Инвестиционная составляющая экономического роста

2.3 Показатели экономического роста по итогам за 2006 г

По информации Министерства экономики, в результате динамичной и устойчивой работы важнейших отраслей экономики темп роста валового внутреннего продукта, с учетом изменения методологии расчета индекса физического объема продукции промышленности, в 2006 году составил 109,9% к уровню 2005 года при прогнозе 107-108,5%.
Удельный вес в ВВП добавленной стоимости промышленности за 2006 год составил 27,6%, сельского хозяйства - 7,5%, строительства - 7,9%, транспорта и связи - 9,2%, торговли и общественного питания - 10,3%. Энергоемкость ВВП в январе-ноябре 2006 года снизилась по сравнению с соответствующим периодом 2005-го на 2,8% (прогноз на год - минус 6-7%). Объем внешней торговли товарами и услугами по методологии платежного баланса составил 128,3% к январю-ноябрю 2005 года (прогноз на год - 108,3-109,3%), в том числе экспорт - 123,3% (108,5-109,5%), импорт -133,5% (108-109%). Предпринимаемые правительством республики меры по стимулированию инвестиционной деятельности, организация бизнес-планирования инвестиционных проектов способствовали увеличению инвестиций в основной капитал в 2006 году на 31,4% к уровню 2005 года (прогноз на год - на 13-14%). Стабильный экономический рост в 2006 году способствовал сохранению тенденции опережающего роста реальных денежных доходов населения. Реальные денежные доходы населения (доходы, скорректированные на индекс потребительских цен) за январь-ноябрь 2006 года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличились на 17,5% при прогнозе роста на год на 7-8,5%. Ситуация на рынке труда республики остается управляемой и контролируемой, уровень безработицы находится в социально допустимых пределах. Так, уровень зарегистрированной безработицы на 1 января 2007 года составил 1,2% к численности экономически активного населения. Рост доходов населения наряду со снижением темпов инфляции стимулировали в 2006 году потребление. Сводный индекс потребительских цен в 2006 году составил 106,6%, или 0,5% в среднем за месяц, и оказался ниже предусмотренного прогнозного значения 107-109% за год, или 0,6-0,7% в среднемесячном исчислении. В 2005 году инфляция составила 108%, или 0,6% в среднем за месяц. Таким образом, в январе-ноябре 2006 года не удалось выйти на прогнозные параметры по снижению энергоемкости валового внутреннего продукта и по ограничению импорта товаров и услуг, констатировали в Минэкономики.

Анализ основных прогнозируемых показателей за 2006 г. показывает, что проблемными показателями экономического роста страны на сегодняшний день являются энергоемкость и высокий импорт товаров и услуг.

Заметим, что одним из источников финансирования энергосберегающей политики государства являются инвестиции (акционерные инвестиции, лизинговое финансирование, займы международных институтов, фонд «Энергосбережение» в бюджетной сфере). Поэтому должна значительно возрасти роль государственной амортизационной политики в осуществлении инвестиционного развития предприятий и ускоренном обновлении их устаревшего производственного оборудования и замены его энергосберегающим. Причем, совершенствование технологического процесса позволит предприятию снизить затраты производства, сохраняя качественные характеристики, тем самым снижая себестоимость и повышая конкурентоспособность своих товаров и услуг на рынке.

Неэффективность энергосберегающей государственной политики сказывается на объеме инвестиций в экономику страны. А именно: повышение тарифов на энергоресурсы влияют на объем инвестиций, предоставляемых инвесторами, а также величину реализации продукции, в результате чего снижается конкурентоспособность предприятия, что приводит к ухудшению торгового баланса страны, а, следовательно, и к низкому объему ВВП.

По данным министерства статистики изучим зависимость инвестиций в основной капитал от ВВП страны. (См. приложение 1).

За основу возьмем данные за период 2000-2006 гг. ВВП и инвестиции в основной капитал. Наши показатели связаны явно, т.е. инвестиции в основной капитал являются процентами ВВП. В результате парной корреляции полученный коэффициент равен 0,996625619, что подтверждает наличие тесной связи между этими двумя признаками. Т.е. изменение ВВП приводит к изменению математического ожидания инвестиций в основной капитал. Корреляция и регрессия тесно связаны между собой: первая оценивает силу (тесноту) статистической связи, вторая исследует ее форму. В нашем случае это линейная регрессия (диаграмма приложения 1). По диаграмме видно, что инвестиции составляют 10-12% от ВВП.

Акселератор инвестиций за 2006 г. составил приблизительно 1,3, а индуцированные инвестиции соответственно равны 20 481 млрд. руб. Произведенный прогноз на 2007-2011 гг. показывает тенденцию заметного роста инвестиций в основной капитал.

3. Потенциал перехода к эффективному инвестиционному экономическому росту

1) Масштабы инвестирования зависят прежде всего от готовности предприятий. До сих пор у них не было опыта обоснования и реализации инвестиционных проектов, приносящих реальный экономический результат. Поэтому особое значение приобретают укрепление белорусского предпринимательства и постепенное формирование «критической массы» предприятий, овладевающих современным уровнем менеджмента и способностью эффективно функционировать в рыночных условиях. Такие процессы, несомненно, развиваются и у нас, хотя их масштабы пока, скорее всего, еще незначительны.

2) В условиях ограниченных инвестиций повышенную актуальность приобретает активизация развития малого бизнеса, особенно инновационного. Здесь первоочередное значение имеют регулирование, направленное на преодоление многочисленных барьеров, и льготное налогообложение. Важность проблемы осознана на всех уровнях. Но пока более распространены декларации, чем реальные практические шаги.

3) Необходимо усилить меры, направленные на формирование благоприятного инвестиционного климата и, прежде всего на проведение структурных реформ. Нынешнее положение в этой области противоречиво. С одной стороны, достигнута небывалая ранее концентрация сил на разработке программ социальной направленности. С другой-- прорисовывается опасность своеобразного «бега на месте», когда реальные сдвиги остаются весьма скромными и угасающими. Но потеря времени отодвинет возможность инвестиционного и структурного прорыва на все более дальнюю перспективу.

4) В условиях, когда основой финансирования инвестиций являются собственные средства предприятий, очень многое зависит от тяжести налогового пресса. Многие из реализуемых правительством мер будут способствовать упорядочению налоговой системы. Однако на возможностях инвестирования принятые меры пока не сказываются, или сказываются отрицательно. Снижение ставок отдельных налогов при устранении многочисленных льгот не привело к заметному для бизнеса уменьшению общей налоговой нагрузки на предприятия (хотя несколько перераспределило ее между ними). Создание же льготы по налогу на прибыль на начальной стадии развития производства, использовавшуюся для инвестирования, в условиях недоступности банковских кредитов принесло предприятию стимул. Амортизационные отчисления способны восполнить лишь меньшую часть потребных средств.

5) Что же касается межотраслевого перелива инвестиционных ресурсов и трансформации сбережений и инвестиции, то здесь особое место в части прямых инвестиций принадлежит банковской системе. Аналогичные функции выполняет также первичное и дополнительное размещение акций и облигаций предприятиями до того, как эти ценные бумаги начнут обращаться на вторичном рынке.

6) Процесс инвестиционного кредитования тормозится на уровне как макро-, так и микроэкономики -- предприятий и банковской системы. Остается значительной инфляция, обусловливающая высокую ставку банковского процента. Средневзвешенная ставка по рублевым кредитам юридическим лицам колебалась, по данным Нацбанка, за последние месяцы в пределах 16-18%. На уровне предприятий сохраняются очень высокие кредитные риски, затрудняющие банкам поиск надежных заемщиков, а также отсутствие у большинства заемщиков ликвидного залога, представляющего интерес для кредиторов.

Как показывает международный опыт, задача укрепления банковской системы и финансового оздоровления предприятий может быть решена при более тесном взаимодействии финансов банков и нефинансовых предприятий. Речь идёт об институционально-правовых предпосылках формирования финансово-промышленных групп, прежде всего белорусско-российских. Исходя из этого, следует уже сейчас позаботиться о создании механизмов объединения финансов банковской системы и финансов предприятий, как это было сделано в Чехии, а ещё ранее в ФРГ и Японии. Банки должны получить больший доступ к активам предприятий.

Дальнейшим принципиальным направлением системных изменений является разработка модели финансовых домов (холдингов), что предполагает расширение банковских групп за счёт институциональных инвесторов и небанковских финансовых организаций. В состав финансового дома входят банки (группы банков), предприятия, страховые, пенсионные, инвестиционные и трастовые компании (фонды).

Создание сегмента государственных инвестиционных банков потребует значительной институциональной и правовой проработки.

В значительной степени дальнейшие перспективы развития предприятий и экономики в целом определяет уровень инвестиций. Вероятно, особо важно направлять инвестиции в развитие приоритетных отраслей, которые смогут вывести нашу страну в разряд высокотехнологичных и конкурентоспособных государств. Какие, на Ваш взгляд, из отраслей являются такими? За счет чего планируется повышать конкурентоспособность экономики Беларуси? Какова инвестиционная политика Беларуси на ближайшие годы?

Стратегическая цель инвестиционной политики на ближайшую перспективу состоит в мобилизации и эффективном использовании инвестиционных ресурсов для реализации общегосударственных приоритетов и перестройки экономики в соответствии с запросами внутреннего и внешних рынков.

Важнейшим приоритетом является привлечение инвестиционных ресурсов в производственную сферу и направление их на реализацию проектов, основанных на высоких, наукоемких и ресурсосберегающих технологиях экспортной и импортозамещающей направленности. Несомненно, реализация именно таких инвестиционных проектов является магистральным направлением повышения конкурентоспособности экономики страны.

В среднесрочной перспективе приоритетными направлениями привлечения инвестиций в производственную сферу определены: модернизация производства нефтехимического комплекса, микроэлектроника, производство сельскохозяйственной техники, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, производство эффективных медицинских препаратов, сфера транспортных коммуникаций, связь и логистические услуги.

Инвестиционные ресурсы будут также направляться на развитие агрогородков, создание высокоэффективных и экологически чистых технологий производства продуктов питания, реконструкцию и модернизацию предприятий по переработке сельскохозяйственного сырья с использованием современных технологий.

В строительном комплексе предусматривается привлекать инвестиции в экспортоориентированные и импортозамещающие производства, в жилищное строительство, а также на разработку и внедрение ресурсо- и энергосберегающих технологий.

При этом инвестиционные проекты, реализация которых должна обеспечить выход на более высокий уровень технологического развития и значительное расширение рынков сбыта, будут находиться на особом контроле правительства.

Для реализации экономически эффективных и быстро окупаемых инвестиционных проектов будет продолжена практика государственной поддержки, главным образом, в виде возмещения части процентов за пользование банковскими кредитами. Государственное финансирование инвестиций сохранит преемственность и будет направлено на развитие материально-технической базы социальной сферы, не имеющей альтернативных источников финансирования. Например, планируется строительство спортивно-развлекательного комплекса "Минск-Арена", реконструкция оперного театра в Минске, модернизация материально-технической базы здравоохранения, реставрация замков "Мир" и "Несвиж". В текущем году предполагается обеспечить инвестиции в основной капитал в объеме Br18,5 трлн. ($9 млрд.), в том числе за счет привлечения иностранных инвестиций не менее Br480 млрд. И это почти половина того объема инвестиций, которые были вложены в экономику за предыдущие пять лет. Вы отметили, что в этом году планируется привлекать в качестве инвестиций зарубежные ресурсы. Насколько важны для экономики Беларуси иностранные инвестиции? Эффективно ли используются нашими предприятиями имеющиеся возможности по привлечению таких инвестиционных ресурсов?

Беларусь не стремится к механическому, валовому притоку иностранных инвестиций. Планируемые привлечь в этом году иностранные инвестиции будут носить точечный характер. Преимущественно это средства, необходимые для притока в республику новых технологий и оборудования под конкретные инвестиционные проекты, направленные на повышение качества и конкурентоспособности продукции, увеличение производства товаров, расширение экспорта.

Хотелось бы подчеркнуть, что акценты в инвестиционной политике постепенно смещаются в сторону создания более благоприятных общеэкономических условий, определяющих привлекательность инвестиционной среды. К ним относятся, прежде всего, устойчивый рост экономики, социальная стабильность и предсказуемость законодательства.
В основу проводимой в настоящее время политики привлечения иностранных инвестиций в республику, как известно, положен принцип создания равных условий деятельности для иностранных инвесторов и национальных товаропроизводителей. На это была направлена отмена с января 2005 года льгот для организаций с иностранными инвестициями, освобождающих от уплаты НДС и таможенных платежей при ввозе оборудования в качестве вклада в уставный фонд. В настоящее время подготовлен и находится на рассмотрении Палаты представителей Национального собрания проект закона "О внесении изменений и дополнений в Инвестиционный кодекс Республики Беларусь", который предусматривает дальнейшее установление равноправных условий деятельности инвесторов.

Несмотря на последовательную отмену преференциального режима для иностранных инвестиций, интерес со стороны иностранных инвесторов продолжает возрастать. В прошлом году в Беларусь поступило более $1,8 млрд. иностранных инвестиций, что составляет 119,4% к уровню 2004-го. В целом объем привлеченных в страну иностранных инвестиций с 2002 года достиг величины $5,3 млрд., из которых около $2,3 млрд. приходится на прямые иностранные инвестиции, более $3 млрд. составляют прочие иностранные инвестиции. Накопленный инвестиционный потенциал позволил нашим предприятиям за последние годы модернизировать ряд производств и тем самым нарастить свой экспортный потенциал. Успешными примерами этого являются нефтеперерабатывающие заводы, сахарные комбинаты, многие предприятия перерабатывающей промышленности, Белорусский металлургический завод, БелАЗ, МАЗ и другие.

В модернизации предприятий, включенных в государственные программы, участвует и иностранный капитал. В этом году в перечень важнейших инвестиционных проектов, утвержденный правительством, включено 97 проектов, из них реализация 9 запланирована с привлечением иностранных инвестиций. Среди них можно назвать создание автомобильных и тракторных модификаций четырех- и шестицилиндровых двигателей на Минском моторном заводе, организацию производства бесшовных горячекатаных труб на Белорусском металлургическом заводе, реконструкцию подстанции Колядичи в Минске.

Для реализации инвестиционных проектов в 2007 году имеется возможность привлечения кредитных ресурсов под гарантии правительства по кредитным линиям АКА/Гермес (Германия), Медиобанка/САЧЕ (Италия) и Китая. Для организации этой работы в прошлом году было принято постановление, в котором запланировано наполнить кредитные линии проектами на сумму $1,5 млрд.

Успешным примером белорусско-китайского инвестиционного сотрудничества является реализация проекта "Создание инфраструктуры государственного оператора сотовой подвижной связи стандарта GSM 900/1800" ЗАО "БеСТ" стоимостью более $180 млн. в рамках кредитной линии КНР. К настоящему времени уже поставлено оборудование примерно на $35 млн.

Концерном "Белнефтехим" изучается возможность использования кредитной линии КНР для реализации двух крупных инвестиционных проектов: строительства нефтехимических производств на "Полимире" и комплекса по производству азотных удобрений на "Гродно Азот". Для их реализации потребуется привлечение порядка $1,3 млрд. Кроме того, в рамках кредитной линии КНР в Минэнерго ведется работа над проектом реконструкции Минской ТЭЦ-2, размер кредита может составить $40 млн.
В целом же дело сейчас не в разработке многочисленных новых программ, а в долгожданном переводе декларированной политики реформ в практическую плоскость. Тогда можно рассчитывать, что прямые инвестиции, пусть далеко не сразу, позволят воплотить в жизнь те надежды, которые на них возлагаются.

Заключение

С учетом опыта соседних стран в Беларуси следовало бы также проводить более активную политику по стимулированию экономического роста и развитию инвестиций.

Одним из центральных вопросов здесь является вопрос о том, насколько последовательно денежные власти будут готовы использовать имеющиеся у них механизмы, необходимые для формирования финансовых ресурсов и стимулирующие их последующее направление на инвестиции (также как и в развитых государствах). Это должно сочетаться с использованием рычагов по стимулированию спроса в увязке с приоритетами экономической политики в целом.

Системное развитие экономики должно формировать и спрос на инвестиционные ресурсы. При этом необходимо учитывать, что процесс формирования инвестиционных ресурсов не может быть быстрым, и что сам реальный сектор не всегда еще готов к приему средств. В связи с этим следует особое внимание уделить отладке механизмов, которые стимулировали бы поступление ресурсов в реальную экономику, предотвращая разбалансировку других сегментов рынка и уменьшая инфляционные риски, создавали бы условия для более длинных сроков размещения средств.

Важную роль здесь должны сыграть процентные, налоговые и иные рычаги, способствующие формированию долгосрочных ресурсов и их притоку в реальную экономику, в т. ч. норма резервирования, механизмы гарантий и т. д., а также механизмы рефинансирования.

Актуальными были бы меры и по снижению долларизации. Использование долларов во внутреннем обороте существенно ограничивает возможность мультипликационного расширения средств и в целом подрывает позиции белорусского рубля как национальной валюты. Причем, помимо объективных причин, связанных с экономическими ожиданиями, неясностью экономической политики, такая ситуация подпитывается и ожиданиями самих участников рынка относительно дальнейшего номинального обесценения рубля, поскольку существует понимание того, что подобная курсовая политика проводится в целях стимулирования экспорта. Рост валютных резервов НацБанка фактически говорит о том, что осуществляются валютные интервенции, поддерживающие доллар и не допускающие удешевление его курса. В связи с этим укрепление экономики и укрепление национальной валюты будут серьезными стимулами для участников рынка по проведению операций в рублях и создадут дополнительную основу для инвестиционной деятельности.

Если экономический рост будет в первую очередь финансироваться из внешних источников (иностранных кредитов и т. д.), то в перспективе все большая часть финансовых ресурсов страны будет зависеть от мировой конъюнктуры, а возможности получения и цели последующего использования средств будут в значительной степени определяться такими внешними кредиторами. Важно, чтобы в такой стратегически важной сфере белорусской экономики, как финансы, ключевые позиции занимали именно национальные экономические субъекты.

Очевидно, что все эти меры должны стать составной частью активной бюджетной, денежно-кредитной и валютной политики, направленной на обеспечение национальных приоритетов и создание условий для устойчивого экономического роста. Национальные денежные власти и национальный бизнес должны играть в этих процессах ведущую роль. Крепкое стабильное государство, обеспечивающее надежные условия работы национального бизнеса в стране и за рубежом, сильная промышленность и банки, формирующие экономические основы страны, активная экономическая политика государства являются той основой, которая должна обеспечить устойчивое и долгосрочное экономическое (и не только) развитие Беларуси.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Kaplan Е., Rodrik D. Did the Malaysian Capital Controls Work? // NBER Working Рареr 8142, February 2001. - 2 p.

2. Neher P. A. Economic Growth and Development //New York: Wiley, 1971

3. Phelps E., Shell K. Public Debt, Taxation, and Capital Intensivess // Journal of Economic Theory 1 (October 1969). - p. 330-346.

4. Вечерко Г., Каштанова Е. Экономика Беларуси на стыке двух веков: тенденции, проблемы, перспективы - Белорусский банковский бюллетень №3(158), 21.01.02. - 63 c.

5. Гитнан Л.Д., Джоик М.Д. Основы инвестирования - Москва: Дело, 1997 г. - 6 c.

6. Свидерская О.В. Основы энергосбережения - Минск 2000

7. Мойсейчик Г. Инвестиционный кризис в Республике Беларусь. Стратегия выхода с точки зрения развития институтов финансовой системы - Белорусский экономический журнал №2, 2002 - 128 c.

8. Домар Е.. Essays in the theory of Economic Growth // New York: Oxford University Press. - p. 223 - 261.

9. Харрод Р.Ф. Economic Essays // London: Macmillan & Co.,1952. - p. 254 - 277

10. Солоу Р.A Contribution to the Theory of Economic Growth // Quarterly Journal of Economics 70,1956. - February. - p. 65 - 94

11. Харрод Р.Ф. Economic Essays // London: Macmillan & Co.,1952. - p. 254 - 277

Приложение

Корреляционно-регрессионный анализ

Диаграмма 1

Размещено на Allbest.ru