Анализ финансовой устойчивости предприятия и оценка вероятности банкротства

недостаток "-"

на 1.01.07г.

2013

-636

2013

-636

3675

+1026

на 1.01.06г.

2568

-1984

2568

-1984

6116

+1608

на 1.01.05г.

2452

-3850

2452

-3850

9537

+3235

на 1.01.04г.

9898

-4213

9898

-4213

18102

+3991

на 1.01.03г.

9848

-5795

9848

-5795

24916

+9273

на 1.01.02г.

10746

-13752

10746

-1375

28915

+4417

Поскольку значение коэффициента текущей ликвидности (покрытия) на конец 2002 г. менее 2, то структуру баланса завода можно признать неудовлетворительной, а сам завод неплатежеспособным.

Кроме того, значение коэффициента восстановления платежеспособности, равное 0,83, свидетельствует о том, что у завода в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Для оценки степени близости завода к банкротству воспользуемся пятифакторной моделью Z - счет Альтмана. Поскольку на 1.01.06 г. Z - счет = 3,31, а на 1.01.07 г. Z - счет = 2,95, то, в соответствии с установленными критериями, вероятность банкротства Завода очень низкая. Тем не менее, следует отметить, что к началу 2002 г. значения Z-счета приблизилось к критериальному 2,9, это свидетельствует об увеличении вероятности банкротства и об ухудшении долгосрочных перспектив завода.

Глава 3. Пути совершенствования финансовой политики завода

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия представляет собой непрерывный процесс привлечения разного рода ресурсов, объединения их в процессе производства для получения некоторого финансового результата. При этом очень важно найти пути наиболее рационального распределения имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Поскольку они очень ограничены, то добиться максимального эффекта можно путем выявления и сочетания использования различных ресурсов. Из всех видов ресурсов главными являются финансовые, так как это единственный вид ресурсов компании, который может быть трансформирован в любой другой их вид. В рыночных условиях залогом выживаемости и основной стабильности положения предприятия в долгосрочной перспективе служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния, которое представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Причем, цель анализа должна состоять не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние хозяйствующего субъекта в конкретный период его деятельности, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим по результатам проведенного анализа можно определить важнейшие способы улучшения финансового состояния Завода. Исследование показало, что главным условием финансового благополучия завода является приток денежных средств. Для этого руководству завода необходимо преодолеть множество проблем и реализовать целый ряд мероприятий.

Основной предпосылкой улучшения финансового состояния Завода является проведение систематического, глубокого и всестороннего анализа внутри самого завода. С этой целью здесь необходимо качественно улучшить финансовый менеджмент, включить анализ в число его функций, и, таким образом, получать постоянную объективную оценку использования финансовых ресурсов.

Немаловажное значение имеет совершенствование плановой работы по направлению выявления внутрихозяйственных резервов, укрепления финансового положения завода.

Поскольку в последнее время рыночная стратегия Завода направлена на выживание, то его финансовое состояние зависит в первую очередь от того, удается ли ему реализовывать свою продукцию на подходящих условиях, сохраняя при этом приемлемый уровень затрат. Словом, сбыт является жизненно важной функцией для завода. В такой ситуации необходима кардинальная перестройка анализа потребительского спроса.

Изучение потребительского спроса всегда являлось слабым местом предприятий российской экономики и Завод - не исключение. Поэтому для того, чтобы овладевать методами регулирования рынка своей продукции, руководство завода должно решить задачи практического внедрения маркетинговых исследований и обоснования принимаемых решений.

Преодоление проблем со сбытом в рамках конкурентного рыночного окружения Завода в значительной степени зависит от качества и конкурентных преимуществ выпускаемой продукции. Следовательно, еще одним хозяйственным фактором улучшения финансового состояния является повышение качества электроламп до уровня максимального соответствия требованиям потребителей, а также полная ликвидация производственного брака.

Огромную роль в повышении эффективности использования финансовых ресурсов Завода играет грамотное управление и использование оборотных средств.

Для этого необходимо:

а) обеспечить непрерывность процесса производства и реализации продукции наименьшим размером оборотных средств;

б) добиться совершенствования структуры оборотного капитала до уровня оптимального соотношения оборотных производственных фондов и фондов обращения;

в) ввести нормирование оборотных средств;

г) повысить эффективность использования оборотных средств на всех стадиях процесса производства и реализации продукции.

Так, разработка экономически обоснованных величин оборотных средств будет способствовать выявлению внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой реализации готовой продукции.

В направлении повышения эффективности использования оборотных средств, первоочередной задачей для завода является ускорение их оборачиваемости, особенно производственных и товарных запасов и дебиторской задолженности.

Для решения проблем ускорения оборачиваемости на стадии формирования производственных запасов необходимо провести перерасчет потребности в сырье, материалах и т. п. и сравнить их с имеющимися в наличии. По возможности избавиться от излишних запасов путем их реализации и путем списания испорченных и неходовых материалов. Кроме того, на заводе необходима разработка складских норм запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, а также осуществление контроля за состоянием складских запасов с целью своевременной продажи неликвидных запасов.

Для ликвидации проблемы затоваривания и ускорения оборачиваемости запасов готовой продукции заводу необходимо преодолеть трудности со сбытом, совершенствовать системы расчетов.

Для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности руководству Завода можно дать несколько общих рекомендаций.

Необходимо постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно по отсроченным задолженностям.

Установить определенные условия кредитования дебиторов, например, покупатель получает скидку 2% в случае оплаты полученного товара в течение 10 дней с момента получения товара и др.

По возможности ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими покупателями.

Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Максимальный эффект от ускорения оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других текущих активов завод получит в том случае, если это произойдет при одновременном увеличении периода погашения краткосрочных обязательств, что обеспечит предприятию наибольший приток денежных средств, повысит его кредитоспособность.

Наращивание оборотных активов завод должен стараться осуществлять за счет результатов своей хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивной статьи «Прибыль». Необходимо значительную часть прибыли включать в оборот предприятия путем создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямого зачисления нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли. Для этого желательно получение прибыли в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения оборотных активов.

Следовательно, финансовое положение Завода определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами. На их увеличение влияет большое количество внутренних и внешних факторов, главными среди которых являются объем реализации, цены на реализуемую продукцию, ее себестоимость, доходы и расходы от прочей деятельности, уровень налогообложения. Учет воздействия этих факторов является важным направлением выявления резервов повышения прибыльности завода.

В ходе проведенного анализа было выявлено, что за последние два года на Заводе наметилась тенденция роста доли издержек в общей сумме выручки. Это отрицательно отразилось на его прибыльности и общем финансовом состоянии. В связи с этим для завода целесообразно добиться, с одной стороны, увеличения выручки от реализации, за счет роста цен или увеличения количества реализованной продукции, с другой стороны - снижения ее себестоимости.

Нужно заметить, что в сложившихся условиях жесткой конкуренции рост цен на реализуемую продукцию завода не возможен. На этом фоне приоритетным направлением улучшения финансового состояния становится снижение абсолютных и удельных затрат.

Можно выделить ряд мероприятий по сокращению издержек завода.

Пересмотреть нормативы расхода любых комплектующих в производстве продукции.

Изменить принципы распределения накладных расходов на каждую единицу выпуска.

Снизить негативное влияние на себестоимость продукции увеличения закупочных цен на сырье и материалы. Использовать сырье с наилучшим соотношением цена/качество, тогда в структуре себестоимости повышение цен на отдельные составляющие может компенсироваться ее снижением на другие.

Закупать только качественное сырье и материалы, во избежание их сверхнормативного расхода для поддержания качества продукции собственного производства.

Еще одно направление в решении проблемы снижения затрат Завода - это организация собственного производства некоторых сборочных единиц и комплектующих. Например, по результатам сравнительно-стоимостного анализа, для завода очень дорого и экономически не выгодно закупать у предприятий-конкурентов стеклянные трубки, поэтому имеет смысл производить их внутри самого предприятия. Для этого на территории завода необходимо будет построить стекольный цех, что потребует значительных капиталовложений. Следовательно, задачей руководства Завода является изыскание ресурсов для финансирования строительства.

Безусловно, на результатах деятельности Завода отражается наличие в составе его имущества законсервированных производственных мощностей и объектов незавершенного строительства. Не участвуя в деловом обороте и не принося должных доходов, эти активы ухудшают финансовое состояние завода. Поэтому сокращение лишней имущественной нагрузки может позволить Заводу добиться экономии эксплуатационных расходов. Кроме всего прочего, руководству завода необходимо сократить прочие операционные и внереализационные расходы с тем, чтобы максимизировать все виды прибыли и рентабельности.

Успешная реализация вышеперечисленных мероприятий позволит заводу:

рационализировать выбранную хозяйственную стратегию;

добиться ускорения товарооборота;

сократить величину оборотных активов, находящихся в товарных и производственных запасах;

снизить издержки;

увеличить финансовое поступление от реализации;

увеличить объем собственных оборотных средств;

повысить эффективность использования капитала;

изыскать резервы снижения себестоимости продукции, увеличения суммы прибыли и рентабельности;

повысить ликвидность текущих активов;

повысить платежеспособность и кредитоспособность;

укрепить финансовую устойчивость и улучшить общее финансовое состояние.

Заключение

Составим прогноз по основным показателям хозяйственной деятельности Завода на 2008 г. Используем при этом экспертные оценки специалистов заводоуправления.

Анализ изменения объема реализации за 2004-2006 гг. выявил тенденцию снижения, обусловленную падением спроса на продукцию Завода. На начало 2006г. уменьшилось число договоров, заключенных с предприятиями - потребителями на поставку электроламп в течение года. В связи с этим, исследование объема производства, спланированного на 2008 г. планово - экономическим отделом завода свидетельствует о предстоящем сокращении количества реализуемой продукции. А поскольку в сложившихся условиях жесткой конкуренции рост цен не возможен, то это повлечет за собой снижение выручки от реализации и ее плановая величина составит 26588 т.р.

В динамике издержек предприятия так же прослеживается тенденция снижения, которая в значительной степени была вызвана уменьшением выручки от реализации. Поэтому с учетом особенностей в их развитии можно предположить, что их величина в 2008 г. составит 26322 т.р.

Плановую прибыль от реализации продукции найдем методом прямого счета: 26588 - 26322 = 266 т. р.

Так как в 2008 г. на заводе планируется полностью ликвидировать убытки от прочей реализации и внереализационной деятельности, за счет сдачи в аренду части заводской площади, то балансовая прибыль будет равна прибыли от реализации, то есть 266 т. р.

Начисление амортизации на соответствующее имущество завода в 2008 г. будет осуществляться линейным методом. Плановая величина амортизационных отчислений составляет 54530 т. р.

Кроме того, согласно последним изменениям в российском налоговом законодательстве, величина налога на прибыль в 2008 г. составит 24%. Следовательно, сумма отчислений по этому налогу будет равна

= 64 т.р.

В 2008г. на Заводе планируется создание фондов накопления и потребления. Средства из этих фондов будут расходоваться на совершенствование и расширение основных производственных фондов завода, на оказание материальной поддержки работающим, а так же на выплату надбавок, премий и прочих вознаграждений по это гам работы. Предполагается, что величина фонда накопления составит 32769 т.р., а фонда потребления - 21846 т.р.

Финансовый план Завода составленный на базе прогнозных показателей деятельности предприятия, может выть предствавлен в следующем виде (см. 12).

Таблица 12. Баланс доходов и расходов Завода на 2008 г.

Показатели	Сумма, т.р.
1. Доходы и поступления средств
1.1. Балансовая прибыль 1.2. Амортизационные отчисления	266 54530
Итого доходов и поступлений	54796
2. Расходы и отчисления средств
2.1. Налог на прибыль предприятия 2.2. Прочие платежи в бюджет 2.3. Отчисление в фонд накопления 2.4. Отчисления в фонд потребления	64 53 32807 21872
Итого расходов и отчислений	54796

К середине 2008 г. руководство Завода планирует отказаться от использования банковского кредита в качестве источника финансирования текущей деятельности предприятия.

Предложения по плану финансового оздоровления Завода разработаны на основе положений, изложенных в предыдущих разделах.

Из проведенного анализа видно, что главным условием финансового благополучия Завода является приток денежных средств. Для этого необходимо, в первую очередь, добиться ускорения оборачиваемости оборотных средств, в частности, товарных запасов и дебиторской задолженности.

В качестве мероприятий по ускорению оборачиваемости товарных запасов завода можно выделить следующие:

повышение качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции;

преодоление проблем со сбытом готовой продукции за счет расширения существующих и поиска новых каналов сбыта.

Для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности руководству завода можно дать несколько общих рекомендаций.

Необходимо постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно по отсроченным задолженностям.

Установить определенные условия кредитования дебиторов, например, покупатель получает скидку 2% в случае оплаты полученного товара в течении 10 дней с момента получения товара и др.

По возможности ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими покупателями.

Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Максимальный эффект от ускорения оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других текущих активов завод получит в том случае, если это произойдет при одновременном увеличении периода погашения краткосрочных обязательств, что и обеспечит предприятию наибольший приток денежных средств.

Поскольку в ходе анализа было выявлено, что за 3 года доля издержек в общей сумме выручки увеличилась, то для улучшения финансового состояния завода целесообразно добиться, с одной стороны, увеличения количества реализуемой продукции, а с другой - снижения ее себестоимости. В связи с этим необходимо уменьшить затраты на приобретение материальных ресурсов, используемых для производства электроламп.

Решить данную проблему можно путем организации собственного производства некоторых сборочных единиц. Например, для Завода очень дорого и экономически не выгодно закупать у заводов - конкурентов стеклянные колбы, поэтому имеет смысл производить их внутри самого предприятия. Для этого на территории завода необходимо будет построить стекольный цех, что требует значительных капиталовложений. Следовательно, задачей руководства Завода является изыскание ресурсов для финансирования строительства.

Еще одним аспектом улучшения финансового состояния завода является сокращение убытков от прочей финансовой - хозяйственной деятельности.

Реализация указанных мероприятий по финансовому оздоровлению Завода позволит его руководству:

рационализировать выбранную хозяйственную стратегию;

повысить ликвидность текущих активов;

увеличить приток денежных средств и укрепить финансовую устойчивость завода;

улучшить общее финансовое состояние.

Помимо сказанного, стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия являются:

максимизация прибыли предприятия;

оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

создания эффективного механизма управления предприятием;

использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

В рамках этих задач рекомендуется выполнить следующие мероприятия по ряду направлений в области управления финансами:

проведение рыночной оценки активов;

проведение реструктуризации задолженности по платежам в бюджет;

разработка программы мер по ликвидации задолженности по выплате заработной платы;

разработка мер по снижению неденежных форм расчетов;

проведение анализа положения предприятия на рынке и выработка стратегии развития предприятия;

проведение инвентаризации имущества и осуществление реструктуризации имущественного комплекса предприятия.

Следует отметить тот факт, что при разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности предприятия.

Значение анализа финансово-экономического состояния сложно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. - М., 2004.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: «Финансы и статистика», 2006.

3. Большаков С. В. Проблемы укрепления финансов предприятий. // Финансы. - 2004.- № 2.

4. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. - М., 1993.

5. Газарян А. В. Значение анализа финансового состояния предприятия для выводов в аудиторском заключении. // Бухгалтерский учет. - 2006. - № 7.

6. Горфинкель В. Я., Швандар В. А. Экономика предприятия. - М.: «Банки и биржи», 2003.

7. Грязнова А. Г. Антикризисный менеджмент. - М.: «Тандем», 2004.

8. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. - М.: «Дело и Сервис», 2006.

9. Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2005.

10. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: «Проспект», 2005.

11. Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2002.

12. Ковалев В. В. Финансовый. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004.

13. Ковалева А. М. Финансы. - М.: Финансы и статистика, 2003.

14. Лабодненко Н. В. Аудит и диагностика банкротства. // Финансы. - 2002. - № 2.

15. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - Минск.: ООО «Новое знание», 2005.

Размещено на Allbest.ru