Формы предоставления заемных средств и методы их оценки

Теоретические аспекты заемных средств предприятия: сущность, политика формирования заемного капитала. Характеристика методов оценки и управления заемными средствами. Анализ источников и форм внешнего финансирования. Управление кредиторской задолженностью.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 18.03.2010
Размер файла 93,4 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Июнь: Дт.91 -Кт97 - 6.521 гривен - сумма дисконта, приходящаяся на период с 1 по 20 июня, списана в состав операционных расходов (30.000 / 92 дня * 20 дней = 6.521 грн.).

2. При привлечении организацией заемных средств путем выпуска и размещения облигаций учет совершаемых при этом операций практически аналогичен тому, что и при учете векселей.

При размещении облигаций по цене ниже их номинальной стоимости разница между ценой размещения и номинальной стоимостью доначисляется равномерно в течении срока обращения облигации с Кт. 66 (67) в Дт. 91.

а) если учетной политикой организации предусмотрено единовременное включение суммы дисконта в состав операционных расходов, то в том периоде, когда осуществляется размещение облигации в учете должны быть сделаны две проводки:

Дт.51-Кт.66 (67) - отражена фактически полученная сумма денежных средств

Дт.91 -Кт.66 (67) - сумма разницы между ценой размещения и номинальной стоимостью облигации отражена в составе операционных расходов.

б) если учетной политикой предусмотрено отражение суммы дисконта в составе расходов будущих периодов с последующим равномерным списание в состав операционных расходов в течении срока обращения облигации, то в том периоде, когда осуществляется размещение облигации в учете должны быть сделаны следующие проводки:

Дт.51 -Кт.66 (67) - отражена фактически полученная сумма денежных средств

Дт.97 -Кт.66(67) - сумма разницы между ценой размещения и номинальной стоимостью облигации отражена в составе расходов будущих периодов Новодворский В.Д., Сабанир Р.П. Бухгалтерский учет на малых предприятиях изд. Проспект, М: - 2005 г. .

В дальнейшем ежемесячно в течении срока обращения облигации производится списание суммы дисконта в состав операционных расходов: Дт.91 -Кт.97.

3.3 Анализ заемных средств и эффект финансового рычага

Эффект финансового рычага.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):

ЭФР = (ROA - Цзк) * ЗК/СК, (1)

Или

ЭФР = [ВЕР (1 - Кн) - Цзк] * ЗК/СК, (2)

где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов (отношение суммы чистой прибыли и процентов за кредит с учетом налогового корректора к среднегодовой сумме совокупного капитал), %;

Цзк - цена заемных ресурсов с учетом налогового корректора, %;

Кн - уровень налогового изъятия из прибыли (отношение налогов из прибыли к сумме прибыли после уплаты процентов до налогообложения);

ЗК - средняя сумма заемного капитала;

СК - средняя сумма собственного капитала Львов Ю.А. Основы экономики и организации бизнеса. - С-П.: ГМП «Формика», 1999 г. ..

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, если рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е если ROA > Цзк. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15%, ВТО время как цена заемных ресурсов равна 10%. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е долю заемного капитал. Если ROA < Цзк. создается отрицательный ЭФР (эффект дубинки), в результате чего происходит «проедание» собственно капитала и это может стать причиной банкротства предприятия. Из этого следует, что заемные средства могут способствовать как накоплению капитала, так и разорению предприятия. Поэтому недаром долги образно сравнивают с заряженным ружьем, которое при умелом обращении с ним может защитить, а при неосторожном - убить.

В условиях инфляции, если долги и проценты не индексируются, ЭФР и рентабельность собственного капитала увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами. Поэтому в данном случае при определении ЭФР в расчет следует принимать не номинальную цену заемных средств, а реальную, которая определяется следующим образом:

Цзк.р = (Цзк.н -И) / 1 + И (3)

где Цзк.р - реальная цена заемного капитала

И - темп инфляции за отчетный период

Цзк.н - номинальная цена заемного капитала с учетом налоговой экономии

Поскольку в результате инфляции происходит обесценивание и суммы выплаченных процентов и суммы самого долга, то ее влияние на ЭФР можно представить более развернуто:

ЭФР = (ROA - Цзк.н /1 + И) * ЗК/СК + (ЗК + И)/ СК * (1+И) * 100 (4)

Чтобы определить, как изменился ЭФР за счет каждого фактора выбранной модели, можно воспользоваться способом цепной подстановки, последовательно заменяя базовый уровень каждого фактора на фактический в отчетном периоде и сравнивая ЭФР до и после изменения фактического фактора Соболь С.Н. Предпринимательство: Начало бизнеса. - К., 1994 г..

Эффект финансового рычага можно рассчитать не только в целом по всему заемному капиталу, но и по каждому его источнику (долгосрочным, краткосрочным кредитам банка, займам, товарным кредитам, кредиторской задолженности, беспроцентным заемным ресурсам и т.п.)

Заключение

В настоящее время гарантий нормального процесса расширенного воспроизводства является финансирование капитальных вложений путем заимствования средств.

В связи с в заключении данной курсовой работы необходимо сделать следующие выводы:

Вывод 1. Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Вывод 2. Структура заемного капитала может быть различной в зависимости от принадлежности предприятия, доступности того или иного источника финансирования и т.д. В современных условиях экономики на российских предприятиях, как правило, в структуре заемных средств наибольший удельный вес занимает краткосрочные кредиты банка.

Вывод 3. Помимо поиска источников финансирования финансовый менеджер должен следить за эффективностью расходования средств. У большинства компаний потенциальных статей расхода множество, а размеры капитала ограниченны. Чтобы выбрать наиболее рациональный способ расходования средств, управляющему финансами необходимо разработать такую методику отбора, которая позволила бы безошибочно определить варианты, более других соответствующие целям организации.

Рекомендации:

Для эффективного управления долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Заключительные положения. В данной курсовой работе подробно рассмотрены источники и формы внешнего финансирования (овердрафт, торговый кредит, толлинг, вексель, факторинг, взаиморасчеты, бартер, краткосрочный лизинг), так же способы ведения учета заемных средств: учет затрат по кредитам и займам, учет выданных заемных обязательств. Решение о выборе тех или иных форм привлечения заемных средств принимается на основе сравнительного анализа их цены, а также оценки влияния использования заемного капитала на финансовые показатели деятельности предприятия в целом. Неправильный подход к формированию заемных источников может пагубно отразиться на финансовом состоянии предприятия, так как требования кредиторов должны быть удовлетворены независимо от результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В то же время использование заемного капитала может быть крайне выгодным для собственников предприятия, поскольку позволяет достичь увеличения объемов производства, прибыли и роста рентабельности без дополнительных вложений крайне дефицитного финансового ресурса - собственного капитала. Предприятие пользующиеся только собственным капиталом обладают высокой финансовой устойчивостью, но низким потенциалом развития и наоборот. Предприятия, использующие заемный капитал имеют более низкую финансовую устойчивость, но высокий потенциал развития. Т.о. оптимизация структуры капитала - важнейшая задача повышения эффективности предприятия.

Список использованной литературы

1. Закон Украины “О предпринимательстве”// Відомості Верховної Ради України. - 1991.-№14. - Ст. 84.

2. Вахрушина М.А. Пашкова Л.В. Учет на предприятиях малого бизнеса изд. Вузовский учебник, Киев - 2002 г.

3. Волкова О.И. Экономика предприятия : учебник / М.:ИНФРА-М,1997 г.

4. Дудорин В.И. Управление экономикой предприятия, Учебник для ВУЗов, изд. «Экзамен» - Москва 2005 г.

5. Дробизина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / . - М.:Финансы, ЮНИТИ, 1997

6. Колесникова Л.А. Предпринимательство и малый бизнес в современном государстве: управление развитием/ М.: Новый Логос, - 2000 г.

7. Львов Ю.А. Основы экономики и организации бизнеса. - С-П.: ГМП «Формика», 1999 г. .

8. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1997

9. Новодворский В.Д., Сабанир Р.П. Бухгалтерский учет на малых предприятиях изд. Проспект, М: - 2005 г.

10. Петюх В.М. Ринкова економіка: Настільна книга ділової людини. - К.: Урожай, 1995. - 430 с.

11. Поляков Г.Б. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / - М, ФИНАНСЫ, ЮНИТИ, 1997 г.

12. Платоненко В. Е. Малое предпринимательство: перспективы и пути развития / В. Е. Платоненко - М.: ИНФРА, - 2004 г.

13. Раицкий К. А. Экономика предприятия: Учебник. - М., 1999.

14. Соболь С.Н. Предпринимательство: Начало бизнеса. - К., 1994 г.

15. Шепеленко Г. И. Пути совершенствования внешней и внутренней среды малого предпринимательства/ Г. И. Шепеленко. - Ростов н/д: РГЭУ, - 2003 г..

16. Основы рыночной экономики / За ред. В.М. Петюха. - К.: Урожай, 1995 г.


Подобные документы

  • Сущность заемного капитала предприятия. Анализ элементов, формирующих цену капитала. Формирование заемного капитала предприятия, особенности его привлечения. Выбор оптимального источника финансирования. Оценка стоимости и эффективности заемных источников.

    контрольная работа [42,9 K], добавлен 24.04.2016

  • Теоретические аспекты фонда заемных средств и источники его формирования при разработке научно-технических проектов. Управление привлечением банковского кредита. Имущественный комплекс СПК "Владимировский". Использование заемных средств на предприятии.

    курсовая работа [900,7 K], добавлен 22.02.2012

  • Экономическое содержание финансов: понятие, сущность, принципы. Формы привлечения заемных средств. Анализ источников финансирования ООО "Арт-Лайн". Показатели оценки финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности собственного капитала предприятия.

    курсовая работа [52,1 K], добавлен 25.12.2013

  • Сущность, состав и формы заемного капитала, механизм его привлечения. Особенности оценки стоимости заемного капитала в процессе финансового управления. Анализ финансового состояния ООО "Балттелекабель". Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости.

    дипломная работа [164,1 K], добавлен 28.04.2015

  • Политика и источники привлечения заемных средств в оборот предприятия, основы анализа их использования. Совершенствование системы управления заемным капиталом предприятия. Задачи и методический инструментарий анализа использования заемных средств.

    курсовая работа [69,9 K], добавлен 07.11.2009

  • Анализ деятельности ОАО "Уралсвязьинформ". Анализ валюты и структуры баланса, источников средств предприятия. Анализ собственных источников и заемных средств. Размещение средств предприятия, его внеоборотные активы. Расчет финансовых коэффициентов.

    курсовая работа [125,3 K], добавлен 17.06.2010

  • Понятие кредиторской задолженности организации, её роль в деятельности организации. Система показателей для оценки дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ управления кредиторской задолженностью коммерческой организации (на примере ООО "Авантаж").

    дипломная работа [153,2 K], добавлен 25.06.2013

  • Понятие оборотного капитала. Стратегия управления оборотным капиталом. Управление элементами оборотного капитала. Оптимальное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников оборотных средств. Повышение рентабельности оборотного капитала.

    курсовая работа [292,4 K], добавлен 29.04.2015

  • Экономическая сущность и роль оборотных средств. Управление текущими активами. Порядок и методы нормирования незавершенного производства, готовой продукции. Выявление источников формирования оборотных средств. Модели управления оборотными средствами.

    курсовая работа [84,9 K], добавлен 19.01.2011

  • Характеристика форм экономического участия пайщиков. Экономическая сущность и эффективность применения заемных средств населения. Реализация механизма заемных средств на примере Топкинского потребительского общества и Курганского облпотребсоюза.

    курсовая работа [38,7 K], добавлен 27.02.2012

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.