Рыночная экономика и кредитно-денежная политика

Под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа Центральным банком РФ государственных ценных бумаг, которые вплоть до финансового кризиса, разразившегося в августе 1998 г., обладали высокой степенью ликвидности и доходности. Коммерческие же банки являются основными инвесторами на рынке ценных бумаг, что расширяет регулирующее воздействие ЦБ РФ на их кредитные возможности. Операции на открытом рынке различаются в зависимости от:

* условий сделки -- купля-продажа за наличные или купля на срок с обязательной обратной продажей -- так называемые обратные операции (операции РЕПО);

* объектов сделок -- операции с государственными или частными бумагами;

* срочности сделки -- краткосрочные (до 3 мес.) и долгосрочные (от 1 года и более) операции с ценными бумагами;

* сферы проведения операций -- охватывают только банковский сектор или включают и небанковский сектор рынка ценных бумаг;

* способа установления ставок -- определяемые центральными банком или рынком.

Установление норм обязательных резервов коммерческих банков, с одной стороны, способствует улучшению банковской ликвидности, а с другой -- эти нормы выступают в качестве прямого ограничителя инвестиций. Изменения норм обязательных резервов -- метод прямого воздействия на величину банковских резервов. Впервые данный метод применили в США в 1933 г. В отличие от операций на открытом рынке и учетной политики этот механизм денежно-кредитного регулирования затрагивает основы банковской системы и способен оказывать сильное воздействие на финансово-экономическую систему в целом. В России с 19 марта 1999 г. нормативы отчислений кредитных организаций в обязательные резервы Банка России составили: по привлеченным средствам юридических лиц в рублях -- 7%; привлеченным средствам юридических лиц в иностранной валюте -- 7%; привлеченным средствам физических лиц в рублях -- 5%; привлеченным средствам физических лиц в иностранной валюте -- 7%; вкладам и депозитам физических лиц в Сбербанке РФ в рублях -- 5%

К селективным методам денежно-кредитной политики относятся следующие:

Контроль по отдельным видам кредитов. Он часто практикуется в отношении кредитов под залог биржевых ценных бумаг, потребительских ссуд на покупку товаров в рассрочку, ипотечного кредита. Регулирование потребительского кредита обычно вводится в периоды напряжения на рынке ссудных капиталов, когда государство стремится перераспределить их в пользу отдельных отраслей или ограничить общий объем потребительского спроса.

Поэтому во многих странах при кредитовании клиентуру банки должны соблюдать ряд принципов. Как правило, размер кредитов, выданных одному клиенту или группе «породненных» клиентов, должен составлять определенный процент от суммы собственных средств банка; так, он в США -- не более 10%, во Франции -- 75%. В развитых странах также определяется соотношение общего объема кредитных операций и собственных средств. Во Франции сумма всех кредитов, предоставленных банком, не должна превышать более чем в 20 раз его собственные средства.

Современные тенденции в денежно-кредитной политике

Основными приемами денежно-кредитного регулирования в соответствии с неокейнсианскими рекомендациями являются изменение официальной учетной ставки центрального банка; ужесточение или ослабление прямого ограничения объема банковских ссуд в зависимости от размеров совокупного спроса и занятости, уровня валютного курса, масштабов инфляции; использование операций с государственными облигациями преимущественно для стабилизации их курсов и понижения цены государственного кредита.

Основные направления и инструменты денежно-кредитной политики

Главные задачи в данной области определены в ежегодно разрабатываемых Центральным банком РФ Основных направлениях денежно-кредитной политики и совместных заявлениях Правительства РФ и Центрального банка РФ об экономической политике.

В 1994 -- первой половине 1998 г. наиболее действенным средством выполнения основной задачи денежно-кредитной политики -- сдерживания инфляции -- было соблюдение положений ежегодно разрабатываемой Денежной программы, предусматривающей целевые ориентиры в денежно-кредитной сфере. При разработке этой программы Банк России исходил из прогнозируемых показателей состояния экономики (изменения в ее отдельных секторах и ВВП в целом, инфляции, дефицита государственного бюджета, международных резервов и др.), устанавливал поквартальные предельные величины роста денежной массы и денежной базы, а также другие целевые показатели. Осуществление этой политики в указанный период имело следствием замедление темпов инфляции в 1995 -- первой половине 1998 г.

Вместе с тем, по мнению ведущих российских специалистов, главная причина денежно-кредитного и финансового кризиса 1998 г. -- это ошибочная экономическая и денежно-кредитная политика Правительства и Банка России. Она не была ориентирована на подъем и повышение эффективности реальной экономики, так как опора делалась главным образом на весьма жесткий монетаризм. В то же время материальное производство (реальный сектор) -- основа любой экономики -- с каждым годом сокращался. Банковская система оказалась заложницей такой политики. К тому же значительная часть ее капиталов использовалась для финансирования большого дефицита государственного бюджета с использованием пирамиды ГКО и других ценных бумаг.

Отказ Правительства от платежей по ГКО в целом блокировал почти 16% активов, а по крупным банкам -- 40--50% активов, которые рассматривались банками как наиболее ликвидные и надежные. До августа 1998 г. денежно-кредитная политика создавала стимулы для концентрации и использования ресурсов банков на обеспечение расходов бюджета. Более разумным путем является кардинальная переориентация финансовых потоков, которые концентрируются в банковской системе. Банковские ресурсы должны использоваться главным образом в операциях с реальным сектором.

В качестве приоритетных направлений государственной поддержки могут быть выделены:

* стимулирование внешнеэкономической деятельности;

* инвестиционные проекты в развитие передовых технологий и отрасли промышленности, прежде всего в экспортное производство и импрртозамещение;

* обеспечение реструктуризации и повышения эффективности сельского хозяйства; кредитование жилищного строительства (ипотека).

Одновременно в рамках предложений Банка России предусматривается определение структурных приоритетов промышленности и региональной политики, а также создание системы финансовых стимулов развития реального сектора, включая государственные гарантии по кредитам.

2.2 Политика государства в условиях финансового кризиса

План действий, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики.

Все последнее время в руководстве страны ведущих министерствах происходил серьезный анализ сложившейся в экономике ситуаций, проходили встречи и совещания с представителями отраслей и предпринимательских кругов, руководителями отечественных компаний и банков, чтобы лучше оценить те проблемы, с которыми столкнулась Российская экономика, выявить наиболее острые «болевые точки».

В результате этой работы, в соответствии с поручением президента Российской Федерации 7 ноября 2008г.

Рассчитанный на ближайшие 5 месяцев «план действий», с указанием конкретных исполнителей и сроков, содержит 55 пунктов, объединённых в 10 блоков :

- финансовая и банковская системы

-поддержка внутреннего спроса;

-рынок труда и социальная поддержка граждан;

-жилищное строительство;

-сельское хозяйство;

-автомобилестроение и сельскохозяйственное машиностроение;

-оборонно-промышленный комплекс;

-сырьевой комплекс;

-транспортный комплекс;

-малый бизнес.

Этот план должен стать основой для согласованной работы Правительства РФ, федеральных ведомств, Центрального банка по преодолению негативных последствий мирового финансового кризиса. По мере изменения положения дел на глобальных рынках и в российской экономике план при необходимости будет корректироваться и дополняться.

В «Плане действий» предусмотрен целый ряд мер поддержки финансовой и банковской систем:

-исключение безусловного права кредиторов на досрочное погашение долга в случае реорганизации коммерческих предприятий;

-упрощение механизма обращения взыскания и реализации заложенного имущества за счёт введения внесудебного порядка и введения безусловного погашения требований залоговых кредиторов;

-расширение возможностей инвестирования пенсионных накоплений лиц, не воспользовавшихся правом выбора управляющей компании или негосударственного пенсионного фонда;

-допуск профессиональных участников рынка ценных бумаг к операциям рефинансирования со стороны Банка России;

-разработка механизмов снижения рисков злоупотреблений со стороны собственников и руководителей организации в преддверии банкротства;

-введение института общего механизма владельцев облигаций как механизма консолидации мнений владельцев облигаций;

-уточнение условий выпуска биржевых облигаций, в том числе разрешение выпуска биржевых облигаций сроком до трех лет;

-усилие контроля со стороны Банка России за работой органов управления банков, получивших средства государственной поддержки(назначение специального представителя Банка России).

В соответствии с «Планом действий» все банки, получившие финансовую поддержку, будут обязаны в приобретённом порядке кредитовать предприятия наиболее важных отраслей: автомобилестроения, сельхозмашиностроения , жилищного строительства, авиатранспорта.

Мониторинг выполнения этого обязательства банками возложен на Минэкономразвития, который ежемесячно должен информировать Правительство РФ представлением докладов. Центробанк пришлёт в эти банки своих специальных представителей, которые будут строго следить за целевым и эффективным расходованием государственных средств.

Реализация «Плана действий» предполагает, прежде всего, развитие нормативно-правовой базы по защите законных интересов инвесторов и кредиторов, предотвращение банкротств предприятий с целью поддержать инвестиционные проекты в экономике. Несмотря на известные трудности, правительство не намеренно отказываться от тех наиболее существенных инвестиционных программ, которые уже реализуются. Но при этом будет проведена дополнительная оценка их эффективности и скорректированы финансовые параметры. Речь идёт об этих объектах федеральной адресной инвестиционной программы, программах естественных монополий и крупнейших компаний, в том числе, и с государственным участием.

Предусмотрены меры таможенно-тарифной защиты отдельных отраслей, защиты отечественного производителя от курсовых колебаний, временное установление ценовых преференций для отечественных поставщиков при осуществлении государственных и муниципальных закупок, а также расширение практики субсидирования процентных ставок по кредитам, идущим на технологическую модернизацию производств.

В «План действий» включены меры существенной поддержки малого и среднего бизнеса - расширение правительственной программы содействия его развитию в регионах (кредитование со стороны государственных банков, обеспечение льготных условий аренды федерального имущества для предоставления малому и среднему бизнесу, более широкий доступ к участию в исполнении государственного заказа).

Вывод

В обеспечении нормального функционирования любой современной экономической системы важная роль принадлежит государству. Государство на протяжении всей истории своего существования наряду с задачами поддержания порядка, законности, организации национальной обороны, выполняло определенные функции в сфере экономики. Государственное регулирование экономики имеет долгую историю - даже в период раннего капитализма в Европе существовал централизованный контроль над ценами, качеством товаров и услуг, процентными ставками и внешней торговлей. В современных условиях любое государство осуществляет регулирование национальной экономики, с различной степенью государственного вмешательства в экономику. Прежде всего на государстве лежит ответственность за создание законов и правил, регулирующих экономическую деятельность, а также контроль за их исполнением. Создание законодательной базы - это установление правил поведения экономических агентов, юридических принципов экономического общения, которых обязаны придерживаться в своих действиях все экономические агенты - производители, потребители и само государство. В числе этих правил можно отметить законодательные и нормативные акты, защищающие права частной собственности и определяющие формы предпринимательской деятельности, условия функционирования предприятий, их взаимоотношения между собой и государством. Правовые нормы распространяются на проблемы качества продукции и безопасность труда, вопросы взаимоотношений профсоюзов и администрации и др. Выше были рассмотрены основные методы и инструменты государственного регулирования экономики. Видно, что в арсенале государства имеется широкий набор средств и методов регулирования экономики, от регулирования экономического законодательства, устанавливая тем самым правила поведения экономических агентов, до воздействия на денежный рынок с помощью политики учетной ставки. Однозначно определить, где находится грань между цивилизованным регулированием экономики и грубым вмешательством в рыночные механизмы на сегодняшний день очень трудно. Недаром на этот счет существует множество мнений, некоторые из них и были вкратце рассмотрены выше. Со всей уверенностью можно лишь сделать вывод от том, что государственное регулирование экономики необходимо и обсуждать стоит лишь степень государственного вмешательства и его методы. Пожалуй, наиболее правильным принципом здесь будет следующий - конкуренция должна обеспечиваться везде, где возможно, регулирующее воздействие государства - везде, где необходимо. И уж конечно неприемлемы меры “физического воздействия” на рыночные механизмы, которые могут подорвать всю экономическую систему.