Основы экономической теории

2. Индекс потребительских цен (ИПЦ) показывает изменение среднего уровня цен потребительской корзины товаров и услуг. Состав потребительской корзины фиксируется на уровне базисного года. ИПЦ есть отношение цены корзины в текущем году к ее цене в базисном году.

Различия. Во-первых, дефлятор измеряет цены по более широкой группе товаров, поскольку включает все производимые товары, а не только товары потребительского назначения. Во-вторых, ИПЦ базируется на фиксированной корзине товаров, дефлятор ВНП измеряет цены каждый раз по новой корзине товаров. Важное различие состоит и в том, что ИПЦ включает цены импортных товаров, а дефлятор ВНП включает только товары и услуги, созданные отечественными факторами производства. ИПЦ не учитывает изменения в структуре потребления в текущем периоде, например, замену более дорогих благ более дешевыми в условиях роста цен. Это приводит к завышению роста стоимости жизни.

Индекс Фишера устраняет недостатки этих 2 индексов:

If = v Ip * IL.

Имеется еще один показатель изменения уровня цен, называемый индексом цен производителей. Он определяется аналогично индексу потребительских цен с той лишь разницей, что в качестве корзины товаров используются товары производственного назначения (то есть, товары на ранних стадиях процесса производства), в результате он включает сырьё и полуфабрикаты. Изменение цен в экономике в первую очередь сказывается на индексе цен производителей и, лишь потом находит отражение в индексе потребительских цен.

Тема 6. Макроэкономическая нестабильность: инфляция и безработица

1. Сущность, причины и последствия инфляции

Наиболее общее, традиционное определение инфляции - переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен.

Однако такое определение инфляции нельзя считать полным. Инфляция, хотя она и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена лишь к чисто денежному феномену. Это сложное социально-экономическое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира.

Формы проявления инфляции:

1) обесценивание денежных знаков относительно стоимости товаров, т.е. падение покупательной способности денег;

2) углубление разрыва между уровнями цен на внутреннем рынке страны и на рынках других стран и мировом рынке в целом;

3) обесценивание национальных денег относительно иностранной валюты;

4) натурализация процессов обмена;

5) снижение жизненного уровня населения.

Причины инфляции:

1) внешние:

а) интернационализация хозяйственных связей: наличие инфляции в других странах влияет на динамику внутренних товарных цен через цены импортируемых товаров. Центральный банк страны для создания собственных валютных резервов скупает иностранную валюту у коммерческих банков, выпуская для этих целей дополнительную национальную валюту, что увеличивает количество денег в обращении;

б) мировые экономические кризисы. Так, мировой структурный кризис 70-х гг. XX столетия вызвал рост цен на природные ресурсы в 7 раз, в том числе на сырую нефть - в 20 раз. В результате цены на готовую продукцию резко подскочили в Японии, США, Западной Европе;

2) внутренние причины обусловлены состоянием экономики данной страны. Среди них можно выделить:

а) дефицит госбюджета. Если он покрывается займами Центрального банка страны, количество денег в обращении резко возрастает, но оно не подкреплено выпуском товаров, что ведет к инфляции;

б) расходы на военные цели. Они, во-первых, увеличивают расходную часть бюджета, являясь постоянной причиной бюджетного дефицита, что, как было отмечено, ведет к инфляции. Во-вторых, люди, занятые в военном секторе экономики, не создают потребительский продукт, а выступают на потребительском рынке только в роли покупателей, увеличивая платежеспособный спрос. Следовательно, военные ассигнования являются мощным фактором инфляции, так как вызывают огромный рост денежной массы без соответствующего товарного покрытия;

в) расходы на социальные цели не адекватные эффективности национальной экономики. В случаях экономических кризисов, спада производства уровень жизни населения снижается. Правительство стремится поддержать население путем дополнительных ассигнований на социальные цели (индексация зарплаты, выплата различных пособий, в том числе по безработице, различных доплат и т.п.), что ведет к увеличению количества наличных денег в обращении и усиливает инфляцию;

г) инфляционные ожидания, являющиеся одним из основных факторов инфляции. Когда начинается инфляция, население планирует свое поведение в ожидании дальнейшего роста цен. Оно начинает приобретать товары сверх своих текущих потребностей. Происходит «бегство от денег». Спрос начинает стимулировать предложение, что подстегивает рост цен. Кроме того, ожидания предполагаемого уровня инфляции включаются в долгосрочные контракты (как правило, не менее года), заработную плату и другие платежи. Высокая зарплата, обусловленная предшествующими ожиданиями, стимулирует дальнейший рост цен. Она блокирует усилия правительства по снижению темпов инфляции;

д) чрезмерные инвестиции в отдельные отрасли экономики, например, в сельское хозяйство, не дающие должного экономического эффекта;

е) структурные нарушения в экономике - диспропорции между накоплением и потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами государства и др. факторы.

Виды инфляции:

1) инфляция спроса (инфляция покупателей) порождается избытком совокупного спроса по сравнению с реальным объемом производства. Может быть вызвана монетарными и немонетарными факторами:

а) монетарные факторы:

- рост номинального количества денег, превышающий рост производства при неизменной скорости их обращения;

- возрастание скорости оборота денежной массы, вызванное инфляционными ожиданиями экономических субъектов;

б) немонетарные факторы:

- изменение поведения экономических субъектов;

- структурные сдвиги в совокупном спросе.

2) инфляция предложения (инфляция продавцов) возникает в результате роста издержек и обусловлена следующими немонетарными факторами:

- повышением заработной платы, опережающим рост производительности труда;

- шоками предложения - внешними событиями, не зависящими от изменений совокупного спроса (резкое повышение цен на сырье, энергию, топливо, арендную плату);

- ценовой накидкой, используемой олигополистами и профсоюзами, когда профсоюзы требуют сегодня завтрашней заработной платы, а фирмы добавляют свой процент к цене продукции.

Различают следующие типы инфляции:

1) по темпам инфляции можно выделить:

- умеренную инфляцию (рост цен составляет менее 10% в год);

- галопирующую инфляцию (рост цен составляет от 10 до 200% в год);- гиперинфляцию (рост цен составляет более 50 % в месяц). Наиболее губительна для экономики гиперинфляция, которая выражается в астрономическом росте количества денег в обращении. Роль денег в экономике сильно уменьшается, а промышленные предприятия переходят на другие формы расчетов (например, бартер, взаиморасчеты);

2) по признаку ожидаемости можно выделить:

- ожидаемую инфляцию, которая ожидается и прогнозируется правительством и населением;

- неожиданную инфляцию, которая характеризуется внезапным скачком цен. Последняя оказывает неоднозначное влияние на поведение населения в зависимости от состояния инфляционных ожиданий. Если в стране отсутствуют инфляционные ожидания, то население, рассчитывая на краткосрочность роста цен, меньше приобретает и больше сберегает денег. Спрос уменьшается и оказывает давление на производителей, побуждая их снижать цены (проявляется действие закона Пигу). Макроэкономическое равновесие восстанавливается. Если же в стране инфляционные ожидания велики, внезапный рост цен побуждает население закупать товары впрок. Спрос растет, что ведет к дальнейшему росту цен и увеличению инфляции;

3) по масштабу охвата можно выделить:

- локальную инфляцию, имеющую место в отдельных странах;

- мировую, охватывающую группу стран или целые регионы;

4) по характеру протекания различают:

- открытую инфляцию, отличающуюся продолжительным ростом цен;

- подавленную, возникающую при твердых «замороженных» розничных ценах на товары и услуги при одновременном росте денежных доходов населения. В этом случае товары исчезают с прилавков и переходят в разряд дефицитных, а цены растут на «черном рынке».

Открытая инфляция присуща странам с рыночной экономикой, где свободное взаимодействие спроса и предложения способствует открытому, ничем не стесненному росту цен в результате падения покупательной способности денежной единицы.

Хотя открытая инфляция и искажает рыночные процессы, тем не менее она сохраняет за ценами роль сигналов, показывающих производителям и покупателям сферы выгодного приложения капиталов. Тем самым открытая инфляция сама выступает своего рода антиинфляционным средством.

Подавленная инфляция присуща экономике с административным контролем над ценами и доходами. Она потому-то и называется «подавленной» что жесткий контроль над ценами и доходами не позволяет открыто проявляться инфляции в единственно доступной ей форме: в росте денежных цен. В такой ситуации инфляция принимает «подпольный» характер, внешне цены стабильны, но поскольку масса денег фактически возросла, избыток денег трансформируется в товарный дефицит, который не может быть компенсирован ростом производства.

Страны с открытой экономикой подвержены импортируемой инфляции - если в стране поддерживается твердый валютный курс, любое повышение цен на ввозимые товары приводит к росту цен на внутреннем рынке.

Стагфляция - инфляция, сопровождаемая стагнацией производства и высоким уровнем безработицы.

Количественная оценка инфляционных процессов производится при помощи следующих показателей инфляции:

1) темп инфляции показывает рост (прирост) уровня цен и рассчитывается с помощью индексов цен: р = (Р - P_-1) : P_-1,

2) индекс потребительских цен;

3) индекс цен производителей.

Экономические последствия инфляции:

- снижение реальных доходов;

- перераспределение богатства;

- появление инфляционного налога.

2. Безработица: сущность, показатели, виды и факторы формирования

Безработица - социально-экономическая ситуация в обществе, при которой часть активных трудоспособных граждан не может найти работу, которую они способны выполнять, что обусловлено превышением предложения над спросом на рынке труда.

Безработные по определению МОТ - это лица в возрасте 15-70 лет (как зарегистрированные, так и незарегистрированные в государственной службе занятости), которые одновременно удовлетворяют трем условиям:

- не имеют работы (прибыльного занятия);

- ищут работу или стараются организовать собственное дело;

- готовы приступить к работе на протяжении следующих двух недель.

К этой категории принадлежат также лица, которые учатся по направлениям службы занятости, нашли работу и ждут ответа или готовятся к ней приступить, но на данный момент еще не работают.

В Украине, согласно законодательным актам, безработными считаются граждане, которые:

- не имеют работы и заработка;

- зарегистрированные в органах службы занятости;

- ищут работу и готовы к ней приступить.

Таким образом, официальная система учета безработицы в Украине занижает реальные показатели, поскольку большая часть безработных таковыми не считаются, так как они по разной причине не регистрируются в службе занятости.

Численность (количество) безработных - это абсолютный показатель безработицы, который указывает на ее размеры.

Уровень безработицы - отношение количества безработных (U) к количеству экономически активного населения (L) - это относительный показатель безработицы, который показывает её распространенность:

где u - уровень безработицы, %

L - рабочая сила (экономически активное население);

E - количество занятых;

U - количество безработных.

Может происходить переход работников из состояния занятости в состояние безработицы и наоборот. Поэтому для аналитических расчетов используются следующие показатели:

Безработица является проявлением макроэкономической нестабильности, на возникновение которой влияют следующие факторы:

1. Экономические:

- структурные трансформации в экономике, приводящие к изменению в структуре и соотношении спроса на рабочую силу;

- недостаточный совокупный спрос;

- инфляция;

- соотношение цен на факторы производства, приводящее к преобладанию трудосберегающих технологий;

- НТП;

- сезонные колебания производства.

2. Социальные:

- несовершенное трудовое законодательство, усиливающее негибкость рынка труда;

- трансфертные платежи;

- недостаточная профессиональная и территориальная мобильность рабочей силы;

- недостаточное развитие программ занятости;

- низкая экономическая активность различных групп населения.

3. Демографические:

- изменения в численности населения;

- изменения в половозрастной структуре.

В изучении явления и проблем безработицы большое внимание отводится анализу его видов. Критериями выделения видов безработицы являются причины ее возникновения и продолжительность.

Фрикционная безработица (U_F) связана с переменой места работы. Люди, уволившись с одной работы, могут уже на следующий день приступить к другой. Иногда они могут искать новое место работы в течение какого-то периода времени, становясь фрикционными безработными, так как рынки труда не в состоянии немедленно уравновесить спрос на рабочую силу с ее предложением. Часть фрикционной безработицы может рассматриваться как добровольная, поскольку люди сами решают оставить свою работу, надеясь найти лучшую. Другая часть фрикционной безработицы является вынужденной: работников увольняют, и они вынуждены искать новое место работы. К фрикционным безработным можно отнести лиц, находящихся в ожидании первого в жизни рабочего места.

Структурная безработица (U_S) - длительная безработица, вызванная упадком отдельных отраслей и изменениями производственных процессов. Она возникает, когда с течением времени в структуре потребительского спроса и в технологиях происходят изменения, которые меняют структуру спроса на рабочую силу: структура рабочей силы не соответствует структуре рабочих мест (безработица в одних отраслях соседствует с нехваткой работников в других).

Иногда бывает трудно отличить структурную безработицу от фрикционной. Однако структурные безработные, как правило, не могут получить работу без переподготовки или перемены места жительства. Структурная безработица более долговременна, а поэтому является более серьёзной проблемой. В развитых странах государственные органы разрабатывают и осуществляют специальные программы с целью сокращения структурной безработицы.

Циклическая безработица возникает на фазе спада и обусловлена падением совокупного спроса. Эта самый тяжелый и серьезный вид безработицы.

Тема 7. Денежно-кредитная политика

1. Деньги, их сущность и функции. Денежные агрегаты

В определении сущности денег существует ряд подходов:

1. Рационалистическая концепция. Согласно этой теории: деньги - итог соглашения между людьми, специальный инструмент обмена.

Впервые она изложена Аристотелем в работе «Никомахова этика».

Этот подход господствовал до XVIII в.

2. К этой концепции примыкает государственная (хартальная) концепция - деньги созданы государственной или общественной властью. Главный представитель данной концепции - немецкий экономист Георг Фридрих Кнапп.

3. Эволюционная концепция:

Эволюционная концепция происхождения денег доказывает, что деньги появились помимо воли людей в результате длительного развития обмена, когда из огромного товарного мира выделился особый товар, выполнявший роль денег.

Сторонниками этой идеи выступали А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс и многие другие современные видные ученые-исследователи природы денег.

4. Портфельный подход.

Представители этой концепции стараются снять недостатки эволюционной и современной теории. Согласно портфельному подходу, деньги - это все, что используется как деньги.

Портфельная теория основывается на условном портфеле активов отдельного субъекта, в котором происходит снижение ликвидности, т.е. способности к выполнению денегами функции средства обращения.

Условный портфель включает:

1. Наличность

2. Карточные вклады и вклады до востребования

3. Срочные вклады

4. Облигации

5. Акции

6. Строения

7. Земельные участки

8. Автомобили

9. Дачи

10. Другие активы

Следовательно, в портфельной теории деньги - это все что ликвидно, однако степень ликвидности неоднозначна, что позволяет выделять наряду с деньгами квазиденьги.

Таким образом, сущность денег заключается в том, что это - это специфический товар, служащий всеобщим эквивалентом. Большинство экономистов констатируют, что деньгами может быть все, что признается людьми за деньги и выполняет их функции.

Деньги выполняют пять функций: меры стоимости; средства обращения; средства образования сокровищ, накоплений и сбережений; средства платежа; мировых денег.

1. Функция денег как меры стоимости:

- деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров и услуг;

- как мера стоимости деньги служат для того, чтобы превращать стоимость товаров в цены - денежную форму выражения стоимости;

- масштаб цен, который исторически связан с определенным количеством золота, входящего в денежную единицу государства. В современных условиях масштаб цен определяется общим состоянием экономической системы и принятым государственным паритетом национальной валюты;

- выполняется функция расчетной единицы, используемой для определения цены товара, ВВП, ВНП, прибыли, себестоимости, объема капитальных вложений и т.д.

Данную функцию деньги выполняют тем лучше, чем более устойчивой является их покупательная способность. Поскольку только при устойчивых деньгах все денежные показатели могут отображать изменения в реальных экономических процессах.

2. Функция денег как средства обращения. Деньги, функционируя в качестве средства обращения, играют роль посредника в обмене товаров, позволяют преодолеть временные и пространственные границы, которые характерны для непосредственного товарообмена.

Т - Д - Т' - функция денег как средства обращения.

Особенности данной функции денег:

- передача товара покупателю и его оплата происходят одновременно;

- применяются в основном наличные деньги;

- деньги используются кратковременно.

После каждого акта купли-продажи товары выходят из сферы обращения в сферу потребления, а деньги продолжают свое движение в сфере обращения. Для успешного выполнения данной функции деньги должны быть устойчивыми.

3. Функция денег как средства платежа. Она возникла в связи с развитием кредитных отношений. В этой функции деньги используются при:

1) продаже товаров в кредит, необходимость которой связана с неодинаковыми условиями производства и реализации товаров, разной продолжительностью их производства и обращения, сезонным характером производства;

2) выплате заработной платы служащим.

Следовательно, деньги в функции средства платежа имеют свою специфическую форму движения, отличную от формы движения денег как средства обращения, что можно изобразить следующим образом:

Т - Д - Т' - функция денег как средства обращения,

Т - Д - функция денег как средства платежа.

Отсюда видно, что если при функционировании денег как средства обращения имеет место встречное движение денег и товаров, то при их использовании в качестве средства платежа в этом движении имеется разрыв.

4. Функция денег как средства накоплений. Выполнение деньгами функции средства накопления имеет свою специфику и зависит от того, в какой форме происходит это накопление: в банковской форме или в форме наличных денег (тезаврация).

Банковская форма - накопление денежных средств на счетах в банках, других небанковских кредитных институтах. Кредитное накопление может быть не только на счетах, но и в виде размещения средств в ценные бумаги. При банковском методе хранения денежных средств государство имеет информацию о том, на какую сумму население временно отказалось от потребления, имеет возможность регулировать платежеспособный спрос, может использовать накопления для финансирования экономики.

Тезаврация (накопление в наличной денежной форме) не имеет общественного значения, более того, ее развитие приводит к появлению негативных последствий - так называемого парадокса бережливости в экономике.

При банковской форме накопления сбережения населения поступают на денежный и финансовый рынок. Институты финансового рынка аккумулируют сбережения и преобразуют их в инвестиции для бизнеса.

Деньги в форме средства накопления являются определенным стимулятором и регулятором экономики, обладая способностью расширять спрос и превращаться в деньги как средство обращения.

Выполняя функцию средства накопления, деньги опосредуют формирование, распределение и перераспределение национального дохода, используются при накоплении, в том числе амортизационных отчислений предприятий, средств государственных и местных бюджетов, денежных средств личного сектора. Деньги в функции накопления влияют на объем и структуру платежеспособного спроса и его размещение по группам субъектов экономики. Деформация в выполнении деньгами данной функции связана с инфляцией, когда покупательная способность денежной единицы снижается.

5. Функции мировых денег.

Мировые деньги имеют троякое назначение:

- являются всеобщим платежным средством;

- служат всеобщим покупательным средством;

- выступают материализацией общественного богатства. В качестве международного платежного средства деньги выступают при расчетах по международным балансам, главным образом по платежному. Как международное покупательное средство деньги используются при прямой покупке товаров за границей и оплате их наличными (например, при неурожае - покупка зерна, сахара и т.д.). В качестве материализации общественного богатства деньги являются средством перенесения национального богатства из одной страны в другую при взимании контрибуций, репараций или предоставлении займов.

В экономике роль денег могут выполнять не только собственно деньги, но и все то, что может быть принято продавцом в уплату за проданный товар или услугу, то есть любое платежное средство. Эти платежные средства группируются в денежные агрегаты. Один денежный агрегат от другого отличается степенью ликвидности, которая характеризует скорость превращения любого вида имущества непосредственно в деньги. Каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий плюс новый «блок» средств.

Денежный агрегат - это специфический показатель денежной массы, характеризующий определенный набор ее элементов в зависимости от степени и ликвидности.

Количество агрегатов, используемых в статистической практике отдельных стран, неодинаково, что объясняется существенными различиями в элементом составе денежной массы, спектрах активов, рассматриваемых в национальной практике как деньги, в заданиях использования денежной массы в регуляторных целях.

В США - 4 денежных агрегата, Англии - пять, Германии - три.

В статистической практике Украины определяются и используются для целей анализа и регулирования четыре денежных агрегата:

Агрегат М₀ отображает массу национальной наличности, находящуюся вне банков, т.е. на руках у физических лиц и в кассах юридически лиц. Наличные в кассах банка сюда не включаются (наиболее узкий показатель денежной массы).

Агрегат М₁ включает деньги в агрегате М₀ + вклады в банках, которые могут быть использованы собственниками немедленно, без предупреждения банков. В официальной статистике НБУ эти вклады называются переводными средствами в национальной валюте.

Агрегат М₂ - это деньги в агрегате М₁ + вклады на всех видах срочных счетов, включительно с именными депозитными сертификатами банков и средства в иностранной валюте, которые по первому требованию могут быть обменены на наличные.

Агрегат М₃ включает деньги в агрегате М₂ + средства в ценных бумагах собственного долга банков, т.е. деньги клиентов по трастовым операциям (наиболее широкий агрегат денежной массы).

2. Кредитно-банковская система: сущность, функции и принципы построения

Основным звеном кредитно-банковской системы в любой стране являются банки, осуществляющие массу кредитных и финансовых операций.

Банк - учреждение, созданное для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности.

Кредитно-банковская система включает в себя:

I. Банковскую систему - законодательно определенную, четко структурированную и субординированную совокупность финансовых посредников, осуществляющих банковскую деятельность на постоянной профессиональной основе и функционально взаимосвязанных в самостоятельную экономическую структуру.

II. Парабанковскую систему:

1. Специализированные финансовые институты:

- инвестиционные фонды (ПИФ);

- пенсионные фонды;

- ломбарды;

- страховые компании.

2. Почтово-сберегательная система:

- почтовые отделения;

- почтово-сберегательные отделения.

Функции банковской системы:

- трансформационная;

- создание платежных средств и регулирование денежного оборота (эмиссионная функция);

- обеспечение стабильности банковской деятельности и денежного рынка (стабилизационная функция).

Большинство современных банковских систем имеют двухуровневое построение.

Схема построения банковской системы

экономическая теория спрос денежный

Формирование банковской системы Украины:

1) 1991 г. Законом «О банках и банковской деятельности» заложены принципы формирования банковской системы Украины;

2) 1999 г. Закон «О национальном банке Украины»;

3) 2000 г. новый Закон «О банках и банковской деятельности».

3. Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика государства традиционно рассматривается как важнейшее направление государственного регулирования экономики.

Высшая цель денежно-кредитной политики государства заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости и росте реального объема ВНП. Эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые осуществляются довольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры. В связи с этим текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, например, фиксацию количества денег, находящихся в обращении, определение уровня обязательных резервов, изменение ставок рефинансирования коммерческих банков и т.п.

В любом случае проводником денежно-кредитной политики государства выступает Центральный банк в соответствии с присущими ему функциями, а объектами политики являются спрос и предложение на денежном рынке. Центральный банк среди инструментов денежно-кредитной политики использует следующие:

изменения учетной ставки ссудного процента;

изменения нормы обязательных резервов коммерческих банков;

выпуска (выкупа) государством краткосрочных обязательств казначейства;

количественного ограничения кредита;

изменения условий потребительского, ипотечного и биржевого кредита.

1) учетная ставкадороже кредитденежная масса в экономике; с 10.08.2010 г. учетная ставка в Украине - 7,75% (учетная ставка - процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам, выполняя функцию кредитора последней инстанции);

2) норма обязательного резерва (rr)обязательные резервысвободные резервы КБпредложение денег(норма обязательных резервов устанавливается в процентах от величины депозитов, не является единой, зависит от вида депозитов, чем выше ликвидность депозитов, тем выше норма обязательного резерва, а также от размеров банка - чем крупнее банк - тем выше норма обязательного резерва. В Украине с 5.12.2008 г. норматив обязательного резервирования по привлеченным вкладам в национальной валюте установлен на уровне нуля, по срочным вкладам в иностранной валюте - 3%, в иностранной валюте до востребования - 4%; с 05.01.2009 г. - по срочным вкладам в иностранной валюте - 4%, по вкладам в иностранной валюте до востребования - 7%);

Политика «дешевых денег»	Политика «дорогих денег»
в период спада	в период подъема
Цель:
М	М
Инструменты:
учетная ставка	учетная ставка
rr	rr
покупка ценных бумаг	продажа ценных бумаг

Размещено на Allbest.ru