Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес, прежде всего, для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства.

Обобщающим показателем ликвидности является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с помощью абсолютных показателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов.

Рисунок 6. Соотношение источников формирования имущества предприятия.

Для оценки степени ликвидности организаций отдельных организационно-правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) установлен показатель стоимости чистых активов.

Проанализируем ликвидность баланса ЗАО КБ «Квота - банк»

Таблица 7. Оценка ликвидности предприятия

Данные таблицы свидетельствует, что баланс предприятия можно признать ликвидным, а значит платежеспособность предприятия высокая Такое предприятие можно отнести к платежеспособным.

3.3 Диагностика банкротства предприятия

Банкротство предприятий - новое явление для современной российской экономики, осваивающей рыночные отношения. В дореволюционной России это явление было известно, существовало и законодательство о несостоятельности, но традиции применения процедуры банкротства практически утрачены. Между тем отечественная экономика содержит немало предпосылок для банкротства или несостоятельности хозяйствующих субъектов. В настоящее время нормативная база в этой области разрабатывается и совершенствуется.

Действующим в РФ порядком установлено, что решения о банкротстве предприятий принимаются:

- в добровольном порядке самим предприятием;

- по заключению арбитражного суда;

- федеральной службой России по делам несостоятельности и финансовому оздоровлению.

Под банкротством понимается неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Согласно действующим нормативным документам, юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, а размер обязательств и платежей в совокупности составляет не менее 500 минимальных размеров оплаты труда. Должник может быть признан несостоятельным, если текущих поступлений недостаточно для покрытия текущих платежей, но при имуществе, достаточном для погашения требований всех кредиторов в полном объеме, к нему может быть применена более предпочтительная процедура внешнего управления.

В целях определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности восстановления платежеспособности должника проводится анализ финансового состояния.

Чем сложнее экономического положение организации, тем качественнее должен быть финансовый анализ.

Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятий, финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия - должника, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу из кризисной ситуации. Так что универсальный рецепт от любого банкротства - это систематическое проведение финансового анализа предприятия.

Показателем для определения неудовлетворительной структуры баланса предприятия является выполнение одного из следующих условий:

- Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода должен быть больше 2.

- Коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1.

Эти показатели следует рассчитывать не только поквартально, но и в оперативном режиме.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев.

Банкротство предприятия не происходит в один момент, оно может быть обусловлено комбинацией разных факторов, внешних и внутренних. Соотношение их может быть в каждом конкретном случае различно, и зависеть не только от особенностей самого предприятия, но и от страны, где оно действует. В современной России финансовые трудности отечественных предприятий обусловлены международными и общенациональными факторами риска. К их числу следует отнести в первую очередь цикличность мирового экономического развития и стадии экономических циклов в отдельных отраслях и в мировой экономике в целом; стабильность мировой торговли и уровня цен.

Банкротство - сложный процесс, который может быть охарактеризован с различных сторон: юридической, управленческой, финансовой, и т.д. Данный процесс редко бывает неожиданным, по крайне мере для опытных финансистов, которые по возможности стараются регулярно отслеживать складывающие тенденции в развитии компании.

Для оценки вероятности банкротства предприятия используют модель Э. Альтмана.

Это модель может быть многофакторной. Самой простой является двухфакторная модель. Для нее выбирают всего два основных показателя, от которых, по мнению Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия и коэффициент финансовой независимости.

Достоинством модели является ее простота, возможность применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии. Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияние на финансовое состояние предприятия других важных показателей. Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом + - 0,65.

Поскольку российские предприятия функционируют в других условиях, нельзя механически использовать эту модель. Целесообразнее применять пятифакторный индекс.

И=3,3К1+1,0К2+0,6К3+1,4К4+1,2К5, (32)

Где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

К1= Прибыль до выплаты процентов и налогов / Всего активов;

К2= Выручка от реализации: Всего активов;

К3= Собственный капитал / привлеченный капитал;

К4= Нераспределенная прибыль / всего активов;

К5= Чистый оборотный капитал / всего активов.

При значении показателя меньше 8 вероятность банкротства очень высока, от 1 до 7 - вероятность банкротства средняя, от 2,8 до 2,9 вероятность банкротства невелика, больше 3,0 - вероятность банкротства очень низкая.

Рассчитаем данный прогнозный показатель для ОАО «Кшень Янтарьмол» Советского района Курской Области.

К1=155:6241=0,024

К2=20233:6241=3,241

К3=1700:1046+1000=0,830

К4= -1019:6241=-0,163

К5= 2026:6241=0,324

И=3,3х0.024+1,0х3,241+0,6х0,830+1,4х (-0,163)+1,2х0,324=0,0792+

+З.241+0,498-0,228+0,388=3,978

Данный расчет показал, что вероятность банкротства предприятия очень низкая. Но это не означает, что предприятие финансово благополучное, так как модель построена по данным американских компаний, вместе с тем, очевидно, что любая страна имеет свою специфику организации бизнеса.

Следует учитывать, что разработанные на западе модели прогнозирования банкротства соответствуют условия развитой экономики, поэтому необходимо адоптировать их к российским условиям, либо разрабатывать свои, адекватные к этим условиям прогнозные модели.

В Российской экономике прогнозирование банкротства совершенно новое течение и по этому используются разработанные западные модели.

В настоящее время широко используется в части прогнозирования вероятности банкротства система показателей, предложенная Уильямом Бивером.

Таблица 8. Система показателей Бивера

Рассчитаем вероятность банкротства банка по этой методике, расчет произведем в таблице.

Таблица 9. Диагностика банкротства предприятия по системе Бивера

Таким образом, по системе оценки вероятности банкротства У. Бивера анализируемое предприятие по большинству показателей относится ко второй группе - «за пять лет до банкротства».

Выводы и предложения

Оценивая финансово - хозяйственную деятельность предприятия можно сделать вывод, что платежеспособность и кредитоспособность предприятия в глазах внешних пользователей информации (инвесторов, кредиторов) снизилось. Особую озабоченность вызывает значение коэффициента общей ликвидности. Так, для погашения всех своих обязательств предприятию придется реализовать все свои оборотные активы.

Однако предприятие вправе самостоятельно определять соотношение собственных и заемных средств и направления их использования. Конечно, обходясь только своими силами, невозможно быстрыми темпами нарастить производство, расширить материально-производственную базу, провести техническую реконструкцию. Но следует иметь в виду, что злоупотребление кредитными средствами может привести к банкротству. За три прошедшие года по значению коэффициентов Альтмана можно говорить о том, что угроза банкротства отсутствует.

Однако не следует успокаиваться т. к. этот многофакторный коэффициент рассчитывается западными компаниями.

Что касается состояния расчетов на предприятии, то положение следующее: дебиторская задолженность уменьшилась и не покрывает увеличившуюся кредиторскую. С одной стороны, использование кредиторской задолженности создает дополнительный источник финансирования деятельности предприятия, с другой стороны возникает постоянная необходимость контролировать и соблюдать сроки расчетов с кредиторами. Иначе, к уплате предприятию могут предъявить дополнительные штрафы и пени за несоблюдение договорных обязательств, что еще больше ухудшит его финансовое состояние.

Таким образом, можно сделать вывод, что за период с 2006 по 2007 год финансовое состояние предприятия улучшилось.

Для улучшения финансового состояния предприятию необходимо обратить внимание на все аспекты своей деятельности. Опираясь на вышеизложенное можно порекомендовать следующие мероприятия:

а) повысить оборачиваемость оборотных активов путем ускорения процессов реализации продукции, уменьшения затрат на производство и снижения себестоимости продукции;

б) сократить время отвлечения средств в дебиторскую задолженность путем совершенствования системы расчетов, внедрения системы скидок за предоплату и платеж наличными;

в) при использовании в качестве дополнительного источника финансирования кредиторской задолженности соблюдать договорные обязательства;

г) исключить из состава запасов неликвидные (негодные и залежалые) при проведении инвентаризации;

д) проинвестировать основные средства и неиспользуемые, которые требуют дополнительных расходов продать или сдать в аренду.

ж) обеспечить пополнение собственных оборотных средств, используя для этой цели прибыль, распределение которой следует изменить, уменьшив направление в фонды потребления и для выплаты дивидендов, а увеличив суммы, отчисляемые в фонд накопления, резервный фонд.

Грамотная управленческая политика позволит предприятию улучшить свое финансовое состояние и результаты деятельности.

Список используемой литературы

Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и сервис, 2004.

Амортизация основных средств /7 Бухгалтерское приложение. -2003 - №49-с. 15-18

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В.И. Стражева. - Минск: Высшая школа, 2004.

Анализ экономики / Под ред. В.Е. Рыбалкина. - М.: Международные отношения, 2005.

Арефьев М.И. Концентрация формирования источников финансирования инвестиций в экономике // Финансы и кредит. - 2003 - №11.- с. 22-25

Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М.: ДИС, 2004.

Астринский Д. Проблемы воспроизводства основных фондов // Экономист - 2005. - №6. - с. 35 - 38

Баканов М.И., ШереметА.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - М.; Финансы и статистика, 2004

9. Балабанов И.Т Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2004.

10. Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. - М.: Финансы и статистика, 2003.

11. Берлицкий Ю.И. Методика анализа приобретения сельхозтехника Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Финансы и статистика. 2005.

Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: Банки и биржи, ИО «ЮНИТИ», 2002.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - Киев: Ника-Центр Эль-га, 2005.

Буга А. Методы переоценки основных производственных средств сельскохозяйственных предприятий // АПК: экономика, управление. - 2004. - №4.-с. 54-60

Бухгалтерский анализ: Пер. с англ. - Киев: Торгово-издательское бюро ВНУ. 2006.

Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с амгл. / Под ред. И.И. Елисеевой. - М: Финансы и статистика, 2006.

Взять технику в лизинг // Новое сельское хозяйство. - 2004 - №2. - с. 26.

Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. - М.: Банки и Гжр. ИО «ЮНИ-ТИ», 2004.

Горемыкин В.А. Организационное и методическое обеспечение лизингового процесса // Финансовый менеджмент. - - 2004. - №5. - с. 10} -10^{).

Дембинский Н.В. Вопросы теории экономического анализа. - М: Финансы, 2001.

Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу. - М.: Финансы и статистика, 2003.

Колчина П.В. Финансы предприятий: Учебник. - 2-еизд., переработанное и дополненное. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004 - 447 с.

Логинов В. Обновление основного капитала // Экономист. - 2005. №3.- с. 10.

Лунев С.С. Переоценка основных средств /7 Главбух. - 2005. - №24. с. 24 -30.

Минаков И.А. Эффективность использования основных фондов в сельском хозяйстве // Достижения науки и техники АПК. - 2004 - №4. с. 78.

Огарков С.А. Инвестиции в воспроизводство основных фондов: взаимосвязи и прогноз. // АПК: экономика, управление. - 2004 - №7. - с. 2

Пизенгольц М.З. Переоценка основных средств: оценка экономического эффекта. // Аудиторские ведомости. - 2003 - №1 1. с. - 61-65

Рыжков А.К. По какому рецепту лечить экономику // Экономика и жизнь. - 2006 - №3.-с. 2-3.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий ЛПК: Учебник. - 2-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2004 - 687 с.

31. Семин А.Н. Варианты расчета лизинговых платежей // Эконом. сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. - 2004 - №9.- с. 41-59

Размещено на Allest.ru