Взаимоотношение предприятия с кредитными организациями и оценка эффективности заемных средств

Чтобы более точно определить финансовую устойчивость предприятия, необходимо определить степень обеспеченности запаса:

1) Собственными оборотными средствами ?Е = Ес - Z ,

где Ес - собственные оборотные средства, а Z - запасы

2) Собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами

?Есд = Есд - Z ,

где Есд - наличие собственных и долгосрочных заемных средств

3) Общими источниками ?Ео = Ео - Z ,

где Ео - общая величина источников формирования запасов.

На основе рассчитанных величин устанавливается тип финансовой устойчивости предприятия. Различают 3 типа финансовой устойчивости:

1) Абсолютная, т.е. отсутствие неплатежей и причин их возникновения

Z < Ес + Ккз

2) Нормальная - отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины:

Z = Ес + Ккз

3) Кризисная - соответствует наличие просроченных кредитов, задолженности поставщикам за товары, наличие задолженности бюджету:

Z > Ес + Ккз

По данным, полученным в результате расчетов относительных и абсолютных показателей, мы видим:

1) Коэффициент финансовой независимости снизился на -0,03% при норме >0,5, на это влияет увеличение запасов, что говорит о том, что предприятие теряет свою независимость;

2) Увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,11%, за счет увеличения доли заемного капитала, говорит о том, что предприятие находится в зависимость от своих кредиторов;

3) За счет увеличения доли краткосрочных кредитов и займов, коэффициент заемного капитала увеличился на 0,02%, что дает повод утверждать, что предприятие не умеет организовать свою работу и нуждается в инвестициях;

4) Увеличение доли собственных оборотных средств является положительным моментом, но, увеличение произошло за счет краткосрочных кредитов и займов, что является негативным фактором, т.к. эти средства не могут в целом принадлежать предприятию. Увеличение доли собственных средств непосредственно из-за займов предприятия доказывает снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на -0,03%. Снижение этого коэффициента также показывает, что предприятие становится зависимым от кредиторов.

5) Коэффициент маневренности. Данный коэффициент показывает, какая часть средств из собственных источников вложена в наиболее мобильные активы. На рассматриваемом примере коэффициент увеличился на-0,04%, но увеличение произошло за счет увеличения доли запасов на 8985 т.р. и увеличения объема собственных оборотных средств за счет краткосрочных кредитов и займов, поэтому результат отрицательный;

6) Коэффициент обеспечения долгосрочных инвестиций показывает, какая доля инвестированного капитала иммобилизована в основные средства. Коэффициент увеличился на 0,03%, а это значит, что предприятие формирует свои основные средства за счет вложений сторонних организаций.

На основе рассчитанных в таблицах величин, и по формулам представленным выше, определяем тип финансовой устойчивости предприятия: предприятие находится в кризисном положении.

Ликвидным баланс считается, если выполняются равенства:

А₁ ? П₁

А₂ ? П₂

А₃ ? П₃

А₄ ? П₄

В нашем случае выполняется только неравенства А₂ ? П₂ (дебиторская задолженность увеличилась, кредиты и займы уменьшились) и А₃ ? П₃ (долгосрочные финансовые вложения увеличились, долгосрочные кредиты и займы уменьшились). Не выполнения А₁ ? П₁ этого не равенства свидетельствует о том что у предприятия нет ликвидных активов, но есть наиболее срочные обязательства, платеж на который может поступить раньше, чем поступят денежные средства от должников. Так же предприятие не сможет покрыть кредиты из резервов т.к. неравенство А₄ ? П₄ не выполняется. Трудно реализуемые активы увеличились на конец года, что свидетельствует о увеличении долгосрочных финансовых вложениях, капитал и резервы увеличились но незначительно, это говорит о том, что предприятия часто использует свои резервы.

Показатели оценки платежеспособности и ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности снизился на 3,44.

Величина коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что порядка 8% краткосрочных обязательств гарантированы абсолютно ликвидными активами. Этот показатель ниже нормы 0,2-0,3.

Величина чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) должны быть больше ноля, что и не выполняется в начале года и в конце года.

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах. Рост показателя - положительная тенденция. В данном случае это условие не выполняется.

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности характеризует степень зависимости платежеспособности организации от запасов при движении средств для покрытия краткосрочных обязательств при величине показателя более 0,5. В данном случае на начало года соотношение составляет 0,7 на конец 0,69.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей характеризует общее соотношение расчетов по видам задолженности организации. Таким образом, кредиторская задолженность превышает дебиторскую, что является одним из факторов, отрицательно влияющих на платежеспособность.



Расчет показателей оборачиваемости оборотных активов

Таблица

№	Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение от начала года	Формула расчета
1	Оборачиваемость активов (обор)	0,34	0,38	0,04	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость активов Стр.010 ф.2 / Стр.399 ф.1
2	Оборачиваемость запасов (обор)	0,38	0,41	0,03	Себестоимость реализованной продукции / Средняя за пери-од стоимость запасов Стр.020 ф.2 / Стр.2 10 ф.1
3	Фондоотдача	936,27	869,52	-66,75	360/оборачиваемость запасов
№	Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение от начала года	Формула расчета
4	Оборачиваемость дебиторской задолженности (обор)	2,94	3,29	0,35	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма дебиторской задолженности Стр.0 10 ф.2 / (Стр.230 + + стр.240) ф.1
5	Время обращения дебиторской задолженности (дни)	122,44	109,42	-13,02	Количество дней в году / Оборачиваемость дебиторской задолженности 365 / [(Стр.010 ф.2 / (стр.230 + стр.240) ф.1]
6	Средний возраст запасов	936,26	802,29	-133,97	Количество дней в году / Оборачиваемость запасов 365 /[(Стр.020 ф.2/ стр.210 ф.1)]
7	Операционный цикл (дни)	3,33	3,70	0,38	Время обращения дебиторской задолженности + Средний возраст запасов
8	Оборачиваемость готовой продукции (обор)	10,12	13,27	3,15	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость готовой продукции Стр.010 ф.2/ Стр.2 14 ф.1
9	Оборачиваемость оборотного капитала (обор)	0,14	0,16	0,02	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость оборотных активов Стр.010 ф.2/ Стр.290 ф. 1
10	Оборачиваемость собственного капитала (обор)	0,3	0,36	0,06	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала Стр.010 ф.2/ Стр.490 ф. 1 или Стр.0 10 ф.2/ (Стр.490 --стр.460) ф.1
11	Оборачиваемость общей задолженности	0,28	0,34	0,06	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за пери-од величина привлеченного заемного капитала Стр.010 ф.2/ (Стр.590 + + стр.690 -- стр.650 - стр.640) ф. 1
№	Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение от начала года	Формула расчета
12	Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам)	2,27	2,85	0,64	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за пери-од величина за-долженности по кредитам Стр.0 10 ф.2/ (Стр.51 1+ + стр.61 1)ф. 1

На основании рассчитанных в таблице № 7 показателей дадим оценку эффективности использования активов.

На конец года наблюдается увеличение оборота оборотных активов , что указывает на ускорение работы предприятия. В тоже время уменьшение фондоотдачи -66,75, что говорит о недостаточно эффективном использовании основных фондов. Возможно увеличение возраста запасов связанно с увеличением реализации продукции со склада (вырос спрос на продукцию). Наблюдается увеличение оборачиваемости готовой продукции, но не на много 3,15, это говорит о востребованной продукции.

По оставшимся показателям видно, что предприятие активизирует свои средства, на это указывает незначительный подъем оборачиваемости оборотного и собственных капиталов и общей задолженности, однако наращивается объем привлеченных средств.

Расчет влияния факторов, формирующих оборачиваемость оборотных активов



Таблица 8

Показатели	Начало года	Конец года	Изменения	Формула расчета
1. Выручка от реализации в договорных ценах	38670	46720	8050
2. Среднегодовые остатки оборотных активов	112732	122755	10023
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	0,15	0,17	0,02	Выручка от реализации / активы
4. Коэффициент оборачиваемости при объеме реализации на конец года и средних остатках оборотных активов на начало года	Х	0,41	0,41	= Выручка (стр.010) на к.г. / Оборотные активы (стр. 290) на н.г.;
5. Изменение коэффициента оборачиваемости по сравнению с началом года (показатель 3)	х	Х	0,02
6. Влияние на ускорение (замедление) оборачиваемости а) выручки от реализации б) средней величины оборотных активов	х	Х	-196,91 93,31

Для того, чтобы узнать, как влияют на ускорение или замедление оборачиваемости выручка от реализации и средняя величина активов, рассмотрим таблицу № 8.

Проведем факторный анализ:

a) Влияние выручки от реализации:

((360 х величину оборотного капитала на конец года) / выручку от реализации на конец года) - ((360 х величину оборотного капитала на начало года) / выручку от реализации на начало года) = -196,91

С увеличением выручки от реализации на 8050 КО оборотных активов уменьшилась на -196,91

b) Влияние средней величины оборотного капитала:

((360 х величину оборотного капитала на конец года) / выручку от реализации на начало года) - ((360 х величину оборотного капитала на начало года) / выручку от реализации на начало года))

С увеличением остатков оборотных активов на 10023 КО увеличился на 93,31

Это могло произойти:

1) предприятие накапливало определенный объем ОА для работы с новым покупателем;

2) или же причиной накопления ОА стала внеплановая остановка производства на определенный период;

3) возможно, что предприятие не в состоянии грамотно распорядиться имеющимся объемом ОА.

Расчет экономического результата ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств

Таблица 9

Показатели	Начало года	Конец года	изменения	Формула расчета
1.Среднеквартальные остатки оборотных активов	28183	30688	2505	Среднегодовые остатки оборотных активов/4
2. Выручка от реализации	38670	46720	8050
3. Оборачиваемость в днях	1049,48	945,89	-103,6
4. Экономический результат изменения оборачиваемости (вовлечение дополнительных средств в оборот «+», высвобождение средств из оборота а) в днях б) сумма с начала года			-103,6 -13444,61	(выручка от продажи/360)*оборачиваемость в днях

В результате увеличения однодневной выручки было высвобождено 2505 тыс. руб. оборотных активов

Анализ состава и структуры прибыли

Таблица 10

Показатели	Н.Г.	Уд. вес	К.г.	Уд. вес	Откл. абс. вел.	отк. уд. весе
1. Выручка от продаж	38670	100	46720	100	8050	0
2. Себестоимость товаров, услуг	36580	94,59	43108	92,26	6528	-2,32
3. Коммерческие расходы	682	1,76	705	1,5	23	-0,25
4. управленческие расходы	800	2,06	750	1,6	-50	-0,46
5. Прибыль (убыток) от продаж	608	1,57	2157	4,61	1549	3,04
6. Прочие операционные доходы	1394	3,6	920	1,96	-474	-1,63
7. прочие операционные расходы	587	1,51	556	1,19	-31	-0,32
8. Внереализационные доходы	1500	3,87	1023	2,18	-477	-1,68
8. Внереализационные расходы	481	1,24	320	0,68	-161	-0,55
10. Прибыль (убыток) до налогоообложения	2434	6,29	3224	6,9	790	0,6
11. Налог на прибыль	584	1,51	774	1,65	190	0,14
12. Прибыль (убыток) от обычной деятельности	1850	4,78	2450	5,24	600	0,45
13. Чрезвычайные доходы (расходы)	-	-	-	-	-	-
14. Чистая прибыль	1850	4,78	2450	5,24	600	0,45

Для анализа прибыли берем данные представленные в форме № 2 (отчет о прибылях и убытках).

Уменьшение себестоимости на -2,32% скорей всего связанно с ухудшением качества товара или снижении цены на сырье. Уменьшились коммерческие расходы не значительно на 0,25% и управленческие расходы на 0,46%. Можно предположить, что освобожденные средства предприятие переложило на себестоимость, чтобы не привлекать средства.

На увеличение прибыли от продаж повлияло снижение себестоимости и следствие цены.

Чистая прибыль возросла незначительно на 0,45, что связанно с незначительным увеличением прибыли от обычно деятельности, что связанно с увеличением прибыли от продаж на 3,04.

Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации товаров, услуг

Таблица 11

Показатели	План, рассчитанный исходя из заключенных договоров	План, пересчитанный на фактическую реализацию	Фактически за год
1. Выручка от реализации продукции	38670	42695	46720
2. Себестоимость реализованной продукции	36580	39844	43108
3. Прибыль от реализованной продукции	2090	2851	3612

Объектом анализа является изменение прибыли

П=3612-2090=1522

Определяем влияние каждого фактора из ряда действительных на объект анализа:

Влияние объема реализации

· Определить проценты, выполненного плана по реализации

%РП=((46720/38670)*100)-100=20,81

· Определить сверхплановую прибыль за счет реализации

?Прп=(2090*20,81)/100=435,07

Влияние структуры

· Определяем совместимость влияния объема и стурктуры на изменение прибыли

?Пфп ст=2851-2090=761

· Определяем отдельно влияние структуры на прибыль

?Пстр=761-435,07=325,92

Влияние себестоимости

· Определяем изменение реальной продукции

?С=43108-39844=--3264

· Изменение прибыли за счет себестоимости

?Пс=3264



Влияние оптовых цен

· Определить изменение цены

?Ц=46720-42695=4025

· Определить изменение прибыли

?Пц=4025

Проверка расчетов:

?П=435,07+325,92-3264+4025=1522

Как показали расчеты, прибыль от реализации на данном предприятии увеличилась на 1522 тысяч рублей.

За счет изменения объема реализации (увеличение на 20,81%) получено сверхплановой прибыли на 435,07 тысяч рублей. Данный результат положительный и ставится в заслугу предприятию, т.к. росту объема реализации способствует:

1. рост объема производства

2. улучшение качества продукции

3. выбор наиболее рациональной системы расчетов и т.д.

За счет структурных сдвигов в реализации продукции получено сверх плана прибыли на 761 т.р. Этот результат положительный, т.к. структурный сдвиг был произведен в сторону реализации более рентабельной продукции.

За счет уменьшение себестоимости прибыль увеличивается. Данный результат ставится в заслугу предприятию. За счет изменения цены получен прирост прибыли на 4025 тысяч рублей, этот результат на заслугу предприятия отнести нельзя, т.к. цены меняются под воздействием рынка.

Поэтому деятельность предприятия можно считать положительной.

Анализ показателей рентабельности

Таблица 12

Наименование показателя	Н. г.	К. г.	Изм.	Формула расчета
Общая рентабельность	0,05	0,05	0	чистая прибыль / выручку от реализацию
Рентабельность основной деятельности (издержек)	2,71	3,48	0,76	чистая прибыль / затраты на производство и реализацию (коммерческие расходы)
Рентабельность оборота (продаж)	0,02	0,05	0,03	прибыль от реализации / выручку от реализации
Рентабельность активов (имущества)	0,01	0,02	0,07	чистая прибыль / величину активов (баланс)
Рентабельность текущих активов
Наименование показателя	Н. г.	К. г.	Изм.	Формула расчета
Рентабельность производственных фондов	0,01	0,02	0,01	валовая прибыль / (запасы + основные фонды)
Рентабельность основных фондов	0,02	0,03	0,01	валовая прибыль / основные средства
Экономическая рентабельность	0,01	0,01	0	= валовая прибыль / баланс
Финансовая рентабельность	0,01	0,02	0	чистая прибыль / капитал и резервы
Рентабельность заемного капитала

Мы видим, что большинство коэффициентов имеют тенденцию к увеличению своих результатов. Рассмотрим их подробнее:

1) Общая рентабельность продукции выросла не изменилась.

2) Рентабельность основной деятельности увеличилась на 0,76%, этот результат не сильно высокий. Рассматривая причину такого результата, мы видим, что на это повлияло увеличение чистой прибыли на 600 т.р., которая в свою очередь увеличилась за счет снижения расходов, то есть методом экономии;

3) Рентабельность оборота продаж увеличилась на 0,03%. На это повлияло увеличение прибыли от реализации, которая снизилась увеличлась снижения себестоимости продукции и как следствие снижение цены, т.е. один оборот продукции при тех же или уменьшенных затратах оправдал себя и принес прибыли больше чем было затрачено на изготовление продукции;

4) Рентабельность активов увеличилась на 0,07%, но, т.к. величина активов увеличилась, за счет увеличения запасов, привлеченных средств и дебиторской задолженности, то этот результат в заслугу предприятия мы не ставим;

5) Рентабельность производственных фондов увеличилась не на много (0,01%), т.к. производство на данном предприятии затормаживается и на это указывает увеличение запасов (н.г. 95135, к.г. 104120);

6) Рентабельность основных фондов так же увеличилась не на много 0,01%, т.к. основные фоны предприятия в основном состоят из привлеченных средств;

7) Экономическая рентабельность показывает эффективность использования имущества предприятия. Она не изменилась что говорит о том, что предприятие не может эффективно распоряжаться своим имуществом;

8) Финансовая рентабельность так же осталось без изменения что говорит, о том, что, предприятие не получает прибыль размещая свои денежные средства на короткое время.

Исходные данные для факторного анализа рентабельности реализованной продукции



Показатели	План, рассчитанный исходя из заключенных договоров, тыс. руб.	План, пересчитанный на фактическую реализацию, тыс. руб.	Фактически за Год	Формула расчета
1. Выручка от реализации продукции	28670	46720	8050
2.Себестоимость реализованной продукции	36580	43108	6528
3. Прибыль от реализованной продукции	608	2157	1549
4.Рентабельность реализованной продукции, %	0,02	0,05	0,03	R реализованной продукции (к.г.) - R реализованной продукции (н.г.)

1. определяем влияние цены:

прибыль от реализации (к.г.)/ выручка от реализации (н.г.) - прибыль от реализации (н.г.) /выручка от реализации (н.г.)=0,05

2. определяем влияние себестоимости:

прибыль от реализации (к.г.) / выручка от реализации (к.г.) - прибыль от реализации (к.г.)\ выручка от реализации (н.г.)=-0,03

По полученным данным видим, что рентабельность реализованной продукции увеличилась незначительно примерно на 0,03% вследствие увеличения себестоимости на 6528 т.р. и увеличение прибыли на 1549 т.р.

Делая общий вывод по полученным результатам, можно смело утверждать, что предприятие работает получает не значительную прибыль



Исходные данные для факторного анализа рентабельности изделия «а»

Таблица14

Показатели	Н.г.	К.г	по методологии и оценке	Индекс инфляции
1. Цена, руб.	36000	42000	37500	1,12
2. Себестоимость	31800	36200	33518	1,08
3. Прибыль от реализации, тыс. руб.	4200	5800	4142	1,4
4. Рентабельность изделия, %	13,2	16,0	20,3	1,3

Расчет показателей:

Цена по методологии и оценке = цена к.г. * индекс инфляции;

Себестоимость по методологии и оценке = себестоимость к.г. * индекс инфляции;

Прибыль от реализации = цена - себестоимость;

Рентабельность изделия = прибыль от реализации /себестоимость продукции * 100%.

На изменение рентабельности изделия влияет изменение цены и себестоимости изделия. Цена в свою очередь может изменяться как под воздействием спроса и предложения, так и под воздействием инфляции.

В данном случае на рентабельность наибольшее влияние оказало изменение цены.

Анализ деловой активности предприятия

Таблица 15

Показатели	Н. г	К. г	Изм.	Формула расчета
1.Чистая прибыль	1850	2450	600
2.Выручка от реализации	2090	3612	1522
3.Авансированный капитал	-21921	-26554	-4633	(Капитал и резервы +доходы буд. периодов +резервы предстоящих расходов +долгосрочные обязательства) - внеоборотные активы
4.Оборотный капитал	112732	122755	10023
5.Рентабельность капитала	0,79	1,29	0,50	(валовая прибыль / баланс)*100
6.Рентабельность оборотного капитала	0,02	0,02	0	прибыль до налогообложения / основные средства
7.Рентабельность оборота (продаж)	5,4	7,73	2,33	(валовая прибыль / выручку от реализации) х 100
Показатели	Н. г	К. г	Изм.	Формула расчета
8.Оборачиваемость капитала (оборот)	0,15	0,17	0,02	выручка от реализации / баланс
9.Оборачиваемость оборотного капитала (обор)	0,34	0,38	0,04	выручка от реализации / оборотный капитал
10.Продолжительность оборота капитала (дн)	2466	2160	-305	360 / оборачиваемость капитала
11.Продолжительность оборота оборотного капитала (дн)	1049	946	-104	360/оборачиваемость оборотного капитала

По рассчитанным в таблице 15 показателям, видно, что состояние предприятия по сравнению с началом года улучшилось и это подтверждает следующее:

1) увеличение КО капитала на 0,02

2) рентабельность капитала не изменилась

3) уменьшение продолжительности оборота капитала на 305 дней и продолжительности оборота оборотного капитала на 104 дня.

Для проведения факторного анализа деловой активности предприятия рассчитывается промежуточный показатель и рентабельность оборота.

В данном случае оборотными активами является изменение рентабельности совокупного капитала:

1) определяем влияние КО об. = КО (откл.) х R (план) = 0,108

2) определяем влияние R об. = КО (факт) х R (откл.) = 0,3961

Итого: 0,5041

В данном случае наблюдается ускорение оборачиваемости капитала, из-за этого рентабельность использования капитала увеличилась на 0,108 %.

Операционный анализ

Таблица 16

Показатели	Н. г.	К. г.	Изм.	Формула расчета
Выручка от реализации товаров, услуг	38670	46720	8050
Переменные затраты в себестоимости товаров , услуг (2/3 себестоимости)	24386,67	28738,67	4352
Доля переменных затрат в выручке от реализации товаров	0,63	0,62	-0,025
Постоянные затраты в себестоимости	12193,33	14369	2176
Маржинальная прибыль	14283,33	17987,33	3698	маржинальная прибыль / выручку от реализации
Коэффициент маржинальной прибыли	0,37	0,38	0,01
Прибыль	2090	3612	1522
Прирост прибыли	100	72,82	72,82
Сила воздействия операционного рычага	6,83	4,98	-1,86	маржинальная прибыль / прибыль
Порог рентабельности	33011,64	37336,12	4323,48	постоянные затраты / К. маржинальной прибыли
Запас финансовой прочности	5658,36	9384,88	3726,52
Постоянные затраты в себестоимости	12193,33	14369	2176



После проведенного операционного анализа можно сделать следующие выводы:

· порог рентабельности (R), другими словами точка безубыточности - это такая выручка от реализации при которой предприятие уже не имеет убытков но еще не получает прибыли. К концу года показатель порога рентабельности увеличился на 4323,48т.р. На это повлияло увеличение прибыли на 8050т.р.

· запас финансовой прочности показывает, что на 3726,52т.р. может понизиться объем производства и продаж, прежде чем предприятие понесет убытки.

· сила воздействия операционного рычага. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации порождает более сильное изменение прибыли. На рассматриваемом предприятии выручка от реализации увеличилась на 8050 т.р., что повлекло увеличение прибыли на 1522 т.р., которая в свою очередь увеличилась из-за увеличения переменных затрат и уменьшение себестоимости продукции. Степень воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска связанного с данной фирмой. Чем больше сила операционного рычага, тем больше предпринимательский риск. В нашем случаи расчеты показали, что на конец года сила воздействия операционного рычага уменьшилась на 1,86, что положительно для предприятия.

Объединив результаты анализа каждого в отдельности основного элемента влияющего на результаты операционного анализа мы делаем вывод, что деятельность предприятия прибыльна и имеет меньший риск обанкротиться.

Расчет финансовых коэффициентов для оценки вероятности банкротства



Таблица 17

Показатели	Н. г.	К. г.	Изм.
Показатели платежеспособности
Коэффициент Абсолютной ликвидности (норматив 0,25)	0,07	0,01	0
Коэффициент Быстрой ликвидности (норматив 0,7 - 0,8)	0,13	0,12	-0,01
Коэффициент Текущей ликвидности (норматив 2,0 - 2,5)	0,86	0,84	-0,02
4. Обеспеченность обязательств активами	1,95	1,85	-0,09
5. Платежеспособность по текущим обязательствам
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии (более 0,6)	0,49	0,46	-0,03
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ( более 0,7)	0,21	0,23	-0,02
3. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	44,93	47,86	2,93
4. Доля дебиторской задолженности в совокупных активах	4,96	5,06	0,10
Показатели деловой активности
Рентабельность активов (норматив более 40%)	0,70%	0,87%	0
2. Норма чистой прибыли	4,78	5,24	0

Расчет показателей:

Коэффициенты абсолютной, быстрой ликвидности взяты из табл. 6.

Коэффициент текущей ликвидности = А1+А2+А3 /П1+П2;

Обеспечение обязательств активами = Баланс (стр. 300)/ (ст. 590 +стр.690);

Платежеспособность по текущим обязательствам = Краткосрочные обязательства (стр. 690)/ Выручка (стр. 010)

Коэффициенты автономии, обеспеченности собственными оборотными средствами взяты из таблицы 4.

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах = Кредиторская задолженность (стр. 620) /Баланс (стр. 700);

Доля дебиторской задолженности в совокупных активах = Дебиторская задолженность (стр. 240)/ Баланс (стр. 300);

Коэффициент рентабельности активов взят из таблицы 15.

Норма чистой прибыли = Чистая прибыль (стр. 190) /Выручку (стр. 010)

Показатели платежеспособности на рассматриваемом предприятии на конец года ниже допустимых значений. Это говорит о том, что у предприятия нестабильная платежная ситуация, т. е. предприятие, имеет возможность погасить только часть своих краткосрочных обязательств.

Показатели финансовой устойчивости за текущий год снизились. Коэффициент автономии при нормативном значении равном более 0,6 на начало года составлял 0,49, на конец года 0,46. Это означает, что сумма собственных средств предприятия в сумме всех источников финансирования снижается.

Коэффициент обеспеченности показывает, в какой степени оборотные средства организации сформированы за счет собственных источников. Снизился на 0,02.

Увеличение доли дебиторской задолженности в активах является отрицательным моментом, т.к. предприятию не возвращают его средства.

Значение показателей деловой активности также говорит о возможной вероятности банкротства. Рентабельность активов вместо 40% и более составляет 0,70%, но к концу года увеличилась на 0,87%. Данный показатель отражает величину прибыли на единицу стоимости капитала. Увеличилась норма чистой прибыли с 4,78 % до 5,24 %.



Анализ вероятности банкротства (модель Альтмана)

Показатели	Начало года	конец года	изменение	Формула расчета
1. отношение чистого оборотного капитала к сумме активов	-0,08	-0,10	-0,01
2. рентабельность активов	0,01	0,02	0,01
3. уровень доходности активов	0,01	0,01	0
4. коэффициент соотношения собственного и заемного капитала	0,95	0,85	-0,09
5. Оборачиваемость активов	0,15	0,17	0,02
6. интегральный показатель уровня угрозы банкротства	0,95	0,64
7. Степень вероятности банкротства		Высокая

Таблица 18

Z = 1,2 х Х₁ + 1,4 х Х₂ + 3,3 х Х₃ + 0,6 х Х₄ + 1,0 х Х₅ , где

Х₁ - оборотный капитал / совокупные активы

Х₂ - нераспределенная прибыль / совокупные активы

Х₃ - чистая прибыль / совокупные активы

Х₄ - собственный капитал / заемный капитал

Х₅ - выручка от реализации / совокупные активы

В зависимости от значения «Z-счёта» по определённой шкале производится оценка вероятности наступления банкротства:

если Z <1 ,81, то вероятность банкротства очень высокая;

если 1,81 < Z < 2,7, то вероятность банкротства высокая;

если 2,7 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;

если Z > 2,99, то вероятность банкротства очень низкая, ничтожная.

При интегральном показателе на данном предприятии как на начало так и на конец года меньше 1,81 степень вероятности банкротства считается очень высокой.

Таким образом, в ближайшие годы предприятию грозит банкротство, если оно не изменит своей экономической политики.

Заключение

Структура заемного капитала может быть различной в зависимости от принадлежности предприятия, доступности того или иного источника финансирования и т. д. Следует отметить, что в современных условиях трансформируемой экономики на российских предприятиях, как правило, в структуре заемных средств наибольший удельный вес занимают краткосрочные кредиты банков.

По результатам анализа предприятия можно сделать выводы, что предприятия обширно использует заемный капитал. ООО «Юпитер» не имеет большого количество наиболее ликвидных активов, но имеет большое количество краткосрочных кредитов, что говорит о том, что если платеж по кредитам придет раньше, чем медленно реализуемые активы и трудно реализуемые активы принесут денежные средства, то предприятию придется платить различные штрафы, т.е. появятся не запланированные затраты.

Степень вероятности банкротства высокая, финансовая устойчивость предприятии кризисная, что встречается довольно часто. На это влияют большое количество краткосрочных обязательств. Краткосрочные кредиты и займы к концу года уменьшаются, что говорит о своевременно выплате по кредитам, которые выплачиваются из собственного капитала.

Запасы увеличиваются, что говорит о не реализации продукции.

Чтобы исправить неблагоприятную ситуацию в лучшую сторону предприятию необходимо провести следующие мероприятия

Снизить долю заемного капитала

Снизить долю долгосрочных финансовых вложений

Увеличить долю собственного капитала

Сократить долю запасов путем реализации продукции

Увеличить долю краткосрочных финансовых вложений, за счет денежных средств

В результате проведенных мероприятий ООО «Юпитер» сможет избежать банкротства.

Список использованных источников

Абрютина М.С. Экспресс - анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости. // Финансовый менеджмент. - №3. - 2002. -№4

Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник -- М.: ИНФРА-М, 2003. -- 240 с.

Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. -- Киев: Ника-Центр, 1999. -- 592 с. -- (Серия «Библиотека финансового менеджера». Вып. 3).

Бандурин В. В., Ларицкий В. Е. Проблемы управления несостоятельными предприятиями в условиях переходной экономики. - М.: Наука и экономика, 1999.

Бачурин А.В,. Реструктуризация производства и финансовая устойчивость. - М.: 2000г.

Бланк И.А. Управление активами. -- К.: Ника-Центр, Эльга, 2002г.

Бланк И.А. Управление использованием капитала. -- К.: Ника-Центр, Эльга, 2001.

Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2003.

Брейли Р., Майерс С. (1997) “Принципы корпоративных финансов” М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”

Витрянский В. Банкротство: ожидания и реальность // Экономика и жизнь, 1994, № 49.

Виленский П.Л, Лившиц В.Н., Смоляк С.А. (2001) “Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика ” М.: Дело

Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учебно-практическое пособие. -- М.: Дело и Сервис, 2004. -- 192 с.

Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А, Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2003.

Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:. - М.: Изд. "Финпресс", 2002.

Жизнин С. З. Предпринимательство и деньги. -М., Новости, 1990.

Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. -- М.: Финансы и статистика, 1999. -- 768 с.: ил.5. Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Терехин, С.Н. Цыганков; под ред. В.И. Терехина. -- М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1998. -- 350 с.

Сергеев И. В. Экономика предприятия. - М., Финансы и статистика.2001.

Крейнина М.Н. Платежеспособность предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. - № 1. -2001.

Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. (1995) “Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов” Экономика и математические методы, т. 31, в. 4

Лимитовский М.А. (2002) “Инвестиции на развивающихся рынках” АНХ. Школа фин. менеджмента. - М.: ДеКА

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. -- 3-е изд., перераб. и доп. -- М.: Изд-во «Перспектива», 1998. -- 656 с.

Экономический анализ: учебник. / Г.В. Савицкая - 12-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2006. - 679с.

Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. 3-е издание, переработанное и дополненное. -М «Инфра - М»2003. 207с.