Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "АРТИ-Завод"

- возможное свидетельство вывода активов через участие в уставном капитале других организаций

Увеличение удельного веса запасов сырья и материалов в валюте баланса

- рост загрузки производственных мощностей

- если одновременно снижается оборачиваемость этих активов, свидетельство избыточных запасов - признак плохого менеджмента

Резкое увеличение удельного веса затрат в незавершенном производстве

- проблемы, связанные с производственным процессом - отсутствие сырья, оборудования, квалифицированного персонала, пр.

- переход на новые технологии, предполагающие создание большей добавочной стоимости (одновременно могут уменьшиться запасы сырья и материалов)

Увеличение удельного веса запасов готовой продукции

- если одновременно снижается оборачиваемость этих активов - проблемы со сбытом продукции

Наличие товаров отгруженных

- отгрузка продукции на комиссионных началах

- экспорт товаров

- непризнание выручки в учете определенное время - возможный способ налоговой оптимизации

Наличие расходов будущих периодов

- статья может использоваться как способ регулирования финансового результата

- большие суммы снижают качество прибыли

Наличие авансов выданных

- работа предприятия с контрагентами (поставщиками, др.) на условиях предоплаты повышает финансовые потребности предприятия

- авансы выданные целесообразно вычесть при расчете ликвидных активов

Рост удельного веса дебиторской задолженности

- активная политика по привлечению клиентов с помощью коммерческого кредитования

- снижение платежной дисциплины клиентов

- рост потребности в финансировании оборотного капитала

- снижение качества дебиторской задолженности

Наличие значительных сумм в «расчетах с подотчетными лицами» (прочие дебиторы в балансе)

- способ держать наличные денежные средства на предприятии и не нарушать кассовую дисциплину - наличие «малой кассы»

Отсутствие статьи «прочие кредиторы» при наличии «прочих дебиторов

- возможно, взаимная компенсация этих статей - искажение бухгалтерской отчетности

Наличие собственных акций, выкупленных у акционеров

- признак действий, направленных на перераспределение контроля над бизнесом

- в соответствии с ФЗ «Об АО» номинальная стоимость выкупленных акций не может превышать 10% от уставного капитала

Варианты интерпретации бухгалтерской отчетности (пассив баланса)

Значение исходных

или расчетных

показателей

бухгалтерской

отчетности

Возможные варианты интерпретации

Значительный удельный вес уставного капитала

- признак стабильного бизнеса с долгосрочными целями

- более стабильный контроль над бизнесом (для акционерных обществ: сложность в перераспределении контроля над бизнесом через дополнительную эмиссию акций, приобретение акций обществом)

- значительный уставный капитал в акционерном обществе (50 000 МРОТ) приводил к необходимости регистрации проспекта эмиссии и сдачи в ФКЦБ ежеквартального отчета эмитента

Значительные суммы добавочного капитала

- прошлые переоценки основных средств

- значительный срок службы основных средств

Резервный капитал

- в АО должен быть не менее 5% от уставного капитала

- часть накопленного собственного капитала (прибыли после налогообложения), значительные суммы положительно характеризует стратегию финансирования предприятия, но не гарантируют наличие у предприятия активов в ликвидной форме

- источник для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций

Нераспределенная прибыль

- признак стабильного бизнеса с долговременными целями

Непокрытый убыток

- «больная» статья в отчетности

- основная причина снижения стоимости чистых активов

Долгосрочные кредиты банков

- признак кредитоспособного предприятия

- дорогой источник финансирования

Долгосрочные займы

- возможно, это средства участников, предоставленные как заемные средства

Краткосрочные кредиты банков

- признак кредитоспособного предприятия

Краткосрочные займы

- возможно, средства участников

Наличие авансов полученных

- работа предприятия с контрагентами (потребителями, др.) на условиях предоплаты - уменьшает финансовые потребности предприятия

- авансы полученные можно вычесть при расчете краткосрочных обязательств

Наличие задолженности перед государственными внебюджетными фондами и бюджетом

- возможно, способ финансирования деятельности за счет бюджета и фондов; становится выгодным, когда санкции за несвоевременные платежи ниже, чем рыночный процент по кредитам

Наличие задолженности перед персоналом организации

- показывает не только задолженность по оплате труда, но и задолженность по выплате доходов от участия в уставном капитале организации

Наличие задолженности участникам по выплате доходов

- начислены, но не выплачены доходы участникам, которые не являются работниками предприятия

Наличие доходов будущих периодов

- статья вычитается из обязательств при расчете стоимости чистых активов

- статья может не рассматриваться как обязательства
при анализе ликвидности и платежеспособности

Наличие резервов предстоящих расходов

- статья может не рассматриваться как обязательства при анализе ликвидности и платежеспособности

Варианты интерпретации бухгалтерской отчетности (отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и приложение к бухгалтерскому балансу форма №5 п.6),

Значение исходных или расчетных показателей бухгалтерской отчетности

Возможные варианты интерпретации (для растущего предприятия)

Нестабильность выручки (резкий рост и снижение)

- признак рискованности бизнеса

- низкое качество финансовых результатов

Значительное превышение выручки (нетто) ф. №2 над выручкой ф. №4

- значительная доля неденежных форм расчетов

- неконкурентоспособность продукции

- возможные проблемы с ликвидностью организации

Снижение удельного веса коммерческих расходов

- признак пассивной маркетинговой политики, которая может сказаться на динамике сбыта продукции

Наличие управленческих расходов в форме №2

- формирование себестоимости по методу прямых затрат - более прогрессивному методу

Отсутствие управленческих расходов в форме №2

- формирование себестоимости по методу полных затрат

Значительный удельный вес операционного результата в суммарной прибыли до налогообложения

- получение организацией доходов от предоставления в аренду активов; предоставления за плату прав, возникающих из интеллектуальной собственности; участие в уставном капитале других организаций; участие в совместной деятельности;
продажа активов; предоставление в пользование денежных средств организации

- признак низкого качества финансовых результатов

Незначительные прочие операционные доходы ф. №2 (или их отсутствие) при наличии основных средств, переданных в аренду ф. №5

- сокрытие финансовых результатов, занижение налогооблагаемой прибыли

Значительный удельный вес внереализационного результата в суммарной прибыли до налогообложения

- получение организацией доходов от штрафов, пени неустоек; активов, полученных безвозмездно; курсовых разниц, дооценки активов, других;

- признак низкого качества финансовых результатов

Значительные операционные, внереализационные расходы

- значительные налоговые платежи по налогу на
имущество, рекламу, др.

- результат реализации основных средств и мате
риалов в убыток - признак плохого менеджмента

- курсовые разницы

- способ оптимизации налога на прибыль

Незначительный рост или снижение прибыли при значительном росте выручки

- в соответствии с эффектом операционного рычага рост выручки сопровождается значительно более высоким ростом прибыли

- признак сокрытия финансовых результатов через непропорциональное увеличение затрат

- отсутствие контроля над затратами, зависимость от поставщиков - признак плохого менеджмента

Наличие убытков от финансово-хозяйственной деятельности на протяжении длительного периода времени

- наличие недекларируемых источников существования организации

Падение отношения прибыли от продаж к выручке

- снижение конкурентоспособности продукции, если
при этом адекватно не возрастает объем реализации

- активная ценовая политика, направленная расширение рыночной доли предприятия.

Варианты интерпретации основных показателей экономического анализа

Показатели и их

оптимальные значения

(соотношения)

Интерпретация показателей (для растущего предприятия)

Соотношение темпов приростов основных показателей

характеризует качество роста бизнеса

Темп прироста прибыли > темпа прироста выручки > темпа прироста валюты баланса >темпа инфляции

Оптимальное соотношение приростов: признак растущего бизнеса с растущей эффективностью использования ресурсов

Коэффициенты платежеспособности

представляют интерес для всех кредиторов и показывают способность организации погасить все свои обязательства

Коэффициент автономии > 0,5

Собственные средства превышают 50% в общем объеме финансирования предприятия

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами > 0,1

Организация финансирует собственными средствами не менее 10% оборотных активов (в соответствии с постановлением Правительства РФ №498)

Коэффициент маневренности собственного капитала

Показывает, какая доля собственных средств находится в мобильной форме и может быть легко выведена из бизнеса

Коэффициенты ликвидности

представляют интерес для краткосрочных кредиторов и показывают способность организации погасить свои краткосрочные обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности > 0,2

Организация имеет возможность мгновенно погасить 20% своих краткосрочных обязательств

Коэффициент текущей ликвидности > 2

Оборотные активы в 2 раза превышают краткосрочные обязательства

Коэффициенты рентабельности

представляют интерес для собственников, инвесторов и менеджмента

Рентабельность собственного капитала > банковского процента

Вложения в предприятие дают отдачу, превосходящую банковский процент

Показатель - один из обобщающих критериев эффективности бизнеса

Валовая коммерческая маржа

Характеризует конкурентоспособность продукции и показывает долю валовой прибыли в цене товара; показатель для анализа выпускаемой продукции

Рентабельность активов > банковского процента

Показатель, оценивающий целесообразность привлечения заемных источников финансирования

При соблюдении неравенства привлечение внешних источников приведет к увеличению рентабельности собственного капитала

Потенциальный коэффициент роста бизнеса (отношение нераспределенной прибыли к собственному капиталу)

Оценивает возможный рост предприятия за счет собственного капитала и других источников

Характеризует дивидендную политику собственников (какая часть нераспределенной прибыли остается в бизнесе)

Срок окупаемости инвестиций (отношение собственного капитала к чистой прибыли)

Оценивает период времени, необходимый для полного возврата собственных средств, вложенных в предприятие

Показатели деловой активности

представляют интерес для

Срок оборачиваемости запасов готовой продукции

Увеличение срока - признак снижения конкурентоспособности продукции

Срок инкассации дебиторской задолженности

Увеличение срока свидетельствует об ухудшении качества дебиторской задолженности и ослаблении контроля над дебиторской задолженностью

Длительность операционного цикла

Увеличение длительности свидетельствует о сбоях в производственном процессе или об увеличении доли добавленной стоимости, создаваемой предприятием

Длительность финансового цикла

Увеличение длительности приведет к росту потребности в источника финансирования оборотных активов

Движение денежных средств (косвенный метод)

Направления движения денежных средств по видам деятельности: текущая, инвестиционная, финансовая

Оптимальные направления движения денежных средств:

текущая - приток;

инвестиционная - отток;

финансовая - приток.

Благоприятные притоки и оттоки денежных средств

Притоки - собственный капитал (особенно накопленный), долгосрочные обязательства.

Оттоки - внеоборотные активы.

Показатели состояния и эффективности использования основных средств

представляют интерес для менеджмента и инвесторов

kввода > kвыбытия > kамортизации

Оптимальное соотношение коэффициентов движения основных средств (износ основных средств снижается, их стоимость растет)

Коэффициент годности основных средств > 0,5

Оценивает качество основных средств и конкурентоспособность предприятия Основные средства изношены менее, чем наполовину

Фондоотдача и рентабельность основных средств

Оценивает эффективность использования основных средств

Возможны искажения в результате переоценки основных средств

Указатели Эффективности пользования трудовых ресурсов

представляют интерес для менеджмента

Производительность труда (оценивается отношением добавленной стоимости к численности)

Характеризует эффективность использования персонала и систему мотивации труда

В интересах бизнеса темп роста производительности труда должен опережать темп роста заработной платы

Уровень среднегодовой заработной платы (отношение затрат на оплату труда к среднесписочной численности)

Должен соответствовать среднему по региону для работников соответствующей квалификации
Значительно более высокий уровень характеризует высокотехнологичное, конкурентоспособное производство с высокой производительностью труда
Значительно более низкий уровень свидетельствует о нелегальных формах выплаты заработной платы

Размещено на www.allbest.ru