Управління ліквідністю і платоспроможністю підприємства

Поточна фінансова стійкість 2009 рік

У короткостроковій перспективі

У довгостроковій перспективі

Абсолютний

А1>=П1

А1>=П1+П2

А1>=П1+П2+П3

3217,0 < 34706,5

3217,0 < 40109,0

3217,0 < 40609,5

Нормальний

А1+А2>=П1

А1+А2>=П1+П2

А1+А2>=П1+П2+П3

71289,5 > 34706,5

71289,5 > 40109

71289,5 > 40609,5

Передкризовий

А1+А2+А3>=П1

А1+А2+А3>=П1+П2

А1+А2+А3>=П1+П2+П3

117753,5 > 34706,5

117753,5 > 40109,0

117753,5 > 40609,5

Кризовий

А1+А2+А3<=П1

А1+А2+А3<=П1+П2

А1+А2+А3>=П1+П2+П3

117753,5 > 34706,5

117753,5 > 40109,0

117753,5 > 40609,5

Враховуючи ступінь ліквідності оборотних активів фінансовий стан підприємства може бути оцінений як на дату складання звітності (2009 рік), так і на короткострокову і довгострокову перспективу як нормальний.

Фінансове прогнозування полягає у вивченні можливого фінансового стану підприємства на перспективу. Результатом перспективного планування є розробка трьох основних документів:

- прогноз звіту про прибутки та збитки;

- прогноз руху грошових коштів;

Прогнозний звіт про прибутки та збитки показує обсяг прибутку, який буде одержано в наступному періоді (таб. 4.2).

Таблиця 4.2

Прогнозний звіт про фінансові результати ВАТ «Полтавакондитер» на 2010 рік (тис.грн)

Статті	2009 рік	Прогноз	2010 рік	Зміна(+,-) 2010 року від 2009
А	1	2	3	4
Доход (виручка) від реалізації продукції	417199	1,1	458 918,9	41 719,9
Податок на додану вартість	36190	-	39 809,0	3 619,0
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції	381009	-	419 109,9	38 100,9
Собівартість реалізованої продукції	309348	до 78 коп. на 1 грн. виручки	357 956,7	48 608,7
Валовий
прибуток	71661	-	61 153,2	- 10 507,8
збиток	-	-	-	-
Інші операційні доходи	177999	-	177 999,0	-
Адміністративні витрати	17884	до 3,5 % від виручки	16 062,2	- 1 821,8
Витрати на збут	18909	до 4% від виручки	18 356,8	- 552,2
Інші операційні витрати	177381	-	177 381,0	-
Фінансові результати від операційної діяльності
прибуток	35486	-	27 352,3	- 8 133,7
збиток	-
Інші фінансові доходи	507	Знизяться на 4%	486,7	- 20,3
Фінансові витрати	217	Знизяться на 10%	195,3	- 21,7
Інші витрати	329	Знизяться на 10%	296,1	- 32,9
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:
прибуток	35447	-	27 347,6	- 8 099,4
збиток	-	-	-	-
Податок на прибуток від звичайної діяльності	11107	-	8 569,1	-2 537,9
Фінансові результати від звичайної діяльності:
прибуток	24340	-	18 778,5	- 5 561,5
збиток	-	-	-	-
Чистий
прибуток	24340	-	18 778,5	- 5 561,5
збиток	-	-	-	-
Доповнення до нерозподіленого прибутку (непокритого збитку)	24340	-	18 778,5	- 5 561,5

Виходячи із показників діяльності кондитерської галузі, аналізу внутрішнього середовища підприємства, маркетингового огляду ринку, попиту на кондитерські вироби, із того, що за останні роки кондитерська галузь не перебуває у фінансовій кризі ми можемо зробити наступні висновки, не зважаючи на те, що в країні фінансова криза але наше підприємство на сьогоднішній день іде шляхом мінімізації затрат. Свідченням цього є собівартість українських кондитерських виробів яка не висока і дає підприємству даної галузі можливість отримати прибутки. Під впливом цих фактів ми можемо сміливо прогнозувати ріст виручки на 10% (41719,9 тис.грн.). У наступному році ми прогнозуємо збільшення собівартості реалізованої продукції в зв'язку зі зростанням вартості газу, тарифів на електроенергію, митних тарифів на нафту і бензин, транспортних витрат. Інші операційні доходи і витрати підприємство залишить на рівні 2009 року.

Адміністративні витрати пропонуємо підприємству скоротити до 3,5% виручки від реалізації. Є можливість скорочення управлінських витрат, відрядження робітників апарату управління, утримання приміщень. Витрати на збут ми плануємо збільшити до 4% від виручки, в зв'язку зі зростанням ціни на пакувальні матеріали, витрати на рекламу та дослідження ринку.

Інші фінансові доходи ми пропонуємо підприємству збільшити на 4% у порівнянні з 2009 роком, за рахунок збільшення дивідендів, відсотків та інших доходів, отриманих від фінансових інвестицій. Фінансові та інші витрати ми прогнозуємо зменшити на 10% порівняно з 2009 роком, в зв'язку з тим що підприємству немає необхідності залучати позикові ресурси, і відповідно зменшаться фінансові витрати, які пов'язані зі сплатою процентів та інші витрати які пов'язані із запозиченням.

За нашими розрахунками підприємство під впливом запропонованих заходів, має можливість у прогнозованому році збільшити прибуток на 2316,5 тис.грн. Прогноз, який був зроблений вище, тільки перша частина сукупного процесу прогнозування. Наступний етап - аналіз прогнозного звіту про фінансові результати для визначення доцільності і ефективності прийнятих рішень (таб. 4.3).

Таблиця 4.3

Показники прибутковості (збитковості) діяльності ВАТ «Полтавакондитер», розраховані за прогнозним звітом про фінансові результати за 2009-2010 роки, у % до виручки

Показники	Роки	Абсолютна зміна (+,-)
	2009	Прогноз на 2010
А	1	2	3
Собівартість реалізованої продукції	74,14	78,00	3,86
Валовий
прибуток	18,80	14,59	-4,21
збиток
Інші операційні доходи	46,72	42,47	-4,25
Адміністративні витрати	4,69	3,83	-0,86
Витрати на збут	4,96	4,38	-0,58
Інші операційні витрати	46,56	42,32	-4,23
Фінансовий результат від операційної діяльності
прибуток	9,31	6,53	-2,79
збиток
Інші фінансові доходи	0,13	0,12	-0,02
Фінансові витрати	0,06	0,05	-0,01
Інші витрати	0,09	0,07	-0,02
Чистий
прибуток	6,39	4,48	-1,91
збиток

При збільшенні доходу від реалізації і водночас зростання собівартості реалізованої продукції та інших витрат, чистий прибуток у 2010 році знизиться до 18778,5 тис.грн., відповідно зменшиться прибутковість діяльності підприємства.

Прогноз руху грошових коштів відображає рух грошових потоків за операційною, інвестиційною чи фінансовою діяльністю. Він дає можливість визначити джерела капіталу й оцінити його використання в наступному періоді. За допомогою прогнозу руху коштів можна визначити, скільки грошових коштів необхідно вкласти в господарську діяльність підприємства, синхронність надходження, витрачання грошових коштів, що дає можливість визначити потребу в залученні капіталу, перевірити майбутню ліквідність підприємства (таб. 4.4).

Таблиця 4.4

Прогноз руху грошових коштів ВАТ «Полтавакондитер» на 2010 рік (тис.грн.)

Показник	Роки	Середнє значення	Прогнозна величина на 2010 рік
	2007	2008	2009
1	2	3	4	5	6
Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування	19 625,2	26 529,0	35 447,0	27 200,4	43 139,0
Ланцюговий коефіцієнт зростання	1,000	1,352	1,336	1,217	х
Прибуток (збиток) від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активах	27 919,9	36 801,0	50 407,0	38 376,0	61 345,3
Ланцюговий коефіцієнт зростання	1,000	1,318	1,370	1,217	х
Грошові кошти від операційної діяльності	19 391,7	16 417,0	37 554,0	24 454,2	46 792,3
Ланцюговий коефіцієнт зростання	1,000	0,847	2,288	1,246	х
Чистий рух грошових коштів від операційної діяльності	9 530,9	10 016,0	27 952,0	15 833,0	34 492,8
Ланцюговий коефіцієнт зростання	1,000	1,051	2,791	1,234	х
Чистий рух грошових коштів від інвестиційної діяльності	- 9 819,0	- 11 139,0	- 20 663,0	- 13 873,7	- 26 469,3
Ланцюговий коефіцієнт зростання	1,000	1,134	1,855	1,281	х
Чистий рух коштів від фінансової діяльності	- 90,4	493,0	- 353,0	16,5	- 555,6
Ланцюговий коефіцієнт зростання	1,000	- 5,454	- 0,716	1,574	х
Чистий рух коштів за звітний період	- 378,5	- 630,0	6 936,0	х	7467,9
Залишок грошових коштів на початок періоду	3 931,6	3 351,0	2 686,0	х	3740,0
Вплив зміни валютних курсів на залишок коштів	-202,5	-35,0	-5874,0	х	-5874,0
Залишок грошових коштів на кінець періоду	3 350,6	2 686,0	3 748,0	х	5333,9

При прогнозуванні руху грошових коштів методом ланцюгових коефіцієнтів зростання, виявлено що чистий рух коштів від операційної діяльності зросте до 34 492,8 тис.грн.. Чистий рух грошових коштів від інвестиційної і фінансової діяльності знизяться відповідно до 26469,3 та 555,6 тис.грн. Статтю вплив зміни валютних курсів на залишок коштів в прогнозному році ми залишимо на рівні 2009 року 5874,0 тис.грн. Під впливом прогнозу чистий грошовий потік у 2010 році становитиме 7467,9 тис.грн.

На основі розрахованих показників ми можемо визначити коефіцієнт ліквідності грошового потоку у 2010 році:

КЛ_ГП = 34 492,8 - (5333,9 - 3740,0) / 27024,9 = 1,22 (%)

При дотримані підприємством наших прогнозів, у 2010 році ВАТ «Полтавакондитер» матиме можливість покривати необхідні витрати грошових коштів позитивним грошовим потоком.

У ході аналізу фінансового стану підприємства важливо здійснювати не лише оперативний контроль за показниками ліквідності, платоспроможності, а й оцінювати очікувані фінансові результати та зміни названих показників, які можуть відбутися під впливом як внутрішніх, так і зовнішніх чинників. Такий прогноз дасть можливість передбачити негативні наслідки зміни фінансового стану.

Розрізняють короткотерміновий прогноз фінансового стану на період до одного року та довготерміновий - на перспективу. Більш надійним і точним є прогноз на період до одного року.

Найліквіднішою частиною активів є грошові кошти, то прогнозування фінансового стану здійснюється саме за цим показником. Основою прогнозу грошових коштів є прогноз обсягу реалізації продукції (таб. 4.1). Адже саме виторг від реалізації продукції є основним джерелом надходження грошових коштів.

Таблиця 4.1

Прогноз фінансових результатів ВАТ «Полтавакондитер» на 2010 рік, методом ковзної середньої (тис.грн.)

	Роки	Квартали	Обсяг реалізованої продукції	Чистий дохід від реалізації продукції	Собівартість реалізованої продукції
			Фактичне значення	Ковзне середнє	Фактичне значення	Ковзне середнє	Фактичне значення	Ковзне середнє
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Фактичні значення	2007	I	98 603,6	х	89 647,3	х	76 291,5	Х
		II	97 893,4	х	89 398,7	х	76 185,9	Х
		III	97 975,0	х	89 285,2	х	76 097,3	Х
		IV	99 940,8	98 157,3	89 864,9	89 443,7	76 513,7	76 191,6
	Разом	394 412,8	х	358 196,1	х	305 088,4	Х
	2008	I	116 365,3	98 603,1	104 516,0	89 516,3	85 821,0	76 265,6
		II	113 907,1	104 760,4	103 783,0	94 555,4	85 637,0	79 477,3
		III	114 372,0	110 071,1	104 095,0	99 388,0	85 798,0	82 657,2
		IV	116 024,6	114 881,5	105 670,0	104 131,3	86 028,0	85 752,0
	Разом	460 669,0	х	418 064,0	х	343 284,0	Х
	2009	I	106 299,7	114 767,9	95 952,0	104 516,0	77 337,0	85 821,0
		II	102 041,2	112 232,1	94 978,0	101 905,7	76 865,0	83 054,3
		III	101 957,0	108 121,8	94 708,0	98 866,7	77 009,0	80 076,7
		IV	106 901,1	103 432,6	95 371,0	95 212,7	78 137,0	77 070,3
	Разом	417 199,0	х	381 009,0	х	309 348,0	Х
Прогнозні значення	2010	I	х	103 633,1	х	95 019,0	х	77 337,0
		II	х	104 163,7	х	95 032,7	х	77 494,3
		III	х	104 899,3	х	95 140,9	х	77 656,1
		IV	х	104 232,0	х	95 064,2	х	77 495,8
	Разом	х	416 928,2	х	380 256,7	х	309 983,3

Розрахувавши прогноз фінансових результатів на 2010 рік, за допомогою методу ковзного середнього, виявлено, що обсяг реалізованої продукції та чистий дохід від реалізації знизиться відповідно на 270,8 тис.грн. та 752,3 тис.грн.; собівартість реалізованої продукції зросте на 635,3 тис.грн.

З метою швидкої ідентифікації фінансової кризи, виявлення причин, що її зумовлюють, та розробки антикризових заходів на підприємствах доцільно впроваджувати систему раннього попередження та реагування. Одним із головних завдань системи раннього попередження та реагування є виявлення загрози банкрутства, тобто прогнозування банкрутства. Основне значення прогнозування банкрутства полягає в своєчасній розробці заходів, спрямованих на подолання на підприємстві негативних тенденцій.

Модель прогнозування банкрутства, розроблена американським економістом Е. Альтманом:

Z = 0,012X1 + 0,014X2 + 0,033X3 + 0,006X4 + 0,999X5 (4.1)

Це п'ятифакторна модель, де чинниками виступають окремі показники фінансового стану підприємства. Адаптовано до вітчизняних стандартів фінансової звітності окремі змінні дискримінантної функції мають такий вигляд:

X1 -- робочий капітал / валюта балансу;

X2 -- сума нерозподіленого прибутку (непокритого збитку) та резервного капіталу / валюта балансу;

X3 -- звичайний прибуток до оподаткування + проценти за кредит / валюта балансу;

X4 -- ринкова вартість підприємств / позичковий капітал;

X5 -- чиста виручка від реалізації продукції / валюта балансу.

Z = (0,012 ((121803-39111)/208834)) + (0,014 ((133286+6120)/208834)) + (0,033 ((35447+217/208834)) +(0,006 (169357/(366+39111)) + (0,999 (381009/208834) = 1,8646 (%)

Ймовірність банкрутства для ВАТ «Полтавакондитер» в найближчий рік неможна однозначно визначити (так «Z» = 1,86 - що, попадає в інтервал від 1,8 до 2,67), ймовірність банкрутства не є низькою, але й не є високою.

Вагомий внесок у розвиток напрямку прогнозування банкрутства підприємства зроблений Терещенком О.О., яким було обґрунтовано новий методологічний підхід до діагностики банкрутства вітчизняних підприємств, в основу якого покладено мультиваріантний дискримінантний аналіз. Суттєвою перевагою зазначеного підходу є врахування галузевих особливостей об'єктів дослідження при побудові дискримінант них моделей діагностики банкрутства.

При визначенні ймовірності банкрутства для ВАТ «Полтавакондитер» ми скористаємося моделлю для харчової промисловості:

Z = 0,261Х1 + 1,272Х2 + 0,13Х3 + 0,486Х4 + 0,639Х9 + 0,221Х10 - 1,433 (4.2)

Де, Х1 - коефіцієнт покриття;

Х2 - коефіцієнт фінансової незалежності;

Х3 - коефіцієнт оборотності капіталу;

Х4 - коефіцієнт рентабельності операційних продаж по Cash-flow 1;

Х9 - рентабельність власного капіталу;

Z = (0,261(121803/39111)) + (1,272 (169357/202834)) + (0,13 (381009/ 208834)) + (0,486 (27952/(381009+177999)) + (0,639(24340/169357)) + (0,221 (381009/117753,5)) - 1,433 = 1, 477 (%)

Провівши розрахунок показника ймовірності банкрутства підприємства, виявлено, що фінансова рівновага ВАТ «Полтавакондитер» порушена, але за умови реалізації системи ризик менеджмент, банкрутство не загрожує.

При прогнозуванні фінансових показників різними методами ми отримали два результати, які можна вважати межами коливання точності прогнозних результатів. При прогнозуванні методом середньої ковзної отриманий результат може виявитися менш точним, тому що не було враховано ризики і не вся інформація була закладена у прогноз.

Враховуючи аналіз внутрішнього середовища підприємства і маркетингового огляду ринку, за нашими прогнозами, фінансові показники у наступному році знизяться.

5. УДОСКОНАЛЕННЯ УПРАВЛІННЯ ЛІКВІДНІСТЮ ТА ПЛАТОСПРОМОЖНІСТЮ ПІДПРИЄМСТВА

Проаналізувавши загальний фінансовий стан ВАТ «Полтавакондитер», можна розробити деякі напрямки та пропозиції по покращенню фінансового стану даного підприємства.

Перш за все дане товариство повинно реалізувати всю продукцію, що залежується на складах, шляхом розроблення системи знижок, проведення рекламних заходів. Реалізацією і просуванням продукції на ринок на підприємстві займається спеціаліст з маркетингу. Саме цей спеціаліст повинен забезпечити просування товару не тільки на вітчизняний ринок, а і за кордон.

По-друге зниження собівартості продукції - дозволить підприємству підтримувати конкурентоспроможність на ринку збуту. Можливе за рахунок впровадження нової техніки, технологій, більш раціонального використання як матеріальних так і трудових ресурсів, зменшення витрат на оплату праці за рахунок обґрунтування необхідної чисельності персоналу, зменшення питомої ваги постійних витрат в собівартості продукції, адже зниження собівартості продукції прямо пропорційно впливає на збільшення прибутку підприємства.

Для оцінки ефективності використання чистого прибутку доцільно розрахувати вплив зміни розміру різних факторів, які впливають на зміну обсягу чистого прибутку:

ЧП = ПЗ Ч К абс.лік. Ч Об.гк Ч Р вир. (5.1)

де ЧП - чистий прибуток;

ПЗ - поточні зобов'язання;

К абс.лік. - коефіцієнт абсолютної ліквідності;

Об.гк - оборотність грошових коштів;

Р вир. - рентабельність виручки.

Чистий прибуток у 2009 році зростає на 4888 тис.грн., на його зміну вплинули наступні фактори (додаток Ж) (рис.5.1):

1) поточні зобов'язання, які знизились 1996 тис.грн. вплинули на зменшення чистого прибутку на 1290,9 тис.грн;

2) коефіцієнт абсолютної ліквідності зріс на 0,03%, призвів до зростання фінансового результату на 8382 тис.грн.;

3) оборотність грошових коштів, при зменшенні на 53,7 оборотів, вплинули на зменшення чистого прибутку на 9178,1 тис.грн.;

4) рентабельність виручки, яка зросла на 0,018%, призвела до збільшення чистої виручки на 6975 тис.грн.

Рис. 5.1. Вплив факторів на зміну чистого прибутку, (тис.грн.)

Впливовим фактором на зростання чистого прибутку є коефіцієнт абсолютної ліквідності.

Третім напрямком є збільшення грошових коштів на розрахунковому рахунку підприємства, що збільшить коефіцієнт абсолютної ліквідності і дозволить підприємству брати довго і короткострокові позики в банку для фінансування поточної діяльності, які видаються лише платоспроможним підприємствам, в яких коефіцієнт абсолютної ліквідності відповідає нормі.

Ресурсне забезпечення кругообороту оборотних виробничих фондів і фондів обігу досягається за допомогою балансового ув'язування потреби в оборотних коштах з наявними і реальними до залучення в оборот коштами. Наявними оборотними коштами слід вважати власні оборотні кошти в розмірі встановленого нормативу. Різницю між плановою потребою в оборотних коштах і нормативом власних оборотних коштів необхідно покрити за рахунок залучення коштів кредиторів, банків та інших кредитних установ.

Одним із відносно сталих джерел формування планових оборотних засобів є кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги. Відносно стала величина кредиторської заборгованості за товари, роботи і послуги традиційно визначається за даними балансу на початок планового періоду в розмірі 50 % її величини (табл.5.1).

Таблиця 5.1

Ув'язування планової потреби в оборотних коштах ВАТ «Полтавакондитер» на 2010 рік з наявними до залучення в оборот коштами

Показник	Планова потреба, тис.грн.	Оптимальне значення, тис.грн.	Сума, яка покривається за рахунок залучених джерел, тис.грн.
Власний оборотний капітал	89795,1	82326,0	7469,1
Джерела формування власного оборотного капіталу
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	15008,0	50 % від величини показника на початок планового періоду
Короткострокові кредити банку	-	-

ВАТ «Полтавакондитер» не потребує залучення короткострокових кредитів банку у плановому році, тому що потреба в власних оборотних коштах може бути покрита певною часткою кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги, яка спрогнозована нами на початок 2010року.

Збільшення грошових коштів можна забезпечити за рахунок реалізації зайвих виробничих і невиробничих фондів, здачі їх в оренду, зменшення питомої ваги неліквідних активів, або відповідно збільшення частки оборотних активів.

Наявність на підприємстві обігових коштів у достатній мірі є запорукою нарощення активів, підвищення рівня рентабельності, ліквідності і, як результат, забезпечення фінансової рівноваги і платоспроможності. Збалансування рівня оборотного капіталу досягається шляхом аналізу наявних грошових коштів, визначення обсягів їх надлишку чи дефіциту і проведення заходів для врівноваження та оптимізації грошових потоків. Шляхи покращення використання оборотного капіталу полягають у прискорені швидкість кругообороту (або скорочення тривалості обороту) оборотного капіталу.

Потреба товариства у формуванні оборотних активів залежить від обсягів товарообороту, тривалості кругообороту та тривалості періоду. Кількісно ця залежність може бути представлена наступним чином [24, с.205 ]:

ОА_необ = Т Ч ПООА / Д (5.2)

де ОА_необ - потреба у формування оборотних активів;

Т - обсяг товарообороту;

ПООА - тривалість кругообороту;

Д - тривалість періоду.

Розрахуємо потребу ВАТ «Полтавакондитер» у формуванні оборотних активів на основі даних за 2009 рік:

ОА_необ = 381009 Ч 111,3 / 360 = 177795,3 (тис.грн.)

Таким чином, враховуючи розмір обсягу товарообороту у 2009 році та тривалість обороту оборотних коштів, потреба підприємства в оборотних коштах складає 177795,3 тис. грн.

Зростання обсягів діяльності потребує адекватного збільшення потреби в оборотних активах, і відповідно - витрат на їх формування. Протидією цьому є підвищення швидкості кругообігу, що дозволяє скоротити потребу в них.

Можливе скорочення потреби підприємства за рахунок прискорення швидкості кругообороту може бути обчислене так [24, с.206]:

СОА = (ПООА_ф - ПООА_норм) Ч Т / Д (5.3)

де СОА - прискорення швидкості кругообороту;

ПООА_ф - фактичне значення періоду кругообороту активів, в днях;

ПООА_норм - оптимальна (нормативна) тривалість кругообороту, в днях. (ПООА_норм = 100 днів, норма визначена підприємством);

Т - обсяг товарообороту;

Д - тривалість періоду.

Даний показник для ВАТ «Полтавакондитер» становитиме:

СОА = (111,3 - 100) Ч 381009 / 360 = 11959,4 (тис.грн.)

Відповідно, за рахунок прискорення швидкості обороту оборотних активів підприємство може скоротити свої потреби в них на 11959,4 тис. грн.

Прискорення оборотності оборотного капіталу досягається за рахунок кращої організації його кругообігу. Внаслідок цього зменшуються запаси планових оборотних засобів і збільшується частка власного оборотного капіталу у їх формуванні.

Прискорення оборотності оборотних активів призводить до вивільнення оборотних коштів з обороту, а уповільнення до додаткового залучення, а активне нарощування власного оборотного капіталу при одночасному прискоренні оборотності оборотних активів - реальний шлях зміцнення фінансового стану і забезпечення фінансової незалежності.

Для оптимізації руху грошових коштів необхідно скласти платіжний календар, це документ, в якому відображаються поточні надходження грошових коштів підприємства на певний період часу. Призначення платіжного календаря - встановлення розмірів поточних витрат і обсягів надходжень грошових коштів, послідовність та строки виконання всіх розрахунків, на певний відрізок часу підприємства. Він дає можливість фінансовим службам підприємства забезпечити своєчасне виконання розрахунків і платіжних зобов'язань, встановлювати зміни та рівень платоспроможності, а також фінансування нормальної господарської діяльності підприємства у відповідному періоді (табл. 5.1).

Таблиця 5.1

Платіжний календар ВАТ «Полтавакондитер» на 2009 рік, (тис.грн.)

№ з/п	Розділи та статті календаря	Разом за 2009 рік	в тому числі по кварталах
			I	II	III	IV
І. Витрати коштів
1	Платежі до Пенсійного фонду	39464	9870	9864	9862	9868
3	Податки та інші платежі до централізованих фондів	47297	11825	11824	11823	11825
4	Заробітна плата та прирівняні до неї платежі	39464	9863	9862	9867	9872
5	Оплата простроченої кредиторської заборгованості постачальникам
6	Оплата рахунків постачальників	30016	7505	7503	7502	7506
8	Погашення позик	353	-	-	-	353
10	Виплата відсотків по позиках	217	-	-	-	217
11	Інші платежі
	Разом витрат	156811	39063	39053	39054	39641
II. Надходження коштів
1	Залишок коштів на рахунках у банках і в касі підприємства	3748	940	935	934	939
2	Виручка від продажу продукції, робіт та послуг	417199	104303	104298	104297	104301
3	Виручка від продажу основних фондів та товарно-матеріальних цінностей	81	-	-	81	-
4	Надходження простроченої дебіторської заборгованості
5	Надходження з централізованих джерел	25039	6260	6257	6258	6264
7	Інші надходження коштів
8	Разом надходжень	446067	111503	111490	111570	111504
9	Перевищення надходжень над витратами	289256	72440	72437	72516	71863
10	Перевищення витрат над надходженнями	-	-	-	-	-

Перевищення надходжень над витратами означає стійкість фінансового стану ВАТ «Полтавакондитер» та платоспроможність у наступному періоді. Зайві кошти в цьому випадку розмістяться на поточному рахунку підприємства.

Заходи щодо оптимізації грошових потоків дозволяють збалансувати обсяги вхідних та вихідних потоків, забезпечити синхронність їх формування в часі, а також забезпечити приріст чистого грошового потоку підприємства, що є основною метою оптимізації грошових потоків.

Поточне регулювання грошових потоків охоплює наступні напрями роботи:

- синхронізація грошових потоків, передбачає узгодження вихідних та вхідних потоків грошових коштів за обсягами та в часі. Проведення цієї роботи дозволяє: по-перше уникнути дефіциту готівки; по-друге, вивільнити частину грошових коштів й використати її для отримання додаткового доходу;

- прискорення процесу надходження грошей, здійснюється з метою скорочення часу між моментом сплати дебіторами своїх боргів та моментом надходження грошових коштів на рахунок підприємства;

- контроль за витратами грошових коштів, на відміну від завдань управління щодо надходження грошей, мета застосування стратегії виплат полягає в їх максимально можливому уповільнені в часі. Поєднання швидкої інкасації та уповільнення виплат призведуть до отримання максимального обсягу вільних грошових коштів. При контролі за витратами грошей у світовій практиці застосовуються такі інструменти, як флоут, централізація кредиторських рахунків, рахунки з нульовим балансом, контрольовані рахунки витрат;

- капіталізація тимчасово вільних залишків грошових коштів, передбачає вибір та здійснення операцій щодо їх інвестування з врахуванням можливих термінів доходності та ризику, притаманних окремим інвестиційним альтернативам.

Кваліфіковане управління грошовими коштами дає можливість зацікавленим особам (зовнішнім і внутрішнім користувачам) приймати певні оптимальні управлінські рішення, які в майбутньому можуть суттєво вплинути на кінцевий результат фінансово-господарської діяльності підприємства.

З-поміж багатьох різних заходів, які сприяють підвищенню платоспроможності й підтримуванню ефективної господарської діяльності виділяють (рис.5.2):

Рис. 5.2. Заходи по підвищенню рівня платоспроможності підприємства

Крім радикальних напрямів підвищення рівня платоспроможності підприємства потрібно проводити пошук внутрішніх резервів по збільшенню прибутковості діяльності і досягненню беззбиткової роботи за рахунок більш повного використання виробничої потужності підприємства, підвищення якості і конкурентоздатності товарів, зниження їх собівартості, раціонального використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, скорочення непродуктивних витрат і втрат. Основну увагу при цьому необхідно приділити питанням ресурсозберігання: впровадження прогресивних норм, нормативів і ресурсозберігаючих технологій, використання вторинної сировини, організації обліку і контролю за використанням ресурсів, вивчення і впровадження передового досвіду в здійсненні режиму економії, матеріального і морального стимулювання працівників за економію ресурсів і скорочення непродуктивних витрат і втрат.

Велику допомогу у виявленні резервів поліпшення платоспроможності підприємства може надати маркетинговий аналіз по вивченню попиту і пропозиції, ринків збуту і формування на цій основі оптимального асортименту і структури виробництва і реалізації продукції підприємства.

Основними методами удосконалення управління ліквідності і платоспроможності є оптимізація структури ліквідних активів, зменшення витрат на здійснення господарської діяльності, ефективність використання позикового капіталу, оптимізація дебіторської заборгованості, удосконалення виробництва та організації праці.

Проведення ефективного управління ліквідності та платоспроможності, надасть можливість підприємству отримати бажаний фінансовий результат.

ВИСНОВКИ ТА ПРОПОЗИЦІЇ

Проведене дослідження дає змогу зробити загальні теоретичні та практичні висновки:

1. Управління ліквідністю - це розміщення коштів підприємства таким чином, щоб можна було достатньо швидко реалізувати свої активи і отримувати грошові кошти для оплати своїх зобов'язань. Під платоспроможністю розуміють наявність і достатність грошових коштів та їх еквівалентів для своєчасного погашення зобов'язань у міру настання строку їхньої оплати.

2. За роки свого існування ВАТ «Полтавакондитер» досягнуло високих результатів у кондитерській галузі, у рейтингу вітчизняних кондитерських виробників займає п'яте місце, з обсягами виробництва 248,4 млн.грн. у 2009 році на території України. Активна модернізація обладнання і установка нового дозволяють випускати продукцію, відповідну світовим стандартам. На сьогодні підприємство динамічно нарощує темпи виробництва і постійно підвищує конкурентоспроможність продукції.

ВАТ «Полтавакондитер» можна охарактеризувати як фінансово стійким, про що свідчать дані оцінки фінансово-господарської діяльності. На підприємстві зростає вартість капіталу, й відповідно збільшення вартості активів. Показники рентабельності свідчать про отримання прибутків та покращення ефективності використання майна, джерел його формування, виробничих та трудових ресурсів.

3. Структура активів за рівнем ліквідності свідчить про достатній рівень ліквідності ВАТ «Полтавакондитер», питома вага найліквідніших активів у структурі майна за 2009 рік становить 1,79%.

У 2009 році спостерігається нерівномірність грошових надходжень і витрат, яка вказує на невідповідність у часі та за обсягами надходжень і витрат грошових коштів.

4. Метою фінансового планування і прогнозування є економічне обґрунтування потреби підприємства в капіталі для забезпечення виконання прогнозованих бізнес-планом обсягів операційної та інвестиційної діяльності, ув'язування її з наявним та реально можливим до залучення капіталом з таким розрахунком, щоб підприємство, забезпечуючи безперервний рух капіталу, могло виконувати заплановані обсяги діяльності і отримати чистий прибуток в розмірі, достатньому для економічного і соціального розвитку підприємства в поточному і наступному періодах.

5. Управління ліквідністю та платоспроможністю ВАТ «Полтавакондитер» є важливим елементом системи фінансового менеджменту підприємства, що включає управління грошовими потоками підприємства, формування і нормування фінансових ресурсів, оцінка їх використання, планування і прогнозування. Особливо необхідним воно стає в ринкових умовах господарювання, так як для здійснення прибуткової діяльності, ВАТ «Полтавакондитер» має бути забезпечене фінансовими та іншими ресурсами в межах потреби, а також у таких обсягах, щоб вчасно й у повній мірі погасити зобов'язання. Планується збільшення обсягу власного оборотного капіталу 89795,1 тис.грн., й при ефективному його використанні відбудеться додаткове вивільнення коштів з обороту, які можна використати у наступному періоді для формування активів підприємства.

Комплексна оцінка системи управління ліквідністю та платоспроможністю підприємства дає змогу визначити не тільки ефективність використання, а й прийняття правильного управлінського рішення на майбутній період.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

ліквідність платоспроможність управління

1. Закон України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» від 14.05.1992 №2343-XII // Відомості Верховної ради України 1992., №31 (зі змінами та доповненнями).

2. Закон України «Про акціонерні товариства» від 17.09.2008 №514-VI // Відомості Верховної Ради України 2008., №50-51 (зі змінами та доповненнями).

3. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Фінансовий аналіз. - М. «ДИС», 2001

4. Атамас П.Й. Управлінський облік: 2-ге вид. Навчальний посібник - К.: Цент учбової літератури, 2009. - 440 с.

5. Біла О.Г. Фінансове планування і прогнозування. Навчальний посібник. - Львів: Компакт, 2005. - 312 с.

6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебний курс. - 2-е узд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.

7. Брігхем Є. Ф. Основи фінансового менеджменту. Переклад з англійської Біленький В. - К.: КП «ВАЗАКО» Видавництво «Молодь». - 1997.

8. Василенко В.А., Ткаченко Т.І. Стратегічне управління. Навч. посіб. для студ. вищих навч. закл. - К.: ЦУЛ, 2003. - 395с.

9. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. Пер. с. дат. А.Н. Чеканського. - М.: Высшая школа, 1994.

10. Головко Т. В., Сагова С. В. Стратегічний аналіз: Навч.-метод. посібник для самост. вивч. дисц. / За ред. д-ра екон. наук, проф. М.В.Кужельного. -- К.: КНЕУ, 2002. -- 198 с.

11. Давиденко Н.М. Ліквідність та платоспроможність як показники ефективності фінансового менеджменту підприємства // Актуальні проблеми економіки. - 2005. - №2. - С. 36-40.

12. Іваненко В.І., Болюх М.А. - К.:ЗАТ «НІЧЛАВА», 2001.

13. Іванов В. Концептуальні засади забезпечення платоспроможності підприємства // Економіка. - 2009. - №9 (100). - С.4 - 8.

14. Іонін, Є. Розв'язання питань методологічного обґрунтування понять «платоспроможність» і «ліквідність» // Актуальні проблеми економіки. - 2004. - №6. - С.30-42.

15. Карпунь І.Н. Фінансова санація та банкрутство підприємства: Навчальний посібник. - Львів: «Магнолія 2006», 2008. - 432 с.

16. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фінансовий менеджмент: Навч. Посіб. - 3-тє вид., випр.. і доп. - К.: Знання, 2008. - 483с.

17. Ковальов В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2000.

18. Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. 2-ге вид.: Підручник. - К.: Центр учбової літератури, 2009. - 520 с.

19. Кривдюк А.В., Яцишина С.Є. Дослідження економічної категорії платоспроможності підприємства // Економічний простір. - 2008. - №15. - С. 185 - 190.

20. Мазаракі А.А., Економіка торговельного підприємства. - К. «Хрещатик», 1999. - 800 с.

21. Поддєрьогіна А.М. Фінанси підприємств: Підручник. - 3-тє вид., перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2006. - 460 с.

22. Подольська В.О., Яріш О.В. Фінансовий аналіз: Навчальний посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2007. - 488 с.

23. Ремньова Л.М. Управління ліквідністю та платоспроможністю підприємства як складова його фінансового менеджменту // Актуальні проблеми економіки. - 2004. - №2(32). - С.87-96.

24. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е издание, переработанное и дополненное - Минск: Новое знание - 2008г. - 688с.

25. Семенов Г.А., Бугай В.З., Фінансове планування і управління на підприємствах. Навч. Посібник. - К.: Центр учбової літератури, 2007. - 432 с.

26. Солотва В. Аналіз ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості в системі управління підприємством // Вісник КНТЕУ (спецвипуск). - 2003. - №6. - С.199-206.

27. Журавльова, Ю. Ю. Сутність платоспроможності // Фінанси України. - 2006. - №1. - С.116-120.

28. Журавльова Ю.Ю. Платоспроможність підприємства та шляхи її забезпечення: дисертація на здобуття наук. ступеня канд. економ. наук: спец. 08.00.08 - Гроші, фінанси та кредит // ДВНЗ КНЕУ імені В. Гетьмана.- К., 2007.

Размещено на Allbest.ru