На работу предприятия оказывают влияние факторы внешней среды. Они в свою очередь осуществляют прямое или косвенное воздействие на деятельность предприятия. При управлении рассматриваются макроокружение и непосредственное окружение. Внешняя среда косвенного воздействия является специфической для каждой организации. Степень влияния зависит от сферы деятельности организации, политической структуры страны и т.д. При проведении анализа были выявлены возможности фирмы, связанные преимущественно с рынком, на котором функционирует фирма. Главная возможность - это расширение ассортимента. Применение данной возможности возможно при увеличении договорной работы. Так же была выделена возможность «победы» над конкурентами, за счет пересмотрения элементов формирования ценовой, товарной, рекламной, сбытовой политики. Была так же выделена угроза для фирмы, связанная с низкой покупательской способностью населения. Поэтому при построении своей дальнейшей политики фирма «Ангара Плюс» должна учитывать все выявленные положительные и отрицательные моменты.

Фирма «Ангара Плюс» тесно взаимодействует с налоговыми органами, предоставляя ежеквартально бухгалтерский баланс и документы о налоге не добавленную стоимость. Документы об уплате местных налогов предоставляются ежемесячно, остальные документы о налогах предоставляются вместе с балансом.

Экономический анализ на предприятии производится совместно с бухгалтерией отделом закупок, результаты которого обсуждаются на совете директоров. Данная работа заключается в анализе экономических показателей деятельности согласно бухгалтерской отчетности, а так же приложений к основным документам. Данный анализ производится на ежегодном собрании по обсуждению результатов года, а так же могут быть собраны экстренные заседания, в результате решения текущих важных вопросов. Главное управленческое решение по увеличению эффективности деятельности фирмы принимает Общее Собрание Учредителей. При этом аналитическая работа не является достаточно полной и качественной в силу того, что на предприятии нет аналитиков, для которых анализ деятельности являлся бы основной обязанностью. В результате этого, анализ проводится поверхностно, и во многом данный факт приводит к перекладывании обязательств на сотрудников, не имеющих специальное образование. Поэтому планирование осуществляется не на достаточном образовательном уровне. Работа по прогнозу основных показателей ведется отделом закупок совместно с отделом продаж, где в основном ведется примерный прогноз товарооборота, а, следовательно, и конечных результатов деятельности.

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

В табл. 2.1 проведем анализ динамики основных показателей актива и пассива баланса.

Таблица 2.1 Значения и динамика основных показателей актива и пассива баланса, тыс. руб.

Показатель	2003	2004	Изменение +/-	Темп роста, %
1	2	3	4	5
1. Общая стоимость активов	5794,0	8142,1	2348,10	140,53
2. Долгосрочные активы	533,5	552,3	18,80	103,52
Удельный вес долгосрочных активов в общей сумме активов, %	9,21	6,78	-2,43	-
3. Основные средства	527,9	546,7	18,80	103,56
Удельный вес основных средств в общей сумме активов, %	9,11	6,71	-2,40	-
4. Долгосрочные финансовые вложения	0	5,6	5,6	-
Удельный вес долгосрочных финансовых вложений в общей сумме активов,%	0	0,07	0,07	-
5. Краткосрочные активы	5260,5	7589,8	2329,30	144,28
Удельный вес краткосрочных активов в общей сумме активов, %	90,79	93,22	2,43	-
6. Денежные средства	96,9	315,0	218,10	325,08
Удельный вес денежных средств в общей сумме краткосрочных активов, %	1,84	4,15	2,31	-
7. Дебиторская задолженность	3521,8	5160,5	1638,70	146,53
Удельный вес дебиторской задолженности в общей сумме краткосрочных активов, %	66,95	67,99	1,04	-
8. Материально-производственные запасы	1616,6	2080,7	464,10	128,71
Удельный вес материально- производственных запасов в общей сумме краткосрочных активов, %	30,73	27,41	-3,32	-
9. Собственный капитал	2046,9	2675,1	628,20	130,69
10. Вложенный капитал	8,4	8,4	0,00	100,00
11. Накопленная прибыль прошлых лет	2026,7	2654,9	628,20	131,00
12. Краткосрочные обязательства	3747,1	5466,9	1719,80	145,90
13. Долгосрочные обязательства	0	0	-	-

Из таблицы видно, что общая стоимость активов предприятия на конец 2004 года составила 8142,1 тыс.руб., что на 2348,1 тыс.руб. больше чем в 2003 году.

Удельный вес долгосрочных активов в общей сумме активов на конец 2004 года составил 6,78 %, что на 2,43 % меньше чем в прошлом году. Краткосрочные активы на 31.12.04 составили 7589,8 тыс.руб., что на 144,28 % больше чем в 2003 году. Удельный вес краткосрочных активов в общей сумме активов на конец 2004 года составил 93,22 %.

Денежные средства на конец 2004 года составили 315,0 тыс.руб., что на 218,1 больше чем на конец 2003 года.

Дебиторская задолженность увеличилась на 146,53 % и составила в 2004 году на 5160,5 тыс.руб., ее удельный вес в общей сумме краткосрочных активов увеличился на 1,04 % и составил 67,99%.

Материально-производственные запасы увеличились на 128,71 %, и составили 2080,7 тыс.руб., их доля в общей сумме краткосрочных активов снизилась на 3,32 %.

Основные средства увеличились на 18,80 тыс.руб. и составили 546,7 тыс.руб. Удельный вес основных средств в общей сумме активов снизился на 2,4 %. Собственный капитал увеличился на 628,20 тыс.руб. и составил 2675,1 тыс.руб.

Предварительный анализ структуры активов проводится на основе таблицы 2.2.

Таблица 2.2 Анализ структуры активов, тыс. руб.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине активов
	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.
I. Внеоборотные активы	307,25	501,70	542,9	7,25	8,73	7,79
II. Оборотные активы	3932,85	5243,55	6425,15	92,75	91,27	92,21
Итого активов	4240,10	5745,25	6968,05	100	100	100
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	12,80	10,45	11,83

На протяжении анализируемого периода виден рост как внеоборотных активов, так и оборотных. Наиболее агрегированную структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов. Значение данного коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств предприятия. Так как основным направлением деятельности предприятия ООО «Ангара Плюс» является оказание строительно-отделочных услуг, понятно, что удельный вес оборотных активов в общей сумме активов будет значительно выше, чем доля внеоборотных активов (в отличие от производственной сферы).

В состав внеоборотных активов входят нематериальные активы и основные средства. На предприятии «Ангара Плюс» наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами. Такая ситуация характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.

В состав оборотных средств входят запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Оценка положительной или отрицательной динамики составляющих оборотных средств должна проводиться посредством сопоставления с динамикой финансовых результатов (табл. 2.3).

Таблица 2.3 Структурный анализ оборотных средств предприятия, тыс. руб.

Показатель	2002 г.	2003 г.	2004 г.	Темп прироста 2003г. к 2002г. (%)	Темп прироста 2004г. к 2003г. (%)
Запасы	2804,55	2674,25	1848,65	-4,65	-30,87
НДС по приобретенным ценностям	12,25	16,15	29,35	31,84	81,73
Краткосрочная дебиторская задолженность	986,35	2397,35	4341,15	143,05	81,08
Денежные средства	129,70	155,80	205,95	20,12	32,19
Итого оборотных активов	3932,85	5243,55	6425,15	33,33	22,53
Выручка от продаж за период	11289,0	21993,14	16785,00	94,82	-23,68
Чистая прибыль за период	591,50	547,60	628,00	-7,42	14,68

По данным табл. 2.3 видно, что снижение материально-производственных запасов в 2003 г. по сравнению с 2002 г. не привело к снижению выручки, однако чистая прибыль за этот период снизилась. В следующем 2004 году МПЗ продолжают снижаться, при этом снижается и выручка, но чистая прибыль растет. Рост дебиторской задолженности на протяжении анализируемого периода говорит о тенденции работы в кредит. Поскольку монтажные и строительные работы достаточно дорогостоящие, т.к. включают в себя стоимость оборудования, не каждый заказчик может оплатить стоимость работ и оборудования сразу. В 2003 г. выручка выросла, а в 2004 г. снизилась, что свидетельствует о несвоевременном поступлении денег за выполненные работы.

На протяжении 2000-2003 гг. доля долгосрочных активов росла (прил. 4) (с 5% в 2000 г. до 9% в 2003 г.), а доля краткосрочных активов в этом периоде, наоборот, снижалась (с 94% в 2000 г. до 91% в 2003 г.). В 2004 г. ситуация поменялась - доля долгосрочных активов снизилась до 7%, а доля краткосрочных активов увеличилась до 93%. Это может свидетельствовать о попытках формирования более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.

В общем, за период произошло увеличение доли дебиторской задолженности (с 27 до 68 %) и снижение МПЗ (с 71 до 27 %). Данные структурные изменения носят двоякий характер, с одной стороны, снижение МПЗ является положительным моментом, а с другой стороны, увеличение дебиторской задолженности носит отрицательный характер. Стоит отметь также отсутствие инвестиционной активности. Это негативный момент, т.к. основные активы - это фундамент будущего увеличения доходов предприятия. На протяжении всего периода не было долгосрочных финансовых вложений, что отражает низкую активность предприятия на финансовом рынке.

Пассивы предприятия «Ангара Плюс» состоят из собственного капитала, краткосрочных заемных средств и краткосрочной кредиторской задолженности. Рассмотрим динамику этих значений и наиболее важных показателей доходов и расходов (прил. 4).

Заемный капитал предприятия на 100% состоит из краткосрочных обязательств, что является явным недостатком - долгосрочные заимствования могли бы использоваться для инвестиционных целей, одновременно повышая финансовую устойчивость и ликвидность. В 2002 г. по сравнению с 2000 г. краткосрочная задолженность выросла существенно на 132%. Значительный рост краткосрочных обязательств уменьшает ликвидность предприятия, усиливает его зависимость от кредиторов. В 2003 г. ситуация поменялась, краткосрочная задолженность снизилась, а в 2004 г. снова выросла.

Положительным является тот факт, что за рассматриваемый период собственный капитал вырос в 2,5 раза за счет нераспределенной прибыли прошлых лет и нераспределенной прибыли отчетного года. Наличие прибыли позволило предприятию пополнить свои оборотные средства для ведения нормальной хозяйственной деятельности.

Главной целью анализа финансового состояния является - выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении таких факторов и подготовке для предприятия вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить финансовое положение.

Па предприятии ООО «Ангара Плюс» для улучшения финансового состояния одним из направлений должно быть снижение величины запасов и затрат. Для решения этой задачи можно предложить такие меры, как инвентаризация запасов с целью выявления в них неликвидных, не нужных предприятию, но отягощающих его баланс; снижение потребности в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости и другие меры.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств[28].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Активы в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1 - денежные средства и краткосрочные

финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса можно записать алгоритм расчета этой группы:

А1 = стр.250 + стр.260

2. Быстрореализуемые активы А2 - дебиторская задолженность и прочие активы:

А2 = стр.240 + стр.270

3. Медленнореализуемые активы АЗ - «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса - строки «Долгосрочные вложения»:

А3 = стр.210 + стр. 140 - стр.216

4. Труднореализуемые активы А4 - статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленнореализуемые активы»:

А4-стр. 190-стр. 140.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность:

П1 = стр.620 + стр.660

2. Краткосрочные пассивы П2 - краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы:

П2 = стр.610

3. Долгосрочные пассивы ПЗ - долгосрочные кредиты и займы:

ПЗ = стр.590

4. Постоянные пассивы П4 - строки раздела IV баланса плюс строки 630-660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса:

П4 = стр.490 + стр.630 + стр.640 + стр.650 - стр.216

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > ПЗ

А4 < П4

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленнореализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

В табл. 2.4 проведен анализ ликвидности баланса. Применительно к данным анализируемого нами предприятия в ней представлены следующие показатели.

Таблица 2.4 Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

АКТИВ	2002 г.	2003 г.	2004 г.	ПАССИВ	2002 г.	2003 г.	2004 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Наиболее ликвидные активы	214,7	96,9	315,0	1. Наиболее срочные обязательства	138,5	3328,8	5466,9
2.Быстрор еализуемые активы	1272,9	3521,8	5160,5	2.Краткосрочные пассивы	0	18,3	0
3.Медленно реализуемые активы	3730,9	1614,0	1933,4	3. Долгосрочные пассивы	0	0	0
4.Труднореализуемые активы	469,9	533,5	552,3	4. Постоянные пассивы	1557	2044,3	2527,8
Баланс	5696,5	5794,0	8142,1	Баланс	5696,5	5794,0	8142,1

В табл. 2.5. сопоставим группы активов и группы обязательств.

Таблица 2.5 Соотношение групп активов и обязательств, тыс.руб.

Соотношение	2002 г.	2003 г.	2004 г.
А1 > П1	-3923,8	-3231,6	-5151,9
А2 > П2	1272,9	3103,5	5160,5
А3 > ПЗ	3730,9	1614,0	1933,4
А4 < П4	1087,1	1510,8	1975,5

Из таблицы 2.5 видно, что у предприятия по первой группе активов существует платежный недостаток, т.е. в ближайшее к моменту проведения анализа время у ООО «Ангара Плюс» имеет неплатежеспособный баланс. Остальные же группы активов показывают перспективные значения ликвидности.

Так, же ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности Ка.л. рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов) см. таб. 2.6.

Таблица 2.6 Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

Показатель	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,050	0,026	0,058
Коэффициент текущей ликвидности	1,263	1,403	1,361
Коэффициент быстрой ликвидности	1,001	0,972	1,008

Нормальное ограничение - Ка.л. 0,2 до 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в текущий момент.

Коэффициент текущей ликвидности Кт.л., рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов)

Нормальное ограничение - Кт.л. > 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

В нашем случае баланс нельзя признать ликвидным, так как одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса.

Наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств.

За отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Ожидаемые поступления от дебиторов больше величины краткосрочных кредитов. Величина запасов больше долгосрочных обязательств. Однако из-за низкой ликвидности запасов, имеющийся платежный излишек по этим группам вряд ли может быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Так же коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности имеют размеры ниже нормативных ограничений, что говорит о низкой кредитоспособности.

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Они включают запасы (сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовую продукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и др.); денежные средства (средства на текущих валютных счетах, в кассе и др.); краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы и др.); дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, учредителей по взносам в уставный капитал, векселя по поручению и др.).

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т. д. В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализу подвергаются следующие показатели:

1. Оборачиваемость оборотных активов предприятия;

2. Оборачиваемость дебиторской задолженности;

3. Оборачиваемость товарно-материальных запасов.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

- Скорости оборота оборотных активов (количества оборотов активов за определенный период времени);

- Периода оборота (срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Оборачиваемость оборотных активов рассчитывается по формуле:

, (2.1)

где ООА - оборачиваемость оборотных активов, оборотов/год; ВР - выручка от реализации, тыс.руб.; СОА - средняя величина оборотных активов, тыс.руб.

Оборачиваемость дебиторской задолжности рассчитывается по формуле:

, (2.2.)

где, - ОДЗ оборачиваемость дебиторской задолжности, оборотов/год; СДЗ - средняя дебиторская задолженность, тыс.руб.

Оборачиваемость кредиторской задолжности рассчитывается по формуле:

, (2.3)

где ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолжности, оборотов/год; СДЗ - средняя кредиторская задолженность, тыс.руб.

Оборачиваемость запасов рассчитывается по формуле:

, (2.4)

где ОЗ - оборачиваемость запасов, оборотов/год; СРП - себестоимость реализованной продукции, тыс.руб.; СЗ - средняя величина запасов, тыс.руб.

В таблице 2.7. рассчитаем данные показатели.

Таблица 2.7 Динамика показателей оборачиваемости

Показатель	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Оборачиваемость оборотных активов, оборотов/год	2,87	4,19	2,6
Оборачиваемость дебиторской задолженности (по покупателям), дни	22,49	28,74	82,2
Оборачиваемость кредиторской задолженности (по поставщикам), дни	1,38	1,61	77,49
Оборачиваемость материально- производственных запасов, дни	101,38	49,46	47,65

С помощью показателя оборачиваемости оборотных активов можно определить, какое количество оборотных активов необходимо для обеспечения данного уровня реализации продукции, то есть какая сумма дохода получается на каждый рубль вложенных активов. В 2003 г. этот показатель был самым высоким за весь анализируемый период. Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность. Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Оборачиваемость дебиторской задолженности основывается на сравнении величины этой статьи с чистым объемом продаж. При анализе данного показателя принципиальным является вопрос, соответствует ли сумма неоплаченной дебиторской задолженности на конец отчетного периода сумме продаж в кредит, которая по логике должна оставаться неоплаченной с учетом предоставляемых компанией условий коммерческого кредита.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей, а соответственно оборачиваемость кредиторской задолженности - срок расчетов с поставщиками. В 2002 и 2003 гг. видна существенная диспропорция этих показателей. Предприятие «Ангара Плюс» выполняло практически сразу свои обязательства перед поставщиками, за счет своих внутренних резервов, в то время как покупатели выполняли свои обязательства с отсрочкой практически на месяц. В 2004 году ситуация стала более логичной.

Точный анализ состояния дебиторской задолженности может быть сделан только путем определения "возраста" всех счетов дебиторов по книгам компании и классификации их по количеству неоплаченных дней: 10 дней, 20 дней, 30 дней, 40 дней и т.д. - и далее путем сравнения этих сроков с условиями кредитования по каждой сделке. Но такого рода анализ требует доступа к внутренней информации компании, поэтому внешний исследователь вынужден довольствоваться довольно приблизительным показателем, сопоставляющим дебиторскую задолженность и объем реализации за 1 день и последующим соотнесением этой величины со средним значением дебиторской задолженности в течение года.

Оборачиваемость товарно-материальных запасов в днях характеризует длительность хранения запасов. В 2004 году по сравнению с 2002 срок хранения запасов существенно снизился.

Остановимся теперь на показателе, который замыкает все показатели оборачиваемости краткосрочных активов и пассивов. Этот показатель называется длительностью финансового цикла. Под финансовым циклом принято понимать период, который начинается с момента оплаты поставщикам за материалы (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Среднее значение длительности финансового цикла рассчитывается как сумма периода оборота (погашения) дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов за вычетом периода оборота (выплаты) кредиторской задолженности. По сути данного финансового показателя получается, что чем выше значение финансового цикла, тем выше потребность предприятия в денежных средствах для приобретения производящих оборотных средств. Динамика данного показателя представлена в табл. 2.8. и рис. 3.

Таблица 2.8 Динамика показателя длительности финансового цикла

Показатель	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Длительность финансового цикла, дни	122,49	76,59	52,36

Результаты данной таблицы оформим на рис. 5.

Рисунок 5 - Длительность финансового цикла за 2002 - 2004 гг.

Данный показатель показывает, сколько в среднем дней «омертвлены» денежные средства в неденежных оборотных активах. Снижение показателя в динамике благоприятная тенденция. В 2002 году свыше ста двадцати дней денежные средства были «омертвлены» в запасах и расчетах. В 2004 году этот показатель снизился до пятидесяти двух дней. Обоснованное сокращение длительности финансового цикла привело к высвобождению средств, их вовлечению в финансово-хозяйственный обороти, следовательно, к повышению эффективности текущей работы. Полученные оценки следует сравнивать с аналогичными оценками по отрасли или группе родственных предприятий.

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка мерроприятий по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки[31]:

- структурный анализ активов и пассивов;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности и платежеспособности;

- анализ эффективности использования оборотных активов;

- анализ финансовых результатов.

Исходными материалами для анализа финансового состояния предприятия служат бухгалтерские балансы за 2002, 2003, 2004 годы (прил. 1). Наличие в балансе статьи «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» искажает представление об имуществе предприятия, поэтому проведена следующая корректировка данных баланса: сумма налога на добавленную стоимость исключена из баланса, в пассиве на ту же сумму уменьшена кредиторская задолженность.

Оценку финансового состояния ООО «Ангара Плюс» начнем со структурного анализа, который носит предварительный характер, поскольку по его результатам еще нельзя дать окончательную оценку качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей.

Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки от продаж, прибыли от продаж или чистой прибыли).

Сопоставление темпов прироста для удобства оформим в виде табл. 2.9.

Таблица 2.9 Анализ активов предприятия, тыс. руб.

Показатель	2002 г.	2003 г.	2004 г.	Темп прироста 2003г.к 2002г., %	Темп прироста 2004г. к 2003г., %
Средняя за период величина активов предприятия	4240,10	5745,25	6968,05	35,5	21,28
Выручка от продаж за период	11289,0	21993,14	16785,00	94,82	-23,68
Чистая прибыль за период	591,50	547,60	628,00	-7,42	14,68

Общая стоимость активов предприятия росла на протяжении рассматриваемого периода: темп прироста в 2003 г. составил 35,5%, в 2004 г. темп прироста снизился до 21,28% . С одной стороны, темп прироста выручки в 2003 г. больше темпа прироста активов, но при этом произошло снижение темпа прироста прибыли, поэтому нельзя сказать, что повысилась эффективность использования активов. В 2004 г. ситуация изменилась, темп прироста выручки снизился, а темп прироста прибыли увеличился. То есть в 2004 г. эффективность использования активов по сравнению с 2003 г. увеличилась. Но данную ситуацию нельзя трактовать однозначно.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость - возможна при условии:

З < СОС + КЗ

2. Нормальная устойчивость - возможна при условии:

З = СОС + КЗ

3. Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушение платежеспособности и возникает при условии:

З = СОС + КЗ + ЗС (Источники, ослабляющие финансовую напряженность: временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства)

4. Кризисное финансовое состояние:

З > СОС + КЗ

Оценим финансовое состояние ООО «Ангара Плюс», для удобства данные представим в табличном виде (табл. 2.10).

Таблица 2.10 Оценка финансового состояния, тыс. руб.

Показатель	2002 г.	2003г.	2004 г.
Запасы	3739	1641,8	2114,2
Собственные оборотные средства + Краткосрочные займы	1088,1	1931,7	2122,8
Излишек (недостаток)	- 2650,9	289,9	8,6

В 2002 году собственных средств и краткосрочных займов было не достаточно, для того чтобы обеспечить запасы и затраты источниками их формирования. Это соответствует кризисному финансовому положению. Можно предположить причины данной ситуации:

1) предприятие молодое, только начинает работать на рынке и оборотных средств недостаточно;

2) отсутствие управленческого опыта и финансового планирования.

В 2003 и 2004 году ситуация улучшается, но в целом ситуация требует принятия мер к финансовому оздоровлению.

2.3 Анализ финансовых результатов предприятия

Анализ финансовых результатов предприятия начинается с оценки динамики показателей балансовой и чистой прибыли за анализируемый период. Данные показатели представлены в табл. 2.9.

Таблица 2.9 Динамика показателей прибыли, тыс.руб.

Показатель	2003	2004	Изменение +/-	Темп роста, %
Выручка от реализации продукции	21993,1	16785	-5208,0	76,32
Себестоимость реализованной продукции	19736,9	14155	-5581,90	71,72
Валовая прибыль	2256,3	2630	373,70	116,56
Общехозяйственные и коммерческие расходы	1293,8	1059	-234,80	81,85
Прибыль от продаж	720,5	835	114,50	115,89
Чистая прибыль	547,6	628	80,40	114,68

Выручка от реализации продукции в 2004 году снизилась на 5208 тыс.руб. по сравнению с 2003 годом, это отрицательная тенденция в развитии деятельности анализируемого предприятия. Соответственно произошло снижение себестоимости реализованной продукции на 28,28 %.

Валовая прибыль увеличилась на 116,56 %, и составила на конец 2004 года 2630 тыс.руб. Прибыль от хозяйственной деятельности увеличилась на 116,45 % и составила 839 тыс.руб.

Чистая прибыль в 2004 году составила 628 тыс.руб., что на 80,4 тыс.руб. больше чем в 2003 году.

Сопоставив темпы роста валовой выручки и себестоимости готовой продукции можно оценить эффективность производственной деятельности предприятия. Для наглядности данные представим в виде табл. 2.10.

Таблица 2.10 Динамика выручки и себестоимости реализованных работ, услуг, тыс.руб.

Показатель	2002 г.	2003 г.	2004 г.	Темп прироста 2003г. к 2002г.(%)	Темп прироста 2004г. к 2003г.(%)
Выручка от продаж за период	11289,00	21993,14	16785,00	94,82	-23,68
Себестоимость реализованных работ, услуг	10106,6	19736,9	14155	95,29	-28,28
Прибыль	1182,4	2256,24	2630	90,82	16,57

Показатели данной таблицы отобразим на рис. 6.

Рисунок 6 - Выручка и себестоимость реализованных работ, услуг за 2002 - 2004 гг.

Тот факт, что темп прироста выручки от продаж превосходил темп прироста, себестоимости реализованных работ, услуг говорит о повышении эффективности производственной деятельности предприятия в 2004 г. Соответственно темп прироста прибыли 16,57 %, что составило 2630 тыс.руб.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность (прил. 3). Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции[31]. На основе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предприятием хозяйственных и финансовых операций основывается система показателей рентабельности. Рассчитаем данные показатели в табл. 2.11.

Таблица 2.11 Динамика показателей рентабельности, %

Показатель	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Рентабельность активов	14	10	9
Рентабельность продаж	5,23	2,49	3,74
Рентабельность собственного капитала	37,97	26,75	23,48

Полученные показатели отобразим на рис. 7.

Рисунок 7 - Показатели рентабельности за 2002 - 2004 гг.

 Из представленного выше рисунка видно, что все показатели рентабельности имеют отрицательную тенденцию, в третей главе дипломной работы необходимо разработать мероприятия по повышению эффективности деятельности предприятия.

3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «АНГАРА ПЛЮС»

3.1 Проведение рекламной компании

С целью увеличения объема оказываемых услуг на ООО «Ангара Плюс» предлагается провести рекламную компанию в средствах массовой информации г.Красноярска.

В таблице 3.1 представим расчеты годового рекламного бюджета по различным СМИ.

Таблица 3.1 Расчет рекламного бюджета

Вид рекламы	Затраты, тыс.руб.
Реклама на радио	50,0
Реклама в газетах	40,0
Наружная реклама	80,0
Итого	170,0

Рекламную компанию планируется проводить 3 месяца, начиная с мая 2005 года до начала августа, так как в это время активизируются потребители отделочно-строительных материалов.

Реклама на радио подразумевает, выход рекламных роликов на радиостанциях. Преимущество радио перед другими средствами массовой информации: 24-х часовое вещание на многие регионы и разнообразие программ. Радио слушают в жилых и производственных помещениях, на кухне, прогуливаясь на чистом воздухе, в автомобиле. Поэтому рекламные объявления, размещенные в соответствующих радиопрограммах, охватывают значительный процент заданной аудитории потребителей, независимо от того, где они находятся - на работе, на отдыхе, в пути. Радиореклама оперативна и имеет относительно невысокую стоимость.

Газетная реклама будет представлена в соответствующих изданиях. Газеты как СМИ характеризуются высоким охватом аудитории, причем реклама через газеты может проникать во все сегменты общества. Важную роль в потреблении газетной рекламы играет ее привычность, ненавязчивость (газеты читают по собственной воли), имеют большую степень доверия аудитории. Газеты можно читать любое количество раз, в любое удобное время и в любом месте.

Наружная реклама - это то средство воздействия, позволяющее настичь человека не дома и не на работе, а на улице или во время поездок. В современном мобильном обществе с наружной рекламой встречается большая часть населения. Она часто попадается на глаза, привлекает к себе внимание, должна быть краткой, без труда читаемой на ходу, понятной. Виды наружной рекламы многочисленны. Наиболее распространенные - щиты, плакаты, рисованные стенды, а так же ночная световая реклама, афиши, транспаранты, фирменные вывески, спецодежда. К разновидностям можно отнести витрины, внутри-магазинную рекламу, вывески.

По предварительным оценкам ООО «Ангара Плюс», проведение данной рекламной компании должно привести к 20 % увеличению объема от продажи товаров и услуг по итогам года, а так же увеличению цены реализации работ, услуг. Следовательно, рентабельность продаж увеличится и составит в 2005 г. 9,36%.

В табл. 3.2 рассчитаем экономический эффект от проведения рекламной компании.

Таблица 3.2 Расчет экономического эффект от проведения рекламной компании, тыс.руб.

Показатель	2004 г.	2005 г.	Изменение
Выручка от реализации	16785	20142	3357
Прибыль от продаж	1571	1885	314
Рентабельность продаж, %	3,36	9,36	6,0

Таким образом, истратив на рекламную компанию 170 тыс.руб., мы увеличим выручку от реализации товаров на 3357 тыс.руб., прибыль от продаж увеличиться на 314 тыс.руб. И соответственно с учетам налога на прибыль экономический эффект от данного мероприятия составит 239 тыс.руб.

3.2 Управление дебиторской задолженностью

Теоретически, осуществление предпринимательской деятельности участниками имущественного оборота предполагает, что по мере проведения хозяйственных операций они не только возвращают вложенные средства, но и получают доходы. Однако, на практике, нередко возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятия не имеют возможности взыскать долги с контрагентов. В этом случае дебиторская задолженность «зависает» на долгие месяцы, а иногда и годы. Как правило, причиной является неплатежеспособность должника. Рост дебиторской задолженности приводит к неэффективной работе предприятия.

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. При инфляции, например, в 15% в год в конце года можно приобрести всего 85 % того, что можно было купить в начале года. Поэтому не выгодно держать деньги в наличности, не выгодно продавать товар в долг. Однако выгодно иметь кредитные обязательства к оплате в денежной форме, т.к. выплаты по различным видам кредиторской задолженности производится деньгами, покупательская способность которых к моменту выплаты уменьшается.

В сложившейся неблагоприятной экономической ситуации, широкое распространение получила гибкая система скидок за оплату в срок.

Именно скидки за оплату в срок способствуют сокращению дебиторской задолженности. Они позволяют вовремя получить денежные средства от покупателей и заказчиков, так как являются своего рода стимулятором для более быстрых расчетов.

У ООО «Ангара Плюс» наблюдается динамика в сторону увеличения величины дебиторской задолжности (табл. 3.3). Динамика изменения величины дебиторской задолженности за 2002 - 2004 гг. представлена на рис. 8.

Таблица 3.3 Динамика дебиторской задолженности ООО «Ангара Плюс»

Показатель	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Дебиторская задолженность, тыс.руб.	1272,9	3521,8	5160,5
в том числе: - покупатели и заказчики	878,8	2584,9	5160,5
- авансы выданные	394,1	517,6	-
- прочие дебиторы	-	419,3	-

Рисунок 8 - Динамика дебиторской задолженности ООО «Ангара Плюс» за 2002 -2004 гг.

Управление дебиторской задолженностью непосредственно влияет на прибыльность предприятий и определяет дисконтную и кредитную политику покупателей, пути ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

В основе управления дебиторской задолженностью лежит два подхода:

· сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

· сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженности является определение сроков кредита (предоставляемого покупателям), которые показывают влияние на объемы продаж и получение денег. Например, предоставление более продолжительных сроков кредита, вероятно, увеличит объем продаж. Если сроки кредита жесткие - у предприятия будет меньше инвестированных денежных средств в дебиторскую задолженность и потерь от безнадежных долгов, но это может привести к снижению объема продаж, уменьшению прибылей и негативной реакции покупателей. С другой стороны, если сроки кредита неконкретные, предприятие может добиться увеличения объемов продаж и большего дохода. Но оно рискует увеличить долю безнадежных долгов, связанных с тем, что неплатежеспособные покупатели затягивают оплату. Сроки дебиторской задолженности следует либерализировать, когда мы хотим избавиться от избыточных товарно-материальных запасов и устаревшей продукции.

Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью. Необходимо:

· контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченной (просроченной) задолженности;

· по возможности ориентироваться на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

· следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) средств; превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия;

· предоставлять скидки при досрочной оплате.

Условия расчетов можно выбрать таким образом, чтобы сделать раннюю оплату более привлекательной для покупателей.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате.

Еще одним аргументом в пользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что предприятие в данном случае получает возможность сократить не только объем дебиторской задолженности, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо собственно потерь от инфляции, возникающих в связи с несвоевременностью расчетов с покупателями, предприятие-поставщик несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой возможного использования временно свободных денежных средств

Проведем расчеты, связанные с предоставлением скидки в таблице 3.4.

Таблица 3.4 Влияние инфляции и альтернативных вложений на решение о предоставлении скидки

Показатель	Значение для варианта
	со скидкой	без скидки
1. Условия отсрочки	нет	нет	30 дней
2. Размер скидки, %	2,5	5	0
3. Индекс цен при инфляции 1% в месяц ед.	-	-	1,01
4. Коэффициент падения покупательной способности (величина, обратная индексу цен), ед.	-	-	0,99
5. Выручка без скидки, руб.	20142	20142	20142
6. Выручка со скидкой (п.5-п.2), руб.	19638	19134,9	20142
7. Потери от инфляции п.5х(1-п.4), руб.	0	0	(20142х0,01)= 201,42
8. Потери на скидках (п.5-п.6), руб.	504	1007,1	0
9. Итого потери (п.7+п.8), руб.	504	1007,1	201,42
10. Оплата банковского процента из расчета 20% годовых ((20% п.6 гр.3)/12), руб.	-	-	(20%х20142)/12 = 335,7
11. Доход от альтернативных вложений денег, полученных по предоплате, при рентабельности 1,1% в месяц с учетом инфляции ((1,5% п.6 гр.2)хп.4 гр.3), руб.	(1,1%х19638)х0,99=213,9	(1,1%х19134,9)х 0,99 = 208,4	-
12. Суммарные потери (п.9+п.10-п.11), руб.	504-213,9=290,1	1007,1-208,4=798,7	201,42+335,7=537,12

Приведенные расчеты показывают, что при инфляции 1% в месяц, банковском проценте 20% годовых, рентабельности альтернативных вложений 1,1% в месяц, предприятие предоставляя покупателю скидки на уровне 2,5%, теряет меньше, чем из-за инфляции и необходимости выплачивать проценты за пользование кредитом при отсрочке платежа на 30 дней. Другими словами при предоставлении скидки в размере 2,5% за полную предоплату, предприятие может получить дополнительную выгоду в размере 247,02 тыс.руб. (537,12 тыс.руб. - 290,1 тыс.руб.). Предоставлять скидку в размере 5%, не выгодно, предприятие будет нести потери 261,58 тыс.руб.(537,12- 798,7).

Таким образом, предлагается ввести скидку 2,5 % на все работы и услуги, при условии полной оплаты их стоимости.

3.3 Применение факторинга

С ростом конкуренции на товарных рынках и рынках услуг, в условиях острой борьбы за покупателя все актуальнее становится потребность в либерализации взаимоотношений между поставщиком и покупателем. Снижение цен, улучшение качества товаров и услуг, диверсификация товарной номенклатуры, организация бесплатной доставки, бонусы и т.п. - лишь некоторые из мероприятий, к которым вынужден прибегать поставщик в современных условиях в стремлении найти и удержать покупателя. К перечисленному ряду также можно отнести предоставление поставщиком отсрочек платежа за продаваемый товар и оказываемые услуги. Но данный широко распространенный сегодня способ построения взаимоотношений с покупателями имеет свои побочные, негативные эффекты для поставщика.

Предлагая отсрочки и, становясь, таким образом, кредитором для покупателя, поставщик зачастую сталкивается с проблемой кассовых разрывов и нехватки оборотных средств, что и наблюдается в ООО «Ангара Плюс». Кроме того, возникает вероятность неоплаты поставок в срок. Все это неизменно ведет к дополнительным издержкам и увеличению рисков предприятия. Решением такого рода проблем может послужить внедрение факторинга.

Факторинг - это комплекс финансовых услуг, оказываемых компаниям поставщикам товаров и услуг, имеющий бессрочный характер и стратегический интерес как для последних, так и для финансирующей стороны.

Суть факторинга заключается в предоставлении банком трех видов сервиса торговым, производственным и сервисным компаниям: финансирование оборотных средств, покрытие ряда рисков, имеющих место в торговых операциях компаний и административное управление дебиторской задолженностью.

1. Осуществление финансирования оборотных средств.

В рамках функции финансирования факторинг гарантирует бесперебойное обеспечение ООО «Ангара Плюс» оборотными средствами сразу после поставки (оказания услуги). В соответствии с договором факторингового обслуживания, заключаемым между банком и предприятием-поставщиком, поставщик (клиент) уступает банку (финансовому агенту) право денежного требования по своим поставкам в адрес оговоренного ряда покупателей, а банк обязуется оплатить эти поставки.

Различные финансовые институты по-разному трактуют понятие оплаты поставок клиента и факторинга в целом. Некоторые банки приобретают денежные требования по цене значительно ниже их номинала (например, за 80%). В этом случае факторинг сводится к простому дисконтированию долгов дебиторов клиента перед последним. Такая форма работы значительно ограничивает круг тех поставщиков товаров и услуг, которые могли бы воспользоваться факторингом, ибо не каждый поставщик согласится финансировать свои оборотные средства ценой 20% от оборота.

Такой подход банка к пониманию факторинга лишь толкает поставщика к передаче банку заведомо недоброкачественной дебиторской задолженности (сомнительной или безнадежной). В результате у банка возникают дополнительные издержки, связанные с удовлетворением денежных требований, а также непрогнозируемость срока отвлечения средств, уплаченных за денежное требование, вплоть до риска их не получения вовсе. Таким образом, факторинг превращается для поставщика в метод “затыкания дыр” в оборотных средствах, возникающих в работе, как правило, с теми покупателями, которые показали себя как недобросовестные или неплатежеспособные. Очевидно, что в дальнейшем торговые отношения с такими покупателями предприятие, скорее всего, прекратит, а следовательно, у банка и предприятия постепенно исчезнет почва для сотрудничества по факторингу. Такая форма факторинга крайне ущербна по своему содержанию и представляется бесперспективной как массовая услуга.

Более прогрессивный подход к пониманию факторинга демонстрируют те банки, которые обязуются выплачивать определенную сумму от номинала поставки (как правило, большую, например, до 85%) в виде авансового платежа сразу после фактической отгрузки, а остаток средств (от 15% соответственно, за вычетом комиссии) поставщик получает от банка на свой расчетный счет по мере того, как покупатель фактически оплатит поставку на специально открываемый банком транзитный (факторинговый) счет. Иными словами происходит не дисконтирование долга покупателя перед поставщиком, ведущее к значительным потерям для последнего. В данном случае банк выступает в качестве лица, авансирующего товарный кредит, предоставляемый предприятием своему покупателю с последующим возвратом ему остатка суммы поставки[48, c. 167].

Полноценную альтернативу факторингу придумать тяжело. Краткосрочный кредит в банке на пополнение оборотных средств - операция разовая, ставить ее на поток бессмысленно. К тому же, для динамично развивающихся компаний, все, что может служить для банка залогом (производственное оборудование, здания), уже обычно оформлено в качестве обеспечения "длинных" кредитов. Слабым аналогом факторинга может служить банковский овердрафт. Но по нему можно получить не более 30% от оборота по счету.

Сравнение положительных и отрицательных характеристик кредита и факторинга приведено в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Сравнение банковских продуктов

Кредит	Факторинг
Кредит возвращается Банку заемщиком	Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента
Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года	Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 90 календарных дней)
Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день	Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара
Кредит предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в Банк	При факторинге переход компании на расчетно-кассовое обслуживание в Банк не требуется
Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа	Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется
Кредит выдается на заранее обусловленную сумму	Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента
Кредит погашается в заранее обусловленный день	Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара
Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов.	Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры
Погашение кредита не гарантирует получение нового	Факторинговое финансирование продолжается бессрочно
При кредитовании помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг	Факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа, консалтинг и многое другое

Кредит предусматривает его возврат поставщиком в определенный срок, что порой сопряжено с определенными трудностями по аккумулированию денежных средств, тогда как факторинг подразумевает возврат финансирования покупателями, что означает отвлечение средств на реальный срок товарного кредита. Поставщик получает деньги в необходимом количестве и на необходимый срок. Кроме того, погашение кредита не гарантирует получение нового, а факторинговое обслуживание носит бессрочный характер.

В таблице 3.6. приведены обобщенные данные по составу дебиторской задолженности ООО «Ангара Плюс» за 2002-2004 годы.

Таблица 3.6 - Сводные данные по составу дебиторской задолженности за 2001 - 2003 г.г., тыс. руб.