Анализ эффективности инвестиционной деятельности

- корректировка параметров проекта и экономических нормативов;

- формализованное описание неопределенности.

Метод проверки устойчивости предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее "опасных" для каких- либо участников условиях. По каждому сценарию исследуется, как будет действовать в соответствующих условиях организационно-экономический механизм реализации проекта, каковы будут при этом доходы, потери и показатели эффективности у отдельных участников, государства и населения. Влияние факторов риска на норму дисконта при этом не учитывается.

Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех рассмотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами.

Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и других параметров проекта.

Возможная неопределенность условий реализации проекта может учитываться также путем корректировки параметров проекта и применяемых в расчете экономических нормативов, замены их проектных значений на ожидаемые. В этих целях:

- сроки строительства и выполнения других работ увеличиваются на среднюю величину возможных задержек;

- учитывается среднее увеличение стоимости строительства, обусловленное ошибками проектной организации, пересмотром проектных решений в ходе строительства и непредвиденными расходами;

- учитываются запаздывание платежей, неритмичность поставок сырья и материалов, внеплановые отказы оборудования, допускаемые персоналом нарушения технологии, уплачиваемые и получаемые штрафы и иные санкции за нарушения договорных обязательств;

- в случае, если проектом не предусмотрено страхование участника от определенного вида инвестиционного риска, в состав его затрат включаются ожидаемые потери от этого риска.

Аналогично в составе косвенных финансовых результатов учитывается влияние инвестиционных рисков на сторонние предприятия и население; увеличивается норма дисконта и требуемая ВНД.

Наиболее точным (но и наиболее сложным с технической точки зрения) является метод формализованного описания неопределенности. Применительно к видам неопределенности, наиболее часто встречающимся при оценке инвестиционных проектов, этот метод включает следующие этапы:

- описание всего множества возможных условий реализации проекта (либо в форме соответствующих сценариев, либо в виде системы ограничений на значения основных технических, экономических и т.п. параметров проекта) и отвечающих этим условиям затрат (включая возможные санкции и затраты, связанные со страхованием и резервированием), результатов и показателей эффективности;

- преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения;

- определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации - показателей ожидаемой эффективности.

Основными показателями, используемыми для сравнения различных инвестиционных проектов (вариантов проекта) и выбора лучшего из них, являются показатели ожидаемого интегрального эффекта Эож (экономического - на уровне народного хозяйства, коммерческого - на уровне отдельного участника).

Эти же показатели используются для обоснования рациональных размеров и форм резервирования и страхования.

Если вероятности различных условий реализации проекта известны точно, ожидаемый интегральный эффект рассчитывается по формуле математического ожидания:

, где - ожидаемый интегральный эффект проекта;

где и - наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным распределениям;

- специальный норматив для учета неопределенности эффекта, отражающий систему предпочтений соответствующего хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности. При определении ожидаемого интегрального экономического эффекта его рекомендуется принимать на уровне 0,3.

Заключение

Важнейшим условием реализации основных задач, поставленных для улучшения развития предприятия является проведение эффективной инвестиционной деятельности. Роль инвестиций становится очевидна, как только объем вложений, которым обладает компания, начинает менять свое количественное значение, то есть значительно уменьшается, или значительно увеличивается. Это позволяет оценить и почувствовать их значение в производстве. Инвестиции напрямую влияют на деятельность организации, на её экономическое состояние и её конкурентоспособность. В результате проведения анализа эффективности инвестиционной деятельности мы выявили что, анализ выполнения плана капитальных вложений, который показал, что план недовыполнен на 13,33% в связи с растягиванием сроков строительства по причине нехватки денежных средств. Недовыполнен план по вводу в действие склада из-за недостатка средств финансирования его строительства. Анализ источников финансирования инвестиционных проектов показал, что относительно более дешевым источником финансирования является реинвестированная прибыль по сравнению с кредитами банка, но она ограничена в размерах. Кредиты банка теоретически не ограничены, но их цена может существенно возрастать с увеличением доли заемного капитала, как платы за возрастающий риск. Ретроспективная оценка эффективности инвестиций, которая показала ежегодный рост дополнительного выхода продукции на рубль инвестиций, ежегодное снижение себестоимости продукции в расчете на рубль инвестиций, ежегодное сокращение затрат труда на производство продукции в расчете на рубль инвестиций, ежегодное увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций за три рассмаириваемых периода. Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений показал рост в 2012 году суммы долгосрочных финансовых вложений, наибольшую долю в которой занимают займы другим субъектам хозяйствования (59,8%), рост дохода от них в 2012 году и ежегодный рост доходности, а также что наиболее выгодными и нерискованными являются вложения в облигации. Прогнозирование эффективности инвестиционных проектов, показало, что наиболее рациональным будет вложение денежных средств в банк под проценты, нежели закупка нового оборудования, что объясняется спецификой производимой продукции данного ОАО.

В заключительной главе были перечислены методы по повышению эффективности инвестиционной деятельности данного предприятия.

Список литературы

1. Савицкая Г.В Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник- М.: Инфра-М, 2009.

2. Игонина Л.Л Инвестиции: Учебное пособие - М.: Экономистъ, 2005.

3. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник- М.: Новое знание, 2005.

4. Фатхутдинов Р.А. Ф27 Разработка управленческого решения: Учебник для вузов. -. 2-е изд., доп. - М.: ЗАО "Бизнес-школа "Интел-Синтез", 1998.

5. Мальцева Ю.Н.Инвестиции: Конспект лекций -М.: 2008.

Размещено на Allbest.ru