Анализ управления финансовыми результатами компании на примере ОАО "Комбинат СЖБИиК" г.Орша

17,2

9,8

5,5

-11,7

-4,3

32,0

56,1

11

Коэффициент текущей ликвидности на конец года

4,2

5,45

3,2

-1

-2,25

76,2

58,7

12

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года

0,3

0,21

0,12

-0,18

-0,09

40,0

57,1

По данным таблицы можно сделать вывод, что в основном предприятие ухудшило свои основные показатели. Прибыль от реализации уменьшилась на 885 млн. руб., по сравнению с 2008 годом, но это связано с ростом выручки. Если учесть инфляционные факторы, то рост выручки, скорее всего, связан с ростом цен на продукцию. Динамика роста рентабельности продукции отрицательная, рентабельность продукции уменьшилась на 11,7%, предприятие не обеспечено полностью оборотными активами. Следует отметить положительный момент в деятельности предприятия: темп роста производительности труда выше темпа роста фонда оплаты труда, что свидетельствует об эффективном использовании фонда оплаты труда.

2.2 Анализ финансового состояния «ОАО «Оршанский строительный трест № 18»

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую - оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (раздел 1) и оборотные активы (раздел 2).

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.)

Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

На основании расчетов можно сделать вывод, что за рассматриваемый период валюта баланса увеличилась на 1747 млн. руб. Уменьшилась сумма долгосрочных кредитов, что говорит о том, что предприятие исправно погашает свою долгосрочную задолженность банку. Вместе с тем на 377 млн. руб. увеличились краткосрочные обязательства за счет роста краткосрочной задолженности. Рост кредиторской задолженности произошел за счет увеличения задолженности поставщикам и подрядчикам на 399 млн. руб., а также перед покупателями и заказчиками на 139 млн. руб. Несколько сокращает этот рост уменьшение задолженности по налогам на 175 млн. руб.

Таблица 3. Анализ структуры пассива баланса и влияния основных разделов баланса на пополнение его активной части за 2008 - 2010 годы

	Наименование статей баланса организации	Показатель структуры пассива в валюте (итоге) бухгалтерского баланса
		2008год	2009	2010 г.	Прирост (снижение) 2010 - 2008 гг
		Млн. руб.	%	Млн. руб.	%	Млн. руб.	%	Млн. руб.	%
1	Капитал и его резервы (строка 490)	8044	76,8	9078	73,9	9916	81,2	+1872	+4,4
2	Долгосрочные обязательства (строка 590)	1459	13,9	1486	12,1	957	7,8	-502	-6,1
2.1	Долгосрочные кредиты и займы (строка 510)	1459	13,9	1486	12,1	957	7,8	-502	-6,1
2.2	Прочие долгосрочные обязательства (строка 520)
3	Краткосрочные обязательства (строка 690)	964	9,3	1720	14,0	1341	11,0	+377	+2,3
3.1	Краткосрочные кредиты и займы (строка 610)
3.2	Кредиторская задолженность (строка 620)	961	9,2	1470	12,0	1304	10,7	+343	+1,5
3.2.1	Перед поставщиками и подрядчиками (строка 621)	24	0,2	516	4,2	423	3,5	+399	+3,3
3.2.2	Перед покупателями и заказчиками (строка 622)	504	4,8	486	3,9	643	5,3	+139	+0,5
3.2.3	По расчетам с персоналом по оплате труда (строка 623)	108	1,0	118	1,0	113	0,9	+5	-0,1
3.2.4	По прочим расчетам с персоналом (строка 624)
3.2.5	По налогам и сборам (строка 625)	214	2,0	211	1,7	39	0,3	-175	-1,7
3.2.6	По социальному страхованию и обеспечению (строка 626)	43	0,4	46	0,4	38	0,3	-5	-0,1
3.2.7	По лизинговым платежам (строка 627)
3.2.8	Перед прочими кредиторами (строка 628)	68	0,6	93	0,7	48	0,4	-20	-0,2
3.3	Задолженность перед участниками (учредителями), (строка 630)	1	-	76	0,6	35	0,3	+34	+0,3
3.4	Резервы предстоящих расходов (строка 640)	2	-	1	-	2	-
3.5	Прочие краткосрочные обязательства (строка 650)			173	1,4
	БАЛАНС (строка 700)	10467	100	12284	100	12214	100	+1747

Таблица 4. Анализ структуры актива баланса и его разделов

	Наименование статей баланса организации	Показатель структуры пассива в валюте (итоге) бухгалтерского баланса
		На 1 января 2010 года	На 1 января 2011 года	На 1 июля 2011года	Прирост (снижение)
		Млн. руб.	%	Млн. руб.	%	Млн. руб.	%	Млн. руб.	%
1	Внеоборотные активы (строка 190)	6245	59,7	6409	52,2	6926	56,7	-3,0	-3,0
1.1	Основные средства (остаточная стоимость) (строка 110)	6167	58,9	6406	52,1	6926	56,7	+681	-2,2
1.2	Нематериальные активы (остаточная стоимость) (строка 120)	2	-	1	-
1.3	Доходные вложения в материальные ценности (остаточная стоимость) (строка 130)
1.4	Вложения во внеоборотные активы (строка 140)	76	0,7	2	-			-76	-0,7
1.4.1	Незавершенное строительство (строка 141)
1.5	Прочие внеоборотные активы
2	Оборотные активы (строка 290)	4222	40,3	5875	47,8	5288	43,3	+1066	+3,0
2.1	Запасы и затраты (строка 210)	2204	21,0	4805	39,1	1734	14,2	-470	-6,8
2.1.2	Сырье, материалы и другие аналогичные активы (строка 211)	889	8,5	1311	10,7	1084	8,9	+195	+0,4
2.1.2	Животные на выращивании и откорме (строка 212)
2.1.3	Затраты в незавершенном производстве и полуфабрикаты (строка 213)	146	1,4	167	1,3	252	2,1	+106	+0,7
2.1.4	Расходы на реализацию (строка 214)	3	-	30	0,2	8	0,1	+5	+0,1
2.1.5	Готовая продукция и товары для реализации (строка 215)	103	1,0	1425	11,6	381	3,1	+278	+2,1
2.1.6	Товары отгруженные (строка 216)	1046	10,0	1640	13,3	-		-1046	-10,0
2.1.7	Выполненные этапы по незавершенным работам (строка 217)
2.1.8	Расходы будущих периодов (строка 218)	17	0,2	232	1,9	-		-17	-0,2
2.1.9	Прочие запасы и затраты (строка 219)
2.2	Налоги по приобретенным товарам, работам, услугам (строка 220)	43	0,4	108	0,9	9	0,1	-34	-0,3
2.3	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (строка 230)
2.4	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (строка 240)	918	8,8	577	4,7	1222	10,0	+304	+1,2
2.5	Расчеты с учредителями (строка 250)
2.6	Денежные средства (строка 260)	1056	10,1	259	2,1	238	1,9	-818	-8,2
2.7	Финансовые вложения (строка 270)	1	-	1		1
2.8	Прочие оборотные активы (строка 280)			125	1,0	2084	17,1	+2084	+17,1
	Баланс (строка 300)	10467	100	12284	100	12214	100	+1747

Это свидетельствует о том, что предприятие своевременно погашая долгосрочные кредиты, прибегает к краткосрочному кредитованию.

Увеличение валюты баланса свидетельствует о расширении объема хозяйственной деятельности предприятия. Но здесь необходимо учитывать влияние переоценки основных средств предприятия, инфляционных процессов, удлинения сроков расчетов с дебиторами и кредиторами.

Сумма собственного капитала предприятия увеличилась на 1872 млн. руб. за счет увеличения добавочного фонда, то есть собственный капитал предприятия увеличился за счет переоценки основных и оборотных активов. Таким образом, несмотря на то, что собственный капитал предприятия увеличился за счет инфляционных процессов, в целом увеличение валюты баланса произошло за счет привлечения ресурсов из внешних источников (краткосрочное кредитование, краткосрочная задолженность).

Анализируя актив баланса предприятия, можно отметить, что стоимость иммобилизованного имущества, равна итогу актива баланса «Внеоборотные активы». На анализируемом предприятии стоимость иммобилизованного имущества увеличилась на 681 млн. руб. ли на 10,9%

(681/6245 х 100 = 10,9%).

Стоимость мобильных (оборотных) активов увеличилась на 1066 млн. руб. или

1066/4222 х 100% = 25,2%

Объем чистого оборотного капитала равен разнице итогов разделов 2 и 5 баланса 5288 - 1341 = 3941 млн. руб. Это указывает на улучшение финансового состояния анализируемого предприятия.

При стабильном финансовом положении у предприятия должна возрастать доля чистого оборотного капитала в объеме оборотных активов, темпы роста собственного капитала (раздел 3 баланса) должны быть выше темпов роста привлеченного капитала (включая заемный). Подобные тенденции можно установить в результате построения динамических рядов этих показателей. Построим динамический ряд по вышеуказанным показателям.

При стабильном финансовом положении у предприятия должна возрастать доля чистого оборотного капитала в объеме оборотных активов, темпы роста собственного капитала (раздел 3 баланса) должны быть выше темпов роста привлеченного капитала (включая заемный, а темпы увеличения дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга. Следует отметить, что темпы роста собственного капитала на исследуемом предприятии превышают темпы роста привлеченного капитала. Доля чистого оборотного капитала в объеме оборотных активов имеет тенденцию к росту. Темпы же увеличения дебиторской и кредиторской задолженности не уравновешивают друг друга, преобладает дебиторская задолженность. Поэтому финансовое состояние ОАО «Оршанский строительный трест № 18» можно принять относительно стабильным.

Таблица 5. Динамика показателей собственного и оборотного капитала » ОАО «Оршанский строительный трест № 18»

№ п/п	Показатели	2008 г	2009 г	2010г	Отклонения (абс. млн. руб.)
					2008/2007	2009/2008
1	Оборотные активы (раздел 2)	4222	5875	5288	+1653	-587
2	Краткосрочные обязательства (раздел 5)	964	1720	1341	+756	-379
3	Чистый оборотный капитал (стр. 1 - стр. 2)	3258	4155	3947	+897	-208
4	Доля чистого оборотного капитала в оборотных активах	0,772	0,707	0,746	-0,065	+0,039
5	Собственный капитал предприятия	8044	9078	9916	+1034	+838
6	Темпы роста собственного капитала, %	-	112,8	109,2	+12,8	-3,6
7	Привлеченный капитал (раздел 3 + раздел 4 пассива баланса)	9503	10564	10873	+1061	+309
8	Темпы роста привлеченного капитала, %	-	111,2	102,9	+11,2	-8,3
9	Дебиторская задолженность	918	577	1222	-341	+645
10	Темпы роста дебиторской задолженности	-	62,8	211,8	+62,5	+149
11	Кредиторская задолженность	961	1470	1304	+509	-166
12	Темпы роста кредиторской задолженности	-	153,0	88,7	+53,0	-64,3

К признакам удовлетворительности баланса предприятия можно отнести следующие:

1) валюта баланса на конец отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

2) темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

3) собственный капитал предприятия превышает 50%, а темпы его роста выше темпов увеличения привлеченного капитала (раздел 4 баланса);

4) темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы;

5) предприятие располагает свободными денежными средствами на расчетных и валютных счетах в банках в размере не менее 5% от общего объема внеоборотных активов. Они необходимы для осуществления первоочередных платежей контрагентам.

Для ответа на данные вопросы целесообразно детально изучить показатели финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса предприятия.

В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса используются следующие показатели:

-коэффициент текущей ликвидности;

-коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) на конец отчетного периода рассчитывается по формуле 1 как отношение итога раздела 2 актива бухгалтерского баланса к итогу раздела 5 пассива бухгалтерского баланса за вычетом строки 640 «резервы предстоящих расходов»

2А

К1 = ---------------------- (1)

5П - строка 640

где А - итог раздела 2 актива бухгалтерского баланса (строка 290);

5П - итог раздела 5 пассива баланса (строка 690);

К1_{на нач} = 5875/1719 = 3,418

К1_{на конец} = 5288/1339 = 3,949

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) на конец отчетного периода рассчитывается по формуле 2 как отношение суммы итога раздела 3 пассива бухгалтерского баланса и строки 640 «Резервы предстоящих расходов» за вычетом итога раздела 1 актива бухгалтерского баланса к итогу раздела 2 актива бухгалтерского баланса:

3П + строка 640 - 1А

К2 = ------------------------------- (2)

2А

Где 3П - итог раздела 3 пассива бухгалтерского баланса (строка 490);

1А - итог раздела 1 актива бухгалтерского баланса (строка 190);

2А - итог раздела 2 актива бухгалтерского баланса (строка 290);

К2_{на нач} = (9079 - 6409)/5875 = 0,454

К2_{на конец} = (9918 - 6926)/5288 = 0,566

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется как отношение всех долгосрочных и краткосрочных обязательств организации, за исключением резервов предстоящих расходов к общей стоимости активов. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) на конец отчетного периода рассчитывается по формуле 11 как отношение суммы итогов разделов 4 и 5 пассива бухгалтерского баланса за вычетом строки 640 «Резерв предстоящих расходов» к валюте бухгалтерского баланса:

4П + (5П - стр. 640)

К3 = -------------------------------- (3)

ВБ

Где 4П - итог раздела 4 пассива бухгалтерского баланса (строка 590);

5П - итог раздела 5 пассива бухгалтерского баланса (строка 690);

ВБ - валюта бухгалтерского баланса (строки 300 или 700).

К3_{на нач.} = (1486 + 1719)/12284 = 3205/12284 = 0,261

К3 = (955 + 1341)/12214 = 2296/12214 = 0,188

Коэффициент абсолютной ликвидности К4 рассчитывается по формуле 12:

Строка 260 + строка 270

К4 = ---------------------------------- (12)

5П - строка 270

Где строка 260 - сумма денежных средств, приведенных в бухгалтерском балансе; строка 270 - сумма финансовых вложений; 5П - тог раздела 5 пассива баланса

К4_{на нач} = 259/(1720 - 1) = 259/ 1719 = 0,151

К4_{на конец} = 238/(1341 - 2) = 238/1339 = 0,178

Рассчитанные показатели объединим в таблицу

Таблица 6. Определение платежеспособности ОАО «Оршанский строительный трест № 18»

№ п/п	Наименование показателя	На начало 2010 года	На момент установления неплатежеспособности, конец 2010 г	Норматив коэффициента
1	Коэффициент текущей ликвидности (К1)	3,418	3,949	1,2
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2)	0,454	0,566	0,15
3	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3)	0,261	0,188	0,85
4	Коэффициент абсолютной ликвидности (К4)	0,151	0,178	0,2

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий:

-коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее нормативного;

-коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее приведенного;

-коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами не должен превышать 0,85.

-коэффициент абсолютной ликвидности должен быть не менее 0,2

Таким образом, три из четырех показателей не отвечают данным условиям и структуру баланса исследуемого предприятия можно признать условно удовлетворительной.

2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Проведем подробное исследование показателей финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости в таблице 5

Таблица 7. Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «Оршанский строительный трест № 18», млн. руб.

Показатели	Условные обозначения	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Изменение за период (гр. 4 - гр. 3
1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)	ИСС	9078	9016	-62
2. Внеоборотные активы	ВОА	6409	6926	+517
3. наличие собственных оборотных средств (стр. 1 - стр. 2)	СОС	2669	2090	-579
4. долгосрочные обязательства (отложенные налоговые обязательства)	ДКЗ	1486	957	-529
5. Наличие собственных и долгосрочные источников формирования оборотных средств - чистый оборотный капитал (стр. 3 - стр. 4)	СДИ	1183	1133	-50
6. Краткосрочные кредиты и займы	ККЗ	-	-
7. Общая величина основных источников средств (строки 5 - 6)	ОИ	1183	1133	-50
8. Общая сумма запасов из раздела 2 баланса	З	4805	1734	-3071
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 3 - 8)	?СОС	-2136	356	-1780
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (стр. 5 - стр. 8)	?СДИ	-3622	-601	+3021
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (стр. 7 - стр. 8)	?ОИЗ	-3622	-601	+3021
12. Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	М = (?СОС; ?СДИ; ?ОИЗ)	М = 0,0,0	М = 1,0,0	-

Возможно выделение четырех типов финансовой ситуации:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния задается следующими показателями:

Трехкомпонентный показатель (1; 1; 1), то есть:

-излишек собственных оборотных средств (1)

-излишек собственных и долгосрочных заемных источников (1);

-излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния:

Трехкомпонентный показатель (0; 1; 1), то есть:

-недостаток собственных оборотных средств (0);

-излишек собственных и долгосрочных заемных источников (1);

-излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1).

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение:

Трехкомпонентный показатель (0; 0; 1), то есть:

-недостаток собственных оборотных средств (0);

-недостаток собственных и долгосрочных заемных источников (0);

-излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1).

4. Кризисное финансовое состояние

Трехкомпонентный показатель (0; 0; 0), то есть:

-недостаток собственных оборотных средств (0);

-недостаток собственных и долгосрочных заемных источников (0);

-недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (0).

На основании данных таблицы можно сделать вывод, что на начало года предприятие находилось в кризисной финансовой ситуации, на конец года ситуация улучшилась. Следует отметить, что показатели имеют тенденцию к росту, то есть в перспективе возможно улучшение ситуации.

В процессе изучения хозяйственной деятельности предприятия важно также установить относительные показатели финансовой устойчивости.

Характеристика показателей финансовой устойчивости (пояснение к таблице 6).

1) Доля заемного капитала в общем капитале (коэффициент банкротства) должна быть не более 0,5 в противном случае возрастает финансовый риск и вероятность банкротства.

Таблица 8. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости и чистого оборотного капитала

Показатели финансовой устойчивости	На начало 2010 года	На конец 2010года	Отклонение
1. Доля заемного капитала в общем капитале (коэффициент банкротства), норм. 0,5	0,261	0,188	-0,073
2. Заемный капитал к собственному капиталу (коэффициент финансовой неустойчивости, финансовый рычаг), норм. 0,5 - 0,7	0,164	0,096	-0,068
3. Доля долгосрочного заемного капитала в перманентном капитале (коэффициент привлечения инвестиций)	0,141	0,088	-0,053
4. Коэффициент реальной стоимости ОС в активе баланса	0,521	0,567	0,046
5. Коэффициент реальной стоимости ОС и материальных оборотных средств в активе баланса	0,642	0,676	0,034
6. Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии)	0,739	0,812	0,073
7. Чистый оборотный капитал	4155	3947	-208
8. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	-0,159	-0,165	-0,094
9. Доля чистого оборотного капитала в текущих активах	0,707	0,745	0,038
10. Чистый оборотный капитал/общий капитал	0,358	0,326	-0,032
11. Коэффициент финансовой устойчивости	0,739	0,812	0,073
12. Коэффициент привлечения средств	2,6	3,629	1,029

Коэффициент рассчитывается по следующей формуле:

(Долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства)/Итог пассива баланса.

К₀ = (1486 + 1720)/12284 = 3206/12284 = 0,261

К₁ = (957 + 1341)/12284 = 2298/12214 = 0,188

Коэффициент банкротства гораздо больше допустимого, но имеет тенденцию к уменьшению, что является положительным фактором.

2) Доля заемного капитала к собственному капиталу (плечо финансового рычага) так же отражает степень финансового риска.

Рассчитывается по формуле:

Заемный капитал)/собственный капитал = (510 + 610)/490

К₀ = 1486/9078 = 0,164

К₁ = 957/9916 = 0,096

Показатель в пределах допустимого, (0,5 - 0,7), но приближается к критическому. Следует также отметить тенденцию к уменьшению.

3. Доля долгосрочного заемного капитала в перманентном капитале (коэффициент привлечения инвестиций) характеризует активность предприятия в осуществлении долгосрочных инвестиций. Рассчитывается по формуле:

К = Долгосрочные обязательства/Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) = 510/(490 + 510)

К₀ = 1486/(9078 + 1486) = 1486/10564 = 0,141

К₁ = 957/(9916 + 957) = 957/10873 = 0,088

Очевидно, что предприятие использует возможность привлечения внешних инвестиций.

4) Коэффициент реальной стоимости основных средств в активе баланса рассчитывается следующим образом:

К = Основные средства/Итог актива баланса = 110/290

К₀ = 6406/12284 = 0,521

К₁ = 6926/12214 = 0,567

Удельный вес основных средств в общей валюте баланса уменьшился, что говорит о сокращении инвестиций в основные средства предприятия.

5) Коэффициент реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в активе баланса:

К = (Основные средства + сырье, материалы + животные на выращивании и откорме + затраты в незавершенном производстве)/Итого баланса = (110 + 210 + 218)/300

К₀ = (6406 + 1311 + 167)/12284 = 7884/12284 = 0,642

К₁ = (6926 + 1084 + 252)/12214 = 8262/12214 = 0,676

Данные показатели характеризуют структуру имущества предприятия. В структуре имущества предприятия внеоборотные средства занимают немного более 50%.

6) Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия. Он должен быть не ниже 60% (0,6) у нормально работающего предприятия.

К = Собственный капитал/Итог пассива баланса

К₀ = 9078/12284 = 0,739

К₁ = 9916/12214 = 0,812

Коэффициент ниже нормативного, что говорит о недостаточности собственного капитала на предприятии.

7) Чистый оборотный капитал представляет собой разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Если его величина положительна, это свидетельствует о том, что предприятие способно рассчитаться по краткосрочным обязательствам оборотными активами.

К = оборотные активы - краткосрочные обязательства = 290 - 690

К₀ = 5875 - 1720 = 4155

К₁ = 5288 - 1341 = 3947

Расчет свидетельствует о том, что предприятие способно рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав свои оборотные активы.

8) Коэффициент маневренности собственными оборотными средствами:

К = Собственный оборотный капитал/Собственный капитал = (290 - 190)/490

К₀ = (5875 - 6409)/9078 = -534/9078 = -0,059

К₁ = (5288 - 6926)/9916 = -1638/9916 = -0,165

Коэффициент маневренности собственных средств характеризует степень мобилизации собственных средств. С точки зрения финансового состояния предприятия, чем выше этот коэффициент, тем лучше. Таким образом, рассчитанные коэффициенты характеризуют анализируемое предприятие как эффективно работающее.

9) Доля чистого капитала в текущих активах:

К = Чистый оборотный капитал/Текущие активы = (290 - 690)/290

К₀ = (5875 - 1720)/5875 = 4155/5875 = 0,707

К₁ = (5288 - 1341)/5288 = 3941/5288 = 0,745

10) Доля чистого оборотного капитала в общем капитале:

К = Чистый оборотный капитал/Итог актива баланса = (290 - (610 + 620)/300

К₀ = (5875 - 1470)/12284 = 4405/12284 = 0,358

К₁ = (5288 - 1304)/12214 = 3984/12214 = 0,326

11) Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала в общей структуре источников пассива баланса:

К = Собственный капитал/Итог пассива баланса = 490/700

К₀ = 9078/12284 = 0,739

К₁ = 9916/12214 = 0,812

12) Коэффициент привлечения средств характеризует, способно ли предприятие покрыть свои обязательства оборотными активами:

Оборотные активы/(Кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев + краткосрочные кредиты банков + кредиторская задолженность поставщикам + векселя к уплате + активы полученные по внебюджетным платежам + предоставленные бюджетом)

К₀ = 5875/(1486 + 516 + 211 + 46) = 5875/2259 = 2,6

К₁ = 5288/(957 + 423 + 39 + 38) = 5288/1457 = 3,629

Предприятие способно погасить свою задолженность на конец года практически полностью

Таблица 9. Показатели ликвидности и рентабельности

Показатели ликвидности и рентабельности	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Отклонение
1. Текущая ликвидность	3,281	3,937	+0,656
2. Абсолютная ликвидность	0,487	1,089	+0,602
3. Критическая ликвидность (с отгруженными товарами и готовой продукцией) (не более 0,2)	2,279	1,374	-0,905
4. Быстрая ликвидность	0,150	0,177	+0,027
5. Доля денежных средств и краткосрочных кредитов банка в оборотных активах	0,044	0,045	+0,001
6. Рентабельность активов, %	22,3	7,7	-14,6
7. Рентабельность собственного капитала, %	49,8	17,2	-32,6
8. Рентабельность продаж, %	4,9	1,7	-3,2
9. Рентабельность хозяйственной деятельности	6,1	2,3	-3,8
10. Рентабельность инвестиций	25,3	13,3	-12,0

Характеристика показателей ликвидности (пояснение к таблице 7)

1) Коэффициент текущей ликвидности характеризует, достаточно ли у предприятия средств для погашения краткосрочных обязательств в течение определенного периода времени:

К_т.л. = (Оборотные активы - расходы будущих периодов)/(краткосрочные обязательства - доходы будущих периодов) = (290 - 218)/(690 - 470)

К_т.л.н. = (5875 - 232)/1720 = 5643/1720 = 3,281

К_т.л.н. = (5288 - 9)/1341 = 5279/1341 = 3,937

Для строительных предприятий этот коэффициент должен быть выше 1,2.

Для анализируемого предприятия коэффициент достаточно высокий, то есть предприятие практически в состоянии рассчитаться с долгами собственными и привлеченными средствами.

2) Абсолютная ликвидность - это отношение средств к краткосрочным обязательствам. Оптимальная величина 0,2 - 0,25; минимальная - 0,1.

Ка.л. = (Денежные средства + дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения)/Краткосрочные обязательства

Ка.л.н = (259 + 577 + 1)/1720 = 837/1720 = 0,487

Ка.л.к. = (238 + 1222 + 1)/1341 = 1461/1341 = 1,089

Коэффициент выше нормативного. Предприятие в конце года сможет в случае ликвидации погасить полностью свою задолженность.

3) Критическая ликвидность (с отгруженными товарами и готовой продукцией определяется следующим образом:

Кк.л. = (Готовая продукция + отгруженные товары + дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения + денежные средства)/Краткосрочные обязательства = (215 + 216 + 230 + 240 + 260)/690. Коэффициент должен быть не менее 0,2.

Кк.л.н. = (259 + 577 + 1 + 1425 + 1640)/1720 = 3920/1720 = 2,279

Кк.л.к. = (238 + 1222 + 1+ 381)/1341 = 1842/1341 = 1,374

Коэффициенты критической ликвидности достаточно высокие, выше нормативного показателя, но следует учитывать, что в числитель расчета входит дебиторская задолженность покупателей, если платежеспособность покупателей удовлетворительная, то предприятие сможет рассчитывать на погашение своих обязательств.

4) Быстрая ликвидность

Быстрая ликвидность рассчитывается по следующей формуле:

Кб.л. = Денежные средства/Краткосрочные обязательства = 260/690.

Данный показатель характеризует, достаточно ли у предприятия денежных средств, чтобы покрыть краткосрочные обязательства.

Кб.л.н. = 259/1720 = 0,150

Кб.л.к. = 238/1341= 0,177

Очевидно, что для покрытия обязательств предприятия денежных средств недостаточно.

5) Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах. Этот показатель отражает структуру оборотных активов, показывает долю наиболее ликвидных средств:

Д = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/Оборотные активы = (260 + 270)/290

Д_н = 260/5875 = 0,044

Дк = 239/5288 = 0,045

По расчету видно, что удельный вес денежных средств в оборотных активах предприятия низок. Это говорит о том, что средства, поступающие на расчетный счет предприятия не задерживаются, а если еще учесть неплатежеспособность покупателей, то и поступают они не в тех количествах, в которых ожидаются.

После оценки финансового состояния предприятия важно дать оценку эффективности использования имеющихся ресурсов. При этом чаще всего используют показатели рентабельности. Среди них выделяют:

6) Рентабельность всех активов предприятия.

ReA = Чистая прибыль/среднегодовая стоимость активов предприятия * 100/средняя стр. 300

ReA на нач. = 1246/(5875 + 5288)/2 х 100 = 1246/5581 х 100 = 22,3%

ReA на кон. = 429/5581 х 100 = 7,7%

7) Рентабельность собственного капитала

Rеск = ЧП/среднегодовая стоимость собственного капитала х 100% = ЧП/490

Rескнач. = 1246/2497 х 100 = 49,8

Rесккон. = 429/2497 х 100 = 17,2

8) Рентабельность реализации или рентабельность продаж

Rеск = ЧП/РП (выручка от реализации)

Рпнач. = 1246/25351 х 100 = 4,9%

Рпкон = 429/25534 х 100 = 1,7%

9) Рентабельность хозяйственной деятельности

Reхд = ЧП х 100/СП

Reхднач. = 1246/20527 х 100 = 6,1%

Reхдкон. = 429/18603 х 100 = 2,3%

10) Рентабельность инвестиций:

Reинв. = ВП/Собственный капитала + Долгосрочные обязательства) х 100

Reинв.нач. = 2673/(9078 + 1486) х 100 = 2673/10564 х 100 = 25,3%

Reинв.кон. = 1449/(9916 + 957) х 100 = 1449/10873 х 100 = 13,3%

Таблица 10. Показатели оборачиваемости

Показатели	Предыдущий (2009)год	Текущий (2010) год	Изменения
1. Объем реализации за вычетом налогов	23200	20052	-3148
2. Среднегодовые остатки производственных запасов	4805	1734	-3071
3. Среднегодовая оборачиваемость производственных запасов (стр. 1/стр. 2), раз	4,828	11,564	+6,736
4. Длительность одного оборота (365/стр. 3), дни	75,6	31,6	-44
5. Материальные затраты на выпуск производственной продукции	20527	18603	-1924
6. Коэффициент оборачиваемости (стр. 5/стр. 2)	4,272	10,728	+6,456
7. Длительность хранения производственных запасов на складе (365/стр. 6), дни	85,4	35,5	-49,9

Как видно из таблицы в отчетном году количество оборотов запасов на складе составило 11,5 против 4,8 в прошлом году, то есть сократилось на 6,7 оборотов. Это уменьшило срок хранения производственных запасов на 44 дня. Если учесть, что среднесуточный запас оборотных средств в прошлом году составил 4805/365 = 13,2 млн. руб., в отчетном - 1734/365 = 4,75 млн. руб., то ускорение оборачиваемости производственных запасов привело к их экономии в сумме 4,75 х 44 = 209 млн. руб.

Ускорение оборачиваемости производственных запасов является положительным показателем деятельности предприятия. Ускорение этого показателя, как уже отмечалось, приводит к экономии средств, которые могут быть использованы для увеличения оборотных средств и другие нужды.

Общее финансовое состояние предприятия можно признать удовлетворительным с рядом оговорок. Увеличились материальные запасы на складах. Растет дебиторская и кредиторская задолженность.

2.4 Диагностика возможности банкротства

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940 годов. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (таблица 12).

Таблица 11. Группировка предприятий по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
Рентабельность совокупного капитала	30% и выше - 50 баллов	От 29,9 до 20% - от 49,9 до 35 баллов	От 19,9 до 10% - от 34,9 до 20 баллов	От 9,9 до 1% - от 19,9 до 5 баллов	Менее 1% - 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше - 30 баллов	От 1,99 до 1,7 - от 29,9 до 10 баллов	От 1,69 до 1,4 - от 19,9 до 10 баллов	От 1,39 до 1,1 - от 9,9 до 1 балла	1 и ниже - 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости 0,7 и выше - 20 баллов	0,7 и выше - 20 баллов	От 0,69 до 0,45 - от 19,9 до 10 баллов	От 0,44 до 0,30 - от 9,9 до 5 баллов	От 0,29 до 0,20 - от 5 до 1 балла	Менее 0,2 - 0 баллов
Границы классов	100 баллов и выше	От 99 до 65 баллов	От 64 до 35 баллов	От 34 до 6 баллов	0 баллов

1 - й класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств.

2 -й класс - предприятия, которые демонстрируют некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

3 - й класс - проблемные предприятия;

4 - класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

5 - й класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Согласно этим критериям, определим, к какому классу относится анализируемое предприятие (табл. 13).

Таким образом, по степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, анализируемое предприятие и в прошлом и в отчетном году относится к первому классу. Следует отметить, что некоторые показатели ликвидности на конец года ухудшились.

Таблица 12. Обобщающая оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия

Номер показателя	На начало 2010 года	На конец 2010 года
	Фактический уровень	Количество баллов	Фактический уровень	Количество баллов
1	49,8	50	17,2	20
2	3,3	30	3,9	30
3	0,7	20	0,8	20
итого		100		70

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z = 0,717х₁ + 0,847х₂ + 3,107х₃ + 0,42х₄ + 0,995х₅

где х₁ - собственный оборотный капитал/сумма активов;

х₂ - нераспределенная (реинвестированная) прибыль/сумма активов;

х₃ - прибыль до уплаты процентов/сумма активов;

х₄ - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

х₅ - объем продаж (выручка)/сумма активов.

Константа сравнения - 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствуют о малой его вероятности.

На анализируемом предприятии величина Z - счета по модели Альтмана составляет:

На начало года:

Z_н = 0,717 х -0,043 + 0,847 х 0,203 + 3,107 х 0,173 + 0,42 х 2,831 + 0,995 х 1,889 = 0,379 + 0,004 + 0,398 + 0,187 + 2,076 = -0,031 + 0,172 + 0,537 + 1,189 + 1,879 = 3,746;

На конец отчетного периода:

Z_к = 0,717 х -0,134 + 0,847 х 0,229 + 3,107 х 0,075 + 0,42 х 4,315 + 0,995 х 1,642 = 0,436 + 0,011 + 0,391 + 0,191 + 1,728 = -0,096 + 0,194 + 0,233 + 1,812 + 1,634 = 3,777

Показатель на начало года выше нормативного, что свидетельствует о малой вероятности банкротства, и на конец года показатель улучшился, что свидетельствует о росте экономической активности предприятия.

В 1922 г. Лис разработал следующую формулу для Великобритании:

Z = 0,063х₁ + 0,092х₂ + 0,057х₃ + 0,001х₄

где х₁ - оборотный капитал/сумма активов;

х₂ - прибыль от реализации/сумма активов;

х₃ - нераспределенная прибыль/сумма активов;

х₄ - собственный капитал/заемный капитал;

здесь предельное значение равняется 0,037.

По модели Лиса:

Z_н = 0,063 х 0,478 + 0,092 х 0,185 + 0,057 х 0,203 + 0,001 х 2,831 = 0,301+ 0,017 + 0,011 + 0,003 = 0,332 ;

Z_к = 0,063 х 0,433 + 0,092 х 0,09 + 0,057 х 0,229 + 0,001 х 4,315 = 0,027 + 0,008 + 0,013 + 0,004 = 0,05;

Данный показатель также выше нормативного, что подтверждает вывод о малой вероятности банкротства. Следует отметить, что на конец года показатель резко уменьшился

В 1997 г. Таффлер предложил следующую формулу:

Z = 0,53х₁ + 0,13х₂ + 0,18х₃ + 0,16х₄

где х₁ - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

х₂ - оборотные активы/сумма обязательств;

х₃ - краткосрочные обязательства/сумма активов;

х₄ - выручка/сумма активов.

Если величина Z - счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. По модели Таффлера:

Z_н = 0,53 х 1,324 + 0,13 х 3,416 + 0,18 х 0,14 + 0,16 х 1,889 = 0,702 + 0,444 + 0,025 + 0,302 = 1,473;

Z_к = 0,53 х 0,822 + 0,13 х 3,943 + 0,18 х 0,11 + 0,16 х 1,642 = 0,436 + 0,512 + 0,076 + 0,388 = 1,412.

Данный показатель также гораздо выше предложенного Таффлером.

Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии малая вероятность банкротства, так как расчетные показатели, предложенные Альтманом, Лисом и Таффлером на предприятии гораздо выше условно нормативных. На основании расчетов, спрогнозируем вероятность банкротства исследуемого предприятия

Таблица 13. Прогноз финансового состояния и вероятности банкротства ОАО «Оршанский строительный трест № 18 на 2010 год

№ п/п	Прогнозируемые показатели	2010 год	2011 год
1	Выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг, млн. Руб.	23200	20052
2	Всего затрат на производство продукции (работ, услуг), млн. руб.	20527	18603
	В том числе
3	Амортизационные отчисления	2243	2230
4	Налоги, платежи и сборы от выручки	624	281
5	Прибыль от проданных товаров, продукции, работ, услуг, млн. руб.	2277	1103
6	Налоги, платежи, сборы, кредиты и проценты из прибыли	624	281
7	Прибыль от текущей деятельности (стр. 5 - стр. 6)	1653	822
8	Самофинансируемый доход (стр. 3 + стр. 7)	3896	3052
9	Показатели финансового состояния
9.1	Хорошее финансовое состояние (стр.1 > стр. 2 + стр. 4 + стр. 7)	23200 > 22804	20052 > 19706
9.2	Плохое финансовое состояние (стр. 1 - стр. 2 < стр. 4 + стр. 6)	2673 > 624	1449 > 281

Таким образом, можно считать, что финансовое состояние предприятия достаточно устойчиво и банкротство на нем не наступит.

2.5 Анализ рентабельности

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) ее производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);

2. Рентабельность производственных фондов;

3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

По данным таблицы можно сделать вывод, что в основном предприятие ухудшило свои основные показатели. Прибыль от реализации увеличилась на 355 млн. руб., но это связано с ростом выручки. Если учесть инфляционные факторы, то рост выручки, скорее всего, связан с ростом цен на продукцию. Динамика роста себестоимости товарной продукции практически равна динамике роста выручки, поэтому рентабельность продаж уменьшилась на 5,6%, а рентабельность продукции на 7,7%.

Расчет рентабельности произведем в таблице

В 2009 году снизились все расчетные показатели, что говорит о снижении деловой активности предприятия. Все показатели рентабельности уменьшились. Так рентабельность капитала уменьшилась на 9,9%, рентабельность продукции на 5,2%, рентабельность продаж - на 4,3%.

Таблица 14. Показатели рентабельности ОАО «Оршанский строительный трест № 18» (филиал ЖБИК) за 2008 - 2009 годы

№ п/п	Показатели	2009	2010	Изменения
1	Выручка от реализации продукции	23200	20052	-3148
2	Себестоимость реализованной продукции	20923	18949	-1974
3	Прибыль от реализации	2277	1103	-1174
4	Активы предприятия (валюта баланса)	12284	12214	-70
5	Собственный капитал (раздел 3 пассива)	9078	9916	+838
6	Рентабельность капитала (общая, стр. 3/стр. 4 х 100%)	18,5	9,0	-9,5
7	Рентабельность продукции (стр. 3/стр. 2)	10,9	5,8	-5,1
8	Рентабельность продаж (стр. 3/стр. 1)	9,8	5,5	-4,3
9	Рентабельность собственного капитала (стр. 3/стр. 5)	25,1	11,1	-14,0

Для того, чтобы определить, за счет каких факторов изменилась в сторону уменьшения рентабельность продаж, проведем факторный анализ.

На уровень рентабельности продаж исходя из формулы ее определения

Р = П/В,

где П - прибыль; В - выручка от реализации, влияют такие факторы как: средняя цена реализации, себестоимость единицы продукции.

Проанализируем как влияют эти факторы на показатели рентабельности

Рентабельность продукции рассчитывает отношением прибыли к себестоимости продукции

Р_п2009 = П/С = (Выручка - Себестоимость)/Себестоимость х 100 = (23200 20923)/20923 х 100 = 10,9%

Р_пусл.1 = (20052 - 20923)/20923 х 100 = -871/20923 х 100 = -4,2%

Р_пусл2 = (20052 - 18949)/20923 х 100 = 1103/20923 = 5,3%

Р₂₀₁₀ = (20052 - 18949)/18949 х 100 = 1103/18949 х 100 = 5,8%

Таким образом, за счет уменьшения выручки, рентабельность продукции уменьшилась на -4,1 - 10,9 = -15,0%.

За счет уменьшения себестоимости реализованной продукции рентабельность увеличилась на 5,3 -(-4,2) = 9,5%

За счет уменьшения себестоимости при расчете рентабельности рентабельность увеличилась на 5,8 - 5,3 = 0,5%

Сумма факторов равна -15,0 + 9,5 + 0,5 = -5,0%

Уровень рентабельности капитала зависит от изменения двух факторов: величины прибыли и величины активов предприятия

Р_акт = П/А х 100

Р_акт2009 = 2277/12284 х 100 = 18,5%

Р_{актусл1} = 1103/12284 х 100 = 9,0%

Р_акт2010 = 1103/12214 х 100 = 9,0%

Рентабельность активов уменьшилась на 9,0 - 18,5 = -9,5% за счет уменьшения прибыли от реализации.

За счет уменьшения активов рентабельность практически не изменилась .

Сумма влияния факторов составила -9,5%

Проведем факторный анализ рентабельности продаж. Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:

Р_пр = П/В = прибыль/выручка

Р_пр2009 = 2277/23200 х 100 = 9,8%

Р_прусл1 = 1103/23200 х 100 = 4,7%

Р₂₀₁₀ = 1103/20052 х 100 = 5,5%

Рентабельность продаж уменьшилась на 4,7 - 9,8 = -5,1% за счет уменьшения прибыли от реализации и увеличилась на 5,5 - 4,7 = 0,8 за счет уменьшения выручки. Общее влияние факторов составило -5,1 + 0,8 = -4,3%

Рентабельность собственного капитала рассчитывается отношением прибыли к сумме собственного капитала

Р_ск2009 = 2277/9078 х 100 = 25,1%

Р_1усл = 1103/9078 х 100 = 12,1%

Р₂₀₁₀ = 1103/9916 х 100 = 11,1%

Рентабельность собственного капитала уменьшилась на 12,1 - 25,1 = -13% за счет уменьшения прибыли; за счет увеличения суммы собственного капитала рентабельность уменьшилась на 11,1 - 12,1 = -1%. Итого сумма влияния двух факторов составит 14%.

Представим в таблице 2.11 факторный анализ рентабельности отдельных изделий.

Таблица 15. Факторный анализ рентабельности отдельных видов продукции

Вид продукции	Средняя цена реализации, млн. руб.	Себестоимость 1 м3	Рентабельность, %	Изменение рентабельности, %
	2009	2010	2009	2010	2009	Усл.	2010	Общее	За счет
									Цены	с/с
ж/б изделия	0,214	0,279	0,177	0,247	17,3	47,7	11,5	-5,8	30,4	-36,2
Стыковые материалы	0,213	0,281	0,177	0,248	16,9	37,0	11,7	-5,2	20,1	-25,3
Бетон товарный	0,215	0,279	0,177	0,247	17,7	36,5	11,5	-6,2	18,8	-25,0
Раствор товарный	0,545	0,733	0,458	0,649	16,6	37,5	11,4	-5,2	20,9	-26,5

Приведем расчет влияния факторов способом цепной подстановки на примере рентабельности железобетонных изделий.

Р₀ = (Ц₀ - С₀)/Ц₀ = (0,214 - 0,177)/0,214 х 100 = 17,3

Р_усл. = (Ц₁ - С₀)/Ц₀ = (0,279 - 0,177)/0,214 х 100 = 47,7%

Р_усл = (Ц₁ - С₁)/Ц₁ = (0,279 - 0,247)/0,279 х 100 = 11,5%

По результатам расчетов очевидно, что рентабельность отдельных видов продукции уменьшилась за счет роста себестоимости реализованной продукции.

2.6 Выявление и мобилизация резервов повышения финансовых результатов

Основными направлениями увеличения прибыли на предприятии являются следующие: совершенствование технологии производства; совершенствование организации производства и труда; совершенствование сбытовой деятельности предприятия.

Огромное значение для прибыльной работы предприятия имеет наличие у него современной техники, представленной новейшими машинами и оборудованием. Используя современное технологическое оборудование, предприятие имеет возможность улучшить показатель производительности труда, получить экономию от сокращения рабочих и служащих, повысить качество выпускаемой продукции, что приведет к росту прибыли.

Основным резервом роста прибыли являет уменьшение расходов с целью снижения себестоимости продукции. Рассмотрим некоторые мероприятия, при осуществлении которых можно добиться снижения затрат при изготовлении продукции и соответственно росту доходов (прибыли).

Если предприятие получает прибыль и является неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

При выявлении резервов повышения уровня финансовых результатов предприятия большую роль оказывает маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Приведем расчет резервов увеличения прибыли за счет снижения себестоимости реализованной продукции и увеличения цен на продукцию

Таблица 16. Расчет резервов прибыли и рентабельности продукции

Показатели	2010 г	По плану на 2011 год	Планируемое изменение (гр. 2 - гр. 1)
А	1	2	3
1. Выручка от продаж товаров, продукции, работ и услуг без НДС, акцизов и т.д. в сопоставимых ценах	20052	20052 х 1,1 = 22057	+2005
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	18949	18949 х 0,95 = 18001	-948
3. Выручка на 1000 руб. себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг (стр.1/стр. 2), руб.	1058	1225	+167

По данным, приведенным в таблице, эффективность использования затрат на реализованную продукцию планируется 1225 против 1058 по отчету. Изменение эффективности затрат на 1000 руб. реализованной продукции планируется на будущий год 167 руб.

Рассмотрим влияние отдельных факторов на планируемое изменение.

Влияние изменение объема и себестоимости реализованной продукции на 1000 руб. себестоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг определим способом цепных подстановок по следующим данным:

Отчетный год 1058

Условный показатель:

Выручка от продаж по плану на 1225

будущий год на 1000,0 руб. (20052/18949)*1000

себестоимости отчетного года

проданных товаров, продукции,

работ, услуг

По плану на будущий год 1225

Общее увеличение выручки от продаж товаров, продукции, работ, услуг на 1000 руб. себестоимости реализованной продукции составило 167 руб. (1225 - 1058). Увеличение реализации продукции на 167 руб. на каждые 1000 руб. себестоимости на будущий год означает повышение рентабельности на 15,8% (167/1058 х 100), что обеспечит увеличение прибыли на 1000 руб. себестоимости реализованной продукции в сумме 167,2 руб. (1058 х 15,8/100).

Таким образом, резервом увеличения прибыли является увеличения объема выручки от реализации продукции

Дальнейший анализ направлен на обоснование резервов увеличения прибыли за счет снижения трудовых и материальных затрат, общехозяйственных и общепроизводственных расходов и себестоимости единицы реализованной продукции. Резерв снижения себестоимости единицы продукции является одновременно резервом увеличения прибыли. Общая величина резервов увеличения прибыли за счет переменных затрат определяется как разница между планируемой (С_пл) и отчетной (С_ф) величиной себестоимости единицы реализованной продукции, умноженная на количество (А_п) реализованных товаров, продукции, работ и услуг

(С_пл - С_ф) х А_п

Сумма резерва роста прибыли (П₀) за счет увеличения объема проданных товаров и продукции рассчитывается путем умножения количества реализации продукции (П_р) на планируемую прибыль П_ед в расчете на единицу продукции соответствующего вида за счет условно - постоянных затрат:

П₀ = П_р х П_ф^ед

Сумма резервов снижения себестоимости (увеличение прибыли) за счет уменьшения управленческих и коммерческих (условно - постоянных) расходов определяется по формуле:

?П_су = Q х (-?Сп)

где ?П_су - прирост прибыли за счет снижения себестоимости в результате уменьшения управленческих и коммерческих расходов в себестоимости единицы изделия, тыс. руб.; Q - увеличение реализации продукции в натуральном выражении; ?С_п - увеличение прибыли за счет уменьшения управленческих и коммерческих расходов в себестоимости единицы продукции.

Прирост прибыли за счет снижения себестоимости и увеличения прибыли в результате уменьшения переменных затрат в себестоимости единицы изделия определяется путем умножения всего выпуска продукции на планируемый период в натуральном выражении на снижение прямых переменных затрат в единице изделия.