 19 047 289 080 руб. в денежном выражении;

2) Анализ графика безубыточности позволяет сделать вывод, что годовой объем выпуска (32005 шт.) в 2,1 раза превышает критический объем (15230 шт.). Следовательно, предприятие окупит все издержки и будет получать прибыль.

5.6 Расчет показателей эффективности использования основных и оборотных средств

Заключение

В ходе выполнения курсового проекта было дано экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству нового изделия (программатора).

Одна из наиболее сложных хозяйственных задач, которую решают все нормально работающие предприятия, - выгодное вложение денежных ресурсов с целью получения максимального дохода. Освоение и выпуск новых изделий, применение новой техники и технологии реальны лишь при наличии возможности финансирования таких предприятий. В данном курсовом проекте мы определяли размер инвестиций в основные средства, нематериальные активы и оборотные средства, калькулировали себестоимость и цену производимой продукции, рассчитывали чистую прибыль, определяли показатели экономической эффективности инвестиционного проекта. На основе показателей эффективности можно сделать вывод о целесообразности осуществления инвестиционного проекта по производству нового изделия.

По результатам расчетов чистой текущей стоимости NPV>0, и в подразделе где мы рассчитывали внутренние нормы рентабельности и индекс доходности, данные которые мы получили говорят о том, что проект эффективен. Так же мы раскрыли экономический смысл метода безубыточности и определить точку безубыточности проекта, которая базируется на взаимосвязи денежного выражения объема реализованной продукции, издержек и чистого дохода. И после того когда мы провели анализ безубыточности проекта, мы математическим и графическим способом определили точку безубыточности проекта, что подтверждает тот факт, что проект эффективен. Итак, расчет показателей экономического обоснования инвестиционного проекта позволяет сделать вывод о том, что осуществление данного проекта является эффективным и целесообразным.