Рассмотрим показатели оборота и движения дебиторской задолженности, который выполнен табл. 2.9.

Таблица 2.9. Показатели оборота дебиторской задолженности

Наименование показателей	2002	2003	2004
1. Дебиторская задолженность на конец периода, тыс. руб.	949	1873	1557
2. Дебиторская задолженность по отношению к выручке, %	65,06	37,6	48
3. Остаток задолженности на конец периода к возникшей за отчетный период, %	100	80,3	82
4. Число оборотов	1,54	2,66	2,08
5. Время обращения, дни	234	136	174
6. Ускорение (-), замедление (+) оборачиваемости, дни
6.1. По сравнению с базисным периодом	0	-98	-60
7. Темп прироста задолженности за отчетный период, %	100	197,37	83,13

Проанализировав данные таблицы можно сделать выводы, что дебиторская задолженность увеличилась на 924 тыс. руб. или на 49,33% в 2003 г., по сравнению с 2002 г., а в 2004 г. уменьшилась на 316 тыс. руб. или на 17%. Существенные изменения произошли в структуре дебиторской задолженности. Как мы видим, время обращения сначала уменьшилось на 98 дней в 2003 г., а затем увеличилось на 38 дней в 2004 г., сравнивая с 2003 г.

На финансовое положение предприятия влияет не само наличие дебиторской задолженности, а её размер, движение и форма, т.е. то, чем вызвана эта задолженность. Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов, так же как и появление дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое положение. Поэтому её нельзя в полной сумме считать отвлечением собственных средств из оборота, т. к. она служит объектом банковского кредитования и не влияет на платежеспособность предприятия.

Выявление резервов мобилизации оборотных средств организации выполнено на основе анализа списания запасов в затраты на производство продукции.

Состав и структура оборотных средств в запасах представлены в табл. 2.10.

Таблица 2.10. Анализ использования оборотных средств в запасах

Наименование показателей	2002	2003	2004
1. Затраты на выполнение работ, тыс. руб.	1846	3627	3527
2. Запасы на конец периода, тыс. руб.	647	171	152
2.1. Сырье, материалы и др. аналогичные ценности	615	144	103
2.2. Расходы будущих периодов	32	27	49
3. Средняя величина запасов, тыс. руб.	435	409	161,5
4. Число оборотов, обороты	4,24	8,87	21,84
5. Срок хранения запасов, дни	85	41	17
6. Ускорение (-), замедление (+) сроков хранения запасов, дни
6.1. По сравнению с базисным периодом	0	-44	-68
7. Запасы по отношению к затратам на выполнение работ	0,24	0,11	0,05
8. Списано запасов в затраты на выполнение работ в течение отчетного периода, тыс. руб.	923	1994,85	1834,04
9. Отношение остатка запасов на конец отчетного периода к сумме запасов, списанных в затраты на выполнение работ в течение отчетного периода	70,1	8,57	8,29

Анализируя данные таблицы, видим увеличение затрат в 2003 и 2004 гг. по сравнению с 2002 г. на 96,5% и 91% соответственно, а вот запасы, наоборот, уменьшаются на протяжении всех периодов на 476 тыс. руб. (2003 г.) и на 495 тыс. руб. (2004 г.), сравнивая с 2002 г. Уменьшение остатка запасов на конец отчетного периода к сумме запасов, списанных в затраты на выполнение работ в течение отчетного периода, свидетельствует об уменьшении отвлечения оборотных средств в излишние запасы, это видно из пункта 9 таблицы 2.2.14. В течение всех периодов заметно уменьшается срок хранения запасов, на 41 день в 2003 г., а затем еще и на 24 дня в 2004 г.

2.2.2 Использование заемных средств

Источниками информации для анализа являются: план производственно-финансовой деятельности; данные бухгалтерского учета; бухгалтерская отчетность: «Бухгалтерский баланс» (форма №1), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма №5).

Таблица 2.11. Вертикальный анализ заемных средств

Заемные средства	2002	2003	2004
	всего, тыс. руб.	уд. вес, %	всего, тыс. руб.	уд. вес, %	всего, тыс. руб.	уд. вес, %
1. Краткосрочные обязательства	653	100	2246	100	1397	100
1.1. Займы и кредиты	0	0	822	36,6	275	19,7
1.2. Кредиторская задолженность	653	100	1424	63,4	1122	80,3
2. Кредиторская задолженность	653	100	1424	100	1122	100
2.1. Поставщикам и подрядчикам	247	37,82	901	63,27	635	56,6
2.2. Перед персоналом	45	6,9	69	4,85	53	4,72
2.3. Перед государственными внебюджетными фондами	16	2,45	28	1,97	26	2,32
2.4. По налогам и сборам	198	30,32	96	6,74	169	15,06
2.5. Прочим кредиторы	147	22,51	330	23,17	239	21,3

Рис. 2.5. Вертикальный анализ кредиторской задолженности по периодам

Увеличение кредиторской задолженности произошло за счет увеличения задолженности поставщикам и подрядчикам - 37,82% в 2002 г., которая в 2003 г. увеличилась на 25,45% и уменьшилась в 2004 г. на 6,67% по сравнению с 2003 г. Достаточно большой вес имеет задолженность перед прочими кредиторами и по налогам и сборам. Самый большой рост кредиторской задолженности наблюдался в 2003 г. - 1424 тыс. руб. Отметим, что в 2003 г. - кредит на 822 тыс. руб., который уменьшился на 547 тыс. руб. в 2004 г.

С целью выявления возможностей организации по своевременному возврату заемных средств рассчитаем коэффициенты задолженности и проанализируем показатели оборота кредиторской задолженности (табл. 2.12).

Таблица 2.12. Показатели оборота кредиторской задолженности и коэффициенты задолженности

Наименование показателей	2002	2003	2004
1. Средняя кредиторская задолженность, тыс. руб.	930,5	1041,5	1273,5
2. Кредиторская задолженность по отношению к затратам	50,5	28,7	36,1
3. Число оборотов	1,98	3,48	2,77
4. Время обращения, дни	182	104	130
5. Ускорение (-), замедление (+) оборачиваемости по сравнению с базисным периодом, дни	0	-78	-52
6. Коэффициенты: - задолженность по кредитам, займам	0	0,22	0,08
- задолженность другим организациям	0,19	0,33	0,24
- задолженность фискальной системе	0,1	0,03	0,05
- внутренний долг	0,09	0,1	0,08

Как мы видим, время обращения сначала уменьшилось на 78 дней в 2003 г., а затем увеличилось на 26 дней в 2004 г., сравнивая с 2003 г. Продолжительность исчезновения у предприятия кредиторской задолженности при реализации продукции равна 182 дня в 2002 г., т.е. половина периода реализации, в 2003 г. - 104 дня, в 2004 г. - 130 дней, сравнивая с 2002 г. она заметно сократилась. Достаточно высокий показатель коэффициента задолженности другим организациям, по всем периодам.

Большую роль в финансировании текущих активов играют заемные средства и основную роль в финансировании играла кредиторская задолженность на протяжении всех периодов. Причем в 2003 г. покрытие текущих активов за счет кредиторской задолженности возросло.

2.2.3 Анализ прибыли и рентабельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятие получает главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных фондов, коммерческая деятельность на фондовых и валютных биржах и т.д.).

Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности. Как экономическая категория она характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности предприятия. Прибыль является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Вместе с тем прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности.

Прибыль - один из основных финансовых показателей плана и оценки хозяйственной деятельности предприятий. За счет прибыли осуществляется финансирование мероприятий по научно-техническому и социально-экономическому развитию предприятий, увеличение фонда оплаты труда их работников. Она является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей предприятия, но приобретает все большее значение в формировании бюджетных ресурсов, внебюджетных и благотворительных фондов.

Многоаспектное значение прибыли усиливается с переходом экономики государства на основы рыночного хозяйства. Дело в том, что предприятие любой формы собственности, получив финансовую самостоятельность и независимость, вправе решать на какие цели и в каких размерах направлять прибыль, оставшуюся после уплаты налогов в бюджет и других обязательных платежей и отчислений.

В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться к получению максимальной прибыли, то есть к такому ее объему, который позволял бы предприятию не только прочно удерживать позиции сбыта на рынке своей продукции, но и обеспечивать динамичное развитие его производства в условиях конкуренции. Поэтому каждое предприятие, прежде чем начать производство продукции, определяет какую прибыль, какой доход оно сможет получить. Отсюда прибыль является основной целью предпринимательской деятельности, ее конечным результатом.

Важной задачей каждого хозяйствующего субъекта - получить больше прибыли при наименьших затратах путем соблюдения строгого режима экономии в расходовании средств и наиболее эффективного их использования.

Прибыль как результирующий показатель хозяйственной деятельности предприятия зависит от цены продукции и затрат на ее производство. Поэтому прибыль теснейшим образом связана с неопределенностью будущих экономических явлений, которые нельзя предсказать с достоверностью, а только с той или иной степенью вероятности.

Основной источник денежных накоплений предприятия - выручка от реализации продукции, а именно та ее часть, которая остается за вычетом на производство и реализацию этой продукции.

Ведущее значение прибыли в качестве финансового показателя предпринимательской деятельности предприятия вместе с тем не означает его уникальности. Анализ стимулирующей роли прибыли показывает, что в отдельных хозяйствующих субъектах преобладает стремление извлечь высокую прибыль в целях увеличения фонда оплаты труда в ущерб производственному и социальному развитию коллектива.

Более того, выявлены факты получения «незаработанной» прибыли, то есть образующейся не в результате эффективной хозяйственной деятельности, а путем изменения, например, структуры выпускаемой продукции отнюдь не в интересах потребителей. Вместо производства низкорентабельной, но имеющей большой спрос продукции, предприятия увеличивают производство более выгодной для них и более дорогой высокорентабельной продукции. В ряде случаев рост прибыли обусловлен необоснованным повышением цен на продукцию.

Стремление любыми путями получить высокую прибыль с целью увеличения фонда оплаты труда приводит к росту объема денежной массы в обращении, не обеспеченной товарными ресурсами. Отсюда - дальнейший рост цен, инфляция, а, следовательно, эмиссия денег.

Таким образом, абсолютное увеличение прибыли предприятия не всегда объективно отражает повышение эффективности производства в результате трудовых достижений коллектива.

Рассмотрим вертикальный анализ показателей отчета о прибылях и убытках и анализ распределения прибыли, которые представлены в табл. 2.13.

Таблица 2.13. Вертикальный анализ показателей отчета о прибылях и убытках и анализ распределения прибыли

Наименование показателей	2002	2003	2004
	всего, тыс. руб.	уд. вес, %	всего, тыс. руб.	уд. вес, %	всего, тыс. руб.	уд. вес, %
1. Выручка от выполненных работ	2068	100	3754	100	3574	100
2. Затраты на выполнение работ (себестоимость, коммерческие и управленческие расходы)	1846	89,26	3627	96,62	3527	98,68
3. Прибыль от выполненных работ	222	10,74	127	3,38	47	1,32
4. Прочие доходы	62	3	0	0	0	0
5. Прочие расходы	154	7,45	32	0,85	37	1,04
6. Прибыль (убыток) до налогообложения	130	6,29	95	2,53	10	0,28
7. Текущий налог на прибыль	16	0,77	23	0,61	8	0,22
8. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	114	5,51	72	1,92	2	0,06
Анализ распределения прибыли
9. Прибыль, подлежащая распределению в т.ч.:	40	35,09	20	27,78	2	100
9.1. Выплата дивидендов акционерам (участникам)	25	21,93	20	27,78	2	100
9.2. Погашение убытков прошлых лет	15	13,16	0	0	0	0
10. Нераспределенная прибыль	74	64,91	52	72,22	0	0
Итого:	114	100	72	100	2	100

Наибольшую долю в балансовой прибыли занимает прибыль от выполненных работ - 78,2% в 2002 г., в 2003 г. и 2004 г. - 100%. Удельный вес прочих доходов в 2002 г. составил 21,8%.

Удельный вес прибыли от выполненных работ в общей сумме балансовой прибыли в 2003 г. и 2004 г. по сравнению с 2002 г. увеличился на 21,8%.

Распределение прибыли по всем периодам, в основном пошло на выплату дивидендов акционерам.

Показатель, характеризующий доходность, прибыльность, эффективность производства - это рентабельность. Общая рентабельность рассчитывается как отношение прибыли отчетного периода к общим затратам на производство.

Трендовый анализ дает ключ к пониманию того, улучшается ли финансовое положение фирмы, остается неизменным или ухудшается. Посмотрим на трендовый анализ отчета о прибылях и убытках; взаимосвязь прибыли, объема производства продукции и затрат.

Таблица 2.14. Трендовый анализ отчета о прибылях и убытках

Наименование показателей	2002	2003	2004
	всего, тыс. руб.	темп роста, %	всего, тыс. руб.	темп роста, %	всего, тыс. руб.	темп роста, %
1. Выручка от выполненных работ	2068	100	3181,36	153,84	2552,86	123,45
2. Затраты на выполнение работ	1846	100	3073,73	166,5	2519,3	136,47
3. Прибыль от продаж	222	100	107,63	48,48	33,57	15,12
4. Чистая прибыль отчетного периода	114	100	61	53,51	1,43	1,25
5. Темп инфляции к базисному периоду	2068	100		118		140
6. Порог рентабельности, тыс. руб.	985,73	2965,47	3206,36
7. Маржа безопасности, тыс. руб.	1082,27	788,53	367,64
8. Срок достижения порога рентабельности, мес.	5,72	9,48	10,77

Рентабельность продукции по полной себестоимости в 2002 г. составила 12%, а в действующих ценах - 10,7%. В 2003 г. - 3,5% и 3,38% соответственно. В 2004 г. - 1,33% и 1,32%. Таким образом, если в 2002 году с каждого рубля выполненной работы предприятие получало прибыли 10,7 коп., то в 2003 году этот показатель уменьшился в 3,17 раза и составил 3,38 коп., а в 2004 г. уменьшился в 2,6 по сравнению с 2003 г. и составил 1,3 коп.

Рентабельность производственной деятельности очень низкая - 6,2% в 2002 г., 2% в 2003 г. и 0,06% - 2004 г. Отсюда следует, что каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции в 2004 году принес предприятию прибыли - 0,06 коп., это в 33,3 раза меньше, чем в предшествующем 2003 году, в 2002 г. каждый рубль затрат на выполнение работ принес - 6,2 коп., что в 3,1 раза больше, чем в 2003 г.

Следует отметить, что на изменение уровня фактической прибыли влияло лишь два фактора: объем выполненных работ и себестоимость единицы продукции. Также в условиях рассматриваемого предприятия нет структурных сдвигов в ассортименте оказываемых услуг.

Видно, что прибыль с каждым последующим годом уменьшается. Нужно принимать меры по повышению экономической эффективности.

2.2.4 Финансовые результаты предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (собственного капитала и обязательств т.е. пассивов). Источником информации для анализа является - «Бухгалтерский баланс» (форма №1).

Бухгалтерский баланс - часть механизма, при помощи которого компания оценивает приток и отток денежных средств в будущих периодах, он же анализ и прогнозирование расходов и доходов.

В процессе функционирования экономического субъекта его активы и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре активного и пассивного капиталов, а так же динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа показателей отчетности.

Таблица 2.15. Вертикальный анализ аналитического баланса

Разделы и статьи баланса	2002	2003	2004
	всего, тыс. руб.	уд. вес, %	всего, тыс. руб.	уд. вес, %	всего, тыс. руб.	уд. вес, %
1. Внеоборотные активы	185	10,31	1087	31,5	882	33,94
1.1. Основные средства	185	10,31	1087	31,5	882	33,94
2. Оборотные активы	1609	89,69	2363	68,5	1717	66,06
2.1. Запасы (включая НДС)	656	36,57	321	9,3	159	6,12
2.2. Дебиторская задолженность	949	52,9	1873	54,3	1557	59,9
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	0	0	168	4,87	0	0
2.4. Денежные средства	4	0,22	1	0,03	1	0,04
Итого актив баланса	1794	100	3450	100	2599	100
1. Капитал и резервы	1141	63,6	1204	34,9	1202	46,25
2. Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0
3. Краткосрочные обязательства	653	36,4	2246	65,1	1397	53,75
3.1. Займы и кредиты	0	0	822	23,83	275	10,58
3.2. Кредиторская задолженность	653	36,4	1424	41,27	1122	43,17
Итого пассив баланса	1794	100	3450	100	2599	100



Рис. 2.6. Разрез по статьям баланса в 2002 г.



Рис. 2.7. Разрез по статьям баланса в 2003 г.



Рис. 2.8. Разрез по статьям баланса в 2004 г.

Таблица 2.16. Горизонтальный анализ аналитического баланса в действующих ценах

Статьи баланса	Темп изменения статей баланса, %
	2002	2002-2003	2003-2004
АКТИВ
1. Внеоборотные активы	100	587,57	81,14
2. Оборотные активы	100	146,86	72,66
2.1. Запасы	100	48,93	49,53
2.2. Дебиторская задолженность	100	197,37	83,13
2.4. Денежные средства	100	25	100
Итого актив баланса	100	192,3	75,33
ПАССИВ
1. Капитал и резервы	100	105,52	99,83
2. Краткосрочные обязательства	100	344	62,2
2.1. Займы и кредиты	100	0	33,45
2.2. Кредиторская задолженность	100	218	78,8
Итого пассив баланса	100	192,3	75,33
Темп роста инфляции (цепной)	100	118	140

Таблица 2.17. Трендовый анализ уплотненного аналитического баланса (в базисных ценах)

Разделы баланса	2002	2003	2004
	всего, тыс. руб.	темп роста, %	всего, тыс. руб.	темп роста, %	Всего, тыс. руб.	Темп роста, %
АКТИВ
1. Внеоборотные активы	185	100	1087	587,57	882	476,76
2. Оборотные активы	1609	100	2363	146,86	1717	106,71
Итого актив баланса	1794	100	3450	192,3	2599	144,87
ПАССИВ
1. Капитал и резервы	1141	100	1204	105,52	1202	105,35
2. Краткосрочные обязательства	653	100	2246	344	1397	214
Итого пассив баланса	1794	100	3450	192,3	2599	144,87

Удельный вес оборотных активов сначала увеличился на 754 тыс. руб. в 2003 г., а затем уменьшился на 646 тыс. руб. в 2004 г. Отрицательной тенденцией можно считать увеличение дебиторской задолженности на 924 тыс. руб. в 2003 г., что составляет 97% и увеличение кредиторской задолженности на 771 тыс. руб., что составляет 118%. В 2004 г. ситуация немного улучшилась, но не намного. Также отрицательной тенденцией следует рассматривать уменьшение денежных средств. Стоимость имущества организации возросла на 1656 тыс. руб. в 2003 г., в основном за счет увеличения дебиторской задолженности и основных средств, а в 2004 г. - уменьшилась на 851 тыс. руб., в основном за счет уменьшения дебиторской задолженности, но произошло снижение запасов и затрат на 51% в 2003 г., а в 2004 г. - на 50%. Доля собственных средств организации возросла на 5,5% в 2003 г. и незначительно (2 тыс. руб.) сократилась в 2004 г. Общая стоимость источников финансирования увеличилась на 97% в 2003 г. по сравнению с 2002 г., за счет увеличения кредиторской задолженности, а вот в 2004 г., наоборот, она уменьшилась на 25%.

Достаточно неустойчивое финансовое состояние, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные денежные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд в 2003 г., а в 2004 г. еле перекрывают.

Ликвидность хозяйствующего субъекта - способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.

По степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

А3 - медленно реализуемые активы - запасы (за исключением расходов будущих периодов), налог на добавленную стоимость, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы;

А4 - труднореализуемые активы - внеоборотные активы.

Пассивы организации разделяются на следующие группы по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные займы и кредиты, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства;

П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные займы и кредиты, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов;

П4 - постоянные пассивы - капитал и резервы.

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги выше перечисленных групп по активу и пассиву.

Анализ ликвидности баланса представлен табл. 2.18.

Таблица 2.18. Анализ ликвидности баланса

Групп активов баланса	Всего, тыс. руб.	Знак неравенства (, )	Всего, тыс. руб.	Группы пассива баланса
2002
1. Наиболее ликвидные	4		653	1. Наиболее срочные обязательства
2. Быстрореализуемые	949		0	2. Краткосрочные обязательства
3. Медленно реализуемые	656		0	3. Долгосрочные обязательства
4. Труднореализуемые	185		1141	4. Постоянные пассивы
2003
1. Наиболее ликвидные	1		1424	1. Наиболее срочные обязательства
2. Быстрореализуемые	1873		822	2. Краткосрочные обязательства
3. Медленно реализуемые	321		0	3. Долгосрочные обязательства
4. Труднореализуемые	1087		1204	4. Постоянные пассивы
2004
1. Наиболее ликвидные	1		1122	1. Наиболее срочные обязательства
2. Быстрореализуемые	1557		275	2. Краткосрочные обязательства
3. Медленно реализуемые	159		0	3. Долгосрочные обязательства
4. Труднореализуемые	882		1202	4. Постоянные пассивы

Сопоставление наиболее ликвидных, быстрореализуемых активов и наиболее срочных, краткосрочных обязательств позволяет выявить текущую ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности или о неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

2002: ТЛ = 4+949-653 = 300 тыс. руб.

2003: ТЛ = 1+1873-1424-822 = -372 тыс. руб.

2004: ТЛ = 1+1557-1122-275 = 161 тыс. руб.

Сопоставление быстрореализуемых активов и долгосрочных обязательств позволяет рассчитать перспективную ликвидность (ПЛ), т.е. выполнить прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

2002:ПЛ = 949-0 = 949 тыс. руб.

2003:ПЛ = 1873 - 0 = 1873 тыс. руб.

2004:ПЛ = 1557 - 0 = 1557 тыс. руб.

Как видно из расчетов и таблицы баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным с 2002 г. по 2004 г. На анализируемом предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности ненормально мал: 0,006 в 2002 г., 0,0004 в 2003 г., 0,0007 в 2004 г. Это значит, что фирма ближайшее время не может погасить и незначительной доли краткосрочной задолженности.

Структура баланса неудовлетворительная. Основные коэффициенты платежеспособности и рентабельности ниже критических значений. Главной задачей является восстановление платежеспособности. Это можно осуществить за счет внешних источников (заемные средства) и внутренних - вовлечение в оборот дебиторской задолженности; анализа основных средств, их последующая продажа, либо более интенсивное использование; анализ путей повышения производительности труда - сохранение и увеличение производительности при сокращении персонала. Только интенсивные меры способны вывести предприятие из кризиса.

2.2.5 Анализ ликвидности активов, финансовой устойчивости и деловой активности

Источником информации для анализа является бухгалтерская отчетность: «Бухгалтерский баланс» (форма №1); «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма №5).

Ликвидность активов определяется на основе показателей, которые представлены в табл. 2.19.

Таблица 2.19. Ликвидность активов

Наименование показателей	2002	2003	2004
1. Оборотные активы, тыс. руб.	1609	2363	1717
1.1. В т.ч. запасы, тыс. руб.	656	321	159
1.2. В. т.ч. денежные средства, тыс. руб.	4	1	1
2. Собственные оборотные средства, тыс. руб.	956	117	320
3. Коэффициенты: - абсолютная ликвидность	0,006	0,0004	0,0007
- критическая ликвидность	1,46	0,9	1,1
- текущая ликвидность	2,5	1,05	1,23
-обеспеченность собственными средствами	0,6	0,05	0,2
4. Запасы / Собственные оборотные средства	0,69	2,74	0,5
5. Краткосрочные пассивы / Запасы	0,99	7	8,8

Показатели ликвидности активов сравниваются с нормальными значениями (табл. 2.20).

Таблица 2.20. Нормальные значения показателей ликвидности активов

Показатели	Нормальные значения
Коэффициент абсолютной ликвидности	От 0,2 и выше
Коэффициент критической ликвидности	От 1,0 и выше
Коэффициент текущей ликвидности	От 2,0 до 2,5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	От 0,6 и выше

Как мы видим, платежеспособность у предприятия очень низкая, денежных средств постоянно не хватает. Ожидаемая платежеспособность организации тоже низка, а в 2003-2004 гг. очень маленькая. Нет возможности в проведении независимой финансовой политики, только в 2002 г. предприятие было обеспеченно собственными средствами.

Таблица 2.21. Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателей	2002	2003	2004
1. Заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства), тыс. руб.	653	2246	1397
2. Реальная стоимость имущества, тыс. руб.	832	1258	1034
3. Собственные оборотные средства, тыс. руб.	956	117	320
4. Индекс постоянного актива	0,16	0,9	0,73
5. Коэффициенты: - соотношение заемных и собственных средств	0,57	1,87	1,16
- автономии	0,64	0,35	0,46
- маневренность собственных средств	0,84	0,1	0,27
- реальная стоимость имущества	0,46	0,36	0,4

Таблица 2.22. Нормальные значения показателей финансовой устойчивости

Показатели	Нормальные значения
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Меньше 1,0
Коэффициент автономии	От 0,5 и выше
Коэффициент маневренности собственных средств	Оптимальная величина равна 0,5
Индекс постоянного актива	Не выше 1,0
Коэффициент реальной стоимости имущества	Не меньше 0,5

Рассматривая анализ финансовой устойчивости с 2002 г. по 2004 г. коэффициент автономии сначала уменьшился в 2003 г., а затем незначительно вырос в 2004 г., но эти значения (0,35 и 0,46) ниже нормального, следовательно, предприятие финансово зависимо, это также видно из-за роста коэффициента соотношения заемных и собственных средств, что свидетельствует об увеличении финансовой зависимости. Коэффициент реальной стоимости имущества ниже нормального значения, это значит, что необходимо привлекать долгосрочный заемный капитал для увеличения имущества организации. Финансовое состояние неустойчивое.

2.2.6 Анализ кредитоспособности

Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, текущим финансовым состоянием и возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен.

Источниками информации для анализа являются: план производственно-финансовой деятельности организации; данные бухгалтерского учета; бухгалтерская отчетность: «Бухгалтерский баланс» (форма №1), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма №5), «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2).

Оценка риска кредитования организации может быть выполнена на основе расчета индекса кредитоспособности, предложенного известным экономистом Е. Альтманом (табл. 2.23).

Таблица 2.23. Расчет индекса кредитоспособности Е. Альтмана

Наименование показателей	2002	2003	2004
1. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	130	95	10
2. Показатели: - К1	0,07	0,03	0,004
- К2	1,15	1,09	1,38
- K3	1,75	0,54	0,86
- К5	0,53	0,03	0,12
3. Расчет индекса кредитоспособности Z:	3,07	1,55	2,06

Таблица 2.24. Степень вероятности банкротства

Индекс кредитоспособности Z	Степень вероятности банкротства
1,8 и меньше	очень высокая
от 1,81 до 2,7	высокая
от 2,71 до 2,9	существует вероятность
3,0 и выше	низкая

Как видно из таблицы, степень вероятности банкротства в 2003 г. - очень высокая, а в 2004 г. - высокая. Спад данного показателя характеризует тенденцию убыточной деятельности заемщика. Следовательно, инвестору невыгодно вкладывать деньги в предприятие.

Оценка финансового состояния организации с целью диагностики риска кредитования или вероятности наступления банкротства выполнена по системе Уильяма Бивера, представленной в табл. 2.25.

Таблица 2.25. Диагностика вероятности банкротства по системе У. Бивера

Наименование показателей	2002	2003	2004
1. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб.	114	72	2
2. Экономическая рентабельность	6,35	2,1	0,08
3. Финансовый леверидж	36,4	65,1	53,75
4. Коэффициент У. Бивера	0,2	0,05	0,03
5. Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами	0,53	0,03	0,12

Таблица 2.26. Система показателей У. Бивера

Показатели	Значения показателей
	Группа I (нормальные)	Группа II (за 5 лет до банкротства)	Группа III (за 1 год до банкротства)
Коэффициент У. Бивера	0.4 0.45	0.17	-0.15
Коэффициент текущей ликвидности	От 2 до 3.2	От 1 до 2	Меньше 1
Экономическая рентабельность, %	68	64	-22
Финансовый леверидж, %	Меньше 37	40-50	80 и выше
Коэффициент покрытия активов Собственными оборотными средствами	0.4	0.40.3	Около 0.06

Рассматривая диагностику вероятности банкротства по системе У. Бивера степень вероятности банкротства очень высока, предприятие может обанкротиться в течение срока от 1 года до 5 лет. Тенденция деятельности заемщика убыточная. Следовательно, инвестору невыгодно вкладывать деньги в предприятие.

Библиографический список

Бакаев А.С. Годовая бухгалтерская отчетность организации: подходы и комментарии к составлению. - М.: Бухгалтерский учет, 1997.

Бакаев М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 1999.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1995.

Балабанов И.Т. Риск - менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Беркстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Большой экономический словарь. / Под ред. Азримяна А.Н. - Институт новой экономики, 1998.

Бухгалтерский учет. / Под ред. Безруких П.С. - М.: Бухгалтерский учет, 1995.

Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. - М.: Издательство «ПРИОР», 2000.

Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. / Под ред. Табалиной С.А. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1994.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 1996.

Жминько С.И. Финансовый учет на предприятиях. - Ростов-на-Дону: изд. «Феникс», 1998.

Карпова Т.П. Управленческий учет. - М.: ЮНИТИ, 1998.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2000.

Крыньский Х.Э. Математика для экономистов. / Под ред. Баренгольца М.И. - М.: Статистика, 1970.

Налоги. / Под ред. Черника Д.Г. - М.: Финансы и статистика, 1999.

Павлова Л.П. Финансовый менеджмент. - М.: ИНФРА-М, 1999.

Предпринимательское право. / Под ред. Клейн Н.И. - М.: Юридическая литература, 1999.

Румянцева З.П., Саломатин Н.А. и др. Менеджмент организации. - М.: ИНФРА-М, 1996.

Русак Н.А. Стражев В.И., Мигун О.Ф. Анализ Хозяйственной деятельности в промышленности. / Под ред. Стражева В.И. - Миснк: Вышэйшая школа, 1998.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ИП «Экоперспектива», 1998.

Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1996.

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. - М.: Перспектива, 1995.

Стражев В.И. Оперативное управление предприятием, проблемы учета и анализа, - Минск: Наука и техника, 1973.

Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика. - М.: Экономика, Дело, 1992.

Теория экономического анализа. / Под ред. Шеремета А.Д. - М.: Прогресс, 1992.

Урезов В.А., Александрова В.Ф., Зверев С.М. Справочник руководителя (менеджера) предприятий. - М.: Ленпромбытиздат, 1992.

Финансовый менеджмент. / Под ред. Стояновой Е.С. - М.: Перспектива, 1993.

Финансы. / Под ред. Ковалевой А.М. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Финансы. / Под ред. Дробозиной Л.А. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1996.

Размещено на Allbest.ru