Рынок ценных бумаг

ФСФР отмечает, что упадку рынка РФ способствуют системные факторы: правительство не борется с высокой инфляцией, из-за которой стоимость заимствований внутри России намного выше, чем за рубежом, -- 10-11 процентов против 7-8 процентов годовых^.

Высокие политические риски, слабая законодательная защита прав инвесторов, а также обилие госорганов, так или иначе регулирующих рынок, также делает его непривлекательным для консервативных инвесторов.

Еще одной причиной упадка российского рынка является неразвитость инфраструктур: нет Центрального депозитария, который учитывал бы права собственности на все российские акции, а разобщенные клиринговые системы затрудняют расчеты между продавцами и покупателями ценных бумаг. Для сохранения фондового рынка России ФСФР предлагает несколько мер, в числе которых скорейшее создание России Центрального депозитария, разрешение крупным АО выпуска не требующих госрегистрации коротких облигаций и вывод на российские биржи бумаг иностранных эмитентов. Кроме того, по мнению ФСФР, необходимо создать единый коллегиальный орган, который будет регулировать весь финансовый рынок.

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) также подготовила изменения в законодательстве, обеспечивающем защиту прав инвесторов при слияниях и поглощениях. Изменения в российском законодательстве, подготовленные ФСФР, позволят защитить права акционеров в процессе поглощений.

К началу 2008 года указанные тенденции приобрели особую остроту. Это наглядно проявляется на фоне ухудшения конъюнктуры мирового финансового рынка, обострения кризисных процессов, актуализации вопросов стратегического развития мировых финансовых центров, их экспансии в страны с развивающимися экономиками. Сложившаяся ситуация на мировых финансовых рынках, а также рост интереса международных финансовых институтов и фондовых бирж к российскому фондовому рынку требуют скорейшего завершения работ по реализации Стратегии, закрепления достигнутых в ходе реализации Стратегии результатов, критического переосмысления отдельных ее положений и формулирования среднесрочных на 2008-2012 годы и долгосрочных до 2020 года мер по совершенствованию регулирования и развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации. [18, с. 65]

3.3Цели, задачи и результаты развития финансового рынка

на период до 2020года

Целью настоящей Стратегии является формирование конкурентоспособного самостоятельного финансового центра.

До 2020 года необходимо решить следующие задачи развития финансового рынка:

· повышение емкости и прозрачности финансового рынка;

· обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры;

· формирование благоприятного налогового климата для его участников;

· совершенствование правового регулирования на финансовом рынке.

В рамках решения задачи по повышению емкости и прозрачности российского финансового рынка потребуется:

· внедрение механизмов, обеспечивающих участие многочисленных розничных инвесторов на финансовом рынке и защиту их инвестиций;

· расширение спектра производных финансовых инструментов и укрепление нормативной правовой базы срочного рынка;

· создание возможности для секьюритизации широкого круга активов;

· повышение уровня информированности граждан о возможностях инвестирования сбережений на финансовом рынке.

В рамках решения задачи по обеспечению эффективности инфраструктуры финансового рынка предусматривается:

· унификация регулирования всех сегментов организованного финансового рынка;

· создание нормативно-правовых и организационных условий для возможности консолидации биржевой и расчетно-депозитарной инфраструктуры;

· создание четких правовых рамок осуществления клиринга обязательств, формирования и капитализации клиринговых организаций финансового рынка, а также функционирования института центрального контрагента;

· повышение уровня предоставления услуг по учету прав собственности на ценные бумаги и иные финансовые инструменты.

Задача по формированию благоприятного налогового климата для участников финансового рынка должна найти отражение в основных направлениях налоговой политики на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов. В этой связи следует предусмотреть изменение налогового законодательства Российской Федерации по следующим направлениям:

· совершенствование режима налогообложения услуг, предоставляемых участниками финансового рынка, а также операций с финансовыми инструментами налогом на добавленную стоимость;

· совершенствование режима налогообложения налогом на прибыль организаций, являющихся участниками финансового рынка;

· совершенствование налогообложения доходов физических лиц, получаемых от операций с финансовыми инструментами.

В целях реализации задачи по совершенствованию правового регулирования на финансовом рынке необходимо:

· повышение эффективности регулирования финансового рынка путем развития системы пруденциального надзора в отношении участников финансового рынка, унификации принципов и стандартов деятельности участников финансового рынка, а также взаимодействия государственных органов с саморегулируемыми организациями;

· снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;

· обеспечение эффективной системы раскрытия информации на финансовом рынке;

· развитие и совершенствование корпоративного управления;

· принятие действенных мер по предупреждению и пресечению недобросовестной деятельности на финансовом рынке.

Помимо решения указанных задач необходимо повысить эффективность контрольно-надзорной деятельности Федеральной службы по финансовым рынкам, проводить постоянный анализ применения норм законодательства Российской Федерации и на этой основе совершенствовать нормативную правовую базу.

Решение задач настоящей Стратегии позволит создать надежную базу долгосрочного роста российского финансового рынка и сформировать на его основе конкурентоспособный самостоятельный финансовый центр.

В результате финансовый рынок будет способен к 2020 году достичь целевых показателей развития, которые приведены в приложении № 1. [ 3]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Переход к рыночной экономике потребовал возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и особенностей их оборота. В сфере правового регулирования отношений связанных с обращением ценных бумаг на современном временном этапе нормы Гражданского Кодекса РФ играют основополагающую роль, что немаловажно для обеспечения устойчивости и стабильности таких отношений в целом.

Принятие Гражданского кодекса Российской Федерации, Законов РФ «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», а также некоторых других регулирующих рассматриваемую сферу, создало определенную систему законов в сфере рынка ценных бумаг, что позволило устранить многочисленные разночтения и споры. В процессе вступления участников рынка ценных бумаг в складывающиеся между ними правоотношения, особую ценность имеет уяснение понятия ценных бумаг, в том числе и как объектов гражданских прав, осознание сущности правового режима ценных бумаг.

Необходимо помнить, что основным свойством ценных бумаг является их публичная достоверность, проявляющаяся в том, что должник по ценной бумаге не вправе проверять, является ли его кредитором лицо, требующее исполнения. Чтобы освободиться от обязанности по ценной бумаге, должник должен совершить исполнение тому, кто отвечает официально установленным формальным признакам.

В отношении деления ценных бумаг на виды независимо от классификации по различным основаниям, имеющим практическое значение, видовое различие следует производить в соответствии со ст. 143 ГК РФ.

Необходимо и дальше следовать принципам преемственности в развитии нормативной правовой базы; использования гражданского права для развития фондового рынка в сочетании с формированием новых правовых институтов, способствующих его становлению и развитию; важно помнить, что одной из ценностей стабильности и упорядочения рынка ценных бумаг является преимущественная и всесторонняя защита законных прав и интересов инвесторов; пресечение незаконной деятельности; повышение ответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг и эмитентов за результаты своей деятельности;

Необходимо отметить, что существует необходимость дальнейшей разработки теоретических вопросов по ценным бумагам, которая не вызывает сомнений, в частности моментов, касающихся восстановления прав по утраченным ценным бумагам.

Подводя итог, нужно подчеркнуть, что рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг.

Список использованной литературы

1.Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 № 39 - ФЗ (в ред. Федерального закона от 28 декабря 2002 №185 - ФЗ).

2.Приказ Центрального банка РФ от 16 июня 1995г. № 2 - 125 «О утверждении ново редакции Положения об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных облигаций в связи с началом региональных операций с ГКО» //Вестник Банка России. - 28 июля 1995. - № 20-30. - с. 18.

3.Распоряжение Правительства РФ от 28 декабря 2008 г. № 2043 - р «О стратегии развития финансового рынка на период до 2020 г.» Режим доступа: http://www.fcsm.ru/strateg.asp?ob_no=169513

4.Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 304с.

5.Бердников Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.: ИНФРА - М, 2004. - 270с.

6.Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг: тесты и задачи. - СПб.: Питер, 2007. - 320с.

7.Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и его производных финансовых инструментов: Учебное пособие. - М.: Федеративная Книготорговая Компания, 2005. - 352с.

8.Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и Статистика, 2006. - 379с.

9.Гришина О. А. Синхронность современных фондовых кризисов и стратегия создания моделей в финансах //Финансы. - 2009. - №6. - с. 70.

10. Замараев Б., Киюцевская А., Назарова А., Суханов Е., Экономические итоги 2008 года: конец «тучных» лет //Вопросы экономики. - 2009. - №3. - С. 4-11.

11.Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, - 2006. - 529с.

12. Полевой Д.В. Россия: бег вперед или вновь на месте?! //Рынок ценных бумаг. - 2009. - № 17. - с. 20-24.

13. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Опорный конспект лекций /Сост. Юдина И.Н. - Барнаул: Азбука, 2007. - 119с.

14. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям; под ред. Е.Ф. Жукова - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567с.

15. Рябова Р.И. Ценные бумаги, доли, займы. - М.: Налоговый вестник, 2009. - 287с.

16. Топузов Н.К., Карпова Е.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - Челябинск: ЮУрГУ, 2006. - 101с.

17. Торкановский В. С. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: Учебное пособие. - СПб.: Финансы и статистика, 2006 - 256с.

18. Федорова Е.А. Индикаторы финансового кризиса российского фондового рынка//Финансы. - 2009. - №6. - 65с.

19. Чебанов С.К. Проблемы российского фондового рынка // МЭИМО. - 2009. - № 3. - с. 106-108.

20. Шабалин А.О. Рынок ценных бумаг России в современных условиях// Банковское дело. - 2009. - №8. - с. 19-20.

21. www.cbr.ru - Центральный банк России.

22. www.gsk.ru - Федеральная служба государственной статистики.