4. увеличение Уставного капитала Общества в соответствии с действующим законодательством;

5. размещение Обществом облигаций и иных ценных бумаг;

6. определение рыночной стоимости имущества в случаях, предусмотренных действующим законодательством;

7. принятие решения о приобретении Обществом акций;

8. назначение Генерального директора Общества и досрочное прекращение его обязанностей, установление размера выплачиваемого ему вознаграждения;

9. определение размера заработной платы аудиторов, рекомендации по размеру вознаграждения членов ревизионной комиссии;

10. рекомендации по размеру дивидендов и порядку его выплаты;

11. использование резервного и иных фондов Общества;

12. одобрение заключения крупных сделок, связанных с приобретением и отчуждением Обществом имущества, в случаях, предусмотренных действующим законодательством, и т.д.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляет Генеральный Директор, к компетенции которого относится организация выполнения решений общего собрания акционеров и Наблюдательного Совета Общества. Генеральный директор без доверенности действует от имени Общества, в том числе представляет ее интересы, совершает в пределах своей компетенции сделки от имени Общества, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками Общества.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью Общества осуществляет Ревизионная комиссия, избираемая Общим собранием акционеров.

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО Торговая фирма «Сокольники»

1. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» за 2004 и 2006 гг.

На основе данных «Отчета о прибылях и убытках» (см. Приложение 2) ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» проанализируем динамику показателей финансовых результатов за 2004 и 2006 гг., которые характеризуют эффективность хозяйственной деятельности предприятия и являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств фирмы, степени его надежности и финансового благополучия как партнера (таблица 8).

Делая вывод по данным таблицы 8, уже можно сказать, что анализируемая организация является прибыльной по всем показателям финансовых результатов (прибыль от продажи в 2005г. составила 11233 тыс. руб., в 2006г. -9208 тыс. руб.; прибыль бухгалтерская - 7521 тыс. руб. в 2005г. и 25263 тыс. руб. в 2006г.; чистая прибыль - 5109 тыс. руб. в 2005г., а в 2006г. чистая прибыль составила 23643 тыс. руб.). В 2005 году происходит улучшение финансового состояния предприятия, так как динамика показателей прибыли является положительной, однако в 2006г. наблюдается ухудшение показателя прибыль от продаж, что является отрицательной тенденцией для предприятия. Хотя по другим показателям результативности деятельности предприятия в 2006г. наблюдается достаточно высокий темп роста.

Из данных таблицы видно, что в 2005г. происходит увеличение финансовых результатов от основной деятельности на 7063 тыс. руб. или на 169,38%, что является очень хорошей тенденцией. Уровень прибыли от продажи к выручке составил в 2005г. 5,21%, что на 2,66% превышает уровень 2004г. В 2006г. значение показателя прибыли от продаж ухудшается, прибыль от продаж снизилась на 2025 тыс. руб. или на 18%, а уровень прибыли к выручке составил 3,84%, что на 1,37% меньше, чем в 2005г.

Таблица 8

Анализ динамики показателей финансовых результатов ЗАО «Торговая фирма «Сокольники»

Показатели, тыс. руб.	Код стр.	Сумма. тыс. руб	Абсолютное отклонение, (+, -)	Уровень в % к выручке	Отклонение уровня, (+, -)	Темп роста, %
		2004г.	2005г.	2006г.	2005г. от 2004г.	2006г. от 2005г.	2004г.	2005г.	2006г.	2005г. от 2004г.	2006г. от 2005г.	2005г. от 2004г.	2006г. от 2005г.
Выручка от продажи товаров, продукции	010	163127	215490	239569	52363	24079	100,00	100,00	100,00	0,00	0,00	32,10	11,17
Себестоимость	020	105524	138840	156642	33316	17802	64,69	64,43	65,38	-0,26	+0,96	31,57	12,82
Валовая прибыль	029	57603	76650	82927	19047	6277	35,31	35,57	34,62	+0,26	-0,96	33,07	8,19
Коммерческие расходы	030	9107	21395	25183	12288	3788	5,58	9,93	10,51	+4,35	+0,58	134,93	17,71
Управленческие расходы	040	44326	44022	48536	-304	4514	27,17	20,43	20,26	-6,74	-0,17	-0,69	10,25
Прибыль от продажи	050	4170	11233	9208	7063	-2025	2,56	5,21	3,84	+2,66	-1,37	169,38	-18,03
Проценты уплаченные	070	22	56	0	34	-56	0,01	0,03	0,00	+0,01	-0,03	154,55	-100,00
Прочие операционные доходы	090	81	118	48	37	-70	0,05	0,05	0,02	+0,01	-0,03	45,68	-59,32
Прочие операционные расходы	100	2232	2276	2933	-44	657	1,37	1,06	1,22	-0,31	+0,17	1,97	28,87
Прочие внереализационные доходы	120	1525	509	21722	-1016	21213	0,93	0,24	9,07	-0,70	+8,83	-66,62	4167,58
Прочие внереализационные расходы	130	1545	2007	2782	462	775	0,95	0,93	1,16	-0,02	+0,23	29,90	38,61
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	1977	7521	25263	5544	17742	1,21	3,49	10,55	+2,28	+7,06	280,42	235,90
Отложенные налоговые активы	141	0	0	65	0	65	0,00	0,00	0,03	0,00	+0,03	0,00	0,00
Отложенные налоговые обязательства	142	266	446	290	180	-156	0,16	0,21	0,12	+0,04	-0,09	167,67	-34,98
Налог на прибыль	150	367	1966	1395	1599	-571	0,22	0,91	0,58	+0,69	0,33	435,69	-29,04
Чистая прибыль	190	1344	5109	23643	3765	18534	0,82	2,37	9,87	+1,55	+7,50	280,13	362,77

79

Размещено на http://www.allbest.ru/

Прибыль бухгалтерская (до налогообложения) значительно увеличилась в 2005г. (на 5544 тыс. руб.) по сравнению с прошлым годом, при этом также увеличилась и ее доля в общей сумме выручки с 1,21% до 3,49%. Тенденция к увеличению продолжается и в 2006г., прибыль бухгалтерская выросла на 17742 тыс. руб. или на 235,9%, ее доля в общей сумме выручки также увеличилась на 7,06% и составила 10,55%.

Чистая прибыль в 2005г. увеличилась на 3765 тыс. руб. или на 280,13%., такой темп прироста является очень высоким. В 2006г. динамика показателя также положительна, чистая прибыль увеличилась на 18534 тыс. руб. и составила 23643 тыс. руб. Уровень чистой прибыли к выручке в 2005г. увеличился на 1,55% и составил 2,37%, а в 2006г. уровень чистой прибыли предприятия выросла еще на 7,5%, что является очень хорошим показателем результативности предприятия.

Выручка от продажи данного предприятия выросла на 52363 тыс. руб. в 2005г. и на 24079 тыс. руб. в 2006, при этом темп прироста составил 32,10% и 11,175 соответственно в 2005 и 2006 гг. Данная тенденция является очень хорошей для предприятия. Но, несмотря на рост выручки от реализации продукции, себестоимость ее также возросла на 33,07% в 2005г. и на 12,82% в 2006г. Наибольший удельный вес в выручке от продажи занимают следующие расходы организации: себестоимость в 2005г. составила 64,43%, а в 2006г. 65,38%; управленческие расходы - 20,43% в 2005г. и 20,26% в 2006г.; коммерческие расходы в 2005г. составили 9,93%, а в 2006г. выросли еще на 0,58%; прочие операционные расходы в выручке 2006г. выросли на 0,17% и составили 1,22%, по сравнению с 2005г. Однако следует отметить, что положительной тенденцией для предприятия является уменьшение доли управленческих расходов на 6,74% в 2005г. и на 0,17% в 2006г., доли прочих операционных расходов на 0,31% в 2005г. в общей сумме выручки от продажи, а также снижение в 2006г. доли показателей налог на прибыль и отложенные налоговые обязательства на 0,33% и 0,09% соответственно.

Положительным фактором для предприятия является увеличение доли прочих внереализационных расходов в выручке от продажи на 0,70% в 2005г. и на 8,83% в 2006г., в 2006г. удельный вес внереализационных доходов составил 9,07%.

Таким образом, увеличение прибыли ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» 2005г. и 2006г. привело к росту большинства статей затрат предприятия, исключение составляет лишь снижение управленческих расходов на 304 тыс. руб. в 2005г., налога на прибыль на 571 тыс. руб. в 2006г. и отложенных налоговых обязательств на 156 тыс. руб.

Используя исходные данные таблицы 8 и методологию факторного анализа показателей рентабельности, представленной в главе 1.3, рассчитаем влияние факторов на рентабельность продаж и чистую рентабельность ЗАО «Торговая фирма «Сокольники»:

1. Определим влияние изменения выручки от продажи на рентабельность продаж:

в 2005г.

= 26,2% 2,6% = + 23,6%.

Таким образом, увеличение выручки от продажи в 2005г. на 32,10% или на 52363 тыс. руб. привело к увеличению показателя рентабельности продаж на 23,6%.

в 2006г.

=14,7% 5,2% = + 9,5%.

Таким образом, увеличение выручки от продажи в 2006г. на 11,17% или на 24079 тыс. руб. привело к увеличению показателя рентабельности продаж на 9,5%, что является хорошей тенденцией для предприятия, однако влияние изменения выручки от продажи на рентабельность продаж в 2006г. ниже, чем в 2005г.

2. Для того чтобы определить степень влияния изменения себестоимости проданной продукции на рентабельность продаж необходимо сделать следующий расчет:

в 2005г.

=10,8% 26,2% = -15,4%.

Как уже отмечалось, себестоимость продукции данного предприятия в 2005г. выросла на 33316 тыс. руб. или на 31,57%. Таким образом, влияние получилось отрицательным, то есть в результате увеличения себестоимости в 2005г. рентабельность продаж сократилась на 15,4%.

в 2006г.

=7,3% 14,7% = -7,4%.

Себестоимость продукции ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» в 2006г. также имеет положительную динамику, и увеличилась на 17802 тыс. руб. или на 12,82%, что привело к снижению рентабельности продаж предприятие на 7,45.

3. Рассчитаем влияние изменения коммерческих расходов на рентабель-ность продаж.

в 2005г.

=5,1% 10,8% = - 5,7%.

Полученный результат свидетельствует, что перерасход по коммерческим расходам в 2005г. на 12288 тыс. руб. и повышение их уровня в выручке на 4,35% привели к снижению показателя рентабельности продаж на 5,7%.

в 2006г.

=5,7% 7,3% = -1,6%.

В 2006г. влияние изменения коммерческих расходов также получилось отрицательным, то есть увеличение коммерческих расходов на 3788 тыс. руб. или на 17,71% привело к снижению показателя рентабельности продаж на 1,6%. Положительным является тот факт, что по сравнению с 2005г. динамика коммерческих расходов в 2006г. гораздо ниже.

4. Рассчитаем влияние изменения управленческих расходов на рентабельность продаж.

в 2005г.

=

5,2% 5,1% = + 0,1%.

Из таблицы 2.1 видно, что управленческие расходы в 2005г. снизились на 304 тыс. руб. или на 0,69%. Поэтому экономия по данным расходам привела к повышению показателя рентабельности продаж на 0,1%. в 2006г.

=3,8% 5,7% = -1,9%.

По сравнению с 2005г. в 2006г. управленческие расходы увеличились на 48536 тыс. руб. или на 10,25%, что является отрицательным фактором, так как привело к снижению рентабельности продаж на 1,9%.

Определим совокупное влияние факторов на рентабельность продаж:

в 2005г.

.

Таким образом, совокупное влияние факторов составляет + 2,6%, то есть рентабельность продаж 2005г. увеличилась по сравнению с рентабельностью продаж 2004г. на 2,6%. Следует отметить, что на повышение показателя рентабельности продаж, главным образом, сказалось увеличение выручки от продажи и снижение управленческих расходов.

в 2006г.

.

Совокупное влияние факторов составляет -1,4%, то есть рентабельность продаж 2006г. снизилась по сравнению с рентабельностью продаж 2005г. на 1,4%. Данная тенденция является отрицательной для предприятия. Следует отметить, что на снижении показателя рентабельности продаж, главным образом, сказалось увеличение себестоимости и управленческих расходов. Руководству предприятия необходимо принять меры по снижению себестоимости и управленческих расходов, так как дальнейшее увеличение данных статей расходов может более существенно отразиться на показателе рентабельности продаж предприятия и следовательно на прибыли от продаж.

После того, как мы рассчитали совокупное влияние факторов на рентабельность продаж можно определить чистую рентабельность предприятия. Данные об изменении уровня всех показателей факторов, влияющих на чистую рентабельность, возьмем из таблицы 8:

в 2005г.

Следовательно, в 2005г. происходит увеличение чистой рентабельности предприятия на 1,5%, по сравнению с 2004г. Повышение произошло, в основном под влиянием увеличения показателей уровня рентабельности продаж, прочих операционных доходов, а также за счет снижения уровня внереализационных расходов и доли операционных расходов в выручке от продажи. Следует отметить, что снижение показателя внереализационные доходы на 1016 тыс. руб. в 2005г. отрицательно сказалось на показателе чистой рентабельности. Под влиянием данного фактора произошло снижение чистой рентабельности на 0,70%. Увеличение налога на прибыль и отложенных налоговых обязательств на 180 тыс. руб. и 1599 тыс. руб. соответственно также привели к снижению чистой рентабельности на 0,04% и 0,69%.

в 2006г.

Полученный результат свидетельствует об увеличении чистой рентабельности предприятия в 2006г. на 7,5%, по сравнению с 2005г., что является очень хорошей тенденцией для предприятия. На повышение показателя чистой рентабельности в 2006г. в основном повлияло снижение показателей уровня рентабельности продаж, прочих операционных доходов, а также снижение уровня процентов к уплате в выручке от продажи, доли налога на прибыль и отложенных налоговых обязательств на 0,03%, 0,33% и 0,09% соответственно. Положительным фактором для предприятия, как уже отмечалось, является увеличение уровня прочих внереализационных доходов на 8,83% в 2006г. Следует отметить, что увеличение показателя прочие операционные расходы на 0,17% и прочие внереализационные расходы на 0,23% отрицательно сказалось на показателе чистой рентабельности.

Таким образом, можно обобщить влияние факторов, воздействующих на рентабельность продаж и чистую рентабельность и представить их в следующей таблице 9:

Таблица 9

Сводная таблица влияния факторов на рентабельность продаж и чистую рентабельность (%)

Показатели-факторы	Расчет влияния факторов, %
	2005г.	2006г.
Выручка от продаж	+ 23,6	+9,5
Себестоимость	-15,4	-7,4
Коммерческие расходы	-5,7	-1,6
Управленческие расходы	+0,1	-1,9
Рентабельность (убыточность) продаж	+2,6	-1,4
Проценты к уплате	-0,01	+0,03
Прочие операционные доходы	+0,01	-0,03
Прочие операционные расходы	+0,31	-0,17
Прочие внереализационные доходы	-0,70	+8,83
Прочие внереализационные расходы	+0,02	-0,23
Отложенные налоговые активы	0	+0,03
Отложенные налоговые обязательства	-0,04	+0,09
Налог на прибыль	-0,69	+0,33
Чистая рентабельность (убыточность)	+1,5	+7,5

По данным «Бухгалтерского баланса» за 2005 и 2006гг. и «Отчета о прибылях и убытках» за 2005 и 2006г. ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» (см. Приложение 1 и 2) рассчитаем сводную систему показателей рентабельности по методике, описанной в главе 1.3:

Таблица 10

Сводная таблица показателей рентабельности ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» (%)

№ п/п	Наименование показателя	2004г.	2005г.	2006г.	Отклонение 2005г. от 2004г., (+/-)	Отклонение 2006г. от 2005г., (+/-)
1	Рентабельность продаж	2,56	5,21	3,84	+2,65	-1,37
2	Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности	1,21	3,49	1054	+2,28	+7,05
3	Чистая рентабельность	0,82	2,37	9,87	+1,55	+7,5
4	Экономическая рентабельность	1,48	5,11	22,50	+3,63	+17,39
5	Рентабельность собственного капитала	3,07	11,12	38,53	+8,05	+27,41
6	Валовая рентабельность	35,31	35,57	34,62	+0,26	-0,95
7	Затратоотдача	2,62	5,5	4,00	+2,88	-1,5
8	Рентабельность перманентного капитала	2,51	9,3	35,64	+6,79	+26,34

На основании рассчитанных показателей, указанных в таблице 10, рассмотрим результативность и экономическую целесообразность деятельности предприятия.

Все показатели, характеризующие рентабельность деятельности ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» являются положительными, наблюдается хорошая тенденция их роста в 2005г., однако значение некоторых показателей рентабельности в 2006г. снижается, что является не благоприятным для предприятия.

Рентабельность продаж в 2005г. увеличилась на 2,65% по сравнению с 2004г. и составляет 5,21%. Это означает, что доля прибыли на единицу выручки возрастает к 2005. и в 2005г. на один рубль реализованной продукции приходится 5,21 копеек прибыли. Это является положительной тенденцией, т.к. показывает, что предприятие в целом стало работать эффективнее. Но в 2006г. ситуация ухудшается и значение показателя рентабельности продаж снижается на 1,37%, по сравнению с 2005г., и составляет 3,84%, то есть на единицу реализованной продукции приходится 3,84 копеек прибыли.

Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности также увеличилась в 2005г. на 2,28%., то есть уровень прибыли после выплаты налога составляет 3,49%, против 1,21% в 2004г. Положительная тенденция роста данного показателя наблюдается и в 2006г., уровень прибыли после выплаты налога увеличился на 7,05%.

В 2005г. наблюдается увеличение показателя чистой рентабельности на 1,55%, по сравнению с 2004г. Это свидетельствует о том, что чистая прибыль, получаемая с каждого рубля выручки, увеличилась в 2005г. с 0,82 копеек до 2,37 копеек, а в 2006г. чистая прибыль увеличилась до 9,87 копеек.

Экономическая рентабельность предприятия за 2005г. выросла на 3,63% по сравнению с 2004г. и составила 5,11%, то есть прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2005г. увеличилась на 3,63 копейки. В 2006г. произошло резкое увеличение данного показателя на 17,39%, то есть предприятие стало более эффективно использовать свое имущество, и прибыль с каждого рубля вложенного в 2006г. составила 22,5 копеек.

Рентабельность собственного капитала предприятия также повышается в 2005г. и 2006г. Прибыль, приходящаяся на один рубль собственного капитала, вложенного в товарооборот, увеличилась на 8,05% и составила 11,12 копеек в 2005г., против 3,07 копеек в 2004г. А в 2006г. прибыль, приходящаяся на рубль собственного капитала, выросла еще на 27,41% и составила 38,53 копеек. Данные результаты свидетельствуют, что предприятие в 2005г. и 2006г. более эффективно использовала собственный капитал, чем в 2004г.

В 2005г. происходит увеличение показателя валовой рентабельности, по сравнению с показателем 2004г. Таким образом, на единицу выручки в 2005г. приходится 35,57% валовой прибыли, что на 0,26% больше, чем в 2004г. Однако в 2006г. значение данного показателя снизилось на 0,95%, то есть в 2006г. на единицу вы ручки приходится 34,62% валовой прибыли.

Затратоотдача в 2005г. увеличилась на 2,88%, следовательно, на 1 рубль затрат, произведенных в 2005г. предприятием, приходится 5,5% прибыли от продажи. В 2006г. значение показателя ухудшается и составляет 4% , то есть на 1 рубль затрат, произведенных в 2006г. приходится 4 копейки прибыли.

Рентабельность перманентного капитала предприятия выросла в 2005г. с 2,51%, до 9,30%, а в 2006г. на 26,34% и составляет 35,64%. Данная тенденция является очень хорошим показателем надежности предприятия.

Итак, перейдем к анализу деловой активности фирмы, то есть к оценке скорости оборота ее средств по методике, предложенной в главе 1.3. Информация о величине выручки от продажи содержится в «Отчете о прибылях и убытках» ЗАО «Торговая фирма «Сокольники», средняя величина активов определяется по балансу по формуле средней арифметической.

Таблица 11

Показатели, характеризующие деловую активность ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» за 2005 и 2006 гг. в долях единицы)

Наименование показателя	На начало 2005 г.	На конец 2005 г.	На Конец 2006 г.	Абсолютное отклонение,(+/-)
				Конец 2005 г. отначала 2005 г.	Конец 2006 г. отначала 2006 г.
Ресурсоотдача (d1)	1,633	2,052	4,518	0,419	2,466
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2)	7,537	8,919	18,893	1,383	9,973
Фондоотдача (d4)	2,122	2,674	2,988	0,552	0,314
Коэффициент отдачи собственного капитала (d5)	3,550	3,542	6,548	-0,008	3,006
Оборачиваемость материальных средств (запасов) (d6)	33,138	25,264	22,261	-7,875	-3,003
Оборачиваемость денежных средств (d7)	5,466	6,875	8,116	1,408	1,242
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (d8)	343,064	211,368	167,180	-131,696	-44,188
Срок погашения дебиторской задолженности (d9)	1,049	1,703	2,153	0,654	0,450
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d10)	7,384	7,775	7,735	0,391	-0,040
Срок погашения кредиторской задолженности (d11)	48,755	46,303	46,540	-2,452	0,237

В анализируемой организации за 2005 и 2006 гг. деловая активность характеризуется значениями коэффициентов, приведенных в таблице 11.

Данные таблицы показывают, что за анализируемый период значение показателя ресурсоотдача увеличивается, к концу 2006г. значение показателя составило 4,5 оборотов, что на 2,5 оборота больше, чем в конце 2005г. Значит, на фирме быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, увеличилась скорость оборота всего капитала организации, что свидетельствует о достаточно эффективном использовании всех имеющихся ресурсов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств также увеличивается к концу 2006 года, что говорит об увеличении скорости оборота оборотных активов предприятия. Если в 2005г. коэффициент оборачиваемости мобильных средств составлял примерно 9 оборотов, то в конце 2006 года оборачиваемость составила 19 оборотов, таким образом, произошло резкое увеличение количества оборотов, которое делают за год оборотные средства фирмы, что свидетельствует об ускорении процесса обращения товаров. Таким образом, руководством фирмы выбрана правильная стратегия управления, направленная на увеличение оборачиваемости оборотных активов.

Коэффициент фондоотдачи ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» также увеличивается в 2006г. и составляет примерно 3 оборота, это свидетельствует о том, что на предприятии более эффективно использовались основные средства, в частности транспортные средства, площади, предоставляемые в аренду партнерам фирмы и т.д.

Динамика коэффициента отдачи собственного капитала неоднородна, если в 2005г. происходит незначительное снижение значения показателя, то в 2006г. наблюдается резкое увеличение на 3,006 оборотов. Таким образом, в 2006г. скорость оборота собственного капитала равна 6,5, то есть на одну тыс. руб. вложенного собственного капитала приходится 6500 тыс. руб. выручки.

Оборачиваемость запасов в начале 2005г. составляла 33 дня, к концу 2006г. срок оборачиваемости снижается на 11 дней и составляет 22 дня. Данная тенденция является отрицательной для предприятия, так как это свидетельствует об увеличении затоваривания материальными средствами на фирме. Однако значение показателя отличается от рекомендуемого всего на 2 дня, таким образом, основная задача руководства предприятия заключается в увеличении оборотных активов.

Срок оборачиваемости денежных средств увеличивается примерно на 1 день к концу 2006 года по сравнению с его началом и составляет 8 дней, данная тенденция является положительной для предприятия.

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах в 2006г. снижается, это свидетельствует о том, что состояние расчетов с дебиторами по сравнению с 2005г. у организации несколько ухудшилось, произошло это отчасти из-за прироста краткосрочной и просроченной дебиторской задолженности. Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности фирмы в 2006г. составила 167 оборотов, а средний срок погашения составил 2 дня, что на 1 день больше, чем в начале 2005г.

Исходя из проведенного анализа дебиторской задолженности, можно сделать вывод, что организация имеет определенные проблемы с дебиторами и эти проблемы не уменьшились в 2006г. по сравнению с 2005г.

В 2005 году наблюдается увеличение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,391 оборота, и средняя оборачиваемость кредиторской задолженности в 2005г. составила 7,8 оборота, однако к концу 2006г. оборачиваемость уже составила примерно 7,7 оборота, а срок возврата долгов организации по текущим обязательствам составил примерно 46,5 дней, что на 2 дня больше, чем в начале 2005г.

2. Общая оценка структуры имущества предприятия ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» за 2005 и 2006гг.

Далее перейдем к оценке структуры имущества ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» и его источников, для этого составим сравнительный аналитический баланс предприятия (таблица 12). Данные для составления баланса получим из «Бухгалтерского баланса» за 2005 и 2006 гг. ЗАО «Торговая фирма «Сокольники».

Стоимость имущества предприятия увеличивается на 8,54 % в 2005 году и на 1,98 % в 2006 году, при этом наибольшую долю в стоимости имущества занимают внеоборотные активы, примерно 76 % на конец анализируемого периода. Но доля их снижается, особенно в 2006 году, почти на 2 %. Преобладание доли внеоборотных активов в имуществе предприятия свидетельствует о капитализации прибыли фирмы и удачных направлениях инвестиционной политики предприятия.

Соотношение оборотных и внеоборотных активов фирмы в общей сумме активов предприятия наглядно представлено на рисунке 2.



Рис. 2

Удельный вес оборотных активов составляет 23,9 % на конец 2006 года, что выше на 1,84 % по сравнению с началом 2006 года. Такая структура активов не соответствует оптимальной, так как доля внеоборотных активов намного больше, чем оборотных активов. Но положительным является тот факт, что доля внеоборотных активов снижается, а оборотных увеличивается, и темпы прироста оборотных активов превышают темпы прироста внеоборотных активов как за 2005, так и за 2006 год.

В структуре внеоборотных активов преобладают основные средства, их доля составляет 76 % в имуществе предприятия на конец 2006 года, однако динамика их удельного веса неравномерная.

В 2005 году доля основных средств увеличивается, а в 2006 году наблюдается их снижение на 2,31 %, также снижается и темп прироста основных средств на 1,04 % или на 841 тыс. руб. на конец 2006 года. Таким образом, со снижением доли основных средств в имуществе предприятия снижается амортизация основных фондов и доля постоянных издержек.

В структуре внеоборотных активов следует отметить значительную долю незавершенного строительства, которое составляет 2,88 % от стоимости имущества на начало 2005 года. Динамика данной статьи актива баланса весьма неоднородна. Доля незавершенного строительства снижается к концу 2005 года на 2,85 %, но уже к концу 2006 года происходит увеличение доли данного актива на 0,43 % в имуществе предприятия. Это говорит о том, что в 2006 году руководство предприятия приняло решение о возобновлении вложения средств в инвестиционную деятельность.

Следует отметить, что на увеличение стоимости имущества предприятия сказалось и появление в конце 2006 года отложенных налоговых обязательств в сумме 65 тыс. руб., их доля в общей стоимости имущества на конец 2006 года составляет 0,06 %.

В структуре оборотных активов фирмы преобладают запасы и денежные средства, их доля в структуре имущества составляет примерно 14 % и 5 % соответственно на конец 2006 года.

Доля НДС по приобретенным ценностям составляет 3,5 % в имуществе предприятия, меньшую часть в оборотных активах составляет дебиторская задолженность, примерно 1,4 % на конец 2006 года.

Динамика структуру запасов весьма неоднородна, доля запасов по сравнению с началом 2006 года резко снизилась. Сумма запасов на конец 2006 года составляет 14814 тыс. руб., по сравнению с концом 2005 года, когда сумма запасов составляла 15431 тыс. руб.

Наименование показателя	Код стр.	Сумма, тыс. руб	Абсолютное отклонение (+/-), тыс. руб.	Доля в итоге баланса, %	Отклонение доли, %	Темп прироста (+/-),%	Среднее годовое значение, тыс. руб.
		На начало 2005 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	Конец 2005 г. от начала 2005 г.	Конец 2006 г. от начала2006 г.	На начало 2005 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	Конец 2005 г. от начала 2005 г.	Конец 2006 г. от Начала 2006 г.	Конец 2005 г. от начала 2005 г.	Конец 2006 г. от начала 2006 г.	2005г.	2006г.
I. Внеоборотные активы
1.1. Нематериальные активы	110	1,00	1,00	1,00	0,00	0,00	0,001	0,001	0,001	0,00	0,00	0,00	0,00	1,00	1,00
1.2. Основные средства	120	72716,00	81005,00	80164,00	8289,00	-841,00	75,901	77,898	75,591	2,00	-2,31	11,40	-1,04	76860,50	80584,50
1.3 Незавершенное строительство	130	2757,00	25,00	459,00	-2732,00	434,00	2,878	0,024	0,433	-2,85	0,41	-99,09	1736,00	1391,00	242,00
1.4 Отложенные налоговые активы	145	0,00	0,00	65,00	0,00	65,00	0,00	0,00	0,06	0,00	0,06	0,00	0,00	0,00	32,50
Итого по разделу I	190	75474,00	81031,00	80689,00	5557,00	-342,00	78,78	77,92	76,09	-0,86	-1,84	7,36	-0,42	78252,50	80860,00
II. Оборотные активы
2.1. Запасы, в том числе:	210	14601,00	15431,00	14814,00	830,00	-617,00	15,240	14,839	13,969	-0,40	-0,87	5,68	-4,00	15016,00	15122,50
2.1.1. сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	13755,00	1477,00	1773,00	-12278,00	296,00	14,357	1,420	1,672	-12,94	0,25	-89,26	20,04	7616,00	1625,00
2.1.2. затраты в незавершенном производство	213	376,00	0,00	0,00	-376,00	0,00	0,392	0,000	0,000	-0,39	0,00	-100,00	0,00	188,00	0,00
2.1.3. готовая продукция и товары для перепродажи	214	0,00	13570,00	12856,00	13570,00	-714,00	0,000	13,049	12,123	13,05	-0,93	0,00	-5,26	6785,00	13213,00
2.1.4 расходы будущих периодов	216	470,00	384,00	185,00	-86,00	-199,00	0,491	0,369	0,174	-0,12	-0,19	-18,30	-51,82	427,00	284,50
2.2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	3259,00	4092,00	3713,00	833,00	-379,00	3,402	3,935	3,501	0,53	-0,43	25,56	-9,26	3675,50	3902,50
2.3. Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев), в том числе:	240	345,00	606,00	1433,00	261,00	827,00	0,360	0,583	1,351	0,22	0,77	75,65	136,47	475,50	1019,50
2.3.1 покупатели и заказчики	241	345,00	571,00	536,00	226,00	-35,00	0,360	0,549	0,505	0,19	-0,04	65,51	-6,13	458,00	553,50
2.4. Денежные средства	260	2125,00	2829,00	5401,00	704,00	2572,00	2,218	2,720	5,093	0,50	2,37	33,13	90,92	2477,00	4115,00
Итого по разделу II	290	20330,00	22958,00	25361,00	2628,00	2403,00	21,220	22,077	23,914	0,86	1,84	12,93	10,47	21644,00	24159,50
Медленно реализуемые активы	210+220	17860,00	19523,00	18527,00	1663,00	-996,00	18,642	18,774	17,470	0,13	-1,30	9,31	-5,10	18691,50	19025,00
Наиболее ликвидные активы	250+260	2125,00	2829,00	5401,00	704,00	2572,00	2,218	2,720	5,093	0,50	2,37	33,13	90,92	2477,00	4115,00
Величина финансово-эксплуатационных потребностей	210+220+240-620	-1518,00	-4333,00	-11011,00	-2815,00	-6678,00	-1,584	-4,167	-10,383	-2,58	-6,22	185,44	154,12	-2925,50	-7672,00
Стоимость имущества (баланс)	190+290	95804,00	103989,00	106050,00	8185,00	2061,00	100,00	100,00	100,00	0,00	0,00	8,54	1,98	99896,50	105019,50
III Капитал и резервы
3.1. Уставный капитал	410	5500,00	5500,00	5500,00	0,00	0,00	5,74	5,29	5,19	-0,45	-0,10	0,00	0,00	60,00	5500,00
3.2. Добавочный капитал	420	9330,00	9330,00	10362,00	0,00	1032,00	9,74	8,97	9,77	-0,77	0,80	0,00	11,06	9330,00	9846,00
3.3. Резервный капитал, в том числе:	430	67,00	353,00	644,00	286,00	291,00	0,07	0,34	0,61	0,27	0,27	426,87	82,44	210,00	498,50
3.3.1. резервы образованные в соответствии с учредительными документами	432	67,00	353,00	644,00	286,00	291,00	0,07	0,34	0,61	0,27	0,27	426,87	82,44	210,00	498,50
3.4. Нераспределенная прибыль	470	28496,00	33320,00	56672,00	4824,00	23352,00	29,74	32,04	53,44	2,30	21,40	16,93	70,08	30908,00	44996,00
Итого по разделу III.	490	43393,00	48503,00	73178,00	5110,00	24675,00	45,29	46,64	69,00	1,35	22,36	11,78	50,87	45948,00	60840,50
IV. Долгосрочные обязательства
4.1. Займы и кредиты	510	9615,00	7339,00	899,00	-2276,00	-6440,00	10,04	7,06	0,85	-2,98	-7,91	-23,67	-87,75	8477,00	4119,00
4.2. Отложенные налоговые обязательства	515	266,00	712,00	1002,00	446,00	290,00	0,28	0,68	0,94	0,41	-1,63	167,67	40,73	489,00	857,00
Итого по разделу IV.	590	9881,00	8051,00	1901,00	-1830,00	-6150,00	10,31	7,74	1,79	-2,57	-5,95	-18,52	-76,39	8966,00	4976,00
V. Краткосрочные обязательства
5.1. Займы и кредиты	610	22705,00	22973,00	0,00	268,00	-22973,00	23,70	22,09	0,00	-1,61	-22,09	1,18	-100,00	22839,00	11486,50
5.2. Кредиторская задолженность, в том числе:	620	19723,00	24462,00	30971,00	4739,00	6509,00	20,59	23,52	29,20	2,94	5,68	24,03	26,61	22092,50	27716,50
5.2.1. поставщики и подрядчики	621	17205,00	20009,00	25612,00	2804,00	5603,00	17,96	19,24	24,15	1,28	4,91	16,30	28,00	18607,00	22810,50
5.2.2. задолженность перед персоналом организации	622	367,00	1127,00	858,00	760,00	-269,00	0,38	1,08	0,81	0,70	-0,27	207,08	-23,87	747,00	992,50
5.2.3. задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	201,00	421,00	374,00	220,00	-47,00	0,21	0,40	0,35	0,20	-0,05	109,45	-11,16	311,00	397,50
5.2.4. задолженность по налогам и сборам	624	1155,00	1848,00	1628,00	693,00	-220,00	1,21	1,78	1,54	0,57	-0,24	60,00	-11,90	1501,50	1738,00
5.2.5. прочие кредиторы	625	795,00	1057,00	2499,00	262,00	1442,00	0,83	1,02	2,36	0,19	1,34	32,96	136,42	926,00	1778,00
5.3. Прочие краткосрочные обязательства	660	102,00	0,00	0,00	-102,00	0,00	0,11	0,00	0,00	-0,11	0,00	-100,00	0,00	51,00	0,00
Итого по разделу V.	690	42530,00	47435,00	30971,00	4905,00	-16464,00	44,39	45,62	29,20	1,22	-16,41	11,53	-34,71	44982,50	39203,00
Краткосрочные пассивы	610+660	22807,00	22973,00	0,00	166,00	-22973,00	23,81	22,09	0,00	-1,71	-22,09	0,73	-100,00	22890,00	11486,50
Всего заемных средств	590+690	52411,00	55486,00	32872,00	3075,00	-22614,00	54,71	53,36	31,00	-1,35	-22,36	5,87	-40,76	53948,50	44179,00
Итого источников имущества	700	95804,00	103989,00	106050,00	8185,00	2061,00	100,00	100,00	100,00	0,00	0,00	8,54	1,98	99896,50	105019,50
Величина собственных средств в обороте	490-190	-32081,00	-32528,00	-7511,00	-447,00	25017,00	-33,49	-31,28	-7,08	2,21	24,20	1,39	-76,91	-32304,50	-20019,50
Рабочий капитал	290-690	-22200,00	-24477,00	-5610,00	-2277,00	18867,00	-23,17	-23,54	-5,29	-0,37	18,25	10,26	-77,08	8931,29	4876,00

Удельный вес дебиторской задолженности в составе имущества предприятия значительно высокий, и к концу 2006 года наблюдается рост дебиторской задолженности еще на 0,77 %, что является отрицательным для предприятия, так как значительное повышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Также это свидетельствует о том, что предприятию за анализируемый период не удалось добиться погашения части просроченных долгов от своих клиентов.

Динамика статьи актива - денежные средства также положительна. В 2006 году произошло увеличение денежных средств предприятия на 2572 тыс. руб. и сумма денежных средств составила 5401 тыс. руб., а темп прироста денежных средств за 2006 год составляет 90,92 %.

В структуре запасов преобладает готовая продукция и товары для перепродажи, их доля в стоимости имущества составляет 12 % на конец 2006 года.

Если посмотреть на прирост оборотных активов предприятия в 2005 году, то можно заметить тенденцию к увеличению их ликвидности, то есть увеличивается сумма наиболее ликвидных активов и на 996 тыс. руб. в 2006 году снижается сумма медленно реализуемых активов.

Источники имущества предприятия увеличиваются на 8,54 % в 2005 году и на 1,98 % в 2006 году. Преобладающую долю в 2006 году в источниках имущества занимает статья капитал и резервы, то есть собственный капитал предприятия, примерно 69 %. Также значительную долю занимают краткосрочные обязательства, доля которых в конце 2006 года составляет 29,2 %.

Динамика собственного капитала предприятия положительна, и в 2006 году наблюдается резкое увеличение его доли в обязательствах предприятия на 22,36 %. Темп прироста собственного капитала в 2006 году составил 50,87 % или 24675 тыс. руб. по сравнению с 2005 годом, что является положительной характеристикой для предприятия.

Наблюдается снижение доли долгосрочных обязательств предприятия в источниках его имущества на 2,57 % в 2005 году и на 5,95 % в 2006 году.

Такая же тенденция к снижению наблюдается и по статье краткосрочные обязательства, их доля снизилась на 16,41 % в 2006 году и в сумме источников имущества составляет 29,2 %.

Всего доля заемных средств предприятия к концу 2006 года снизилась на 22,36 %, и если в начале 2005 года заемный капитал предприятия составлял примерно 55 % в обязательствах фирмы, то к концу 2006 года его доля составляет 31 %.

Положительным фактором является увеличение доли собственного капитала и его прироста в анализируемый период и снижение доли заемного капитала предприятия. Таким образом, предприятие в целом не зависит от внешних источников финансирования.

Еще одним фактором, который положительно отразится на репутации ЗАО «Торговая фирма «Сокольники», является погашение обязательств перед кредитными организациями к концу 2006 года. Следует отметить, что наибольший объем погашения пришелся на 2005 год, в котором предприятие погасило займов и кредитов на 22973 тыс. руб.

Из данных таблицы 12 видно, что вся доля краткосрочных обязательств предприятия приходится на кредиторскую задолженность, (примерно 29,2 % в 2006 году), среди которой больший удельный вес занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками в сумме 25612 тыс. руб. на конец 2006 года. Отрицательным является тот факт, что динамика данной статьи положительна, такая тенденция к увеличению может отрицательно сказаться на репутации предприятия. Темп прироста в 2006 году составил 28 %.

Таким образом, для снижения кредиторской задолженности следует в первую очередь погасить задолженность поставщикам и подрядчикам, так как это может повлечь штрафные санкции за задержку платежа.



Рис. 3 Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности ЗАО «торговая фирма «Сокольники» за 2005 и 2006 гг.

На рисунке 3 представлено соотношение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Задолженность перед персоналом предприятия снижается на 269 тыс. руб. в 2006 году или на 23,87 %. Также в отчетном периоде снижается и задолженность перед государственными внебюджетными фондами на 47 тыс. руб. или на 12 %.

Наблюдается не равномерная динамика задолженности по налогам и сборам за анализируемый период. В конце 2005 года происходит увеличение задолженности на 60 %, или на 693 тыс. руб., а в 2006 году обязательства перед налоговыми органами снизились на 11,90 %, что является положительным для предприятия. Следовательно, доля задолженности по налогам и сборам в общей сумме источников имущества предприятия составляет 1,54 % в 2006 году.

Величина собственных средств в обороте предприятия в 2006 году увеличивается на 25017 тыс. руб., однако значение данного показателя за анализируемый период отрицательно, что является очень неблагоприятным для предприятия. Основной причиной снижения наличия собственных оборотных средств, за предшествующие анализируемому периоду годы, является опережающий рост внеоборотных активов по сравнению с собственным капиталом. Аналогичная тенденция к увеличению наблюдается и по показателю рабочий капитал, на 18867 тыс. руб., но значение показателя в 2005 и 2006 гг. также имеет отрицательное значение.

Таким образом, общее состояние предприятия улучшается к концу 2006 года, что свидетельствует о правильно принятых управленческих решениях руководством предприятия.

3. Оценка ликвидности и платежеспособности ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» за 2005 и 2006 гг.

Далее перейдем к оценке ликвидности и платежеспособности ЗАО «Торговая фирма «Сокольники». По данным «Бухгалтерского баланса» за 2005 и 2006гг. ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности по методике, описанной в главе 1.3, а также проанализируем ликвидность баланса предприятия.

Таблица 13

Анализ ликвидности баланса ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» (тыс. руб.)

группа показателей - АКТИВ	Сумма, тыс. руб.	группа показателей - ПАССИВ	Сумма, тыс. руб.	Платежный излишек или недостаток, тыс. руб. (+;-)
	На начало 2005 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.		На начало 2005 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	На начало 2005 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.
Наиболее ликвидные активы (А1)	2125	2829	5401	Наиболее срочные обязательства (П1)	19723	24462	30971	-17598	-21633	-25570
Быстрореализу-емые активы (А2)	345	606	1433	Краткосрочные пассивы (П2)	22807	22973	0	-22462	-22367	1433
Медленно реализуемые активы (А3)	17860	19523	18527	Долгосрочные пассивы (П3)	9881	8051	1901	7979	11472	16626
Труднореализу-емые активы (А4)	75474	81031	80689	Постоянные пассивы (П4)	43393	48503	73178	32081	32528	7511
Баланс	95804	103989	106050	Баланс	95804	103989	106050	-	-	-

Результаты расчетов по данным ЗАО «Торговая фирма «Сокольники», представленные в таблице 13, показывают, что в данной организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид (таблица 14):

Таблица 13

Соотношение активов и пассивов баланса ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» за 2005 и 2006 гг.

Абсолютно ликвидный баланс	Соотношение активов и пассивов баланса ЗАО «Торговая фирма «Сокольники»
	на начало 2005 г.	на конец 2005 г.	на конец 2006 г.
А1 П1;	А1<П1	А1<П1	А1<П1
А2 П2;	А2<П2	А2<П2	А2>П2
А3 П3;	А3>П3	А3>П3	А3>П3
А4 ? П4	А4>П4	А4>П4	А4>П4

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность балансов фирмы за 2005 и 2006 гг. как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за анализируемый период возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для по-крытия наиболее срочных обязательств с 17598 тыс. руб. до 25570 тыс. руб.

В начале 2005 года соотношение А1 и П1 было 0,11 к 1 (2125 : 19723), а на конец 2006 года 0,17 к 1 (5401 : 30971). Хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1. Таким образом, в конце 2006 года предприятие могло оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении.

Отрицательным фактом для предприятия является не выполнение четвертого неравенства, так как это свидетельствует о не соблюдении одного из условий его финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных средств в обороте. Но на конец 2006г. сумма платежного недостатка составила 7511 тыс. руб., что свидетельствует об увеличении собственных средств в обороте фирмы.

Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство (А3 и П3), отражает некоторый платежный излишек, составляющий в 2006 году 16626 тыс. руб.

На основе данных таблицы 13 рассчитываются показатели текущей и перспективной ликвидности (таблица 15):

Таблица 15

Показатели текущей и перспективной ликвидности ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» за 2005 и 2006 гг. (тыс. руб.)

Наименование показателя	Сумма, тыс. руб	Абсолютное отклонение (+/-), тыс. руб.
	На начало 2005 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	Конец 2005 г. от начала 2005 г.	Конец 2006 г. от начала 2006 г.
Текущая ликвидность	-40060,00	-44000,00	-24137,00	-3940,00	19863,00
Перспективная ликвидность	7979,00	11472,00	16626,00	3493,00	5154,00

Из таблицы 15 видно, что показатель текущей ликвидности в течение анализируемого периода имеет отрицательное значение, это свидетельствует о неплатежеспособности фирмы на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Однако, в 2006 году, текущая платежеспособность улучшается и наблюдается положительная динамика данного показателя. К концу 2006г. произошло значительное увеличение данного показателя на 19863 тыс. руб. На 2005г. перспективная ликвидность ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» составляет 7979 тыс. руб., что свидетельствует о платежеспособности организации в прогнозируемом периоде. Тенденция к росту значения данного показателя наблюдается и в 2006 году, таким образом, к концу года показатель перспективной платежеспособности составляет 16626 тыс. руб. Следовательно, за два года значение данного показателя увеличилось на 8647 тыс. руб., что является положительной характеристикой для предприятия.

Далее для анализа платёжеспособности ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» рассчитаем финансовые коэффициенты платёжеспособности.

Таблица 16

Показатели, характеризующие платежеспособность ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» за 2005 и 2006 гг. (в долях единицы)

Наименование показателя	На начало 2005 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	Абсолютное отклонение (+/-)
				Конец 2005 г. от начала 2005 г.	Конец 2006 г. отначала 2006 г.
Общий показатель ликвидности (L1)	0,225	0,234	0,370	0,010	0,136
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,050	0,060	0,174	0,010	0,115
Коэффициент "критической оценки" (L3)	0,058	0,072	0,221	0,014	0,148
Коэффициент текущей ликвидности (L4)	0,478	0,484	0,819	0,006	0,335
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	-0,805	-0,798	-3,302	0,007	-2,505
Доля оборотных средств в активах (L6)	0,212	0,221	0,239	0,009	0,018

Таким образом, на основе результатов расчетов коэффициентов платежеспособности ЗАО «Торговая фирма «Сокольники», приведенных в таблице 16, можно сделать выводы о не способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам.

Общий показатель платежеспособности предприятия не удовлетворяет требуемому нормативному ограничению, так как его значения в анализируемых периодах меньше 1, что является не благоприятным для предприятия, так как данное значение свидетельствует о неудовлетворительной финансовой ситуации в организации с точки зрения платежеспособности. Однако в динамике показателя платежеспособности наблюдается положительная тенденция и к концу 2006г. прирост значения данного коэффициента составил 0,136.

Коэффициент абсолютной ликвидности данной организации также не удовлетворяет нормативному значению, к концу 2006 года организация может оплатить лишь 17,4 % своих краткосрочных обязательств, а это значительно выше, чем в 2005 году, когда фирма могла погасить лишь 5 % своей текущей краткосрочной задолженности. Таким образом, также наблюдается тенденция к повышению значения данного коэффициента.

Значение показателя «критической оценки» намного меньше оптимального условия, что является отрицательным для предприятия. Однако динамика данного показателя положительна и в 2006 году наблюдается резкое увеличение значения коэффициента. Но, несмотря на произошедший рост, к концу 2006 года только 22 % краткосрочных обязательств ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» может быть немедленно погашена за счет денежных средств и поступлений по расчетам фирмы с дебиторами, в отличие от начала 2005 года, когда предприятие могло погасить только 5,8 % своих краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности также не удовлетворяет необходимым требованиям за весь анализируемый период времени. Однако наблюдается тенденция к увеличению данного показателя в конце 2006 году на 33,5 % по сравнению с концом 2005 года, когда предприятие могло погасить лишь 48,4 % текущих обязательств по кредитам и расчетам, мобилизовав все свои оборотные средства.

Значение коэффициента маневренности функционирующего капитала является отрицательным и к концу 2006 года наблюдается снижение коэффициента еще на 25,05 %, что свидетельствует об отсутствии у предприятия обездвиженной части функционирующего капитала в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Данное уменьшение показателя в динамике является положительным для предприятия.

Доля оборотных средств в активах предприятия на конец 2006 года составляет 23,9 %, что меньше нормального ограничения в 50 %. Следует отметить, что темп роста данного показателя достаточно мал, за два года значение данного коэффициента увеличилось всего на 2,7 %, что является отрицательным фактором, характеризующим платежеспособность ЗАО «Торговая фирма «Сокольники»

Коэффициент обеспеченности собственными средствами не соответствует нормативному значению. Значение показателей за анализируемый период отрицательно, однако к концу 2006 года в динамике наблюдается положительная тенденция, значение коэффициента улучшается.

Таким образом, данная организация характеризуется неустойчивым финансовым состоянием. Но в конце 2006 года ситуация улучшается и платежеспособность ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» значительно увеличивается, по сравнению с 2005 годом.

4. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» за 2005 и 2006 гг.

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости, поэтому на основе данных «Бухгалтерского баланса» за 2005 и 2006гг. ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости по методике, предложенной в главе 1.3. (таблица 17).

Таблица 17

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» за 2005 и 2006 гг. (в долях единицы)

Наименование показателя	На начало 2005 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	Абсолютное отклонение (+/-)
				Конец 2005 г. от начала 2005 г.	Конец 2006 г. от начала 2006 г.
Коэффициент капитализации (U1)	1,208	1,144	0,449	-0,064	-0,695
Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)	-1,578	-1,417	-0,296	0,161	1,121
Коэффициент финансовой независимости (U3)	0,453	0,466	0,690	0,013	0,224
Коэффициент финансирования (U4)	0,828	0,874	2,226	0,046	1,352
Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	0,556	0,544	0,708	-0,012	0,164

Как показывают данные таблицы 17 динамика коэффициента капитализации за 2005 и 2006 гг. свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости ЗАО «Торговая фирма «Сокольники», так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был меньше либо равен 1,5. На величину данного показателя повлияло то, что на реализуемую продукцию предприятия существует стабильный спрос, у предприятия налажены каналы сбыта и снабжения продукцией, а также на значение коэффициента повлияла высокая оборачиваемость активов предприятия.

Показатели обеспеченности собственными средствами за анализируемый период имеют отрицательное значение, но динамика данного показателя положительна. Таким образом, прирост на конец 2006 года составил 11,21 %. Можно сделать вывод о том, что ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» сильно зависит от заемных средств предприятия при формировании своих оборотных активов.

Коэффициенты финансовой независимости за анализируемый период удовлетворяют оптимальному условию. К концу 2006 года значение коэффициента финансовой независимости увеличивается на 22,4 %, и составляет примерно 69 %, то есть удельный вес собственных средств в стоимости имущества равен 69 %. Таким образом, значение коэффициента к концу 2006 года даже выше нормального значения, что свидетельствует о достаточной финансовой независимости анализируемого предприятия.

Коэффициент финансирования также удовлетворяет рекомендуемому нормативу в диапазоне от 0,7 до 1,5. За 2006 год произошло увеличение данного показателя на 135 %, если в конце 2005 года коэффициент финансовой независимости был равен 0,87, то в конце 2006 года значение показателя составляло 2,23, то есть за счет собственных средств финансируется 222,6 % деятельности фирмы.

Коэффициент финансовой устойчивости увеличивается в конце 2006 года и составляет 0,708, то есть за счет устойчивых источников финансируются 70,8 % всего имущества, актива, предприятия. Данное значение является положительным для фирмы и удовлетворяет оптимальному значению.

Таким образом, положительные значения данных коэффициентов свидетельствуют о благоприятной финансовой ситуации ЗАО «Торговая фирма «Сокольники» с точки зрения коэффициентов финансовой устойчивости.

Глава 3. Пути совершенствования финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «ТОРГОВАЯ ФИРМА «СОКОЛЬНИКИ»

За счет совершенствования финансового состояния предприятия достигается устойчивое финансовое положение, которое в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.