Анализ финансового состояния, ликвидности и платежеспособности предприятия (на примере ООО "Урожай" Первомайского района г. Ижевска Удмуртской Республики)

1489

3546

1318

Разность между медленно реализуемыми активами и долгосрочными пассивами

2471

6142

12966

Разность между постоянными пассивами и трудно реализуемыми активами

1442

301

2675

Таблица 3.5. Показатели ликвидности баланса в относительном выражении, тыс. руб.

Изменение	2001 г.	2002 г.	2003 г.
{(А1 - П1): А1} · 100%	-1922	-469350	-386966
{(А2 - П2): А2} · 100%	100	100	100
{(А3 - П3): А3} · 100%	89,8	100	100
{(П4 - А4): П4} · 100%	10,4	1,9	14,6

Показатели табл. 3.5 указывают, что уровень перспективной ликвидности не ухудшается, уровень абсолютной ликвидности значительно снижается.

Для расчета коэффициентов необходимо подготовить информационный материал к анализу и свести его в табл. 3.6.

Таблица 3.6. Исходная информация для расчета рыночных коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Показатель	Значение, тыс. руб.
	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Материальные запасы	2752	6142	12899
Денежные средства	131	2	3
Дебиторская задолженность	1489	3546	1261
Краткосрочные обязательства	2649	9389	11612
Собственный капитал	13928	15525	18373

При подготовке выводов руководствуются следующими факторами и особенностями:

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с кредиторами, но и продажи, в случае нужды, прочих элементов материальных оборотных средств. Он характеризует ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Его критическое значение должно быть не менее 2,00.

Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент срочной ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Оптимальное значение коэффициента должно быть близким к единице, а критическое - не менее 0,80.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время и характеризует платежеспособность на дату составления баланса, его оптимальное значение 0,20 - 0,25.

Коэффициент общей платежеспособности организации характеризует перспективную платежеспособность, т.е. способность организации погасить всю внешнюю задолженность (долгосрочную и краткосрочную) за счет собственного капитала. Его критическое значение должно быть не менее 1,00.

Выше указанные коэффициенты отвечают интересам различных внешних пользователей информации. Так для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк и прочие кредиторы больше внимания уделяют коэффициенту срочной ликвидности. Покупателей и держателей акций и облигаций в большей мере интересует показатели текущей ликвидности, а также коэффициент платежеспособности при условии ликвидации организации.

Таблица 3.7. Коэффициенты рыночной ликвидности и платежеспособности

Показатель	Значения коэффициентов
	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Коэффициент текущей ликвидности	1,650	1,032	0,113
Коэффициент срочной ликвидности	0,612	0,378	0,109
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,049	-	-
Коэффициент платежеспособности при условии ликвидации организации	5,525	1,653	1,582

Если коэффициент текущей ликвидности К_тл< 2 или коэффициент обеспеченности собственными средствами К_о.сос< 0,1, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

К_вп= К_тлф+6/Т*(К_тлф-К_тнл)/2, (26)

где К_тлф - коэффициент текущей ликвидности в фактическом периоде;

К_тлн - коэффициент текущей ликвидности в базисном периоде на начало года;

Т - число месяцев в анализируемом периоде.

Если К_вп< 1, то структура баланса признается неудовлетворительной, а само предприятие неплатежеспособным.

Если К_вп > 1, то признание структуры баланса неудовлетворительной откладывается на 6 месяцев.

Если К_тл > 2 и К_о.сос > 0,1, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности:

К_ут=К_тлф+3/Т* (К_тлф-К_тлн)/2 (27)

Если К_ут < 1, то организация на 3 месяца ставится на соответствующий учет.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности:

К_вп = 0,113+6/12 (0,113-1,032) = - 0,173

2

Коэффициенты текущей и срочной ликвидности указывают на то, что предприятие в 2001-2002 гг. имело низкую платежеспособность, в 2003 г. положение ухудшилось;

- коэффициент абсолютной ликвидности характеризует, что предприятие на дату составления баланса не имело свободных денежных средств на расчетном счете. Это может затруднить налаживание деловых связей без предварительной оплаты.

Если принять во внимание ликвидацию предприятия, то оно способно расплатиться со всеми кредиторами, т. к. коэффициент платежеспособности при условии ликвидации выше критического значения.

Таблица 3.8. Состав дебиторской и кредиторской задолженности, тыс. руб.

Виды задолженности	2002 г.	2003 г.	Изменен., (+,-)
Дебиторская задолженность краткосрочная	3546	1261	-2285
Кредиторская задолженность краткосрочная	9389	11612	+2223

По показателям табл. 3.8 можно сделать вывод, что за 2003 г. сократилась дебиторская задолженность. Это говорит о том, что предприятие имеет стабильного платежеспособного заказчика. Кредиторская задолженность увеличилась на 2223 тыс. руб. или на 123,68%.

По показателям, представленным в табл. 3.8 можно сказать, что на конец 2003 г. кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность в 2002 г. в 2,6 раза, в 2003 г. - в 9 раз.

Рост кредиторской задолженности снижает инвестиционную привлекательность предприятия.

3.3 Анализ финансовой устойчивости

По состоянию источников формирования материальных запасов можно определить внутреннюю финансовую устойчивость организации.

Наличие излишка или недостатка источников средств для формирования материальных запасов является обобщающим показателем внутренней финансовой устойчивости.

Таблица 3.9. Состояние источников формирования материальных запасов, тыс. руб.

Показатели	2001 г	2002 г	2003 г
Материальные запасы	2554	5370	11680
Собственные оборотные средства	1496	303	2742
Функционирующий капитал	1496	303	2742
Расчеты с кредиторами по товарным операциям	1503	6656	9031
Общая сумма источников формирования материальных запасов	2999	6959	11773
Отклонение суммы собственных оборотных средств от материальных запасов	-1058	-5067	-8938
Отклонение суммы функционирующего капитала от материальных запасов	-1058	-5067	-8938
Отклонение общей суммы источников формирования материальных запасов от наличия материальных запасов	445	1286	43

Представленные расчеты в табл. 3.9 указывают на недостаточный уровень внутренней финансовой устойчивости. Вывод сделан на основании того, что разность между функционирующим капиталом и материальными запасами является величиной отрицательной, но общая сумма источников формирования материальных запасов превышает их фактическую величину.

Анализ обеспеченности чистыми активами проведу в 2 этапа:

- Расчет стоимости чистых активов.

- Оценка уровня обеспеченности чистыми активами.

Первый этап:

а) определяется стоимость активов, которые участвуют в расчетах чистых активов;

б) определяется стоимость пассивов, которые участвуют в расчете чистых активов. Суммируем:

- целевое финансирование и поступления,

- заемные средства,

- кредиторская задолженность,

- расчеты по дивидендам,

- резервы предстоящих платежей,

- прочие пассивы;

в) определяется стоимость чистых активов.

Второй этап:

Оценку уровня обеспеченности чистыми активами проведу путем расчета следующих относительных показателей:

а) удельный вес чистых активов в стоимости имущества: отношение чистых активов к валюте баланса;

б) коэффициент соотношения чистых активов и уставного капитала: отношение чистых активов к уставному капиталу;

в) коэффициент соотношения статей актива взятых для исчисления чистых активов к аналогичным пассивам;

г) коэффициент соотношения чистых активов и собственного капитала.

Таблица 3.10. Показатели для расчета стоимости чистых активов, тыс. руб.

Показатель	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Нематериальные активы	84	98	93
Основные средства	2348	15124	15538
Запасы	2554	5370	11680
Дебиторская задолженность	1489	3546	1261
Денежные средства	131	2	3
Итого активы	16606	24140	28632
Кредиторская задолженность	2868	9389	11612
Чистые активы	13738	14751	17020

Таблица 3.11. Расчет стоимости чистых активов тыс. руб.

Показатель	2001 г	2002 г	2003 г
Чистые активы	13738	14751	17020
Уставный капитал	915	915	915
Собственный капитал (собственные средства)	13928	15525	18373
Валюта баланса	16858	24914	29985
Удельный вес чистых активов в стоимости имущества	0,815	0,592	0,567
Коэффициент соотношения чистых активов и уставного капитала	15,014	16,121	18,601
Коэффициент соотношения статей актива, взятых для исчисления чистых активов к аналогичным пассивам	5,79	2,571	2,465
Коэффициент соотношения чистых активов и собственного капитала	0,986	0,950	0,926

По данным табл. 3.11 можно сказать следующее: удельный вес чистых активов в стоимости имущества несколько уменьшился, но пока остается выше критического значения. В целом обеспеченность чистыми активами находится на среднем уровне.

Коэффициент соотношения чистых активов и собственного капитала свидетельствует о высоком качестве собственного капитала.

Для расчета коэффициентов рыночной финансовой устойчивости составлю табл. 3.12.

Таблица 3.12. Исходная информация для расчета коэффициентов рыночной финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатель	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Остаточная стоимость основных средств	12348	15124	15538
Запасы	2554	5370	11680
Сырье, материалы	2277	4957	11613
Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы	223	411	-
Оборотные активы	4426	9692	14354
Краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность	1489	3546	1261
Собственные средства	13928	15525	18373
Долгосрочные и краткосрочные обязательства	2649	9389	11612
Собственные оборотные средства	1496	303	2742
Собственные оборотные средства с учетом долгосрочных заемных источников	1496	303	2742
Налог на добавленную стоимость	252	774	1353
Валюта баланса	16858	24914	29985

Коэффициент автономии - отношение собственного капитала к валюте баланса.

Удельный вес заемных средств в стоимости имущества - отношение суммы привлеченной задолженности к валюте баланса.

Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества - отношение дебиторской задолженности к валюте баланса.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - отношение суммы привлеченной задолженности к валюте баланса.

Доля дебиторской задолженности в текущих активах - отношение дебиторской задолженности ко всем оборотным средствам.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами - отношение собственного оборотного капитала к сумме материальных запасов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - отношение чистого оборотного капитала ко всей сумме оборотных средств.

Коэффициент маневренности - отношение собственного оборотного капитала ко всей сумме собственного оборотного капитала.

Коэффициент реальной стоимости имущества - отношение остаточной стоимости основных средств, производственных запасов, незавершенного производства к валюте баланса.

По результатам расчетов можно определить:

а) динамику изменения коэффициентов финансовой устойчивости, как в целом, так и по каждому показателю в отдельности;

б) степень соответствия коэффициентов своим нормативным или рекомендованным (оптимальным) значениям;

в) в целом уровень рыночной финансовой устойчивости (высокий, средний, низкий).

При этом:

- оптимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,50 - 0,60. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска, повышает гарантированность предприятия перед кредиторами;

- критическое значение удельного веса заемных средств в стоимости имущества не должно превышать 0,40;

- значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств должно быть не ниже 1,00. Если удельный вес заемных средств в стоимости имущества больше 0,40, а коэффициент соотношения заемных и собственных средств выше 1,00, то такие соотношения представляют высокую степень риска для кредиторов, банков и лиц. Если при высоком удельном весе заемных средств (более 0,40), коэффициент соотношения заемных и собственных средств ниже 1,00, то сумма задолженности пока не представляет серьезной опасности, как для самой организации, так и для кредиторов;

- удельный вес дебиторской задолженности в валюте баланса не должен превышать 40%, так как при высоком уровне этого показателя организация лишается возможности оперативно маневрировать своими средствами;

- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами должен быть близким к единице, это указывает на то, что при формировании материальных запасов организация не зависит от внешних источников финансирования. Критическое значение показателя должно быть не ниже 0,50;

- коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние. Оптимальное значение коэффициента 0,50 - 0,60;

- коэффициент реальной стоимости имущества равный 0,50, может служить ориентиром необходимого производственного потенциала. Оптимальное значение его 0,50 - 0,60; больше или меньше не желательно.

Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости представлены в табл. 3.13.

Таблица 3.13. Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости

Показатель	Значение коэффициентов
	2001 г	2002 г	2003 г
Коэффициент автономии	0,826	0,623	0,613
Удельный вес заемных средств в стоимости имущества	0,157	0,377	0,387
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,190	0,605	0,632
Удельный вес дебиторской задолжен- ности в стоимости имущества	0,088	0,142	0,042
Доля дебиторской задолженности в текущих активах	0,336	0,336	0,087
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	0,533	0,049	0,210
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,338	0,031	0,191
Коэффициент маневренности	0,107	0,020	0,149
Коэффициент реальной стоимости имущества	0,881	0,823	0,905

Из показателей табл. 3.13 можно сделать вывод, что коэффициент автономии по отношению к 2001 г. уменьшился, но пока остается в пределах высокого положительного соотношения, что говорит о высоком производственном потенциале.

Коэффициент маневренности очень мал, следовательно, предприятие не имеет собственных средств в мобильной форме, которыми могло бы относительно свободно маневрировать, также низкое значение коэффициента отрицательно характеризует финансовое состояние. Коэффициент реальной стоимости имущества выше оптимального значения, что не желательно.

Удельный вес заемных средств в стоимости имущества не превышает критического значения и коэффициент соотношения заемных и собственных средств ниже единицы, то сумма задолженности пока не представляет серьезной опасности, как для самой организации, так и для ее кредиторов.

Невысокий удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества, а также их доля в текущих активах не превышает критического значения.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов ниже критического значения, а это означает, что предприятие зависит от внешних источников краткосрочного финансирования.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за отчетный период улучшился и это указывает, что структура баланса может быть признана удовлетворительной.

В целом можно сказать, что финансовая устойчивость анализируемого предприятия находится на уровне ниже среднего.

3.4 Оценка деловой активности, прибыли и рентабельности

Наиболее важные показатели деятельности предприятия - это деловая активность, прибыль и рентабельность. Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризуют эффективность работы предприятия и его основные проблемы. Каждый из показателей имеет большое значение.

Рост коэффициента оборачиваемости совокупных активов означает ускорение кругооборота средств или инфляционный рост цен (в случае снижения коэффициента оборачиваемости совокупных активов).

Рост коэффициента оборачиваемости текущих активов характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости материальных запасов, и отрицательно, если оборачиваемость материальных запасов уменьшается.

Рост коэффициента оборачиваемости материальных запасов характеризуется положительно. Но иногда этот рост может оцениваться отрицательно, например, при снижении производства продукции, работ и услуг.

Снижение коэффициента оборачиваемости собственного капитала отражает тенденцию к бездействию части оборотных средств. Этот коэффициент должен быть не менее 2,00.

Увеличение коэффициента оборачиваемости производственных средств указывает на повышение эффективности их использования.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятиям. Снижение или увеличение данного коэффициента означает сокращение продаж в кредит или увеличение объема предоставляемого в кредит. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности считается хорошим, если его уровень не ниже 12,00, критическим - 4,00, при расчете его за год.

Увеличение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение - рост покупок в кредит. Критическое и оптимальное значения коэффициента такие же, как и по дебиторской задолженности.

Чем меньше операционный цикл, тем выше эффективность производства и уровень работы коллектива организации и наоборот. Чем меньше финансовый цикл, тем выше эффективность работы планово-учетной службы и руководства организации, т. к. рациональная работа с дебиторами и кредиторами зависит в основном от этой категории работников.

Таблица 3.14. Исходная информация для расчета показателей деловой активности, тыс. руб.

Показатель	2002 г	2003 г
Денежная выручка	22309	31830
Себестоимость реализованной продукции	21357	30931
Средняя стоимость совокупных активов	20886	27450
Средняя стоимость текущих активов	7059	12023
Средняя стоимость собственного капитала	14727	16949
Средняя стоимость производственных средств	17698	23865
Средняя стоимость дебиторской задолженности	2518	2404
Средняя стоимость кредиторской задолженности	6019	10501
Средняя стоимость материальных запасов	3962	8525
Остаточная стоимость основных средств	13736	15331

Таблица 3.15. Показатели деловой активности, тыс. руб.

Показатель	2002 г	2003 г
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	1,07	1,16
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	3,16	2,65
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,51	1,88
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов	5,39	3,63
Коэффициент оборачиваемости производственных средств	1,26	1,33
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	8,86	3,24
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,71	3,03
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней	40,63	7,19
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дней	97,04	118,81
Продолжительность оборота материальных запасов, дней	66,79	99,17
Продолжительность операционного цикла, дней	107,42	126,36
Продолжительность финансового цикла, дней	204,46	245,17

Анализируя показатели табл. 3.15, хотелось бы отметить увеличение таких коэффициентов как оборачиваемость совокупных активов, собственного капитала и производственных средств.

С увеличением операционного и финансового циклов понижается эффективность производства и уровень работы коллектива.

Прибыль отражает учетные денежные и не денежные доходы в течение определенного периода. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, решения проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.

Таким образом, показатели прибыли становятся важными для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяют уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.

Для анализа состава, динамики и структуры прибыли составлю табл. 3.16 и определю увеличение прибыли или снижения убытка.

Таблица 3.16. Анализ состава, динамики и структуры прибыли

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Структура, %	Темп роста к 2002 г., %
	2002 г.	2003 г.	2002 г.	2003 г.
Выручка от реализации	22309	31830	100	100	142,68
Себестоимость реализованной продукции	21357	30931	95,73	97,18	144,83
Валовая прибыль	952	899	343,73	306,83	94,43
Прибыль (убыток) от реализации	952	899	343,73	306,83	94,43
Внереализационные доходы	521	684	186,74	233,45	131,29
Внереализационные расходы	1194	1290	427,96	440,27	108,04
Прибыль (убыток) до налогообложения	279	293	100	100	105,02

По данным табл. 3.16 можно сказать, что за исследуемый период предприятие получило прибыль: в 2002 г. - 279 тыс. руб., в 2003 г. - 293 тыс. руб.

Темпы роста прибыли в 2003 г. по отношению к 2002 г. составили 105,02%.

Отрицательные моменты в финансово-хозяйственной деятельности предприятия-за исследуемый период увеличены себестоимость реализованной продукции (на 44,83%), внереализационные расходы (8,04%).

Положительные моменты в финансово-хозяйственной деятельности предприятия - увеличились темпы роста выручки от реализации продукции по отношению к 2002 г. на 42,68%.

Удельный вес себестоимости реализованной продукции к выручке от реализации продукции в 2002 г. составил 95,73%, в 2003 г. - 97,18%, что выше 2002 г. на 1,45%.

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) за исследуемый период уменьшилась: его темп роста по отношению к 2002 г. составил 94,43%.

Для того чтобы оценить в целом, насколько прибыльна деятельность организации, проанализируем коэффициенты рентабельности. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно - хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Наиболее часто используемыми показателями являются коэффициенты рентабельности всех активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала.

Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевыми коэффициентами.

Коэффициент рентабельности реализации определяется как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. В итоге узнаем, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками.

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.

Рентабельность совокупных активов указывает на эффективность использования всего имущества организации. Снижение показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию организации и о перенакоплении активов.

Рентабельность текущих активов указывает на эффективность использования мобильных активов, от их эффективности во многом зависит быстрый успех организации.

Рентабельность материальных активов (производственных средств). Это один из важнейших показателей в российской практике на сегодняшний день, т. к. уменьшение этого показателя указывает на снижение эффективности производственного потенциала, что в дальнейшем может привести к банкротству или в лучшем случае очень негативно изменить инвестиционную привлекательность организации.

Увеличение или снижение рентабельности собственного капитала в акционерных обществах оказывает существенное влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

Рентабельность перманентного капитала отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок (как собственного, так и заемного).

Рентабельность продаж характеризует эффективность управления, особенно в условиях инфляции. По этому показателю организация может определять наиболее выгодный для себя канал реализации.

Сравнение рентабельности финансовых вложений с банковским процентом по срочным депозитам дает представление о целесообразности данного варианта вложения средств.

Рентабельность реализованной продукции может служить ориентиром возможности вести расширенное воспроизводство.

Таблица 3.17. Исходная информация для расчета показателей рентабельности, тыс. руб.

Показатель	2002 г	2003 г
Прибыль от реализации продукции	952	899
Балансовая прибыль	278	293
Чистая прибыль	176	205
Средняя стоимость инвестиций (перманентного капитала)	14726	16949

Таблица 3.18. Показатели рентабельности использования активов, %

Показатель	2002 г.	2003 г.	Изменения, (±)
Рентабельность предприятия	0,04	0,03	-0,01
Рентабельность текущих затрат	0,04	0,03	-0,01
Рентабельность основных средств	0,02	0,02	-
Рентабельность собственного капитала	0,06	0,05	-0,01
Рентабельность продаж	0,04	0,03	-0,01

За отчетный период (табл. 3.18) несколько ухудшились рентабельность производственных средств и рентабельность текущих активов. Эти показатели указывают на снижение производственного потенциала и на негативное изменение инвестиционной привлекательности предприятия, а также уровень рентабельности низок для расширенного воспроизводства.

В целом показатели рентабельности снизились, что свидетельствует о снижении спроса на деятельность предприятия, неэффективности использования активов предприятия

Таким образом, низкая платежеспособность, невысокие показатели деловой активности, низкая рентабельность использования активов, недостаточный уровень внутренней финансовой устойчивости, ухудшение рентабельности производственных средств указывает на снижение производственного потенциала и инвестиционной привлекательности. С предприятием рискованно вести деловые связи, т. к. коэффициенты текущей и срочной ликвидности ниже критического значения.

4. Анализ и планирование денежных средств в ООО «Урожай»

4.1 Краткосрочное финансовое планирование и денежный кругооборот

Полная оценка имущественного положения, структуры капитала предприятия невозможна без анализа потоков денежных средств. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за этот период.

Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансовые отношения, денежные потоки.

Управление денежными средствами требует значительного количества времени и на этом направлении наиболее ярко проявится основная проблема управления финансами.

Увеличение (уменьшение) остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.

Таблица 4.1. Движение денежных средств на предприятии (прямой метод), тыс. руб.

Показатель	Исходные данные	2001 г	2002 г.	2003 г.
I. Текущая деятельность
1.1. Приток денежных средств:		15393	25655	36605
Выручка от реализации товаров, работ, услуг	Оборот по кредиту сч. 90	13385	22309	31830
Прочие поступления (сумм выданных ранее подотчетным лицам, средства по целевому финансированию и др.)	Главная книга операции по д-ту сч. 51,50 в кор. со сч. 60,76,71, 86	2008	3346	4775
1.2. Отток денежных средств		15139	25226	36400
Оплата приобретенных товаров, работ, услуг	Оборот по д-ту сч. 60,76	3877	10056	10306
Оплата труда	Гл.книга, операции по д-ту сч. 70 в корреспонденции сч. 50	834	480	629
Отчисления на социальные нужды	Оборот по дебету сч. 69 (исключая использованные на предприятии суммы по фонду соцстрахования)	321	301	347
Выдача подотчетных сумм	Оборот по д-ту 71	757	1261	2548
Расчеты с бюджетом	Оборот по деб. сч. 68	303	515	730
Прочие выплаты, перечисления	Оборот по д-ту сч. 76 и др.	9047	12613	21840
1.3. Итого приток денежных средств от текущей деятельности	Расчетно (стр. 1.1-стр. 1.2)	254	429	205
II. Инвестиционная деятельность		-	-	-
2.1. Поступления: выручка от реализации основных средств, НМА, долгосрочных финансовых вложений	Оборот по д-ту сч. 91,67	-	-	-
2.2. Отток: приобретение средств долгосрочного использования	Оборот по д-ту сч. 58,67	-	-
2.3. Итого приток денежных средств в результате инвестиционной деятельности	Расчетно (стр. 2.1-стр. 2.2)	-	-	-
III. Финансовая деятельность 3.1. Приток: получение ссуды, займы целевое финансирование	Оборот по к-ту сч. 66,86	-	-	-
3.2. Отток: возврат полученных ранее кредитов краткосрочные финансовые вложения	Оборот по д-ту сч. 66
3.3. Итого приток денежных средств в результате финансовой деятельности	Расчетно (стр. 3.1-стр. 3.2)	-	-	-
Общее изменение денежных средств за период	Расчетно, (стр. 1.3+стр. 2.3.+стр. 3.3)	254	429	205
Остаток денежных средств на начало 2004 г. - 205,00

На основании данных табл. 4.1 можно сказать, что за 2003 г. по отношению к 2001 г. поступление денежных средств от основной деятельности увеличилось в 2,3 раза. При этом, основным каналом поступления денежных средств является выручка от реализации продукции.

Отток денежных средств в отчетном периоде был связан, в основном, с прочими выплатами и перечислениями.

В 2001-2003 гг. предприятие инвестиционную и финансовую деятельность не проводила.

Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока.

В условиях нестабильности и инфляции он может быть весьма приблизительным и только на короткий период времени - месяц или квартал.

Для этого рассчитывается величина предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции, учитывается также изменение дебиторской задолженности за избранный период, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.

Параллельно прогнозируется отток денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), а главным образом погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда работников организации, возможные инвестиции и другие расходы.

В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств - чистый денежный поток со знаком «плюс» или «минус». Если превышает сумма оттока, то рассчитывается величина краткосрочного финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений для того, чтобы обеспечить прогнозируемый денежный поток.

Прогноз ожидаемых поступлений и выплат оформляется в виде аналитических таблиц.

Положительная величина совокупного денежного потока по всем видам деятельности образовалась за счет превышения притока над оттоком денежных средств по основной деятельности.

Денежный поток по инвестиционной и финансовой деятельности не предвидится.

4.2 Мероприятия по укреплению финансового состояния

Проблемой предприятия является недостаточная финансовая устойчивость.

Проблема финансовой устойчивости многих существующих предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности становится достаточно актуальной на данный момент времени. Сотни банков и других финансовых компаний, тысячи производственных и коммерческих фирм, особенно мелких и средних, уже прекратили свое существование. Главной причиной этого оказалось неумелое управление ими, т.е. низкая квалификация большинства руководителей, как среднего, так и высшего звена.

Производство - процесс сложный по технологии, по организации, по сочетанию различных видов деятельности. Руководитель не может, да и не должен брать на себя то, что гораздо лучше могут сделать другие. Руководитель должен, прежде всего, проявить предприимчивость при подборе команд, он должен окружить себя профессионалами, довериться более компетентным специалистам - по производственным вопросам, по маркетинговым исследованиям, планированию финансов и т.д. Себе же оставить лишь то, что входит непосредственно в компетенцию организатора. Организовывать - значит определить цель, знать и трезво оценивать имеющиеся ресурсы и уметь использовать их для достижения целей. Организовывать - значит уметь формировать задачу, доводить её до непосредственного исполнителя и контролировать исполнение. Организовывать - значит уметь принимать решения, уметь распределять обязанности и ответственность. Организовывать - значит планировать, управлять, анализировать. Здесь недостаточно одной интуиции и даже таланта, нужны знания.

Для современного руководителя характерны:

- стабильное стремление к повышению эффективности производства;

- широкая хозяйственная самостоятельность, обеспечивающая свободу принятия решений;

- постоянная корректировка целей и программ в зависимости от состояния рынка, изменений внешней среды;

- ориентация на достижение запланированного конечного результата деятельности предприятия;

- использование современной информационной базы для многовариантных расчетов при принятии управленческих решений;

- изменение функции планирования - от текущего к перспективному;

- упор на все основные факторы улучшения деятельности фирмы;

- оценка управления работой в целом только на фундаменте реально достигнутых конечных результатов;

- максимальное применение математических методов и достижений информатики на базе ЭВМ;

- привлечение всех сотрудников фирмы к управлению ею;

- осуществление управления на основе предвидения изменений, гибких решений;

- опора на инновации, нововведения в каждом сегменте работы предприятия, нестандартные решения;

- проведение глубокого экономического (решения) анализа каждого управленческого решения;

- способность разумно рисковать.

Руководитель объединяет работников различных специальностей - инженеров, проектировщиков, экономистов, статистиков, психологов, плановиков, бухгалтеров, финансистов и других специалистов, действующих под его руководством, выступая, таким образом, в качестве процесса воздействия на деятельность каждого отдельного работника, группы, организации в целом с целью достижения максимальных конечных результатов. Основная задача руководителя - обеспечить нормальное существование предприятия на рынке при любых изменениях ситуации.

Возросшие сегодня требования к управлению обусловлены увеличением размеров предприятий, сложностью технологий, необходимостью овладения самыми современными управленческими навыками. Все решения по финансовым, организационным и другим вопросам подготавливаются и вырабатываются ныне профессионалами в сфере организации управления, которые осуществляют и контроль за выполнением намеченного.

В ООО «Урожай» применяется линейно-функциональная (комбинированная) структура управления. Она строится на основе сочетания и взаимодействия линейной и функциональной структур.

Это такая система управления, при которой исполнители непосредственно или через руководителей подразделений подчинены по всем вопросам своей деятельности одному руководителю. Линейно-функциональная структура является наиболее стройной, но наименее гибкой.

Основные преимущества такой структуры управления:

- ясно выраженная ответственность;

- быстрота реакции в ответ на прямые указания сверху;

- однозначность команд и приказов;

- чёткая система взаимных связей.

Основными недостатками этой структуры являются: главная проблема в структуре управления предприятием - излишняя её централизация. Выражается в сосредоточении ресурсов в одних руках, недостаток полномочий для принятия решений сотрудниками среднего звена, зависимости в определении задач и способах выполнения. Многие работники мало инициативные, работа ведётся по принципу решения проблемы, а не её предвидения. Происходит дублирование работы одной службы другой. Некоторые службы не видят результатов своей работы. Поэтому для улучшения управляемости и организованности структуры, сокращению необоснованных расходов, необходимо пересмотреть функциональные обязанности руководителя и подчиненных ему работников.

Если предприятие намерено не только лишь выжить, но и проявлять активность в направлении развития своего производства, изменив принципы управления деятельностью предприятия, то ему необходимо пересмотреть в целом структуру управления предприятия.

Рассматриваемому ООО «Урожай» рекомендуется создать такую структуру управления, при которой в основе права на принятия решений лежит компетентность, а не занятие официального поста.

В обстановке роста самостоятельности и ответственности руководителей всех уровней, а также и исполнителей, происходит развитие так называемых неформальных связей, которые обеспечивают горизонтальную координацию работ, выполняемых на одном уровне управленческой структуры. При этом, заметим, сокращается необходимость и в вертикальной координации.

Как уже упоминалось раньше, руководителю предприятия необходимо уделить особое значение подбору кадров, но в силу того, что управляющий не в силах осуществить данную работу, эти функции возлагаются на работников отдела кадров, которые в свою очередь должны быть подготовлены для выполнения данной работы на высоком профессиональном уровне. Для выполнения этой работы они нуждаются не только в специальных знаниях в своей области, но и должны быть осведомлены о нуждах руководителей не только высшего и среднего звена, но и низшего звена управления. Высококвалифицированные и инициативные работники составляют интеллектуальный потенциал предприятия, имеющий огромное значение для успешного развития фирмы. Каждый работник должен понимать, что производительность труда зависит от квалификации самих работников очень во многом, а не только от совершенной технологии и организации рабочих мест.

Поэтому для обеспечения высокой производительности труда работников, руководству предприятия необходимо формировать и реализовывать программы систематического обучения и подготовки кадров в целях более полного раскрытия их возможностей.

Определив потребности предприятия в кадрах, руководителю рекомендуется разработать программу, удовлетворяющую данную потребность, которая может включать график мероприятий по привлечению, найму, подготовке и продвижению работников, требующихся для реализации целей предприятия. Также в качестве рекомендации можно предложить руководству формирование кадров производить на базе собственного персонала, т. к. данное мероприятие обходится дешевле, чем привлечение работников извне. Кроме того, повышается заинтересованность собственных работников в достижении лучших результатов деятельности, улучшается моральный климат, усиливается привязанность работников к предприятию. Руководству необходимо прислушаться к данным рекомендациям, т. к. на сегодняшний день это предприятие испытывает большие трудности в управлении трудовыми ресурсами, это связано с большой текучестью кадров, что не может положительно влиять на общее благополучное развитие предприятия. В то же время желательно, чтобы на предприятие приходили и люди со стороны с новыми идеями, предложениями и свежими взглядами.

Положительные стороны системы участия персонала в управлении очевидны.

Во-первых, участие персонала в управлении делает производственный процесс более демократичным. На предприятиях, где применяется данная система, как правило, легче разрешаются конфликтные ситуации.

Во-вторых, осознание работниками факта своего участия в управлении предприятием служит стимулом к повышению качества своего труда и укреплению трудовой дисциплины. Следствием этого как раз и является снижение текучести кадров на предприятии.

В-третьих, участие в управлении повышает у работников чувство ответственности за качество выполняемых работ, а как известно, уровень качества строительства мостов и является одной из определяющих конкурентоспособности предприятия в целом.

В эпоху промышленной революции французский экономист Д. Сэй сформировал одно из условных правил управления производственной деятельностью фирмы: «Нужно снижать издержки с тем, чтобы увеличить прибыль». Совет, безусловно, был мудрым, т. к. для того, чтобы выстоять в условиях конкуренции на рынке и гарантировать предприятию финансовый успех, приходилось сокращать издержки. Однако сегодня, предприятие вынуждено уделять пристальное внимание таким сферам, как реализация и сбыт своей продукции и услуг, увеличение доходов и улучшение своего финансового состояния. Поскольку в условиях жесткой конкуренции на рынке снизить уровень производственных расходов на своем предприятии ниже определенного предела практически невозможно, предприятия обращают свой взор в сторону поиска новых путей увеличения своих доходов.

Руководству предприятия необходимо не только осваивать новые методы и технику управления, но и менять стратегию в целом. Для этого необходимо:

- по возможности максимально масштабно участвовать в государственных программах развития и производства товаров и услуг, датируемых за счет бюджетных ассигнований;

- вести постоянный поиск заказчиков на услуги, которые могут быть оказаны предприятием;

- проводить активную коммерческую деятельность (например, сдача в аренду пустующих помещений и территорий) и т.п.

Многие организации в России сейчас сталкиваются с рыночными трудностями. Их руководители изо всех сил борются за выживание в рамках меняющихся потребительских отношений и скудеющих финансовых ресурсов. В поисках ответов на возникающие перед ними проблемные вопросы многие организации поневоле поворачиваются лицом к маркетингу. Маркетинг выступает основной концепцией управления в условиях рынка. При этом важно не только изучение теории маркетинга, но и улучшение умения его практически применять.

Маркетинг - это одновременно и комплекс мероприятий в области исследования торгово-сбытовой деятельности предприятия, связанный с изучением всех факторов, оказывающих воздействие на процесс производства и продвижения товаров и услуг от производителя к потребителю. В него входит: изучение потребителя, мотивов его поведения на рынке; исследование продукта (услуг); анализ форм и каналов сбыта продукции, а также объёма товарооборота предприятия; изучение конкурентов, определение форм и уровня конкуренции; выявление особенностей рекламной деятельности; определение наиболее эффективных способов продвижения товаров на рынке; изучение своей «ниши» на рынке (имеется ввиду область деятельности, в которой предприятие располагает наилучшими возможностями в сравнении с потенциальными конкурентами).

Если предприятие намерено получать прибыль, нужно продавать продукцию, а для этого необходимо искать покупателя, выявлять его нужды, создавать соответствующие товары, продвигать их на рынке, договариваться о ценах.

Одним из важных компонентов финансовой устойчивости предприятия является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для развития производства. Сами же финансовые ресурсы могут быть сформированы в достаточном размере только при условии эффективной работы предприятия, обеспечивающей получение прибыли.

В рыночной экономике именно рост прибыли создает финансовую базу, как для самофинансирования текущей деятельности, так и для осуществления расширенного воспроизводства. За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед бюджетом, банками, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты.

Кроме того, прибыль является основным источником, за счёт которого пополняются собственные оборотные средства.

Основным видом прибыли предприятия, характеризующим совокупный эффект всей хозяйственной деятельности, является балансовая прибыль.

Разница между балансовой прибылью и суммой налоговых платежей представляет собой чистую прибыль [9].

Организация должна получать прибыль, накоплять и распределять ее, тогда предприятие будет являться финансово устойчивым.

Проведенный анализ финансового состояния показал, что имущество предприятия на конец исследуемого периода увеличилось на 13127 тыс. руб. Имущество предприятия увеличилось в результате роста запасов (на 117,5%), денежных средств (на 50%), кредиторской задолженности (на 23,7%), капитала и резервов (на 18,3%).

Оборотные средства предприятия по отношению к 2001 г. увеличились на 4676 тыс. руб., по отношению к 2002 г. увеличились на 3713 тыс. руб. При этом коэффициент оборачиваемости оборотных средств уменьшился по отношению к 2001 г. на 0,015 об., по отношению к 2002 г. на 2,129 оборота, продолжительность одного оборота увеличилась по отношению к 2001 г. на 0,54 дня, по отношению к 2002 г. - на 46,49 дней.

Краткосрочные обязательства в 2002 г. увеличены почти в 4,5 раза.

Рентабельность в 2003 г. снизилась в 2 раза по сравнению с предыдущими годами.

Коэффициент текущей ликвидности уменьшился с 1,65 до 0,113. Этот коэффициент, должен быть не менее 2. Такое значение показателей свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса предприятия, ему необходимо принять меры по восстановлению платежеспособности. Рассчитанный коэффициент восстановления платежеспособности показал, что предприятие за 6 месяцев может восстановить свою платежеспособность до нормативного значения, т. к. он составил 1,582.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. У экономического субъекта на начало исследуемого периода коэффициент составил -0,049, на конец исследуемого периода - 0. Нормальным значением для этого коэффициента является 0,2 [8].

Анализ коэффициентов рыночной финансовой устойчивости показал, что коэффициент финансирования (соотношения заемных и собственных средств) за исследуемый период увеличился с 0,19 до 0,63, но он меньше единицы, т.е. большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств. Это свидетельствует об опасности неплатежеспособности и затруднении возможности получения кредита.

Соотношение собственных и заемных средств зависит от многих факторов. Так, В.Я. Горфинкель [8] отмечает: «В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее, такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, низким уровнем постоянных затрат. В то же время для капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения, доля заемных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности».

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами является одним из критериев оценки финансового состояния предприятий и установления неудовлетворительной структуры баланса. В нашем случае, по показателю коэффициента обеспеченности собственными средствами, предприятие укладывается в установленный норматив, равный 0,1: на начало периода он был равен 0,338, на конец периода - 0,191, следовательно, структуру баланса предприятия можно отнести к удовлетворительной.

Увеличение продолжительности операционного цикла с 107,42 до 126,36 дней, а также финансового цикла с 204,46 до 243,17 дней, означает снижение эффективности использования собственного капитала.

Выявление резервов повышения прибыли, и рентабельности является наиболее важным и ответственным моментом в работе финансово-экономической службы любого предприятия, и особенно важным для нашего предприятия.

Основными источниками резервов являются: увеличение объёма реализации продукции (работ, услуг), уменьшение остатка оборотных средств.

Для того, чтобы рассчитать какой эффект получится от выявленных резервов, необходимо предварительно определить цель, к которой стремится предприятие.

Главной целью предприятия является получение прибыли, поэтому предприятие на планируемый год наметило увеличить товарооборот на 10%, т.е. с 31830 тыс. руб. (фактический объем товарной продукции в текущем году) до 35013 тыс. руб. при намечаемом ускорении оборачиваемости оборотных средств на 12 дней (фактическая сумма оборотных средств на конец текущего года составила 12023 тыс. руб.). Условия для увеличения товарооборота имеются: объём производственных запасов позволяет это сделать.

При этих условиях оборачиваемость оборотных средств составит 138 дней = (12023: (31830: 365)).

Cумма оборотных средств, исходя из объема товарной продукции в предстоящем году и оборачиваемости в текущем году, будет определена в 13237,79 тыс. руб.= ((35013*138): 365).

Сумма оборотных средств, исходя из объема товарной продукции в предстоящем году с учетом ускорения их оборачиваемости, составит 12086,68 тыс. руб.= (35013*(138 - 12)):365).

Относительное высвобождение оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости в предстоящем году будет равно 1151,11 тыс. руб. = (13237,79-12086,68).

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобождение в результате этого оборотных средств в любой форме позволяют предприятию направлять их по своему усмотрению на развитие предпринимательской деятельности и обходиться без привлечения финансовых ресурсов.

Увеличение прибыли предприятия возможно также в результате сдачи в аренду складских помещений - 60 кв. м. При этом предприятие получит доход: