Основы микроэкономики

Мы по-разному ценим каждое последующее количество блага, потому что наступает насыщение, какого бы рода благо ни было. Мы согласны купить какое-то дополнительное количество блага в том случае, если оно будет дешевле. Но это потому, что мы ценим это дополнительное количество меньше, чем предыдущее. На этой закономерности и строится кривая спроса - у каждого потребителя своя, но подчиненная общей закономерности - чем дешевле товар, тем больше его приобретают. Кривая спроса соответствует падающей предельной полезности (ценности) товара. Покупая, люди соизмеряют пользу этого блага, - его предельную полезность, и количество денег, которым придется пожертвовать, - предельные издержки. Поскольку цены на товары - это общественные оценки, определяемые общим спросом и предложением, они не зависят от отдельного покупателя. Цена товара для покупателя - его предельные издержки, и он приобретает такое их количество, при котором последняя единица покупаемого товара или последнее его количество было бы более ценно, чем сумма денег, которую придется за него отдать.

Или, если мыслить непрерывными функциями, выгодно приобрести такое количество товара, при котором предельная полезность его (субъективная ценность для покупателя) выравнивается с предельными издержками на его приобретение - ценой товара.

Для всех потребителей в совокупности кривая спроса на товар выглядит более отлогой. При цене Ц1 приобретается количество, равное К1, но это значит, что для всех покупателей этого товара ценность предельного количества этого товара приблизительно выравнивается с его ценой. Если цена снижается до величины Ц2, то увеличивается и количество покупателей, и покупок до величины К2, при этом предельная ценность этого товара для всех его покупателей снизится пропорционально цене.

Теми же соображениями выгодности и теми же правилами руководствуются люди, если сами для себя что-нибудь производят. Предельные издержки производства каждой последующей единицы товара при этом не остаются на одном уровне, как при покупке, но имеют тенденцию возрастать, начиная с определенного объема. Рост предельных издержек неустраним при любом производстве, поскольку любое производство чем-либо ограничено, какими-нибудь ресурсами, которые не дают возможности бесконечно наращивать объем и ставят этому объему предел, а также задолго до наступления этого предела заставляют расти предельные издержки.

В натуральном безденежном хозяйстве отсутствует объективное количественное измерение издержек (денежное), но оно имеет место в соображениях хозяина, который решает, сколько ресурсов стоит затратить на тот или иной продукт. Он не будет засаживать всю свою землю одной культурой не только потому, что она ему в таких количествах не нужна (падающая предельная полезность), но и потому, что предельные издержки на эту культуру вырастут до неразумных пределов. Если привлечь для объяснения понятие альтернативных издержек, с позиции которых и полагается оценивать затраты, то рост предельных издержек при расширении производства монокультуры в хозяйстве обусловлен потерей отдачи ограниченных ресурсов из-за отказа их применения в производстве других культур. Например, такой ресурс, как земля, имеет разные характеристики на разных участках, поэтому было бы рационально подбирать культуры под эти характеристики, а не заставлять производить одно и то же. Если учесть то обстоятельство, что труд в натуральном хозяйстве также строго ограниченный ресурс (количество человек в семье), то потери обусловлены концентрацией всех работ на малых периодах благоприятных агротехнических сроков. При более равномерном рассредоточении труда во времени он становится менее изматывающим и более производительным. Таким образом, даже в натуральном хозяйстве нельзя увеличивать объем производства чего бы то ни было, не платя за это ростом предельных издержек или удорожанием расходов на последующие единицы продукта. Падающая отдача ресурсов при наличии ограниченных (фиксированных) ресурсов настигает любое хозяйство.

В условиях рыночной системы на предприятиях и предельная доходность товаров, и предельные издержки имеют денежную оценку. Причем кривая предельных издержек на участке возрастания является для предприятия кривой предложения, поскольку указывает тот наилучший объем производства, который при каждой возможной цене на единицу товара обеспечит максимальную прибыль. Совокупная кривая предложения какого-либо товара составлена суммой кривых предложения всех фирм-производителей товара. Таким образом, кривая предложения любого товара представляет оценку предельных издержек его производства со стороны всех его производителей.

Вывод, следующий из всего вышесказанного, заключается в том, что пересекающиеся кривые спроса и предложения на любой товар основаны на предельных оценках. Кривая спроса - оценка потребителей, которые решают вопрос, сколько товара выгодно покупать при тех или иных ценах на товар. Кривая предложения - оценка производителей (суммарная, сложенная из оценок отдельных предприятий), которая также показывает, сколько при разных ценах на продукцию ее выгоднее всего производить.

На таких же принципах основаны и поступки индивидов не только в экономике, но во всех их действиях, с той разницей, что не всегда предельная выгодность и предельные издержки имеют денежную форму. Если к делу не примешиваются денежные расчеты, а что-либо делается для собственного удовольствия или из сознания необходимости, то делается ровно столько, сколько надо, чтобы предельная польза от этого дела не перекрыла предельные издержки на него. Мы отмериваем себе объем каких-либо работ именно из этих соображений. Постоянно увеличивать объем каких-либо работ невозможно: у человека ограничены физические возможности, кроме того, продолжать заниматься одним делом нельзя без ущерба другим также необходимым делам. Вследствие этого предельные издержки растут. Предельная же польза от какого-нибудь дела при увеличении его объема снижается, поскольку нет таких благ, которые были бы нужны в неограниченном количестве - чем больше какого-либо блага мы получаем, тем меньше нам нужно еще, и тем меньше мы ценим его добавочное количество. Таким образом, в любом деле мы ощущаем для себя эту «точку пересечения» кривой спроса (предельная выгодность) и кривой предложения (предельные издержки), выходить за границы которой нерационально - добавочные издержки уже перекрывают добавочный результат.

Принципы формирования цен на ресурсы

Как и в случае потребительских товаров, в основе рыночной оценки ресурсов лежит спрос и предложение. Причем покупателем выступает фирма, а продавцом - либо фирма (если предметом продажи выступает физический капитал или средства производства), либо физические лица (если товаром выступает труд, денежный капитал или земля). И покупатель, и продавец исходят из соображений максимальной выгодности при решении вопроса, сколько ресурсов следует приобрести или сколько ресурсов выставить на продажу. Равновесная цена устанавливается на уровне, который соответствует равенству величин спроса и предложения на ресурс.

Вполне естественно, что кривая спроса на ресурс, как и на потребительский товар, обнаруживает отрицательную зависимость цены и желаемого количества - чем дороже ресурс, тем менее выгодно его использование, поскольку выше издержки товара, и чем дешевле, тем выгоднее привлечь больше. Но есть и более углубленный анализ спроса на ресурсы, созданный неоклассиками, который объясняет однозначную зависимость цены на ресурс и приобретаемого количества.

Для потребительских товаров в основе кривой спроса - предельная выгода или предельная полезность для покупателя каждой последующей приобретаемой единицы. Для предприятия выгодность приобретения каждой последующей единицы ресурса состоит в том, что она увеличит прибыль. Если очевидно, что предприятие нуждается в некотором дополнительном количестве ресурса, то это означает следующее: привлечение этого дополнительного количества увеличит дополнительный доход предприятия (или дополнительную выручку за счет прироста реализации), и этот прирост дохода перекроет предельные издержки приобретения этого дополнительного количества ресурса. Разность между ними и составит дополнительную прибыль для предприятия.

Представим без доказательств в виде аксиомы, что каждое последующее количество ресурса, привлеченное предприятием, дает меньший дополнительный доход в расчете на единицу ресурса, чем предыдущее. При этом все прочие ресурсы предполагаются неизменными. Отразим на графике по оси ординат предельный доход в расчете на единицу ресурса. По оси абсцисс откладывается количество привлеченного ресурса. Чтобы ответить на вопрос, какое количество ресурса следует использовать на предприятии (при прочих неизменных ресурсах), необходимо сравнить предельный доход от каждой последующей единицы ресурса с предельными издержками на его приобретение. Предельные издержки ресурса - его цена.

Отразим на графике двумя горизонтальными линиями две возможные цены на ресурс и решим проблему оптимального количества ресурса применительно к каждой цене. По общему правилу дополнительное привлечение выгодно до тех пор, пока предельный доход от ресурса превышает предельные издержки на него. При цене на ресурс Ц₁ наиболее выгодное его количество К1. При этом количестве каждая единица ресурса дает больший дополнительный доход, чем она стоит (что увеличивает прибыль). Но если на рынке сложится другая ситуация и цена на ресурс упадет до Ц₂, оптимальное количество привлеченного ресурса составит К2. При этом не следует забывать, что графики предельной доходности ресурса строятся при условии неизменности всех прочих ресурсов.

Все эти рассуждения необходимы для понимания того, как формируется кривая спроса на ресурс. Практически процесс формирования оптимального соотношения всех ресурсов на предприятии следует представлять так. Масштабы производства, зависимые от величины основного капитала, принимаются неизменными. Это предположение совершенно обосновано, так как основной капитал - главный ограничитель роста объемов производства предприятия, и его увеличение сопряжено с большими трудностями и происходит через длительные промежутки времени. Считается, что все ресурсы, не относящиеся к основному капиталу, предприятие может легко привлечь дополнительно, поскольку для этого не требуются большие накопления, и поскольку их легко отвлечь от других производств, предложив более высокую цену поставщикам. Процесс подбора наиболее выгодного сочетания ресурсов можно себе представить как бесчисленное количество опытов со всевозможным соотношением ресурсов и замером их результативности (прибыльности).

В действительности такие эксперименты проводить нет необходимости, поскольку приблизительные соотношения очевидны с самого начала - сколько для данного масштаба производства (основного капитала) требуется работников, сырья, топлива и т.д. Но более точный подбор одного ресурса применительно к имеющимся другим обосновывается соотношением предельной доходности и предельных издержек ресурса. При этом если ресурс стал дешевле, его выгоднее употребить больше, хотя предельная доходность его снижается.

Закономерность изменения предельной доходности ресурсов проще понять на примере такого ресурса как труд. Допустим, все прочие, кроме труда, ресурсы имеются в определенном количестве и близком к оптимальному соотношении. Подберем наиболее выгодное количество труда. Для этого сопоставляем предельную доходность каждого его добавочного количества и цену на труд (предельные издержки труда).

График предельной доходности труда будет выглядеть следующим образом. Пока труд очень дефицитен и его количество гораздо меньше существующей потребности (для масштабов предприятия), предельная доходность труда растет - потому что каждый последующий привлеченный работник обеспечивает рост производительности труда всех. Начиная с определенного по счету принятого работника каждый последующий хотя и обеспечивает прирост дохода предприятия, но меньший, чем предыдущий. На графике снижающийся предельный доход представлен рядом столбиков снижающейся высоты. Какой-то самый маленький столбик оказывается последним. Это значит, что еще один включенный в производство трудовой ресурс окажется просто бесполезным, для него не найдется такой работы, которая способствовала бы росту дохода предприятия. Для определения оптимального количества труда сравним предельную доходность с предельными издержками и отберем то количество, при котором первое превышает второе. При заработной плате ОЗ оптимальное количество труда составляет ОТ.

Именно нисходящие столбики и имеют значение при определении оптимального количества ресурсов, поскольку на участке падающей отдачи или падающей доходности ресурса находится самое выгодное его количество. Поэтому участок возрастающей отдачи просто опускается, и спрос на ресурс представлен снижающимися значениями его предельной доходности. Спрос на ресурс со стороны предприятия - это его падающая предельная доходность.

Если в отношении труда проще понять, почему отдача от труда на предприятии растет, когда его очень мало, и почему производительность снижается при дальнейшем увеличении работников, то в отношении такого ресурса как сырье трудно себе представить изменение предельной доходности. Любой человек, не посвященный в тонкости процесса, сказал бы, что предельная доходность единицы сырья должна быть одна и та же при любом его количестве, которое в состоянии переработать предприятие, потому что из определенного количества сырья можно изготовить строго определенное количество продукции (предельная доходность единицы сырья неизменна).

Однако и здесь наблюдаются некоторые различия в предельной доходности, подчиненные общим закономерностям, хотя и менее выраженные, чем в случае с трудом. Почему при минимальном количестве сырья и достаточном количестве всех прочих ресурсов может происходить рост предельной доходности в случае увеличения его количества? Возможно, когда его мало, но постепенно становится больше, за счет увеличения его количества удается больше сэкономить, меньше пустить в отходы, например, применить рациональный крой. При избыточности прочих ресурсов по отношению к сырью, их функционирование направлено главным образом на такую экономию. Однако растущая отдача ресурса на практике никого не волнует, потому что наблюдается при очень большом дефиците ресурса, при котором предприятие вообще не может работать прибыльно. Падающая отдача - явление заметное и принимаемое в расчет при определении оптимальных количеств.

Применительно к сырью, при его близком к нормальному количестве предельная отдача должна быть на одном уровне, но начиная с определенного количества обязательно начнет снижаться. Если все прочие неизменные ресурсы участвуют в переработке все большего его количества, то с некоторого момента обнаружится растущая напряженность этого процесса, вследствие чего будут расти отходы и брак. И наконец, график предельной доходности обрывается, что означает невозможность переработки еще какого-то его количества в дополнение к предыдущему (нулевая предельная доходность).

Ступенчатая предельная доходность применительно к предприятию становится более дробной, если объединить на одном графике предельную доходность ресурса со стороны всех предприятий, его использующих. Кривая спроса, составленная из графиков предельной доходности ресурса всех предприятий, покажет, сколько им всем вместе выгодно его приобрести при тех или иных ценах на него. График спроса принято показывать непрерывной функцией. Чем большее количество предприятий, использующих ресурс, кривая спроса охватывает, тем больше сглаживается ее дискретность, и тем более отлогой она становится. Ведь при снижении цены на ресурс не только увеличивают его закупки те предприятия, которые покупали и при более высоких ценах, но присоединяются другие, у которых предельная доходность ресурса не столь высока, но при более низких ценах они могли бы наладить эффективное его использование.

Таким образом, кривая спроса на ресурс - это суммарная кривая предельной доходности ресурса со стороны всех предприятий. Спрос на ресурс формируют все предприятия-покупатели ресурса. Поскольку спрос происходит от предельной доходности, он в большой степени зависит от спроса и цен на те товары, которые с помощью этого ресурса изготовляются. Рост спроса на товар подтягивает цену на него, а также спрос на те ресурсы, с помощью которых он изготовляется. Предельный доход - эта добавочная выручка за дополнительное количество товара с помощью дополнительного ресурса - также будет иметь большую величину, поскольку производен от более высокой цены на товар. Если товары подорожали, предельная доходность используемых ресурсов также повысится, кривая спроса на ресурс при этом расположится выше, чем прежде. Это приводит, как правило, к росту цены на ресурс.

То, что цены на ресурсы зависят от спроса на готовые товары, очевидно с точки зрения здравого смысла. Ведь те фирмы, которые готовы их купить, видят свою выгоду в том, чтобы заработать с их помощью доход, а доход непосредственно зависит от цен на реализованную продукцию.

Но цена на ресурс определяется не только спросом, но и предложением ресурса. Если ресурс представляет собой средство производства, изготовляемое другой фирмой, то кривая предложения ресурса определяется предельными издержками его изготовления. Если это ресурс легко воспроизводимый, цена на него в результате конкуренции сложится как раз на том уровне, который достаточен, чтобы окупить все издержки, включая нормальную прибыль. Если ресурса недостаточно, а спрос на него настолько высок, что обеспечивает сверхприбыль производителям, ничто не мешает наращивать его производство до тех пор, пока рынок не будет им насыщен по ценам, окупающим все издержки. \

В том случае, если ресурсы представляют собой не изготовляемые товары, а труд, капитал и землю, формирование предложения этих ресурсов со стороны частных лиц имеет свою специфику, которая не меняет того правила, что кривая предложения любого товара строится на основе его предельных издержек, а кривая спроса - на основе предельной выгодности или доходности каждого дополнительно привлеченного ресурса.

Рынок труда

Труд - атрибут человека, и распоряжается им сам человек. Несмотря на невещественную природу, труд - необходимый в производстве ресурс, в условиях рынка формируется спрос на него со стороны предприятий, а также предложение со стороны самих владельцев труда. В результате любой труд получает рыночную оценку, его цена - заработная плата.

Труд труду рознь, каждый вид труда имеет свое качество, и требует от человека разных способностей и возможностей, а также навыков и знаний. Поэтому на каждую разновидность труда формируется особый спрос, особое предложение, предполагающее, что имеется ограниченное количество индивидов, которые могли бы им заниматься, поэтому цена у каждого труда своя.

В основе спроса на труд - предельная доходность труда, которая снижается с каждой последующей трудовой единицей (при этом опускается растущая предельная доходность труда при очень большой его дефицитности). Каковы ее самые высокие значения, или сколько нанимателям было бы выгодно заплатить при дефицитности тех или иных трудовых ресурсов, - зависит от оценки тех благ или услуг, в производстве которых трудовые ресурсы задействованы. Изделия, имеющие высокую художественную ценность, всегда имеют поклонников, готовых заплатить значительные суммы за красоту. Поэтому на такого рода труд существует изначально высокая планка спроса. Искусные ювелиры, художники, в том числе прикладного назначения, естественно высоко ценятся. Другие творческие виды труда, ценимые потребителями, также имеют высокую предельную доходность при их ограниченном количестве. Например, высококвалифицированный врач, способный оказать эффективную помощь, имел бы очень высокую зарплату в частной поликлинике именно потому, что за его товар - врачебные услуги - люди согласны очень дорого платить. По этому же принципу формируется спрос и на любые массовые профессии. Более высокие исходные ставки (при дефиците кадров) директоров, менеджеров обусловлены тем, что предприятие потеряет значительные доход, если лишится услуг профессионального управленца, то есть предельная доходность такого труда высока. И, вероятно, потеряет меньше, если лишится «простого» исполнителя. То, сколько дохода предприятие потеряет, лишившись работника, или сколько оно приобретет, наняв его, и есть предельный доход, на который ориентируются работодатели, и который формирует спрос на тот или иной вид труда.

Предложение формируется самими носителями трудовых функций - людьми. Прежде всего нужно осознать тот факт, что любой труд может быть предложен в ограниченном количестве - имеется определенное количество индивидов в каждый данный момент, готовых и способных предложить свои услуги требуемой специальности и квалификации.

Наклон кривой предложения труда легко объяснить без всякой теории - чем выше заработная плата, тем больше найдется желающих заняться именно данным трудом, и тем больше данного труда готов предложить индивид, способный им заняться (возможно, взяв на себя большую нагрузку). С точки зрения экономической теории, в основе кривой предложения - оценка предельных издержек труда, которая сугубо индивидуальна и субъективна.

Поступая на работу, человек исходит из естественного рационального сопоставления - выгоды этой деятельности должны превышать издержки. Издержками являются те затраты времени и сил, физическое, психическое и умственное напряжение, без которого не обходится ни одна работа. Выгодами от нее служит в основном заработная плата - средства существования, различные блага, которые человек может приобрести благодаря заработку. (При этом следует принять во внимание и то удовлетворение, которое человек получает от процесса труда, в определенной степени удовольствие от работы может компенсировать недостаточную заработную плату и наоборот.) Как и во всяком деле, количество труда, которым занимается человек, зависит от того, как меняются для него оценки предельных величин - предельные издержки и предельный доход.

Предельный доход - это заработная плата, которую человек вынужден признать, поскольку она уже сложилась на рынке без его участия и поскольку повлиять на нее он не может. На графике она изображается горизонтальной линией - она неизменна, сколько бы труда ни согласился взять на себя работник. Но предельные издержки (субъективно оцениваемые) не могут не расти. Чем больше мы занимаемся работой, тем больше устаем, тем большую ценность представляет для нас отдых и какие-то другие дела вне работы, то есть альтернативные издержки труда. Конечно, мы не может выбрать, сколько часов нам работать, но мы можем предложить свои услуги на четверть ставки, полставки или полную ставку, или даже более того, но исходя из того соображения, что оплата за нее оправдает в наших глазах наши дополнительные усилия и ограничение в других нужных и приятных занятиях. Количество труда, которое готов предложить работник, определится соотношением предельных издержек и предельного дохода, и оно окажется в пределах той границы, за которой предельные издержки начинают перекрывать предельных доход (сложившуюся на рынке труда зарплату).

Суммарное предложение труда строится на основании субъективных его оценок каждым индивидом и растягивается в более отлогую кривую вследствие того, что охватывает сразу многих индивидов, готовых заниматься данным трудом. Минимальная цена (нижняя точка кривой) покажет, сколько данного вида труда было бы предложено, если бы заработная плата упала до этого минимума. По-видимому, в любом виде труда найдутся какие-либо энтузиасты, готовые им заниматься почти бесплатно (за какие-то другие выгоды, помимо оплаты), либо те, кто никаким другим трудом заниматься не может и не хочет. Возможен и такой вариант, что человек берет на себя четверть ставки низкооплачиваемого труда из любви к нему, но основной заработок имеет в другом виде деятельности. При более высоком заработке величина предложенного труда возрастет, поскольку возрастет число желающих им заняться. Здесь имеется в виду то, что при более низком заработке определенное число работников избрали бы для себя другую сферу деятельности, но при достижении заработной платой определенного уровня, они сочли бы такое вознаграждение достаточным, окупающим предельные издержки данного труда (альтернативным издержки).

С учетом закономерностей формирования спроса и предложения на рынке труда легко объяснить, почему более высокие заработки складываются на труд более сложный и тяжелый, а низкие - на труд простой и легкий. Труд сложный - обычно более значимый и ответственный, при недостатке которого фирма больше теряет. Поэтому кривая спроса на него расположена выше. Но самое главное в таком объяснении - расположение кривой предложения. Чем более редких качеств требует работа, тем меньшему количеству работников она доступна, тем более ограничено предложение труда. График кривой предложения в этом случае является крутым, пересекающим кривую спроса на высоком уровне. Можно сказать так, что чем более редок тот или иной трудовой ресурс, тем выше его цена. Большую редкость тому или иному виду труда придает, например, необходимость длительного обучения, наличие определенных способностей, а особенно талантов, или особая тяжесть труда, делающая его доступным ограниченному числу людей. Особенно высокие заработки имеют уникальные работники, чьи услуги высоко ценят потребители. Для этого нужно быть обладателем природного дара, который сам по себе редкое явление, и который делает работника незаменимым. К таким обладателям относятся всевозможные «звезды» в артистической среде, талантливые ученые и представители других профессий, требующих меньше рутины и больше творческого потенциала.

Таким образом, спрос на труд со стороны всех фирм, которые могут использовать такого рода труд, и предложение со стороны всех носителей труда, формируют равновесную цену. Графически они представлены типичными кривыми спроса и предложения, а их точка пересечения определяет цену труда и количество, которое будет при такой цене задействовано в производстве.

Рынок капитала

Всякий капитал представляет собой некую стоимость, назначение которой состоит не в ее потреблении, а в том, чтобы она функционировала без утраты своей величины и давала определенный прирост дохода за определенные промежутки времени. Иначе говоря, это отвлечение от сегодняшнего потребления в расчете на рост будущего потребления. Капиталом являются обычные средства производства на предприятии, которые представляют собой определенную стоимость, вложенную в производство, и к ним предъявляются такие требования, которым должен отвечать капитал - приносить прибыль не меньше нормальной. Но прежде чем капитал станет производственными запасами, он представлен в виде денежной суммы, которая является стоимостью в чистом виде, предназначенной для получения дохода ее собственником (инвестором). Для инвестирования собственных средств, как правило, недостаточно, но к услугам собственников капитала имеется финансовый рынок, на котором кредиторы готовы часть имеющихся у них средств использовать как капитал, то есть предоставить в виде кредита на определенный срок под определенный процент. Подавляющее большинство кредиторов представлено населением, заемщиками же в большинстве случаев являются представители бизнеса, которые нуждаются в дополнительном инвестировании в производство. Для них цена заемного капитала и доходность капитала в собственном производстве имеет решающее значение. Цена заемного капитала (процент) может быть только частью доходности функционирующего капитала (нормы прибыли), иначе заем не имеет смысла. Цена капитала в реальном секторе (на производстве) объективно должна быть больше, чем на денежном рынке, поскольку в прибыль закладываются издержки предпринимательства, риск предпринимательства, помимо процента, который всегда можно получить без хлопот, ссудив некоторую сумму постороннему лицу. Но в реальном и денежном секторе капиталы взаимодействуют и взаимозависимы, поскольку всегда есть выбор: вложить капитал в собственное производство или предоставить как заемный капитал под проценты. Формирование цены капитала проще представить как цены заемного капитала на финансовом рынке, который часто является начальным этапом инвестирования. Его цена устанавливается под воздействием тех, кто в нем нуждается, чтобы инвестировать (спрос), а с другой стороны, тех, кто хотел бы за определенное вознаграждение эти средства предоставить на определенный срок (предложение). Предложение капитала - это сбережения, поступившие на финансовый рынок.

В рынке капиталов нет ничего необычного, что меняло бы универсальные правила формирования цены под воздействием спроса и предложения. Причем и спрос, и предложение представлены суммированными данными, объединяющими каждый индивидуальный спрос на капитал, и каждое индивидуальное предложение капитала. В свою очередь, индивидуальный спрос и предложение подчинены общепринятому сопоставлению предельных издержек и предельного дохода, поскольку люди намерены делать только то и столько, что обеспечит им превышение предельных выгод над предельными издержками.

Если предметом купли-продажи является капитал, то его цена может выражаться только в относительном показателе доходности вложенного капитала (в %), соотнесенной с определенным промежутком времени функционирования капитала, общепринятым сроком, по отношению к которому показывается ставка процента, является год. Поскольку капитал - это стоимость, вложенная на срок с целью получения дохода, то никакая иная оценка, кроме отношения прироста стоимости капитала за данный срок к величине капитала, невозможна.

Спрос на капитал следует рассматривать со стороны тех, кто нуждается в привлеченном капитале, поскольку они располагают возможностью выгодно его вложить. Причем инвестирование не обеспечивает одинаковую доходность последующих вложений даже на одном предприятии. Если ранжировать доли возможных инвестиций по степени доходности на графике, то он представит собой график спроса на капитал со стороны фирмы. (рис.12)

Этот график представляет предельную доходность каждых последующих вложений в инвестиции, которая рассчитывается заранее. По-видимому, есть смысл инвестировать столько, чтобы обеспечить превышение предельного дохода над предельными издержками. Предельными издержками для предприятия будет банковская ставка процента (цена заемного капитала, формируемого в банковском секторе). При банковской ставке 15% выгодно инвестировать сумму, выраженную на графике как ОА, при ставке 7% годовых выгодно инвестировать ОВ.

Совокупный спрос на капитал отразит возможности прибыльных вложений на всех имеющихся предприятиях, причем максимальная предельная доходность на разных предприятиях различна. При высокой ставке банковского процента спрос на капитал предъявляют только те предприятия, которые имеют возможность вложить его с более высокой годовой нормой доходности. Если ставка процента снижается, к займам подключаются предприятия с менее доходными возможностями вложений. Общая кривая спроса на капитал представит собой наклонную кривую, которая покажет, какое количество капитала будет привлечено всеми предприятиями при той или иной цене заемного капитала. В основе такой кривой - предельная доходность капитала, то есть показатель, представляющий норму прибыли, которую способно заработать каждое дополнительно вложенное количество капитала применительно ко всем предприятиям (если ранжировать капиталы по степени убывающей доходности).

Предложение капитала исходит от желающих прибыльно вложить сбережения. В основном это население, предельным доходом вложенной суммы для вкладчика является уже сложившаяся на финансовом рынке банковская ставка процента. Представление о предельных издержках вложенных сумм у каждого владельца субъективно. График предельных издержек отдельного человека покажет, какова минимальная ставка процента, которую он счел бы достаточным вознаграждением за отвлечение от потребления определенной суммы. Последующая вложенная сумма будет стоить для него дороже, чем предыдущая. Ведь в этом случае альтернативными издержками является отказ от еще какого-то количества потребления в данном периоде. Каждая последующая сумма, отвлеченная от покупок с целью вложений под процент, представляет большую жертву для потребителя. Предполагается, что под более высокий банковский процент человек согласится больше сэкономить на сегодняшних покупках в пользу будущего прироста дохода. И он доведет количество вложенных средств до уровня, при котором предельные издержки (субъективно оцененные им с учетом пользы, которую деньги принесли бы в качестве потребительских средств) приблизятся к уровню предельного дохода, но не превзойдут его.

Совокупное предложение капитала охватывает всех участников финансового рынка, желающих по той или иной цене на капитал вложить ту или иную сумму. То есть предложение капитала представляет сумму индивидуальных предложений по всем возможным ценам. Понятно, что при более высокой цене на капитал величина вложений будет расти. Спрос и предложение вместе формируют равновесную ставку процента, при которой величина капитала предлагаемого на финансовом рынке выравнивается с капиталом, привлекаемым для инвестиций. На графике это будет точка пересечения кривых спроса и предложения, которая отразит ту ставку процента, при которой банк сумеет разместить среди заемщиков все привлеченные от вкладчиков денежные суммы. Эта равновесная ставка процента - та внешняя для вкладчиков и заемщиков величина, которая для каждого заемщика является предельными издержками привлекаемого капитала, а для каждого вкладчика (кредитора) - предельным доходом от вложений.

Речь велась о рынке капиталов применительно к банковской системе, но надо понимать, что он охватывает всю сферу движения денег в роли капитала, в том числе фондовый рынок, на котором происходит торговля ценными бумагами как обязательствами эмитента выплачивать доход на капитал, и также вложения собственного капитала в реальном секторе. В последнем случае расчет такой же, который приводился для случая привлечения заемных средств. Даже если собственных средств достаточно, в решении вопроса, стоит ли инвестировать и сколько, решающее значение имеет соотношение расчетной нормы прибыли для последующих вложений и банковская ставка процента, которая играет роль альтернативных издержек капитала. Инвестировать следует столько, пока предельная норма доходности в производстве выше, если же она выравнивается с банковской ставкой процента, вкладывать в производство расчета нет - можно без хлопот и без особого риска получить такой доход в банке.

Всюду люди руководствуются одними и теми же соображениями о предельных издержках и предельных доходах от вкладываемых средств, в результате чего и формируется спрос и предложение на капитал. Куда вложить и сколько - каждый решает, основываясь на собственных оценках. Важно только, чтобы польза от последующих вложений, в данном случае норма доходности капитала, превышала предельные издержки капитала. В результате всех индивидуальных оценок выстраивается общая кривая спроса на капитал и кривая предложения капитала, формирующие в совокупности равновесную ставку процента или цену на заемный капитал.

При этом единая процентная ставка - абстракция, показывающая принципы формирования цены на капитал. В действительности о цене капитала можно судить по некоторой базовой ставке процента, например, по тому, сколько банк берет за кредит со сроком меньше года с первоклассных заемщиков. На самом деле существует не одна процентная ставка, а «семейство процентов», при этом оценка капитала производится с учетом длительности срока предоставления, а также риска, которому подвергается владелец вкладываемого капитала. Например, ценные бумаги фирм должны обещать более высокую норму доходности, чем банковский процент за вклады, иначе не найдется желающих рискнуть, и все предпочтут более надежные банковские вложения.

Рынок земли

Рынок земли отличается от рынка всех прочих ресурсов тем, что земля ограничена и не воспроизводима.

И труд, и созданные трудом капитальные блага могут на длительном промежутке времени увеличивать предложение до тех пор, пока сложившаяся на рынке цена на ресурсы будет еще восприниматься собственниками как выгодная. Например, если в данный период труд секретарш в крупном бизнесе, умеющих исполнять многочисленные функции, оценивается достаточно высоко, то ничто не мешает в дальнейшем увеличению предложения данного вида труда, если подрастающее поколение девушек сочтет для себя выгодным обучиться данному ремеслу и предложить свои услуги в данной сфере. (рис. 15)

Кривая предложения (как и спроса) всегда строится для короткого периода, и она показывает исчерпание возможностей предложения для данного периода (кривая предложения переходит в вертикальную прямую). В том же случае с секретаршами в каждый данный момент имеется ограниченное число людей, способных занять секретарское место. Но в дальнейшем предложение может расти, что на графике показывается передвижением кривой предложения вправо, если молодое поколение сочтет выгоды этой профессии достаточно весомыми.

Рынок земли не имеет возможностей увеличивать предложение земли - ни в коротком, ни в длительном периоде. Поэтому предложение земли представляет вертикальную прямую, которая показывает имеющееся ее количество по оси абсцисс. Ось ординат при этом демонстрирует различные цены на нее, - все цены, на которые собственникам придется соглашаться и в том случае, если они сами предпочитают использовать ее и получать ренту, и в том, если сочтут для себя более выгодным сдавать в аренду.

Рента - рыночная цена годового использования земли, складывающаяся в результате спроса и предложения на землю.

Итак, кривая предложения земли - вертикальная прямая, которая показывает, что при любой цене на землю количество, которое может быть предложено, неизменно. Ее оценка сложится в зависимости от спроса желающих применить ее в качестве средства производства. Спрос определяется предельным доходом от ресурса, который можно получить от использования предельной единицы данного ресурса при неизменных других. Если хозяйство располагает определенным количеством труда и капитала, необходимым для сельскохозяйственного использования, то оптимальное количество земли определяется тем дополнительным доходом, который можно получить от каждой последующей единицы обрабатываемой площади.

Но участки различны по климату, плодородию и местоположению, вследствие чего добавочный доход, который может дать земля (после вычета всех прочих издержек, включая прибыль на капитал) будет сильно отличаться. Таким образом, спрос и предложение на землю надо мысленно представить как спрос и предложение на равные по выгодности ее участки, одни из которых имеют преимущества в климате, другие - в плодородии, третье - в месторасположении (экономят издержки на перевозках до рынка). Кривые спроса на каждый такой участок - разные по высоте в зависимости от доходности участка, но все они будут иметь одинаковый наклон - за каждое последующее количество земли покупатели согласны заплатить меньше, чем за предыдущее. Каждый земледелец ограничен в своих возможностях (остальных ресурсах), и прибавление земли при прочих равных будет означать менее тщательную ее обработку. Кроме того, имеются и другие претенденты на землю, эффективность которых ниже, и они согласятся приобрести землю только по более дешевой цене и откажутся от использования при более высокой.

Таким образом, на каждый участок устанавливается своя равновесная цена, при которой количество земли, которое хотят использовать, и количество, которое хотят предоставить для использования (в том числе свою же землю себе), совпадает.

Таковы же принципы формирования цены на любые природные ресурсы. Рента за месторождение ископаемых установится на таком уровне, который равен избыточности дохода от эксплуатации месторождения после вычета всех издержек на остальные ресурсы, включая прибыль на капитал, при эффективном их использовании. Это - предельный доход от добавления природного ресурса ко всем остальным имеющимся. Запасы таких ресурсов строго ограничены, поэтому их предложение - также неизменная величина, а рента целиком зависит от того, как оценят предельный доход от его эксплуатации пользователи. Ренту от природных ресурсов всегда получают собственники, в том числе государство, если природный ресурс национализирован.

Если собственник и пользователь природного ресурса представлены в одном лице, оно и извлекает ренту как часть полученного дохода. Если не совпадают, - арендатор платит ренту собственнику. Плата арендатора называется арендной платой, поскольку природный ресурс предоставляется в комплексе с каким-то капиталом, за который приходится платить добавочно. Например, в земле всегда учитывается вложенный капитал на мелиоративные работы, на восстановление ее плодородия, на какие-то подсобные строения, которые есть на этой земле. В арендной плате поэтому содержится не только рента, но и сумма, окупающая затраты капитала для собственника (в виде амортизации и процентов на применяемый капитал).

Размещено на Allbest.ru