Валютные курсы и инструменты регулирования в России и Беларуси

Денежная масса в 2010 г. выросла и составила на 31 декабря 2010 г. 18.500 млрд. руб.

Рис. 4.4 - Динамика широкой денежной массы РФ в2010 г., млрд. руб.

Источник: собственная разработка на основе [22]

В 2010 г. золотовалютные резервы России возросли на 39,9 млрд. долларов, а в процентном отношении на 9,1%: с 439,4 млрд. долларов на 1 января 2010 года до 479,379 млрд. долларов на 1 января 2011 года; положительное сальдо торгового баланса выросло за 2011 г. в 1,3 раза - со 151,7 миллиарда долларов до 198,1 миллиарда долларов за 2010 год. На основании всех этих факторов выполнялись мероприятия по недопущению увеличения курса российского рубля к основным мировым валютам. Валютные интервенции на 31.12.2010 г. составили 237601,6 млн. долларов США, при этом курс рубля составил 30,2 рублей за 1 доллар США, а стоимость бивалютной корзины снизилась на 3,4% и составила 34,91 рубля. [21]

Таким образом, в 2010 г. вследствие благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры продолжилось укрепление рубля. ЦБ РФ для предотвращения номинального укрепления рубля скупал валюту и наращивал денежное предложение. Основной причиной сдерживания укрепления рубля для властей РФ было нежелание допустить снижения конкурентоспособности национальных компаний. Однако при значительной монетизации торгового сальдо инфляция в РФ все равно оставалась высокой, несмотря на рост спроса на деньги. А рост цен, в свою очередь, приводил к реальному укреплению рубля.

Ситуация на валютном рынке РФ в 2011 г. определялась притоком валюты в страну по каналу текущего счета при одновременном оттоке средств по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами. ЦБ РФ значительно сократил свое вмешательство в функционирование валютного рынка, позволяя курсу рубля формироваться в основном под влиянием рыночных факторов, осуществляя при этом лишь сглаживание резких колебаний курса. В 1-м полугодии рубль укреплялся как в номинальном, так и в реальном выражении под влиянием значительного положительного сальдо торгового баланса, несмотря на большой отток капитала. Однако в августе - октябре произошло значительное ослабление курса, обусловленное сокращением сальдо текущего счета вследствие падения цен на энергоносители, а также ростом оттока капитала из страны вследствие ухудшения ситуации в мировой экономике.

С 1 марта 2011 года Банком России было проведено симметричное расширение с 4 до 5 рублей операционного интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США), используемого для сдерживания излишне резких колебаний валютного курса и снижена величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 копеек, с 650 млн. долл. США до 600 млн. долл. США. [23]

Рис.4.5 - Показатели обменного курса рубля в январе 2005 г. - декабре 2011 г. Источник: [24]

Широкая денежная масса за 2011 г. продолжила тенденцию к росту и выросла к концу года до 22.000 млрд. руб. (См. Рис.4.6)

Рис. 4.6 - Динамика широкой денежной массы РФ в 2011 г., млрд. руб.

Источник: собственная разработка на основе [25]

Золотовалютные резервы РФ в 2011г. выросли на 4%, широкая денежная масса на период январь-февраль 2011 г. снижалась, но к концу года все таки выросла по сравнению с концом 2010 г. (См. Рис. 4.6), сальдо торгового баланса сложилось положительное в размере 210,7 млрд.долларов США, что на 42,5 млрд. долларов США больше, чем в 2010 году. Валютные интервенции в 2011 г. составили 323030,39 млн. долларов США. [24]

В результате в целом за январь-декабрь реальный эффективный курс рубля увеличился всего на 4,7% (по итогам 2010 г.: +9,6%) и к концу года оставался на уровне середины 2008 г. (см. Рис.4.5). Официальный курс доллара к рублю за 2011 г. вырос на 1 руб. 72 коп.: к концу декабря курс доллара составил 32,20 руб. по сравнению с 30,48 руб. на 31 декабря 2010 г. При этом рубль ослаб по отношению к бивалютной корзине1: стоимость бивалютной корзины увеличилась за аналогичный период на 1 руб. 55 коп. - с 34,91 до 36,46 руб.

Следовательно, в 2011 г. ситуация складывалась таким образом, что по итогам года курс рубля и в номинальном, и в реальном выражении изменился незначительно практически при отсутствии вмешательства ЦБ РФ в функционирование валютного рынка. Иными словами, обстоятельства складывались для Банка России благоприятно. При этом ЦБ РФ допустил ослабление курса рубля в августе - октябре, однако благодаря повышению общего положительного сальдо платежного баланса в конце года курс рубля вновь начал расти.

Курсовая политика в 2012 - 2013 годах будет направлена на удержание в приемлемых границах волатильности российской национальной валюты. При этом Банк России видит своей задачей последовательное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования и подготовку субъектов экономики к работе в условиях плавающего валютного курса.

На стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование механизма плавающего интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины на уровнях в интервале от 32,15 по 38,15 рублей с автоматической корректировкой границ в зависимости от объема осуществленных валютных интервенций. Для обеспечения сглаживания изменений курса, не обусловленных фундаментальными факторами, Банк России сохранит возможность проводить операции по покупке/продаже иностранной валюты как на границах, так и внутри плавающего операционного интервала. Вместе с тем Банк России не будет задавать каких-либо фиксированных количественных ограничений на уровень курса национальной валюты. Основными факторами изменения курса рубля будут баланс внешнеторговых операций и динамика трансграничных потоков капитала при растущей роли последних.

В настоящее время сохранение положительного сальдо внешнеторговых операций создает условия для укрепления национальной валюты, однако по мере выравнивания торгового баланса значение данного фактора будет снижаться. Вместе с тем повышающийся вклад в формирование курсовых тенденций динамики потоков капитала, которые зависят от трудно прогнозируемого развития ситуации на мировых финансовых рынках и характеризуются высокой волатильностью, формирует значительную неопределенность в динамике курса рубля в среднесрочной перспективе. В этих условиях существенно повышается важность управления валютными рисками экономическими агентами на всех уровнях, а также возрастает роль процентной политики, проводимой Банком России, как для обеспечения финансовой стабильности, так и для выполнения целевых ориентиров по инфляции. [26]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Государство, осуществляя регулирование социально-экономических процессов, использует систему методов и инструментов, которые изменяются в зависимости от экономических задач, материальных возможностей страны и накопленного опыта регулирования. Одним из методов государственного регулирования является валютная политика.

Устойчивость и прогрессивное влияние международной системы на развитие мирового хозяйства обусловлено стабильностью национальных валютных систем. Валютная система каждой страны является отражением ее реальных экономических процессов. Темпы и эффективность экономического роста, совокупный спрос, национальный доход, государственный бюджет и другие экономические показатели оказывают прямое влияние на валютную систему страны: платежный баланс, валютный курс, конвертируемость национальной валюты.

Таким образом, чем более развита экономически страна, тем выше степень ее участия в международном разделении труда, тем больше выгоды, получаемые от международного экономического сотрудничества, тем устойчивее ее валютная система и ее позитивное обратное влияние на национальное хозяйство.

Валютная политика, проводимая Республикой Беларусь на протяжении последних трёх лет, была не совсем удачна. Курс белорусского рубля, по отношению к основным мировым валютам, снизился почти в 3 раза, широкая денежная масса увеличилась более чем в 4 раза, что непосредственно вызвало рост инфляции и цен, а также снижение уровня жизни государства в целом. На мой взгляд, для решения проблем валютной политики Республике Беларусь следует увеличить экспорт товаров и обеспечить положительный уровень ставки рефинансирования по отношению к реальной инфляции.

Валютная политика, проводимая Российской Федерацией, была успешнее белорусской, т.к. курс национальной валюты изменился за 3 года незначительно. Стоит отметить, что с каждым годом широкая денежная масса страны росла, однако, как было замечено раньше, курс рубля изменился не намного. Это связано с тем, что золотовалютные резервы страны росли, а также сохранялось положительное торговое сальдо на протяжении всех трёх лет. Валютный курс рубля оказывает существенное влияние на внешнюю торговлю России, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации. Россия является одним из мировых экспортеров нефти, поэтому поддержание стабильного курса российского рубля является необходимым условием стабильного развития страны.

Список использованных источников

1) Спрос на валюту и предложение, [Электронный ресурс]. - 2012.-Режим доступа: http://www.coolreferat.com/Спрос_на_валюту_и_ее_предложение - Дата доступа: 17.04.2012 г.;

2) Валютный курс, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://www.forexwork.net/p_4.html - Дата доступа: 10.04.2012 г.;

3) Гнатюк С.Н. Государственное регулирование, ч. 1/ С.Н.Гнатюк - Могилев, МГТУ, ИПК. 2002. - 29 с.;

4) Гнатюк С.Н. Экономическая теория/ С.Н. Гнатюк, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://eco.bru.mogilev.by/ - Дата доступа: 6.09.2011 г.;

5) Валютный курс, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/wiki/Валютный_курс - Дата доступа: 10.04.2012 г.;

6) Белотелова, Н. П. Деньги. Кредит. Банки: учебник / Н. П. Белотелова, Ж. С. Белотелова. М., 2008 г.;

7) Хасбулатов, Р.И. «Мировая экономика»/ Р.И. Хасбулатов. - М: «Инсан», 1997 г.;

8) Тарасов, В.И. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие /В.И.Тарасов. - 2-е изд. Мн.: Книжный Дом; Мисанта. 2005 г.;

9) Википедия, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/wiki - Дата доступа: 27.04.2012 г.;

10) Прокопович, П.П. Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2008 год и задачи банковской системы по их реализации в 2009 году/ П.П.Прокопович//Банковский вестник [Электронный ресурс]. - 2009. - №4. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/bv/ Дата доступа: 5.05.2012;

11) Девальвация белорусского рубля как политика обменного курса в Беларуси, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://ru.forsecurity.org/девальвация-белорусского-рубля-как-политика-обменного-курса-в-беларуси. - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

12) Прокопович, П.П. Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2009 год и задачи банковской системы по их реализации в 2010 году/ П.П.Прокопович //Банковский вестник, [Электронный ресурс]. - 2010. - №4. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/bv/ Дата доступа: 5.05.2012;

13) Прокопович, П.П. Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2010 год и задачи банковской системы по их реализации в 2011 году/ П.П.Прокопович //Банковский вестник, [Электронный ресурс]. - 2011. - №4. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/bv/ Дата доступа: 5.05.2012;

14) Ермакова, Н.А. Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2011 год и задачи банковской системы по их реализации в 2012 году/ П.П.Прокопович //Банковский вестник, [Электронный ресурс]. - 2011. - №4. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/bv/ Дата доступа: 5.05.2012;

15) Валютная система Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.nbrb.by - Дата доступа: 7.05.2012 г.;

16) Нацбанк прогнозирует курс 8500 рублей за доллар в 2012 году, [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://dengi.onliner.by/2011/11/08/nacbank-prognoziruet-kurs-8500-rublej-za-dollar-v-2012-godu/ - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

17) Мау, В. А. Денежно-кредитная политика/ В.А. Мау // Российская экономика в 2009 году. Тенденции и перспективы, [Электронный ресурс]. - 2010 - №31. - Режим доступа: http://www.iep.ru - Дата доступа: 10.05.2012;

18) О реализации курсовой политики 2009, [Электронный р]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/press/Archive_get_blob.asp?doc_id=101013_1816551.htm - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

19) Бюллетень банковской статистики, [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=BBS - 2010. - №2 - Дата доступа: 17.05.2012;

20) О реализации курсовой политики 2010, [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/press/Archive_get_blob.asp?doc_id=101013_1816551.htm - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

21) Мау, В. А. Денежно-кредитная политика/ В.А. Мау // Российская экономика в 2010 году. Тенденции и перспективы, [Электронный ресурс]. - 2011 - №31. - Режим доступа: http://www.iep.ru - Дата доступа: 10.05.2012;

22) Бюллетень банковской статистики, [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=BBS - 2011. - №2 - Дата доступа: 17.05.2012;

23) О реализации курсовой политики 2011, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/press/Archive_get_blob.asp?doc_id=101013_1816551.htm - Дата доступа: 1.06.2012 г.;

24) Мау, В. А. Денежно-кредитная политика/ В.А. Мау // Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы, [Электронный ресурс]. - 2012 - №31. - Режим доступа: http://www.iep.ru - Дата доступа: 10.05.2012;

25) Бюллетень банковской статистики, [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=BBS - 2012. - №2 - Дата доступа: 17.05.2012;

26) Основные направления единой государственной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов, [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа: http://www.referent.ru/1/167470 - Дата доступа: 1.05.2012 г.

Размещено на Allbest.ru