18003

19232

124,4

114,9

106,8

104,8

Костанайская

11513

12941

14135

122,8

112,8

109,2

106,8

Кызылординская

10904

12481

13759

126,2

116,6

110,2

108,5

Мангистауская

31739

35564

37891

119,4

109,9

106,5

104,5

Павлодарская

15060

16663

18229

121,0

112,2

109,4

107,4

Северо-Казахстанская

11152

13590

14003

125,6

114,7

103,0

100,5

Южно-Казахстанская

7154

8624

9279

129,7

118,8

107,6

105,5

г. Астана

30180

33766

38493

127,5

116,3

114,0

111,5

г. Алматы

28688

31527

35193

122,7

108,8

111,6

108,3

Max

35825

37167

39108

131,1

120,4

114,0

111,5

Min

7154

8624

9279

109,2

98,7

103,0

100,5

Max / Min, раз

5,0

4,3

4,2

1,2

1,2

1,1

1,1

Несмотря на то, что практически во всех областях республики наблюдается устойчивая тенденция роста доходов населения и их реальное увеличение, как и ранее сохраняется значительная региональная дифференциация денежных доходов.

Первенство по размерам среднедушевых денежных доходов во II квартале 2006 года по-прежнему, удерживали города Алматы и Астана, Мангыстауская и Атырауская области, где данный показатель превысил среднереспубликанский уровень в 2,0 - 2,2 раза.

В числе самых низкодоходных регионов во II квартале 2006 года оставались Южно-Казахстанская и Жамбылская области, в которых величина доходов населения составляла в среднем 51,7% и 55,5% от уровня, сложившегося в целом по республике. Вместе с тем, в данных регионах рост номинальных и реальных денежных доходов во II квартале текущего года по сравнению со II кварталом 2005 г. был приближен к росту в крупнейших городах республики Астане и Алматы.

Следовательно, темп роста реальных денежных доходов населения (Iр.д.) превысил темп роста инфляции в 2006 году (I р.д. = 13.3%, Iцен = 8,6%).

Рассмотрим индекс потребительских цен в октябре 2007 года по отношению к октябрю 2006 года, характеризующий уровень инфляции, показывает изменение цен на товары и услуги, приобретаемые населением для личного потребления. Набор товаров и услуг включает 508 позиций. Регистрация цен производится по выборочной сети предприятий торговли и сферы услуг различных форм собственности во всех областных центрах, столице и определенному кругу городов и районных центров (таблица 3).

Таблица 3. - Индекс потребительских цен в октябре 2007 года

	Октябрь 2007 г. к	Январь-октябрь 2007 г. к январю-октябрю 2006 г.
Набор товаров и услуг	сентябрю 2007 г.	декабрю 2006 г.	октябрю 2006 г.
Все товары и услуги	4,4	13,4	15,3	9,2
Продовольственные товары	6,5	18,6	21,2	9,5
Непродовольственные товары	1,5	7,3	8,4	7,3
Платные услуги	4,2	11,9	13,3	11,0

Согласно таблице 3, цены на продовольственные товары в октябре 2007 г. по сравнению с октябрем 2006 г. выросли на 21,2%. На рынке продовольственных товаров в прошедшем месяце максимальный прирост цен отмечен на масла и жиры - 35,4% (на масло подсолнечное - 59,1%, масло животное - 8,7%). Цены на хлебопродукты увеличились на 7,2%, а на хлеб - на 4,2%, булочные изделия - на 6,2%, макароны - на 9,2%, муку - на 21,2%. Существенно повысились цены на яйца - на 11,8%, молоко свежее - на 10,5%, кисломолочные продукты - на 7,5%. Мясо птицы подорожало - на 8%, говядина - на 4,8%, колбасные изделия и свинина - на 3,5-3,7%, баранина и конина - на 2-2,6%. Уровень цен на соль стал выше на 3,9%, рыбу - на 2,9%, фрукты и овощи - на 2,4%, сахар - на 2,1%. В группе непродовольственных товаров цены на твердое топливо увеличились на 10,4%, бензин - на 2,9%, дизельное топливо - на 2,2%. Прирост цен на моющие средства составил 1,3%, одежду и обувь - 1,2%, предметы домашнего обихода - 0,8%, печатную продукцию - 0,7%, товары личной гигиены - 0,5%, лекарственные препараты - 0,3%. Оплата за услуги образования выросла на 2,4%, здравоохранения и культуры - по 1,4%, парикмахерских - на 2,9%, ресторанов и гостиниц - на 3%. Проезд железнодорожным транспортом стал дешевле на 1%. Цены и тарифы на жилищно-коммунальные услуги повысились на 6,7%. Тарифы за электроэнергию увеличились на 14%, водоснабжение - на 8%, центральное отопление - на 5,6%, газоснабжение на 5,3%, сбор мусора, содержание жилья - по 0,4%.

Средний рост индекса потребительских цен составил 9,25%.

Далее проанализируем доходы населения Казахстана за аналогичный период.

Важнейшими индикаторами уровня жизни являются уровень и динамика доходов населения. В республике сохраняется тенденция роста доходов, что и определяет в целом повышение уровня материального благосостояния населения. В III квартале 2007 года продолжался рост номинальных доходов населения (на 28,5% по сравнению с III кварталом 2006 года) и в среднем по республике среднедушевые доходы в месяц составили 24279 тенге. Реальные доходы населения возросли за этот период на 19,2% (таблица 4).

Таблица 4. - Оценка номинальных денежных доходов населения во

II квартале 2006 и 2007 гг. по регионам

	Среднедушевой денежный доход, тенге	к cоответствующему периоду предыдущего года, в процентах
		номинальный	реальный
	2006	2007	2006	2007	2006	2007
Республика Казахстан	18901	24279	128,3	128,5	117,8	119,2
Акмолинская	13470	20777	127,6	154,2	117,2	143,6
Актюбинская	21707	26825	137,4	123,6	128,8	115,8
Алматинская	10398	13163	117,9	126,6	108,3	119,0
Атырауская	44736	60460	117,5	135,1	106,2	127,7
Восточно-Казахстанская	15214	19760	126,9	129,9	118,7	120,2
Жамбылская	10227	14107	122,7	137.9	114,4	128,4
Западно-Казахстанская	20548	25277	119,6	123,0	110,0	116,2
Карагандинская	18528	23682	125,8	127,8	116,2	119,8
Костанайская	14608	18653	128,9	127,7	118,5	118,8
Кызылординская	15380	19693	132,0	128,0	122,0	119,7
Мангистауская	37674	42305	119,9	112,3	110,4	105,7
Павлодарская	18342	23477	128,4	128,0	119,0	119,2
Северо-Казахстанская	13469	17124	127,4	127,1	116,3	118,7
Южно-Казахстанская	11101	13016	150,4	117,3	137,7	108,1
г. Астана	36188	45967	120,8	127,0	110,1	116,2
г. Алматы	35923	48169	129,2	134,1	114,6	119,7

Сравнение доходов с прожиточным минимумом отображает потребительские возможности населения. В III квартале 2007 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года наблюдается увеличение покупательной способности доходов, использованных на потребление, так как темп роста доходов опережал темп роста величины прожиточного минимума (132,7% и 108,3% соответственно). Покупательная способность доходов, определяемая, как соотношение доходов, использованных на потребление, с величиной прожиточного минимума составила в III квартале 2007 года 173,8% (в III квартале 2006 года - 141,9%). При росте прожиточного минимума в сравнении с соответствующим периодом предыдущего года на 702 тенге, прирост среднедушевых доходов за этот период составил 3913 тенге, т.е. повышение прожиточного минимума в среднем на душу населения на 1 тенге сопровождалось увеличением денежных доходов на 5,57 тенге.

Увеличение денежных доходов населения и рост их покупательной способности являются важным фактором повышения уровня жизни населения и снижения численности бедных.

Таким образом, несмотря на высокий темп роста инфляционного процесса, его воздействие на денежное обращение в Республике Казахстан незначительно, потому, что также растет и индекс реальных доходов населения. На данный момент, основной целью Национального Банка является обеспечение стабильности цен. Основной причиной данных изменений является необходимость более точной формулировки основной цели Национального Банка в рамках объявленного перехода к стандартам Евросоюза и принципам инфляционного таргетирования, одним из условий которого является смещение акцентов в политике Национального Банка от ориентиров по обменному курсу к обеспечению стабильности цен.

Глава 3. Антиинфляционная политика, проводимая

Национальным Банком в отечественной экономике

3.1 Сущность антиинфляционной политики и основные ее

инструменты

Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику.

В рамках антиинфляционной политики выделяется два подхода. При первом подходе предусматривается активная бюджетная политика - маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос.

При инфляционном, избыточном спросе государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы инфляции. Однако одновременно ограничивается и рост производства, что может привести к застою и даже кризисным явлениям в экономике, к расширению безработицы.

Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. Если спрос недостаточен, осуществляются программы государственных капиталовложений и других расходов, понижаются налоги. Низкие налоги устанавливаются прежде всего в отношении получателей средних и невысоких доходов, которые обычно немедленно реализуют выгоду. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-е и 70-е гг., может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами.

Второй подход выдвигает на первый план денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится формально неподконтрольным правительству Центральным банком, который изменяет количество денег в обращении и ставку ссудного процента, воздействуя таким образом на экономику. Иными словами, эти экономисты считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.

Современная рыночная экономика инфляционна по своему характеру, поскольку в ней невозможно устранить все факторы инфляции (бюджетный дефицит, монополии, диспропорции в народном хозяйстве, инфляционные ожидания населения и предпринимателей, переброс инфляции по внешнеэкономическим каналам и др.).

В связи с этим очевидно, что задача полностью ликвидировать инфляцию нереальна. Видимо, поэтому многие государства ставят перед собой цель сделать ее умеренной, контролируемой, не допустить разрушительных ее масштабов.

На практике для управления агрегатным способом применяются инструменты как бюджетные, так и денежно-кредитной политики. В рамках бюджетной политики предусматривается:

- ограничение денежного спроса со стороны государства (сокращение государственных расходов);

- ужесточение налоговой политики по отношению к предпринимателям и потребителям.

Меры денежно-кредитной политики предусматривают воздействие и на спрос (через цену кредита) и на предложение денег с целью их параллельного ограничения. Специалисты считают, что при всех недостатках меры по управлению спросом во многом соответствуют современной экономической структуре развитых стран.

Методы, направленные на прямое ограничение роста цен и доходов, прежде всего заработной платы, образуют содержание политики доходов. Они могут использоваться вне зависимости от фазы циклического развития производства. Однако максимальная эффективность отмечается в условиях, когда основной причиной инфляции является рост издержек. Политика доходов характеризуется двойственным механизмом воздействия на инфляцию. Ограничивая масштабы увеличения цен и заработной платы, политика доходов уменьшает рост издержек производства тех товаров, в цену которых эти денежные величины входят в качестве издержек. Тем самым политика доходов препятствует саморазвитию инфляционных процессов, уменьшает интенсивность инфляции и ее последствий.

Национальный Банк Республики Казахстан является Центральным банком Республики Казахстан, представляет собой верхний (первый) уровень банковской системы РК, подотчетен Президенту РК в пределах, установленных Указом Президента РК, имеющим силу Закона, "О Национальном Банке Республики Казахстан", руководствуется Конституцией и другими законодательными актами Республики Казахстан, актами Президента Республики Казахстан, международными договорами и соглашениями Республики Казахстан.

Национальный Банк Казахстана координирует свою деятельность с Правительством Республики Казахстан и проводит с ним регулярные консультации. Он также учитывает в своей деятельности экономическую политику Правительства и содействует ее реализации, если это не противоречит выполнению его основных функций и осуществлению денежно-кредитной и валютной политики.

Деньги - важнейший элемент рыночной системы хозяйства, и стабильность денежной системы государства - непременное условие нормального функционирования всей национальной экономики. Расстройство денежного обращения вызывает значительные темпы инфляции, подрыв рыночных механизмов, экономики в целом. Поэтому основным методом борьбы с инфляцией является регулирование денежного обращения Национальным банком Республики Казахстан [7, 85].

Значительное место в государственном регулировании денежного обращения принадлежит Национальному банку в силу его ключевого положения в национальной системе кредитно-денежных отношений. Его возможности по контролю за приростом денежной массы значительны: косвенное воздействие на денежную базу (сумму наличных денег, остатки на резервных счетах коммерческих банков в Национальном банке) через предоставление своих ресурсов, изменение нормы процента, проведение операций на открытом рынке, рефинансирование, изменение уровня банковской ликвидности - непосредственный путь к достижению желаемых результатов.

2004 год был первым годом функционирования финансового сектора Казахстана в условиях реформированного государственного регулирования, а именно, с 2004 года все регулирующие и надзорные функции на финансовом рынке осуществляет Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.

Выделение регулирующих и надзорных функций определило особый статус Национального Банка Республики Казахстан, который является единственным центральным банком в СНГ, деятельность которого полностью сконцентрирована на функциях, присущих классическому центральному банку.

Новые реалии обусловили смещение акцентов в политике Национального Банка Республики Казахстан. С 1 января 2004 года основной целью Национального Банка Республики Казахстан стало обеспечение стабильности цен, для выполнения которой Национальный Банк Республики Казахстан продолжал реализацию следующих задач:

1) разработка и проведение денежно-кредитной политики государства;

2) обеспечение функционирования платежных систем;

3) осуществление валютного регулирования и валютного контроля;

4) содействие обеспечению стабильности финансовой системы.

Снижение уровня инфляции предполагает достижение политической стабильности и договоренности, согласия и поддержки населением мер регулирования. Без этого самые разумные (с позиции экономической теории) рецепты и рекомендации не способны дать желаемого результата.

Управление инфляцией представляет важнейшую проблему денежно-кредитной и в целом экономической политики. Необходимо учитывать при этом многосложный, многофакторный характер инфляции. В ее основе лежат не только монетарные, но и другие факторы. При всей значимости сокращения государственных расходов, постепенного сжатия денежной эмиссии требуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, изменение обменного курса тенге, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов.

Термин "таргетирование" происходит от английского target - мишень, цель. Проводимая Национальным банком денежно-кредитная политика имеет иерархию целей. Высшая конечная цель денежно-кредитной политики состоит в обеспечении стабильности цен, полной занятости и росте реального объема производства. В то время как текущая политика ориентируется на тактические и промежуточные цели.

Главной особенностью принципа инфляционного таргетирования является его "направленность в будущее", а именно, принятие параметров денежно-кредитной политики на ближайшие годы с учетом прогноза их влияния на инфляцию в средне- и долгосрочном периоде.

Подводя промежуточные итоги, можно отметить, что значение таргетирования среди всех методов регулирования денежного обращения Национальным банком трудно переоценить. Установление целевых ориентиров и наблюдение за реальной динамикой цен позволяет своевременно принимать решения о необходимых регулирующих мероприятиях. Таргетирование, таким образом, выполняет функцию индикатора, указывающего на необходимость проведения тех или иных изменений. В условиях усиления ответственности за целевые показатели по инфляции Национальный Банк будет в дальнейшем устанавливать ориентиры по инфляции, исходя из индекса "базовая инфляция", который будет отражать основные направления инфляционных тенденций, свободные от факторов сезонности и ажиотажного спроса.

С развитием финансового рынка в Казахстане наблюдается ослабление взаимосвязи между денежными агрегатами и инфляцией. Поэтому прогнозы денежных агрегатов не являются целевыми и границы прироста по ним не являются жестко заданными, особенно в условиях внедрения в Казахстане принципов инфляционного таргетирования. Тем не менее, они остаются важным ориентиром для рынка и учитываются при составлении основных направлений денежно-кредитной политики на предстоящие годы.

С развитием финансового рынка в Казахстане наблюдается ослабление взаимосвязи между денежными агрегатами и инфляцией. Поэтому прогнозы денежных агрегатов не являются целевыми и границы прироста по ним не являются жестко заданными, особенно в условиях внедрения в Казахстане принципов инфляционного таргетирования. Тем не менее, они остаются важным ориентиром для рынка и учитываются при составлении Основных направлений денежно-кредитной политики на предстоящие годы.

3.2 Прогнозирование инфляции в среднесрочном периоде и

основные ориентиры на 2007-2009 годы

В соответствии со статьей 29 Закона Республики Казахстан «О Национальном Банке Республики Казахстан», основной целью денежно- кредитной политики Национального Банка является обеспечение стабильности цен.

Прогноз инфляции сделан на основе кривой Филипса, которая отражает теоретические взаимосвязи между отклонением ВВП от его потенциального уровня, инфляционных ожиданий и заработной платы. Последние показатели, в свою очередь, определяются через кредиты экономике, обменный курс, денежная масса и другие показатели. Внешний долг напрямую в рассматриваемые модели не входит.

Прогнозирование потенциальной инфляции на 2007-2009 годы по модели P-star показывает, что в условиях значительного притока иностранного капитала, избытка ликвидности на внутреннем финансовом рынке, роста расходов государственного бюджета сохранится инфляционный фон развития экономики, хотя динамика инфляции будет иметь тенденцию к снижению в среднесрочном периоде.

Учитывая большую зависимость дальнейшего состояния экономики страны от цен на энергоресурсы, особенно на нефть, и притоков капитала в страну, при разработке прогноза инфляции на 2007-2009 годы рассматривались 3 сценария развития экономики:

- сценарий «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала» (цены на нефть ниже 60 долларов США за баррель, приток капитала ниже среднегодового притока капитала в страну за последние 2 года);

- сценарий «умеренные цены на нефть при высоком притоке капитала» (цены на нефть ниже 60 долларов США за баррель, приток капитала выше среднегодового притока капитала в страну за последние 2 года);

- сценарий «высокие цены на нефть» (цены на нефть выше 60 долларов США за баррель).

При всех трех вариантах принято предположение о том, что будущая динамика основных показателей реального сектора будет соответствовать показателям Среднесрочного плана. Так, предполагается, что среднегодовой за прогнозный период рост ВВП составит 9,6%, инвестиций в основной капитал - 18%-20%, заработной платы - 8% в год, трансфертов из бюджета физическим лицам - 8% в год. Кроме того, предполагалось, что согласно утвержденному республиканскому бюджету на 2007 год, расходы республиканского бюджета на 2007 год по сравнению с расходами бюджета 2006 года увеличатся на 28,1%.

Также были приняты во внимание меры, принимаемые Национальным Банком и АФН в рамках работы по ограничению притока иностранного капитала, привлекаемого банками второго уровня.

Динамика инструментов денежно-кредитной политики определялась исходя из складывающейся ситуации отдельно для каждого сценария.

При сценарии «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала» предполагается, что оценка снижения цен на нефть в качестве долгосрочной тенденции и повышение стоимости заимствования на международных рынках капитала будет обеспечивать снижение объемов нового внешнего финансирования нефтедобывающих проектов и чистого внешнего заимствования банков второго уровня.

При уровне мировых цен на нефть, не превышающем 60 долларов за баррель, темпы роста экспорта товаров и услуг будут составлять около 7% за 2007 год и 4-6% в 2008-2009 годах. Профицит баланса товаров и международных услуг будет компенсировать рост выплат по внешним долговым обязательствам и выплат дивидендов прямым иностранным инвесторам. Ожидается, что в 2007 году баланс по текущим операциям сложится положительным (около 0,4% к ВВП), а в 2009 году увеличится до 1% к ВВП.

С переходом к завершающей стадии наиболее капиталоемких проектов разработки месторождений нефти и газа после 2007 года произойдет постепенное снижение объемов финансирования в виде прямых иностранных инвестиций. Дополнительные объемы финансирования будут обеспечиваться за счет привлечения внешних займов банками и предприятиями республики.

Приток иностранного капитала и экспортной валютной выручки будет способствовать сохранению фундаментальных факторов возможного укрепления тенге, а также дальнейшему накоплению международных резервов и активов Национального фонда.

При этом сценарии активы банков будут расти в среднем за предстоящий трехлетний период на 27% в год. Рост обязательств банков перед нерезидентами составит порядка 9,5-10 млрд. долларов США в год.

Среднегодовые темпы роста международных резервов и активов Национального фонда составят в рассматриваемый период 10% и 23% соответственно.

Среднегодовые значения основных инструментов денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы, позволяющие получить допустимые значения прогнозов инфляции для данного сценария выбраны на уровне: переводимые депозиты банков в Национальном Банке - 790 млрд. тенге, другие депозиты банков в Национальном Банке -320 млрд. тенге, объем нот в обращении - 270 млрд. тенге.

При выполнении сделанных предположений относительно будущей динамики показателей реального сектора и инструментов денежно-кредитной политики для сценария умеренных цен на нефть при умеренном притоке капитала получены следующие прогнозы на 2007-2009 годы. Среднегодовой рост денежной базы за прогнозный период составит 18%, денежной массы, депозитов в банковской системе, кредитов экономике 27%-28%. Среднегодовая инфляция в 2007 году будет находиться в пределах 6,2%-7,2%, в 2008 году - 6,0%-7,0%, в 2009 году - 6,0%-7,0% (приложение 1).

При сценарии «умеренные цены на нефть при высоком притоке капитала» предполагается, что сохранение низкой стоимости заимствования и неопределенность в отношении динамики цен на нефть будет способствовать дальнейшему расширению внешнего заимствования банков и увеличению финансирования проектов в нефтедобыче.

Так как темпы роста экспорта товаров и услуг не зависят от притоков капитала, то они будут такими же, как и в предыдущем сценарии.

Активы банков будут расти в среднем за предстоящий трехлетний период на 32% в год. Рост обязательств банков перед нерезидентами составит порядка 10-12 млрд. долларов США в год.

Среднегодовые темпы роста международных резервов и активов Национального фонда составят в рассматриваемый период 19% и 23% соответственно.

Среднегодовые значения основных инструментов денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы, позволяющие получить допустимые значения прогнозов инфляции для данного сценария выбраны на уровне: переводимые депозиты банков в Национальном Банке - 860 млрд.тенге, другие депозиты банков в Национальном Банке -640 млрд. тенге, объем нот в обращении - 317 млрд.тенге.

При выполнении сделанных предположений относительно будущей динамики показателей реального сектора и инструментов денежно-кредитной политики для сценария умеренных цен на нефть при высоком притоке капитала получены следующие прогнозы на 2007-2009 годы. Среднегодовой рост денежной базы за прогнозный период составит 30%, денежной массы, кредитов экономике и депозитов в банковской системе 33% - 34%. Инфляция в 2007 году будет находиться в пределах 7,3%-8,3%, в 2008 году - 6,9%-7,9%, в 2009 году - 6,9%-7,9% (приложение 1).

При сценарии «высокие цены на нефть» темпы роста экспорта товаров и услуг составят более 15% в год. Ежегодный рост профицита баланса товаров и международных услуг будет превышать рост чистых выплат иностранным инвесторам и кредиторам. Профицит текущего счета в 2007 году превысит 1% к ВВП, а в 2009 году может достигнуть 3% к ВВП.

Высокий уровень цен на нефть и стабильно высокое доверие иностранных инвесторов будут стимулировать дополнительное финансирование нефтегазовых проектов и увеличение масштабов внешнего заимствования банками и предприятиями республики. Предполагается, что обязательства банков перед нерезидентами будут расти в 2007-2008 годах на 10-15%, 2009 году прирост замедлится до 2-3%.

Среднегодовые темпы роста международных резервов и активов Национального фонда составят 25-26%. Это будет оказывать большее давление на обменный курс тенге в сторону его укрепления по сравнению со сценариями умеренных цен. При данном сценарии темпы роста международных резервов и активов Национального фонда будут выше на 3-6 процентных пунктов, чем по сценариям умеренных цен.

Кроме того, ожидается, что в условиях высоких цен на нефть дальнейший рост активов банков составит около 50% в 2007 году с постепенным замедлением ежегодных темпов роста до 30-40% в последующие годы.

Среднегодовые значения основных инструментов денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы, позволяющие получить допустимые значения прогнозов инфляции для данного сценария выбраны на уровне: переводимые депозиты банков в Национальном Банке - 990 млрд.тенге, другие депозиты банков в Национальном Банке - 860 млрд. тенге, объем нот в обращении - 530 млрд.тенге.

При выполнении сделанных предположений относительно будущей динамики показателей реального сектора и инструментов денежно-кредитной политики для сценария высоких цен на нефть получены следующие прогнозы на 2007-2009 годы. За указанный период среднегодовой рост денежной базы, денежной массы, кредитов экономике и депозитов в банковской системе составит 40% - 41%. Инфляция в 2007 году будет находиться в пределах 8,2%-9,2%, в 2008 году - 8,0%-9,0%, в 2009 году - 8,0%-9,0% (приложение 1).

Основной целью денежно-кредитной политики Национального Банка на 2007-2009 годы будет удержание среднегодовой инфляции:

- при реализации сценария «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала» в 2007 году в пределах 6,2%-7,2%, в 2008 году - 6,0%-7,0%, в 2009 году - 6,0%-7,0%,

- при реализации сценария «умеренные цены на нефть при высоком притоке капитала» в 2007 году в пределах 7,3%-8,3%, в 2008 году - 6,9%-7,9%, в 2009 году - 6,9%-7,9%.

- при реализации сценария «высокие цены на нефть» в 2007 году в пределах 8,2%-9,2%, в 2008 году - 8,0%-9,0%, в 2009 году - 8,0%-9,0%.

Важно также иметь в виду, что если ВВП, государственные расходы и другие показатели, предусмотренные Среднесрочным планом будут пересмотрены в сторону увеличения, то прогноз инфляции повысится. Кроме того, в случае более интенсивного притока валюты, превышающие показатели сценария высоких цен, и роста доходов населения выше показателей, определенных Среднесрочным планом, денежное предложение может выйти за пределы, необходимые для достижения целевых показателей инфляции.

В данном документе намечены меры по денежно-кредитной политике в основном на 2007 год для сценария умеренных цен на нефть, в том числе по ужесточению денежно-кредитной политики. Меры на последующие годы будут уточняться по результатам 2007 года. В случае реализации сценария высоких цен на нефть меры денежно-кредитной политики могут быть ужесточены в большей степени.

Национальному банку Казахстана необходимо скорректировать основные направления денежно-кредитной политики, в том числе прогноз по инфляции на 2008 год, потому, что основные направления денежно-кредитной политики Национального банка, которые были приняты в 2007 году, устарели ввиду того, что там основной упор делался на то, что приток капитала будет оставаться достаточно высоким в Казахстан. Однако последние события, которые было достаточно сложно предсказать, они скорректировали макроэкономическую ситуацию, скорректировали ситуацию на внешних рынках. Соответственно проблемы, перед которыми стоит сейчас экономика Казахстана, сейчас несколько иные. Поэтому мы направления денежно-кредитной политики если не кардинально, то достаточно серьезно необходимо пересмотреть

Согласно последним прогнозам Национального банка, годовой уровень инфляции в Казахстане в текущем году составит 15%, а среднегодовая инфляция - 10%.

Между тем, согласно основным направлениям денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы, Нацбанк прогнозировал при реализации сценария "высокие цены на нефть" в 2007 году в пределах 8,2%-9,2%. Таким образом, Национальный банк Республики признал, что не сумеет удержать инфляцию в заданном коридоре.

Заключение

инфляция денежное обращение банк

Целью курсовой работы было раскрытие сущности инфляции, описание ее видов и методов регулирования денежного обращения. В результате раскрытия темы было сделано несколько выводов.

В настоящее время инфляция - один из самых болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на финансы, денежную и экономическую систему в целом. Инфляция означает не только снижение покупательной способности денег, она подрывает возможности хозяйственного регулирования, сводит на нет усилия по проведению структурных преобразований, восстановлению нарушенных пропорций.

По своему характеру, интенсивности, проявлениям инфляция бывает весьма различной, хотя и обозначается одним термином.

Инфляционные процессы не могут рассматриваться как прямой результат только определенной политики, политики расширения денежной эмиссии или дефицитного регулирования производства, ибо рост цен оказывается неизбежным результатом глубинных процессов в экономике, объективным следствием налегания диспропорций между спросом и предложением, производством предметов потребления и средств производства, накоплением и потреблением и т.д. В итоге процесс инфляции в различных его проявлениях носит не случайный характер, а весьма устойчивый.

Денежные факторы вызывают превышение денежного спроса над товарными предложением, в результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения. Неденежные факторы ведут к первоначальному росту издержек и цен товаров, поддерживаемому последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню. Обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги, или инфляцию.

Взаимодействие инфляции и денежного обращения в государстве определяется тем, что инфляция меняет реальное содержание доходов населения.

Управление инфляцией представляет важнейшую проблему денежно-кредитной и в целом экономической политики. Необходимо учитывать при этом многосложный, многофакторный характер инфляции. В ее основе лежат не только монетарные, но и другие факторы. При всей значимости сокращения государственных расходов, постепенного сжатия денежной эмиссии требуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, изменение обменного курса рубля, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов.

Нормализация денежного обращения и противодействие инфляции требуют выверенных, гибких решений, настойчиво и целеустремленно проводимых в жизнь.

Проведенный анализ инфляционного процесса в Казахстане за предыдущие годы показывает, что на динамику казахстанского инфляционного процесса значительное влияние оказывает поведение цен на довольно ограниченный перечень товаров. Среди продовольственных товаров в данный перечень входят плодоовощная продукция, крупа, молоко, мясо и сахар-песок. Непродовольственные товары в целом не отличаются значительным воздействием на итоговый уровень инфляционного процесса, однако ряд товаров все же имеет определенный вес, в частности, бензин, медикаменты и табачные изделия. Основными платными услугами, оказывающими влияние на потребительские цены, являются жилищно-коммунальные услуги, транспортные и бытовые услуги.

Также проведенное исследование показало, что несмотря на высокий темп роста инфляционного процесса, его воздействие на денежное обращение в Республике Казахстан незначительно, потому, что также растет и индекс реальных доходов населения. Увеличение денежных доходов населения и рост их покупательной способности являются важным фактором повышения уровня жизни населения и снижения численности бедных.

Тем не менее, согласно последним прогнозам Национального банка, годовой уровень инфляции в Казахстане в текущем году составит 15%, а среднегодовая инфляция - 10%.

Между тем, согласно основным направлениям денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы, Нацбанк прогнозировал при реализации сценария "высокие цены на нефть" в 2007 году в пределах 8,2%-9,2%. Таким образом, Национальный банк Республики признал, что не сумеет удержать инфляцию в заданном коридоре.

Список использованных источников

1. Курс экономической теории. Учебное пособие под редакцией Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. - Киев: Экономика, 2002. - 424 с.

2. Курс экономической теории. Учебник / Под ред. Чепурина М.Н. - Киев, 1999.

3. Общая теория денег и кредита / Под ред. Жукова Е.Ф. - М.: Банки и биржа, 1995. - 500 с.

4. Курс экономики: Учебник. / Под ред. Б.А. Райзберга. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 716 с.

5. Сажина М.А. Государственное регулирование рыночной экономики. - М: Юнити, 2001.

6. Кулахметова А. Актуальные вопросы переходной экономики Казахстана в условиях глобализации. - Алматы, 2002.

7. АГЕНТСТВО РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ПО СТАТИСТИКЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН (Краткий статистический справочник) январь-октябрь 2007 года.

8. Стратегия индустриально-инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы. Опубликовано: 09.11.2004 Источник: САПП Республики Казахстан, 2003 г., N 23-24, ст. 217.

9. Основные направления денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан на 2007-2009 годы.

10. Ильясов К.К. Финансово-кредитные проблемы развития экономики Казахстана - Алматы: Бiлiм, 1999 - 240 с.

11. Бартнев С.А. История экономических учений. - М.: Юрист, 2001. - 456 с.

12. Красавина Л.Н. Инфляция в условиях современного капитализма. - М.: Финансы, 1980

13. Камаев В.Д. Экономическая теория. - М.: Изд-во ВЛАДОС, 2002.

14. Сажина М.А. Государственное регулирование рыночной экономики. - М., 1999.

15. Шенаев В.Н. Чтобы остановить процесс инфляции, нужно остановить падение производства // Деньги и кредит. - №1. - 2005.

16. Сводная аналитическая информация о ходе выполнения Программы Правительства Республики Казахстан на 2006-2008 годы.

17. Информация с официального сайта НБ РК www.nationalbank.kz

Приложение 1

ПРОГНОЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2007-2009 ГОДЫ (СЦЕНАРИЙ «УМЕРЕННЫЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ПРИ УМЕРЕННОМ ПРИТОКЕ КАПИТАЛА») (на конец периода)

Приложение 2

ПРОГНОЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2007-2009 ГОДЫ (СЦЕНАРИЙ «УМЕРЕННЫЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ПРИ ВЫСОКОМ ПРИТОКЕ КАПИТАЛА») (на конец периода)

Приложение 3

ПРОГНОЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2007-2009 ГОДЫ (СЦЕНАРИЙ ВЫСОКИХ ЦЕН НА НЕФТЬ) (на конец периода)

Размещено на Allbest.ru