- При росте выручки от продаж на 218,7% балансовые запасы увеличились на 32,7%.

Затраты на проданную продукцию, исходя из данных отчета о прибылях и убытках, увеличились на 244%.

Таким образом, оборачиваемость запасов также ускорилась, как и оборачиваемость ДЗ.

Остатки КЗ увеличились на 27,6%, т.е. не определили прирост затрат, что подтверждает ускорение расчетов предприятия с кредиторами.

Итак, при прочих равных условиях, если бы изменение денежных средств зависело только от изменений КЗ, ДЗ и запасов, и если бы названные статьи баланса менялись только под влиянием прироста выручки от продаж и затрат на проданную продукцию, то их балансовые остатки на конец периода были бы следующими:

ДЗ: 266 544 руб. * 1,367 = 364 366 руб.

Запасы: 84 691 руб. * 1,351 = 114 418 руб.

КЗ: 180 695 руб. * 1,351 = 244 119 руб.

По сравнению с началом периода прирост составил бы:

ДЗ: 364 366 руб. - 266 544 руб. = 97 822 руб.

Запасы: 114 418 руб. - 84 691 руб. = 29 627 руб.

КЗ: 244 119 руб. - 180 695 руб. = 63 424 руб.

Увеличение оборотных активов составило бы:

97 822 руб. + 29 727 руб. = 127 549 руб., а КЗ - на:

127 549 руб. - 63 424 руб. = 64 125 руб. меньше.

Это привело бы к снижению остатков денежных средств на конец периода на 64 125 руб.

Изменение прироста фактических остатков ДЗ, запасов, КЗ по сравнению с расчетными измерениями:

ДЗ: 97 822 руб. - 41 567 руб. = 56 255 руб.

КЗ: 63 424 руб. - 49 816 руб. = 13 608 руб.

Запасы: 29 727 руб. - 27 657 руб. = 2 070 руб.

Прирост остатков денежных средств под влиянием этих факторов:

56 255 + 2 070 - 13 608 = 37 273 руб.

С учетом уменьшения денежных средств в размере 64 125 руб., рассчитанных выше, чистое изменение остатка денежных средств на конец периода за счет ускорения оборачиваемости запасов, ДЗ и КЗ, при прочих равных условиях, составило бы:

37 273 - 64 125 = - 57 679 руб.

Однако одновременно произошло снижение балансовой стоимости НМА, основных средств, при одновременном же увеличении балансовой стоимости незавершенного строительства, НДС на приобретенные ценности, краткосрочных финансовых сложений, собственного капитала и краткосрочных кредитов и займов.

Дополнительное влияние этих факторов на денежные средства выразились:

72 + 73501 + 81145 + 40000 + 17388 - 97398 - 1046 - 41660 = 72008 руб.

72008 - 57679 = 14329 руб., т.е. итоговая величина прироста остатка денежных средств, полученная другим способом.

Денежные поступления от продаж зависят не только от выручки текущего периода, но и от возврата ДЗ прошлых периодов, и от движения прочей ДЗ, не связанной непосредственно с продажами. Фактические затраты денежных средств также не совпадают с затратами, отраженными в отчете о прибылях и убытках. Они ограничиваются имеющимися (поступившими) денежными средствами. Денежный поток на конец периода и его изменение по сравнению с началом периода можно определить исходя из оборота денежных средств в течение периода.

Таким образом, выручка от продаж практически полностью определила сумму поступивших денежных средств. Их оказалось достаточно на оплату всех видов расходов, связанных с основной деятельностью, а также на расчеты по обязательным платежам в бюджет и единый социальный фонд.

При помощи косвенного метода расчета денежных средств (путем корректировки чистой прибыли на суммы, входящие в расчет чистой прибыли, но не входящие в расчет движения денежных средств) рассмотрим участие в формировании денежного потока чистой выручки, т.е. величины денежных средств в составе выручки от продаж. Это чистая прибыль и амортизация.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2010г. составила 49638 руб. Она является одним из факторов увеличения собственного капитала. Без воздействия этого фактора собственный капитал составил бы:

81145 руб. - 49638 руб. = 31507 руб.

Оборотные активы без учета изменения денежных средств увеличились бы на 150201 руб. Снижение нематериальных активов и основных средств должно быть больше, но составило 73579 руб. (с учетом амортизации). Без учета амортизации стоимость внеоборотных активов составила бы:

- 73579 руб. - 35309 руб. + 97398 руб. = - 11490 руб.

Таким образом, увеличение денежных средств на конец периода сформировалось под влиянием следующих положительных и отрицательных факторов:

- Чистая (нераспределенная) прибыль + 49638

- Амортизация - 35309

- Увеличение оборотных активов

(без учета денежных средств) - 150201

- Изменение собственного капитала

(кроме суммы чистой прибыли) + 31507

- Изменение стоимости внеоборотных активов

(кроме уменьшения за счет амортизации) + 11490

- Увеличение кредиторской задолженности + 48816

- Увеличение краткосрочных кредитов и займов + 40000

- Доходы будущих периодов + 17388

Итоговое воздействие перечисленных факторов на изменение остатка денежных средств:

49638 - 35309 - 150201 + 31507 + 11490 + 49816 + 40000 + 17388 = 14329

Наиболее количественно значимы - прирост оборотных активов и увеличение краткосрочных пассивов. На практике прирост денежного потока состоит из чистой прибыли за исключением расходов, связанных с амортизацией.

Заключение

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств.

Цель управления денежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций.

Анализ движения денежных средств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

К денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера - Орра.

Совершенствование управления денежными средствами предприятий заключается в правильном анализе денежных поступлений и определении их типа. Одним из основных элементов такого финансового анализа является оценка денежного потока типа постнумерандо и пренумерандо, распространенным частным случаем этих потоков является аннуитет.

Источники информации

1. Моляков Д.С Финансовое управление фирмой, М. Экономика, 1998, с. 322

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2001 - 456 с.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х т./ пер. с англ. Под рел. Ковалева В.В. СПб.: Экономическая школа, 2001г., т.1 - 497 с., т.2 - 669 с.

4. Ван Хорн Жд. К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2003 - 800 с.

5. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 624 с.

6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003 - 768 с.

7. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003 - 400 с.

8. Низовкина Н.Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. - Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2002 - 120 с.

9. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002 - 572c.

10. Ревинский И.А. Инвестиционный бизнес: мировой опыт. Учебное пособие. Издательство Новосибирского университета, 2000 - 437 с.

11. Рубинштейн Т.Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний. - М.: Ось-89, 2001 - 608 с.

12. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. - М.: Русская Деловая Литература, 2002 - 415 с.

13. http://www.wecon.ru/files/Makarova_EconomFirm/contents/index.html

14. www.vikipedia.ru