Самофинансирование и экономическая эффективность капитальных вложений на предприятии

для первого года - Зм.ед. =5093,8* 0,95 = 4839 руб.

для второго года - Зм.ед. = 4839 * 0,95 = 4597 руб.

для третьего года - Зм.ед. = 4597 * 0,95 = 4367 руб.

Ниже, в таблице 7 определены затраты на материалы по трем годам после отчетного.

Таблица 7. Затраты на материалы по трем годам после отчетного

Затраты на оплату труда (в последующие за отчетным годы).

При определении затрат на оплату труда в последующие за отчетным три года необходимо учесть влияние указанных в условиях факторов:

· роста объемов производства;

· роста среднемесячной заработной платы;

· роста производительности труда.

Данные приведены в таблице 8.

Таблица 8. Показатели по труду и зарплате за отчетный год

Исходя из данных таблице 8 и условий задания, определим затраты на оплату труда в последующие за отчетным три года. Ниже, в таблице 9 приведены результаты расчетов.

Таблица 9. Затраты на оплату труда в последующие за отчетным три года

Отчисления на социальные нужды (в последующие за отчетным годы). Как уже было указано ранее, отчисления на социальные нужды (Ос.н.) определены в размере 25% к затратам на оплату труда и составят соответственно:

за первый год - Ос.н. = 1751,8 * 0,25 = 437,9 тыс. руб.;

за второй год - Ос.н. = 1880,55 * 0,25 = 470,1 тыс. руб.;

за третий год - Ос.н. = 2018,38 * 0,25 = 504,6 тыс. руб.

Затраты по элементу «Амортизация основных фондов» в последующие за отчетным годы. При расчете затрат по амортизации основных фондов в последующие за отчетным годы необходимо учесть увеличение их стоимости на сумму капитальных вложений, равную 50% чистой прибыли за отчетный год, которая составила 1258,05 тыс. руб. Следовательно, амортизационные отчисления по каждому из трех годов, последующих за отчетным, будут больше отчислений отчетного года на 35% от суммы капитальных вложений.

Тогда увеличение амортизационных отчислений (?Ао) составит:

?Ао = 0,35 * 1258,05= 440,3 тыс. руб.

Затраты по амортизации основных фондов в последующие за отчетным годом определены в таблице 10.

Таблица 10. Затраты по элементу «Амортизация основных фондов» в последующие за отчетным годы

Прочие затраты (в последующие за отчетным годы).

На основании всех выполненных расчетов составляем смету затрат на производство и реализацию продукции на последующие за отчетным три года. Смета затрат приведена в таблице 11.

Таблица 11. Смета затрат на производство и реализацию продукции на последующие за отчетным три года

Формирование и распределение прибыли (в последующих за отчетным годы). В таблице 12 приведены расчеты по формированию и распределению ожидаемой прибыли в последующих за отчетным годах.

Таблица 12. Формирование и распределение прибылей в последующие за отчетным годы

3. Расчет показателей эффективности капитальных вложений

В рассматриваемом нами примере капитальные вложения в сумме 1258,05 тыс. руб. за счет прибыли отчетного года были израсходованы на приобретение и установку технологического оборудования.

Для экономического обоснования целесообразности капитальных вложений следует определить:

а) величину чистого дисконтированного дохода (ЧДД);

б) индекс доходности (ИД);

в) срок окупаемости капитальных вложений (Ток).

Как известно, величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД) при оценке эффективности инвестиционного проекта определяется по формуле:

где Rt - результаты (доход), достигаемые на t-ом шаге расчета;

Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге (включая капитальные);

Т - горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта);

t - номер шага расчета;

Е - норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

На практике можно пользоваться модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава затрат (Зt) исключаются капитальные вложения и вышеприведенная формула принимает следующий вид:

где З`t - затраты на t-ом шаге без учета капитальных вложений;

Кg - сумма дисконтированных капитальных вложений, т.е.:

здесь Кt - капитальные вложения на t-ом шаге.

Норма дисконта (Е) равна 14%. За шаг расчета (t) принимаем один год. Горизонт расчета (Т) равен количеству лет службы покупаемого оборудования - 3 года. Учитывая то, что предприятие уже работает несколько лет, при определении эффекта, достигаемого на каждом шаге, следует принимать во внимание увеличение чистой прибыли ( П), относительно отчетного года, полученное предприятием после приобретения и установки оборудования, а также амортизационные отчисления, приходящиеся на вновь введенное оборудование.

В рассматриваемом примере капитальные вложения сделаны в конце отчетного периода и поэтому дисконтировать их не следует, а чистый дисконтированный доход определяем по формуле:

,

где Пt - увеличение чистой прибыли в соответствующем году (номере шага расчета), руб.;

Аt - амортизационные отчисления, приходящиеся на вновь введенное оборудование в соответствующем году (номере шага расчета), руб.;

Е - норма дисконта;

t - номер шага расчета. В нашем примере номер года;

К - объем капитальных вложений без дисконтирования.

Необходимые величины приведены таблице 13.

Таблица 13. Эффект и сумма капитальных вложений по годамВ тысячах рублей

Используя данные таблицы 13, определим величину ЧДД:

Чистый дисконтированный доход положителен.

После этого определяем индекс доходности (ИД) по формуле:

,

где Эt - дисконтированные эффекты по годам;

К - величина капитальных вложений (в нашем случае не дисконтированная, так как вложения произведены в конце отчетного года). Величина ИД определяется следующими цифрами:

Индекс доходности больше единицы, и он свидетельствует о том, что на каждый рубль капитальных вложений будет получено 4,11 рубля эффекта.

Срок окупаемости капитальных вложений определяется по формуле:

Из приведенных расчетов следует, что величина чистого дисконтированного дохода положительна, индекс доходности больше единицы, а срок окупаемости составляет всего лишь 8 месяцев. Следовательно, капитальные вложения экономически целесообразны.

Рассчитаем себестоимость товарной продукции:

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Производительность труда:

Затраты на рубль товарной продукции:

Зна руб. тов. прод.

Зна руб. тов. прод.= 11121,4/14384=0,77

Зна руб. тов. прод. 1= 12459,3/16541,6=075

Зна руб. тов. прод. 2 = 13384,6/19021,6=0,7

Зна руб. тов. прод. 3 = 14387,7/21837,6=066

Фондоотдача:

ФО=; Рентабельность: Р=

ФО=14384/9380=1,53 Р=(3262,6/11121,4)100=29%

ФО1=16541,6/10638,5= 1,55 Р1=(4082,3/12459,6)=32,7%

ФО2=19021,6/10638,5= 1,78 Р2=(5637/1384,6)

ФО3=21837,6/10638,5=2,05 Р3=(7449,3/14387,6)

Обобщим все расчеты в виде показателей деятельности предприятия до и после капитальных вложений в таблице 14.

Таблица 14. Показатели деятельности предприятия до и после капитальных вложений

Заключение

Проанализировав, оценку полученных результатов, в заключении можно сделать следующие выводы о возможности предприятия осуществлять капитальные вложения за счет прибыли и оценки эффективности капитальных вложений. По приведенным расчетам, можно сказать, что рентабельность предприятия увеличивается с каждым годом. Она показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции, эффективность затрат. В итоге, 3-й год показал максимальные показатели и по себестоимости реализованной продукции и по рентабельности, что привело к увеличению товарной продукции и к прибыли предприятия. Из расчетов видно, что себестоимость товарной продукции уменьшается с каждым годом, это значит, что это привело к увеличению прибыли предприятия. Балансовая прибыль отражается в балансе предприятия. Ее максимальный показатель наблюдался в 3-ем году. Далее фондоотдача показывает, сколько продукции получено с каждого рубля действующего капитала. Из расчетов видно, что самый высокий показатель наблюдался в 3-м году. Высокая фондоотдача связана с тем, что объем реализованной продукции повысился. Из проведенных расчетов, видно, что максимальная выработка пришлась на 3-й год, численность работников ППП уменьшается с каждым годом.

Обобщив все расчеты, можем сделать вывод, что капитальные вложения будут экономически целесообразными, потому что величина чистого дисконтированного дохода положительна, индекс доходности больше единицы, а срок окупаемости составляет всего лишь 8 месяцев. Важнейшим экономическим результатом рыночной деятельности предприятия с учетом долговременной перспективы его развития является получение максимальной прибыль на вложенный капитал. Повышение эффективности производства может достигаться как за счет экономии текущих затрат (потребляемых ресурсов), так и путем лучшего использования действующего капитала и новых вложений в капитал.

Список литературы

1. Экономика предприятия: Учеб. / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 718 с.

2. Финансы предприятия: Учебник для вузов. / Под редакцией Н. В Романовского. С-П: Дом «Бизнесс-Пресса», 2000.

3. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учеб. Пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 304 с.

Размещено на Allbest.ru