Макроэкономическое равновесие на денежном рынке

Рассмотрим влияние автономных инвестиций на рост национального дохода. Тем самым будет использован мультипликатор автономных расходов.

Возьмем условный цифровой пример, иллюстрирующий суть мультипкационного эффекта. Допустим, первоначальным объемом автономных инвестиций, направленных на строительство нового моста, равен 1000 долл. Все владельцы факторов производства, предоставившие ресурсы для организации строительства, получат свой доход. Например, рабочие часть своего заработка (выделенное слово очень важно!) предъявят в виде спроса на рынке потребительских товаров, например, покупка телевизора. Другая часть дохода рабочими сберегается. Следовательно, у каких-то иных хозяйственных агентов (производителей телевизоров) увеличится их денежный доход. Часть его производители телевизоров также потратят на покупку потребительских товаров, например, автомобилей. Другая же часть дохода ими также будет отложена в виде сбережений. Процесс начинает захватывать все новые и новые слои населения, которые, получив свои доходы, предъявят их в виде спроса на рынке потребительских товаров.

Возникает цепная реакция: первоначальные 1000 долл. в виде автономных инвестиций вызовут рост совокупного спроса и дохода более чем на 1000 долл., т.е. 1000 долл. нужно умножить на некий коэффициент. Этот коэффициент и есть мультипликатор. Как же определить его? Не случайно было выделено слово «часть», когда мы говорили о расходовании заработной платы. Как известно, с приростом дохода не вся его величина расходуется, а только часть. Другая же часть сберегается. Допустим, что 1000 долл. первоначальных инвестиций вызвали рост доходов. Владельцы этих доходов в размере 1000 долл. часть из них израсходуют. Предположим, что предельная склонность к потреблению (МРС) составляет 0,8. Следовательно, из 1000 долл. только 800 долл. будет израсходовано, остальное будет сберегаться, т.е. МРС=0,2. Последующий рост доходов приведет к тому, что из 800 долл. тоже будет направлена лишь 80% на потребление, следовательно, прирост национального дохода, используемого на потребление, составит 800 х 0,8=640 долл. Процесс будет распространяться на все новые и новые слои экономических агентов. Каков же будет рост национального дохода, вызванный первоначальными инвестициями? Нужно сложить 1000+800+640+……..долл. Предел суммы геометрической прогрессии, с которой мы в данном случае имеем дело, составит 5000 долл. Эта цифра подсчитана по формуле:

т.е.

Величина 1/(1-МРС)=k (1)

И есть формула мультипликатора автономных расходов.

Таким образом, инвестиции в 1000 долл. вызвали 5-кратный рост национального дохода, используемого на потребление. Мультипликатор, как это видно из формулы (1), равен 5.

Можно формулу мультипликатора выразить и через предельную склонность к сбережению:

k= 1/(1-МРС)=1/МРС (2)

Чем выше склонность к потреблению и, соответственно, ниже склонность к сбережению, тем больше k и тем большее увеличение национального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций. Таким образом, мультипликатор можно определить как отношение изменения дохода к изменению любого из компонентов автономных расходов, в данном случае k= .

Первоначальный «толчок», который дают инвестиции, может осуществляться как частным сектором, так и государством. Примечательно , что Кейнс отводит особую роль государству в стимулировании совокупного спроса. В его теоретических построениях инвестиционные проекты реализуются в виде организации общественных работ - строительство дорог, мостов, плотин и т.п. Почему именно в такой форме должны осуществляться государственные инвестиции, а не в виде строительства заводов и фабрик?

Кейнсианские рецепты стимулирования инвестиционного процесса во многом послужили основой «нового курса» Рузвельта, когда в США и других странах свирепствовала Великая депрессия. Широкое осуществление общественных работ, финансируемое государством (строительство дорог, плотин и т.д.) в те годы - яркая иллюстрация политики государственных расходов для поддержания высокого уровня инвестиций и национального дохода, а точнее, стремления вывести экономику из состояния застоя и депрессии с высоким уровнем безработицы.

И вот теперь можно ответить на вопрос, почему государство организовало именно общественные работы, а не строительство, например, тракторного завода или мебельной фабрики. В условиях перепроизводства товаров, сопровождающего Великую депрессию, важно было создать дополнительный платежеспособный спрос и сократить безработицу, а не выбрасывать на рынок новые партии товаров. Так, строительство моста или плотины обеспечит прирост денежных доходов занятых, но не добавит лишнюю массу товаров в общую «кучу» нераспроданных товарных запасов.

Важно отметить, что рассмотренный эффект мультипликатора - это эффект краткосрочного экономического равновесия. Для этого эффекта не имеет значения, будет ли первоначальная сумма инвестиций «использована для создания ультрасовременных машин или же для оплаты деятельности людей, занятых рытьем и последующим закапыванием ям». Столерю Л. Равновесие и экономический рост. М., 1974. С.80.

До настоящего момента мы рассматривали эффект мультипликатора, связанный с ростом совокупных расходов. Однако первоначальные инвестиции воздействуют и на объем занятости. Здесь можно заметить, что вообще принцип мультипликатора был впервые описан английским экономистом Ричардом Каном в 1931 г., еще до выхода на свет работы Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег». Р. Кан исследовал, как первоначальные инвестиции, увеличивая доходы и создавая занятость в каком-либо секторе экономики, способствуют вторичной занятости в отраслях или сферах производства, которые создают товары потребительского назначения. В нашем примере первичная занятость создала, например, доходы рабочих, которые приобрели телевизоры. Рост спроса на этот товар побудит производителей телевизоров расширять производство, закупать оборудование, нанимать новых рабочих. Таким образом, первоначальные инвестиции дают толчок расширенному воспроизводству, порождая новые инвестиции, новые рабочие места и увеличивая в целом национальный доход.

Первоначально равновесный уровень дохода составляет . Ели же в результате инвестиционного толчка линия поднимается вверх, на расстояние, равное отрезку , то пересечение S и произойдет в точке , а уровень равновесного дохода будет равен . Отрезок превышает отрезок . Это означает, что увеличение инвестиций приходит к большему увеличению дохода. Допустим, автономные инвестиции (10 млрд. долл.) привели к увеличению дохода не на 10, а на 50 млрд. долл. При этом очевидно, что k=5. Формула в данном примере означает: 50=105. Мультипликатор равен 5, поскольку МРS, как мы предполагали ранее в наших примерах, равна 0,2 (k=1/MPS=1/0,2=5). Чем больше величина MPS, тем круче линия S и тем меньше мультипликатор. Графически эффект мультипликатора можно продемонстрировать и на модели «кейсианский крест»: каждый раз сдвиг вверх на определенную величину линии планируемых расходов сопровождается большим увеличением дохода.

Мультипликационные эффекты, как отмечалось выше, может вызывать любой из компонентов, изменяющий величину автономных расходов. Поэтому можно говорит о мультипликаторе государственных расходов, налоговом мультипликаторе, мультипликаторе внешней торговли и т.д.

Величина мультипликатора будет зависеть и от так называемых «утечек» в кругообороте доходов и расходов. Поясним этот момент подробнее. Что представляют собой сбережения? Не что иное, как своеобразные «утечки», потому что сберегаемые денежные суммы не участвуют в кругообороте доходов и расходов. «Утечками» являются и налоги (Т). То же самое можно сказать и о расходах на закупку импортных товаров (М), потому что они не участвуют в кругообороте доходов и расходов, связанных с производством и реализацией отечественных товаров. Чем больше величина «утечек», тем меньше значение мультипликатора.

Но «утечки» компенсируются «инъекциями». Последние представляют собой инвестиции (I), государственные расходы (G), расходы заграницы на закупку отечественных товаров (Х), т.е. экспорт. «Инъекции» - это дополнительные компоненты расходов (дополнение к потребительским расходам). В равновесном состоянии экономики «утечки» равны «инъекциям»: S=I, T=G, M=X.

Покажем, как расходы на импорт уменьшают величину мультипликатора. Если речь идет об открытой экономике, то страна как экспортирует, так и импортирует товары. Введем новое понятие - предельная склонность к импорту (МРМ), т.е. отношение .

Если предельная склонность к импорту составляет, например, 0,1, то мультипликатор автономных расходов составит величину 1/(МРS+МРМ)=1/(0,2+0,1)=3,33.

Эффект мультипликатора действует не только в сторону повышения уровня дохода. Сокращение любого из компонентов автономных расходов будет вести к кратному сокращению дохода и занятости.

2.4 Равновесие на денежном рынке

Денежный рынок -- это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цен» денег, это сеть институтов обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

Она отражает равновесие на рынке реальных денег, или реальных денежных остатков.

Реальными денежными остатками называется отношение (), где М - означает номинальное предложение денег, а Р - уровень цен. В модели IS - LM величина М определяется центральным банком и является фиксированной, средний уровень цен задаётся экзогенно и также рассматривается как фиксированная величина, так как речь идёт о краткосрочном периоде.

Это ведёт к тому, что графически предложение денег М выражается вертикальной линией.(Схема 1 в приложении.)

Спрос на реальные денежные остатки зависит от трёх основных факторов:

1. ставки процента;

2. уровня дохода;

3. скорости обращения.

Д. Кейнс считал ставку процента основным фактором, влияющим на спрос на деньги. В соответствии с кейнсианской теорией предпочтения ликвидности ставка процента представляет собой альтернативные издержки владения наличными деньгами. Это означает, что чем выше ставка процента, тем больше люди теряют потенциального дохода, если хранят наличные деньги дома, вместо того, чтобы держать их в банке и получать на них доход.

То есть, когда ставка процента возрастает, люди хотят меньше держать на руках денег, в результате спрос на реальные денежные остатки падает.

Зависимость между ставкой процента и спросом на деньги отражается:

Где функция L(r) означает спрос на реальные денежные остатки;

r- номинальная ставка процента, назначаемая банками по кредитным операциям.

Графически функция спроса на деньги может быть представлена следующим образом.

(Схема 2 в приложении)

Вторым фактором, влияющим на спрос на деньги является реальный доход. С ростом дохода люди вступают в большее количество сделок, что соответственно требует большего количества денег. То есть зависимость между спросом на деньги и реальным доходом прямая.

С учётом данного фактора функция спроса на реальные денежные остатки будет выглядеть как:

где

Y - реальный доход.

Изменения в Y сдвигает функцию L(r).

Увеличение Y с Y1 до Y2 увеличивает равновесную процентную ставку с r1 до r2, для того, чтобы поддерживать равновесие на денежном рынке при более высоком уровне дохода. Точки (r1,Y1) и (r2,Y2) определяют положение кривой LM.(Схема 3 в приложении)

Как видим, кривая LM имеет положительный наклон и характеризует такие комбинации r и Y, для которых денежный рынок находится в равновесии.

Во всех точках кривой LM реальное предложение денег () остаётся неизменным. Рост предложения денег сдвинет LM вниз, равновесная ставка процента понизится, что будет побуждать людей владеть большим количеством реальных денег.

Уменьшение предложения денег сдвинет LM вверх ( при любом данном уровне дохода).

Условием равновесия денежного рынка является равновесие спроса и предложения денег:

Спрос на реальные денежные остатки уменьшается с ростом ставки процента и увеличивается с ростом дохода, поэтому запишем функцию спроса как:

Где е и f параметры > 0. Они отражают чувствительность спроса на реальные денежные остатки к уровню дохода и к ставке процента, соответственно. Значение е определяет, насколько возрастёт спрос на деньги с ростом Y. Значение f показывает, насколько уменьшится спрос с ростом r.

Подставим уравнение (2) в уравнение (1):

=eY-fr (3)

Откуда:

Уравнение (4) позволяет определить ставку процента, которая уравновешивает денежный рынок при любом значении дохода и величины реальных денежных остатков.

Если спрос на деньги мало зависит от r, то f мало. Тогда()велико и малому (Y) соответствует большое (r): кривая LM в этом случае будет крутой. Если спрос на деньги очень чувствителен к ставке процента (f), то LM почти горизонтальна. Тогда самое малое отклонение r должно вызывать большое значение Y, чтобы поддержать равновесие денежного рынка. При f0 LM почти вертикальна. Таким образом, величина () соответствует углу наклона LM.

Более точно кривая LM может быть получена с учётом изменений скорости обращения денег - третьего фактора, влияющего, по мнению ряда экономистов (в основном, кейнсианцев) на спрос на реальные денежные остатки.

Запишем уравнение количественной теории денег:

Если скорость обращения денег V = const.,то есть, если V не зависит от r, то спрос на реальные денежные остатки, а потому и LM не зависит от r. Поэтому кривая LM вертикальна. Это отражает позицию монетаристов, настаивающих на том, что скорость обращения постоянна.

Однако если предположить, что скорость обращения зависит от ставки процента (r), и с увеличением ставки процента скорость обращения денег возрастает, а спрос на деньги уменьшается, тогда кривая

LM подтвердит свой положительный наклон. Это позиция кейнсианцев, основанная на предположении об изменчивости скорости обращения. Данная глава взята из учебника Н.Грегори Мэнкью “Макроэкономика” Издательство Московского

Университета 2005г,2-е издание

Вывод по главе 2

Делая вывод по главе можно сказать, что денежный рынок представляет собой экономические отношения, связанные с перераспределением временно свободных денежных средств общества для авансирования расширенного воспроизводства. В качестве системы экономических отношений создается хозяйственными и банковскими структурами в целях удовлетворения общественных потребностей в денежных средствах.

Как система денежных отношений, регулирующих предпринимательскую деятельность, рынок денежных средств основывается на соответствующих функциях хозяйственных структур и банков. Это наглядно подтверждается практикой целевых товарных рынков, где главная функция реализация цены товаров в деньгах выполняются продавцами этих товаров. Наряду с этим денежный рынок выступает в роли главного регулятора расширенного воспроизводства и выполняет ряд внутренне присущих ему функций.

Заключение

Деньгам принадлежит ключевая роль в рыночной экономике.

Во-первых, общественная роль денег, их место в экономической системе состоит в том, что:

Будучи только конкретизированными в определенном предмете, имеющем стоимость, они выступают всеобщим условием общественного производства, «инструментом» общественных экономических связей независимых товаропроизводителей, орудием стихийного учета общественного труда в товарном хозяйстве.

Во-вторых, деньги приобретают качественно новую роль: они становятся капиталом, что осуществляется через пять функций. Так, стоимость товаров, произведенных на предприятиях, выражается в деньгах; при этом деньги служат мерой стоимости и денежным капиталом.

Если же продукция предприятия продается за наличный расчет, на вырученные деньги покупаются средства производства, то деньги служат средством обращения и капиталом.

Далее, если деньги накапливаются в качестве сокровища с целью покупки средств производства и расширения объема производства в дальнейшем, то в этом случае деньги выступают и как сокровища, и как капитал. И, наконец, на мировом рынке деньги выступают в функции и мировых денег, и капитала.

Однако деньги приобретают характер денежного капитала не благодаря своим функциям, а в связи с тем, функционирование денег включено в кругооборот промышленного капитала. Важно то, что на деньги приобретается особый товар - рабочая сила и средства производства, которые служат элементами производительного капитала. Таким образом, деньги, превращаясь в денежный капитал, участвуют в воспроизводстве индивидуального капитала.

Но деньги участвуют и в воспроизводстве общественного капитала, обслуживая реализацию совокупного общественного продукта. При этом денежное обращение выступает в виде ряда денежных потоков: одни из них движутся внутри первого подразделения (производство средств производства), другие - внутри второго подразделения (производство предметов потребления), третьи - между первым и вторым подразделениями.

В-третьих, с помощью денег происходит образование и перераспределение национального дохода через государственный бюджет, налоги, займы и инфляцию.

В-четвертых, в условиях интернационализации хозяйственных связей деньги обслуживают процесс обмена между странами, а именно, движение товаров, рабочей силы и капитала.

В 80-е гг., когда в ведущих странах мира в соответствии с монетаристской концепцией денежная концепция стала важнейшим элементом государственного регулирования экономики, роль денег значительно усилилась.

Подводя итог первичному анализу денежных функций, следует отметить их взаимодействие, а также принять во внимание, что функция средства обращения и платежа должна определять размеры общей денежной массы в стране, а функция накопления напрямую связана с кредитно-денежной политикой государства.

Итак, роль денег в экономике очень велика. Являясь всеобщим эквивалентом, деньги принимают участие в ценообразовании. Деньги выступают в качестве общественного связующего звена между товаропроизводителями. Основная же роль денег в экономике той или иной страны осуществляется в пяти функциях, о которых подробно была рассказано выше. Также деньги участвуют в формировании государственного бюджета и обслуживают процесс обмена между различными странами.

Денежный рынок -- это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цен» денег, это сеть институтов обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

Приложение

Схема 1

Предложение реальных денег остатков

Схема 2

Спрос на реальные денежные остатки.

Схема 3

Построение кривой LM.

Библиографический список:

1. Аерченко В.А. К вопросу о безналичном денежном обороте в России. // Банковское дело. - 2002. - № 5. - С.6-11.

2. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

3. Бочарова Т.А. Концептуальные основы государственной регуляции организации денежного оборота сектора экономики. //Финансы и кредит. - 2003. -№13. С. 10-13.

4. БрегельЭ. Кредит и кредитная система капитализма. - М.: ГФИ, 2006,3-е издание.

5. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. - Спб.: Питер, 2001г. -208с.

6. Н.Грегори Мэнкью “Макроэкономика” Издательство Московского Университета 2005г,2-е издание

7. Ивашковский С.Н. Экономика: микро- и макроанализ : Учеб. Пособ. - М.: АНХ, 2001. - 376с.

8. Макконел К.Р., Брю С.Л. “Экономикс” Издательство “Туран” 2007г.,3-е издание

9. Мэнкью Н.Г. Принципы экономикс. 2-е изд., сокращ. - СПб: Питер, 2000. - 496с.: ил.

10. ЧепуринаМ.Н. Курс экономической теории. 6-е издание.,Киров, 2007.- С.-92-97, 468-472, 476-478, 428-432.

Размещено на Allbest.ru