Трансакционные издержки и их измерение

При всей привлекательности подобной постановки проблемы, а она стала чуть ли не классической в неоинституционализме, секторный подход не позволяет составить адекватного представления об экономической природе возникновения трансакционных издержек и их влиянии на доходы. Финансовые и информационные потоки между секторами экономики рассматриваются без учета соответствующих потоков внутри секторов. Более того, в финансовом секторе по умолчанию предполагается отсутствие трансакционных издержек, что противоречит их экономическому смыслу.

Альтернативным является финансовый подход к измерению трансакционных издержек. Его суть заключается в том, что источником информации о трансакционных издержках служит первичная финансовая отчетность, а не макроэкономические агрегаты на уровне национальной экономики. Впервые на возможность использования данного подхода указала в 2001 г. Маргарет Польски. Для измерения трансакционных издержек она предложила вычленить процентные расходы организаций, а также иные виды издержек, включая комиссионные платежи банкам, оплату услуг сотрудников банков (в том числе в виде заработной платы), иные платежи.

Пользуясь указанным методом, М. Польски выяснила, что в американской экономике сумма трансакционных издержек по отношению к доходам банков с 1934 г. до 1989 г. выросла с 39 до 85%, а затем снизилась к 1999 г. до 77%. Это позволило более точно, чем прежде, оценить роль банков в поддержании финансовой стабильности экономики. В неоинституционализме таким образом была обозначена идея принципиальной измеримости трансакционных издержек с помощью финансовой отчетности. К сожалению, в то время эта публикация не смогла изменить сложившиеся взгляды на секторное измерение трансакционных издержек, ведь нефинансовые предприятия старались не афишировать свои трансакционные издержки, и уж тем более не связывать их с усилиями топ-менеджмента.

Следует отметить, что предлагаемый подход позволил выявить конкретно в российской банковской системе существенную связь между расходами на зарплату работников, как часть трансакционных издержек, и доходами банка. Сегодня распространение международных стандартов финансовой отчетности делает технически возможным во всех организациях использовать финансовый метод исчисления трансакционных издержек и стоимостную оценку усилий менеджмента наряду со стоимостной оценкой деловой репутации. Применение рассматриваемого метода поможет, в частности, снизить остроту споров между регуляторами и бизнесом относительно правомерности направления на бонусы руководству корпораций средств, полученных от государства на противодействие кризисным явлениям.

Поскольку информация о трансакционных издержках содержится в финансовой отчетности, автором предпринята попытка сгруппировать статьи доходов и расходов по их экономическому содержанию.

Применение финансового метода исчисления трансакционных издержек предполагает, что они определяют конфигурацию доходов. Факторы трансакционных издержек оказывают влияние на несколько видов доходов. Следует также допустить, что в такой сложной системе, как финансовая деятельность, каждый вид дохода обусловливается различным сочетанием трансакционных издержек.

В доходах выделяют полученные от вложения собственных средств. Для этого применяется методологический подход, принятый в национальном счетоводстве, когда сумма процентных и других доходов умножается на коэффициент отношения собственных средств (имущества) к пассивам. Структуру доходов от вложения собственных средств в части трансакционных издержек будем формировать в соответствии со структурой последних.

В финансовой отчетности структура расходов собственных средств подобна структуре доходов от вложения собственных средств. В связи с этим правомерно предположить: если в части трансакционных издержек изменение расходов и доходов окажется одинаковым, то они с высокой долей вероятности могут быть отнесены к базовым источникам образования прибыли. И, напротив, если изменения данных расходов отличаются от изменения указанных доходов, то это обстоятельство скорее всего объясняется конъюнктурными (преходящими) причинами, например коррекциями рынка, ценовыми шоками, вмешательством регулятора и т.п.

В российской банковской системе для количественного измерения подобия между трансакционными издержками и соответствующими доходами наиболее целесообразно использовать оценки парной корреляции между временными рядами доходов и расходов, касающиеся трансакционных издержек, с внутригодовой поквартальной разбивкой. Расчетные значения коэффициентов парной корреляции за период 2001-2008 гг. в целом явились весьма высокими, что свидетельствует о наличии тесной статистической связи между временными рядами трансакционных издержек и временными рядами доходов от вложения собственных средств в части трансакционных издержек. Марьясин А.М. Развитие платежно-расчетных систем в российском финансовом секторе Банковское дело. №7 с 24-28 - М: 2008

Это свидетельствует также о наличии значительной зоны действия базовых факторов в структуре источников образования доходов, обусловленных трансакционными издержками. Вместе с тем значение коэффициента корреляции (тесноты связи) год от года варьирует. С нашей точки зрения, можно утверждать, что трансакционные издержки являются неким ответом на изменения конъюнктуры. Конечно, возникает вопрос: насколько соответствуют изменениям конъюнктуры трансакционные издержки? Но одно представляется бесспорным: необходимо ставить задачу повышения эффективности трансакционных издержек, а не просто сокращать их как "архитектурные излишества".

Этот вывод опровергает мнение о достаточности секторного измерения трансакционных издержек. Ведь в рамках ведения бизнеса организации в текущем управлении ориентируются как раз на изменение конъюнктуры. Известно, что фирмы разоряются по двум основным причинам: из-за недостатка собственных средств и из-за плохого менеджмента. (Впрочем, первая причина вполне может быть отнесена к одной из сторон плохого менеджмента.) Колебания значения коэффициента тесноты связи между доходами и расходами, рассматриваемые в плане параметров трансакционных издержек, показывают базовый характер влияния менеджмента на доходы. Казалось бы, вывод этот является, по меньшей мере, тривиальным. Но впервые с помощью финансового метода исчисления трансакционных издержек его можно доказать конкретными расчетами.

Указанный результат подтверждает предположение, что трансакционные издержки отражают некую постоянную часть источников дохода от вложения собственных средств, назовем ее условно базовой, и другую часть, зависящую от рыночных шоков, - конъюнктурную.

Практика свидетельствует, что наиболее стремительно растут затраты банков на информационно-консультационные услуги, которые во многом определяют размер комиссионных вознаграждений и процентных доходов от вложения собственных средств. Это связано с тем, что такие услуги - наиболее активно развивающийся сегмент банковской деятельности, включающий электронные платежно-расчетные системы, интернет-бэнкинг и иные современные направления банковской деятельности. В частности, распространена услуга CMC-оповещения о произведенных операциях по пластиковым картам. Данные услуги банка являются источником дохода для него и отражаются в статьях, предназначенных для учета полученных комиссионных вознаграждений.

Предоставление широкого спектра услуг требует увеличения затрат на создание, поддержание и обслуживание электронных клиентских баз, клиринговых систем, информационного обмена с платежными системами Visa, Mastercard и другими, информационно-аналитических систем по управлению кредитным и фондовым портфелями банка, управлению рисками и т.п. Указанные расходы отражены в финансовой отчетности по статьям затрат на информационно-консультационные услуги. При значительных масштабах деятельности и операционных расходов требуются соответствующие затраты на информационно-консультационные услуги. Это обстоятельство отражено в соотношении между расходами на оказание подобных услуг и совокупными доходами. Трансакционные издержки, связанные с информационно-консультационными услугами, влияют не только на совокупные доходы кредитной организации, но и на полученные ею как комиссионные вознаграждения, процентные доходы, так и штрафы, пени, неустойки.

Актуальность статьи доходов от комиссионных вознаграждений непрерывно возрастает, размер комиссии может определяться и по итогам финансового результата от операции, и на основании заранее установленных тарифов (плата за операции по пластиковым карточкам, за переводы денежных средств). Все это требует наличия и обслуживания соответствующих систем связи, информационно-аналитических программ, вычислительной техники. Необходимо затрачивать значительные средства на покупку лицензий на право пользования соответствующим программным обеспечением, а также вносить абонентскую плату за трафик. Увеличение объема предоставляемых услуг возможно только при увеличении затрат на перечисленные производственные факторы. Сегодня сложилась весьма устойчивая прямая зависимость между ростом затрат на информационно-консультационные услуги, объемов предоставляемых услуг, а также объемов полученных комиссионных вознаграждений. Аналогичным образом затраты на информационно-консультационные услуги влияют на процентные доходы кредитной организации, а также на полученные штрафы, пени, неустойки. Как было отмечено, привлечение депозитов и последующее предоставление полученных средств во временное пользование контрагентом требует организации и проведения широкого комплекса мероприятий. С точки зрения информационного обмена в этой ситуации необходимо получать, анализировать, аккумулировать и управлять значительным количеством данных. Особенность подобной задачи в том, что получаемая информация далеко не всегда является однородной и ее достаточно трудно сгруппировать по единому признаку. Следовательно, требуется многофакторный анализ данных, который позволит сопоставлять между собой количественную и качественную информацию. В целях решения этой задачи кредитные организации зачастую самостоятельно разрабатывают необходимые программные банковские продукты либо заказывают их сторонним организациям.

Затраты на информационно-консультационные услуги являются особенно динамично растущим фактором трансакционных издержек.

Статистическая связь между расходами на информационно-консультационные услуги и совокупными доходами является весьма тесной. Полученные проценты - это тот вид доходов, на которые расходы на оказание информационно-консультационных услуг оказывают влияние в наибольшей степени. Увеличение затрат на информационно-консультационные услуги - одно из неотъемлемых условий увеличения доходов: совокупных, процентных (в наибольшей степени), в виде комиссионных вознаграждений, а также полученных штрафов, пеней и неустоек. Взаимосвязь затрат на информационно-консультационные услуги и процентных доходов следует рассматривать как воздействие базовых трансакционных издержек на доходы. Остальные факторы в значительной степени можно отнести к категории конъюнктурных.

Приведенный пример взаимосвязи между трансакционными издержками и доходами на практике далеко не единичен. В действительности любой из перечисленных факторов трансакционных издержек оказывает влияние одновременно на несколько видов доходов, образуя многостороннюю систему перекрестных зависимостей между трансакционными издержками и доходами кредитной организации.

Совокупность базовых взаимосвязей между трансакционными издержками и доходами банка, которая в наименьшей степени подвержена изменениям факторов конъюнктуры, является наиболее постоянной и значимой для кредитной организации. В соответствии с финансовой отчетностью российских кредитных организаций базовые трансакционные издержки можно отобразить схематически.

Воздействие факторов трансакционных издержек на доходы определяет конфигурацию доходов и финансовый результат кредитных организаций, а значит, является основой их экономической деятельности.

Можно утверждать, что финансовое измерение трансакционных издержек дает стоимостную оценку институциональным изменениям, в частности, оппортунистическому поведению партнеров, управлению операционными рисками. Теперь становится возможным измерять трансакционные издержки не косвенным образом как некий сектор, а непосредственно как экономическую реальность в любой финансово-хозяйственной деятельности вплоть до некоммерческих организаций и домашних хозяйств. Финансовое измерение трансакционных издержек позволяет также видеть значение вложений собственных средств банков в получение доходов. Увеличение доходности банковского бизнеса невозможно без увеличения трансакционных издержек. Марьясин А.М. Развитие платежно-расчетных систем в российском финансовом секторе Банковское дело. №7 с 24-28 - М: 2008

Выявленная взаимосвязь трансакционных издержек и доходов на основе представительной выборки российских банков подтверждает реалистичность предположения о предопределенности конфигурации доходов трансакционными издержками (их базовом характере). Каждый вид дохода обусловливается устойчивым сочетанием нескольких элементов в структуре этих издержек. Анализ выявил также достаточно высокую степень зависимости между доходами, полученными от вложения собственных средств, и затратами на оплату услуг персонала в составе трансакционных издержек. Указанные расходы в составе заработной платы влияют, прежде всего, на доходы от вложения собственных средств в части базовых трансакционных издержек.

Важным представляется понимание существенного значения комплекса трансакционных издержек для расширения банковского бизнеса в условиях усиления конкуренции со стороны небанковских финансовых организаций. Тема экономии на трансакционных издержках, столь любимая экономистами, не имеет ничего общего с реальностью. Более того, глобальная рецессия первого десятилетия XXI в. показала, что сокращение трансакционных издержек пагубно влияет на состояние экономики. Бесконтрольное использование бюджетных средств якобы на увеличение трансакционных издержек корпораций, а на самом деле на увеличение денежного содержания топ-менеджеров, является крайне неэффективным.

4.Управление трансакционными издержками фирмы

трансакционная издержка измерение

Внимание экономистов во всем мире на протяжении десятилетий приковано к техническому прогрессу и революционному росту производительности труда на базе новых технологий. Что касается практически ориентированных менеджеров, то их в последние годы больше интересует другая проблема - борьба с трансакционными затратами, которые имеют тенденцию к устойчивому росту и способны свести на нет любые выгоды от технических нововведений. Минимизация трансакционных издержек - одна из основных задач в иерархии целей современного менеджера. Выше ее стоят только проблемы качества и успешного внедрения новых продуктов. Один из высших руководителей известной американской компьютерной фирмы сказал: «Мы в свое время готовились управлять в условиях, когда «прямые» производственные и трансакционные расходы соотносятся как 1/1 или 1/2. Сейчас на многих из управляемых нами предприятий издержки, связанные с трансакциями, превышают производственные в 10 и более раз. Поэтому задача, рассматриваемая данной главе, сводится к ответу на следующий вопрос: как в современных условиях наиболее эффективным образом контролировать трансакционные расходы фирмы?

Прежде всего следует отметить, что ни бухгалтерский, ни управленческий учет обычно не содержат такого понятия, как трансакционные затраты. Это категория, в основном, теоретическая. На практике чаще используется другое понятие - накладные расходы (overhead costs). Они представляют собой дополнительные к основным затратам расходы для обеспечения процессов производства и обращения: управление и обслуживание, содержание и эксплуатация оборудования. Интересно, что сумма накладных расходов, коррелируя с объемом выпуска, в то же время не находится в жесткой зависимости от него (как в случае с прямыми издержками производства). То, что в действительности порождает накладные расходы, - это трансакции и связанные с ними затраты. Поэтому контролировать растущий объем накладных расходов можно только через контроль над трансакциями.

Как мы уже знаем, трансакции необходимы для бесперебойного продвижения производства. Это обмен информацией, материалами и другими ресурсами, который сам по себе не приводит к появлению каких-либо готовых продуктов или благ. Поэтому экономисты иногда говорят о существовании, наряду с предприятием в традиционном понимании, параллельной «невидимой фабрики», которая «поддерживает» работу «основного персонала» и одновременно порождает накладные расходы. Для успешного управления «невидимой фабрикой» одного лишь выбора оптимального объема производства недостаточно. От менеджера требуется знание основных видов трансакций и умение разрабатывать оптимальный «трансакционный план», который позволяет произвести необходимые операции с минимальными затратами. Уменьшить издержки можно несколькими способами: выявить и устранить излишние трансакции, стабилизировать работу предприятия, автоматизировать ручной труд. Первый шаг к достижению данного результата - классификация трансакций. Так, например, может выглядеть группировка трансакций среднего промышленного предприятия:

- логистика. Перемещение материалов и комплектующих: заказ, его исполнение и подтверждение. Данный вид трансакций осуществляется силами «непроизводственного персонала» с различной специализацией: прием и отправка материалов и продукции, экспедиция, ввод и обработка информации, учет;

-снабжение. Обеспечение предприятия достаточным для бесперебойной работы количеством ресурсов: рабочей силы, материалов, комплектующих, а также производственных мощностей. В снабжении задействованы структурные единицы, ответственные за планирование, закупки, контроль и отбор кадров (human research). Частично здесь же задействован менеджмент предприятия, а именно лица, ответственные за прогнозирование и производственные графики;

- качество. Контроль качества, проверка и подтверждение успешного выполнения запланированных трансакций. Разработка соответствующих методик и форм отчетности, передача и анализ данных;

- модернизация. Изменения в информационной системе предприятия, которые следуют за совершенствованием технологии, либо пересмотром внутренних процедур. Эти трансакции в основном «ложатся на плечи» информационных подразделений. Часть работы по модернизации также связана с закупками, контролем качества, вводом и обработкой информации. Известно, что модернизация на современном предприятии происходит постоянно.

В частности, с изменением «модели» выпускаемого продукта, каждый раз необходимо вносить поправки в спецификацию материалов и комплектующих, в графики поставок и т.д. Это приводит к дополнительному росту числа трансакций.

Упразднение излишних трансакций - один из основных способов оптимизации затрат предприятия. Интересным в этом отношении представляется опыт японской промышленности. На многих предприятиях Японии принята и успешно реализована концепция «своевременного совершения трансакций» (just - in - time philosophy), основанная на «принципе нулевых производственных запасов». Согласно ей, все необходимые узлы и детали должны поставляться точно в срок и только высокого качества, что позволяет отказаться от целого блока трансакций, связанных с периодическим пополнением запасов, их хранением, отпуском, учетом, охраной и т.д. Безусловно, эта схема работы требует согласованных действий фирмы и ее поставщиков. Такого результата можно достичь только ценой определенных усилий и связанных с ними затрат по поиску контрагента и установлению с ним долгосрочных отношений. Данные издержки на « ex ante » стадии могут быть высокими, но в конечном итоге они окупаются за счет снижения себестоимости конечной продукции (Именно этого эффекта добились японские автомобильные производители, что помогло им отвоевать большой «кусок» американского рынка).

Один из основных способов снизить число и сложность трансакций - стабилизация работы предприятия. Это означает, что менеджерам необходимо минимизировать число технологических новшеств, структурных и организационных изменений, избегать бесконечного пересмотра внутренних процедур, распорядка и т.д. Безусловно, любые совершенствования имеют благие цели: речь идет об улучшениях качества продукции, снижении затрат труда, снижении рисков. Тем не менее постоянные «перестройки» и «технологические революции» могут серьезно «раздуть» трансакционный бюджет фирмы.

Стабильность предприятия должна быть одной из основных целей менеджера. Не следует каждый раз бросаться устранять видимые огрехи в его работе: последствия непрерывного «ремонта» работающего в полную нагрузку механизма очень сложно предугадать. Опыт показывает, что такая тактика приводит к резкому взлету накладных расходов, которому вполне по силам «съесть» все выгоды от самых рациональных новшеств. Каждый раз, когда издается приказ о процедурных, технологических или любых других изменениях, предприятие захлестывает волна внеочередных трансакций. Часто помимо количественной, появляется и качественная проблема - необходимость делать что-то в первый раз. В результате модернизация может повлечь за собой «аврал» - «пиковую» загрузку работников фирмы, которая может обернуться ухудшением клиентского сервиса и дальнейшими расходами. Избежать аналогичных ситуаций помогает тщательное планирование нововведений в сочетании с практикой их «пакетного» внедрения. Именно так поступают на японских предприятиях.

Стабильность - один из главных принципов японской философии управления. Каждая новая процедура или технология продумывается до мельчайших деталей, новые инструкции заранее доводятся до исполнителей, после чего какое-то время уделяется тренингам. Таким образом, менеджмент авансирует значительные средства на самой первой стадии внедрения инноваций с тем, чтобы избежать роста числа трансакций и перегрузки персонала в дальнейшем - на этапе реализации плана. Результатом является стабильно меньшее (почти на 2/3) число нововведений, по сравнению с иностранными конкурентами, и более низкий процент накладных расходов в структуре затрат. Фуруботн Э.Г., Рихтер Р. Институты и экономическая теория: Достижения новой институциональной экономической теории / Пер. с англ. под ред. В.С. Катькало, Н.П. Дроздовой. - СПб.: Издат. дом Санкт-Петерб. гос. ун-та, 2005. с.114Предприятия, исповедующие подобную философию, являются более конкурентоспособными. Четче планирование - меньше ошибок. Сбор информации и контроль - один из наиболее интересных способов оптимизации трасакционных затрат состоит в упразднении излишних процедур контроля и сокращении объема собираемой информации. Основной принцип, которым следует руководствоваться, - не собирай больше данных, чем сможешь переработать. Нередко бывает так, что фирма воспроизводит слишком большой объем данных о качестве продукта на всех технологических стадиях. При этом собственно качество может оставаться на низком уровне. Такая ситуация свидетельствует о том, что соответствующим службам просто не хватает времени анализировать информацию - оно уходит на то, чтобы ее собрать. Рациональным выходом из данной ситуации могла бы стать концентрация внимания на отдельных «болевых точках», где проблемы с качеством возникают чаще всего. Это позволит эффективнее решать основную задачу и попутно экономить на трансакционных издержках, связанных со сбором и обработкой данных.

Автоматизация - один из основных способов снижения трудовых затрат на любом участке работы предприятия. Развитие современной вычислительной техники каждый год открывает новые возможности оптимизации расходов, связанных с вводом, передачей и обработкой информационных потоков. Электронные носители позволяют экономить на копировании и пересылке данных, лазерные технологии (например, автоматическое считывание штрих-кодов) минимизируют издержки ввода информации. Выгоды от автоматизации фирмы на базе вычислительной техники очевидны. Нам лишь остается ответить на вопрос о том, по каким принципам должна проходить рациональная автоматизация трансакций. Самый главный из них состоит в исключении повторного совершения одних и тех же операций. Такое может происходить, когда различные «блоки» в информационной структуре фирмы не интегрированы между собой. Возникает необходимость ручного «переноса» информации из программы в программу: часть сотрудников будет задействована в работе по вводу информации, которая уже находится на электронном носителе. Помимо дополнительных трансакций и расходов по оплате труда это приносит ошибки и неточности. Таким образом, грамотно построенная информационная структура фирмы требует однократного ввода информации.

Другой интересный способ сокращения затрат - интеграция программных комплексов различных функциональных подразделений компании. Вариантов такого объединения может быть несколько: интеграция инженерного и производственного информационных блоков, «межфилиальной», клиентской сети и т.д.

Существует три основных метода рациональной оптимизации трансакционных издержек фирмы. Во-первых, анализ трансакций с точки зрения их необходимости и альтернативных методов осуществления. Во-вторых, стабилизация работы предприятия и исключение «излишних» нововведений. В-третьих, автоматизация и интеграция программных ресурсов компании. К сказанному необходимо добавить, что подход к анализу трансакций должен быть взвешенным и комплексным. В частности, необходимо учитывать обратный эффект, который могут принести.

Общий вывод состоит в следующем: менеджер, который хочет оптимизировать трансакционные расходы своей компании, должен подходить к ним так же, как и к производственным издержкам. Необходимо принимать взвешенные решения о том, где и как автоматизировать внутрифирменные трансакции, как оптимальным образом интегрировать различные блоки информационной системы фирмы, а где имеет смысл стабилизировать работу подразделения для достижения оптимального уровня издержек в долгосрочном плане. И, наконец, необходимо научиться подходить к проблеме издержек компании не с бухгалтерской, а с экономической точки зрения. То есть в системе управленческого учета фирмы необходима функциональная классификация затрат, в которой за каждой группой издержек будет виден их подлинный источник.

Заключение

Роль трансакционных издержек в экономическом мире нередко сравнивается с ролью трения в мире физическом: "Подобно тому, как трение мешает движению физических объектов, распыляя энергию в форме тепла, так и трансакционные издержки препятствуют перемещению ресурсов к пользователям, для которых они представляют наибольшую ценность, "распыляя" полезность этих ресурсов по ходу экономического процесса. Подобно тому, как каждому известному физическому объекту придается такая форма, которая способствует либо минимизации трения, либо получению за счет него какого-либо полезного эффекта (колесо, например, служит и тому, и другому), так фактически и любой известный нам институт возникает как реакция на присутствие трансакционных издержек и для того, по-видимому, чтобы минимизировать их воздействие, увеличив тем самым выгоды от обмена. Поэтому экономист, игнорирующий существование трансакционных издержек, будет сталкиваться с такими же трудностями при объяснении экономического поведения, с какими сталкивался бы физик, игнорирующий факт трения при описании движения физических объектов".

Различные институты обладают неодинаковой эффективностью с точки зрения экономии трансакционных издержек. Одни справляются с этой задачей лучше, другие - хуже. И это объясняет эволюцию организационных структур. Те, что требуют слишком высоких издержек, отмирают, те, что оказываются более экономичными, выживают и получают распространение. Экономия трансакционных издержек выступает как своего рода "мотор" институциональной эволюции.

Список использованной литературы

Кирдина С.Г. Институциональный анализ / С.Г. Кирдина; Ин-т экономики. - М.: Наука, 2006.

Клейнер Г.Б. Эволюция институциональных систем / Г.Б. Клейнер; ЦЭМИ РАН. - М.: Наука, 2004.

Лесных В.В. Оценка трансакционных издержек процесса институциональной трансформации российской экономики // Журнал экономической теории. - М.:2005. - № 4

Литвинцева Г.П. Продуктивность экономики и институты на современном этапе развития России. - Новосибирск: Наука, 2005.

Львов Д.С. Экономика развития. - М.: Экзамен, 2004.

Марьясин А.М. Развитие платежно-расчетных систем в российском финансовом секторе . Банковское дело. №7 с 24-28 - М: 2008

Нельсон Р., Уинтер С. Эволюционная теория экономических изменений. - М.: ЗАО “Финстатинформ”, 2000.

Олейник А.Н. Институциональная экономика. - М.: ИНФРА-М, 2005.

Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. М., ИЭПП, 2006.

Радаев В. Формирование новых российских рынков: трансакционные издержки, формы контроля и деловая этика. - М.: Центр полит. технологий, 2007.

Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма: Фирмы, рынки, “отношенческая” контрактация. - СПб.: Лениздат; CEV Press, 2006.

Фуруботн Э.Г., Рихтер Р. Институты и экономическая теория: Достижения новой институциональной экономической теории / Пер. с англ. под ред. В.С. Катькало, Н.П. Дроздовой. - СПб.: Издат. дом Санкт-Петерб. гос. ун-та, 2005.

Чепурина М.Н., Киселева Е.А., «Курс экономической теории» Учебник, 2000 г.

Шаститко А.Е. Новая институциональная экономическая теория. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2005.

Размещено на www.allbest.