В настоящее время отечественные малые предприятия относятся к таковым лишь по показателю численности работающих, так как работа правительства по определению в качестве второго критерия объема хозяйственного оборота еще не получила логического завершения.

К малым предприятиям в Украине относятся вновь создаваемые и действующие предприятия:

в промышленности и строительстве - с численностью работающих до 200 человек;

в других отраслях производственной сферы - с численностью до 50 человек;

в науке и научном обслуживании - до 100 человек;

в отраслях непроизводственной сферы - до 25 человек;

в розничной торговле - до 15 человек.

Сегодня на долю малых фирм, являющихся очень важной и постоянно растущей частью британской экономики (по оценкам экспертов примерно 96 % всех фирм Великобритании мелкие), приходится 25 % всей рабочей силы и около 20 % валового продукта. Несмотря на то, что каждая четвертая из мелких фирм прогорает в течение первого года работы, остальные все же выдерживают силу конкуренции и со временем превращаются в процветающие крупные фирмы.

Развитие малого бизнеса в экономике обусловлено целым рядом причин.

1. Существует большой риск капиталовложений в некоторых отраслях экономики из-за высокой степени риска. Это относится, в первую очередь, к сельскому хозяйству - отрасли, в которой каждый второй год бывает неурожайным. Инвестиции в сельское хозяйство влекут за собой большой риск потерь вследствие неурожаев. Поэтому крупный капитал в эту отрасль, как правило, не инвестируют, и сельскохозяйственное производство чаще всего представлено мелкими предприятиями.

2. Существование малого бизнеса во многих случаях объясняется чрезвычайно узкой специализацией малых предприятий. Крупным предприятиям просто невыгодно создавать узкоспециализированные производства с очень малым объемом выпуска продукции, так как в этом случае увеличиваются их затраты на производство.

3. Очень часто развитие малого предпринимательства стимулируется особым характером обслуживания населения. Так, например, для удобства населения необходимо, чтобы предприятия сферы услуг находились почти в каждом квартале крупного города, бензоколонки - на небольшом расстоянии друг от друга и т.д.

4. Иногда крупные предприятия добровольно уступают рынок малым, для которых они являются единственными покупателями. В этом случае крупные предприятия диктуют малому предприятию цены, и на рынке складывается ситуация монопсонии, то есть наличие одного покупателя.

5. В некоторых отраслях экономики производится очень небольшой объем продукции (услуг). Поэтому масштабы производства и определяют небольшой размер действующих в отрасли предприятий.

По форме собственности малые предприятия могут быть самыми разными. Это могут быть предприятия, основанные на частной (частнотрудовой и частнокапиталистической), коллективной и государственной собственности. Основные деловые формы малого предприятия - это индивидуальная частная фирма, партнерство, кооператив, фермерское хозяйство. Деятельность в сфере малого бизнеса может вестись на правах юридического и физического лица.

4.2 Функции малого бизнеса в рыночной экономике. Преимущества и недостатки малых предприятий

Малые предприятия в любой сфере бизнеса, где они создаются и существуют, имеют ряд преимуществ перед крупными фирмами.

Во-первых, для создания малого предприятия требуется небольшой объем капиталовложений, что позволяет даже людям с небольшими сбережениями заниматься индивидуальным малым бизнесом.

Во-вторых, это низкие накладные расходы, связанные с работой предприятия, что достигается во многих случаях за счет совмещения функций одним или несколькими людьми.

В-третьих, малые предприятия отличаются большой гибкостью, быстрой приспособляемостью к новым запросам потребителей, новым рыночным условиям.

В-четвертых, на малых предприятиях работают небольшие трудовые коллективы, что создает оптимальные условия для формирования благоприятного трудового климата и в целом хорошего социального климата на предприятии.

В рыночной экономике малые предприятия выполняют ряд важных функций, что и повышает их роль и значение в народном хозяйстве страны.

Основная функция малых предприятий - это поглощение безработицы. Именно потому, что малый бизнес легко создает новые рабочие места для покинувших не по своей воле сферу труда, он во всем мире прочно поддерживается государством.

Вторая функция малого бизнеса - создание условий для повторной занятости, например, для студентов, пенсионеров, домохозяек и тех, кто хочет подработать в свободное время.

Третья функция малого бизнеса - создание наиболее благоприятных условий для наиболее полного раскрытия способностей и талантов отдельных людей, у которых крупные предприятия не стимулируют полной самоотдачи.

Четвертая функция - это продвижение товаров и услуг на периферию и выравнивание условий жизни отдельных регионов страны.

Пятая функция - это мобилизация местных ресурсов и создание доходного предприятия без привлечения капитала из внешних источников.

Шестая функция малого бизнеса - инновационная деятельность. Именно сфера малого бизнеса является ареной внедрения наиболее важных открытий двадцатого века, таких как полароид, ксерокс, полиэтиленовые пакеты, фотоаппарат Кодак и многие другие.

Вместе с тем, малый бизнес, как и другие формы бизнеса, имеет и ряд недостатков.

Прежде всего, для предприятий малого бизнеса характерна более низкая производительность труда, так как они слабо восприимчивы к достижениям научно-технического прогресса. Низкая производительность на малых предприятиях компенсируется более высокой интенсивностью труда, что находит выражение в большей длительности рабочего дня и т.д.

4.3 Франшиза как организационная форма в бизнесе. Типы франшиз

Франшиза - это организационная форма в бизнесе, дающая право индивидуальному предпринимателю на продажу уже зарекомендовавшего себя товара или услуги крупной фирмы.

В лицензионном соглашении участвуют две стороны: лицензиар и лицензиат.

Держатель франшизы (лицензиат) - человек или группа лиц, которым компания предоставляет исключительное право на использование ее имени в определенном регионе. Обычно это право оплачивается первоначальным взносом с последующими ежемесячными компенсационными платежами.

Лицензиар - это компания, предоставляющая франшизу, то есть выдающая лицензию индивидуальным предприятиям или их группам.

Типы франшизы:

1. Франшиза на продажу готового товара.

Лицензиат покупает у лицензиара товары, перепродает их и платит компании за право использовать товары с ее торговой маркой (типичным примером такого типа франшизы является продажа автомобилей, сеть бензоколонок).

2. Франшиза на производство товаров.

Лицензиат покупает у компании сырье, материалы и право на производство и сбыт ее товаров (например, завод по разливу безалкогольных напитков).

3. Франшиза на вид деятельности.

Лицензиат покупает право на открытие собственной фирмы с использованием названия компании-лицензиара и сохранением профиля ее деятельности (типичным примером такого типа франшизы является сеть закусочных, например «Макдональдс»).

В настоящее время на долю франшизы приходится 1/3 всей розничной торговли США, ими охвачено 7 миллионов человек.

Преимущества франшизы. Покупка франшизы предоставляет лицензиату следующие преимущества:

1. Риск сравнительно мал, так как люди мгновенно узнают имя фирмы и можно рассчитывать на массовую рекламу.

2. Финансовая помощь; покупка франшизы помогает преодолеть нехватку денег вследствие экономии на налаживании собственного дела.

3. Профессиональное обучение и другие виды поддержки.

Для компании-лицензиара продажа франшизы - чрезвычайно выгодное дело, так как компания:

1) расширяет свой бизнес, используя чужие средства;

2) получает регулярный доход от лицензиата.

Недостатки франшизы. Для лицензиата франшиза имеет следующие недостатки:

1. Покупка франшизы сопряжена со значительными первоначальными инвестициями (на 10-20 % больше, чем на создание собственного дела без франшизы).

2. Возникает необходимость постоянно выплачивать ежемесячную плату, составляющую до 20 % от объема продаж.

3. Ограничение независимости.

4. Вовлечение лицензиатов в сомнительные сделки.

4.4 Государственная поддержка малого бизнеса

Во всех странах государство поддерживает предприятия малого бизнеса прежде всего потому, что они являются создателями рабочих мест. В мировой практике применяются следующие меры поддержки малых предприятий:

1. Льготы по налогообложению для создания малых предприятий и для перемещения существующих малых предприятий в отсталые районы для стимулирования кооперации мелких и средних фирм. В нашей стране малые предприятия работают на едином налоге по результатам хозяйственной деятельности, составляющем 6 %. В Российской Федерации малые предприятия освобождаются от авансовых взносов налога на прибыль.

2. Проведение кампаний по распространению научно-технической информации. В Украине такие мероприятия практически не проводятся.

3. Предоставление ссуд на расширение, реконструкцию, приобретение и создание предприятий. Так, например, в России на 8 % понижена ставка налога на прибыль для банков, предоставляющих не менее 50 % общей суммы кредитов малым предприятиям

4. Поручительство перед кредитными обществами.

5. Финансирование участия в капитале крупных предприятий.

6. Долгосрочное инвестирование создания или сохранения рабочих мест.

7. Бесплатные консультации.

8. Формирование фондов поддержки малого бизнеса на различных уровнях управления.

Многие из вышеперечисленных направлений поддержки малого бизнеса практически не реализуются в нашей стране. В Украине несколько лет назад упразднили государственный комитет по поддержке малого бизнеса и резко сократили количество льгот, предоставляемых малым предприятиям. Поэтому сектор малого бизнеса начал очень быстро сокращаться. На 1.01.1999 года в Украине зарегистрировано 148 000 малых предприятий. Их число в 1998 году сократилось на 34%. Сейчас уже практически не регистрируют фирмы как малые предприятия

5. Акционерные общества

Акционерные компании - основная форма организации больших, части средних предприятий, собственность которых формируется в результате слияния капиталов основателей компаний, а также выпусков ценных бумаг и их продажи с целью получения прибыли. Акционерные общества являются основными производителями товаров и услуг в рыночной экономике. Изучение генезиса и развития акционерной формы собственности и предприятий является целью данной лекции.

5.1 Акции и облигации

Акции могут быть именными и на предъявителя, привилегированными и простыми. Граждане вправе быть владельцами, как правило, именных акций.

Именная акция - акция, выпущенная на конкретного владельца, фамилия которого вносится в реестр акционерного общества.

Предъявительская акция - акция, держатель которой считается ее владельцем. По акциям на предъявителя в книге регистрации акций акционерного общества регистрируется их общее количество.

Привилегированная акция - акция без права голоса на общем собрании акционеров и приносящая фиксированный доход. Привилегированные акции дают владельцу преимущественное право на получение дивидендов, а также на приоритетное участие в распределении имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Владельцы привилегированных акций не имеют права участвовать в управлении акционерным обществом, если иное не предусмотрено его уставом.

Выплата дивидендов владельцам привилегированных акций производится в размере, указанном в акции, независимо от размера полученной обществом прибыли в соответствующем году. В том случае, когда прибыль соответствующего года является недостаточной, выплата дивидендов производится за счет резервного фонда.

Если размер дивидендов, выплачиваемых акционерам по простым акциям, превышает размер дивидендов по привилегированным акциям, владельцам последних может производиться доплата к размеру дивидендов, выплаченных другим акционерам.

Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, превышающую 10 % уставного фонда акционерного капитала.

Простая или обыкновенная акция - это акция, дающая право голоса на общем собрании акционеров и приносящая переменный доход, зависящий от эффективности работы акционерного общества.

Акции могут также быть безголосыми, одноголосыми и многоголосыми. Последние, в соответствии с законом Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже», запрещены законом. Однако некоторые акционерные общества в своих выпусках акций требуют, чтобы акционеры приобрели несколько акций для того, чтобы получить один голос на общем собрании акционерного общества.

Облигация - ценная бумага, выпущенная на определенный срок, в течение которого ее держателю начисляют фиксированные проценты и по истечении которого она выкупается по номиналу.

В соответствии с законом Украины облигация должна иметь следующие обязательные реквизиты: наименование ценной бумаги - облигация, фирменное наименование и местонахождение эмитента облигаций, фирменное наименование или имя покупателя (для именной облигации), номинальная стоимость облигации, сроки погашения, размер и сроки выплаты процентов (для процентных облигаций), место и дата выпуска, серия и номер облигации, подпись руководителя эмитента или другого уполномоченного на это лица, печать эмитента.

Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными, свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения.

В зависимости от обеспечения облигации могут быть обеспеченными и необеспеченными. Первые обеспечиваются залогом. В качестве залога для обеспечения облигаций может использоваться движимое, недвижимое имущество корпорации-эмитента, ценные бумаги других корпораций. Необеспеченные облигации основываются только на обещании эмитента оплатить всю сумму долга и проценты по нему.

По характеру получаемого дохода облигации подразделяются на купонные и дисконтные. Купонная облигация содержит купонный лист на выплату процентов. Получателем купонов может быть любой их предъявитель. Дисконтная облигация продается со скидкой к номиналу, а выкупается по номиналу. Ежегодная выплата процентов по такой облигации не предусмотрена.

Кроме того, облигации могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными. Краткосрочные облигации имеют срок обращения до года, среднесрочные - 5 лет, долгосрочные - более 5 лет.

5.2 Генезис и функции акционерной собственности. Учредители акционерных обществ. Формирование уставного капитала. Проспект эмиссии

Акционерная собственность - это паевая форма собственности, представленная предприятиями, в которых доля каждого пайщика удостоверяется соответствующим пакетом акций.

По закону Украины «О хозяйственных обществах» акционерным признается общество, имеющее уставный фонд, разделенный на определенное количество акций равной номинальной стоимости, и несущее ответственность по обязательствам только имуществом общества.

Акционеры отвечают по обязательствам общества только в пределах принадлежащих им акций. Иначе говоря, акционерное общество - это общество с ограниченной ответственностью.

Акционерная собственность возникла на высокой ступени развития частнокапиталистической собственности в последней трети девятнадцатого века. Причинами ее возникновения являются:

1. Технологическая потребность в крупном капитале, который не может быть предоставлен одним инвестором. Необходимо объединить многие паевые взносы большого количества пайщиков для того, чтобы создать крупное предприятие.

Во второй половине девятнадцатого века в результате развития научно-технической революции многие научные открытия в разных областях знания вызвали необходимость создания новых отраслей экономики. В результате открытия мартеновского и бессемеровского способов выплавки стали, экономичного метода производства серной кислоты, изобретения мотора Дизеля, двигателя внутреннего сгорания и многих других открытий стали развиваться отрасли тяжелой промышленности. А для того, чтобы создать предприятие в отрасли тяжелой промышленности, требуется гораздо больший размер капитала, чем в отраслях легкой промышленности. Таким образом, концентрация и централизация капитала послужили экономической основой возникновения акционерной собственности.

2. Необходимость уменьшения риска инвестиций заставляет предпринимателей вкладывать не весь капитал в создание рискованного предприятия, а только часть его, обеспечивая тем самым сохранность другой части капитала.

Организаторами акционерного общества являются учредители или грюндеры. Учредителями акционерного общества могут быть юридические лица и граждане.

Учредители акционерного общества заключают между собой договор, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по созданию акционерного общества, ответственность перед лицами, подписавшимися на акции, и третьими лицами.

По действующему пока закону акционерное общество должно иметь не менее трех учредителей. В Украине процесс создания акционерного общества регулируется законом «О хозяйственных обществах», хотя уже в первом чтении принят проект закона «Об акционерных обществах». В проекте закона Украины «Об акционерных обществах» указывается, что учредителем акционерного общества может выступать и одно лицо (юридическое или физическое).

Учредители, в соответствии с действующим законом, должны опубликовать проспект эмиссии и собрать объявленную сумму акционерного капитала, а затем зарегистрировать акционерное общество.

Проспект эмиссии - это наиболее полная и развернутая информация о создаваемом акционерном обществе. В нем содержатся следующие сведения:

- полное наименование акционерного общества, его юридический адрес;

- наименование учредителей, их юридические адреса;

- размер уставного капитала, собираемого в ходе подписки на акции;

- номинал, типы и количество эмитируемых акций;

- направления инвестиционной деятельности;

- сроки подписки на акции и другая информация об эмитенте.

По закону Украины «О хозяйственных обществах» срок подписки на акции составляет максимум 6 месяцев.

Учредители несут солидарную ответственность за организацию акционерного общества. Они должны приобрести акции на сумму не менее 25 % уставного капитала и держать их в течение двух лет.

Лица, желающие приобрести акции, должны внести на счет учредителей не менее 10 процентов стоимости акций, на которые они подписались, после чего учредители выдают им письменное обязательство о продаже соответствующего количества акций.

По истечении указанного срока должно быть покрыто подпиской не менее 60 %, и тогда учредители вправе зарегистрировать акционерное общество и объявить о проведении собрания акционеров. В противном случае акционерное общество считается не учреждённым. Оставшуюся сумму уставного капитала учредители должны собрать не позднее года после регистрации.

Учредительное собрание акционерного общества созывается не позднее двух месяцев с момента завершения подписки на акции. Учредительное собрание акционерного общества признается правомочным, если в нем принимают участие лица, подписавшиеся более чем на 60 процентов акций, на которые проведена подписка.

Если из-за отсутствия кворума учредительное собрание не состоялось, в течение двух недель созывается повторное учредительное собрание. Если и при повторном созыве учредительного собрания не будет обеспечен кворум, акционерное общество считается несостоявшимся.

Голосование на учредительном собрании проводится по принципу: одна акция - один голос.

Следует подчеркнуть, что акционерное общество по закону любой страны должно иметь учредителей и уставный капитал. Другие формы деловых предприятий (партнерство, индивидуальная частная фирма) не обязаны формировать уставный капитал.

Взносы в уставный капитал по нашему законодательству могут осуществляться несколькими способами:

- в виде денег в отечественной и иностранной валюте;

- в виде имущества;

- в виде прав пользования изобретениями, водой, землей и другими имущественными правами.

Помимо уставного капитала акционерное общество обязано создать резервный фонд, выполняющий функцию страхования капитала. Резервный фонд создается постепенно, путем ежегодных отчислений от чистой прибыли в размере одного процента. Величина резервного фонда постепенно доводится до 25 % от размера уставного капитала акционерного общества.

Функции акционерной собственности:

- ускорение централизации капитала, что позволяет создавать капитал в крупных размерах;

- «диффузия собственности»: акционерная собственность делает совладельцами предприятий очень многих людей, имеющих небольшие личные сбережения;

- отделение собственника от производителя.

5.3 Структура корпорации и управление ею. Акционерная форма контроля предприятий - «система участий»

Корпорация - одна из основных форм бизнеса. Как правило, корпорации - это крупные предприятия, в которых занято много наемных работников.

Высшим органом управления корпорацией является общее собрание акционеров, которое созывается не реже одного раза в год и решает все основные вопросы развития предприятия (избирает руководящие органы управления корпорацией, принимает решение о выплате и невыплате дивидендов и т.д.). Время созыва ежегодного общего собрания акционеров должно быть известно акционерам не позже чем за 45 дней до начала его работы. Законом Украины «О хозяйственных обществах» предусмотрена только очная форма голосования на общем собрании акционеров, хотя в других странах используют и заочные формы голосования. Если акционер по какой-либо причине не может посетить общее собрание акционеров, он вправе передать свой голос другому акционеру, закрепив это право нотариально заверенной доверенностью на право голосования.

Голосование на общем собрании акционеров может осуществляться одним из нескольких способов:

1) по принципу простого большинства голосов. В этом случае для того, чтобы получить право решающего голоса на общем собрании акционеров, нужно скупить контрольный пакет акций - это количество акций, дающее право фактического распоряжения всем акционерным капиталом. Теоретически - это 50 % плюс 1 акция, на практике - значительно меньше, так как не все акционеры посещают ежегодные общие собрания;

2) по принципу квалифицированного большинства голосов. В Украине квалифицированное большинство голосов в соответствии с действующим законом «О хозяйственных обществах» составляет 75 % голосов, в других странах - 80, 90 66 % голосов и т.п. По нашему закону, три вопроса решаются на общем собрании акционеров квалифицированным большинством голосов: об объявлении АО банкротом, об открытии дочернего представительства фирмы и об изменении уставного капитала более чем на одну треть;

3) по принципу кумулятивного голосования, в соответствии с которым количество голосующих акций акционера умножается на число директоров, которых нужно избрать. Эта достаточно демократичная норма голосования, предусмотренная в российском законе «Об акционерных обществах» и в проекте закона Украины «Об акционерных обществах», защищает меньшинство акционеров и позволяет им выбрать своих представителей в состав совета директоров.

Существуют две модели корпоративного управления - двухуровневая и трехуровневая. При двухуровневой модели (она имеет место в Российской Федерации, США) общее собрание акционеров избирает совет директоров, который является и законодательным и исполнительным органом корпорации. В состав совета директоров могут входить и внешние директоры, не являющиеся акционерами корпорации. Состав совета директоров переизбирается каждый год, поэтому перед ежегодным общим собранием акционеров начинается борьба за доверенности, имеющая целью перетянуть на свою сторону голоса мелких акционеров, не посещающих ежегодные общие собрания.

Трехуровневая модель корпоративной структуры (она характерна для большинства европейских стран, в том числе и для Украины) предусматривает три уровня управления корпорацией. Высшим органом управления является общее собрание акционеров, которое избирает наблюдательный совет (совет акционерного общества), являющийся законодательным органом. Наблюдательный совет, в свою очередь, нанимает правление, являющееся исполнительным органом.

Закон Украины «О хозяйственных обществах» не предусматривает ежегодные перевыборы членов наблюдательного совета. Проект закона Украины «Об акционерных обществах» содержит в себе норму обязательного переизбрания членов наблюдательного совета каждый год.

Кроме того, на общем собрании акционеров избирается ревизионная комиссия, в функции которой входит ревизия финансовой отчетности корпорации. Ее отчеты необходимо заслушивать на общем собрании акционеров каждый год.

«Система участий» - это корпоративная форма контроля предприятия, при которой головная (материнская) компания скупает контрольные пакеты акций других, более мелких фирм и приобретает контроль над их акционерным капиталом. В свою очередь, дочерние компании приобретают контрольные пакеты акций других фирм, а соответственно - и контроль над их акционерным капиталом. Таким образом, в экономике создается система финансовых пирамид. В некоторых странах такие пирамиды запрещены действующим законодательством. Акционерная собственность позволяет, имея небольшой собственный капитал, контролировать большие массы чужого капитала и присваивать чужую прибыль.

5.4 Преимущества и недостатки корпораций

Корпорация как форма организации бизнеса имеет следующие преимущества:

1) ограниченная ответственность: максимум, что потеряет акционер при банкротстве корпорации, - это его паевой взнос;

2) ликвидность ценных бумаг, то есть возможность легко реализовать их или обменять;

3) непрерывность существования. Если партнерство заканчивается с выходом из него одного из партнеров, то смена владельца акций не сказывается на деятельности компании. Активы остаются собственностью компании как самостоятельного юридического лица;

4) преимущество в увеличении капитала посредством повторной эмиссии акций и облигаций;

5) преимущество в налогообложении прибыли, так как нераспределенная прибыль не облагается налогом.

Недостатки корпораций:

1) двойное налогообложение прибыли, так как корпорации с одного и того же дохода платят налог на прибыль и налог на дивиденды. В Украине налог на дивиденды составляет 15 % от суммы дивидендов;

2) необходимость обнародования финансовой информации делает корпорацию уязвимой в конкурентной борьбе;

3) сложная процедура изменения уставного капитала с обязательной перерегистрацией корпорации;

4) меньшая гибкость в оперативном принятии решений;

5) концентрация огромной экономической мощи в корпорациях может привести к превращению их в монополии.

5.5 Типы корпораций

Корпорации можно классифицировать по нескольким признакам.

1. В зависимости от того, кем корпорация создана, различают:

- частные корпорации, которыми владеют частные лица или другие компании;

- государственные корпорации, находящиеся в собственности правительства и созданные для специальных государственных целей (например, предоставление ссуд студентам, управление школами);

- квазигосударственная корпорация - предприятие общественного пользования, обладающее монополией на предоставление основных услуг (снабжение электроэнергией, водой, газом, местная телефонная связь).

1. По целям функционирования выделяют корпорации:

- коммерческие, созданные для извлечения прибыли в интересах владельцев;

- некоммерческие - организации корпоративного типа, созданные для оказания общественных услуг, а не извлечения прибыли (например, государственные системы радиовещания и телевидения, Американская кардиологическая корпорация, Гарвардский университет).

2. В зависимости от степени ликвидности ценных бумаг корпорации делятся на два вида:

- открытые, ценные бумаги которых могут приобрести все желающие;

- закрытые, ценные бумаги которых вправе приобрести только учредители.

3. В зависимости от степени контроля корпорации бывают:

- материнские (головные), владеющие контрольными пакетами акций других корпораций;

- дочерние, контрольные пакеты акций которых принадлежат другим корпорациям;

- холдинговые, которые почти не вмешиваются в деятельность дочерних компаний, а только их акциями и инвестированным капиталом.

4. В зависимости от того, где корпорация занимается бизнесом, различают корпорации:

- местные;

- неместные;

- иностранные.

5.6 Рабочая акционерная собственность. «Дилемма инсайдеров»

Рабочая акционерная собственность - это паевое товарищество работников, владеющее и распоряжающееся их акциями от их имени и в их интересах.

Разновидностью рабочей акционерной собственности является мажоритарная собственность - форма рабочей акционерной собственности, при которой контрольный пакет акций принадлежит трудовому коллективу работников, и ни один работник-акционер не имеет более 1 % акций.

Автором концепции рабочей акционерной собственности является адвокат из Сан-Франциско Луис Келсо, опубликовавший в 1968 году книгу «Как превратить 80 миллионов наемных работников в капиталистов на собственные средства». В США разработана и реализуется программа создания рабочей акционерной собственности (ЕСОП), в которой уже работают более 10 000 предприятий и около 11 миллионов работников.

Цели создания рабочей акционерной собственности:

- создание сектора бесконфликтной экономики;

- усиление экономических стимулов наемных работников к труду.

Особенности рабочей акционерной собственности:

1. Акциями предприятия, находящимися в собственности работников, распоряжается товарищество работников-акционеров. Акции могут котироваться на бирже, но работник не может свободно распоряжаться своими акциями.

2. На каждого работника-акционера открывается специальный счет, на который зачисляются принадлежащие ему акции.

3. Доля каждого работника-акционера может устанавливаться одним из способов:

- по его доле в фонде заработной платы;

- по стажу работы;

- в зависимости от доли в фонде зарплаты и стажа работы.

4. Для работников, занятых неполный рабочий день, совместителей, учеников, непромышленного персонала, лиц, работающих по договору, может устанавливаться своя форма участия в рабочей акционерной собственности.

5. При увольнении или выходе на пенсию работник-акционер получает не акции, а величину своего трудового пая по курсовой стоимости акций.

Средства рабочей акционерной собственности используются для создания новых рабочих мест, профессиональной подготовки и переподготовки работников. Директораты предприятий с рабочей акционерной собственностью используют ее как средство против нежелательных поглощений.

Инсайдеры - это работники-акционеры. В компаниях, принадлежащих работникам-акционерам, существует «дилемма инсайдеров». Суть ее состоит в том, что инсайдеры стремятся сохранить контроль над своей акционерной собственностью и в то же время хотят найти инвесторов, которые предоставили бы им средства на цели развития предприятия. В рамках такой постановки вопроса дилемма инсайдеров неразрешима, так как инвестор, предоставляя средства, всегда хочет сохранить контроль за их использованием.

5.7 Слияния и поглощения. Типы слияний

Слияние - это объединение двух или более компаний, при котором создается новая фирма, а прежние прекращают свое существование.

Поглощение - объединение двух компаний, при котором одна компания присоединяет другую и сохраняет главенствующее положение.

Слияния и поглощения - довольно частые явления в рыночной экономике. Они приводят в переходу контрольных пакетов акций из одних рук в другие и перераспределяют экономическую власть в обществе.

Типы слияний:

1. Добровольное, по обоюдному согласию сторон.

2. Принудительное, при котором одна компания поглощает другую против воли совета директоров и других руководителей компании.

Примерно 95 % всех слияний происходят по обоюдному согласию сторон, и только 5 % - принудительно. Информация о принудительных слияниях становится обычно объектом пристального внимания средств массовой информации.

Способы принудительного поглощения:

1. Выкуп контрольного пакета акций поглощаемой компании

2. Скупка контрольного пакета акций поглощаемой компании по более низкой цене, чем акций, не входящих в контрольный пакет

3. Борьба за голоса акционеров на общем собрании акционерного общества

Формы слияний:

- Выкуп части компании (ее отдельного подразделения или дочерней компании)

- Совместное предприятие - предприятие, созданное на средства двух или более сторон для извлечения совместной выгоды

- Консорциум - объединение предприятий, банков, учреждений для достижения совместной цели; временное экономическое соглашение

5.8 Оффшорные компании и зоны, их преимущества

Оффшорная компания - это частная компания, зарегистрированная в той стране, которая предоставила ей оффшорный статус и в которой она не ведет хозяйственной деятельности.

Оффшорный статус - законодательная возможность регистрации в стране без ведения в ней хозяйственной деятельности.

В настоящее время около 20 стран мира (территорий) объявили себя оффшорными зонами. Это, в частности, Багамские острова, остров Мэн, Швейцария, штат Дэлавер (США), Панама и др. Оффшорные зоны называют «безналоговыми гаванями».

Преимущества оффшорных компаний:

1. Уменьшение налогообложения доходов.

2. Постоянный экономико-правовой режим, закрепленный законодательно, с момента регистрации предприятия, как минимум, на 10 лет.

3. Полная конфиденциальность предпринимательской деятельности и доходов.

4. Уменьшение расходов на ведение бухгалтерского учета.

5. Отсутствие валютных ограничений и ограничений, связанных с передвижением капитала, как в зону, так и из зоны.

6. Минимальные законодательные ограничения, создание режима наибольшего благоприятствования.

7. Наличие большого количества финансово-кредитных учреждений и высокая степень развитости инфраструктуры, связанной с этой отраслью.

Экономические выгоды оффшорных зон:

- получение ежегодного взноса за подтверждение оффшорного статуса;

- получение ежегодного взноса за предоставление юридического адреса;

- получение ежегодного взноса за услуги номинальных директоров;

- единовременное присвоение регистрационного взноса.

Так, на Багамских Островах для оффшорных компаний налогов нет совсем. Однако, независимо от того, получила компания в этом году прибыль или понесла значительные убытки, она должна платить ежегодно одну и ту же сумму - 1 200 фунтов в год.

Появление оффшорных компаний означает «утечку» капитала из страны, следовательно, невозможность получения государством налоговых поступлений в бюджет.

6. Издержки производства и прибыль, межотраслевая конкуренция

Изучение проблематики рассматриваемой темы позволит уяснить экономическое содержание издержек производства и механизм межотраслевой конкуренции. Анализ экономического содержания категории «прибыль» выводит на показатель нормы прибыли, показывающий эффективность любой инвестиции. А поскольку капитал постоянно находится в движении, объектом изучения данной темы становятся те превращенные формы, которые принимает стоимость и прибавочная стоимость в ходе производства и обращения.

6.1 Издержки производства и прибыль, межотраслевая конкуренция

Стоимость товара включает три элемента:

W = с + V + m,

где W - стоимость товара;

C - постоянный капитал;

V - переменный капитал;

m - величина прибавочной стоимости.

Издержки производства представляют собой затраты фирмы на производство товара. Их можно выразить с помощью формулы

k = сu + v,

где сu - потребляемая часть постоянного капитала;

v - переменный капитал.

В состав стоимости и издержек производства включаем не весь постоянный капитал, а лишь потребляемую в одном цикле часть постоянного капитала. Модифицируем формулу стоимости товара для данного случая:

W = Cu + V + M,

где Cu - потребляемая в одном производственном цикле часть постоянного капитала.

Издержки производства представляют собой ту часть продукта общества, которая должна обособляться, чтобы служить источником возобновления производства. Однако данная категория носит специфически капиталистический характер. Характеризуя не затраты труда на производство товара, а затраты капитала, капиталистические издержки производства скрывают различие между постоянным и переменным капиталом, скрывают источник прибавочной ценности, капиталистическую эксплуатацию.

Прибыль есть превращенная форма прибавочной стоимости. Превращенные категории - такие, у которых форма искажает сущность явления. Сущность явления заключается в том, что прибавочная стоимость создается наемным трудом. Прибыль как превращенная форма внешне выглядит порождением всего авансированного капитала.

6.2 Норма прибыли и факторы, на нее влияющие

Показателем эффективности использования капитала является показатель нормы прибыли - это отношение прибавочной стоимости ко всему авансированному капиталу, выраженное в процентах:

,

где - норма прибыли на авансированный капитал.

Получение прибыли - непосредственная цель капиталистического производства. Степень эффективности капиталистического производства, меру выгодности вложения капитала для капиталиста показывает норма прибыли. Поэтому капиталы направляются туда, где выше норма прибыли, т.е. норма прибыли регулирует капиталовложения.

Факторы, влияющие на норму прибыли:

1. Норма прибавочной стоимости прямо пропорционально влияет на норму прибыли. Если мы преобразуем формулу нормы прибыли, подставив вместо прибавочной стоимости ее выражение через норму прибавочной стоимости, то получим следующее выражение:

.

2. Органическое строение капитала - это отношение постоянного капитала к переменному Оно показывает, во сколько раз капиталист на покупку средств производства тратит капитала больше, чем на зарплату работников, которые их обслуживают. Обозначается органическое строение капитала следующим образом:

К=().

Преобразуем формулу нормы прибыли и введем в нее органическое строение капитала:

.

Итак, норма прибыли обратно пропорционально зависит от органического строения капитала:

.

3. Экономия на постоянном капитале. Чем больше предприниматель экономит на средствах труда, тем ниже величина постоянного капитала и выше норма прибыли:

.

4. Экономия на переменном капитале. Чем больше предприниматель экономит на фонде зарплаты работников, тем ниже величина переменного капитала и выше норма прибыли:

.

5. Скорость оборота капитала в год. Если капитал оборачивается несколько раз в год, то годовая норма прибыли может быть определена по формуле

P'12 = P'*n,

где P'12 - годовая норма прибыли;

p' - норма прибыли за один цикл оборота капитала;

n - число оборотов капитала в год.

6.3 Межотраслевая конкуренция и образование средней нормы прибыли

Различают два вида конкуренции - внутриотраслевую и межотраслевую. Внутриотраслевая конкуренция - это борьба между капиталистами одной отрасли производства за более выгодные условия производства и рынки сбыта продукции с целью получения наибольшей прибыли. В ходе внутриотраслевой конкуренции формируется величина общественной ценности, определяемая общественно необходимыми затратами труда.

Объектом межотраслевой конкуренции является борьба за наиболее прибыльные сферы приложения капитала. Механизм межотраслевой конкуренции целесообразно проиллюстрировать цифровым примером. В три отрасли вложены равновеликие капиталы с разным органическим строением (табл.1). При этом предполагается, что постоянный капитал потребляется в течение года полностью, т.е. авансированный капитал равен издержкам производства.

Таблица 1 Образование средней нормы прибыли и превращение стоимости товара в цену производства

№	Капитал	Масса приб. стоимости	Отраслевая норма прибыли	Ст-сть товара	Рыночная цена	Средняя норма прибыли	Средняя масса прибыли	Цена пр-ва
1	100=60с+40v	40	40%	140	130	30%	30	130
2	100=70c+30v	30	30%	130	130	30%	30	130
3	100=80c+20v	20	20%	120	130	30%	30	130
	300	90					90

Капиталы из отраслей с низкой нормой прибыли начнут перемещаться в отрасли с высокой нормой прибыли. В последних увеличится количество предприятий, вырастет объем производства, предложение товаров увеличится, и цены на них при том же спросе упадут. В тех отраслях, из которых произошел перелив капитала, будут происходить обратные процессы.

Результатом постоянного перелива капитала из менее прибыльных отраслей в более прибыльные является образование средней нормы прибыли.

Средняя норма прибыли представляет собой отношение совокупной массы прибавочной ценности ко всему авансированному капиталу. Она вычисляется как отношение совокупной прибавочной стоимости ко всему авансированному капиталу, выраженное в процентах:

,

гдеp- средняя норма прибыли;

Уmi - совокупная прибавочная стоимость;

УКi - совокупный общественный капитал.

Таким образом, капиталист присваивает не ту прибавочную стоимость, которую произвели наемные рабочие его предприятия, а среднюю прибыль.

Средняя прибыль есть прибыль, полученная по средней норме прибыли на авансированный капитал:

,

где - величина средней прибыли;

К - авансированный капитал.

Следовательно, товары продаются не по стоимости, а по цене производства.

Цена производства есть превращенная форма стоимости товара или та форма, которую стоимость принимает на поверхности явлений. Определим цену производства как сумму издержек производства и средней прибыли (допустим, что издержки и авансированный капитал совпадают, хотя в реальной практике это скорее исключение, чем правило).

РР = k + p,

где РР - цена производства;

k - капиталистические издержки производства.

В нашем примере средняя норма прибыли составляет 30 %, а величина средней прибыли - 30 денежных единиц:

Р'= 90*100%/300 = 30%.

Цена производства количественно равна сумме отраслевых издержек производства и средней прибыли, исчисленной на основе средней нормы прибыли.

Из теории средней прибыли К. Маркса вытекают следующие выводы:

1. Капиталисты присваивают не ту прибавочную стоимость, которую произвели наемные рабочие их предприятий, а перераспределенную в ходе межотраслевой конкурентной борьбы часть совокупной прибавочной стоимости в форме средней прибыли.

2. Закон стоимости, который выражает объективную необходимость сведения индивидуальных затрат труда к общественно необходимым, в капиталистической экономике проявляется через формирование цен производства. В каждом отдельном случае цена производства может не совпадать со стоимостью. Но в целом, в масштабе всей экономики сумма цен производства совпадает с суммой стоимостей и закон стоимости не нарушается:

.

3. Капиталистическая эксплуатация есть эксплуатация всего класса наемных работников всем классом капиталистов.

7. Инфраструктура рынка и капитал сферы обращения

Целью данной темы является изучение особых форм капитала, персонифицирующихся в торговом и ссудном капиталистах. Процесс распределения прибавочной стоимости между промышленными капиталистами, освещенный в предыдущей теме, находит свое продолжение при изучении особенностей торгового и ссудного капиталов. Поэтому данная тема, посвященная анализу капитала сферы обращения и рыночной инфраструктуры, конкретизирует теорию средней прибыли и цены производства применительно к процессу обмена.

7.1 Сущность и роль сферы обращения, необходимость ее обособления

Обращение - это обмен товаров, опосредствованный деньгами. Первоначально промышленный капиталист самостоятельно осуществляет процесс производства и реализации товаров. Позже продажа товаров выделяется в самостоятельный вид экономической деятельности, которым занимается особый вид предпринимателей - торговые капиталисты. Торговый капитал становится как бы агентом промышленного, осуществляет его торговое обслуживание. Торговля становится самостоятельной отраслью экономики и участвует в межотраслевой конкуренции, которая повсеместно сводит норму прибыли к средней.

Возможность обособления товарного капитала в форме торгового возникает именно потому, что промышленный капитал в процессе кругооборота постоянно существует в трех формах - денежной, производительной и товарной (каждая из которых выполняет свою специфическую функцию). Поэтому создается возможность их отделения.

Необходимость выделения торгового капитала в самостоятельный вид капитала, а торговли - в особый вид экономической деятельности объясняется тем, что это было выгодно и промышленным, и торговым капиталистам:

- торговый капиталист специализируется на торговле, а специализация сокращает затраты;

- ускоряется оборот промышленного капитала;

- у промышленного капиталиста высвобождается капитал, ранее занятый в сфере обращения, и направляется в производство, увеличивая массу прибавочной стоимости;

- торговый капитал расширяет рынок для промышленного капиталиста, проникая на самые отдаленные рынки;

- промышленному капиталисту теперь можно специализироваться исключительно на производстве товаров, что позволяет часть средств направлять на покупку патентов, лицензий и тем самым совершенствовать выпускаемую продукцию.

Функции сферы обращения:

1) реализация товаров промышленных капиталистов;

2) ускорение оборота промышленного капитала;

3) изучение спроса и корректировка структуры производства товаров.

7.2 Особенности торгового капитала. Источник торговой прибыли. Издержки обращения, их виды и динамика

Торговый капитал есть обособившаяся часть промышленного капитала, авансированная торговым капиталистом с целью реализации товаров промышленного капиталиста и приносящая торговую прибыль.

Форма движения торгового капитала имеет вид .

Весь торговый капитал подразделяется на две части: одна часть направляется на закупку товаров промышленного капиталиста, другая образует издержки обращения.

Та часть торгового капитала, которая направляется на закупку товаров промышленного капиталиста, участвует в образовании средней нормы прибыли и приносит торговому капиталисту торговую прибыль.

Торговля становится самостоятельной отраслью экономики и участвует в межотраслевой конкуренции, которая повсеместно сводит норму прибыли к средней.

Торговый капитал участвует в образовании средней нормы прибыли. Если бы норма прибыли в торговле была ниже, чем в промышленности, то капиталы из менее прибыльных отраслей устремились бы в торговлю. Если бы, наоборот, в промышленности норма прибыли была ниже, чем в торговле, капиталы устремились бы в промышленность. На самом деле капиталистические предприятия работают и в промышленности, и в торговле. Поэтому логично предположить, что и в торговле формируется средняя норма прибыли.

Формула средней нормы прибыли с участием торгового капитала принимает следующий вид:

,

где m - величина прибавочной стоимости, созданная в промышленном производстве.

Поскольку в сфере обращения стоимость не создается, источником торговой прибыли может быть только прибавочная стоимость, созданная в сфере промышленного производства. Таким образом, величина прибавочной стоимости распределяется на промышленную и торговую прибыль пропорционально вложенному капиталу. Промышленный капиталист присваивает промышленную прибыль:

,

где Pp - прибыль промышленного капиталиста;

Kp - промышленный капитал.

А торговый капиталист присваивает торговую прибыль. Торговая прибыль может быть определена аналогично:

,

где Pm - величина торговой прибыли;

Km - торговый капитал.

Следовательно, прибавочная стоимость распределяется на прибыль промышленного и капиталистов пропорционально вложенному капиталу:

m = Pp + Pm.

Торговый капиталист закупает товары у промышленного капиталиста по цене производства:

PPp = k + pp.

и добавляет к этой цене торговую прибыль. Таким образом, цена производства торгового капиталиста будет равна

PPm = РРp + Рm,

где РРм - цена производства торгового капиталиста;

РРp - цена производства промышленного капиталиста, по которой он продает свои товары торговому капиталисту;

Рm - торговая прибыль.

Издержки обращения - это затраты в сфере обращения на реализацию товаров.

Все издержки обращения подразделяются на дополнительные и чистые.

Дополнительные издержки обращения - это затраты в сфере торговли, связанные с продолжением процесса производства в сфере обращения. Они имеют производительный характер, создают стоимость и увеличивают цену.

Дополнительные издержки обращения связаны с доработкой товара в сфере обращения - сохранением товарной формы продукта, повышением степени готовности его к потреблению, приданием окончательной товарной формы. К ним относятся: затраты на транспортировку, погрузочно-разгрузочные работы, хранение на складе, комплектование, расфасовка товаров, придание товарного вида и т.п.

Чистые издержки обращения - это затраты, связанные с осуществлением самого акта купли-продажи. Они имеют непроизводительный характер, стоимости не создают, а только увеличивают цену товаров.

Чистые издержки обращения - это затраты, необходимые для организации обслуживания самого акта купли-продажи товара. К ним относятся: затраты на осуществление расчета и ведение кассовых операций, затраты на рекламу, ведение бухгалтерской документации, оплату труда продавцов, содержание торговых помещений и оборудования.

В структуре издержек обращения преобладают чистые издержки обращения. На их долю приходится примерно 70-80 процентов стоимости всех издержек обращения.

С развитием торговли и сферы обращения издержки обращения растут. Увеличивается их доля в цене товара. В некоторых случаях издержки обращения могут составлять до половины цены товара.

В структуре издержек обращения увеличивается доля чистых издержек в связи с ростом затрат на рекламу, оформление витрин, увеличением стоимости торгового оборудования, которое становится все более комфортабельным и привлекательным для покупателей. К тому же, сокращается и доля дополнительных издержек обращения в связи с перемещением ряда функций по доведению товара до кондиционного вида из сферы торговли в сферу производства.

Покажем структуру издержек обращения на рисунке 1.

Рисунок 1 Структура издержек обращения

7.3 Сущность и особенности ссудного капитала. Источники временно свободных денежных средств

Ссудный капитал - это капитал, отданный в ссуду и приносящий проценты.

Возможность обособления денежного капитала в форме ссудного возникает именно потому, что промышленный капитал в процессе кругооборота постоянно существует в трех формах - денежной, производительной и товарной (каждая из которых выполняет свою специфическую функцию).

Необходимость выделения денежного капитала в форме ссудного объясняется тем, что это оказывается выгодным и промышленному, и ссудному капиталистам. У промышленного капиталиста образуются временно свободные денежные средства, которые могут приносить доход без их использования в процессе производства, а у ссудного капиталиста создается ссудный фонд, экономическая реализация которого позволяет ему получать регулярный доход в виде ссудного процента. Олицетворением ссудного капиталиста является банкир.