Анализ финансового состояния предприятия и оценка перспектив его развития

2.4. Оценка деловой активности ООО «Стилмакс»

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как уже было сказано, к показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

Эти два вида коэффициентов на деловую активность предприятия влияют следующим образом. Допустим, что оборотный капитал (без краткосрочных инвестиций) оборачивается один раз в квартал при рентабельности основной деятельности в 25%, тогда индекс деловой активности за этот квартал будет равен 0,25 или те же 25%. Если при той же рентабельности оборачиваемость оборотного капитала увеличивается в 2 раза, то, соответственно, индекс деловой активности увеличивается тоже в 2 раза, и тогда предприятие за два оборота того же самого объема оборотного капитала за такой же временной период получит 50 копеек балансовой прибыли с каждого рубля оборотного капитала.

Аналогичные выводы делаются и с увеличением (уменьшением) рентабельности. То есть, если замедлилась оборачиваемость, то необходимо ее компенсировать большей рентабельностью - снижать расходы, уменьшать затраты и т.д. Если повысить рентабельность нет возможности - необходимо "брать" оборотом, т.е. выпускать и реализовывать больше продукции.

Оборачиваемость

Оборотный капитал представляет собой мобильную часть актива предприятия, которые являются либо денежными средствами, либо могут быть обращены в денежные средства в короткий срок.

Элементами оборотного капитала являются товарные (производственные) запасы, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги в любой форме. Эти элементы оборотного капитала тесно взаимосвязаны и участвуют в кругообороте текущих активов. Предприятие считается достаточно ликвидным и платежеспособным, если его текущие активы больше текущих обязательств. Разница между текущими активами и текущими обязательствами равна чистому оборотному капиталу. Если текущие активы равны текущим обязательствам, то у предприятия возникает риск потери ликвидности. Если текущие активы меньше текущих обязательств, то предприятие неликвидно. Т.е., с ростом чистого оборотного капитала риск ликвидности уменьшается, и чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска потери ликвидности, поэтому предприятие должно стремиться к увеличению чистого оборотного капитала.

Управление оборотным капиталом имеет целью определение объема и структуры оборотного капитала, а также источников их покрытия, достаточных для обеспечения эффективной финансовой деятельности. Нахождение такого оптимального компромисса предполагает необходимость учета левостороннего и правостороннего риска потери ликвидности.

Левосторонний риск - это факторы воздействия находящиеся в левой части баланса:

· Запасы. Предприятие должно располагать достаточным объемом товарных запасов для обеспечения как текущей реализации, так и для удовлетворения внезапных вспышек покупательского спроса. Недостаточность или необоснованность увеличения товарных запасов связано с риском снижения товарооборота, доходов, с ростом затрат и потере прибыли (нормирование товарных запасов).

· Денежные средства. Предприятие должно иметь достаточно денежных средств для ведения текущей деятельности, так и для непредвиденных расходов, поскольку нехватка наличных средств связана с нарушением нормального торгового процесса, невыполнения финансовых обязательств с потерей возможно дополнительной прибыли.

· Дебиторская задолженность. Ее влияние на ликвидность двояка: нормальная дебиторская задолженность свидетельствует и ее рост свидетельствует об увеличении потенциальных доходов, а с другой стороны предприятие может выдержать не всякий размер дебиторской задолженности, т.е. иммобилизации средств и превышение дебиторской задолженности.

Правосторонний риск - правая часть баланса.

· Кредиторская задолженность. Высокий уровень кредиторской задолженности чаще связан с приобретение товаров, что увеличивает риск неплатежеспособности. Если предприятие приобрело товарных запасов больше, чем ему это необходимо в ближайшее время, то при значительном объеме кредита и чрезмерными запасами у предприятия возникнет дефицит денежных средств для оплаты и процентов по кредиту.

· Соотношение краткосрочных и долгосрочных источников покрытия текущих активов. В качестве таких источников покрытия в предприятии выступают как краткосрочная кредиторская задолженность, так и постоянный капитал, который является более дорогостоящим и следовательно менее ликвидным, но оптимальное сочетание долгосрочных и краткосрочных источников может обеспечить общий рост эффективности хозяйственной деятельности.

Эффективное использование оборотного капитала связано с его оборачиваемостью. От скорости оборота капитала зависит объем товарооборота, величина прибыли, финансовое состояние предприятия. Это связано с двумя моментами: (1) чем быстрее осуществляется оборот средств, тем быстрее затраченные деньги вернутся обратно для последующего инвестирования; (2) чем быстрее оборот, тем быстрее на каждый рубль приходится условно - постоянных затрат, что снижает издержки обращения и увеличивает прибыль. Поэтому предприятия имеющие небольшую величину оборотных средств, но эффективно их использующие, могут обеспечить такой же товарооборот, как и предприятия с большим объемом оборотных средств, но с меньшей скоростью их оборота.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующими показателями(таблица 11):

1) время обращения (В дни) или длительность одного оборота в днях. Определяется как отношение среднего остатка оборотных средств к однодневному обороту.

В дни = Ср.остаток Об. Средств

Т/об однодневный

Ср.остаток Об. Средств = 1/2 х1 + х2+…+1/2 Х2

12-1 ; или

Ср.остаток Об. Средств = (Ср.остаток Об. Средств на начало + Ср.остаток Об. Средств на конец периода) / 2.

Время обращения показывает число дней в течении которых текущие активы или оборотные средства совершают полный кругооборот и чем меньше число дней уходит на полный кругооборот, тем эффективнее используются оборотные средства.

2) коэффициент оборачиваемости определяется как отношение товарооборота к среднему остатку оборотных средств. Он показывает, что коэффициент характеризует объем товарооборота в расчете на один рубль оборотных средств, и чем он выше, тем эффективнее используются средства; показывает число оборотов за анализируемый период. Число оборотов может быть рассчитано делением числа дней в году на число обращений в днях.

Скорость обращения = число дней в году

время обращения

Используя индексный метод проведем анализ динамики активов и обязательств предприятия (табл. 11), из которого узнаем о возможном ускорении или замедлении оборачиваемости активов в целом и составных элементов их мобильной части; об изменении мобильности активов и структуры активов предприятия; о направлении изменения эффективности использования внеоборотных активов и капиталоемкости розничного товарооборота; об изменении возможных сроков возврата задолженности и выполнения обязательств.

Таблица - 11 Анализ динамики активов и обязательств предприятия, тыс. руб.

Прибыль, получаемая в результате торговли, инвестиций и финансовой деятельности, является важнейшей формой выражения эффективного использования активов предприятия, его деловой активности, поскольку считается, что только прибыльные предприятия могут быть платежеспособными и финансово устойчивыми.

Количественный показатель прибыли не является единственным определяющим критерием, так как одна и та же масса прибыли может быть результатом различных по величине объемов вложенного капитала и полученного товарооборота. Поэтому в финансовом анализе чаще используются различные коэффициенты рентабельности(Р)(таблица 13), то есть относительные показатели соизмеряющие полученный эффект, то есть прибыль с объема реализации и финансовые активы, которые были использованы для достижения цели.

Р продаж = Ч.Пр

Т.об ;

Р авансированного = Ч.Пр.

капитала А.К.

Авансированный капитал складывается из основного и оборотного капитала, формируемый как за счет собственных, так и за счет привлеченных средств. Особенностью торгового предприятия является то, что оборотный капитал составляет до 70 - 80% всего авансированного капитала и чем выше доля оборотного капитала, тем более маневренным является авансированный капитал, поэтому от эффективности использования оборотного капитала зависит рентабельность авансированного капитала. Ее можно разложить на ряд составляющих для того, чтобы в ходе анализа выявить степень влияния различных факторов на рентабельность авансированного капитала.

Рентабельность авансированного капитала зависит от объема товарооборота (Т.об) и чистой прибыли (Ч.Пр), тогда

Р авансированного = Т.об. * Ч.Пр.

капитала А.К. Т.об.

Рентабельность авансированного капитала можно представить и в его взаимосвязи с показателями валовой прибыли (ВП) и оборотного капитала (ОК), тогда

Р авансированного = Ч.Пр. * ВП * Т.об. * ОК

капитала ВП Т.об. ОК АК ;

где

Р продаж - рентабельность продаж,

Р авансированного капитала - рентабельность авансированного капитала,

Ч.Пр -чистая прибыль,

Т.об - товарооборот,

А.К. - авансированный капитал,

ВП - валовая прибыль,

ОК - оборотный капитал.

Ч.Пр.

ВП - это доля чистой прибыли в валовой прибыли предприятия и характеризует налоговую нагрузку на прибыль

ВП

Т.об - это рентабельность финансово - хозяйственной деятельности

Т.об

ОК - оборачиваемость оборотного капитала в количестве оборотов

ОК

А.К. - доля оборотного капитала в авансируемом капитале и характеризует маневренность оборотного капитала.

Рентабельность собственного капитала (Р собственного капитала) - это отношение чистой прибыли к среднегодовому объему собственного капитала. Она показывает какая часть прибыли торгового предприятия может быть направлена на реинвестирование.

Рентабельность собственного капитала может быть представлена в виде сомножителей, которые позволяют увидеть степень влияния основных факторов на динамику рентабельности собственного капитала предприятия.

Р собственного капитала = (ЧП/Т.об)*(Т.об/АК)*(АК/СК),

ЧП/Т.об - рентабельность товарооборота

Т.об/АК - оборачиваемость авансированного капитала

АК/СК - коэффициент финансовой зависимости (мультипликатор структуры капитала).

Таблица - 13 Анализ рентабельности торгового предприятия «Стилмакс»

Рентабельность авансированного и собственного капитала уменьшилась соответственно на 0,53 и 90,1.

Произведем факторный анализ рентабельности авансированного капитала по формуле:

Р а.к. = Ч.Пр. =0,0186

А.К.

Р а.к.=Ч.Пр./А.К.1=0,0124

Р а.к.=Ч.Пр./А.К.0=0,0133

За счет увеличения авансированного капитала рентабельность снизилась на 0,0062 (0,0186-0,0124), а за счет увеличения чистой прибыли рентабельность выросла на 0,0009 (0,0124-0,0133).

Что бы увидеть влияние на рентабельность таких факторов как чистая прибыль, товарооборот, собственный капитал и авансированный капитал, проведем факторный анализ по следующей формуле:

Р а.к. = (ЧП/РТО)*(РТО/СК)*(СК/АК)

Р а.к.0=0,0147*1224,26*0,01=0,0186

Р а.к.'=0,0009*1224,26*0,01=0,011 -0,0076

Р а.к.''=0,0009*985,38*0,01=0,0086 -0,0024

Р а.к.1=0,0009*985,38*0,014=0,0133 +0,0047

Факторный анализ показал, что в отчетном году снижение рентабельности авансированного капитала произошло за счет снижения рентабельности в целом, что уменьшило значение Р а.к на -0,0076, это связано с ростом товарооборота, причем объем чистой прибыли остался на прежнем уровне. Так же снижение наблюдается за счет увеличения собственного капитала по отношению к товарообороту, и составляет -0,0024. и , наконец, рост рентабельности авансированного капитала произошел за счет увеличения доли собственного капитала в общем объеме авансированного, и составило +0,0047. Все эти обстоятельства привели в итоге к уменьшению значения Р а.к. в отчетном году на -0,0053

(= -0,0076-0,0024+0,0047).

Заключение

Розничный товарооборот организации за 2006 год возрос на 71,4 % (или на 63857 тыс. рублей) по сравнению с предшествующим годом и составил 153228 тыс. рублей. Данное явление можно объяснить тем, что, и себестоимость лома возросла, и это отклонение составило 62470 тыс. рублей или 70,6 % по сравнению с базисным годом. Такие результаты, скорее всего, связаны с повышением уровня цен.

Анализируя валовой доход, мы можем заметить, что данный показатель возрастает в номинальной стоимости (на 1387 тыс. рублей или на 155 %), а в процентах к товарообороту он увеличивается на 0,48 (с 1% до 1,48%). Этот факт говорит о том, что наше предприятие смогло быстро отреагировать на внешние факторы, непосредственно влияющие на нашу организацию и на внутренние факторы.

В 2006 году можно наблюдать динамику роста издержек обращения на 1021 тыс. рублей (на 143%) по сравнению с предшествующим годом, они составили 1732 тыс. рублей. Это объясняется ростом цен.

Прибыль нашего предприятия увеличилась как в денежном эквиваленте 366 тыс. рублей, так и в процентном выражении к товарообороту прибыль составила 0,35%, что на 0,15% выше, чем в предшествующем году.

Внереализационные расходы составляет оплата услуг банка по ведению банковских операций и уплате процента за пользование кредитом. В отчетном году внереализационное и операционное сальдо равны -59 тыс. руб. и -292 тыс.руб. соответственно, что отрицательно сказывается на результате деятельности предприятия.

Прибыль до налогообложения составила 163 тыс. рублей в 2005 году и 198 тыс. рублей в 2006 году.

Налог на прибыль в 2005 году составил 31 тыс. рублей, а в 2006 году этот же показатель уже равен 23 тыс. рублей.

Размер чистой прибыли увеличился в отчетном году на 9 тыс. рублей (на 6,8%) и составляет 141 тыс. рублей. Однако, если сопоставить эти данные с товарооборотом и сравнить с предшествующим годом, то получается следующая ситуация. Так, если в 2005 году этот показатель был равен 0,147%, то в 2006 году он равен 0,092%, таким образов уровень чистой прибыли снизился.

Предприятие «Стилмакс» является финансово зависимым, так как все рассчитанные коэффициенты по финансовой независимости об этом говорят: минимальное значение для коэффициента автономии равно 0,5 - это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты за счёт его собственных средств. Для улучшения финансового положения предприятия необходимо: следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования. В качестве же наиболее часто используемых приемов, которые используют для улучшения финансового состояния предприятия можно предложить следующее:

- ежедневно следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

- дебиторскую задолженность покупатели могут погашать не всю сразу, а каждый день понемногу;

- использовать прием скидок при досрочной оплате;

- требовать предварительную оплату за продукцию;

- выявлять и реализовывать неликвиды.

В абсолютных показателях финансовое состояние предприятия с точки зрения обеспеченности запасов можно считать как кризисное, но имеющее тенденцию к улучшению

На счетах в банке должны храниться минимально необходимые суммы денежных средств, а все свободные их остатки следует перечислять в досрочное погашение полученных кредитов, вкладывать в ценные бумаги, предоставлять коммерческий кредит юридическим и физическим лицам. При перерасходе средств фондов специального назначения и резервов основное внимание уделяется разработке мер по его погашению и предупреждению.

Баланс предприятия считается ликвидным, так как неравенства соотношений активов и пассивов не соблюдается только в первой группе, а общий показатель ликвидности больше единицы.

Оценка всех удельных показателей ликвидности и платежеспособности свидетельствует о том, что предприятие «Стилмакс» находится в сложном финансовом положении.

Рентабельность авансированного и собственного капитала уменьшилась соответственно на 0,53 и 90,1.

Факторный анализ показал, что в отчетном году снижение рентабельности авансированного капитала произошло за счет возрастания сумм по авансированному капиталу и привело к снижению рентабельности хозяйственной деятельности.

Список литературы

Об обществах с ограниченной ответственностью. Закон РФ от 08.02.1998 №14 - ФЗ.

Приказ Минфина РФ от 06.05.99 №32 «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учёту «Доходы организации» (ПБУ10/99)

Приказ Минфина РФ от 06.05.99 №33 «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учёту «Расходы организации» (ПБУ9/99)

Баканов М.И. , Шеремет А.Д. Теория экономического анализа - М.: Финансы и статистика, 2003.

Ефимова О. В. Анализ финансового положения предприятия. 4ое изд. - М.:Бухгалтерский учёт,2003

Ковалев В.В. финансовый анализ:методы и процедуры.-М.:Финансы и статистика, 2006.-560 с.

Ковалев В. В. , Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:Учебник. - М.:ООО «ТК Велби», 2002

Ковалева А.М. Финансы в управлении предприятием: М.-Финансы и статистика,2002. - 339с.

Кодацкий В.П. Анализ прибыли предприятия // Финансы.-2001-№12-С.16-19.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 2003.

Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.-М.:ИНФРА-М, 1999.

Энциклопедия общего аудита. Законодательная и нормативная база, практика, рекомендации и методика осуществления: В 2-х т./ Коллектив авторов.- М.: Издательство «ДИС», 1999

Приложение 1

Бухгалтерский баланс торгового предприятия «Стилмакс »

на 01 января 2006 года.

Приложение 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

За 2006 год