Анализ финансово-хозяйственной деятельности ДЗАО "Армавирский завод связи"

От осуществления всех видов деятельности за 2003 год предприятие получило прибыль в размере 40066 тыс. руб., за 2004 - 48303 тыс. руб., что на 20,56% больше чем в 2003 году; за 2005 год - 1183 тыс. руб., что на 97,55% меньше прибыли полученной в 2004 году и на 97% чем в 2003 году. Налоговые и иные обязательные платежи в конце 2003 занимали 25,51 % в величине прибыли до налогообложения, в 2004 году - 25,54%, а в 2005 году данный показатель увеличился до 56,38%. Наличие у предприятия в анализируемом периоде чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств. Структура отчета о прибылях и убытках представлены в Приложении 5.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной деятельности. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансового состояния как основа целевого прогнозирования финансовых потоков организации // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №8 (41). - С.25-31. Поэтому в процессе анализа активов в первую очередь необходимо изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Активы предприятия за 2003 год возросли на 15770 тыс.руб. (с 79286 до 95056 тыс.руб.) или 19,89 %. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 2974 тыс.руб. или на 16,96 %, оборотных активов на 12796 тыс. руб. или на 20,72%. За 2004 год активы предприятия возросли на 71338 тыс.руб.или на 75,05%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 517 тыс.руб. или на 2,52%, оборотных активов на 70821 тыс.руб. или на 95%. В целом рост имущества предприятия является положительным фактом. Но данный рост обеспечивался преимущественно за счет наращивания финансовых обязательств. За 2005 год активы предприятия практически не изменились, хотя имелась тенденция к снижению. Основную часть в структуре имущества предприятия занимают оборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над внеоборотными может свидетельствовать о расширении основной производственной деятельности предприятия. Структура баланса предприятия представлена в Приложении 4.

Доля основных средств в имуществе предприятия в 2003 году составила 18,04%, в 2004 - 10,71, в 2005 - 14,97% (Приложение 15). Таким образом, предприятие имеет «легкую» структуру имущества, что отражает мобильность его активов. Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Как правило это свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли к изменениям выручки. Для оценки уровня производственного рычага необходимо дополнительно проанализировать переменные и постоянные затраты.

Показатели прибыльности переменных затрат за анализируемы период имели тенденцию к снижению. Так в 2003 году прибыльность переменных затрат составляла 54,4%, а в 2005 году только 11,1% Прибыльность всех затрат также снизилась с 27,2 % до 5,6%.

Внеоборотные активы

Структура имущества характеризуется относительно невысокой долей внеоборотных активов, которая снизилась за анализируемый период с 22,1 % до 17,8%, при том, что в 2004 году их доля снизилась до 12,6%. (см. Приложение 4)

Внеоборотные активы предприятия за анализируемый период увеличились с 17531 тыс.руб. до 28203 тыс.руб.

Прирост внеоборотных активов произошел за счет следующих составляющих:

1. Основные средства на 8525 тыс.руб. (с 15208 до 23733) или на 56,05%

2. Вложений во внеоборотные активы на 2121 (с 2323 до 4444) или 91,3%, что может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности (необходимо оценить целесообразность и эффективность вложений)

Структура внеоборотных активов за анализируемый период оставалась достаточно стабильной. В то же время, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на основные средства в среднем 84%.

За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к снижению с 86,7% до 84,2%, доля вложений во внеоборотные активы имела тенденцию к росту с 13,3% до 15,8%. В анализируемом периоде предприятие не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения.

Оборотные активы

На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей оборотных активов. В 2003 году она практически не менялась и составила 78,4 %, в 2004 - увеличилась до 87,4%, за 2005 - снизилась до 82,2%. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:

Запасов

Дебиторской задолженности

Краткосрочных финансовых вложений

Прочих оборотных активов при одновременном снижении:

Денежных средств.

Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое положение предприятия. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, т.к. сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Проспект, 2001.- С.324 Рост оборотных средств (то есть запасов и дебиторской задолженности) и замедление их оборачиваемости свидетельствуют о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия. Рост оборотных средств и ускорение их оборачиваемости, как в 2003 году, свидетельствует о расширении производства и выборе правильной хозяйственной стратегии.

Снижение оборотных активов произошло за счет уменьшения следующих составляющих:

Запасов

Краткосрочных финансовых вложений

Прочих оборотных активов при одновременном росте:

Дебиторской задолженности,

Денежных средств.

Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время в анализируемом периоде основная часть оборотных активов приходилась на запасы: в 2003 году - 44,5%, в 2004 - 20,4%, в 2005 - 15,8%. Удельный вес запасов в оборотных активах снизился с 44,5% до 15,8%. Стоимость запасов за 2003 год увеличилась на 9066 тыс.руб. (с 43837 до 52903 тыс.руб.), что является позитивным изменением, так как при этом длительность оборота запасов уменьшилась. При этом темп роста запасов (0,9%) отставал от темпа роста выручки (1,17%), что высвободило часть финансовых ресурсов в оборотных средствах.

Стоимость запасов за 2004 год так же как и в 2003 увеличилась на 44752 (с 52903 до 97655), однако это является негативным изменением, так как при этом длительность оборота запасов увеличилась. Такое резкое увеличение запасов (на 84,59%) делает необходимым дальнейший детальный анализ их состава и структуры по данным аналитического учета.

При этом темп роста запасов (1,85) за 2004 год опережал темпы роста выручки (1,17), что иммобилизовало часть финансовых ресурсов в оборотных средствах предприятия.

В 2005 году стоимость запасов уменьшилась на 27567 тыс. руб. (с 97655 до 70088 тыс. руб.)

В составе запасов в 2003 год преобладали производственные запасы, доля которых увеличилась с 20,9% до 44,5%. Второе место в структуре запасов занимала готовая продукция и товары (18506 тыс.руб.), доля которых снизилась с 48,4% до 24,8%. В 2004 году ситуация изменилась: преобладающей стала статья готовой продукции, доля которой увеличилась с 24,8% до 45,2%. В 2005 году хотя доля готовой продукции снизилась до 35,5%, эта стать осталась преобладающей. Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукции используются данные аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта, службы маркетинга. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, организации эффективных маркетинговых мероприятий (рекламы и стимулирования сбыта) и т.д. Доля запасов снизилась до 15,8%.

За 2003 год объемы дебиторской задолженности снизились на 1684 тыс.руб. (с 15876 до 14192), что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции и о выборе подходящей политики продаж и предоставления потребительского кредита покупателям.

На конец 2003 года в составе дебиторской задолженности находилась только задолженность краткосрочных дебиторов. За 2003 год доля дебиторской задолженности в оборотных активах снизилась с 24,9% до 15,0%.

Положительным моментом является уменьшение длительности оборота дебиторской задолженности на 26 дней по сравнению с началом года.

Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что предприятие на начало 2003 года имело активное сальдо задолженности, то есть дебиторская задолженность превышала кредиторскую на 159 тыс. руб. Таким образом, предприятие предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей кредиторам. На конец 2003 года предприятие имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская задолженность стала превышать дебиторскую на 211 тыс. руб. Таким образом, предприятие стало финансировать отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам.

За 2004 год объемы дебиторской задолженности выросли на 17678 тыс.руб. (с 14192 до 31870), что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов иммобилизации части оборотных средств из основной деятельности предприятия. Такое резкое увеличение дебиторской задолженности (на 124,56%) делает необходимым дальнейший углубленный анализ ее состава и структуры по данным аналитического учета. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет число покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, кроме того, замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала, поэтому каждое предприятия заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. Предприятию необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования. По возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения масштаба риска неуплаты, который значителен при наличии монопольного заказчика.

Контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости, поэтому необходимо применять систему авансовых платежей.

Своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым в первую очередь относятся просроченная задолженность поставщикам и просроченная задолженность покупателей свыше 3-х месяцев, просроченная задолженность по оплате труда и по платежам в бюджет, внебюджетные фонды.

Доля дебиторской задолженности в оборотных активах выросла с 15,0% до 19,9%. Отрицательным моментом является увеличение длительности оборота дебиторской задолженности на 6,7 дней по сравнению с 2003 годом. Кроме того, темпы роста краткосрочной дебиторской задолженности за 2004 год (2,59) значительно опережали темпы роста выручки от реализации продукции (1,17). Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что предприятие на начало года имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская задолженность превышала дебиторскую на 211 тыс. руб. На конец 2004 года предприятие имело активное сальдо задолженности, то есть дебиторская стала превышать кредиторскую на 17791 тыс.руб.

В 2005 году дебиторская задолженность также продолжала расти, ее объемы увеличились на 26650 тыс.руб. (с 31870 до 58520 тыс.руб.), а ее доля в оборотных активах увеличилась с 19,9% до 44,3%. Длительность оборота дебиторской задолженности увеличилась по сравнению с 2004 годом на 117 дней. Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что предприятие на протяжении 2005 года имело активное сальдо, то есть дебиторская задолженность превышала кредиторскую на 17791 тыс.руб.на начало и на 39647 тыс. руб. на конец 2005 года.

Таким образом, за анализируемый период дебиторская задолженность увеличилась на 42644 тыс. руб. или на 268,6%, ее доля в оборотных активах предприятия увеличилась на 19,4%, а длительность оборота на 123,7 дней.

Величина чистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, дебиторской задолженностью и краткосрочными обязательствами) показывает, что на протяжении анализируемого периода у предприятия имелись собственные оборотные средства и ликвидность баланса была высокой. Поздеев В.Л. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №24 (57). - С.15-23.

Уровень чистого оборотного капитала в общих активах составил на конец анализируемого периода 30,8%, при том, что в 2003 году он повышался до 63,3%, а в 2004 - до 53,6%. Сумма чистого оборотного капитала на конец отчетного периода составила 48891 тыс. руб., что на 14852 тыс. руб. меньше чем на начало периода. Достаточная же величина чистого оборотного капитала при максимальном уровне составила при этом 50277 тыс. руб., при минимальном 23479 тыс.руб. Динамика и структура чистого оборотного капитала представлены в Приложении 11.

Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к росту с 427 тыс. руб. до 1096 тыс. руб. Хотя в 2004 году наблюдалось снижение суммы денежных средств. Чистый денежный поток за анализируемый период увеличился до 20443 тыс. рублей., при этом фактический денежный поток снизился до - 13772 тыс. руб.

В 2004 году предприятие стало использовать в своей деятельности краткосрочные финансовые вложения, которых не было в 2003 году. И прекратило их использование в 2005 году.

Основным источником формирования имущества предприятия в 2003 и 2004 годах являются собственные средства. За 2003 год их доля в балансе увеличилась с 65,0% до 84,5%, в 2004 году этот показатель снизился до 64,%, а в 2005 - до 46,5%. В 2005 году основным источником формирования имущества предприятия на начало года являются собственные средства, а на конец года - заемные средства.

В 2003 году величина собственного капитала (фактического) увеличилась на 28737 тыс. руб., при одновременном снижении соотношения заемного и собственного капитала на 0,35. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия возросла. Следует отметить, что прирост перманентных источников формирования и долгосрочных заемных средств, выше прироста внеоборотных активов. Прирост собственного капитала за 2003 год произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли на 28737 тыс.руб. (с 33570 до 62307 тыс.руб.) или на 85,6%. В структуре собственного капитала, доля уставного капитала имела тенденцию к снижению (с 34,9% до 22,3%), доля нераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (с 65,10% до 77,3%).

За 2004 год собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) на начало года составил 80307 тыс. руб., а на конец - 107290 тыс. руб. Следует отметить, что прирост перманентных источников формирования и долгосрочных заемных средств, выше прироста внеоборотных активов. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли на 43,31%. Доля нераспределенной прибыли в структуре собственного капитала имела тенденцию к росту с 77,3% до 81%.

В целом увеличение нераспределенной прибыли является результатом эффективной работы предприятия.

За 2005 год собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) уменьшился на 33649 тыс. руб. при одновременном увеличении соотношения собственного и заемного капитала на 0,6. Таким образом финансовая устойчивость предприятия снизилась. Снижение собственного капитала произошло за счет уменьшения нераспределенной прибыли с 89290 до 55641 или на 37,69%. Доля нераспределенной прибыли в структуре собственного капитала имела тенденцию к снижению с 81% до 72,2%. В целом сокращение нераспределенной прибыли свидетельствует о падении деловой активности предприятия (в том случае если оно не использовало собственные средства для финансирования).

Предприятие на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело.

В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства на конец 2003 года составляли 346 тыс.руб., их доля находилась на уровне 0,4%, а на начало 2003 года отсутствовали. За 2004 год долгосрочные обязательства возросли на 2639 тыс. руб., а их доля увеличилась с 0,4% до 2,7%. За 2005 год долгосрочные обязательства выросли на 468 тыс. руб., а их доля увеличилась с 2,7% до 4,5%.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафных санкций и ухудшению финансового состояния.

Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в анализируемом периоде отсутствовали.

Долгосрочные обязательства были представлены только коммерческими обязательствами.

Краткосрочные обязательства за 2003 год снизились на 13313 тыс.руб., их доля в структуре заемного капитала сократилась с 35% до 15,2%.Краткосрочные обязательства были представлены только коммерческими обязательствами.

За 2004 год краткосрочные обязательства выросли на 41716 тыс. руб., а их доля в структуре заемного капитала сократилась с 15,2% до 33,7%. К концу 2004 года краткосрочные обязательства были представлены на 69,86% финансовыми и на 40,14% коммерческими обязательствами.

В 2005 году краткосрочные обязательства выросли на 25291 тыс. руб. Их доля в структуре заемного капитала увеличилась с 33,7 % до 51,4%. К концу 2005 года краткосрочные обязательства были представлены на 28,25% финансовыми и на 71,75% коммерческими обязательствами.

Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) на начало анализируемого периода составляли 11999 тыс.руб., а к концу 2003 года задолженность была полностью погашена. В 2004 году краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) увеличились до 33594 тыс. руб. Наращивание краткосрочной финансовой задолженности является негативным моментов в деятельности предприятия.

В 2005 году краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) снизились с 33594 тыс. руб. до 23000 тыс. руб. или на 31,54%, что свидетельствует о частичном погашении задолженности и является положительным моментом в деятельности предприятия.

Кредиторская задолженность за 2003 снизилась на 1314 тыс.руб. (с 15717 тыс. руб. до 14403 тыс. руб.). В структуре кредиторской задолженности преобладают обязательства перед бюджетом по налогам и сборам (5782 тыс.руб.). Вторыми по величине являются обязательства перед поставщиками и подрядчиками (3951 тыс. руб.), составляющие 27,4%.

За 2003 год краткосрочные обязательства изменились следующим образом:

перед бюджетом возросли на 1921 тыс. руб. (с 3861 тыс. руб. до 5782 тыс.руб.)

пред поставщиками и подрядчиками снизились на 5447 тыс.руб. (с 9398 тыс. руб. до 3951 тыс. руб.)

пред персоналом возросли на 1057 тыс. руб. (с 994 тыс. руб. до 2051 тыс. руб.)

перед государственными внебюджетными фондами возросли на 376 тыс. руб. (с 391 тыс. руб. до 767 тыс. руб.)

по авансам полученным возросли на 786 тыс. руб. (с 1065 тыс.руб. до 1851 тыс. руб.)

перед прочими кредиторами снизились на 7 тыс. руб. (с 8 тыс. руб. до 1 тыс. руб.)

В 2003 году наибольшими темпами роста характеризуется задолженность перед бюджетом по налогам и сборам, перед персоналом по оплате труда, по авансам полученным.

За 2004 год кредиторская задолженность практически не изменилась, составив на конец года 14079 тыс. руб. В структуре кредиторской задолженности на конец 2004 года преобладают обязательства перед поставщиками и подрядчиками (6916 тыс. руб.), составляющие 12,3%. Вторыми по величине являются обязательства перед бюджетом по налогам и сборам (4537 тыс.руб.), составляющие 8,7 %. В 2004 году предприятие полностью погасило задолженность перед прочими кредиторами.

За 2004 год краткосрочные обязательства изменились следующим образом:

перед бюджетом по налогам и сборам снизились на 1245 тыс. руб. (с 5782 тыс.руб. до 4537 тыс. руб.)

пред поставщиками и подрядчиками возросли на 2965 тыс.руб. (с 3951 тыс.руб. до 6916 тыс.руб.)

перед персоналом снизились на 166 тыс.руб. (с 2051 тыс.руб. до 1885 тыс.руб.)

перед государственными внебюджетными фондами снизились на 227 тыс.руб. (с 767 тыс. руб. до 540 тыс.руб.)

по авансам полученным снизились на 1650 тыс. руб. (с 1851 тыс. руб. до 201 тыс.руб.)

В 2004 году наибольшими темпами роста характеризуется задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

За 2005 год кредиторская задолженность возросла на 4797 тыс.руб. (с 14079 тыс. руб. до 18873 тыс.руб.). В структуре кредиторской задолженности на конец анализируемого периода преобладают обязательства перед прочими кредиторами (9412 тыс.руб.), составляющие 60,1%. Вторыми по величине являются обязательства перед бюджетом (5738 тыс.руб.), составляющие 7,4%.

За 2005 год краткосрочные обязательства изменились следующим образом:

пред бюджетом возросли на 1201 тыс.руб. (с 4357 тыс.руб. до 5738 тыс.руб.)

перед поставщиками и подрядчиками снизились на 5401 тыс.руб. (с 6916 тыс.руб. до 1515 тыс.руб.)

перед персоналом организации снизились на 626 тыс.руб. (с 1885 до 1259 тыс.руб.)

перед государственными внебюджетными фондами снизились на 227 тыс.руб. (с 540 до 313 тыс. руб.)

по авансам полученным возросли на 435 тыс.руб. (с 201 тыс. руб. до 636 тыс.руб.)

перед прочими кредиторами возросли на 9412 тыс.руб. (с 0 до 9412 тыс.руб.)

В 2005 году наибольшими темпами роста характеризуются задолженность перед прочими кредиторами, перед бюджетом и по авансам полученным.

Рентабельность собственного капитала (фактического) предприятия (определяющая эффективность вложенных средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной. В 2003 году рентабельность собственного капитала резко изменялась и возросла с 21,45% до 45,3%, в 2004 возросла до 38,3%, что свидетельствует о возможности инвестиционных вложений в предприятие. В 2005 году рентабельность собственного капитала резко изменилась, снизившись до 0,6%, что свидетельствует о невыгодности вложений в предприятие.

Значение рентабельности активов в 2003 и 2004 году свидетельствует об очень высокой эффективности использования имущества. Уровень рентабельности активов в размере 43,8% на конец 2003 года обеспечивается высокой оборачиваемостью активов, составившей на конец 2003 года 10,857 оборота за год, при высокой (19,32%) доходности всех операций (по прибыли до налогообложения). За 2004 год рентабельность активов по чистой прибыли - 32,7% при доходности всех операций 14,55%.

Значение рентабельности активов по чистой прибыли на конец анализируемого периода свидетельствует о весьма низкой эффективности использования имущества. Уровень рентабельности активов по чистой прибыли в размере 0,4% на конец анализируемого периода обеспечивается низкой оборачиваемостью активов, составившей на конец периода 4,318 оборота за год, при низкой (0,45%) доходности всех операций. Показатели рентабельности представлены в Приложении 10.

В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровень деловой активности предприятия, отрицательна. За анализируемый период отмечается резкое снижение значения показателя с 10,857 до 4,318. (см. Приложение 9) В 2003 году отмечается увеличение значения данного показателя. Положительное влияние роста оборачиваемости активов заключается не только в том, что увеличивается показатель рентабельности активов, но и том что предприятию не требуется изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для содержания активов, которые приносят достаточную отдачу.

Сопоставление динамики рентабельности всех операций (по чистой прибыли) и оборачиваемости активов показывает снижение этих показателей за анализируемый период, сто свидетельствует о негативных изменениях в финансовом состоянии предприятия.

Оценку эффективности управления основной деятельностью предприятия с точки зрения прибыли дает показатель рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельности.

Рентабельность производственных активов по результатам от основной деятельности (показывающую, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы предприятия), в начале анализируемого периода равнялся 43,8%, данная величина показателя рентабельности складывается из прибыльности продаж (основной деятельности), которая в конце 2003 года составила 21,4%, и оборачиваемости производственных активов, равной 3,03 оборота за год. В 2004 году рентабельность производственных активов снизилась до 32,7% , данная величина показателя складывается из рентабельности продаж - 20,8% и оборачиваемости производственных активов, равной 2,2 оборота за год.

В 2005 году рентабельность производственных активов снизилась до 0,4%, данная величина показателя складывается из рентабельности продаж, которая в конце анализируемого периода составила 5,3%, и оборачиваемости производственных активов, равной 0,771 оборота за год.

Одновременное снижение показателей рентабельности продаж и оборачиваемости производственных активов является «диагнозом» наличия проблем, связанных с реализацией продукции и работой отдела маркетинга. Показатели прибыльности представлены в Приложении 8.

Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) предприятия в конце анализируемого периода составила 0,5% и была на 4,8 пунктов ниже показателя рентабельности продаж (основной деятельности). Таким образом, предприятие теряет часть своей эффективности за счет прочей деятельности.

Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности от продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Панков В.В. Анализ содержания некоторых показателей финансового состояния бизнеса // Экономический анализ: теория и практика.- 2004.- № 1 (16). - С.25-29. Значение показателя в 2004 году увеличилось с 14,5% до 14,8%. Таким образом, у предприятия расширяются возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал не привлекая для этих целей внешние источники. Данный коэффициент рассматривают в сочетании с такими показателями как объем продаж на одного работника, объем продаж на единицу площади и т.п. Для этого необходимо дополнительно проанализировать калькуляцию затрат предприятия.

Показатель рентабельности от продаж по чистой прибыли в 2005 году снизилось с 14,5% до 0,5 %. Таким образом, если тенденция сохранится, предприятие лишится возможности самостоятельно финансировать свою деятельность и получать прибыль.

Длительность оборачиваемости оборотных запасов и прочих оборотных активов в 2003 году составлял 89,4 дней, краткосрочной дебиторской задолженности 23,2 дней, а кредиторской задолженности 11,6 дней. Таким образом, длительность оборота чистого производственного капитала составляет 86,3 дней. Показатели оборачиваемости представлены в Приложении 9.

В 2004 году длительность оборота оборотных запасов и прочих оборотных активов составляет 117,5 дней, краткосрочной дебиторской задолженности 29,9 дня, а кредиторской задолженности 8,1 дней. Таким образом, длительность оборота чистого производственного капитала составляет 120 дней.

В 2005 году длительность оборотных запасов и прочих оборотных активов составляет 293 дней, краткосрочной дебиторской задолженности 146,9 дня, а кредиторской задолженности 14,3 дней. Таким образом, длительность оборота чистого производственного капитала составляет 302,8 дня.

Следует обратить внимание на то, что средняя за анализируемый период величина длительности оборота чистого производственного капитала положительна, что обеспечивает платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде.

Если учесть, что чистый производственный оборотный капитал предприятия на конец анализируемого периода составляет 67 342 тыс.руб., то сокращение длительности его оборота на один день позволит высвободить денежные средства в размере среднедневной выручки 295,244 тыс.руб. Сокращение длительности оборота можно добиться за счет сокращения объемов закупаемого сырья, сроков его хранения, снижения длительности производственного цикла, сокращения отсрочек платежей покупателям, увеличение длительности и объемов коммерческого кредита поставщиков.

Показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периода не превышал 180 дней (2003 год - 26,3 дней, 2004 год - 27,4 день, 2005 год - 137,1 дней). Таким образом, можно сказать, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатится с кредиторами.

Анализ финансовой устойчивости предприятия (см. Приложение 7) позволяет говорить о значительном запасе прочности в 2003 и 2004 годах, обусловленном высоким уровнем собственного капитала, который в 2003 году составил 0,845, а в 2004 - 0,645 (при рекомендуемом значении не менее 0,6). Таким образом, можно говорить, что у предприятия имелись широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.

В 2005 году анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить о незначительном запаса прочности, обусловленном низким уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,465 (при рекомендуемом значении не менее 0,6).

Таким образом к концу анализируемого периода у предприятия имелись ограниченные возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.

Уменьшение уровня собственного капитала за анализируемый период способствовало снижению финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом в 2003 году составил 3,917, в 2004 - 5,104 (при рекомендуемом для соблюдения требования финансовой устойчивости не менее 1). Следовательно в 2003 и 2004 годах все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности предприятия в долгосрочном периоде. При этом динамика данного показателя может быть оценена как позитивная.

В 2005 году коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом так же был достаточно высок, чтобы обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности предприятия в долгосрочном периоде. При этом динамика данного показателя может быть оценена как негативная.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия имеет тенденцию к снижению, хотя в средине анализируемого периода наблюдалось значительное повышение данного показателя. На начало анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,02, за 2003 год значение данного коэффициента повысилось до 0,47, а к концу анализируемого периода снизилось до 0,01.

Коэффициент текущей ликвидности имел тенденцию к росту и увеличился с 0,59 на начало анализируемого периода до 0,73 на конец. Что свидетельствует о повышении платежеспособности предприятия в краткосрочном периода.

Показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами имел тенденцию к снижению и на конец анализируемого периода его значении было равно 1,08, что является негативным моментом.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) за анализируемый период снизился с 0,65 до 0,46.

При комплексной оценке финансового состояния предприятия можно сказать, что платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находится, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности.

2.3 Мероприятия по совершенствованию и прогнозирование деятельности ДЗАО «Армавирский завод связи» на 2006-2007 годы

Общие финансовые прогнозы по предприятию состоят из прогнозного баланса, прогноза финансовых результатов и прогноза движения денежных потоков. Так как наиболее общим документом, включающим в себя показатели других прогнозов, является баланс, то мы составим его для изучаемого предприятия.

Целью составления прогнозного баланса является определение отдельных статей баланса, а также расчет ожидаемых потребностей в денежных средствах по состоянию на определенный день прогнозируемого периода и получение информации необходимой для анализа финансового состояния предприятия.

Для стабилизации деятельности предприятия руководством в 2006 году планируется увеличить выпуск и реализацию продукции на 120%. Для этого необходимо расширить ассортимент выпускаемой продукции и провести маркетинговые исследования по поиску новых рынков сбыта.

В соответствии с проведенным анализом в 2003 - 2005 годах наблюдалось увеличение суммы и оборота дебиторской задолженности, необходимо провести детальный анализ дебиторской задолженности и принять решение о целесообразности предоставления отсрочек платежей клиентам. В соответствии с этим руководством предприятия планируется уменьшить период оборота дебиторской задолженности в 2006 году на 7 дней, а в 2007 году - на 29 дней.

В 2006 году планируется приобретение новой линии изолирования стоимостью 5990 тыс.руб., что конечно же потребует привлечения заемных средств. Но данное привлечение заемных средств не должно оказать существенного воздействия на финансовую устойчивость предприятия.

Для более стабильной работы предприятию необходимо расширять ассортимент выпускаемой продукции. Так как на базе предприятия имеются линии и станки для производства изделий из полиэтилена. Мероприятия по производству и реализации продукции кроме кабельной позволят предприятию зависеть не только от реализации кабельной продукции.

В соответствии с предложенными мероприятиями и планируемыми показателями руководства ДЗАО «Армавирский завод связи» можно составить прогнозируемый баланс на 2006-2007 годы (см. Приложение 11) и прогнозируемый отчет о прибылях и убытках (см. Приложение 12).

Подводя итог по финансовому периоду предприятия, благодаря которому осуществлялся прогноз финансовых показателей деятельности необходимо отметить, что были спрогнозированы некоторые изменения в активе и пассиве для составления баланса на 2006-2007 гг., который является многообещающим, то есть прогноз дает право предполагать, что данное предприятие будет и в будущем доходным и высокорентабельным.

Заключение

Экономический анализ как наука представляет собой систему специальных знаний, базирующихся на законах развития и функционирования систем и направленных на познание методологии оценки, диагностики и прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В процессе управления для обоснования принимаемых решений используется совокупность различных видов экономического анализа. Например, рыночная экономика характеризуется динамичностью ситуаций внешней и внутренней среды деятельности предприятия. В этих условиях важная роль отводится оперативному анализу. Его отличительными чертами являются комплексность, компьютерная обработка оперативных информационных массивов, использование его результатов на уровне отдельных функциональных служб предприятия в виде ориентированной фрагментарной информации.

Все явления и процессы хозяйственной деятельности предприятий находятся во взаимосвязи и взаимообусловленности. Одни из них непосредственно связаны между собой, другие косвенно. Отсюда важным методологическим вопросом в экономическом анализе является изучение и измерение влияния факторов на величину исследуемых экономических показателей.

Под экономическим факторным анализом понимается постепенный переход от исходной факторной системы к конечной факторной системе, раскрытие полного набора прямых, количественно измеримых факторов, оказывающих влияние на изменение результативного показателя.

Целью анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является оценка его текущего финансового состояния, а также определение того, по каким направлениям нужно вести работу по улучшению этого состояния. При этом желательным полагается такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Таким образом, внутренними по отношению к данному предприятию пользователями финансовой информации являются работники управления предприятием, от которых зависит его будущее финансовое состояние.

Актуальность задач, связанных с прогнозированием финансового состояния предприятия, отражена в одном из используемых определений финансового анализа, согласно которому финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.

В работе представлен анализ деятельности ДЗАО «Армавирский завод связи» проведен по данным бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах за период с 01.01.2003 по 01.01.2006.

Финансовые результаты деятельности предприятия показали что, основная деятельность, ради осуществления которой было создано предприятие, была прибыльной. В анализируемом периоде в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.

Доля основных средств в имуществе предприятия в 2003 году составила 18,04%, в 2004 - 10,71, в 2005 - 14,97%. Таким образом, предприятие имеет «легкую» структуру имущества, что отражает мобильность его активов.

Уровень чистого оборотного капитала в общих активах составил на конец анализируемого периода 30,8%, притом, что в 2003 году он повышался до 63,3%, а в 2004 - до 53,6%. Сумма чистого оборотного капитала на конец отчетного периода составила 48891 тыс. руб., что на 14852 тыс. руб. меньше чем на начало периода.

Основным источником формирования имущества предприятия в 2003 и 2004 годах являются собственные средства. За 2003 год их доля в балансе увеличилась с 65,0% до 84,5%, в 2004 году этот показатель снизился до 64,%, а в 2005 - до 46,5%. В 2005 году основным источником формирования имущества предприятия на начало года являются собственные средства, а на конец года - заемные средства.

Предприятие на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело.

Рентабельность собственного капитала (фактического) предприятия (определяющая эффективность вложенных средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной.

Значение рентабельности активов по чистой прибыли на конец анализируемого периода свидетельствует о весьма низкой эффективности использования имущества.

При комплексной оценке финансового состояния предприятия можно сказать, что платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находится, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности.

Библиографический список

1. Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. N 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с изм. и доп. от 23 июля 1998 г., 28 марта, 31 декабря 2002 г., 10 января, 28 мая, 30 июня 2003 г.)

2. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изм. и доп. от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г., 27 февраля 2003 г., 24 февраля, 6 апреля, 2, 29 декабря 2004 г., 27, 31 декабря 2005 г., 5 января 2006 г.).

3. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»

4. Агапова Т.Н., Осипова К.Н. Системно-экономическая логика построения системы показателей оценки деятельности предприятия // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №7 (40).- С. 12-15.

5. Баев Л.А., Правдина Н.В. Анализ расчетов предприятия в процессе управления его платежеспособностью // Экономический анализ: теория и практика. - 2005.- №21 (54).- С. 23-28.

6. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник.-4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2002.- 710 с.

7. Банк С.В. Методика финансового анализа несостоятельных экономических субъектов // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №19 (52). - С. 12-16.

8. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учеб. Пособие. - СПб. и др.: Питер, 2003.-232с.

9. Выборова Е.Н. Особенности методологии анализа и управления устойчивостью предприятия: новые тенденции // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №20 (53). - С. 18-23 с.

10. Гужвина Н.С. Принципы структуризации технологий анализа хозяйственной деятельности // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №12 (45) - С. 28-32.

11. Джалаев Т.К. Оценка платежеспособности предприятия как составная часть антикризисного управления // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №5 (38). - С.23-26.

12. Ендовицкий Д.А., Ендовицкая А.В. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №5 (38). - С. 33-39.

13. Ендовицкий Д.А., Ендовицкая А.В. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №6 (39) - С. 15-21.

14. Ендовицкий Д.А., Щербаков М.В. Анализ чувствительности - процедура диагностического анализа финансовой несостоятельности организации // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №13 (46). - С.13-19.

15. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учебное пособие. - М.: ИКФ «ЭКМОС», 2002. -240 с.

16. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансового состояния как основа целевого прогнозирования финансовых потоков организации // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №8 (41). - С.25-31.

17. Карапетян А.Л., Мудрак А.В. Оценка финансового состояния организации на основе единой системы коэффициентов // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №4 (37). - С.12-24

18. Карапетян А.Л., Мудрак А.В. О разработке альтернативного подхода к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №17 (50). - С.35-43.

19. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Проспект, 2001.-421с.

20. Козлова О.А. Долговые индикативные методы диагностики и восстановления платежеспособности предприятия // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №4 (37). - С.29-34.

21. Кондратова И.Г. Роль комплексного экономического анализа в управлении деятельностью коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №23 (56). - С.16-23.

22. Корнилов Д.А., Яшин С.Н. Использование методов портфельного анализа при стратегическом планировании на предприятиях // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №16 (49). - С.36-42.

23. Котельникова Н.В. Прогнозирование финансовой отчетности // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №17 (50). - С.14-21.

24. Кузьбожев Э.Н., Световцева М.Г., Бабич Т.Н. Системный или комплексный анализ? // Экономический анализ: теория и практика.- 2006.- №9 (66). - С.35-40.

25. Любушин Н.П. Диалектическое развитие экономического анализа в современных условиях // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №15 (48). - С. 36-43.

26. Любушин Н.П., Романова И.В. Функциональный подход к анализу состояния организации // Экономический анализ: теория и практика.- 2006.- №6 (63). - С.32-39.

27. Методика комплексного финансово-экономического анализа предприятий: Учебно-методический курс. Серия "Бизнес Тезаурус" (учебно-методические пособия для российского бизнеса). - М.: КОНСЭКО, 2004. - 112 с.

28. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия/ Под ред. А.И. Бужинского, А.Д. Шеремета - М.: Финансы и статистика, 2002.-282с.

29. Овчинникова Т.И., Штефан В.И., Булгакова И.Н., Козлова О.А. Дискриминантная модель интегральной оценки финансового положения предприятия // Экономический анализ: теория и практика.- 2006.- №9 (66). - С.45-50.

30. Панков В.В. Анализ содержания некоторых показателей финансового состояния бизнеса // Экономический анализ: теория и практика.- 2004.- № 1 (16). - С.25-29.

31. Поздеев В.Л. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №24 (57). - С.15-23.

32. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. Учеб. пособие для студентов эк. спец-тей высших учебных заведений; экономистов и преподавателей. - М.: Академический Проект, 2002.-356с.

33. Романова И.В. Система показателей комплексного анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта// Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №4 (37). - С.26-41.

34. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М.: ИНФРА - М., 2001.-336с.

35. Сидорович А. В. Курс экономической теории, - Москва, изд. «ДИС», 1997. - 156с.

36. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский отчёт и финансовый анализ: Пер. с англ. - СПб.: Литература плюс, 2004. - 365 с.

37. Чечевицын Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. - М.: Издательство «Маркетинг» , 2001.- 352с.;

38. Шеремет А.Д., Сайфиулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА -М.; 1996. -176с.

39. Шеремет А.Д., Сайфиулин Р.С., Негашева Е.В., Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА - М; 2001. -208с.

40. Хомякова А.А. Экономический анализ в процессе финансового оздоровления предприятия // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №11 (44). - С.38-45.

41. Шеремет А.Д. Система условных обозначений, рекомендуемая в работах по экономическому анализу // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №22 (55). - С.16-25.

42. Шишкоедова Н.Н.. Методика финансового анализа предприятия // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №5 (38). - С.42-48.

43. Юдина Л.Н. Анализ финансовых результатов деятельности убыточных организаций // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №17 (50). - С.26-34.

44. Юрзинова И.Л. Новые подходы к диагностике финансового состояния хозяйствующих субъектов // Экономический анализ: теория и практика.- 2005.- №14 (47). - С.12-21.

Приложение 1

Размещено на http://www.allbest.ru/

Приложение 13

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Чистый оборотный капитал ДЗАО «Армавирский завод связи»

Приложение 14

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 3. Оборотные активы ДЗАО «Армавирский завод связи»

Приложение 16

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 5. Краткосрочные обязательства (текущие пассивы) ДЗАО «Армавирский завод связи»

Приложение 17

Рис. 6. Краткосрочные обязательства (текущие пассивы) ДЗАО «Армавирский завод связи»

Приложение 18

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис.7 Динамика выручки и общих затрат ДЗАО «Армавирский завод связи»

Приложение 19

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 8 Уровень выручки и точка безубыточности ДЗАО «Армавирский завод связи»

Размещено на Allbest.ru