Маржинальный анализ как современный способ анализа деятельности предприятия

В то же время увеличение остатков краткосрочной дебиторской задолженности привело к увеличению продолжительности одного оборота задолженности до 27,66 дней.

В целом можно сказать, что сокращение продолжительности одного оборота оборотных активов является положительным показателем деятельности МУП «Горводоканал» в 2008г.

Для оценки экономического результата от изменения продолжительности оборота оборотных средств обратимся к таблице 16.

Таблица 16 - Расчет влияния отдельных факторов на экономический результат от ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных активов МУП «Горводоканал» в 2008г.

Средние за период остатки оборотных средств рассчитаем по формуле:

,

где ОА_н, ОА_к - остатки оборотных средств, соответственно, на начало и на конец года

Для проведения факторного анализа воспользуемся методом цепных подстановок и следующей зависимостью:

; t =360.

Проведенные расчеты показывают, что сокращение продолжительности одного оборота оборотного капитала привело к ускорению оборачиваемости оборотных активов на 3,01 дней. Это произошло под влиянием следующих факторов: рост средних за период остатков оборотных средств повлек за собой замедление оборачиваемости на 2,02 дня, тогда как рост выручки от продаж ускорил оборачиваемость на 5,03 дня.

Сумма однодневного оборота оборотных средств МУП «Горводоканал» в 2008г. составила 65,01тыс. руб. В итоге сумма высвобожденных из оборота средств составила195,67тыс. руб. Это говорит о повышении эффективности использования предприятием оборотных активов в отчетном году. Для дальнейшего ускорения оборачиваемости необходимо увеличивать выручку.

С помощью таблицы 17 проведем анализ влияния оборачиваемости оборотных активов на изменение показателя прибыли.

Таблица 17 - Оценка влияния качества использования оборотных активов на изменение прибыли МУП «Горводоканал» в 2008г.

Для проведения факторного анализа воспользуемся методом абсолютных разниц и следующей факторной моделью:

Анализируя влияние факторов на изменение прибыли МУП «Горводоканал» в 2008г., можно сделать выводы о том, что максимальное влияние оказало снижение рентабельности продаж до -15,68%, что привело к сокращению прибыли предприятия на 2068,81тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов также снизил прибыль предприятия на 92,54тыс. руб. Рост средних остатков оборотных активов, в свою очередь, привел к снижению прибыли на 56,25тыс.руб.

Следует отметить, что ни один из факторов не сказался на изменении прибыли от реализации продукции положительно.

Для оценки качественного уровня достижения финансовых результатов МУП «Горводоканал» в 2008г. рассчитаем запас финансовой прочности и точку критического объема продаж по обычным видам деятельности данного предприятия. Результаты расчета данных показателей представим в таблице 18.

Расчет критического объема продаж и запаса финансовой прочности для МУП «Горводоканал» в 2008г. показал, что сумма выручки от реализации намного ниже «критической» точки безубыточности, которая составляет 31977,27 тыс. руб. Таким образом, в течение последних двух лет предприятие получало убыток по обычным видам деятельности. Зона убытка в 2008г. составила 8575,27тыс. руб. или 36,64% от выручки предприятия, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 24,23п.п.

Таблица 18 - Оценка «критического объема продаж», «запаса финансовой прочности» и операционного рычага МУП «Горводоканал» в 2008г. (по данным формы №2), тыс. руб.

В основе эффекта операционного рычага лежит механизм влияния соотношения переменных и постоянных расходов на финансовые результаты предприятия. Наличие постоянных расходов приводит к тому, что изменение прибыли происходит опережающими темпами, по сравнению с выручкой.  При этом зависимость изменения прибыли от изменения объема продаж будет тем выше, чем выше доля постоянных расходов в составе общих расходов организации.

Сила воздействия операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В нашем случае операционный рычаг оказывает отрицательное воздействие на прибыль. В отчетном году его значение равно 2,8338. Это значит, что при снижении выручки на 1%, маржинальный доход, а, следовательно, и прибыль снизится на 2,83%.

Подводя итог, можно сказать, что:

Во-первых, необходимо стремиться к положению, когда выручка превышает порог рентабельности, и производить товаров больше их порогового значения. При этом будет происходить наращивание прибыли фирмы;

Во-вторых, следует помнить, что сила воздействия производственного рычага тем больше, чем ближе производство к порогу рентабельности, и наоборот. Это означает, что существует некоторый предел превышения порога рентабельности, за которым неизбежно должен последовать скачок постоянных затрат (новые средства труда, новые помещения, увеличение издержек на управление предприятием).

Далее следует проанализировать направления поступления и расходования денежных средств, их объем и структуру. Анализ проведем на основе Отчета о движении денежных средств, результаты представим в таблице 19.

Следует отметить, что в целом по предприятию отрицательный денежный поток превышает положительный на 423 тыс. руб. Приток денежных средств наблюдается только по текущей деятельности в размере 27528 тыс. руб. Отток денежных средств от инвестиционной деятельности составляет всего 5,47% от остатка денежных средств на начало 2008г., тогда как отток по текущей деятельности - 4772,48%.

Отток денежных средств в 2008г. составил 423 тыс. руб. Из них: 391тыс. руб. по текущей деятельности и 32тыс. руб. - по инвестиционной. Полученный результат указывает на несбалансированность производственно-финансовой деятельности предприятия. Что касается структуры, то следует сказать, что предприятие не занимается финансовой деятельность, а результаты инвестиционной деятельности незначительны.

Таблица 19 - Оценка движения денежных средств по видам деятельности МУП «Горводоканал» в 2008г. (по данным формы №4), тыс. руб.

В заключении на основе предыдущих расчетов представим в таблице 20 итоговые показатели деятельности организации в анализируемом периоде.

Таблица 20 - Итоговые показатели деятельности МУП «Горводоканал» в 2008г.

На основе данных таблицы 20 подведем итоги оценки финансово-хозяйственной деятельности МУП «Горводоканал» в 2008г.

Значения рассчитанных коэффициентов ликвидности ниже нормативных и даже ниже минимальных пороговых значений, что указывает на неплатежеспособность предприятия.

На начало 2008г. коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами находится в пределах нормы. В течение года его значение снижается на 0,8823п. и на конец 2008г. принимает отрицательное значение. Это объясняется тем, что в начале периода у предприятия было достаточно собственных средств для финансирования оборотных активов, а в конце - для покрытия оборотных и частично внеоборотных активов использовался привлеченный капитал.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, что в течение 2008г. предприятие успешно финансировало свою деятельность за счет собственных и долгосрочных заемных средств. В то же время снижение его значения на 0,0991п. говорит об увеличении в активах организации краткосрочных заемных средств.

Коэффициент финансирования показывает, что в 2008г. величина собственного капитала превышала величину заемного в 4,5 раза. Значение данного коэффициента находится в пределах нормы.

В начале 2008г. коэффициент инвестирования находился в зоне нормативного значения. За рассматриваемый период его значение снизилось на 0,1194п. и оказалось ниже нормативного. Это означает, что стоимость внеоборотных активов превышает собственный капитал, предприятие не имеет собственных оборотных средств.

Значение коэффициента финансовой независимости в течение всего рассматриваемого периода находится в зоне нормативного значения. Это означает, что предприятие осуществляло свою деятельность за счет собственных средств. Однако снижение данного показателя на 0,099 пункта свидетельствует о повышении доли заемного капитала в активах предприятия.

Коэффициент маневренности имеет отрицательное значение ниже нормативного. Он свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости активов в целом и оборотных активов в частности имеют тенденцию к увеличению, что свидетельствует о сокращении продолжительности одного оборота активов как о положительном результате деятельности МУП «Горводоканал» в 2008г.

Показатель рентабельности совокупного капитала предприятия в 2008г. снизился по сравнению с предыдущим на 11,97%. и принял отрицательное значение. На изменение рентабельности капитала повлияли следующие факторы: наибольшее влияние оказала рентабельность продаж. Снижение данного коэффициента до -14,02% привело к снижению рентабельности активов на 10,66п.п. Также отрицательно сказалось увеличение значения коэффициента оборачиваемости собственного капитала до 1,0115п. Это привело к снижению рентабельности продаж на 2,01п.п. Снижение доли собственного капитала в формировании активов до 0,8196п., напротив, повлекло за собой рост рентабельности активов на 1,40п.п.

Снижение рентабельности собственного капитала в 2008г. составило 13,79п.п. Это произошло под влиянием снижения рентабельности продаж, повышения значения коэффициента оборачиваемости активов, повышения коэффициента финансового левериджа при снижении доли активов на рубль заемного капитала, что повлекло за собой рост рентабельности собственного капитала на 6,6908п.п.

Рентабельность продаж в отчетном периоде снизилась до -15,68% из-за роста выручки от реализации при одновременном образовании убытка на предприятии. Убыток от всей деятельности за отчетный период составил 3280 тыс. руб., увеличившись по сравнению с предыдущим годом. Убыток от реализации товаров, услуг и продукции также вырос и составил 2218 тыс. руб. Причиной образования убытка на предприятии послужило превышение себестоимости продукции над выручкой от реализации из-за слишком низкого тарифа на воду.

Отток денежных средств в 2008г. составил 423 тыс. руб., увеличившись по сравнению с предыдущим годом. Полученный результат указывает на несбалансированность производственно-финансовой деятельности предприятия.

Величина чистых активов предприятия сократилась на 3280 тыс. руб. Причиной этого послужили уменьшение стоимости имущества предприятия, а также рост кредиторской задолженности.

Зона убытка для данного предприятия в 2008г. составила 8575,27тыс. руб. или 36,64% от выручки, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 24,23п.п. Тогда как нормативное значение 60-70%.

Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению финансового положения МУП «Горводоканал»

маржинальный безубыточный финансовый рентабельность

В результате анализа финансового состояния МУП «Горводоканал» в 2008г. выявлены следующие отрицательные позиции:

- наличие непокрытого убытка на предприятии и отсутствие чистой прибыли;

- отсутствие собственных оборотных средств;

- большая сумма задолженности по налогам и сборам;

- заниженная ликвидность.

Для предупреждения развития кризисной ситуации на предприятии необходимо провести комплекс мероприятий по улучшению его финансового положения.

Следует начать с увеличения уставного капитала МУП «Горводоканал». Для этого необходимо провести акционирование данного предприятия. В течение 2006-2008гг. уставный капитал предприятия неизменно оставался равным 38 тыс. руб. Преобразовав МУП в ОАО, необходимо выпустить акций в количестве 1000 штук номиналом 100руб. Тогда уставный капитал данного предприятия составит 100 тыс. руб.

Так как учредителем предприятия является администрация г. Новоалександровска, первоначально выпущенные акции будут находиться в ее собственности. В последствие планируется привлекать дополнительных инвесторов.

Проанализировав данные, представленные в приложении «Информация о работе МУП «Горводоканал» г. Новоалександровска за 2008г.», в качестве причины убытка от основной деятельности следует выделить превышение расходов над доходами от реализации воды из-за низкого тарифа 18,00руб, тогда как фактическая себестоимость составляет 19,87руб.

Для достижения точки безубыточности, когда предприятие не будет получать ни прибыли, ни убытков, необходимо увеличить объем реализации воды на 1192,6-925,5=267,1 тыс. м³. Для МУП «Горводоканал» повлиять на прибыли посредством изменения объема реализации невозможно, так как предприятие, прежде всего, ориентируется на потребность в воде населения и юридических лиц.

При неизменном объеме реализации для увеличения маржинального дохода предприятие может поднять отпускной тариф на воду. Для МУП «Горводоканал» критический уровень цены составит 19,87руб.

При таком уровне цена будет равна полной себестоимости единицы продукции, а прибыль и рентабельность будут равны нулю. Установление цены ниже этого уровня невыгодно для предприятия, так как в результате будет получен убыток.

При повышении предприятием уровня цены до критического темп роста цены составит:

Для получения прибыли МУП «Горводоканал» следует поднять тарифную ставку до 22,22 руб., что ниже краевого уровня ?2руб. и, соответственно, не вызовет социальных проблем. Также необходимо сократить утечки воды, составившие в 2008г. 45%.

При неизменном объеме реализации воды (925,5т.м³) и новом тарифе выручка составит :

925,5*22,22=20564,61 тыс. руб.

При условии сохранения расходов на прежнем уровне в 18392тыс. руб. прибыль от реализации воды ожидается в размере 2172,61 тыс. руб.

Также МУП «Горводоканал» оказывает услуги канализации, которые являются планово убыточными. Покрытие данных убытков первоначально планировалось за счет прочей деятельности (установки счетчиков, врезки, прокладки и ремонта внутри дворовых водопроводных линий), но план не был выполнен. Необходимо привлекать дополнительные средства из бюджета, чтобы компенсировать непокрытый убыток в размере 3273 тыс. руб.

Увеличение уставного капитала и устранение непокрытого убытка увеличат собственный капитал предприятия до 24841 тыс. руб. При реорганизации неиспользуемые основные средства необходимо списать, а также частично передать на баланс администрации г. Новоалександровска. Таким образом, ОАО «Горводоканал» оставит в своей собственности 10000 тыс. руб. стоимости основных средств. После проведенных мероприятий собственные оборотные средства составят:

Что касается кредиторской задолженности, то предприятию необходимо сократить, насколько это возможно, задолженность перед бюджетом, составившую в конце 2008г. 2298тыс. руб. Средства для погашения долга будут получены из прибыли от основной деятельности вследствие повышения тарифа на воду. Также можно взять инвестиционный налоговый кредит, чтобы избежать штрафных санкций со стороны государства.

Непокрытый убыток предприятия, возникший в результате его деятельности в 2008г., следует устранить. Для получения помощи из бюджета МУП «Горводоканал» необходимо подать заявку на участие в государственной социальной программе «Чистая вода».

Для повышения ликвидности предприятию необходимо, в первую очередь, увеличить денежные средства до 1000 тыс. руб. Для получения дополнительной прибыли следует сделать краткосрочные финансовые вложения на сумму 8202 тыс. руб.

На основании расчетных данных составим прогнозный баланс МУП «Горводоканал» на 2009г., а также отчет о прибылях и убытках (см. приложение).

В заключении следует рассчитать показатели ликвидности и рентабельности капитала предприятия и сравнить полученные значения с текущими. Данные представим в таблице 21.

Таблица 21 - Расчет экономической рентабельности ОАО «Горводоканал»

Согласно данным, представленным в таблице 21, при успешной реализации разработанной антикризисной программы значения показателей ликвидности достигнут рекомендуемых значений. Коэффициент рентабельности капитала предприятия возрастет на 164,32п.п. до уровня, соответствующего нормальному финансовому положению организации.

Заключение

Подводя итог данной курсовой работе, можно сказать следующее. Цель работы, заключающаяся в изучении методики маржинального анализа и применении ее в качестве современного способа анализа деятельности предприятия, достигнута. С помощью донной методики рассчитаны основные показатели, характеризующие деятельность МУП «Горводоканал» в 2008г.

В результате анализа финансового состояния МУП «Горводоканал» в 2008г. выявлены следующие отрицательные позиции:

- наличие непокрытого убытка на предприятии и отсутствие чистой прибыли;

- отсутствие собственных оборотных средств;

- большая сумма задолженности по налогам и сборам;

- заниженная ликвидность.

Для улучшения финансово-хозяйственного положения предприятия предложен ряд мероприятий. Среди них:

- увеличение уставного капитала МУП «Горводоканал» посредством проведения акционирования. В результате уставный капитал данного предприятия составит 100 тыс. руб.;

- увеличение уставного капитала и устранение непокрытого убытка увеличат собственный капитал предприятия до 24841 тыс. руб. При реорганизации неиспользуемые основные средства необходимо списать, а также частично передать на баланс администрации г. Новоалександровска. Таким образом, ОАО «Горводоканал» оставит в своей собственности 10000 тыс. руб. стоимости основных средств. После проведенных мероприятий собственные оборотные средства составят 90000 тыс. руб.;

- необходимо сократить, насколько это возможно, задолженность перед бюджетом, составившую в конце 2008г. 2298тыс. руб. Средства для погашения долга будут получены из прибыли от основной деятельности вследствие повышения тарифа на воду.

- для повышения ликвидности предприятию необходимо, в первую очередь, увеличить денежные средства и сделать краткосрочные финансовые вложения.

При успешной реализации денных мероприятий предприятие значительно улучшит свое положение, о чем свидетельствуют рассчитанные показатели ликвидности и рентабельности капитала.

В заключение можно сказать о том, что в целом финансовое состояние МУП «Горводоканал» по итогам 2008г. можно считать устойчивым, но необходимо устранить факторы, влияющие отрицательно на деятельность данной организации. МУП «Горводоканал» играет важную роль в жизни г.Новоалександровска и хутора Верный, обеспечивая население водой и оказывая услуги канализации. Поэтому необходимо приложить усилия для успешного функционирования данной организации.

Список используемой литературы

1. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник./ Под редакцией М.И. Баканова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005.-536с.

2. Батракова Л.Т. Экономический анализ деятельности предприятий. Учеб. пособие. - М.: 2003.

3. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. /Научн. Ред. перевода чл.-корр. РАН И.И. Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов. -- М.: ФиС, 2002.

4. Васильева Л.С. и др. Финансовый анализ: уч. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Кнорус, 2007. - 816 с.

5. Гинзбург А.И. Экономический анализ: туч.- 2-е изд, прераб. И доп. - СПб: Питер, 2008. - 528 с.

6. Ефимова О.В. Финансовый анализ. -- 4-е изд., перераб. и доп. -- М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2002.

7. Ионова А.Ф. и др. Финансовый анализ: уч. - М.: Велби; Проспект, 2007. - 624 с.

8. Ковалев В.В. и др. Анализ баланса или как понимать баланс: учеб.-практ. пособ. - М.: Проспект, 2008. - 448 с.

9. Ковалев В.В. и др. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: уч. - М.: Велби; Проспект, 2007. - 424 с

10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры.-- М.: Финансы и статистика, 2002.

11. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособ. / Под ред. д.э.н., проф.Вахрушиной М.А.-М.: Вузовский учебник, 2008.-463с.

12. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособ. / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева и др. -М.: Кнорус, 2007. - 672 с.

13. Макарьева В.И. и др. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 304 с.

14. Нитецкий В.В., Гаврилов А.А. Финансовый анализ в аудите: Теория и практика: Учеб. пособие. -- М.: Дело, 2001.

15. Пестов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. -- М., 2004.

16. Пласкова Н.С. Экономический анализ: уч. - М.: Эксмо, 2007. - 704 с.

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: уч. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 512 с. -

18. Савицкая Г.В. Экономический анализ: уч. - 12-е изд., перераб. и доп. - М.: Новое знание, 2006. - 679 с.

19. Экономический анализ / Под ред. Л.Т. Гиляровской. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

20. Шадрина Г.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: 2004.

21. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: уч. - испр. и доп. - М.: Инфра-М, 2008. - 416 с.

Приложение 1

Прогнозный бухгалтерский баланс МУП «Горводоканал» на 2009г.

Приложение 2

Прогнозный отчет о прибылях и убытках МУП «Горводоканал» за 2009г.

Размещено на Allbest.ru