Инфляция: российские и зарубежные тенденции

1. Первый подход предусматривает активную бюджетную политику, т.е. активное маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос.

При инфляционном спросе государство может уменьшить его путем ограничения своих расходов и повышения налогов. Однако такие действия могут привести к застою и различным кризисным явлениям в экономике, увеличению безработицы.

В условиях спада спроса бюджетная политика может использоваться для его расширения, осуществляются программы государственных капиталовложений и других государственных расходов, понижаются налоги. Налоги снижают в первую очередь для получателей средних и низких доходов.

Однако стимулирование спроса бюджетными средствами может усилить инфляцию, к тому же большие бюджетные дефициты не позволяют маневрировать расходами и налогами.

2. Второй подход это гибкое денежно-кредитное регулирование, которое осуществляется формально неподконтрольным правительству центральным банком страны. Банк изменяет количество денег в обращении и ставку ссудного процента. Денежно-кредитная политика используется как средство для кратковременного воздействия на экономику. Иными словами, государство должно проводить антиинфляционные мероприятия для ограничения спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание заработной платы путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.

С точки зрения интересов общества, борьба с инфляцией может привести к значительным потерям в народном хозяйстве. По некоторым подсчетам, для снижения инфляции на 1% безработица должна быть в течение года на 2% выше своего естественного уровня, при этом реальный Валовой Национальный Продукт (ВНП) уменьшается на 4% по сравнению с потенциальным.

Главной задачей для Банка России в средне-срочной перспективе остается плавное снижение инфляции, для чего в каждый последующий год уровень инфляции должен быть ниже, чем фактически сложившаяся инфляция предшествующего года. Такая постановка задачи будет способствовать осуществлению последовательных шагов в направлении снижения макроэкономических рисков, закрепления позитивных тенденций, сформированных в предшествующие периоды, улучшения ожиданий, обеспечения роста сбережений и инвестиций и поддержания тем самым условий для долговременного экономического роста.

Денежно-кредитная политика на предстоящий год, как и в текущем году, формируется и будет проводиться на основе двух базовых принципов. Первый -- это продолжение применения элементов метода целевой инфляции. Второй - использование денежного агрегата М2 в качестве промежуточного ориентира денежно-кредитной политики.

Первый базовый принцип исходит из признания того, что в настоящее время в России не существует ни одного показателя, чья взаимосвязь с конечной целью денежно-кредитной политики была бы стабильной, надежной и достаточно предсказуемой. Поэтому Банк России для достижения конечных целей денежно-кредитной политики будет анализировать и учитывать широкий спектр показателей и их влияние на инфляцию.

Второй базовый принцип формирования и проведения денежно-кредитной политики на 2002 год состоит в использовании агрегата денежной массы М2 как монетарного индикатора, с некоторым краткосрочным временным лагом оказывающего влияние на инфляцию.

В российских экономических условиях в настоящее время наиболее целесообразно использование именно этих принципов. Несмотря на усиление значения процентных ставок в реализации де-нежно-кредитной политики, Банк России не может использовать краткосрочные процентные ставки в качестве ориентира при ее проведении в связи с недостаточной развитостью финансовых рынков и ограниченной ролью кредита в финансировании экономики. В дальнейшем в среднесрочной перспективе при сохранении режима плавающего валютного курса возможно повышение роли процентных ставок как в формировании, так и в реализации денежно-кредитной политики.

Операции по эмиссии денег посредством скупки валютной выручки на валютном рынке, позволяющие наращивать валютные резервы ЦБ РФ, носят спонтанный характер, не проводится подробной анализ достаточности обеспечения экономики деньгами, не анализируется и не обосновывается рост резервов. Объемы денежной эмиссии не планируются, в результате чего экономика требует проведения стерилизации, что сопряжено с дополнительными издержками по выпуску собственных облигаций Банка России.

Рефинансирование банков как источник денежного предложения (кредитор последней инстанции), являющийся первоочередным среди других инструментов денежно-кредитной политики во всем мире, не работает. Установление ставок по кредитам и ставки рефинансирования на уровне, недопустимом для инвесторов (коммерческих банков) в соответствии с их ожиданиями и готовностью принятия рисков, не позволяет использовать данный механизм кредитования коммерческих банков как источник увеличения денежной массы. Указание Банка России на неразвитость финансовых рынков и ограниченность роли кредита в финансировании экономики как на главную причину неиспользования инструмента рефинансирования не верно, поскольку развитие финансового рынка напрямую зависит от финансирования коммерческих банков Центральным Банком.

Для сдерживания инфляции требуется комплексная антиинфляционная политика. Важным направлением антиинфляционной политики как составной части стратегии подъема национальной экономики является санация и реструктуризация банковской системы. Составной частью антиинфляционной политики является регулирование валютного рынка и относительная стабилизация курса рубля.

В антиинфляционной стратегии особое место занимает проблема урегулирования сложной ситуации вокруг кредитного пакета международных финансовых институтов для России. Установленная этими организациями высокая планка ограничений и условий для заимствования средств Россией снижает возможности использования внешнего фактора для оздоровления денежного обращения и экономики в целом.

На сегодняшний день цель денежной политики - не подавление инфляции любой ценой, а управление инфляционным процессом рыночными и государственными методами в интересах подъема национального производства и экономической безопасности страны. В антиинфляционной политике важное место принадлежит регулированию скорости обращения денежной единицы, так как ее увеличение равносильно дополни-тельной эмиссии денег при прочих равных условиях.

Глава 5. Инфляция: российские и зарубежные тенденции

Инфляция вызывается прежде всего переполнением каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения товарной массы.

Инфляция порождает снижение реальной стоимости имущества, опасность накопления обесценивающихся денежных средств, превалирование (преимущество) краткосрочных сделок, обесценивание доходов предприятий и населения.

В то же время инфляция выгодна экспортерам, должникам, возвращающим долг в неиндексированном размере, банкам, выплачивающим низкие проценты по вкладам, государству, сохраняющему уровень выплат без учета роста цен.

Современная инфляция имеет ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носила локальный характер, то сейчас -- повсеместный, всеохватывающий; если раньше она охватывала больший или меньший период, т.е. имела периодический характер, то сейчас -- хронический.

Исходя из мирового опыта, допустима небольшая инфляция, если это увеличивает платежеспособный спрос и тем самым стимулирует экономический рост.

Явление инфляции присуще в той или иной степени любой рыночной и переходной к ней экономикам, в том числе и экономикам промышленно развитых стран.

Чаще при анализе используется индекс потребительских цен (ИПЦ), показывающий изменение цен по некоторой фиксированной "корзине потребляемых товаров и услуг". "Корзина потребляемых товаров и услуг" включает в себя товары и услуги, необходимые среднему потребителю, такие как продукты питания, бензин, жилье, медицинское обслуживание и т.д. При этом все товары и услуги входят в рассчитываемый индекс со своими весами (долями), которые прямо пропорциональны спросу на эти продукты со стороны потребителей.

Инфляция в странах - торговых партнерах

Темпы инфляции снизились в большинстве стран - торговых партнеров (в Японии зафиксировано снижение потребительских цен). Инфляция в странах, имеющих значимый вес в структуре российского импорта, в 2009 г. (декабрь к декабрю предыдущего года) снизилась по сравнению с 2008 г. с 4,9 до 3,3%. Наибольший вклад в уменьшение этого показателя внесло значительное снижение темпов инфляции на Украине.

К уменьшению инфляционного давления в странах - торговых партнерах в 2009 г. привело снижение экономической активности. В ведущих развитых экономиках сохранились устойчивые положительные значения показателей базовой инфляции, исключающей наиболее волатильные составляющие (изменения неустойчивых цен на энергоносители и продукты питания). Темпы базовой инфляции в каждом отчетном месяце 2009 г. к соответствующему месяцу предыдущего года составляли в США 1,4_1,9%, в зоне евро - 1,0_1,8% (в 2008 г. - соответственно 1,8_2,5 и 1,6_2,0%).

На ослабление инфляции в зарубежных странах в 2009 г. повлияло снижение среднегодового уровня цен на мировых рынках на энергетические ресурсы, неэнергетическое сырье и сельскохозяйственную продукцию. Однако динамика цен на биржевые товары в течение года была неравномерной. В конце I квартала - II квартале рост цен на них постепенно возобновился и вновь стал оказывать повышательное воздействие на темпы инфляции. На показатели инфляции в странах - торговых партнерах в IV квартале 2009 г. существенно повлиял эффект низкой статистической базы аналогичного периода предыдущего года, сложившейся в период кульминации мирового финансово-экономического кризиса.

Процентные ставки денежного рынка в 1 квартале 2008 г.

Политика Федеральной резервной системы США в начале 2008 г. определялась задачей поддержания стабильных условий в финансовом секторе. Ориентир ставки по федеральным фондам был снижен в I квартале с 4,25 до 2,25% годовых (в апреле он уменьшен до 2% годовых). Европейский центральный банк поддерживал ставку рефинансирования на уровне 4% годовых ввиду усиления инфляционных рисков в зоне евро.

Банк Англии в I квартале 2008 г. снизил ставку рефинансирования с 5,5 до 5% годовых. В ряде стран - Швеции, Польше, Венгрии, Чешской Республике > процентные ставки были повыше ны. Ставки LIBOR по депозитам в долларах США на сроки от 1 месяца до 1 года в I квартале 2008 г. (март к декабрю 2007 г.) снизились на 1,9-2,2 процентного пункта, по депозитам в евро - существенно не изменились. Ставки LIBOR по депозитам в долларах США были ниже соответствующих по срокам ставок LIBOR по депозитам в евро.

Политика центральных банков в зарубежных странах в 1 квартале 2009

Политика центральных банков в зарубежных странах в I квартале 2009 г. определялась задачами предотвращения дефляции и уменьшения системного риска в финансовом секторе. Процентные ставки были снижены в большинстве стран - торговых партнеров; снижение продолжилось во 2 квартале. Европейский центральный банк в I квартале снизил ставку рефинансирования с 2,5 до 1,5% годовых, в апреле - до 1,25%, в мае - до 1% годовых. Федеральная резервная система США, поддерживая ставку-ориентир по федеральным фондам в интервале от 0 до 0,25% годовых, приступила к осуществлению операций с банковским сектором, ориентированных на увеличение ликвидности посредством приобретения у банков ценных бумаг в заранее объявленных объемах. В Казахстане ставка рефинансирования Национального банка снижена в I квартале 2009 г. с 10,5 до 9,5% годовых. Ставка рефинансирования Национального банка Республики Беларусь повышена в январе с 12 до 14% годовых. Осторожное смягчение денежно-кредитной политики в Белоруссии началось в апреле: были снижены ставки по инструментам поддержки и изъятия ликвидности. Ставки-ориентиры по депозитам и кредитам в юанях в Китае за период с начала года не изменились.

Политика центральных банков в зарубежных странах в 4 квартале 2009 г. Федеральная резервная система США (ФРС) с декабря 2008 г. поддерживала ставку-ориентир по федеральным фондам в интервале от 0 до 0,25% годовых. C марта 2009 г. ФРС приступила к проведению операций, ориентиром которых стал объем интервенций, осуществляемых посредством покупки на открытом рынке государственных облигаций и ценных бумаг ипотечных агентств. Операции, ориентированные непосредственно на увеличение ликвидности, проводились Банком Англии и Банком Японии (при снижении ключевой процентной ставки денежно-кредитной политики в Великобритании в марте 2009 г. до 0,5% годовых и ее сохранении в Японии с декабря 2008 г. на уровне 0,1% годовых). Европейский центральный банк (ЕЦБ) в первой половине 2009 г. снизил ставку рефинансирования с 2,5 до 1% годовых. Помимо основных операций рефинансирования, ЕЦБ в 2009 г. проводил специальные операции по предоставлению банкам ликвидности на сроки от 3 месяцев до 1 года. Были снижены процентные ставки во многих странах с формирующейся рыночной экономикой, включая Украину и Казахстан. Национальный банк Республики Беларусь в январе 2009 г. повысил ставку рефинансирования с 12 до 14% годовых, но в декабре уменьшил ее до 13,5% годовых. Народный банк Китая в 2009 г. поддерживал ставки-ориентиры по депозитам и кредитам в юанях на неизменном уровне.

Россия на третьем месте в Европе по уровню инфляции

По итогам минувшего года Россия заняла третье место в Европе, после Украины и Белоруссии по уровню инфляции. В 2009 году инфляция по странам Евросоюза составила 1,4%, по данным Евростата. На Украине рост потребительских цен составил за 2009 год 12,3%, в Белоруссии - 10,1%, в России - 8,8%. Таким образом, современная инфляция носит всеохватывающий характер, она присуща любой экономике, но уровень инфляции в той или иной стране определяется конкретными условиями: уровнем развития, социально-экономической структурой и др.

Заключение

По своему характеру, интенсивности, проявлениям инфляция бывает весьма различной, хотя и обозначается одним термином. В итоге процесс инфляции (в различных его проявлениях) носит не случайный, а весьма устойчивый и практически неизбежный характер.

1. В настоящее время инфляция - один из самых болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на финансы, денежную и экономическую систему в целом. Инфляция означает не только снижение покупательной способности денег, она подрывает возможности хозяйственного регулирования, сводит на нет усилия по проведению структурных преобразований, восстановлению нарушенных пропорций.

2. К негативным последствиям инфляционных процессов относятся снижение реальных доходов населения, обесценение сбережений населения, потеря у производителей заинтересованности в создании качественных товаров, ограничение продажи сельскохозяйственных продуктов в городе деревенскими производителями в силу падения заинтересованности, в ожидании повышения цен на продовольствие, ухудшение условий жизни преимущественно у представителей социальных групп с твердыми доходами (пенсионеров, служащих, студентов, доходы которых формируются за счет госбюджета).

3. В странах с развитой рыночной экономикой инфляция может рассматриваться в качестве неотъемлемого элемента хозяйственного механизма. Однако она не представляет серьезной угрозы, поскольку там отработаны и достаточно широко используются методы ограничения и регулирования инфляционных процессов. В последние годы в США, Японии, странах Западной Европы преобладает тенденция замедления темпов инфляции.

4. В отличие от Запада в России и других странах, осуществляющих преобразование хозяйственного механизма, инфляционный процесс развертывается, как правило, в возрастающих темпах. Это весьма необычный, специфический тип инфляции, плохо поддающийся сдерживанию и регулированию. Инфляцию поддерживают инфляционные ожидания, нарушения народнохозяйственной сбалансированности (дефицит госбюджета, отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, растущая внешняя задолженность, излишняя денежная масса в обращении).

5. Управление инфляцией представляет важнейшую проблему денежно-кредитной и в целом экономической политики. Необходимо учитывать при этом многосложный, многофакторный характер инфляции. В ее основе лежат не только монетарные, но и другие факторы. Для ее преодоления требуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них - стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, изменение обменного курса рубля, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов.

Нормализация денежного обращения и противодействие инфляции требуют выверенных, гибких решений, настойчиво и целеустремленно проводимых в жизнь.

Список литературы

1. Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред. М. Р. Романовского. - ЮРАЙТ - М, 2001.

2. Красавина Л.Н. Инфляция и антиинфляционная политика в России. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 256с.

3. Бункина М.К. Деньги, банки, валюта. Учебное пособие. - М.: Дист, 1999.

4. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.- 622с.

5. Усов Деньги. Денежное обращение. Инфляция: Учебник для вузов - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.-544с.

6. Сементюта О.П. Деньги, кредит, банки в РФ. Учебное пособие. - М.: "Контур", 1998.-304с.

7. Деньги, кредит, банки / Под ред. Проф. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 1998.

8. Е. Балацкий. В. Свистунов. Прогнозирование внешнего долга: модели и оценки // Мировая экономика и международные отношения. - 2001. - № 3.

9. В. Приписное. Тенденции мировой экономики 1999 - 2000г // Мировая экономика и международные отношения. - 2000. - № 8.

10. Л. Н. Красавина. Регулирование инфляции как фактор экономической стабильности // Финансы и кредит. - 2000. - №4.

11. А. Амосов. Особенности инфляции и возможность противодействия ей // Экономист. - 1998. - № 1.

12. В. Андриянов. Инфляция и методы ее регулирования//Маркетинг.- 2000. -№ 5.

13. М. Ш. Марьясин. Инфляция в России в 2000 году//Банки и деньги.- 2001. - № 2

14. В. Н. Волков. Российская экономика: основные итоги 2001 года // Деньги и кредит. - 2002. - № 2.

15. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002 год // Деньги и кредит. - 2001.- № 12.

16. Российские экономисты об инфляции // Финансы. - 2000.- № 9.

17. Б. Плышевский. Факторы послекризисного восстановления экономики // Экономист. - 2002. - № 4.

18. Г. Куранов. Экономика России в Январе - июне 2002 года (успехи и проблемы, основные направления преодоления негативных тенденций) // Экономист. - 2002. - № 9.

19. А. А. Пушнорева. Денежно-кредитная политика и политика Ц.Б. // Банковское дело. - 2002. - № 1.

20. Ю. С. Голикова. Современные задачи и условия проведения Банком России денежно-кредитной политики // Банковское дело. - 2002. - № 9.

21. Н. Райская. Денежная масса и инфляция // Экономист. - 2001. - № 11.

22. Б. Плышевский. Показатели, результаты рыночных реформ // Экономист. - 2002. - №7.

23. Мировая экономика и международные финансовые рынки итоги 2000 года // Деньги и кредит. - 2001. - № 4.

Размещено на Allbest.ru